思维纪要社 2026-10-16 总体信息
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棒子从我们下午开盘回落
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节点和逻辑同样重要，没有逻辑的题材，即便被强攻上去，也会因为失去合力而反噬。 尤其是当下这个混沌，资金不强攻AI科技表达修复态度的时候，尽量慢一点，干净一点，审美要求高一点，就不容易被一些脉冲拉升而诱惑。 预计一次救不成功，需要类似24年2月持续不断买盘才行。
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【震裕科技】本身为上海特斯拉电机铁芯的批量供应商，目前月供货1.5万-2万台，新的roadster 2汽车电机铁芯跟我们现在在供货的产品类似，目前公司已进入特斯拉北美的供货名单里，请多多关注！
【国金具身】特斯拉Roadster 2飞行首秀点评：九年磨一剑，高压气路+风扇空动是核心增量 [庆祝]事件：北京时间10月16日凌晨，特斯拉在得州SpaceX麦格雷戈测试场正式发布新一代Roadster。演示车冲上大曲率坡道后翻转、保持倒挂姿态继续行驶，随后驶离坡道腾空，空中转正后安全落地，同时马斯克确认产品将于2028年量产。 [玫瑰]点评：
【CC电新】震裕科技：低空eVTOL+特斯拉核心供应商 依托精密冲压与自研胶粘铁芯工艺切入飞行汽车赛道，子公司范斯特配套小鹏eVTOL驱动电机铁芯，已实现小批量供货，胶粘铁芯可降低电机损耗、实现轻量化，适配低空飞行器高转速需求。 震裕为特斯拉核心精密零部件供应商，业务全面渗透特斯拉汽车、储能与人形机器人生态，凭借超精密加工工艺布局机器人关节部件，同时前瞻布局低空硬件，有望切入特斯拉飞行汽车供应链。
今天市场情绪显著修复， 我们持续推荐的【鸿路钢构】、【山东路桥】在板块内涨幅领先~ [烟花]我们认为当前时间点 一定要重视【鸿路钢构】、可以现价买入！公司经营拐点明确，未来弹性显著，按明年15-20xPE，还有50%以上显著空间。公司明确不会因为转债结束出现经营变脸，当前订单非常饱和，广泛承接先进制造与头部制造业企业资本开支，Q3创下了历史最高产量，吨盈利也能维持在高位，今年将是公司明确的业绩拐点！ [烟花]【山东路桥】近期表现强势，核心催化为 实控人大规模增持且不设价格区间。关注后续围绕股东增持、市值管理考核、可转债等相关事项下公司可能的积极举措！跟…
【财通电子&新科技】瑞芯微：Q3短期扰动，看好四季度修复和新品成长！ 公司昨日盘后发布26Q3业绩预告，业绩环比小幅回落，叠加近期市场整体情绪偏弱，股价出现明显调整。但本轮业绩波动更多源于 短期供应链扰动与季度结构性景气差异，并非基本面走弱，回调后中长期投资性价比进一步凸显，坚定看好！ 市场此前已充分预期消费端淡季情况，对Q3“旺季不旺”已有定价，但受上游PCB等原材料供应紧张、交期拉长影响，公司部分订单由Q3顺延至Q4，这是单季业绩暂时性承压的主要原因，而非终端需求恶化，此外， 递延订单将在四季度集中回补，叠加Q4为行业客户集中备货期、RK182X放…
涛涛车业推荐更新 [太阳]下跌解读 公司近期股价回调较多，我们认为主要系公司Q3未投建新产线、且产能向更复杂的六座车倾斜了一部分，叠加海运等因素造成交付效率下降，导致销量环比或略有减少，引起市场对后续增速的担忧。我们认为一方面公司北美产线仍有持续拓展规划，另一方面产品结构与提价有望支撑单车ASP增长进而贡献增量；此外具备潜力的燃机业务落地在即，建议强化关注。
【盘面】本来就难，资金那么dian，一会儿去弄机器人，一会儿去低空经济，再一会儿去军工，剩下的就是无规律随机运动。 挨了多顿打，连颗枣儿都不给了。大家周末多出去走走，听了噪音又如何，不听又如何？ 不如和天地独往来，接受一些秋日的宇宙能量为好
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Roadster2逻辑梳理： 高压储气罐 + 耐高压 MEMS 压力传感器 + 多路气流分配阀 + 空气悬架 + 轻量化底盘 空气悬架线：
特斯拉Roadster2 重磅发布，碳纤维是最大预期差！ 整车大量使用碳纤维车身，核心飞行推进系统更是依赖碳纤维缠绕高压储气罐（ COPV），正是这套高压碳纤维气瓶才支撑起整车喷气悬浮的黑科技（来自36氪报道）。 惠柏新材301555：国内碳纤维缠绕高压气瓶树脂龙头，公司专用缠绕环氧树脂可满足高压压力容器严苛工况，已经实现 IV 型储气瓶相关材料的技术落地与产品验证，适配超高压碳纤维储气罐场景证券时报。同时布局汽车轻量化碳纤维部件树脂，完美匹配 Roadster2 碳纤维车身材料需求。
【电子级PI膜供需失衡：宇部产能被锁 钟渊将再提价】 事件：根据产业链反馈，1）宇部兴产（UBE）电子级PI膜80%产能被下游提价锁定；2）钟渊化学近期正酝酿新一轮的提价。 PI薄膜被称为“黄金薄膜”，美国杜邦、日本宇部兴产、日本钟渊化学、韩国SKC等厂商合计占据全球80%以上市场份额。1）存储/服务器/光通信领域需求大幅增加，导致全球电子级PI膜供需失衡。2）BPDA是高端PI的“心脏”，决定柔性电子与先进封装的核心性能。
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富瑞特装(300228)，低空经济+航天低温装备标的。拥有成熟液氢瓶罐、液氢阀门技术，航天业务验证产品可靠性，技术适配氢能eVTOL机载储氢容器、低空飞行器配套液氢加注装备。
[红包]事件：特朗普的人工智能特别工作组将发布关于技术风险的报告 美国总统唐纳德·特朗普的人工智能特别工作组在周四举行的首次会议上，一致同意应对与网络安全、生物安全以及“模型管控与问责”相关的风险，与此同时，人们对这项技术可能带来的潜在危害的担忧日益加剧。 据白宫发布的会议纪要，被称为“超级智能部队”的专家组--沿用了总统对人工智能的惯用称谓--将委托总统科学技术顾问委员会撰写一份报告，以评估上述及其他相关关切。
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中科海钠武汉江夏区10GWh钠离子电池生产线落地签约 10月14日，第四届全国钠电池研讨会期间举办签约仪式，中科海钠（武汉）科技有限责任公司与武汉市江夏区，签约建设10GWh钠离子电池生产线项目，其中一期规划建设3GWh钠离子电池电芯产线，为当前全球最大钠离子电芯产线。
【世运电路】27年PE仅15X的汽车pcb核心标的 汽车pcb核心供应商，行业上半年涨价50%，Q4有望继续涨价20%+。涨价部分Q3开始体现，Q3业绩有望高增，Q4继续改善。展望27年，公司有望实现20e利润，27年PE仅15X。
【中信电子】长鑫科技：4F²架构取得关键进展， 近期存储板块宽幅震荡公司当前位置赔率胜率俱佳，持续推荐！ [玫瑰]事件：长鑫科技介绍公司4F² DRAM架构研发取得关键进展，计划于2026年底推出融合4F²架构与混合键合技术的新一代DDR5 RDIMM产品。 为市场首发4F²架构商业化厂商。相同特征尺寸下，4F²存储单元理论面积约为当前主流的6F²架构的2/3，采用公司自研VSG垂直包围沟道晶体管，通过垂直布局缩小晶体管平面占用、增强栅极对沟道的控制。 [太阳]【制程与架构协同升级，国产DRAM持续进阶】：此前公司G5平台已实现量产，有源区半间距缩小至…
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【广发机械】华测检测2026投资者日调研小结：管理能力向报表的转变 2030战略目标： 1️⃣收入CAGR13–16%、净利润率18％。增长以内生为主，并购贡献约5–6%。
🍁🍁🍁关于roadster2陆空汽车 我刚发现可能会带动线控转向需求爆发，这个那么大的冲击力，用机械转向肯定不行了，容易断，要用线控转向，而且T确实要用，关注德尔股份，浙江世宝，伯特利。 更多加公众号：思维纪要社
❗️【天风电新】振华股份调整点评-1016 为什么调整？博弈周五gc开标的资金开始展现自己的“大聪明”了（精确博弈到14点前），在A股这样的现象以后都要见怪不怪。 后面发现利好没结束，比如下周价格还能涨？sofc是景气度真的好，订单超预期，不是主题，再回来。
【国金军工】Q4催化密集，看好军工主线行情 [太阳]航展规模创新高：近期航展新闻发布会在北京举行，集中介绍航展亮点，本届航展参展装备超3000件，“首展”“首秀”展品占比10%。主展区飞机超170架，规模创历史新高，航展是我国国防军工实力的公开体现。 [太阳]空军方面，多型主战装备和无人智能等新质战斗力将亮相，首次在空军展台设置“数智赋能”板块，运用人形机器人、虚拟数字人等，应用人工智能面试、数字化维修以及智能化检测等前沿设备，集中展示“数智空军”建设成果。海军方面，首次拓展海上维度，开辟高栏海上装备展示去，海军现役装备大规模亮相。
特斯拉Roadster 2的降落机制：空气悬架从“舒适件”变为“安全件”A71冷气推进套件通过约10个喷嘴喷射压缩气体，实现短时离地悬停、空中翻转后精准降落。官方确认系统连接600升可重复充气压缩空气罐。降落时冲击载荷来自整备质量垂直动能，而非路面激励。#空气弹簧需提供可调瞬时刚度吸收冲击；#储气罐需瞬间快速供气维持气囊压力。储气罐角色从辅助储能件升级为降落缓冲的功率输出源。 920269：汽车行业智能化、清洁化以及能源结构多元化等趋势的不断发展，公司积极拓展智能化领域和氢能源领域的产品线，成功实现了#空气弹簧、供气单元、阻尼可调电磁阀、空气弹簧刚度阀…
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受益资金再平衡，商社板块大涨 [太阳]今日商社板块大涨，其中：教育、跨境电商、酒店、零售板块个股领涨。 截止中午收盘，涨幅在3%附近及以上标的包括：
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短剧今天补涨的ci文传媒和新hua文轩没有资金主动封。 因为他们这些本质是跟风，一旦xin华传媒放量（临近了），这些跟风的就没人接。短剧/文化传媒的题材，此前xin华传媒被监管反而没有问题，现在放出来了，放量的话就会对板块形成强压制。 新题材就是：会飞的汽车，特斯拉发布的最新款汽车，可以飞。
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懂车帝删视频了
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🔥【新华制药】西地那非“老药新用”再出重磅研究， 抗癌预期差开始打开 顶级肿瘤期刊《》最新研究提示，西地那非可能通过干扰肿瘤细胞胆固醇转运，抑制癌细胞转移；大样本回顾性数据也观察到相关人群癌症死亡风险下降。 新华制药枸橼酸西地那非原料药+制剂近期同时获批上市，正好卡住这一方向。市场目前仍按传统仿制药定价，如果后续“PDE5抑制剂+肿瘤”机制继续被验证，新华这条老药新用预期差值得重视。
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（金盾股份）特斯拉Roadster这次放出的黑科技，可能要重新定义超级跑车的空气动力学！ 传统超跑靠尾翼、扩散器产生下压力，速度越快效果越明显。特斯拉直接换了玩法：四台电动涵道风扇藏进车底，主动抽走底部空气，让汽车低速甚至静止时也能获得强大下压力。 这是什么概念？过去是汽车跑得越快，才能贴得越稳；现在是不用等车速起来，就能主动把车吸在地上。
早上特斯拉的Roadster2问的领导特别多，我们团队统一回复如下： 特斯拉与 SpaceX 联合开发，用压缩惰性气体定向喷射产生推力，技术源自猎鹰9和星舰的姿态控制模块。尾部扩散器位置约10个小型喷口，选装后零百从1.9秒压到1.1秒。真正的产业含义不是加速，而是"高压储气—压力监测—多路气流分配"这套完整气路系统第一次装进乘用车. 相关技术的映射推演：Roadster2中的储气罐、耐高压MEMS压力传感器、多路分配阀三条产品线指向保隆科技，技术上，它的空气悬架本来就含储气罐+供气系统+分配阀，与推进套件的阀组拓扑同源。
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siRNA&阿尔茨海默病重大突破 美国RNA干扰药企Arrowhead Pharmaceuticals 公布在研药物ARO-MAPT的1/2a期临床中期结果：健康志愿者皮下注射这款小干扰RNA（siRNA）药物后，脑脊液里的总Tau蛋白在第105天平均最多下降73%，个体最大降幅达到85%。Arrowhead称，这是siRNA药物第一次在人体上验证：不需要往脊椎里打针，普通的皮下注射就能穿过血脑屏障、在大脑里关掉目标基因。这款药开发的目标适应症，是阿尔茨海默病和其他Tau蛋白病。 必贝特（688759）：公司持续推进“小分子药物与小核酸(siRNA)药…
26年双十一跟踪❸：大促首日李佳琦美妆节销售跟踪 ⭐️结论：整体美妆销售氛围并不太浓厚，美妆销售中一度穿插较多服饰产品，产品售罄的情况有所减少；品牌仅依靠经典单品难以实现增长，增长需要靠：①超预期补贴拉动，如焕新补贴/国补直接提供15%额外折扣；②李佳琦重点推荐的新品增量。目前来看首日增速表现较好的集团包括 珀莱雅、贝泰妮、上海家化。 🧡 珀莱雅（同比+33%）： 15%焕新补贴覆盖红宝石面霜、蕴白系列、双抗精华&面膜、源力面膜，对于销售促进作用显著。我们此前即有提到， 在国补&新品加持下珀莱雅预计销售额端表现较优，首日珀莱雅主品牌+45%；具体产品来…
[红包] 男科赛道核心标的🔥泰恩康 301263（20cm 弹性标的） ✅国内两性健康赛道标杆，A 股男科管线布局最完整标的，正宗西地那非（伟哥）持证企业，题材辨识度拉满，过往板块爆发经常走出 20cm 大阳线，股性活跃！ 📌核心四大王牌 “爱廷” 系列管线，覆盖早泄、勃起障碍、前列腺增生三大男性刚需赛道：
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市场传NV将在低压服务器场景采用CIPB方案，且有望对已上线运行服务器开展电源模块替换。我们判断核心驱动源于北美供电约束叠加AI服务器单机功耗持续上行，电源模块散热与电力损耗逐步成为硬件迭代的核心瓶颈。存量机房无需更换整机，仅插拔式更换电源模块即可实现性能升级，不用大规模改造机柜基础设施，资本开支压力更小。CIPB芯片埋入功率基板是AI算力电源架构升级的核心方向，此前市场预期其主要落地于800V高压机柜，而低压新机导入+存量模块替换双重逻辑，将进一步放大行业需求弹性。 重点推荐： 本川智能：国内CIPB先行者，已实现头部AI电源客户CIPB批量供货。
沪电交流， FCC 对光模块行业影响重大，客户对光模块的需求也非常高。为了避免地缘政治带来的转移压力，我们自 2022 年起在泰国设厂也有这方面的考虑。泰国可以生产 400G 和 30 层板。美国竞争对手早在 23 年前就通过政治游说开始讨论这件事，如今再次提出，反而更加凸显了我们供应链的优势。 董事长说：AI 是最热门的事！
🔥【拓新药业】西地那非“老药新用”发酵， 真正上游卖铲人值得重视 拓新药业不是单一制剂映射，而是直接做枸橼酸西地那非原料药，国内外均有注册布局，覆盖欧盟及巴基斯坦、孟加拉、韩国、日本等市场。下游西地那非制剂公司越多、需求越旺，上游API放量越直接。相比单一品牌药，拓新卡的是整个西地那非产业链的原料端；若抗癌新用途持续发酵，原料药需求和估值弹性都有望同步抬升。
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920415恒拓开源：飞行汽车+低空经济+AI应用 公司官网：公司通航飞行器、eVTOL、物流无人机等低空航空器提供飞行数据采集、超视距控制通信、飞行营地及起降场信息化建设等全方位服务，助力低空经济信息化基础设施建设。
马斯克最新的电动涵道风扇专利，直接在车底布置四台 EDF，通过主动抽气产生巨大下压力，彻底颠覆传统汽车依赖车速产生下压力的逻辑 金盾股份，湘电股份，万丰奥威，宗申动力
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[庆祝]重磅学术新发现！西地那非展现抗肿瘤潜力，可切断肿瘤细胞胆固醇补给，抑制肿瘤转移引爆市场关注！ 顶级癌症期刊《》发布重磅研究： 西地那非可通过特殊生化通路切断恶性肿瘤细胞胆固醇供给困住癌细胞同时阻断癌症转移。以色列20年医疗大数据回溯验证，男性癌症患者规律服用西地那非，5年全因死亡风险下降近1/3；联用他汀降脂药，协同抗肿瘤效果进一步放大。 经典老药西地那非发掘全新抗肿瘤新机制，通过阻断胆固醇供给，抑制肿瘤细胞增殖与远端转移，老药新用打开想象空间，此外西地那非国内制剂、原料药产业链成熟，老药新用一旦后续临床验证落地，有望打开第二增长曲线。
瑞穗预计，快速推理市场将从 2025 年的~10 亿美元增长至 2030 年预计的 5500 亿美元（年复合增长率 291%）。
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特斯拉第二代Roadster跑车终于再次亮相。这一次，特斯拉CEO马斯克此前多次提及的“飞行”能力成为现场展示的重点 10cm：保隆科技，中鼎股份 20cm：金盾股份
→电力供应和数据中心规模，需求，正迫切成为制约因素。英伟达认为，GPU的通用性和耐用性配置部署速度比竞争对手的加速器更快。→内存和晶圆供应仍在预定，但客户愿意为产能扩张提供资金。英伟达还认为基础融资设施是其重要的突破口，剩余价值和融资成本的恢复可能会加快人工智能的部署。→限制前沿外汇约占超大规模数据中心出货量的40%（约占总收入的20%），远低于AVGO等同行的集中度。开源人工智能的采用可能会带来另一个增量需求驱动因素。 → 货运量预计到2027/2028财年，DRAM位供应量将实现两个数量的低增长，但供应可能比投资者预想的更为严重。→技术紧迫复杂度：…
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[红包]中材科技 (002080)：国内复合材料气瓶龙头，碳纤维全缠绕复合气瓶技术可满足Roadster冷气推进系统的高压气体储存需求，具备轻量化优势 [红包]新款 Roadster 版核心看点：冷气推进系统，车上大量碳纤维缠绕高压气瓶 COPV（Carbon Fiber Overwrapped Pressure Vessels），用来储存压缩空气，提供喷气推进能力。 中材科技成都子公司刚好就是国内做碳纤维缠绕高压复合气瓶（COPV）的头部厂
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新政频繁出台，楼市拐点渐近？ 9月社融、物价、出口数据解读 【中金互联网】2026天猫双11全球狂欢季发布会纪要
AI时代内容与渠道入口及聚合平台价值几何？ Ai影视系列会议：Ai漫剧产业专家看产业进展 AI剧：类似早期页游？火热但需模式（业务与变现）成型
【中信证券互联网】2026天猫双11全球狂欢季新闻发布会纪要
特斯拉“会飞的汽车”来 更多加公众号：思维纪要社 了，中国官网开放预订，意向金33.2万元 目前，特斯拉美国官网已开放Roadster预订，Performance版本的预订意向金为5万美元，其中首笔支付5000美元，剩余4.5万美元须在10天内支付；Thrust版本的预订意向金则达到25万美元，其中首笔支付5000美元，剩余24.5万美元须在10天内支付。Rocket版本目前仅接受邀请预订。特斯拉中国官网也已开放Roadster预订，与美国官网不同，中国官网目前仅开放Performance版本预订，预订意向金为33.2万元人民币。
特斯拉Roadster发布会 中英双语字幕
量产时代的供应商分档与软件路径之辩 周期周周谈：三季报前瞻
【华通线缆】昨天被明显错杀！十月金股！重大推荐！不缺催化剂！[福][福][福] 三季报业绩超市场预期。未来有望“老登”变“小登”！ 低估值标的，新兴业务有望突破，不仅仅是非洲电解铝，业绩和估值有望双提升！
摩根士丹利：ASML产能扩张预期及财报点评 1/ 近期的业绩增量信息在哪？ Q3营收117亿欧元（符合预期）+毛利率达57.5%（大超预期147个基点）。
Roadster 有 10个冷气推进喷嘴，就需要至少十个MEMS压力传感器 最大受益方向，十倍增幅！ 保隆科技 10cm
【华创策略姚佩】双巨头收入披露，AI投融资进入“价值验证”阶段——AI投融资跟踪半月报 1⃣OpenAI9月底ARR约500亿美元，低于此前媒体报道的700亿美元，主要源于统计口径。Anthropic三季度营收168亿美元，环比+46%，较二季度147%显著下行。 行业关注点从“融了多少钱”切换到“赚了多少钱”， AI投融资进入“价值验证”阶段。前沿大模型业务正在形成可观的商业收入，却尚未消除行业对增长放缓、资本开支回报和融资成本的疑虑。AI企业的估值逻辑正从用户增长和技术能力，进一步转向收入质量、盈利可持续性及资本使用效率。
COPV压力容器：保隆科技，京城股份，亚普股份 轻量化材料（钛材/高温合金）：吉林化纤，光威复材
🧧【长江宏观宋筱筱团队】财政能拉动多少社融？——9月金融数据点评 🔅9月社融同比多增，主要由政府债放量支撑。 🔅近期存量财政提速、增量财政落地，能拉动多少社融？
A股市场午评 【东方地产|吴胤翔团队】公积金贷款利率下调合理性与理论空间测算（摘要版） 核心观点：929房贷贴息政策的落地，打开了市场对于后续总量政策的期待空间。我们认为，公积金贷款利率下调是最有望率先看到的总量宽松政策，该政策的出台既有必要性也有合理性和可操作性，也符合一直以来刺激刚需的政策思路。必要性在于：（1）公积金贷款利率与商贷利率的利差处于历史较低水平；（2）公积金利率下降明显滞后于市场利率中枢；（3）房地产需求仍然偏弱降息有现实需求。合理性和可操作性在于：（1）缴存利率也存在下调空间；（2）全国公积金个贷率下降；（3）公积金体系有一定增值收…
中汽股份301215：小鹏汇天首次与中汽股份联合开展飞行试验，试飞了小鹏汇天最新的载人飞行器旅航者X2。
特斯拉的Roadster2问的领导特别多，我们团队统一回复如下： 特斯拉与 SpaceX 联合开发，用压缩惰性气体定向喷射产生推力，技术源自猎鹰9和星舰的姿态控制模块。尾部扩散器位置约10个小型喷口，选装后零百从1.9秒压到1.1秒。真正的产业含义不是加速，而是"高压储气—压力监测—多路气流分配"这套完整气路系统第一次装进乘用车. 相关技术的映射推演：Roadster2中的储气罐、耐高压MEMS压力传感器、多路分配阀三条产品线指向保隆科技，技术上，它的空气悬架本来就含储气罐+供气系统+分配阀，与推进套件的阀组拓扑同源。
《》 ☄OCP 2026 主题及美国调研反馈 👉总结OCP Global Summit 2026及美国供应链调研takeaways。
长鑫更新： Q3：26Q3整体符合预期，营收环比+10%左右（涨价滞后一个季度反映）；毛利率会持续走高。 产能：明年产能有上修预期，大致增加30%产能，对应到380-420k wpm；
地产政策呵护力度增加，关注地产链底部向上弹性 [礼物]继828房地产新政落地以及929三部门出台房贷贴息政策后，10月15日，深圳、杭州出台商品住房销售制度改革相关细则，叠加此前已出台细则的北京、上海、广州、武汉、天津，目前全国已有7个重点城市落地该类改革方案。近期地产政策频发，国家对地产呵护力度增强，行业或加速触底企稳。 [太阳]当前新房与二手房供应及销售或发生明显变化，住建部表明我国房地产进入存量时代，1-8月份二手房成交占比达到52%，首次超过新房成交量，全国二手房交易网签面积达5.49亿平米，同比增长10.6%，前三季度重点20城二手房成交量同…
半导体设备观点更新推荐20261016 1）优先推荐前道设备具备低国产化率属性的标的，订单和估值都有超预期或溢价空间： 芯源微 2）国产算力链，华峰测控， 金海通（明年不到20x），长川科技
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[太阳]【华泰地产】更大范围的房价企稳条件已逐步具备，地产股开始迈向“中期逻辑” [玫瑰]8月底以来，中央连续2次出台全国性地产政策：828新政宣告行业销售制度正式转轨，9月29日启动近年来首次中央贴息居民按揭。我们认为两轮政策殊途同归，指向房地产行业更广义的企稳，全国房价更大范围的企稳条件正逐步具备。 [玫瑰]供给端：未来两年供给预计持续收缩。828政策后房企项目现金流回正周期显著拉长；据我们测算，新预售/新现售模式下房企可动用拿地金额可能将下滑33%/41%。据中指院数据，9月全国涉宅用地成交面积单月同比下降32.3%，降幅较8月（-16.6%）明…
PTFE 应用进展更新：英伟达在 OCP 展示 PTFE 英伟达在 OCP 全球峰会上展示了其 NVLink PTFE 板原型，并列出了 7 家供应商（见图表） 要点：
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[红包]【氨纶行业】涨价： 氨纶部分批号涨价500元【浙商化工 杨占魁】 [太阳]事件：根据CCF化纤信息网，2026年10月16日， 氨纶个别紧俏批号、差别化氨纶批号小幅探涨500元。 [太阳] 供给端，氨纶投产高峰已过，截至2026年8月，国内产能约145.9万吨，同比仅+1.79%， 且行业第二大产能华海（约23万吨/年）已提交破产申请， 若最终退出将一次性收缩约15%产能。此外，2019年以来累计淘汰产能已超20万吨，供给持续出清。
【海辰储能】调研：储能电池前三，27 年公司目标出货增速超 50% 27年出货量增速预计超50%，海外占比提升。根据SNE Research，2025年海辰储能电池全球市占13%，全球排名第二。25年出货75GWh，26年预计出货超100GWh，27年目标出货增速超50%。25年海外占比约30%，26年预计能到40%，海外增速快，美国、欧洲、其他地区海外占比各占1/3。 满产，海外产能稳步推进。26年预计产能130GWh，预计2027年产能200GWh，目前订单能覆盖产能。公司美国有pack工厂，西班牙工厂预计2027年出货，电芯预计2028年出货。
‼看好军工板块11月投资机会｜润贝航科 ————————————————————- ⭕珠海航展12月初，往年航展前板块表现优异。
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【中信机械】博众精工：果链+光模块+AI服务器三重增量，业绩弹性有望加速释放[礼物][礼物][礼物] ☆消费电子：短期承压筑底，果链增量开启，高利润率业务回归利润弹性可期。2026H1消费电子营收短期承压主要系AR/MR、智能指环等新品尚处打样培育期，增量尚未集中释放。苹果进入新一轮终端创新周期，新一代MR、折叠机型及多款新品量产在即，公司深度绑定果链大客户、份额稳固，有望带动柔性整线与高精度设备订单放量，消费电子业务有望重回增长通道。同时，果链业务利润率显著高于公司整体水平，其收入恢复增长叠加高毛利新品占比提升，有望大幅增厚利润、显著拉动整体盈利弹性。
复旦微电重点推荐：26Q3业绩继续超预期，FPGA内需+军贸需求释放有望带动业绩持续高增 核心逻辑：管理改善叠加业绩超预期兑现，且股价处于底部，基本面处于向上拐点，底部重点推荐。1）管理改善叠加股权激励实施保障长期业绩释放稳定性；2）存储涨价传导叠加海外需求释放带动26Q3业绩超预期，未来高可靠领域内需及海外+商业航天，民品领域高端测试设备用FPGA+端测AI芯片需求释放有望带动业绩持续高增。 业绩超预期分析：公司依托下游客户持续拓展FPGA海外市场，且海外市场产品毛利率大幅高于国内市场，叠加民品存储涨价继续传导，带动公司业绩持续超预期。
【开源电子】坚定PCB板块全面反弹：一线PCB业绩上修，三线PCB利润如期释放261016 今天前期涨势较强的三线PCB补跌，但我们的观点依然不变， 坚定pcb板块全面反弹，基于目前三季报相关发布情况，我们得出如下结论： 📈①一线pcb业绩超预期， 沪电股份26、27年业绩均上修，目前27年pe估值水平仅为15x，展望Q4，新技术将逐渐清晰，英伟达ocp大会已经展示ptfe相关产品，供应商包括 深南电路、 生益科技、 景旺电子、 胜宏科技等，年底前新产品、新技术等验证、初步定型的节奏将加快，对一线厂商进一步赋能。
[红包] 特斯拉飞行 Roadster 催化🔥商络电子 300975（20cm 弹性标的） ✅重磅催化：特斯拉即将在 SpaceX 基地演示可飞行版 Roadster 跑车，引爆全球飞行汽车、eVTOL 赛道情绪！ ▫️战略参股亿维特航空，持股 12.58%，亿维特 ET9 五座载人 eVTOL 持续推进原型机试飞与适航取证，拥有意向订单，纯正载人飞行汽车整机股权标的；
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【天风电子】世运电路：T公司Roadster“会飞跑车”亮相，前沿创新驱动供应链价值重估 🥇 T公司前沿新品迭代-世运电路核心供应商地位持续强化 T公司长期坚持在终端产品落地前沿技术突破，持续拓宽硬件技术边界，本次第二代Roadster跑车发布是其创新迭代的集中体现。伴随AI硬件及终端产品持续升级，公司配套的PCB产品结构持续高端化，高精密、高复杂度板卡需求持续提升，深度匹配客户前沿产品研发与量产节奏。
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[烟花] 中控技术 重磅会议：中控的工业AI年度大汇报！为什么敢说“定义下一代工业”[拳头]继续重点推荐20261016 [玫瑰]先说结论：中控主导的工业AI盛会今日召开，政企高管共同站台，携手推动“十五五”工业AI宏伟目标。 [玫瑰]一线资讯：中控TPT大模型已在产品、客户、目标方面迎来了全面迭代。
【康诺亚】销售高增延续、出海报产在即，双引擎逻辑渐次兑现 [玫瑰]10月16日公司披露3Q26业绩，9M26营收～6.6亿元（+227%yoy）。公司国内销售放量迅速叠加全球重磅商业化在即，价值释放逻辑清晰：1）司普奇拜单抗3Q26收入~2.7亿元，独享医保+基药双重红利，竞争格局优化下看好继续快速增长；2）Sone-Ve 2L+ CLDN18.2+胃癌III期入选ESMO LBA，2L+ GC国内已报产，FDA等BLA有望陆续受理；3）CM512已启动CRSwNP国内III期，CM336有望27年开启全球注册临床，下一批全球资产蓄势待发。 🔥司普奇拜…
【天风医药杨松团队】百济神州持续推荐：二季度上修全年指引，自研管线密集兑现，REVMED合作加强RAS赛道布局 [玫瑰]二季度业绩超预期、全年指引大幅上修。 Q2全球总收入17.05亿美元（同比+30%），GAAP净利润2.37亿美元（同比+151%），百悦泽全球收入约12亿美元（同比+31%）。公司上调2026年收入指引至66–68亿美元、GAAP经营利润指引至10–11亿美元（A股营收指引449–462亿元）。
司普奇拜单抗2026年前三季度销售额达6.6亿元，同比增长227% [玫瑰]康诺亚研发的司普奇拜单抗2026年前三季度销售额达6.6亿元（+227%），主要得益于市场需求增加，以及医院准入的加速。 [玫瑰]10月16日，司普奇拜单抗新增获批青少年中重度特应性皮炎适应症（西林瓶和注射笔两种包装），为国内获批的第4个适应症。
接下来反弹&反转怎么选？ 1、反弹更看中筹码，市值小+次新+新技术首选。 2、反转还是继续找22年的逆变器。
金帝股份通过 SKF / 舍弗勒这类一级轴承大厂间接供给特斯拉 Model Y；
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📑 📊上证综指 +0.95%，科创 50 +1.64% 📊上证 50 +0.47%，创业板指 +0.96%
向您汇报下，受特斯拉Roadster发布催化-低空板块全面爆发 三剑客万丰奥威、宗申动力、中信海直悉数涨停 代表性公司纵横股份、英搏尔涨10%+
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📑 💡大家以为 X Premium 的 Grok 额度是 “不限量”，其实它存在一个每周额度池，而且算法与 Claude、ChatGPT 都不一样。 🧪拿自己的账号实测：月费 30 美元，本周用了 1.859 亿 Token，界面显示大约消耗了每周额度的 60%。换算一整周约 3 亿 Token，考虑误差在 2.75 亿到 3.4 亿 Token 之间。
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沃什讲话要点： 美国经济韧性很强 实体经济抗冲击能力强，消费支出保持健康，就业市场稳定；企业资本开支高增，AI基建是资本开支的核心驱动力，企业盈利、利润率维持在高位，信贷市场没有明显紧缩压力。
【国金电新】亿纬锂能三季报业绩预告：出货&利润同比高增，巩固竞争优势 业绩同比高增。1-3Q26公司预计归母净利润50.68-53.50亿元，同比+80%~90%，营收同比+60%，扣非净利润同比+100%~120%，盈利质量较强，主要依靠储能与动力电池出货放量、新产能释放；单Q3归母净利17.67-20.49亿元，同比+46%~69%，环比回落约4%-10%，收入回落主因锂电池价跟随碳酸锂价有所回落。 维持高稼动率。预计公司Q3排产60GWh，Q4排产70GWh，预计Q3出货50-55GWh，26H2出货目标120GWh，全年目标200GWh，27年…
【国盛军工】观点更新:Q4军工机会有望反复，择机配置板块辨识度个股 军工后面有望迎来若干催化，随着“十五五”规划落地、军贸订单持续增长、珠海航展新装备的亮相，我们认为军工目前正处于由之前的“强预期、弱现实”向“强预期、强现实”逐步发展的阶段。从市场来看，尤其在三季报结束后长达5～6个月的业绩真空期，高频催化且位置低的军工板块有望得到市场反复关注。 重点关注
🔥【武汉凡谷】全球首次室外6G通话测试完成， 6G射频前端低位映射值得重视 爱立信联合Verizon在美国商用网络站点完成全球首次室外6G预标准技术通话测试，意味着6G开始从实验室走向真实网络环境。 武汉凡谷本身就是通信射频核心厂商，产品长期覆盖2G→5G，并明确表示持续跟踪5.5G、6G技术演进，已围绕6G提前进行预研和技术储备。6G真正进入建设周期后，基站频段更高、射频复杂度提升，滤波器、射频器件价值量有望同步抬升。
ps传，通威：枯水期乐山全停。内蒙三期负荷减25%，已经开始停还原炉，本周末全部停到位！
马斯克已经发了飞车Roadster，后面的重点项目也只剩下机器人Optimus了。 机器人可以提前关注起来了[偷笑] 🚩【长城 邓宇亮】机器人T链跟踪 1⃣️供应商交付的量：核心单家供应商这周的周度交付平均在800台级别，别的也有600的、1200的周交付。如果到T这边汇总的话，应该在1200-1500台级别。
【招商电子】拓荆科技：披露拟收购无锡尚积草案，补齐PVD及刻蚀等产品线 [礼物]事件：①公司公告拟收购无锡尚积草案，拟通过发行股份及现金支付方式收购无锡尚积及相关持股平台，并配套募资不超过18.2亿元，若交易完成上市公司将持有无锡尚积100%股权。②公司董事长提议以2-3亿元回购股份，用于员工激励、员工持股计划或减少注册资本。③公司发布NF-300M可流动碳膜沉积技术与设备，推出顶部覆盖平坦化和自下而上全填充两种工艺，已与国 更多加公众号：思维纪要社 内3D NAND、DRAM及逻辑芯片厂商开展合作。 [礼物]无锡尚积主营PVD及干法刻蚀设备，覆盖ME…
📌 💡大家以为 microLED 做光通信已经被判死刑，其实它只是没进 CPO 赛道，跑去抢占铜线的应用位置了。 📌Credo（Credo Technology）在 10 月 12 日发布一款 1.6T 的 “主动光缆”（ALC），一端是一整排很小的发光元件，搭配一束很细的光纤。Credo 标注的发光元件为 microVCSEL 或 microLED。
珀莱雅：盘中涨幅5%，双11预售开门红🔥🔥🔥 [玫瑰]珀莱雅盘中涨幅5%，10月15日晚8点李佳琦美妆节开启天猫双11预售，珀莱雅主品牌、彩棠、OR、惊时、花知晓五大品牌登陆直播间，预售表现亮眼，领跑国货美妆。 [玫瑰]珀莱雅主品牌大单品表现超预期：红宝石面霜4.0预售超40万件，上线即售罄，开启15天预售排单；双抗特证面膜预售20万件；新品蕴白系列爆发，当场售罄10万套+，开启15天预售；源力精华预售10万件，抗老+美白+修护三大主线齐发力，大单品战略持续兑现。
海通发展三季度业绩点评：散货高景气得到兑现，盈利水平稳步提升 1、事件：公司前三季度实现营业收入55.97亿元，YoY +85.99%；实现归母净利润8.19亿元，YoY +224.09%；实现扣非归母净利润8.10亿元，YoY +224.27%。其中Q3单季度公司实现营业收入21.26亿元，YoY +75.88%，季度环比-0.06%；实现归母净利润2.95亿元，YoY +78.10%，季度环比-5.72%；实现扣非归母净利润2.88亿元，YoY +76.05%，季度环比-7.38%； 2、Q3运价中枢继续上行，带动公司盈利稳步向上。看同比变化，BD…
GPU 租赁价格已连续 17 天上涨
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中药低波红利资产配置价值凸显 近期大市场风格偏谨慎，中药板块凭借"低估值+高股息+成本端改善"三重属性，关注度持续上升。 [玫瑰]估值来看，中药板块估值处于历史底部。截至2026年二季度末，中药生产（中信）（CI005153.WI）在全市场机构重仓持股市值中持仓比例仅为0.21%，动态市盈率处于过去20年以来11%分位。
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【关注AI传媒应用｜华鑫传媒朱珠】 事件：2026.10.13，字节旗下AI互动影游《》首次版本更新前，EA版本上线发售已达3周，据VGI预估数据显示，《》EA版本三周时间内预估售出约29.2万份。华策联合Utopai在戛纳发布全AI生成3D动画剧集《》预告片。AI产品新供给有望驱动影视、游戏、国漫等板块。10.23 迎AI电影《》、双十一电商节预售开启。 【中信出版300788】影游漫IP图书增长强劲大众图书出版持续领先，2025 年底，公司超百万册销量的图书累计近50种，细分品类中，经济与管理、传记、艺术类排名第一，自然科学类位居第二，优质内容源；…
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🌈Tesla Roadster何以飞行？20261016 今日上午space X基地迎来Roadster首次亮相，我们第一时间拆解背后技术： 1、现场测试：Roadster演示0—60英里/小时加速仅0.81秒，并通过风扇吸地与冷气推进器完成倒悬、短时腾空及姿态调整。
【中信纺服】申洲国际：负面预期释放充分，大股东持续增持，关注股息率支撑下的估值修复机会 [太阳] 股价与估值已基本充分定价悲观预期。上半年受大客户订单波动、人民币升值、关税分摊、原材料与人力成本压力影响，公司业绩承压。但下半年各承压因素迎来不同程度缓解：承压客户订单有望在下半年迎来改善，同时新品牌有望接力长期成长；且汇兑损失、原材料涨价、关税分摊压力边际缓解，预计盈利端压力有望改善。 [太阳] 台股成衣代工9月订单企稳。儒鸿、聚阳2026 年9月单月营收新台币口径同比分别+8.3%、+24.1%，美元口径约+4%、+19%，同时行业订单能见度普遍延伸至…
[玫瑰]【华西轻工&美护】曲美家居：守得云开，曲美正迎积极变化 曲美家居：变革初见成效、业绩逐步改善。公司国内正积极创新和盘活资产，海外业务则已出现回升，收入端有望企稳回升。利润端，国外高海运费和高原材料成本等压制因素大幅减弱，国内正采取多项降本策略以优化费用，并通过积极的资本运作方式大幅减轻自身财务负担，盈利能力有望回升，带动公司净利润逐步扭亏和实现增长。 国外：Ekornes稳健发展、成本压制因素逐步消退。Ekornes分部收入2019-2022年均维持增长，2023年因欧美消费需求疲软而短暂下滑，此外原材料和海运费高企，Ekornes盈利能力同步…
【创新药板块持续推荐-261016】 观点更新 近期由于半年报业绩期已过，叠加WCLC大会催落地以及AI4S板块分流，创新药板块出现一定程度调整，鉴于重点公司临床推进节奏以及数据竞争力等基本面未发生重大变化，我们仍坚定看好27-28年创新药β性行情，板块核心叙事逻辑有望从此前的炒预期逐步演化为业绩驱动，理由如下：
💬华泰计算机郭雅丽：“不是东风压倒西风，就是西风压倒东风”。 自 26 年 3 月底以来，我每周末雷打不动进行美股科技股复盘，至今正好半年。今天将这半年以来对美股复盘的一些心得和看法分享出来，以期有所启发，欢迎一起交流。（出差途中手机上纯手敲，很久没打这么多字了） 🔹6 月份以来，宏观（美债收益率 / 油价等）、基本面（业绩 / 涨价 / 缺货等）、产业叙事（超预期的新模型 / 模型 ARR 增速 / 新推理场景等）成为影响美股科技股走势的三大核心因子。在不同阶段，通常其中两个因子会占主导地位：财报季 —— 业绩（EPS）+ 宏观；非财报季 —— 产业…
【HY食饮】藻油新产能投产供不应求 最新进度：年化万吨产能已投产，对应月产能900吨左右， 目前订单排产供不应求。预计27年年产10年吨藻油进程加速，预计1月份安装新设备，Q1-2落地年2.5万吨产能， 预计全年累计实现3万吨藻油产量。 公司对下游藻油价格约4-4.5万元/吨，毛利率30%+，预计在厄尔尼诺加强下藻油价格具有支撑。
【国海海外】美团观点更新：行业积极降补迎来外卖UE超预期改善，AI unrelated投资主线中的EPS修复稀缺标的，建议关注底部机会[太阳] 外卖：UE改善超预期、市占稳步修复、基本走出低质量竞争泥潭 ① 行业降补趋势确定： 结合近期阿里&京东preview，均指引26Q3外卖环比减亏（淘闪环比减亏近10%至~90亿经调EBITA VS 京东外卖环比减亏近10%至~54亿OP）且长期趋势确定（淘闪重申FY29财年盈利目标 VS 京东外卖指引26Q4环比会加速减亏）
隆扬电子+和胜股份+汇创达更新 ⭐隆扬电子：OCP展出PTFE方案交换板，台股台虹今天涨停，公司在台虹配套进展快，端测铜箔也有进展 ⭐和胜股份：液冷产品环比上量，布局金刚石散热，明年利润4亿
酒店板块配置价值提升，看好经营触底回升 行业层面：今年以来供给端在头部公司开店放缓、新增物业减少及投资回报有所下降背景下增速出现放缓趋势（增速由之前中高个位数放缓至中低个位数），需求端底部特征明显，休闲需求有望在四季度秋假及26年因外部天气、高油价影响低基数下改善，商旅需求经过几年走弱已基本触底；预计26Q4将较Q2/Q3边际改善，27年看好行业回正。 个股层面：一方面加大分红，部分公司股息率超5%；另一方面提质增效，锦江直营店减亏明显，首旅锦江直销渠道也出现中高个位数提升，叠加携程处罚未来OTA流量分配及佣金率下行利好头部酒店集团；业绩层面，行业承压…
金冠电气 作为基本面剧扎实+近期重大变化的公司，当前时间点务必重视！ a股壳价值通常都在20亿，但公司基本面非常优异，账上现金多，无负债，产品毛利率高（特高压60%+），回款质量高现金流好（客户国南网），今年主业还变化重大，订单高增，特高压占比提升，明年利润预估1.2亿， 底部25亿很扎实！ 充电桩已经收到了预付款，四季度就开始交付，明年预计贡献2亿利润，不考虑后续二期项目、东南亚和沙特新客户的拓展、以及氮化铝的布局。
【中泰电新】 风电更新：困境反转，重视板块投资机会 风电招标回暖趋势明显，价格保持稳定 招中标：据每日风电，26年前三季度国内风机中标100.5GW，同比-6.5%，下半年风机招标逐步恢复同比降幅收窄明显。同时，9月国内海风招标变化较大，当月风机招标超2GW（今年首次），主要来自江苏、广东、辽宁项目
🚀【开源中小盘】频准激光：精准激光龙头蓄势起航，量子与半导体双轮驱动成长-20261016 公司是量子科技与半导体用精准激光器供应商 公司脱胎于中科院上海光机所，深耕单频、窄线宽、保偏、高功率精准激光器近十年，产品覆盖177-5000nm全波段，形成量子科技+半导体双轮驱动格局。2022-2025年营收由0.80亿元增至4.18亿元（CAGR 73.2%），归母净利润由0.34亿元增至1.59亿元（CAGR 67.4%）， 毛利率长期维持65%以上。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.89/2.31/2.87亿元，当前股价对应PE分别为…
【ras-ADC 进展更新】 [玫瑰]2026年10月15日，阿诺医药（NASDAQ: ANL）宣布与礼来和德国默克（Merck KGaA, Darmstadt）分别达成临床试验合作及药物供应协议：礼来将免费为美国临床中心提供西妥昔单抗，德国默克免费为澳大利亚及中国中心供药，以支持 AN4035 全球 I 期临床试验中''AN4035 + 西妥昔单抗''联合治疗组（CEACAM5 高表达、RAS 依赖性实体瘤）的开展，阿诺医药继续担任试验申办方。（股价异动+11.12%） [玫瑰]AN4035 基于阿诺医药专有的 RASiCA™ 平台开发，通过 CEA…
长鑫科技：4F²架构取得关键进展， 近期存储板块宽幅震荡公司当前位置赔率胜率俱佳，持续推荐！ [玫瑰]事件：长鑫科技介绍公司4F² DRAM架构研发取得关键进展，计划于2026年底推出融合4F²架构与混合键合技术的新一代DDR5 RDIMM产品。 为市场首发4F²架构商业化厂商。相同特征尺寸下，4F²存储单元理论面积约为当前主流的6F²架构的2/3，采用公司自研VSG垂直包围沟道晶体管，通过垂直布局缩小晶体管平面占用、增强栅极对沟道的控制。 [太阳]【制程与架构协同升级，国产DRAM持续进阶】：此前公司G5平台已实现量产，有源区半间距缩小至11.95n…
【中信前瞻】联想集团：当前估值具备较强吸引力，公司基本面强健，建议重点关注！ 近期受服务器利润率担忧及新云客户信用风险传言影响，联想集团股价累计回调超30%，我们认为市场存在明显过度反应，当前估值已具备较强吸引力。 基本面稳健，市场担忧有望证伪。根据近期多方验证，ISG业务收入及利润率均不存在市场传言的环比下滑问题，PC收入也将继续保持上行。
现在有点回归科技了，市场有点起色。 不过今天pcb先砸，这里估计很难有新科技情绪，今天能稳住一下形成震荡，强度比周二弱的。 没有涨停加强;
【盘面】跌得巨“深”就气人——的宇树科技都红了，三心两意的资金就这样，这个不行，那里翘翘。世tai炎凉，最是a股。a股一天，地上千年，真是修炼之福天洞地。我们交点灵石，似乎也应该
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【10月16日ETF资金观察】 [太阳]前一日，股票型ETF净流入+461.01亿元。其中，宽基指数净流入+446.07亿元，行业主题净流入+14.58亿元，策略主题净流入+0.36亿元。 ✨宽基指数方面，沪深300、科创50指数资金净流入居前，分别净流入+236.86亿元、+71.39亿元。
新款特斯拉Roadster 从坡道上腾空翻转，悬浮着落回地面，“飞行汽车成真了”... 埃隆·马斯克透露，新款特斯拉 Roadster 将于 2028 年投产。 • 搭载 SpaceX 研发的推进器，使其能够飞行。
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OCP的光背板optic backplane与LPO 1）谷歌和meta都提到了optic backplane，同时在agentic infra推理阶段前后道网络分工开始形成差异化，scale up网络增加一层pod间互联，用在模型内部高速调度，scale out网络用来连接cpu rack，storage rack等多种外设。 pod间互联放在scale up第二层是新增量。 2）LPO成焦点，arista的NPO交换机适配的接口为LPO，谷歌、oracle、amd都对LPO技术期待较高。产业界关注度逐步提升。 1.6T LPO技术，产业界在关注联特…
【JPM摩根大通–10月16日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（科技）台积电：产能加速扩张，毛利率大致持平，维持增持
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【莎普爱思】西地那非“老药新用”发酵， 抗癌预期差更直接 《》最新研究把西地那非推到肿瘤方向，提示PDE5抑制可能通过干扰胆固醇转运限制癌细胞转移。莎普爱思今年5月刚拿到枸橼酸西地那非口崩片注册证，50mg规格已经获批，属于A股里非常直接的西地那非映射。 市场目前对公司更多还是眼药+传统仿制药认知，如果“西地那非抗癌”后续继续有论文、临床验证催化，莎普爱思这条“现成品种+老药新用”预期差更容易被资金挖掘。注意目前抗癌仍是研究方向，并非获批适应症。
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【国金计算机&科技】 创世纪：3C机床龙头_AI订单高增驱动业绩环比加速 【1】经营改善：AI订单高增_Q2收入利润环比加速_诉讼影响已充分计提 ——订单：26H1新签订单52.55亿元，同比+79%；AI硬件订单10.56亿元，同比+352.8%；新能源汽车、具身机器人订单分别8.19亿元、3.07亿元，同比+217%、+84%。公司Q2收入20.29亿元、归母净利润2.29亿元，环比分别+72.6%、+217.3%，归母净利润率约11.3%。
[礼物]【国泰海通建材】水泥行业更新20261016 水泥今天表现继续较好，最核心的催化还是基本面广东停产涨价（50+30两轮）+资金面避险切换。我们昨天上午10点邀请了数字水泥网做公开交流，讲了广东和全国后续的提价计划，有纪要，网上看不到纪要的可以私戳纪要。 1️⃣ 前天周三我们提示了【塔牌集团】，广东边际和高股息的最好结合，股息6%；
领导好，半导体设备产业端不缺积极变化，订单、扩产、新品突破都有催化，市场情绪企稳后，❗️反弹优先看设备！ ———— 昨日公告：
【天风医药杨松团队】美股医药大涨点评：防御性医药领涨，医药产业趋势强劲，值得期待 事件：10 月 15 日美股医药逆市大涨，系 AI 科技股回调下的防御性轮动。 1⃣大型制药普涨，礼来、施贵宝、阿斯利康涨超 4%，诺和诺德、诺华涨超 3%，辉瑞、默沙东、艾伯维涨超 2%，XLV 盘中创历史新高。
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【招商电新】爱旭股份更新20261016 更多加公众号：思维纪要社 三季度经营有望显著改善。二季度经营情况已有较大改善：Q2单季度公司ABC组件出货5.3GW，单季度ABC组件毛利率环比提升，ABC组件5月已实现盈利，二季度整体业绩环比减亏；Q3以来，ABC组件持续满产满销，叠加高价订单出货，单季度归母净利润扭亏可能性较大；
【国金计算机&金属】 光智科技：11+亿元红外项目预中标_6英寸磷化铟获头部客户订单 【1】 红外主业利润垫增厚_大额项目与探测器布局接续推进 ——经营：公司围绕红外材料、器件及整机系统推进一体化布局，26H1红外业务收入10.61亿元，同比增长17.69%，持续向下游高附加值环节拓展。
大摩——大中华区科技硬件 | 亚太ABF载板：资本开支加码，供应紧上加紧 近期ABF载板供应商的新增产能公告并不改变其对板块的看涨立场。受AI算力需求激增及载板制造复杂度攀升驱动，市场预计自2027年起将持续呈现供给短缺，进而支撑定价能力与利润率进一步扩张。基于此，我们上调欣兴电子（Unimicron）与南亚电路板（NYPCB）的盈利预测及目标价，并维持对两者的“增持”（Overweight）评级。 供需格局：短缺加剧，近期限产难解
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10月16日利率早报 重要事件回顾（财通固收·隋修平团队） 国内新闻： （1）【经济日报金观平：理性看待IMF微调中国经济增速预期】国际货币基金组织（IMF）近日发布《》，将今年中国经济增长预期从4.6%调整为4.5%。事实上，读懂这份报告，既要看预测值的调整方向和幅度，也要结合全球经济形势与中国所处的发展阶段。4.5%的增长预期，仍在中国设定的发展目标区间之内。
[红包]美股量子计算大涨，重视量子板块的边际变化[红包] 1）国债收益率下降利好非AI科技； 2）谷歌量子16日凌晨炸场，攻破量子计算20年大难题，误差暴降40倍、99.99%保真度；
【财通研究·固收】信用早早报（10月16日） 评级关注 1、中证鹏元：关注北京声迅电子股份有限公司变更部分募集资金用途并用于永久补流事项
【华创海外】美股每日简报 🍁美国宏观 美国9月PPI：环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大涨幅
瑞银——中国股票策略：当前是否为配置A股的良机 近期回调的驱动因素：拥挤交易平仓而非叙事恶化 9月下旬以来，A股尤其是科技板块出现快速回调，融资余额收缩、成交缩量反映市场风险偏好降温。本轮调整与7月由全球科技叙事降温及快速去杠杆引发的下跌存在本质差异。当前回调更多源于科技板块极致的拥挤头寸集中平仓，同时主动偏股基金面临盈亏平衡点赎回压力。地缘政治扰动、美债收益率上行及油价波动通过通胀预期渠道收紧美元流动性，进一步压制风险偏好。
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【东方银行】市场风险偏好下修，银行基本面确定性高，持续看好板块相对和绝对收益空间 1、市场风险偏好下修过程中，银行基本面相对优势的横向比较价值。 银行股三季度业绩平稳，国有行业绩增速较中报进一步上修，而且更长期维度看，26、27年营收增速预计保持5%-7%，相对于23-25年（不到1.5%）有较大幅度的确定性边际改善。
【东财宏观】每日宏观资讯台（2026年10月16日） [太阳] 国际重要资讯 ①【美国】美国9月PPI同比增长6.3%，预估5.3%，前值5.4%。美国9月PPI环比增长1.3%，预估0.6%。美国上周初请失业金人数为19.9万人，预期20万人，前值由19.7万人修正为19.8万人。
【中信建投】10月16日晨会要点 💡 【首席经济学家】 资本流动转型升级与人民币国际化新机遇(黄文涛) → 中国正从商品输出大国迈向资本输出大国，持续对外投资具有长期经济基础。
【长江交运】海通发展2026年三季报点评 业绩情况：2026年前三季度，公司实现营收56.0亿元，同比+86.0%；归母净利润8.2亿元，同比+224.1%。单三季度，实现营收21.3亿元，同比+75.9%；实现归母净利润3.0亿元，同比+78.1%，低于预期。 【煤炭走强叠加台风压港，三季度运价延续增长】三季度，海外矿山铁矿石发运走弱，7-8月澳洲及巴西铁矿石发运量同比-1.5%。不过高油价下煤炭需求强劲，煤炭进口大幅改善，7-8月我国煤及褐煤进口量同比+8.3%，扭转连续两个季度的增速下滑。此外，今年强台风较为频繁，导致船舶压港严重挤占有效运力，对…
【中信证券】今日报告目录1016 --总量-- 🚩【量化-张强】全球市场量化聚焦（2026年10月）—成长走弱、低估值与高盈利较强，防御特征较为明显
【东吴机械】半导体设备重点推荐 重点推荐 北方华创-半导体设备平台化公司，当前严重低估！
【CICC】Morning Call 261016 ——策略——
【盘面】微小波动压根没有意义，a股的自我修复功能基本沦丧。太多的水泵插在a股的机体里面，肌体努力产生点营养和活力，又bei这些微型水泵抽干。没有大水漫灌，基本就是无效挣扎。 等待吧，除非这个国家不要这个金融市场了，总得来治治的。
汪汪队钱多这位置等于定投拿得住稳稳赢钱，量化知道它护盘高抛低吸赚差距，这样一来狗队可以吸筹更多量化也赚不少差价，完美配合 ---- 是的，24年2月份，也是这样反复拉扯的
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26/10/15 晚8点李佳琦直播间开启26年双十一大促预售，国货美妆品牌表现突出的包括新品放量的珀莱雅（红宝石新品4.0+6款产品参与补贴15%带动）、贝泰妮（311屏障套装），国际品牌中SKII、丝塔芙、理肤泉、修丽可表现较好。
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20261015复盘 宏观： 美核心PPI环比上涨0.7%，同比上涨5%。数据发布后，加息概率小幅上升，不多。
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【事情开始起变化】 刚才全面大超预期的PPI公布后，美债利率反而进一步下跌、黄金微涨，纳指变化不大仍维持下跌势头。之前抽干一切的大血包在AI信用出现裂痕下开始向外输血。在没有增量资金的环境里，没有长期的赢家。 股票投资人定价的是叙事和基于叙事的ROIC，信用债券投资人定价的是现金流能否还本付息。当独立专用云厂商融资压力加剧、现金流持续恶化时，市场开始重新定价未来的投资进而经济增速。此外，这些云们还是担保融资、循环融资、表外融资的前哨站和风向标。
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黄仁勋Bg2 Pod播客访谈纪要20261015 英伟达首席执行官 JensenHuang 在 BG2Pod上对 altcap 表示，人们误解了英伟达的需求。大约三分之一是传统计算，每年增长 30% 到 40%，没有 AI 实验室。四分之一到三分之一是五六个前沿实验室，而不是两个。还有三分之一是像下一代 AWS 一样租用英伟达的初创公司。在我看来，把英伟达当作一个双实验室资本支出故事是一个真正的错误。 “人们误解了正在发生的事情。基本上有三个大型细分市场。
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英伟达首席执行官 JensenHuang 在 BG2Pod上对 altcap 表示，人们误解了英伟达的需求。大约三分之一是传统计算，每年增长 30% 到 40%，没有 AI 实验室。四分之一到三分之一是五六个前沿实验室，而不是两个。还有三分之一是像下一代 AWS 一样租用英伟达的初创公司。在我看来，把英伟达当作一个双实验室资本支出故事是一个真正的错误。 “人们误解了正在发生的事情。基本上有三个大型细分市场。 第一个是基础计算。数据处理、分子动力学、物理学、模拟、计算机图形学、传统机器学习、欺诈检测、推荐系统。传统计算，不是 AI，不是深度学习，不是代理…
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产业链消息，NV正推动低压服务器场景导入CIPB方案，以改善散热及降低电力损耗问题，不再局限于800V高压机柜。
需求和Capex相关： 1、AI的需求仍然非常强劲，没有看到任何放缓迹象，CAGR达到50%以上甚至更高。 2、26-28年的Capex会显著高于过去三年。
【华创化工&新材料】华峰化学：公司发布业绩预告，26Q1-3归母净利同比+98%至+119% 事件：公司发布2026年前三季度业绩预告，实现归母净利润29-32亿元，同比增长98.42%-118.95%；实现扣非归母净利润28.2-31.2亿元，同比增长110.01%-132.35%。单季度看，26Q3实现归母净利润9.17-12.17亿元（26H1为19.83亿元），同比增长91.8%-154.5%；扣非归母净利润8.47-11.47亿元，同比增长93.3%-161.7%。 氨纶、己二酸等产品价格和毛利率提升，聚氨酯材料龙头业绩高增。公司是全球氨纶、…
📑 📝 过去两周，我们在新加坡、吉隆坡、香港等亚洲地区与超过 100 位投资者开展交流。 📝 本篇报告梳理投资者重点关注方向、反馈意见，并解答路演会议当中的高频问题。
26年双十一跟踪❸：大促首日李佳琦美妆节销售跟踪 ⭐️结论：整体美妆销售氛围并不太浓厚，美妆销售中一度穿插较多服饰产品，产品售罄的情况有所减少；品牌仅依靠经典单品难以实现增长，增长需要靠：①超预期补贴拉动，如焕新补贴/国补直接提供15%额外折扣；②李佳琦重点推荐的新品增量。目前来看首日增速表现较好的集团包括 珀莱雅、贝泰妮、上海家化。 🧡珀莱雅（同比+33%）： 15%焕新补贴覆盖红宝石面霜、蕴白系列、双抗精华&面膜、源力面膜，对于销售促进作用显著。我们此前即有提到，#在国补&新品加持下珀莱雅预计销售额端表现较优，首日珀莱雅主品牌+45%；具体产品来看…
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【福立旺】 pogpin供货节奏提前，本月开始交付
🌀【天风汽车】健策（3653.TW）经营梳理 ——————————— 🌼财务数据
A股高开就是原罪，10次高开9次被摁 量hua开机就是如此。 至少先消化完这一波砸盘，后面看是否有主动起来的。
【聊天】都说股市是经济的晴雨表，但我们a股是：fcc政策预测表、川普言论晴雨表、村口狗健康表、中东海峡战况表，就不是中国行业经济晴雨表。 看看这些轮船航运的，就因为川普说了几句，可能会放开对海峡的部分船只封锁，立马往死里跌。
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开盘半小时，就疯狂轮动，从mRNA——>农业——>军工——>低空经济。轮动有点快
开盘不是很健康 1、指数高开之后，本身弱势高开不是好事情，开盘迎来一顿砸盘。 拆分看：
【安慰】江淮汽车，这么大的风波，dou涨停了。 我们的，也会好起来的
瑞银：CTA双周更新，美元多头回归，股票和信用动量降温 股票：CTA降低敞口，欧洲和新兴市场面临进一步清算风险。CTA在过去一个月普遍降低了股票敞口，特别是在欧洲和新兴市场。尽管美国和亚洲以科技股为主的市场表现出较强的韧性，持仓相对稳定，但模拟显示，如果股市持续下跌，可能会引发大规模清算。预计法国等欧洲部分地区将进一步去杠杆，而买入动力有限，主要集中在墨西哥、中国和南非的空头回补。 更多加公众号：思维纪要社
【招商电新】亿纬锂能26Q3业绩预告点评-20261015 Q3扣非利润持续高增 Q3归母净利润17.67–20.49亿元，同比+46%–69%；扣非净利润14.24–18.11亿元，环比+6%–35%。其中非经主要是政府补贴。
【睿创微纳】：2026前三季度盈利22.5-23.5亿元，yoy+218%-232%； 单26Q3盈利中值10.4亿元，yoy+193%/qoq+33%， Q3业绩超预期。
❗【天风电新】硅电容系列（3）-GPU硅电容龙头｜台湾爱普梳理-1015 ——————————— 硅电容从25Q3开始快速增长。2026Q2硅电容营收6.38亿新台币， yoy+273%，qoq+12%，占公司营收27%， 26H1硅电容营收12.1亿新台币，已超过该项业务2025年全年营收（约11.1亿新台币）。
【东方材料】东方极梦签约点评：控股切入耳根宇宙IP，开启"百部人物传记+千部精品漫剧"计划 子公司东方极梦与弦智立方签署合作协议，业务端拓展AI漫剧市场。10月14日，公司控股子公司上海东方极梦人工智能科技有限公司与上海弦智立方科技有限公司签署合作协议，围绕"耳根宇宙百部人物传记"与"千部精品漫剧"两大计划开展耳根宇宙IP的AI漫剧开发。弦智立方为耳根宇宙IP的运营主体，围绕该世界观体系开展动画、电影、剧集、衍生品及品牌联名等全链路商业化开发。本次签约由公司董事长庄盛鑫代表东方极梦签署。 股权与团队结构绑定算力与内容两端，51%持股可实现并表。东方极梦…
【天风通信】光迅科技：Q3单季业绩环比增长超90%，后续可期 🥇公司发布26年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润11.89亿元-13.1亿元，同比增长65%-82%，扣非归母净利润11.76亿元-12.96亿元，同比增长73%-91%。按照中值推算，Q3单季实现归母净利润6.68亿元，同比增长93%、环比增长95%，扣非归母净利润6.68亿元，同比增长110%、环比增长97%，超过市场预期。 🥈业绩大幅增长受益于全球AI算力资本开支浪潮带动数通光模块需求快速增长，同时国内云服务商持续加大数据中心建设投入。公司已在年初追加DSP订单，并开始导入国内供应…
今晚了解到的一些积极信号： 证监会今天上午10点开始干预，要求公募基金不能净卖出，是2022年以来的首次。很多机构下午开始买入 沪深300ETF买入量大增，是国家队主动买入
❗️【天风电新】SOFC获AEP、Google认可，景气度加速上行-1014 ———————————— AEP与Google签订了20年PPA，并计划投资40亿美元，推进其位于Cheyenne, Wyoming的702MW SOFC项目建设。项目计划于26年开工建设，并于28年底全面投产。今年1月，AEP将向BE的采购规模扩大至1GW。本次702MW项目属于年初1GW合作的一部分，产品交付将于27、28年完成。
❗【天风电新】平安电工2026年三季报点评：特种纤维及电子布带动利润高增 ——————————— 🌼财务摘要
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【竞价看异动】 pcb。崇达技术一字，奥鸿电子高开 传媒。读者传媒一字，此文传媒8%
【短线】稍微解释下基本面，大家看到代码不要立刻冲，跟那个粤桂股份一样，开盘那么高了，而且大盘那么不好，观察一下看看是否动能充沛才上，对不对？ 今天这两个，稍微说一下： 铂科新材
天风机械 | 半导体设备：近期调研&湾芯展交流更新，龙头订单上修，重视半导体设备底部机会1015 近期调研&湾芯展交流，半导体设备景气度依旧持续上行，龙头订单多有上修而股价并未反映，或至少为阶段底部区间： 👉北方华创26Q3订单超预期，前三季度新签订单约550-570亿订单，同比+60%，Q4有望环比增长， 预计全年订单达800亿（含芯源微约60亿元）。
[礼物]【光通信】可以乐观起来@1016 [拳头]1️⃣密集回购： 旭创 拟注销9月50亿回购、 新易盛回购8-10亿、 天孚 回购1-1.5亿、 博创 回购2-3亿；2️⃣预告高增：光迅Q3中值6.7亿（环比+95%）、光库Q3中值1.4亿（环比+36%）等 [拳头] 旭创为例，7月以来回撤接近历史峰值： 622以来调整约52%。历史：23.6月-23.11月最大调整近50%，24.10月~25.4月最大调整约60%（贸易战等多重叠加）。
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【国金通信】重视光通信反弹机会 - 261016 近期多家光通信公司公告回购彰显信心，伴随业绩预告的发布，也有积极的变化！建议布局光板块的反弹！思路上： 1️⃣优选近期有alpha变化的标的： 1）光库科技： 安捷迅并购项目预计将于近期上会+3Q业绩预告已发布+无源FCC风险敞口最小&最受益于npocpo的放量；
昨晚美股AI应用和软件股再次大涨，ROBLOX 7.55%，REDDIT 7.24%，FIGMA7%，多邻国 6.58%，APP 6.52%，SERVICENOW 6.14%，unity 赛富时 ADOBE TEMPUS AI涨幅都有4个点以上，SHOPIFY也接近历史新高，为何美股持续调整时，AI应用和软件股持续上涨，最核心的就是美国在持续的AI基础建设后，已经不满足于只靠AI编程等带来的ARR收入，AI正在向各个垂直行业蔓延和赋能，特别是未来AGENT逐步推广后，每个行业的TOKEN消耗都会是海量级的，从而带来算力的巨大需求，AI形成正循环，而相对…
【申万宏源tmt】261016： 科技或转守为攻的思路转变-从赛道Beta到Alpha 无论近期fcc，模型ARR变动，之前CAPEX上下修，加减订单， 都说明一个问题：这种资产需要Beta：包括景气Beta_经营杠杆Beta_风险偏好Beta_催化剂Beta_股票映射Beta.
机构小秘圈 中金宏观【反常的美债利率】 昨晚全面超预期的美国CPI后，美债利率先大涨后大跌。关于大跌，三点猜测：
机构小秘圈 9月下旬以来的这次二波暴跌，产业方面的核心原因其实和7月份那波暴跌是一致、延续的，当时预期Open AI、Anthropic的ARR增速会大幅放缓，现在变成了现实；28年的资本开支增速大幅放缓担忧到了现在年底这个时间点马上切换27年了担忧加剧，融资难度也在增加；存储当时是预期涨价放缓，利润极端化，现在是进展到了中、韩大扩产，产能过剩担忧加剧了。---xz
＃中科曙光：前三季度扣非归母净利润同比翻倍增长、综合毛利率同比提升 想看更多请加V：xian20210130 🔥＃中科曙光前三季度业绩超预期、盈利能力修复
机构小秘圈 硬件杀跌已经不再仅仅围绕财报实际业绩，而是围绕未来稀缺利润是否会被竞争与扩产侵蚀。10月12日Broadcom CEO Hock Tan公开指出，AI产业未来增长的主要瓶颈可能转向资本供给；10月13日，中国存储厂商CXMT的技术进展又触发了全球存储与半导体股票的重新定价。这类事件的特点是：并不需要立刻导致当季盈利下调，只要改变未来利润持续性的判断，就可能引发高位资产的提前调整。AI硬件部分子行业正在由“盈利超预期驱动估值上修”转向“利润耐久性下降驱动估值折价”。---xz
中科曙光：Q3业绩显著加速，充分受益产业高景气 事件：公司发布三季报快报：前三季度实现营收122.38亿元，同比增长38.75%；归母净利润17.24亿元，同比增长78.48%；扣非净利润15.55亿元，同比增长105.27%。 [玫瑰]Q3单季收入显著加速。 公司Q3单季收入增速60.67%，显著高于前两个季度（Q1/Q2营收同比增速23.71%/30.72%）。主要受益于国内算力领域市场需求向好，高端计算机等IT设备产品销量同比增加，核心产品在重点客户实现落地。
机构小秘圈 外资大摩观点?存储行业：常规周期与超级周期的博弈 核心投资观点：超级周期与周期属性并存
机构小秘圈 茂莱光学调研更新： 1、茂莱光学公司定位与业务结构（工业光学平台、定制化小批量多品种）
机构小秘圈 虽然要承认资本开支放缓与巨头IPO吸金这些七月就开始担忧的事件是仍未出尽的利空，也要继续注意已经到了后段尾声甚至已经负反馈导致牛市结束的风险，但不至于暴跌到这里还要继续再落井下石，更合况A股是提前开始且以倍数级别放大了调整，同样的结构牛行情，AI用了一个多月完成了过去新能源牛熊转换时一年多的腰斩跌幅，所以无论是情绪上还是产业上，可能都有超跌反弹机会的酝酿，所以操作上不需要在短期缩量杀跌释放恐慌止损盘时急于大幅减仓，但要做好长期市场下行的战略准备，而且陈果今天在市场如此脆弱风声鹤唳的时候，把Open AI和Anthropic这两家AI实验室与…
梅花庄：瑞芯微发布2026年前三季度业绩预告，前三季度实现收入44.5亿，同比+42%，归母净利润13.1-13.5亿，同比+68%-73%，扣非归母12.8-13.2亿，同比+69%-75%。 按预告中枢算，公司Q3实现收入15.7亿，环比+43%，环比-6%，归母利润4.7亿，同比+90%，环比-11%，扣非归母4.6亿，同比+92%，环比-12%。 PS:
我们可能再也拿不到Anthropic的另一个ARR数字了，这很健康。这应该会迫使市场从过度关注Anthropic/OpenAI的ARR数字转向超大规模增长率，后者目前是AI的一个更好指标，因为它们捕捉到了Muse、Grok、Gemini和开源。 Anthropic在第三季度实现FCF正向，并在十月因Opus 5.5而重新加速，根据第三方数据。几周后的路演将在这一点得到广泛确认后进行。鉴于75%的计算资源用于训练，且FCF为正，其单位经济性远好于预期。一切基于公开报告。 根据Sarah Friar的采访，OpenAI继续以相同速度增长，在第三季度从Ant…
摩根大通——亚太科技：亚洲路演反馈——聚焦存储/韩国科技/控股公司 过去两周，我们在亚洲（新加坡、吉隆坡、中国香港）与逾100位投资者进行了密集路演。整体而言，投资者对存储板块的情绪呈现显著分化——自上而下对AI持续性的乐观与自下而上对存储行业供需基本面的担忧之间存在巨大脱节。我们此前已提示三季度可能是预期重置的窗口，鉴于短期缺乏明确催化剂（近1/3个月存储股分别-6%/-15%，而SOX指数+10%/-4%），不排除近期股价持续震荡。但我们认为，这种情绪分化恰恰为“更久更高”上行周期的时长交易（duration trade）提供了良好的入场点，中期风…
【快手】可灵4.0全量上线 261015 9月28日，可灵4.0 Flash开放小范围体验。 10月15日，可灵4.0 正式全量上线 klingai.com。
瑞银：现在是买入A股的好时机吗？ 瑞银在10月14日发布《中国股票策略：现在是买入A股的好时机吗？》。报告指出，近期A股回调主要因科技板块拥挤仓位平仓，但下行风险有限，盈利仍在上行周期。以下内容整理自该报告。 1、近期回调与7月不同
⏩【浙商宏观||李超|林成炜】出口快于进口，贸易顺差改善——9月进出口数据解读 1️⃣ 9月出口增速快于进口，贸易顺差同比扩大。人民币计价出口、进口分别同比增长29.6%、24.6%（前值18.6%、21.7%），美元计价贸易顺差1335.3亿美元，同比扩大50.5%。我们认为，AI链与“新三样”支撑出口基本面，价格抬升及台风扰动后的发运修复或共同放大当月增幅；进口增长则主要由AI相关产品与黄金拉动。 2️⃣ AI与“新三样”是出口的核心支撑。前9个月集成电路、自动处理设备出口分别同比增长98.9%、48.0%；1—8月“新三样”累计出口同比增长43.…
有的人看到代码就冲，我是i为了给你们时间，才提qian说。得稍微理解下，再干
【万源通】北交所被显著低估的三线PCB成长黑马-261015 快速了解：万源通主营单双面板、高多层板、厚铜板、金属基板、HDI板、高频高速板、超薄板等产品的北交所PCB厂商。目前下游应用领域：汽车电子40%+、消费类35%（含台达）、工控、智能家居及其他20%。 Q3经营情况：公司整体稼动率处于相对满产的状态，在产品价格逐月调涨的背景下，7、8、9月净利率逐月提升，结合最新的9🈷️单月情况，收入1.6亿，净利率已抬升至17%左右，预计Q3业绩区间在6.5kw左右。 Q3业绩超市场乐观预期（5kw）、拐点已至。
【华福商社】2026双十一李佳琦首日品牌表现 付定GMV同比： 【珀莱雅】合计+17%（去年同期-21%），主品牌+24%，彩棠-67%，Off&Relax +52%；
🔥【招商电子】深南电路：Q3业绩预增略超市场预期，AI PCB 与封装基板共振推动产品结构优化升级 [庆祝]Q3 业绩预告 略超预期，单季利润再创历史新高，环比加速趋势明确。 公司预计 2026 年前三季度实现归母净利润 40.5-41.5 亿元，同比+74.13%~78.43%；扣非归母净利润 40.18-41.18 亿元，同比+84.15%~88.73%。拆出 26Q3 单季：归母净利润 17.99-18.99 亿元，同比+86.23%~96.58%、环比+28.41%~+35.55%；扣非归母净利润 17.79-18.79 亿元，同比+93.95…
双11大促李佳琦开场，珀莱雅红宝石+蕴白销售超预期，领跑双11🔥🔥🔥 [烟花] 今晚(10月15日)8点李佳琦美妆节，拉开天猫双11大促帷幕，直播间共吸引超1000万消费者观看，合计600个商品链接登陆直播间。国货美妆品牌珀莱雅、毛戈平、薇诺娜、韩束、可复美等品牌合作，促销力度持平至略增。 [烟花] 珀莱雅：珀莱雅品牌、彩棠、OR、惊时4大品牌登陆直播。
🎙️ 💡黄仁勋表示，市场误解了英伟达的真实需求结构。 📊英伟达业务大致可以切分为三大板块，。
【广发电子】推荐澜起科技、聚辰股份 ——————————————— 1、CPU赛道纯“量”增长逻辑公司。Agent提高CPU需求配比，内存接口芯片增长是2倍CPU。
【国泰海通美护】珀莱雅：预售首日表现亮眼，红宝石面霜、蕴白发力，积极布局！ [玫瑰]主品牌双十一超头首日预售表现亮眼，大单品红宝石面霜大卖、新品蕴白售罄。根据天猫战报，2026年双十一天猫预售首日，珀莱雅保持美妆类目第一，此次双十一品牌经典大单品如红宝石面霜（买赠机制较好、李佳琦直播销量50万+）、双抗精华、面膜受益政府补助15%企稳回暖，叠加新品蕴白系列放量（套组价格999元，李佳琦直播间售罄、销量10万+），首日表现显著回暖。随公司内部组织、人事调整逐渐到位，新品、新系列陆续推出，主品牌拐点有望显现。 [玫瑰]公司品牌矩阵搭建逐步完善，多个子品牌高…
🇨🇳 睿创微纳 业绩高增、积极增配 🔥睿创微纳公告前三季度22.5-23.5亿归母净利润，同比增长218%～232%，即单Q3中位10.41亿净利润。 🚀 强需求景气： 公司公告行业需求持续景气， 公司在手订单充裕、新接订单情况向好，重视8u技术迭代进而推动非制冷红外性价比显著抬升，系本轮营收快速增长的核心驱动力，并判断当前仍供不急求。
博杰股份收购鼎泰芯源公告点评：磷化铟资产收购正式落地，最大预期差磷化铟标的❗❗❗ [太阳]公告：公司今日盘后发布关于收购股权事项进展暨完成工商变更登记公告，完成通过自由资金收购鼎泰芯源53.012%股权事项，持有鼎泰芯源股权比例从11.049%增加至64.061%，同时公司与王兆春、付林、刘鹏等人签署《》，合计控制鼎泰芯源89.330%的表决权，鼎泰芯源将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。 [太阳]点评：市场之前一直担心在当前监管收紧的市场环境下公司对鼎泰芯源的收购落地存在不确定性，此公告正式打消相关疑虑，鼎泰芯源正式成为公司的控股子公司，业绩…
市场回调之后，持续聚焦超强阿尔法！重点：松发股份、华通线缆、九州一轨[福][福][福] 1、【松发股份】船舶中阿尔法最强的之一。我们预计【松发股份】单三季度净利润超30亿元，业绩大幅增长。明后年业绩持续大幅增长！ 2、【华通线缆】攻防兼备！三季报业绩超市场预期。未来有望“老登”变“小登”！低估值标的，新兴业务有望突破，不仅仅是非洲电解铝，业绩和估值有望双提升！不缺催化剂！
关于内存的思考： 任何认为计算资源会持续短缺，而内存却滑向过剩的人，肯定是吸了什么东西。计算资源和内存注定要一起收紧或一起萎缩。一个不能消亡而另一个幸存。 按照同样的逻辑，那些做空内存并做多硬盘驱动器（HDD）的投资者一定是疯了。你怎么想硬盘驱动器不与内存紧密相连？如果这个周期翻转，你真觉得硬盘驱动器还能安全？
【天风机械】广钢气体调研更新：订单+投产进入加速期，Q3业绩受益氦气涨价 订单：电子大宗气，截至7月已签约项目投资额约17.6亿元，显著高于历年全年水平 投产：Q4有多个大型项目开始集中开工，27-28年进入业绩兑现加速期
继续重视 PTFE的确定性机会 继OCP大会正式官宣下一代NVL 576架构Switch tray 使用PTFE技术后，我们继续前瞻判断后续催化 催化1：台虹即将获得NV Vender code，成为第四家拿到code的CCL供应商（其他为台光、生益、斗山），可见NV对PTFE的重视程度；
【短线】短线，警告过多次，得止盈止损，快速反应。有的人说有研新材算不算失败，但如果你真的是实操的话，那天我说完，是差不多-9%升起到正负零，第二天虽然大跌，但盘中有反弹的，如果是短线，那个时候必然就走掉了，是不该亏的。 举这个例子告诉你，就是既然选择做短线，那就盯盘，时刻保持警觉。别做了短线，又懒懒的，然后又摇摆不定，为了亏损几个点，不舍得走。这样的习惯，压根是不适合做短线的。这也是我不愿意多讲的原因。 今天短线标的，是做电感，不需要开盘就冲，自己找好介入点，最好分两次，给自己一个纠错的机会。
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【1016 盘前】各位，早上好！ 我们盘前闲聊一下。目前啊真的是闲聊，就是沟通些市场信息和见解，比较难付诸操作。 一 大家都知道从6月开始，美债利率高企，是催化科技股行情走的重要原因。为什么美债利率如此难以控制，大家想必也基本明白：
【10月16日盘前策略思路】 昨天是国家队罕见出手，这是最近两年来第三次真金bai银出手，虽然国家队出手，不是说马上V反弹，但是过往基本上出手之后基本能稳定，即便继续回落，国家队还会继续出手直到稳定。 所以，表态很重要，昨天就是真金bai银的表态。
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混合键合概念股汇总
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安托法加斯塔 (ANTO-LN) 3Q26运营数据速览：季度铜产量及成本差于市场预期，公布2027年产量指引 📍季度产销量数据：铜产量环比+7.0%至15.19万吨，主要受Los Pelambres产量提升带动，产量略低于市场预期；铜销量环比+30.5%至17.07万吨；黄金产量环比-4.3%至4.43万盎司；钼产量环比-6.5%至0.29万吨 📍季度销售均价：铜销售均价环比+3.3%至6.79美元/磅；黄金销售均价环比-1.0%至4,230美元/盎司；钼销售均价环比+3.8%至35.7美元/磅
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【盘后A股上市公司重点业绩公告精选】财联社10月15日电，据财联社不完全统计，截至发稿，盘后包括海光信息、深南电路、沐曦股份、江波龙、光迅科技、中金黄金、中科曙光、大族数控、赣锋锂业、瑞芯微、大族激光、光库科技、恒逸石化、复旦微电、桐昆股份、睿创微纳、华峰化学、亿纬锂能、盛和资源、菲利华在内的多家A股上市公司发布2026年前三季度/第三季度业绩预告或报告。其中，海光信息公告，前三季度净利润同比预增38%-52%。江波龙公告，前三季度净利润同比预增1865%-1991%。(来自财联社APP)
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【国泰海通轻工 刘佳昆】裕同科技：回调不悲观，液冷兑现在即，持续重点推荐❗️ [玫瑰]包装主业壁垒牢筑，消费电子底部确立： iPhone新品销量强劲，18系列首周销售289万台，远超同业，iPhone Duo发售在即，持续驱动包装需求； 10月苹果COO到访裕同许昌工厂，公司核心认可度持续验证； 消费电子底部确立， 27年系苹果20周年，产品革新预期高，行业景气有望回升。
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天猫美妆节李佳琦直播间预售跟踪 数据口径：统计截至10.16日2：00am左右，（数据仅为李佳琦淘宝直播间、并不能代表品牌天猫整体情况），数据仅供参考~ ①珀莱雅：珀莱雅+彩棠+OR+惊时合计预售GMV预估同比+29%，超预期。其中珀莱雅主品牌预售GMV达5亿左右（截至16日2am），其中红宝石面霜4.0/双抗面膜预售量40w+/20w+，表现亮眼；
[礼物]AI/光通信随笔：捋一下分歧，找一下信心 [太阳]老黄最新BG2 访谈点出一个关键分歧：Capex回报之问是问错了对象，市场试图把数万亿建设押在两家实验室营收上。英伟达算力约三分之一是与AI 实验室无关的基础计算（仿真、数据处理、经典 ML，年增30–40%）；约四分之一到三分之一是前沿实验室——且是 5–6 家不是 2家；约三分之一是数千家初创公司租用算力，其中 80% 用开源模型做垂直领域。 [太阳]AI进步和收益之辩：A股一些AI链核心标的YTD涨跌幅转负。对比25年，AI产业26年在coding和2C Agent上取得商业化突破，头部A…
【天风汽车】Anthropic的ARR miss，核心是增量转移到OpenAI-1015 ——————————— Anthropic在昨天的投资者会上宣布26Q3的营收为168e美元，对应26Q1/Q2为48e/ 115e。对应3/6/9月的ARR分别为290e/ 570e/ 740e。从环比看很明显是降速了，市场今天也是这么交易的。
📑 🧠情绪 💡尽管市场情绪和流动性状况改善迹象有限，且全球人工智能（AI）板块的抛售潮给 A 股带来了额外压力，但值得注意的是，。
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20261015 双11抖音专家交流要点 [玫瑰]【大促目标】 平台大盘: 大促周期（10.15-11.11）GMV目标3000亿元，占全年比重约10%。
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💡简而言之；。这应该会迫使市场不再过度关注 Anthropic/OpenAI 的 ARR 数字，转而关注超大规模增长率，就目前而言，后者是衡量 AI 的更好指标，因为它们涵盖了 Muse、Grok、Gemini 和开源模型。 📊根据第三方数据，Anthropic 在第三季度实现，并在 10 月因 Opus 5.5 而重新加速增长。几周后的路演将在这一消息得到广泛证实之后进行。鉴于其 75% 的算力用于训练仍能实现正自由现金流，。以上均来自公开报道。 📈据 Sarah Friar 采访，OpenAI 在第三季度从 Anthropic 手中夺取份额后，仍以…
📑🔥ASML 正在开发一种混合键合设备！ 📌ASML 尚未发布任何消息，但其专利申请、新闻报道以及其自身的发展路线图都表明了这一点。我们认为，它将首先推出一种芯片到晶圆（D2W）混合键合（HB）设备。这种设备的制造难度高于晶圆到晶圆，但 ASML 可以通过这种方式获得优势。我们认为，这一举措是 ASML 垂直整合的自然延伸，并且应该加强其与客户的联系。 📖在本文中，我们将从头到尾详细介绍该工具的设计，首先从专利申请开始。它的独特之处在于，它在一个轨道上运行。这改变了工具和模具的移动方式：每个模具都在其自身的支架上移动，经过各个工序站，并且在每个工序站，…
【tfjx】大族数控业绩快报点评：客户拉货导致单季度波动，超快放量不改业绩预期！ 公司公布三季度业绩快报，实现营收78.41亿元，同比增长100.90%；归母净利润15.44亿元，同比增长214.03%；扣非归母净利润15.35亿元，同比增长222.52%。前三季度归母净利率约19.7%，同比+7.1pct。公司盈利能力持续提升。 单季度看，Q3实现收入28.56亿元，同比+87.8%，环比-5.7%；实现归母净利润5.87亿元，同比+157%，环比-7.4%。三季度归母净利率20.6%，同比+5.6pct，环比-0.4pct。
粤芯半导体业绩预告点评：硅光 + 车规模拟共振，营收高增亏损持续收窄，持续推荐 业绩表现：9 月 15 日粤芯半导体发布 2026 年前三季度业绩预告，预计实现营业收入 28.7~29.7 亿元，同比 + 61.27%~66.89%，归母净亏损 14.9~15.9 亿元，同比亏损收窄 5.70%~11.63%；其中 26Q3 预计实现营收 10.8~11.4 亿元，同比 + 58%~65%，环比 + 12%~18%，单季营收创上市以来新高，产能利用率维持高位，规模效应持续显现。 我们认为公司营收高增、亏损持续收窄主要系：需求侧 AI 高速光模块硅光芯片…
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可灵4.0全量上线，横店建设“AI影视城”【中泰传媒互联网】 10月15日，可灵AI 4.0全量上线，升级复杂动作、运镜及主体一致性，单次生成最长30秒，支持最多10张关键帧与多模态参考输入，提升长镜头、连续叙事及高规格画面输出能力。 10月14日，横店影视计划建设AI服务平台，东阳深空引擎（字节孙公司）与火山引擎联合体以2.35亿元中标。项目将把实景、服化道、群演、IP及制作经验转化为可确权、流通和重复调用的数字资产，并提供影视大模型、专业智能体、AI创作平台及横店影视App，推动横店由“拍摄基地”向“AI影视智能中枢”升级。
骄成超声更新： 1）合肥客户年内第二批复购订单落地，后续有望继续分批落地；武汉客户25年首台订单，26年8月复购订单同样落地；此外其他先进封装/逻辑等客户积极验证，客户反馈良好。年内后续订单催化不断。 2）预计中期国内超扫需求50亿+/年，公司是国产晶圆超声检测设备唯一供应商，设备性能直接对标海外龙头PVA，未来扩产定会拿到大部分份额，利润有望贡献20亿级别，半导体成长曲线加速兑现。
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【国联民生电子】瑞芯微：终端供应链扰动Q3订单节奏，长期增长趋势不改 10月15日，瑞芯微发布26年前三季度业绩自愿性披露公告，具体来看： 业绩表现：
海光信息业绩快报：前三季度营收预计同比增长50%—64% 🔥 2026年前三季度： 预计营收142.80—155.80亿元，同比+50.47%—64.17%；归母净利润27.10—29.80亿元，同比+38.16%—51.93%；扣非归母净利润24.50—27.10亿元，同比+34.86%—49.17%。按预告中值测算，归母净利率19.06%，同比-1.61pct。剔除股份支付后，归母净利润预计34.50—37.20亿元，同比+70.19%—83.51%；对应中值净利率24.01%，同比+2.65pct。 🔥 2026年三季度单季： 预计营收51.81…
海光信息：业绩持续高成长，布局端侧完善体系 事件：公司发布2026年三季度预告，2026年前三季度，公司实现营收142.8-155.8亿元，同比增长50.47%-64.17%；归母净利润27.1-29.8亿元，同比增长38.16-51.93%。实现扣非归母净利润24.5-27.1亿元，同比增长34.86-49.17%。 [玫瑰]业绩持续高成长，净利率持续改善。2026年单Q3，公司实现营收51.81-64.81亿元，同比增长28.70%-60.99%；归母净利润9.12-11.82亿元，同比增长19.94%-55.47%；扣非归母净利润8.19-10.…
【拓荆科技】拟收购无锡尚积，拓至PVD打造薄膜沉积全品类布局！ 事件：拟发行股份及现金方式收购无锡尚积并募集配套资金 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购无锡尚积82.97%股份及其持股平台上海泰纳微、无锡宽行100%股权，并募集配套资金，标的交易价格为25亿元；本次交易后，上市公司将直接及间接持有无锡尚积100%股份。
拓荆科技：收购尚积半导体，打造薄膜沉积系统方案商 ✔️事件：今日拓荆科技公告拟以发行股份＋现金方式、合计作价25亿元收购尚积半导体，募集资金中5亿将用于尚积扩产，6.5亿将用于研发。 尚积半导体当前在手订单约6.51亿元、预计能够在未来两年陆续实现收入，且承诺26-28年收入不低于3.5/4.6/6.1亿元。
睿创微纳26Q3业绩预增点评：订单充裕叠加8μm产品出货加速，26Q3业绩超预期 ＃发布2026年Q3业绩预增公告。公司预计2026年Q1-Q3实现归母净利润22.5-23.5亿元（yoy+218%-232%），实现扣非归母净利润22.0-23.0亿元（yoy+230%-245%），公司26Q3业绩超预期。 ＃26Q3业绩超预期，单季利润再创新高，环比增长持续加速。 根据公司公告，2026Q3单季实现归母净利润9.91-10.91亿元（yoy+178%-206%，qoq+27%-40%），实现扣非归母净利润9.67-10.67亿元（yoy+186%-2…
🌀【天风电新】台积电26Q3法说会要点-1015 ———————————— 1、业绩概览
沐曦股份：2626Q3扣非实现单季大幅盈利、C700预计于年内开启流片测试 2026Q3收入超预期、扣非实现单季大幅盈利 公司发布2026年前三季度业绩预告：
恒逸石化：26Q3业绩预告点评——业绩符合预期，海外炼油价差环比上行，在建项目持续推进 [玫瑰]公司发布26Q3业绩预告，预计前三季度公司实现归母净利润79亿元（yoy +3318.59%）至81亿元（yoy +3405.13%），扣非归母净利润78.3亿元至80.3亿元，其中，单三季度实现归母净利润20.0亿元（yoy +45235%，qoq -48.9%）至22.0亿元（yoy +49772%，qoq -43.7%），实现扣非归母净利润19.4亿元（同比扭亏，qoq -50.7%）至21.4亿元（同比扭亏，qoq -45.7%），业绩符合预期。 […
桐昆股份：26Q3业绩预告点评——业绩符合预期，长丝协同挺价盈利同比高增，浙石化炼化价差维持高位 [玫瑰]公司发布2026年三季报预增公告：2026年前三季度公司实现归母净利润67亿元（yoy +333%）至71亿元（yoy +358%），扣非归母净利润64.5亿元（yoy +395%）至68.5亿元（yoy +426%）；其中，单三季度实现归母净利润24.8亿元（yoy +448%，qoq +6.6%）至28.8亿元（yoy +537%，qoq +23.8%），实现扣非归母净利润24.4亿元（yoy +880%，qoq +8.8%）至28.4亿元（y…
【天风电新】皖仪科技：英伟达全液冷铲子股，低估精密仪器核心标的 核心催化：英伟达官宣全液冷平台落地 英伟达发布Rubin新一代算力平台，采用100%整机全液冷架构，行业进入范式级升级：
【中信前瞻】美股半导体波动加大，后续关注分母端的修复 1、本周美股半导体波动持续承压，主要原因还是对于ARR增速放缓、高利率环境影响AI产业发展的担忧。后续关注分母端的修复，长端美债收益率、AI 相关主体CDS与信用利差、云厂商Capex与融资指引。 2、10月14日，Anthropic召开IPO前投资者日。据路透社报道，公司26Q3收入168亿美元，环比+46%，调整后口径实现盈利，现金流为正。市场预期公司11月启动路演，感恩节前登陆纳斯达克。考虑到此前公司披露7月ARR为650亿美元、市场预期8月ARR约为700亿美元左右，而Q3收入168亿美元对…
【华泰互联网传媒】天猫双11发布会：AI 全栈进入经营，双11从“价格竞争”走向“价值竞争” [太阳]总结：发布会明确了淘天在AI 电商时代的打法闭环——AI 理解需求（搜索）→ AI 发现人群（万相点睛）→ AI 提效经营（千问办公/超级旗舰），且 Token 等虚拟商品开卖意味着平台开始承接AI原生消费品类。对品牌方，资源分配明显向“品质好、趋势准、服务到位”的商家倾斜，符合平台从 GMV 导向转向用户资产/LTV 导向的中期战略。 一、平台定调：AI 重构“人货匹配”，增量来自认知外需求与人群变迁。 活跃用户年均仅购买约15个品类、88VIP约3…
沪电股份：1.6T交换机放量+新投产能爬坡+中低层PCB涨价，Q3盈利超预期 业绩超预期： 1）1.6T交换机放量推动产品结构升级；
国考报名首日人数新高，关注行业格局与龙头边际变化机会 整体延续缩招趋势、年龄放宽政策延续 10月14日国考公告发布，共招录3.57万人，同比下降6.4%。延续2026年38周岁上限、应届硕博 43 周岁上限的放宽政策。
沐曦股份业绩快报：前三季度归母及扣非归母净利润预计同比扭亏为盈 2026年前三季度： 预计营收25.41—31.06亿元，同比+105.60%—151.29%；归母净利润5.87—7.17亿元，上年同期亏损3.46亿元；扣非归母净利润2.23—3.02亿元，上年同期亏损3.93亿元，均实现同比扭亏。按预告中值测算，归母净利率23.09%，同比+51.04pct；扣非归母净利率9.30%，同比+41.08pct。 三季度单季： 预计营收12.18—17.83亿元，同比+279.20%—455.05%；归母净利润-0.26至1.05亿元，上年同期亏损1.6…
❗️【天风电新&汽车】短期杀出阶段性底部，寻找22年的逆变器是重点-1016 ———————————— 随着A股提前反应产业（arr低于预期）&宏观（pmi超预期），整体判断：A股提前跌也提前见底。
❗️【天风汽车】三环集团：为什么公司这么看好自己 ——————————— ✅7月以来，公司启动第三轮回购，核心在于看好自身发展
【国盛电子】深南电路：26Q3业绩高增，AI PCB+载板双轮驱动 🔥公司发布2026年前三季度业绩预告。26年前三季度预计实现归母净利润40.5~41.5亿元，同比+74.1%~78.4%，实现扣非净利润40.2~41.2亿元，同比+84.2%~88.7%；单季度来看，26Q3预计实现归母净利润18.0~19.0亿元，同比+86.2%~+96.6%，环比+28.4%~+35.5%，扣非净利润17.8~18.8亿元，同比+94%~105%，环比+28%~35%，公司单季盈利创历史新高。 🔥AI PCB+载板双轮驱动。公司受益于AI算力基础设施投资、产品…
迈富时：前三季度AI应用收入同比翻倍，AI原生产品矩阵持续扩容【中泰传媒互联网】 📌10月15日，公司发布业务更新：2026年前三季度，AI应用业务收入同比增长约114%，精准营销服务收入同比增长约32%。AI应用延续翻倍增长，持续验证企业级Agent的商业化需求与公司业务拓展能力。 📌前三季度，公司推出多款新产品：DevForce企业级AI研发管理平台；EduAgent服务销售与客服培训平台；Visdero原衍GEO全维监测与算法洞察平台；MontoForce AI原生CRM。“一核三域”产业经济AIOS为产业经济场景提供智能体操作系统支撑。同时升级…
【国泰海通医药】三鑫医疗26Q3：Q3收入增长15%，拟回购股份用于注销 [玫瑰]26年前三季度公司实现营业收入13.05亿元（+11.78%），归母净利润2.10亿元（+13.68%），扣非归母净利润1.93亿元（+15.59%）；26Q3实现营业收入4.68亿元（+15.16%），归母净利润0.78亿元（+11.89%），扣非归母净利润0.71亿元（+12.02%），单季收入增速较26H1提升5.18pct。 [玫瑰]26年前三季度公司毛利率35.85%（+0.35pct），归母净利率16.11%（+0.27pct），销售费用率4.57%（-0.2…
🔥阿斯利康与insitro达成最高约14.6亿美元战略合作，聚焦MASH及心肌病创新疗法研发，进一步验证代谢性肝病与心肌病已成为全球大药企重点布局方向。 重点推荐：天士力、尖峰集团（参股及配套） [玫瑰]天士力具备较高的管线契合度：MASH方向，公司B1344为FGF21通路候选药物，国内Ib期已完成全部受试者出组；心肌病方向，B2278明确布局缺血性心肌病导致的心衰，目前处于I期临床阶段。
[爱心]【小鹏MONA L05预售发布会要点 20261015】 预售价格及预订权益 定位"年轻人的智能时尚大五座SUV"，纯电+超级增程两种动力，共5款配置。预售价：
【天风军工】睿创微纳：业绩环比继续高增，行业景气度再升温 事件：2026年10月15日，睿创微纳发布2026前三季度业绩预增自愿性披露报告，预计2026年前三季度实现归母净利润22.5~23.5亿元，同比+218~232%，中值23亿元；26H1公司实现归母净利润12.59亿元，26Q3单季度归母净利润9.91~10.91亿元，同比+178.37~206.46%，环比+26.89~39.69%，中值10.41亿元。主要系行业需求持续景气，公司在手订单充裕、新接订单情况向好，同时持续推进产能建设，伴随产能释放实现前三季度同比环比双增长。 回看近几个季度，…
[红包]【菲利华】2026Q3点评：防务稳步增长，半导体高速增长，电子布积极对接需求——【长江军工】 [烟花]事件：公司发布2026前三季度业绩预告，2026Q1-3实现营业收入19.5-22.5亿元，同比增长41%-63%，实现归母净利润4.5-5.2亿元，同比增长35%-56%；分季度来看，2026Q3实现营业收入6.4-9.4亿元，同比增长35-98%，实现归母净利润1.55-2.25亿元，同比增长38%-101%。 超市场预期。 [礼物]点评：
[太阳]【天风通信】光库科技三季报业绩预告：Q3业绩快速增长，并购安捷讯项目拟于近期上会 首发公众号：思维纪要社 [庆祝]事件：公司发布2026年前三季度业绩预告，归母净利润为2.79-3.02亿元，同比增长142%–162%，扣非归母净利润为2.56-2.73亿元，同比增长202%–222%，基本符合我们之前的预期。按照中值计算，Q3归母净利润为1.43亿元，环比增长38%。除传统光纤激光器件业务贡献利润之外，子公司加华微捷的FAU业务也快速增长且盈利能力提升。
📈中信主题策略刘易团队-''浸没式液冷A股稀缺品种 ''之【长缆科技002879】液冷进入上海市''十五五''节能降碳规划，依托绝缘材料平台延伸至浸没式，第二曲线蓄势待发[玫瑰] 液冷需求：从能效约束走向路线指定 1、10月13日，上海市人民政府办公厅印发《》，明确提出支持液冷技术、高效服务器、绿色能源、基于人工智能的节能智控模型等集成应用，并结合海上风电探索建设海底数据中心。液冷由机柜占比的量化考核，进入了地方五年规划的产业方向清单，散热技术路线的政策指向性进一步明确。
东鹏控股交流要点20261015 [太阳]近期经营情况：Q3收入跌幅环比有所收窄，下滑原因一方面由于2025年同期家居国补政策形成高基数，对2026年销售有一定透支，同时地产需求疲软，加剧同比压力；10月份销售前半月同比增长7%左右。价格端由于行业存量竞争加剧，产品单价个位数下滑，零售渠道价格基本持平略降，但工程和整装渠道价格下行幅度相对更大。 [太阳]成本端及现金流情况：受伊朗中东战事影响，天然气价格上涨，3月份到现在天然气上涨了7%左右，导致制造成本提升接近一个百分点，三季度毛利率相对稳定；2026年推出第四期股份回购计划，已经回购5000万左右，…
📑 💡 🤖自 9 月末以来，A 股市场，尤其是科技板块出现快速回调。
📑 💡我们认为铜正在转变为具备长期成长属性的大宗商品。 ⚡电气化、电网投资以及 AI 基础设施正在拓宽铜的需求来源。
📱 📝 8 月国内智能手机市场景气进一步走弱。 📝
📌 🗓️我们于 10 月 12‑13 日走访上海 2026 中国国际工业博览会（展会时间 10 月 12‑16 日），下面整理本次调研核心结论，本次调研覆盖工厂自动化、机器人、供应链赛道共计 12 家公司，同时访谈两家第三方行业咨询机构：工控网与 MIR 产业研究。 📐展会展览面积同比提升约 3%，达到 31 万平方米，2025 年为 30 万平方米。但根据我们现场观察，到场访客流量同比略有下滑，原因大概率是部分公司优先参加数据中心、半导体这类垂直领域专业展会，而非工博会这类综合类展会。
阳光电源：SST通过欧标美标双认证，入选英伟达生态伙伴 时间：近日，全球算力基础设施大会OCP开幕，英伟达展区展出首批SST合作伙伴展品，阳光电源入选；公司SST产品还在OCP现场获得认证，成为全球首款同时通过欧标与美标系统级双认证的SST产品。 1、英伟达首批SST生态伙伴名单包括7家企业，包括台达、阳光、麦格米特、立讯、SolarEdge等。阳光是其中唯一一家能源电力电子企业， 具备全栈供电方案的设计交付能力。公司AIDC业务与英伟达持续接触，本次率先取得公开实质进展，印证公司AIDC强大综合实力。通过欧美双认证，则表明公司产品 具备全球规模化部署…
桐昆股份：配套提效投资增厚，Q3业绩环比增强 事件： 公司披露2026年前三季度业绩预告，归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间67.0~71.0/64.5~68.5/39~43亿元，同比+333~358%/+395~426%/+388~438%；26Q3归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间24.8~28.8/24.4~28.4/13.5~15.5亿元，同比+448~537%/+395~426%/+648~759%，环比+7~24%/+5~22%/-12~+1%。 涤纶长丝主业稳固领先。Q3涤纶长丝价格随原油上涨，价差走弱…
📦 🐄9 月国内奶牛存栏环比上涨 0.2%，同比下滑 3.2%。增长主要来自繁育旺季新生犊牛数量季节性提升，同时原奶价格回暖，可泌乳奶牛淘汰节奏有所放缓。 📈受去年低基数以及单产提升带动，原奶产量同比上涨 5.5%。
📑 📊宠物用品实现小幅增长；抖音平台表现领跑市场 📝根据魔镜数据，9 月天猫、抖音、京东全渠道宠物相关产品（宠物食品 + 宠物用品）线上 GMV 同比微增。
📑 📌 🤖工程机械板块：挖掘机同比增速放缓至 5%，所有吨位机型增速均出现回落；起重机销量整体持平，压路机降幅有所扩大；装载机、混凝土机械需求维持稳健；
昨夜，美国PPI高于预期一倍，前天CPI超预期。然而，美债引领全球债券上涨。市场预期到了吗？我们的模型预测到了。 我的老师Barton Biggs在我上班的第一天就和我说过：“我们是来交易赚钱的，不是来拯救世界的”。 他是全球第一个“全球策略师”，当年大摩为了他专门设立了这个职务。没有他，就没有后来的像我这样的中金全球首席策略师 … 每次市场临近重要的节点，我都会想起来这句话。
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研报
【个股-2330】【英】GS-台积电三季报点评：AI需求强劲-重申买入评级-20261015.pdf
【个股-2330】【英】JPM-台积电：产能加速扩张-毛利率持平-维持增持-20261015.pdf
【个股-ASML】【英】CITI-ASML：AI需求能见度延至2028年后-上调目标价至€2-300-20261015.pdf
【个股-LLY】【英】MS-GLP-1对精神分裂症获益的观察性证据-20261015.pdf
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研报
CITI-SEMICON Day 1要点纪要：美股半导体设备-20261014.pdf
GS-AUSA 2026会议要点总结：国防科技仍优于传统国防-20261015.pdf
GS-传音控股-688036-智能手机产品结构升级与储能业务将支持未来增长（摘要）-20260921.pdf
Bernstein-中国汽车｜另一只靴子落地——出口增值税退税削减确认。清盘事件将至？.pdf
Bernstein-美国网络与通信设备：LITE 和 COHR：解读光学领域争论 —— 来自本次研报发起的核心投资者问题与反馈 US Networking _ Communications Equipment LITE _ COHR Illuminating the Optical Debate - Top investor questions and .pdf
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CITI-利率担忧是否被过度放大-20261014.pdf
Citi-大金重工（1081.HK）——基于中国风能协会信息，欧盟禁运中国风电设备担忧过度.pdf
GS-半导体：从台积电3Q26业绩看行业景气-20261015.pdf
GS-比亚迪电子（0285.HK）：存储成本趋稳或支撑业绩复苏；维持卖出评级.pdf
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研报
GS-吉利汽车-0175.HK-海外市场转而成为关键的增长推动因素，拥有广阔拓展空间；首次覆盖评为买入 （摘要）-20260928.pdf
GS-宁德时代-300750-储能开放日要点：通过“系统集成”转型深化护城河（摘要）-20260922.pdf
GS-宁德时代-300750-分析关于需求和竞争的两大市场争议（摘要）-20260928.pdf
GS-心动公司-2400.HK-独特的游戏平台，估值偏低；自2026年下半年起迎来增长拐点和叙事转变，上调评级至买入 （摘要）-20260921.pdf
GS-松发股份-603268-因四期产能扩建而大幅上调盈利预测和目标价；买入（摘要）-20261007.pdf
GS-领益智造-002600-智能手机新机型放量、液冷、边缘AI和机器人推动未来增长；2Q26业绩不及预期；买入（摘要）-20260919.pdf
GS-九号公司-689009-2026年三季度业绩前瞻：国内电动两轮车需求回升但仍疲弱之际，市场份额持续增长，同时海外增速-20261008.pdf
GS-台积电联动效应：AI驱动先进制程产能扩张利好日本材料商-20261015.pdf
GS-日本半导体设备：台积电业绩解读——需求持续走强-远超供应-20261015.pdf
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研报
GS-友邦保险-1299.HK-2026年三季度业绩前瞻：基数效应导致新业务价值同比下降，四季度增速有望恢复（摘要）-20261009.pdf
GS-中国PCB：宏和科技（603256.SS）管理层电话会.pdf
GS-中芯国际-0981.HK-AI将驱动2026年下半年增长；2026年二季度收入环比增速在全球十大晶圆代工厂中最为强劲；买入-20260921.pdf
JPM-ASML三季度业绩影响：2029-30年订单咨询持续扩大-20261014.pdf
JPM-OCP大会洞见：与650 Group、Keysight、TE Connectiv...-20261015.pdf
JPM-哔哩哔哩-BILI.US-《闪耀吧！噜咪》全球上线取得成功：重申哔哩哔哩为中国数字娱乐行业首选股-20260918.pdf
JPM-电子元器件数据点评：8月METI生产统计-ABF基板持续上行-20261015.pdf
JPM-贝泰妮-300957-利润优先的经营调整初见成效；利润率回升带来有吸引力的风险回报比；维持“增持”评级-20260918.pdf
JPM-阿里巴巴-BABA.US-12月结束之季度有望迎来拐点：AI实现由自有资金支撑的时间将早于市场预期-20261011.pdf
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研报
JPM-上海家化-600315-收入出现改善信号，但持续性尚未得到证实；估值仍较高；维持“减持”评级-20260918.pdf
JPM-中国股票策略：四种刺激情景与股票筛选-20260930.pdf
JPM-丸美生物-603983-复苏预期过于超前，下调评级至“减持”-20260918.pdf
JPM-互联网行业中国AI产业链：不断扩容的蛋糕和对价值的追逐，扩大覆盖面，我们的首选标的是阿里巴巴、腾讯和智谱-20260923.pdf
JPM-宁波银行-002142-模型更新-20260918.pdf
JPM-毛戈平-1318.HK-优质增长不变，尽管短期增长轨迹更现实；维持“增持”评级；首选股-20260918.pdf
JPM-用友网络-600588-开启新一轮转型，价值捕获有待证明；继续覆盖，给予“减持”评级-20260923.pdf
MS-MCU：高端工业需求强劲-消费需求疲软-20261015.pdf
MS-半导体｜北美：开放计算项目大会应厘清 800 伏相关争论 Semiconductors North America The Open Compute Project Conference Should Clarify the 800 Volt Debate.pdf
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研报
MS-全球主题研究_北美：企业是否真的在采用开源权重模型？ Global Thematics North America：Are Enterprises Really Adopting Open-Weight Models.pdf
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MS-全球住宿：旅游领域智能体 AI—— 住宿行业：分销通缩等于住宿预估通胀 Global Lodging Agentic AI in Travel — Lodging Distribution Deflation = Lodging Estimate Inflation.pdf
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MS-大中华半导体：台积电财报回顾、中国存储、CPO、量子安全-20261015.pdf
MS-大中华科技硬件月度数据手册：9月-20261014.pdf
MS-存储芯片——周期与超级周期.pdf
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MS-科技快讯｜亚太地区：存储器 —— 常规周期对比超级周期 Tech Bytes Asia Pacific Memory – Cycles vs. Super Cycles.pdf
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MS-腾讯控股有限公司｜亚太地区：2026 年三季度前瞻：核心业务放缓叠加 AI 投入拖累，营业利润将下滑 Tencent Holdings Ltd. Asia Pacific 3Q26 Preview OP to Fall on Slower Core and Higher AI Drag.pdf
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MS-量子计算纯标的：谁领跑赛道-20261015.pdf
Nomura-中欧贸易紧张局势暂获喘息.pdf
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研报
SemiAnalysis-Beijing Will Not Pace the Frontier_ China’s Speed-First AI Safety Regime.pdf
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SemiAnalysis-北京不会为前沿设限：中国速度优先的人工智能安全机制 --- Beijing Will Not Pace the Frontier_ China’s Speed-First AI Safety Regime.pdf
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UBS-传音控股-688036-智能手机业务短期复苏受成本上升及供应限制拖累-20260921.pdf
UBS-存储半导体月度报告——2026年10月版-20261015.pdf
UBS-恒瑞医药-600276-授权诺和HRS_1596大中华区外开发、生产和商业化独家权利-20260929.pdf
UBS-江淮汽车-600418-尊界盈利延后，调降评级至卖出-20260917.pdf
UBS-福耀玻璃-600660-被低估的全球汽车玻璃龙头-20260916.pdf
UBS-绿的谐波-688017-具身智能机器人加速增长的核心受益标的，但估值大幅领先于基本面改善-20260921.pdf
UBS-零售行业日常：农场收到15份报价；Wellhub扩大信贷基金；Cade清仓Muffato的阿萨伊股份；抖音商店的黑色星期五（英译中）-20261001.pdf
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研报
UBS-双环传动-002472-管理层会议纪要：终止环动分拆上市，强化协同效应-20260922.pdf
UBS-中国互联网AI与垂直业务更新-20261016.pdf
UBS-中国覆铜板（CCL）行业：周期更新——上调FR4 ASP；PTFE进度提前.pdf
UBS-亿纬锂能-300014-亿纬与Fluence签署206GWh电池供货协议-20260918.pdf
UBS-宇通客车-600066-9月9日，欧委会发布《公共采购法》立法草案，强调“欧洲优先”-20260921.pdf
UBS-新兴市场电信行业：一家具有全国规模的新融合电信运营商？蔚来移动虚拟网络运营商正式发布；AMX完成DESK收购，为退市铺平道路（英译中）-20261002.pdf
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UBS-益丰药房-603939-推出股权激励，聘任新副总裁-20260929.pdf
毕马威-2026年金融科技行业：人工智能如何创造财务优势-20261001.pdf
毕马威-半导体行业超级周期已经开启？-20261012.pdf
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研报
伯恩斯坦-LITE+与+COHR：照亮光通信之争-我们启动覆盖后投资者最关心的问题与反馈+20261012.pdf
伯恩斯坦-中国汽车：另一只靴子落地-出口增值税退税削减确认；清盘事件将至？+20261012.pdf
大摩-OCP+大会有望终结+800V+架构之争+20261012.pdf
德勤-中国银行业2026年上半年发展回顾与展望：夯基谋远，向新提质-20261013.pdf
毕马威-中国内地和香港IPO市场：2026年第三季度回顾-20261013.pdf
毕马威-人工智能如何为财务创造决策优势-20261002.pdf
毕马威-印度半导体行业机遇：构建全球竞争力产业生态（英译中）-20260917.pdf
毕马威-香港资产管理和私募股权展望：税制改革、流动性与增长-20260921.pdf
高盛晨读 - 消化通胀数据-加息预期 - CRO-CDMO订单势头-2027能见....pdf
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研报
汇丰-不止于电力：AI与数据中心可持续性+20261012.pdf
瑞银-中国医疗器械：2026年三季度医疗设备采购在资金提振下显著复苏+20261012.pdf
瑞银-中国贵金属行业：黄金利空已大幅计价，下一轮上行正在酝酿+20261012.pdf
瑞银-美国半导体行业实地调研反馈+20261012.pdf
美银-亚洲基金经理调查：让我们看看商业化落地情况+20261013.pdf
高盛-中国必选消费成本指数追踪：PET创约9,500元吨新高；糖大豆环比上涨或受厄尔尼诺影响；生鲜乳WPC蛋白因供需格局上升+20261013.pdf
高盛-中国餐饮行业9月更新：餐饮需求持续平淡且分化延续；现制饮品（FMD）在高基数下展现韧性+20261012.pdf
高盛-高性能+NAND+闪存有望打破+AI+领域的+“内存墙”，同时实现可观的资本开支节约+20261012.pdf
高盛早报1015 - 美国通胀 - 市场反馈、asml和tsmc业绩 - 中国汽....pdf
SemiAnalysis通过专利分析、新闻报道及ASML自身路线图判断，ASML正在秘密开发一款基于轨道（Track）平台的Die-to-Wafer（D2W）混合键合（HB）工具。该工具的独特之处在于每个裸芯片独立搭载在载体上，依次通过检测、清洗、等离子激活、形貌检测、调平、粗对准、位置调整和精对准等工位。ASML凭借其在光刻领域积累的对准精度（ORION传感器可复用）和颗粒控制经验，有望在混合键合领域获得显著优势。预计先进逻辑芯片将率先采用ASML的D2W HB工具，这对目前主导该市场的Besi构成重大利空——逻辑业务占Besi当前HB收入的大部分，…
高盛于2026年10月15日举办了投资者网络研讨会，邀请前SHI高级销售副总裁Tom Ducatelli就2027年企业IT支出前景进行讨论。核心观点如下：（1）不会出现2027年需求断崖：大型企业已提前在2025年Q4开始硬件投资以赶在涨价前下单，客户规模不同导致购买模式差异显著；（2）Agentic AI扩展硬件机会：混合/本地部署将推动网络、存储和安全需求的增量增长，与算力增长并行；（3）Dell具备良好份额获取条件：供应链执行力、定价能力、捆绑销售和直接客户关系为其在受限市场中提供关键优势；（4）AI扩展传统IT预算钱包：支出越来越多地由传统I…
10月16日周五盘前产业重要信息 【宏观】 昨天盘后多家A股公司推出回购及增持计划，主要是科技板块的PCB、光模块、芯片等，其中中J拟注销近50亿元回购股份、天F提议1亿元至1.5亿元回购A股股份。
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[红包]大炼化： 泽连斯基称将恢复打击俄罗斯炼油厂 【浙商化工&算力 杨占魁】 [太阳]事件：上周，特朗普向乌克兰施压，要求其停止袭击俄炼油厂，以期达成“能源停火”、在中期选举前降低能源成本（柴油价格），国内民营大炼化市值因此下跌。 泽连斯基本周三指出，美国方面威胁乌克兰称，如果不停止对俄罗斯能源系统的袭击，美国将切断对乌克兰的情报支持。 泽连斯基警告：对俄罗斯炼油厂的袭击将会恢复。
【中金互联网】2026天猫双11全球狂欢季发布会纪要 / 【天风轻纺-电动工具】创科实业梳理，全球龙头打开行业边界
【广发机械】造船板块调整点评：油轮制裁放松带来短期情绪冲击，继续坚定看好 调整原因：美国拟放松对影子船队部分制裁、市场担忧运力短期释放冲击造船订单。今日造船板块大跌，主要系美国政府正在讨论解除对影子船队部分船只的制裁，以期降低全球运费并增加中东的石油流动，市场担心这部分运力释放会对运价及新船订单市场造成影响。短期情绪冲击带来股价调整，基本面本身无变化。 事实上解除这部分运力限制带来的有效运力增加十分有限。一方面这部分被制裁的船队船龄较高，且过去就处在持续运营状态中；另一方面即使美国放宽船舶制裁，但船舶能否获得商业保险、进入港口及参与主流贸易仍然受到欧盟…
⭕OCP大会跟踪2：麦格米特全液冷电源矩阵亮相，PSU、二次电源与SST全面布局 🚀 新品：全液冷电源矩阵亮相 1）110kW、54V全液冷Power Shelf
未来1-2年景区板块重点新项目梳理 对于旅游景区板块而言，存量项目总体客流基数已不低，景区服务能力、承载能力等所形成的供给约束是限制景区进一步增长的因素之一（尤其对旺季而言），且市场较为关注边际变化，因而新项目往往是重要催化。根据公司公告，按计划及建设进展，我们梳理从目前到至2028年景区板块重点新项目如下。 ✔长白山：长白山火山温泉部落二期预计将于2026年12月达到预定可使用状态
海南调研反馈10.15： 劳力士预计今年底将在三亚太古里三期开有税店（专家口径非公司指引）。 客单价：普遍反馈客单承压，主要受消费更理性、比价渠道增多。岛民口径较特殊：岛民从一次性集中采购转为多次购买影响（客单下降并不必然意味着消费者全年购买额同步走弱）。
[玫瑰] 长存五期完成土建招标！大扩产加速！【华西机械】 1、根据武汉公共资源交易中心官网披露：10月13日存算一体制造基地项目二期工程总承包（EPC）开标，长存五期正在加速建设！参考其他晶圆大项目节奏，从土建施工到看到设备招标一年左右时间，五期订单在27年有望看到（框架协议要更加提前）！ 2、A股现在已经进入完全非理性阶段，现在的科技如同三个月之前的红利等资产，极端的情绪一遍遍重演，各种恐慌在极端的放大！ 北方华创为例， Q3订单超预期已经到了无人问津底部，线性订单拍800亿，27年拍1200亿，3-4PS，给予20-25%净利率，中枢PE对应15X！
⭕OCP大会跟踪系列一：英伟达开放MGX 1.2架构，阳光电源等中企入围 🚀 新架构MGX 1.2： 英伟达在OCP大会推出MGX 1.2新架构，强化模块化、无线揽、全液冷设计，VR组装时间由GB系列超1.5小时缩短至约5分钟。
煤炭板块异动点评：阶段性承压不改配置性价比1015 💡今日CJ煤炭指数跌幅较大。 为什么跌？风格承压+原油回落+保供升温共振拖累。 1/红利整体回调，或系资金情绪影响；2/原油走弱，能源情绪下挫；3/电煤保供消息再起，或为超跌主因。
【招商传媒】AI影视这个方向至关重要，海外是AI编程和AI AGENT，AI商业化走通了，AI产业链的所有担心都会消散，AI影视是AI应用里好不容易找出的中国在全球领先的AI应用，字节和影视产业链等在全力发力，老百姓也喜欢，我们坚定看好，调整就是机会！
【华泰必选消费】看多白酒[呲牙] 今年中秋旺季miss，当下反而不应继续线性外推悲观预期， 我们认为中秋或已是本轮调整期的基本面底部 外部条件有利：板块筹码和预期双低、政策和资金轮动预期强
煤炭板块大跌[破涕为笑]，咋回事？ 可能原因：一是近期煤炭、石油等能源板块超额收益比较多，二是近期关于煤炭保供、产能核增等信息较多 [咖啡]今年上游能源品涨价明显，供应短缺的风险确实很大，保供等政策有落地、有预期，老生常谈的煤矿产能核增，牵涉的部门多，能落地多少有待进一步观察，更多看点可能是新疆区域产能核增，考虑煤炭需求持续有增长，行业补库需求大，政策不影响煤价中枢抬升的事实。
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【华源农业】继续推荐养猪板块202610 1、 近期养猪板块回调，主要系9月三方母猪存栏未加速下降+生猪期货价格近一个月跌超10%，市场对产业去化、明年猪价有担忧。 2 、远月期货与现货价格、产业情绪高度联动，估值快速收敛。单纯用远月期货定价股票空间不具合理性。
物理AI：板块随市场调整，但产业投入并未减速 AI正从语言智能迈向物理智能，物理AI依托我国完备的工业体系与场景数据优势，正从试点验证迈向规模化落地，是最具成长潜力的AI细分方向。 板块近期随市场调整，但产业投入并未减速。
【申万食品饮料】板块防御属性显现，高股息标的受益。我们维持并强调此前观点，食品饮料板块的底部特征已经验证，1、板块调整的时间和幅度较为充分；2、股价基本反应了市场的悲观预期；3、优质个股估值吸引力明显提升，股息率达到较高水平，头部企业有能力维持收入利润的稳定增长。 [玫瑰]白酒：26Q1茅台价格确认拐点，26Q3五粮液批价回稳，行业底部信号明确，未来趋势缩量集中，长期留下的头部企业仍有成长空间。 [玫瑰]大众品：子行业表现分化，供给侧出清，竞争趋于良性，头部集中度提升，且需求端有新产业趋势的行业值得优先布局，看好乳业、餐供及调味品。
[庆祝]【医药零售】行业出清持续，龙头业绩向好+重启扩张，持续推荐！ [红包]行业门店出清持续，结构分化，龙头同店有保证。2025年行业净关店4%，支撑存量药房客流修复。龙头药店优势明显，医保资质更多，服务能力更强，客流虹吸效果显著，同店增速可达5%以上。2026医保结合大数据飞检，行业出清加速，未来同店增速仍有保证。 [红包]龙头业绩向好，重启扩张，增长确定性强。2026H1龙头连锁上市公司经营指标修复强劲，环比持续加速，盈利能力明显提升。龙头连锁上市公司重启扩张，其中大参林、益丰、老百姓分别净增门店968家、408家、202家，外延提供业弹性。中西…
消费级3D打印9月数据追踪&最新观点【国金新消费】 【打印机】 ☀️内销-天猫/京东/抖音：26年9月拓竹设备销售额同比+38%，销量同比+49%。公司通过官方调价、平台优惠及补贴降低终端购买门槛，京东A1 mini叠加优惠后到手价已降至千元以内。创想三维设备销售额同比-18%，销量同比+2.56%，当前渠道数据尚不包含I8和K3。I8已于国庆前启动众筹，K3本周在国内外开启预售，预计10月底、即国内双十一及海外黑五前逐步出货，关注后续渠道上架及交付后的销售贡献。
【中泰煤炭】股价错杀，机会难得，逢低必买再提示Call+11 [玫瑰]事件：双焦期货扰动盘面，叠加资金轮动影响，今日午市煤炭(申万)下跌＞3.0%，其中昊华能源领跌。 [玫瑰]藐视“”：①生产安全问题“一票否决”，责任重大，增量空间【有限】。②保供聚焦电煤，炼焦煤供应紧张【不改】，双焦期货下杀，不要被带节奏。③Q3业绩同环比向好趋势不变，今日盘中下杀，估值跌到【击球】区间。
战术性看多商用车板块：可能产生类似2024H1的红利类行情 [玫瑰]当前的市场氛围与2024H1类似，市场情绪低迷，资金聚集在偏红利类的板块防守。在2023年底，最先上涨的是银行、电力等纯正的红利类资产，之后到了24年初，具有高股息属性的商用车板块随后跟涨，1-4月涨幅在30~80%之间。 [玫瑰]商用车由于其格局稳定，技术迭代不快，现金流很好，本身具有高股息属性。以今年利润预测，中国重汽H/宇通客车/潍柴动力所对应的股息率分别为7.4%/7.0%/4.5%，已经具有比较好的股息率，同时基本面以出口为导向，目前趋势稳中向上。
✈️【中信证券交运物流】航空Q3经营数据点评：春秋航空运力投放与客座率均领先，关注淡季收益管理改善 [太阳] Q3主要航司运力增速放缓 客座率均同比提升 3Q26，中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空ASK分别同比增长5.85%/5.91%/3.88%/8.85%/6.28%，合计客座率分别为86.07%/88.06%/86.37%/93.73%/88.30%，同比提升3.77/1.21/0.50/1.18/1.66ppts。 春秋运力增速及客座率继续领先，三大航中国航客座率改善最为明显。
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[红包]【快递涨价区域不断蔓延，核心区域开始第二轮涨价，重视电商快递投资机会】 更多加公众号：思维纪要社 核心区域二轮涨价：义乌网点将进行二轮涨价，涨0.2元/票；广州亦在酝酿涨价。
【申万宏源通信】26Q3前瞻：AI景气延续，超节点光互联加速 AI主线：三季度板块回调后，整体投资逻辑向业绩兑现方向收敛，持续聚焦光通信景气度与业绩兑现。 景气向好：端侧AI、交换机、光无源及部分液冷。
【长江社服】酒店行业周度数据更新 🌷2026年第41周（10.04-10.10），STR口径 [烟花]中国大陆整体：RevPAR同比+8%，OCC和ADR分别同比+5.7%/+2.2%
Anthropic：Q3业绩强劲，但ARR增速放缓值得关注 Anthropic Q3营收168亿美元，环比增长50%，调整后盈利及现金流转正，11月IPO在即。但盘后AI板块仍然承压，市场关注的重点已经从季度业绩转向ARR增长斜率，以及当前增速能否支撑约2万亿美元的估值。 首先，9月底ARR究竟是多少？ Q3营收168亿美元反映的是季度平均收入水平，不能简单乘以4。以7月底650亿美元ARR为起点，对应7月收入约54亿美元，剩余114亿美元由8、9月贡献。按月均3.4%增长测算，9月底ARR约700亿美元；若7月实际收入更低，期末ARR可能达到740亿…
【中泰电子|复旦微电】Q3扣非利润高增，重视多产品进展❗ 📖事件：公司发布2026年前三季度业绩预告，前三季度收入34.5-36.5亿，yoy+14.1%-20.7%，归母净利润9.5-11.5亿，yoy+187.6%-248.2%，扣非归母净利润7.0-8.5亿，yoy+131.0%-180.5%。 Q3实际经营利润超预期高增
🚩【长城机械 邓宇亮】联合能源集团 电话会要点1015 1⃣️单桶利润：油价80美金/桶背景下，伊拉克B9区块是12美金的桶油利润，FAO是25美金的桶油利润，巴基斯坦和埃及区块是10-12美金的桶油利润。估计今年全年的平均油价在90美金朝上，对于桶油利润还会更高。 2⃣️总体利润：今年高油价背景下有望实现35亿利润以上，明年如果高油价维持、产量提升，利润有望达到50-60亿水平。
领导好～以下为谷歌与Meta大模型&财报前瞻update：两家大模型同步竞速，广告主线稳健，谷歌关注云业务兑现、Meta关注广告α及Muse起量 谷歌：Gemini4Argon回归第一梯队、财报重点关注云增速及利润率 🔷模型：Gemini 4 Argon10/13全球正式开放，补齐非Flash旗舰缺位8个月空档，整体能力回归第一梯队，但逻辑能力和Agent水平略弱于Anthropic及OpenAI最新旗舰。目前实测差异化优势在企业知识工作（Vals Index综合第一，衡量智能体模型在金融、编程、法律等专业领域任务表现），短板UI交互以及token…
半导体设备事件更新：拓荆、长川提议回购，北方华创收购诺合键维进一步推进“平台化” 事件一：拓荆科技董事长提议回购公司股票2-3亿元，长川科技董事长提议回购公司股票0.5-1亿元。 事件二：北方微电子与装备二期基金签署《》，拟以现金方式收购装备二期基金持有的北京诺合键维设备有限公司100%股权，交易金额为4.04亿元。公司此次收购主要补充混合键合设备，进一步推进平台化布局。
台积电：德州扩产进入实地评估，AI需求“未见减速迹象” 3Q26业绩基本符合预期，4Q指引超预期 台积电3Q26收入US$46.72bn，环比+16.2%、同比+41.2%，高于公司指引上限及彭博一致预期US$45.83bn（约+1.9%）；毛利率66.4%，环比-1.3pct，基本符合一致预期66.5%，主要受2nm快速爬坡稀释。4Q26收入指引US$52.3–54.3bn，中值较彭博此前一致预期US$50.35bn高约5.9%；毛利率指引65%–67%，中值基本符合预期。公司将2026年美元收入增速指引由略高于40%上调至约44%，维持全年CapE…
【中泰电子|瑞芯微】订单delay短期影响Q3业绩，新品持续放量贡献稳定增长 📖事件：瑞芯微发布2026年前三季度业绩预告，前三季度实现收入44.5亿，yoy+42%，归母净利润13.1-13.5亿，yoy+68%-73%，扣非归母12.8-13.2亿，yoy+69%-75%。 PCB紧缺短期影响Q3交付、预计Q4恢复
Anthropic投资者日速评：Q3收入增速不及预期，加剧市场短期叙事压力 ---------------------------------------- 【事件概览：公司继续实现盈利，但收入增长不及市场预期】
⚡️Anthropic：9月增长或为低点，10月有望重新加速 0）Anthropic在旧金山办公室召集投资者，进行了为期一整天的展示。 1）据FT，26Q3收入168亿美金，相比26Q2增长+50%。若7月底650亿美元代表即时ARR，并假设三季度平稳增长，季度收入对应9月底约740亿美元的ARR。
【20261015海外 | 台积电3Q26业绩点评】Q4收入指引大超预期，AI需求延续高景气 🔥 Q3业绩强劲，收入、利润再创新高。Q3营收467.2亿美元，同比+41.2%、环比+16.2%；归母净利润7,630.6亿新台币，同比+68.7%、环比+8.0%。毛利率66.4%，环比下降1.3pct，主要受2nm初期量产爬坡影响；营业利润率58.7%，高于此前指引上限58%。 🔥 Q4收入指引显著超市场预期。公司预计Q4营收523–543亿美元，中值533亿美元，环比增长约14.1%，较Bloomberg一致预期503.5亿美元高出5.9%。毛利率指引…
【东吴电新】亿纬锂能：动力储能出货高增长，差异化产品开启放量 Q3业绩符合市场预期。 公司预计26年Q1-3归母净利润50.7-53.5亿元，同增80%-90%，扣非净利润38.7-42.6亿元，同增100%-120%，对应Q3归母净利润17.7-20.5亿元，中值19.1亿元，同环比+58%/+3%，扣非净利润14.2-18.1亿元，中值16.1亿元，同环比+107%/+21%，业绩符合市场预期。 动力储能出货高增长、差异化产品开启放量。公司Q1-3出货135GWh，同比+63%，其中Q3出货约55GWh，同环比+65%/+20%，其中动力25GWh…
🔥海光信息：DCU推动26年Q3业绩预告略超预期，CPU有望迎来拐点【天风计算机团队】 [太阳] 前三季度营收全面上涨，行业高景气度持续兑现，主要由DCU带动。10月16日，公司发布2026年前三季度业绩预告：预计实现营业收入142.8亿-155.8亿元，同比增长50.47%-64.17%；实现归母净利润27.1亿-29.8亿元，同比增长38.16%-51.93%；扣非归母净利润24.5亿-27.1亿元，同比增长34.86%-49.17%。收入同比持续向上，收入端实现50%+高增 公司成长动能强劲，业务市场反馈强烈。 [太阳] 剔除股份支付后公司营收增…
【国联民生军工】睿创微纳：单季度业绩超10亿，需求或仍将继续超预期 事件：公司预计2026年前三季度实现归母净利润22.5亿元至23.5亿元，同比增长218%至232%；扣非归母净利润22.0亿元至23.0亿元，同比增长230%至245%。单季度看，26Q3归母净利润约为9.9亿元至10.9亿元，中枢约10.4亿元，同比增长约192%，环比增长约33%。单季度业绩超10亿超预期。 海外需求今明两年高景气有保障。据美联社10月14日消息，乌克兰年度红外产品需求约400万套（官方实锤需求超市场预期），欧洲本土年产量仅60万套；国内红外产品价格约为海外的30…
【国泰海通电新徐强团队】亿纬锂能三季度符合预期 速览：26前3Q归母净利预计50.68-53.5亿元，yoy+80%-90%，扣非归母净利38.75-42.62亿，yoy+100%-120%。三季度归母净利中值为19.1亿，yoy+57.5%，环比+3%，扣非归母净利中值为16.17亿，yoy+107%，环比+21%。 出货量&单位盈利：公司前三季度营业收入同比增长约60%，三季度亿纬动储电池出货量50-55gwh，环比+17%，同比+92%。我们计算，三季度动储电池单位扣非0.19-021元/wh，环比稳定。
中科曙光业绩快报：Q3扣非净利润同比增长276%，软硬件销售共同推动业绩增长 🔥 2026年前三季度： 营收122.38亿元，同比+38.75%；归母净利润17.24亿元，同比+78.48%；扣非归母净利润15.55亿元，同比+105.27%，利润增速快于收入，扣非利润增速高于归母利润。 🔥 2026年三季度单季： 营收47.73亿元，同比+60.68%、环比+11.87%；归母净利润7.53亿元，同比+217.09%、环比+1.26%；扣非归母净利润7.10亿元，同比+276.43%、环比+4.49%。收入、归母及扣非利润同比增速分别较Q2的30.7…
亿纬锂能2026年三季报预告分析 1、亿纬锂能发布2026年三季报预告，前三季度归母净利润50.68-53.50亿元，同比增长80%-90%，扣非净利润38.75-42.62亿元，同比增长100%-120%。按预告中枢计算，2026Q3归母净利润中枢为52.09亿元，扣非净利润中枢为40.69亿元。 2、预计2026Q3公司出货保持20%左右的环比增长，动储整体接近55GWh，其中储能预计接近30GWh，同比增速超60%。单位盈利方面，尽管三季度行业面临碳酸锂降价，消费税等不利因素，但预计公司消费税完成传导比例相对较好，叠加出货结构改善，单位盈利稳定或…
【中科曙光】 20 想看更多请加V：xian20210130 26三季报快报简评：超预期 前三季度： · 前三季度营收 122.38亿，同比 +38.75%；
＃海光信息：Q3业绩符合预期、看好CPU5+DCU4新品驱动 【国海计算机·刘熹团队】 ＃Q3业绩同比高增、基本符合预期 预计2026年前三季度实现营收142.8亿元~155.8亿元，同比增长50.47%~64.17%；归母净利润27.1亿元~29.8亿元，同比增长38.16%~51.93%；扣除股份支付的影响后归母净利润34.5亿元~37.2亿元，同比增长70.19%到83.51%。
[太阳]【国金计算机&科技】海光信息：业绩符合预期，CPU+DCU双轮驱动，国产算力生态加速拓展 26Q3剔除股份支付后利润高增、业绩符合预期 公司发布26年前三季度业绩预告，预计实现营业收入142.8-155.8亿元，同增50%-64%；归母净利润27.1-29.8亿元，同增38%-52%；剔除股份支付影响后归母净利润34.5-37.2亿元，同增70%-84%。单三季度来看，预计实现收入51.8-64.8亿元，同增29%-61%；归母净利润9.1-11.8亿元，同增20%-55%；剔除股份支付影响后归母净利润11.8-14.5亿元，同增51%-85%…
复旦微电26Q3业绩快报点评：产品迭代叠加应用拓宽，26Q3业绩超市场预期 公司发布26Q3业绩快报。公司26年Q1-Q3预计实现营收34.5~36.5亿元，同比增长14.07%~20.68%，实现归母净利润9.5~11.5亿元，同比增长187.63%~248.18%，实现扣非归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长130.97%~180.47%，公司26Q3业绩超市场预期。 产品迭代叠加下游应用拓宽，公司业绩持续高增。公司26年Q3预计实现营收12.3-14.3亿元（yoy+3.29%~20.15%），实现扣非归母净利润2.9~4.4亿元（yoy+13…
光迅科技发布三季报预告，Q3中值利润6.7亿，环比翻倍，同比翻倍，实际业绩应该落在区间上限。Q3业绩环比增速最高的有源，Q4伴随1.6t放量业绩有望继续高增，持续重点推荐～
📬【申万计算机】中科曙光三季报速评∶超预期，算力产品继续放量 ✨ 前三季度收入利润双升、毛利率上行 前三季度实现营收122亿，同比+39%，高端计算产品同比增长。
绿联科技：拟回购0.5-1.0亿元用于股权激励，彰显发展信心 事件：10月15日，公司发布回购公告，拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划。 拟回购5000万元至1亿元股份，彰显公司长期发展信心。公司拟使用自有资金回购股份，回购金额为0.5~1.0亿元，回购价格不超过70元/股，实施期限为董事会审议通过之日起12个月内。按照70元/股的价格上限测算，预计回购股份数量约71.43~142.86万股，占公司总股本的0.1722%~0.3443%。
【广发机械】新增推荐鸿仕达：服务器自动化+先进封装设备共振，进入爆发元年 传统主业：绑定苹果与台达两大优质客户，覆盖手机、Pad、手表软硬板组装设备（MLB段为主），台达端为电机自动化线，份额稳固。历史上收入增速中枢15-30%，毛利率稳定在30-35%，后续受益鹏鼎/富士康FPC扩产，需求稳固，支撑估值基本盘。 新业务一：L6整线设备。公司深度绑定台湾纬创（合作20年），是纬创L6段核心组装整线设备供应商，26年起量、27-28年爆发。AI服务器L6段组装线由纬创、富士康瓜分份额，鸿仕达作为纬创L6段核心组装整线设备供应商，市场份额有望快速提升至50…
【西安奕材26Q3业绩预告点评-超预期】 ✨公司发布26Q3业绩预告，单Q3营收为10.6亿元，同比+68.5%，环比+22.7%；归母净利润约4.4亿元，较上年同期及上季度均扭亏；扣非后归母净利润为-1.5亿元，较上年同期减亏31.2%，较上季度亏损微增3.0%；扣非归母净利率为-14.4%，较26Q2亏损缩窄2.7pct。非经常损益预计系公司参加长鑫战略配售增值所致。 ✨量价方面，公司26Q3销量为331万片，月均销售110万片，处于满稼动状态；26Q3月均销量较H1增长32.9%，均价较H1略增0.6%；近期日本企业给出相对高的涨价指引，关注10…
【东方材料】耳根宇宙AI精品漫剧，错过慈文不能错过东材❗️ 🗡️控股子公司东方极梦与上海弦智立方签署合作协议，就 耳根宇宙IP 的AI漫剧开发达成一致。耳根宇宙包含仙侠类头部IP矩阵，耳根本人长年位居网文作者收入排行前十。耳根宇宙核心作品——《》《》《》《》《》《》而缔造，总字数近3000万字，各平台话题阅读量超千亿级别。 🎬计划打造“耳根宇宙百部人物传记”与“千部精品漫剧”两大计划开展合作。 AIGC漫剧以内容为王，耳根宇宙内容支撑漫剧开发，耳根宇宙六部作品共享同一套世界观，可以持续派生而不依赖单点爆款，庞大粉丝群提供扎实的受众基本盘。
【北方华创】拟收购诺合键维，完善混合键合布局！ [太阳]事件：公司拟以现金4.05亿元收购关联方装备二期基金持有的诺合键维100%股权；收购标的诺合键维主营业务为混合键合设备，进一步增加产品线覆盖度。 标的公司25年营收1918万元，净利润-2988万元，26H1净利润-942万元。
【国海通信】光迅科技：2026年三季度业绩预告表现亮眼，Q3单季度净利润预期高增 10月15日，公司发布2026年前三季度业绩预告，2026Q1-Q3公司预计实现归母净利润11.89-13.10亿元，同比增长65.37%-82.26%；实现扣非归母净利润11.76-12.96亿元，同比增长73.38%-91.09%。 2026Q3公司净利润呈现高增态势，主要受益于数据中心建设带动数通光模块增长
中科曙光：大超预期，需求旺盛，集群能力有望加速显现 26Q3收入同增61%、利润同增216%。公司发布26年前三季度业绩快报，实现营业总收入122.4亿元，同增39%；归母净利润17.2亿元，同增78%；扣非归母15.5亿元，同增105%。单三季度来看，实现收入47.7亿元，同增61%；归母净利润7.49亿元，同增216%，大超市场预期。 国内算力需求旺盛、配套高毛利产品销售增加。主要系当期国内算力领域市场需求向好，公司高端计算机等IT设备产品销量同比增加。公司紧抓市场机遇，持续推进技术迭代，完善产品布局，核心产品在重点客户实现落地。同时，配套软件等高…
【国泰海通环保徐强团队】武汉天源重大更新：AI转型的重磅进展：战略切入磷化铟行业 事件： 公司通过收购中迅半导体85%股份，战略进入磷化铟行业，常州中迅半导体磷化铟衬底良率可媲美通美等全球头部公司，同时公司高纯铟矿可满足原材料供给，按照扩产节奏看，27年中迅半导体磷化铟利润有望突破10亿，28年产能再翻倍利润将持续爆发；
🚀🚀逸飞激光：800PPM大圆柱全极耳产线交付，超级电容+TGV新业务多点开花 1⃣800PPM全极耳大圆柱设备下线头部客户，海外客户全极耳改造订单充裕 10月15日，公司为头部客户打造多条大圆柱全极耳自动线顺利完成FAT，即将批量交付：产线覆盖组装段核心工序包含全极耳无损成型、集流盘焊接、壳体封口焊接等核心工序，配套全流程闭环质控，总生产效率可达 800PPM。海外客户，松下、三星SDI等巨头正加速全极耳化改造，公司率先突破圆柱全极耳电池制造核心工艺，与松下等头部客户密切合作，具备极大订单弹性。
🌀【天风电新】臻宝科技调研要点梳理-1015 ——————————— 🌼业务布局
【大族数控】7-8月验收淡季已过，9-10月验收加速；全年20e+利润预 想看更多请加V：xian20210130 期不做调整 公司公告2026年前三季度业绩预告，预计2026Q1-3实现营业收入78.41亿元，同比增速为100.90%；其中，2026Q3营业收入为28.56亿元，同比增速为87.77%，环比增速为-5.73% 预计2026Q1-3实现归母净利润15.44亿元，同比增速为214.03%，净利率为19.69%；其中，2026Q3归母净利润为5.87亿元，同比增速为157.08%，环比增速为-7.36%，净利率为20.56%
光智科技事件点评：斩获红外大单 夯实主业安全边际1015 事件：2026年10月15日，光智科技公告，公司子公司安徽光智参与先导（青岛）光电子产业园产线及配套系统项目投标。2026年10月15日发布的中标候选人公示显示，安徽光智为第一中标候选人，投标报价人民币11.14亿元；项目目前处于中标候选人公示阶段。 点评：红外业务是光智科技的三大主业之一，今年上半年受限于外部产能和产品结构未能充分放量，下半年以来，红外业务1️⃣自建fab厂扩产+外部代工厂产能瓶颈缓解， 有望逐步放量。2️⃣与衢州国资合资成立衢州光智，向下游高毛利业务拓展，同时积极拓展头部产业…
九兴控股2026Q3业绩交流核心要点——广发纺服感恩支持 1）运营结果：Q3收入4.05亿美元，同比+2.2%；鞋履制造收入3.97亿美元，同比+1.3%；出货量-4.3%，ASP+6%。前三季收入12.00亿美元，同比+1.7%；鞋履制造收入11.63亿美元，同比+1.6%；出货量-1.4%，ASP+2.9%。Q3出货下滑主因菲律宾工厂自7月起分阶段关闭，某休闲客户部分生产提前至H1；ASP提升因产品组合向高价运动倾斜，叠加原材料成本传导。 2）产能与展望：越南高端运动客户专属新工厂已于Q3投产；印尼、孟加拉两家新工厂预计Q4投产；连同印尼工厂，未来…
【天风家电】佛山照明更新261015：航空照明0-1，国产替代机遇+全球售后增量 [太阳]事件梳理： 25年7月，成功通过AS9100D航空航天质量管理体系认证，具备了全球航空照明准入资格；
[烟花]【中信电子/机械】大族数控Q3业绩快报点评：订单延续高增态势，高端设备加速起量 [礼物]业绩情况：公司2026年前三季度实现营收78.41亿元，同比+101%；归母净利润15.44亿元，同比+214%；扣非归母净利润15.35亿元，同比+223%。其中26Q3实现归母净利润5.87亿元，同比+157%、环比-7%；扣非归母净利润5.82亿元，同比+157%、环比-8%。单Q3业绩出现下滑，设备收入受交付验收及确认节奏影响，不完全代表基本面趋势，建议结合订单及产业趋势判断经营趋势。 [礼物]订单情况：大族数控公告明确全线产品订单大幅增长，大族激光…
光智科技：斩获11亿红外产线大单 事件：10月15日，公司公告拟中标先导（青岛）光电子产业园产线及配套系统项目，投标报价为11亿元。 该订单是用于红外产线建设，技术壁垒高，工艺创新多。
【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】中金黄金：Q3预告不及预期1015 Q3业绩预告不及预期。公司26Q3预计实现归母净利润11.6-14.4亿，指引中值13.0亿，同比+32%，环比-34%。 国内安监+设备更换。1）黄金：国内安监力度提升，黄金产量大概下调10%，目前已有恢复迹象；2）铜钼：内蒙古矿业其中1个球磨机电机损坏，检修约1个月铜钼产量大概下调10%，目前已恢复正常。
【东吴机械】大族激光2026年前三季度业绩预告点评：业绩持续高增，多业务板块共振向上 2026年10月15日，公司披露2026年前三季度业绩预告。公司预计2026Q1-3实现归母净利润21.2～22.2亿元，同比+145.6%～+157.1%，中值21.7亿元，同比+151.3%；预计实现扣非归母净利润22.5～23.5亿元，同比+295.9%～+313.4%，中值23亿元，同比+304.7%。根据业绩预告及公司半年报实际财务数据推算，预计2026Q3实现归母净利润8.3～9.3亿元，同比+121.7%～+148.4%，中值8.8亿元，同比+135.1…
【浙商轻纺 史凡可/马莉/詹陆雨】裕同科技：液冷ZQD进展明朗化，超跌推荐布局 NV下一代ZQD明确使用 1）26年OCP全球峰会上，英伟达展出下一代液冷快速接头ZQD（Zero Pressure Drop Quick Disconnect），ZQD摒弃节流阀芯设计，断开后残液趋近于零，对洁净度与精密加工的要求高于现行UQD产品。
迈富时26年前三季度AI应用收入同比+114%，持续强劲增长，近期受市场环境影响有明显回调，回调即是加仓机会！ 简评：公司AI应用业务持续保持高增长，企业级AI应用商业化落地进一步得到收入端验证。我们维持此前盈利预测，预计公司26-27年AI应用收入同比+80%/+70%，归母净利润4.2/6.4亿元，基于10月15日股价，对应26年PE 25X，27年PE 16X估值具备高性价比，持续推荐！ 迈富时前三季度AI应用业务收入同比增长约114%，精准营销服务收入同比增长约32%。
【华泰计算机】迈富时三季度业务情况更新（1015） 🔥迈富时前三季度AI应用收入同比增长约114%。公司AI应用收入维持高增速，估值处于低位，重点推荐！ 🌟公司披露2026年前三季度业务更新， AI应用业务收入同比增长约114%，维持高增长！为企业级AI付费落地提供了收入端验证。 精准营销服务收入同比增长约32%。
[太阳]【乐舒适】采纳RSU计划强化激励，看好中长期成长 [玫瑰]董事会建议采纳受限制股份单位计划，激励股份可增发新股或以库存股授予，公司已于26年5月取得回购授权，持续丰富激励工具、绑定核心人才。 1、 RSU计划要点
【迈富时Q3业绩点评】前三季度AI应用+114%，场景向研发、培训延伸 📌 AI应用单季约翻倍。 前三季度AI应用收入+约114%， 仍高于全年+80%的指引； 分季度看，Q1 +110.5%、H1 +123.7%（剔除一体机+106%），倒算Q3单季约翻倍。 🌟 精准营销回落系基数。 前三季度+约32%（H1 +96.3%），系全额法确认占比提升抬高基数，低毛利业务占比降低=整体毛利水平提升。
大族激光26Q3业绩预告：符合预期，新签订单持续高增 公司公告2026年前三季度业绩预告，预计2026Q1-3实现归母净利润21.20-22.20亿元，同比增长为145.55%-157.13%；扣非归母净利润 22.50-23.50亿元，同比增长295.85%-313.44% 其中，2026Q3归母净利润为8.32-9.32亿元，同比增速为121.74%-148.40%；扣非归母净利润8.41-9.41亿元，同比增长173.72%-206.26%
裕同科技（10月金股）：英伟达Rubin Ultra ZQD方案确定，华研凭借技术优势有望领先切入零部件供应商；液冷业务进入兑现期，包装主业奠定安全边际，回调推荐买入！ [玫瑰]OCP全球峰会 NV展示rubin ultra架构ZQD（Zero Pressure Drop Quick Disconnect）方案，采用全通径无阀芯遮挡、双面自密封零滴漏结构，兼顾大流量、低压降与小型化适配性。 [爱心]华研凭借MIM差异化工艺优势， 领先对接头部客户创新产品需求，有望成为头部客户核心零部件供应商，后续订单可期。
【迈富时】前三季度AI应用收入增长114%+，全栈Token工厂兑现，Q4高增有望延续 业绩概览 ①AI应用业务：2026年前三季度收入同比+114%，为公司最大驱动引擎；
【广发机械】大族激光&数控Q3业绩快报点评 [太阳]大族激光 符合预期、环比下滑系数控确收节奏影响。Q1-3归母中枢21.7亿元（同比+152%），单Q3归母约8.82亿元，同比+135%，环比-5.6%。除PCB设备外，消费电子设备、锂电及半导体设备等核心业务订单和收入均大幅攀升。
🔥【国金机械】中国中车：动车组新车+维保需求持续上行，公司长期增长确定性强 ⭕动车组新车需求：高铁营业里程持续扩张+更新周期来临，动车组新车需求长期提升 动车组新增需求长期保持每年200组以上： 2025年末我国高铁营业里程5万公里，国家规划2035年末要达到7万公里，未来10年年均将增长2000公里。按照历史上10%左右的动车组配置密度，对应未来每年将产生200+组动车组新车需求。
【绿联科技|系列深度2】NAS专题：赛道快速扩容，AI应用启新程 [太阳]维持增持。公司为业绩快速增长的多品类科技硬件品牌，展望2026，公司有望依托AI NAS、Home Agent等新方向，以及美日海外市场加深本地化运营，持续高速增长。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.5/13.1/16.8亿元。考虑可比公司估值，给予2026年30x估值，目标价68.4元。 [太阳]消费级NAS行业高增，绿联份额快速提升。预计消费级NAS市场规模由2025年的5.4亿美元提升至2029年的26.8亿美元，2025年量价为194.8万台/2846元…
昨天领导找我探讨方向，经典的问答 领导:你还相信光吗？ 小岳:领导，我更相信华盛昌！因为每个月找他们交流都在超预期。
黄仁勋Bg2 Pod播客访谈纪要
宇通重工： 26Q1-3剔除傲蓝得&绿源影响后归母同增30%，整车盈利持续向 26Q1-3整车盈利同增30%： 26Q1-3营收21.12亿元（-11.65%），归母净利润1.44亿元（-23.16%），扣非归母1.15亿元（+2.99%），25Q1-3并表范围包含傲蓝得、绿源餐厨，剔除两者产生的损益影响，25Q1-3归母1.11亿元，26Q1-3同一并表口径下归母同增30.03%，整车业务盈利向好。 26Q3单季度整车业务稳中有增： 26Q3单季度营收6.13亿元（-16.05%），归母净利润0.41亿元（-40.59%），剔除上年同期傲蓝得&绿源餐…
[太阳]中科曙光业绩快报点评：业绩大超预期，核心产品在重点客户侧落地【KYJSJ】 1、2026年前三季度预计实现营业总收入 122.38 亿元，同比增长38.75%；Q3单季度预计实现营业收入47.72亿元，同比大幅增长60.67%，较上半年显著提速，主要得益于国内算力领域市场需求旺盛， 公司核心产品在重点客户侧落地。 2、2026年前三季度预计实现归母净利润 17.24 亿元，同比增长 78.48%；Q3单季度预计实现归母净利润7.53亿元，同比大幅增长217.72%。净利润高速增长， 我们判断Q3公司毛利率较2025Q3有显著提升，同时费用率有所…
周周谈提示过: 妙可蓝多百亿以下，进入布局3年和做低成本时期，高切低和高股息必选时期，交易窗口预计不长，建议重视。
【小米集团近期跟踪】【东财海外】澎程订单及交付验证扩品类能力，持续回购与AI生态布局支撑后续关注 1）股价阶段性反弹，汽车催化与持续回购形成支撑。10月9日、14日，小米集团分别上涨9.72%、5.35%，14日收报26.38港元。据公告统计，截至10月12日，公司年内累计回购约4.10亿股、金额约125亿港元。我们认为，汽车需求数据为重新审视业务增长提供依据，回购体现公司对长期价值的认可，后续行情持续性仍需经营及盈利表现验证 2）澎程首月锁单超7万台，家庭增程SUV需求开始兑现。公司披露，9月7日至10月7日，澎程系列上市30天累计锁单超过7万台；9…
[太阳]海光信息业绩预告点评：下游需求旺盛，扣除股份支付后净利润高增【KYJSJ】 1、预计 2026 年前三季度实现营业收入142.8亿元-155.8亿元，同比增长 50.47%-64.17%；预计Q3单季度实现营业收入51.81亿元-64.81亿元，同比增长28.69%-60.98%，基本符合预期。主要得益于国内高端芯片需求持续攀升，持续优化“CPU+DCU”业务布局，加大研发投入力度、迭代优化产品性能。 2、预计 2026 年前三季度实现归母净利润27.1亿元-29.8亿元，同比增长38.16%- 51.93%。预计Q3单季度实现归母净利润9.1…
【中信汽车】潍柴动力：绝对市值已进入击球区间，按悲观预期盈利估计市值也仅明年10x PE 近期市场情绪偏负面、但公司基本面未发生变化 [玫瑰]由于加息预期再起、Anthropic ARR不及预期等负面因素影响，近期市场对AI产业链预期有所转弱，潍柴股价持续调整，但公司柴发、气发等发电业务经营情况未发生实质变化，对于重卡（尤其是天然气重卡）的负面预期也已反应较为充分。此外我们预计公司Q3经营性业绩仍保持稳健
📊 📝 神火股份预计 2026 年前 9 个月净利润同比增长 112%，达到 74 亿元。 📝 据此推算 2026 年第三季度净利润为。
📌 📊9 月商场销售额与客流同比实现百分之十几的增长，但这一增长势头能否持续仍存在不确定性。 🗣️我们在 10 月 14 日开展了一场渠道调研电话会，对话一位深度了解中国大众消费趋势的行业专家，专家分享了国内规模领先、面向大众消费群体的连锁购物中心网络（万达商业广场，未上市）的相关观察。
📑 🛒双十一从拉长活动时长转向追求运营效率。 ✨今年双十一发生转变，行业不再追求拉长活动周期，转而更加看重运营效率，天猫与抖音均把核心大促窗口调整至国庆黄金周之后。
📰 🌍纽约，10 月 15 日（路透社）—— 四位知情人士表示，在 Anthropic 披露最新财务数据后，该公司的部分现有投资者及其即将进行首次公开募股（IPO）的潜在投资者，正在考虑给这家人工智能公司较低的估值。与此同时，市场对人工智能融资成本不断飙升的担忧也在加剧。 💬三位知情人士称，周三在旧金山参加 Anthropic 投资者日活动的一些投资者讨论了约 1.5 万亿美元的估值，较投资者此前对 11 月股份出售所预期的约 2 万亿美元大幅下调。
【东吴商社】天猫李佳琦双十一预售首日美护表现更新 26/10/15 晚8点李佳琦直播间开启26年双十一大促预售,国货美妆品牌表现突出的包括新品放量的珀莱雅（红宝石新品4.0+6款产品参与补贴15%带动）、贝泰妮（311屏障套装），国际品牌中SKII、丝塔芙、理肤泉、修丽可表现较好。 具体上市公司增速看，
🗓️事件一：宇树科技 2026 年第三季度财报及业绩沟通会 📅时间：2026 年 10 月 29 日 ⭐重要程度：高
📈 📊 🔹标普 500 上涨 33 个基点，收于 7744 点，收盘市价订单有 50 亿美元卖盘。
🤝一家参加了昨天投资者日的基金与我分享了他们的模型，他们更新的模型显示 Anthropic 的退出 ARR 为 992.8 亿美元。 📌供参考，Anthropic 的退出 ARR 目标为 1000-1200 亿美元，因此基本上这家基金认为他们将勉强达到年底的下限。 📊他们的模型：
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- 时间：2026-10-16 02:22
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- 音频文件：【高盛】脉动中国：AI 互联网行业当前防御优先，算力资本开支高企压制现金流，看好游戏及垂直板块，静待三季报EPS拐点与大模型商业化落地 261015.mp3
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【高盛】脉动中国：AI 互联网行业当前防御优先，算力资本开支高企压制现金流，看好游戏及垂直板块，静待三季报EPS拐点与大模型商业化落地 261015_导读.docx
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- 时间：2026-10-16 02:18
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【精读研报】银河电子丨长鑫科技深度报告解读 261015.mp3
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研报
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财通基金 震荡市场如何配置资产？ 261015.mp3
2026年农产品板块四季度策略会 - 新湖期货2026四季度策略会 261015.mp3
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2026年农产品板块四季度策略会 - 新湖期货2026四季度策略会 261015_导读.docx
百嘉基金 聚焦算力驱动的电容新周期 261015_导读.docx
财通基金 震荡市场如何配置资产？ 261015_导读.docx
2026年农产品板块四季度策略会 - 新湖期货2026四季度策略会 261015_原文.docx
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- 音频文件：方正焦娟 由AI剧看AIGC，“C”还包括生产型内容、决策型内容 261015.mp3
潮涌千帆 辨势取新 - 广发期货2026年四季度策略会——黑色金属专场 261015.mp3
东财宏观 _ AI之变、宏观之变与资产之变：当前市场形势下的宏观线索讨论 261015.mp3
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研报
东财宏观 _ AI之变、宏观之变与资产之变：当前市场形势下的宏观线索讨论 261015_导读.docx
方正焦娟 由AI剧看AIGC，“C”还包括生产型内容、决策型内容 261015_导读.docx
潮涌千帆 辨势取新 - 广发期货2026年四季度策略会——黑色金属专场 261015_导读.docx
东财宏观 _ AI之变、宏观之变与资产之变：当前市场形势下的宏观线索讨论 261015_原文.docx
方正焦娟 由AI剧看AIGC，“C”还包括生产型内容、决策型内容 261015_原文.docx
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- 作者：思想者
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- 音频文件：光大证券 美国CPI超预期，市场关注沃什讲话 261015.mp3
国泰海通资管 科技还能拿吗？ 261015.mp3
工银瑞信基金 黄金、消费、科技机会怎么看？ 261015.mp3
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研报
光大证券 美国CPI超预期，市场关注沃什讲话 261015_导读.docx
国泰海通资管 科技还能拿吗？ 261015_导读.docx
工银瑞信基金 黄金、消费、科技机会怎么看？ 261015_导读.docx
光大证券 美国CPI超预期，市场关注沃什讲话 261015_原文.docx
国泰海通资管 科技还能拿吗？ 261015_原文.docx
工银瑞信基金 黄金、消费、科技机会怎么看？ 261015_原文.docx
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- 音频文件：徽商期市洞察 - 宏观政策和地缘扰动共振，贵金属区间震荡 261015.mp3
国投瑞银基金 军工走势怎么看？ 261015.mp3
宏观金融及大类资产专场 - 国投期货2026年秋季策略会 261015.mp3
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研报
国投瑞银基金 军工走势怎么看？ 261015_导读.docx
宏观金融及大类资产专场 - 国投期货2026年秋季策略会 261015_导读.docx
徽商期市洞察 - 宏观政策和地缘扰动共振，贵金属区间震荡 261015_导读.docx
国投瑞银基金 军工走势怎么看？ 261015_原文.docx
宏观金融及大类资产专场 - 国投期货2026年秋季策略会 261015_原文.docx
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- 音频文件：嘉信理财[SCHW.N]2026年第三季业绩发布 261015.mp3
建信基金 指数与量化投资攻略 261015.mp3
汇丰晋信基金 观全球利率择资产机会 261015.mp3
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嘉信理财[SCHW.N]2026年第三季业绩发布 261015_导读.docx
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建信基金 指数与量化投资攻略 261015_原文.docx
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- 时间：2026-10-16 02:07
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- 音频文件：开源食饮 - 饮韵时光第63期：晶途研知：威士忌行业：饮用场景多元扩容，国产品牌大有可为 261015.mp3
能化：如何看待能源化工价格｜向光而行、问道周期 - 光大银证期信2026年四季度研讨会（总第十九期） 261015.mp3
开源金属 潼关黄金首次覆盖报告：跬步千里，金石为开 261015.mp3
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研报
开源金属 潼关黄金首次覆盖报告：跬步千里，金石为开 261015_导读.docx
开源食饮 - 饮韵时光第63期：晶途研知：威士忌行业：饮用场景多元扩容，国产品牌大有可为 261015_导读.docx
能化：如何看待能源化工价格｜向光而行、问道周期 - 光大银证期信2026年四季度研讨会（总第十九期） 261015_导读.docx
开源金属 潼关黄金首次覆盖报告：跬步千里，金石为开 261015_原文.docx
开源食饮 - 饮韵时光第63期：晶途研知：威士忌行业：饮用场景多元扩容，国产品牌大有可为 261015_原文.docx
能化：如何看待能源化工价格｜向光而行、问道周期 - 光大银证期信2026年四季度研讨会（总第十九期） 261015_原文.docx
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- 音频文件：瑞银在线丨第十期：三季度数据前瞻、假日消费观察与人民币汇率信号 261015.mp3
鹏华基金 聊聊近期的大金融板块 261015.mp3
全球经济辩论：打造韧性且充满活力的未来经济 - 2026年世界银行年会 261015.mp3
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研报
全球经济辩论：打造韧性且充满活力的未来经济 - 2026年世界银行年会 261015_导读.docx
瑞银在线丨第十期：三季度数据前瞻、假日消费观察与人民币汇率信号 261015_导读.docx
鹏华基金 聊聊近期的大金融板块 261015_导读.docx
全球经济辩论：打造韧性且充满活力的未来经济 - 2026年世界银行年会 261015_原文.docx
瑞银在线丨第十期：三季度数据前瞻、假日消费观察与人民币汇率信号 261015_原文.docx
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中航基金 【市场风向标】人工智能投资解析 261015.mp3
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GS 美国9月核心CPI环比上涨0.33%，高于预期，主要受房租韧性和旅游相关支出推动；高盛将核心PCE预测从0.2%上调至0.32%，市场重新消化加息概率，10月加息预期升温。 AI硬件方面，ASML业绩与指引超预期，产能扩张和在手订单能见度清晰，今日关注TSMC业绩，分析师预期2027年增长动能仍强；海外信用债尤其是CSP/neocloud债券利差走阔（CoreWeave收益率超15%）对AI产业链估值构成压力。
隔夜美股因CPI超预期大幅回调，市场对10月加息概率定价升至35%以上、12月超80%，高盛维持12月第二次加息预测；同时A股/港股交易台偏卖，科技股、保险、银行、电池遭抛售，医疗、半导体设备受青睐。 医药团队上调CRO/CDMO 2026-28E EPS预测2%/3%/3%，目标价平均上调9%，认为三季度新订单增长将保持20%-40%，2027年能见度强劲，关注药明康德、WuXi XDC、康龙化成和泰格医药。 快递物流因线上消费放缓、行业产能过剩被下调评级，顺丰、中通、韵达降至中性，极兔维持中性，京东物流维持买入；比亚迪三季度营收/净利预计同比+25…
10月MCU现货价格走势分化：STMicro 32位MCU现货价格环比下跌9%至15.0元，GigaDevice 32位MCU现货价格环比持平于8.5元。高性能工业MCU需求保持强劲，交期仍长达40-52周，应用涵盖电机控制、工业自动化和无人机；而消费端需求疲软，弱于正常季节性。代工厂4Q有望再次提价，MCU设计公司毛利率将再度承压。投资建议：偏好大型MCU厂商兆易创新(603986.SS)及WiFi MCU厂商乐鑫科技(688018.SS)，以受益于长期边缘AI机会；维持对新唐(4919.TW)的低配评级，等待毛利率回升后再转向更积极观点。 本报告由…
高盛在2026年AUSA年会期间与14家国防类公司进行了交流。整体判断：FY27预算将在1.15万亿美元基础预算之上叠加小幅和解/补充拨款；中长期仍将增长但因基数较高增速将放缓。重点支出方向集中在无人系统、反无人机(C-UAS)、太空、电子战、高超音速武器及弹药补充。投资偏好上，高盛继续看好国防科技（defense tech）多于传统国防（legacy defense），因其受益于优先支出领域并具备商业化运营能力。看多评级包括HII、LHX、AVAV、AVEX、CACI、HAWK、KTOS、DRS、TDY；看空评级包括LMT、GD、MRCY、BAH。…
花旗参加2026年AUSA年会，与20家公司会面后总结十大要点。核心观点包括：1) 导弹是最高确定性需求信号（90%受访公司将导弹列为第一优先级）；2) 反无人机技术为第二优先级但竞争激烈，最终OEM赢家将少于预期；3) 无人机零部件供应商可能成为主题最大赢家；4) 国际需求强劲，尤其是中东盟友；5) 供应链问题突出，包括锗、铍、钛、钨、稀土磁体等原材料以及半导体短缺；6) 国防股已接近战术底部，3Q26财报季增长最快且估值回调最多的标的值得买入；7) 国防服务类股仍需谨慎，但CACI、VVX、SAIC可能有差异化机会；8) LMT目标价691美元（基…
摩根士丹利将Quantinuum评级上调至Overweight（目标价$62，约88%上行空间），视其为量子计算首选标的；对IonQ维持Equal-weight（目标价$43），并首次覆盖Infleqtion和Xanadu均给予Equal-weight。报告认为量子计算市场到2040年有望达到1000亿美元以上，但商业化时间仍存不确定性。基于专有的八阶段技术评估框架（重点关注逻辑计算成熟度），Quantinuum在技术成熟度和执行力评估上领先于其他纯标的，但市场给予的估值倍数最低（隐含可见度仅43%，而MS假设为75%）。IonQ在可制造性上略占优势。…
ASML公布2026年三季度业绩：销售额117亿欧元（QoQ+25%），符合一致预期；四季度销售指引中值147亿欧元，超预期5%。全年收入增长指引上调至+36% YoY（EUV光刻机+45%、非EUV+20%；逻辑+10%、存储+75%），高于市场WFE +31%的增长预期。ASML计划2027年产能扩张+30%，2028年再扩张+30%以上，但已收到客户对2029-30年的订单咨询，需求超过供应。存储（DRAM）为增长主要驱动力，逻辑芯片需求亦强劲。对日本SPE（半导体生产设备）公司而言，ASML提价谈判取得进展是积极信号，预计2027年开始逐步利好…
J.P. Morgan在OCP 2026大会上与五家行业代表公司会面。报告核心观点：AI基础设施正从单建筑规模扩展(scale-out)向多建筑园区及异构scale-up架构转变，驱动coherent-lite、OCS、CPO/NPO、铜互连、内存解聚等技术的增量需求，同时显著扩大测试、验证和系统集成的市场机会。多建筑园区AI数据中心驱动scale-across需求，coherent-lite预计远期年需求量约2000万只；OCS市场预计2030年达约120亿美元；Keysight受益于AI测试需求全面爆发；TE Connectivity在USFP光模…
摩根士丹利发布的关于礼来（Eli Lilly, LLY）的更新报告。核心观点：1）近期发表于《》的观察性研究显示，在精神分裂症合并2型糖尿病患者中，使用GLP-1激动剂与精神病住院风险降低24%相关（HR 0.76），对比DPP-4抑制剂（HR 0.82）和SGLT2抑制剂（HR 0.83）亦有类似获益；3）这一发现提示GLP-1疗法在肥胖/糖尿病之外的心血管、阻塞性睡眠呼吸暂停、膝骨关节炎、慢性肾病、MNASH等已知合并症之外的潜在获益；5）但研究者也承认观察性研究的局限性（如潜在混杂因素、无法区分精神病症状直接改善与间接代谢获益）。投资上，报告维持…
JPMorgan发布的日本电子元器件行业月度数据点评。8月份受暑假影响，电子元器件产值环比全面下滑，且整体低于季节性水平。MLCC产量趋势复苏，但产值仍持平；刚性模块基板（含ABF、FC-BGA等）继续保持强劲增长态势，是Ibiden的核心利好。半导体方面，分立器件和MCU低于季节性，逻辑IC与存储器符合季节性，存储器产值同比增长332%维持高增长。JPM维持四大首选标的：Ibiden、TDK、Rohm，以及村田制作所或太阳诱电其一。重点关注10月下旬可能作出的2027年MLCC提价策略决定。 JPMorgan于2026年10月16日发布日本电子元器件…
摩根士丹利维持大中华半导体行业"吸引力"评级。核心观点包括：(1) AI半导体展望强劲，MediaTek(首选)、TSMC、SMIC为首选标的；(2) 台积电2027年或上调先进制程晶圆价格5-10%，2027/2028年资本开支上调至830亿/920亿美元；(3) 台积电AI半导体收入占比有望从2024年提升至2029年的60%，2nm产能2026-28年CAGR达70%；(4) AI半导体TAM预计2027年达8090亿美元，云端AI芯片TAM达6410亿美元；(5) CoWoS产能2028年扩至260kwpm，2027年AI算力晶圆消耗超550亿…
中国互联网板块2026年年初至今回调27%，主因宏观消费疲软、行业竞争加剧、AI投入加大及AI对各垂直领域差异化影响的担忧。当前板块估值仅为11倍2026E市盈率，已较充分反映短期负面因素，板块出现企稳迹象。报告识别五大结构性变化：重资产投资筑造护城河、AI竞争从模型扩展至应用/生态、非AI业务聚焦盈利、底层AI资产价值释放、在线垂直领域（旅游/音乐/招聘）的AI颠覆风险。2H26E三大关键主题值得关注：模型能力竞争格局演变、模型层货币化加速、Token ROI关注度提升。中国AI模型在训练成本（ 本报告为中国互联网板块的综合性更新研究，覆盖AI大模型…
摩根大通维持台积电"增持"评级，目标价NT$3,300（2027年6月，基于约20倍12个月远期市盈率）。核心观点：(1) 鉴于先进制程供需缺口持续扩大及AI需求强劲，台积电将加快产能扩张步伐，预计2027/28年新增产能117K/175K wfpm（为常规年度建设量的2-3倍）；(2) A14制程提前量产（2028年初），目标产能45K wfpm，可支持2H28部分iPhone采用，2028年贡献约70亿美元收入；(3) 资本开支显著上调至2027/28年900亿/1090亿美元，但新节点快速爬坡及美国工厂扩建带来的成本压力将使毛利率维持在66-67…
今天下午最大的亮点就是国家队显著入场了，希望国家队能看着点科技进攻，拉银行聚不起来人气。
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广生堂发布了世界首创口服治愈乙肝 数据肯定很好的 广生堂的口服液一个疗程就算是4万定价，1000万患者服用一个疗程，4000亿的总空间。广生堂市值几何？哪怕GST141定价一万一个疗程，我国1000万人去服用也是1000亿的销量。
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deepseek补偿方案 没想到有一天能从梁文峰手里赚钱
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英伟达五家客户中有五家是万亿美元级的超大规模云服务商，而且它们都在开发自己的 NVIDIA GPU 替代方案。 对此，他出资并提供担保，扶持起一整个新型云服务公司生态系统，其中最具代表性的就是 CoreWeave。 CoreWeave 从 NVIDIA 购买 GPU，然后将算力出租给其他公司，其中也包括这些超大规模云服务商。
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【东吴电新】宁德时代：连续回购持续落地，9月以来累计金额约37亿元 10月 [太阳]10月15日：回购68.95万股，加权平均回购价279.01元/股，成交金额约1.92亿元。 [太阳]10月8日：回购69.78万股，加权平均回购价286.57元/股，成交金额约2亿元。
TrendForce 预计，全球九大领先云服务提供商（CSP）的资本支出（CapEx）将在 2026 年同比激增 106%，达到 9,570 亿美元。预计 2027 年这一数字将突破 1.5 万亿美元，同比进一步增长 60%。 2027 年服务器市场总营收将首次突破 1 万亿美元，而 AI 服务器营收预计将同比激增逾 90%，接近 9,200 亿美元。
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机构数据10月15日 [福]【股基】 [發]被动权益：净赎回强度-0.07，占比0.26%
【尊界汽车：积极响应、完全服从并将全力配合联合调查组的工作】尊界汽车发布声明：10月15日，工信部等三部门发布了联合调查有关车辆刹车踏板支架断裂问题的通报。我们积极响应、完全服从并将全力配合联合调查组的工作，坚决维护消费者合法权益，坚决维护新能源汽车产业发展大局。 【费城半导体指数大跌超4% AI硬件股持续重挫】美股持续走低，纳指跌幅扩大至1.4%，费城半导体指数现跌4.27%，超微电脑跌超9%，英特尔跌超8%，AMD、泛林集团跌超6%，应用材料、科磊跌超5%。存储芯片股持续重挫，闪迪跌超8%，希捷科技跌超7%，西部数据跌超6%，SK海力士跌超5%，美…
【国金计算机&科技】中科曙光：大超预期，需求旺盛，集群能力有望加速显现 26Q3收入同增61%、利润同增216%。公司发布26年前三季度业绩快报，实现营业总收入122.4亿元，同增39%；归母净利润17.2亿元，同增78%；扣非归母15.5亿元，同增105%。单三季度来看，实现收入47.7亿元，同增61%；归母净利润7.49亿元，同增216%，大超市场预期。 国内算力需求旺盛、配套高毛利产品销售增加。主要系当期国内算力领域市场需求向好，公司高端计算机等IT设备产品销量同比增加。公司紧抓市场机遇，持续推进技术迭代，完善产品布局，核心产品在重点客户实现落地…
这一轮 A 股与资金环境的相关性最高。 今天公布的 9 月 M1 和 M2 增速如预期般继续下滑。 下个月 M1 应该会有所企稳，但 M2 增速可能还会继续下降。
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【财通策略徐近峰&王亦奕团队】韩国股指&个人投资者融资跟踪-1015 韩国杠杆平仓风险暴露提升 1️⃣2026年10月15日，KOSPI大跌，相对6月1日基准走势约63.20，较前一交易日68.37下跌；单日涨跌幅约-7.57%。
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野村：按不同产品类别划分的中国晶圆制造设备（WFE）总潜在市场
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📊📌摩根士丹利：存储渠道调研 🔖HBM / 英伟达 Rubin 📈预计 2027 年 HBM 平均售价（ASP）同比增长 121%。HBM4 定价为 3 至 5 美元 / Gb，HBM4e 定价在 5 美元 / Gb 以上。
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⚡英伟达主旨演讲 📝TrendForce 观点： 📌英伟达借助 OCP 进一步完善面向下一代 Rubin GPU 以及 Vera CPU 的全套解决方案。TrendForce 估算，工业富联、广达电脑、纬创等主要 ODM 厂商，今年下半年会开启相关产品出货；
📢【】 🤖Celestica 公司 2026 年第三季度业绩新闻稿将在 10 月 26 日收盘之后对外发布。 🤖紧接着在 10 月 27 日早上 8 点将举办业绩电话会叠加投资者日活动，10 月 27 日下午 1 点于纽约举办投资者日午餐论坛。本篇报告为针对本次活动的前瞻分析。
📄 更多加公众号：思维纪要社 🎯
📢 💼本次活动我们邀请瑞银中国医疗行业分析师邓骏，共同探讨中国政策对于美国工具及诊断类公司带来的影响。下面整理本次电话会的核心观点。 ✨整体来看，本次电话会后，我们对两点的看法边际更加乐观：第一，2026 年 3 月中国最新五年规划当中纳入制药行业相关内容；第二，和我们覆盖标的相关的中国诊断行业政策大环境。
🍬 期待mlcc国内原厂和海外原厂的q3业绩 🍬mlcc国内原厂来自扩产以及价增（原厂长协价一直没掉过，持续攀升，经销的那部分q3不是主要利润来源） 海外原厂：日本和韩国mlcc7-8月出口数据来到峰值，村田和太诱对q3指引非常好
📢 🔍 📰📄根据媒体报道，长鑫存储董事长表示将在年底前 “推出” 4F2 垂直沟道晶体管（VCAT）DRAM 产品。目前并不清楚 “推出” 具体含义，我们推测大概率是研发阶段或者样品阶段，而 6F2 G5（1a 纳米）制造工艺将在 2027 年才实现量产。
📢 🤖由于智能体工作负载兴起，AMD、Arm 与英伟达在 OCP 峰会公布各自 CPU 规划。 📈
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📡Arm 主旨演讲 📝TrendForce 观点： 📌Arm 借 OCP 大会着重强调 CPU 的重要地位，预计多重应用场景推动 CPU 整体市场规模在 2030 年达到 3000 亿美元。它采用双轨并行战略：第一条路线是和超大规模云服务商、英伟达合作，扩大 Arm 架构 CPU 生态；第二条路线是联合 Meta 等主体开发专属 AGI CPU。
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📑 📉周三 CoreWeave 股价下跌约 15%，投资者重新审视的并非算力容量需求，而是支撑业务的资金成本。该公司无担保债券收益率已经接近 15%，该收益率水平通常对应企业陷入财务困境的状态。这并不会让存量固定利率债务的利息账单在一夜之间重置，但抛出了一个关键问题： 🤔这是我们长期以来一直担忧的问题。CoreWeave 属于资本极度密集型业务，没有独立的现金生成业务板块来覆盖各项开支。GPU 采购成本高昂，现金流出大幅早于客户回款，高速扩张进一步放大资金缺口。第二季度，CoreWeave 实现 6.79 亿美元经营现金流，调整后资本开支却高达 94…
🔥AMD 主旨演讲 📝TrendForce 观点： 📌AMD 十分重视本次 OCP 全球峰会，首席执行官苏姿丰在产品即将大规模出货前夕，于主题演讲中亲自展示 Helios 机柜。Helios 是 AMD 首款全机柜 AI 系统，整套方案基于 Venice CPU 以及 MI450 GPU 搭建，直接对标英伟达 VR200 机柜方案。AMD 还在本次大会首次发布 Helion 机柜，该机柜继承 Helios 的设计思路，是面向智能体 AI 应用的 CPU 机柜。
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