【中泰电子|复旦微电】Q3扣非利润高增，重视多产品进展❗ 📖事件：公司发布2026年前三季度业绩预告，前三季度收入34.5-36.5亿，yoy+14.1%-20
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【中泰电子|复旦微电】Q3扣非利润高增，重视多产品进展❗
📖事件：公司发布2026年前三季度业绩预告，前三季度收入34.5-36.5亿，yoy+14.1%-20.7%，归母净利润9.5-11.5亿，yoy+187.6%-248.2%，扣非归母净利润7.0-8.5亿，yoy+131.0%-180.5%。
Q3实际经营利润超预期高增 【收入】12.2-14.2亿，中枢13.2亿，yoy+12%，qoq+11% 【归母净利润】1-3亿，中枢2亿，yoy+47%，qoq-71% 【扣非净利润】2.9-4.4亿，中枢3.6亿，yoy+200%，qoq+36% ➠受益于行业景气度回升及下游需求增长，公司各产品线收入与综合毛利率均实现增长，叠加存货跌价损失减少，利润同比高增； ➠Q3归母净利润环比下滑主要系战略配售盛合晶微公允价值变动影响（Q2影响利润4.7e），实际扣非利润实现同环比高增，超预期！
关注多产品下游导入 公司产品线广客户多，2026多产品导入值得重视。 1）卫星通信：单星价值量大、盈利水平高、份额高，一代+增强稳定贡献业绩，二代星方案推进顺利、逐步导入，单星通道量提升、价值量预计依然可观，弹性可期；
2）FPAI：公司FPAI异构融合架构芯片，布局算力从4TOPS至128TOPS的谱系化产品研发，最新128T算力产品推广进展顺利，客户导入数量稳步提升，收入快速增长；
3）9系新品加速：FPGA民品增速快，当前防火墙、高端路由、DPI等网络安全场景已导入多个项目，且与国内头部厂商持续推进，并重点布局推理卸载、网络卸载等算力场景，有望打开第二增长曲线；
4）存储：EEPROM成功进入多家车企供应链；NOR Flash 64M以上中大容量产品量价齐升；NAND flash受市场供需缺口持续扩大影响，销售额显著增长。
[太阳]风险提示：技术发展不及预期等。
总体总结
主题正文
- 📖事件：公司发布2026年前三季度业绩预告，前三季度收入34.5-36.5亿，yoy+14.1%-20.7%，归母净利润9.5-11.5亿，yoy+187.6%-248.2%，扣非归母净利润7.0-8.5亿，yoy+131.0%-180.5%。
- 【扣非净利润】2.9-4.4亿，中枢3.6亿，yoy+200%，qoq+36%
- ➠受益于行业景气度回升及下游需求增长，公司各产品线收入与综合毛利率均实现增长，叠加存货跌价损失减少，利润同比高增；
- ➠Q3归母净利润环比下滑主要系战略配售盛合晶微公允价值变动影响（Q2影响利润4.7e），实际扣非利润实现同环比高增，超预期！
- 1）卫星通信：单星价值量大、盈利水平高、份额高，一代+增强稳定贡献业绩，二代星方案推进顺利、逐步导入，单星通道量提升、价值量预计依然可观，弹性可期；
- 2）FPAI：公司FPAI异构融合架构芯片，布局算力从4TOPS至128TOPS的谱系化产品研发，最新128T算力产品推广进展顺利，客户导入数量稳步提升，收入快速增长；
- 3）9系新品加速：FPGA民品增速快，当前防火墙、高端路由、DPI等网络安全场景已导入多个项目，且与国内头部厂商持续推进，并重点布局推理卸载、网络卸载等算力场景，有望打开第二增长曲线；
- NAND flash受市场供需缺口持续扩大影响，销售额显著增长。