睿创微纳26Q3业绩预增点评：订单充裕叠加8μm产品出货加速，26Q3业绩超预期 ＃发布2026年Q3业绩预增公告。公司预计2026年Q1-Q3实现归母净利润2
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睿创微纳26Q3业绩预增点评：订单充裕叠加8μm产品出货加速，26Q3业绩超预期
＃发布2026年Q3业绩预增公告。公司预计2026年Q1-Q3实现归母净利润22.5-23.5亿元（yoy+218%-232%），实现扣非归母净利润22.0-23.0亿元（yoy+230%-245%），公司26Q3业绩超预期。
＃26Q3业绩超预期，单季利润再创新高，环比增长持续加速。 根据公司公告，2026Q3单季实现归母净利润9.91-10.91亿元（yoy+178%-206%，qoq+27%-40%），实现扣非归母净利润9.67-10.67亿元（yoy+186%-215%，qoq+27%-40%）。主要系：1）行业需求持续景气，在手订单充裕、新接订单向好；2）产能建设持续推进，产能释放带动交付提升，前三季度营收同比环比双增长；3）红外8μm产品持续批量出货，以及规模效应和良率提升，前三季度毛利率显著提高。我们认为，随着后续产能爬坡，公司有望进一步释放供给弹性，预计无人机、工业、车载、低空、机器人等多领域需求持续释放。此外叠加8μm产品占比提升，公司盈利能力有望进一步提升，带动全年利润高增。
＃公司已形成红外业务为主，微波、激光等多维感知+AI领域多维布局，同时拥有芯片设计、生产、封装到最后成品的全环节能力。1）红外：公司实现从红外芯片、红外探测器、热成像机芯模组到红外热像仪整机的全产业链布局；2）微波：公司持续推进从核心芯片到组件、子系统、分系统、整机的全链条技术和产品研制。3）激光：产品广泛用于民用无人机、光电吊舱转台、边海防、户外手持观测等多个领域。公司依托技术创新持续推动产品升级，持续拓展在车载、低空、个人消费等领域业务布局，看好公司长期发展潜力。
＃盈利预测及估值。维持“买入”评级。随着公司产能逐步释放，规模效应叠加产品良率提升带动盈利能力提升，预计公司26-28年归母净利润为34/43/53亿元，对应PE分别为23/18/15X。考虑到公司作为多维感知领域领军企业，下游多领域需求持续释放，我们维持“买入”评级。
总体总结
主题正文
- 睿创微纳26Q3业绩预增点评：订单充裕叠加8μm产品出货加速，26Q3业绩超预期
- 公司预计2026年Q1-Q3实现归母净利润22.5-23.5亿元（yoy+218%-232%），实现扣非归母净利润22.0-23.0亿元（yoy+230%-245%），公司26Q3业绩超预期。
- ＃26Q3业绩超预期，单季利润再创新高，环比增长持续加速。
- 根据公司公告，2026Q3单季实现归母净利润9.91-10.91亿元（yoy+178%-206%，qoq+27%-40%），实现扣非归母净利润9.67-10.67亿元（yoy+186%-215%，qoq+27%-40%）。
- 我们认为，随着后续产能爬坡，公司有望进一步释放供给弹性，预计无人机、工业、车载、低空、机器人等多领域需求持续释放。
- 此外叠加8μm产品占比提升，公司盈利能力有望进一步提升，带动全年利润高增。
- 2）微波：公司持续推进从核心芯片到组件、子系统、分系统、整机的全链条技术和产品研制。
- 随着公司产能逐步释放，规模效应叠加产品良率提升带动盈利能力提升，预计公司26-28年归母净利润为34/43/53亿元，对应PE分别为23/18/15X。