【浙商轻纺 史凡可/马莉/詹陆雨】裕同科技：液冷ZQD进展明朗化，超跌推荐布局 NV下一代ZQD明确使用 1）26年OCP全球峰会上，英伟达展出下一代液冷快速接
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【浙商轻纺 史凡可/马莉/詹陆雨】裕同科技：液冷ZQD进展明朗化，超跌推荐布局
NV下一代ZQD明确使用 1）26年OCP全球峰会上，英伟达展出下一代液冷快速接头ZQD（Zero Pressure Drop Quick Disconnect），ZQD摒弃节流阀芯设计，断开后残液趋近于零，对洁净度与精密加工的要求高于现行UQD产品。 2）此前市场对于ZQD是否应用仍存疑，本次官宣进展明确。华研作为ZQD零部件MIM工艺优势突出的核心供应商、后续份额预期较高。科技3）节前公告拟追加收购华研34%股份、持股比例提升至85%，液冷并表贡献加大。
核心客户边际进展密集 1）10月11日苹果首席运营官到访公司许昌工厂，参观iPhone 18 Pro系列包装盒联线印刷与组装产线及包装可靠性实验室，彰显供应链地位。 2）折叠屏iPhone Duo临近发售，包装量价两端有望迎催化。 3）Meta AI硬件新品可期，公司在包装、软材料、声学部件与精密转轴模组多产品线均有卡位。
[太阳]裕同今日超跌，我们认为已经接近主业安全边际、科技期权价值凸显，ZQD进展明确、台厂代工即将放量，股价背离基本面，预期27年利润21.9亿、PE仅14X，推荐布局！
风险提示：液冷客户拓展不及预期、汇率不利
总体总结
主题正文
- 1）26年OCP全球峰会上，英伟达展出下一代液冷快速接头ZQD（Zero Pressure Drop Quick Disconnect），ZQD摒弃节流阀芯设计，断开后残液趋近于零，对洁净度与精密加工的要求高于现行UQD产品。
- 华研作为ZQD零部件MIM工艺优势突出的核心供应商、后续份额预期较高。
- 科技3）节前公告拟追加收购华研34%股份、持股比例提升至85%，液冷并表贡献加大。
- 1）10月11日苹果首席运营官到访公司许昌工厂，参观iPhone 18 Pro系列包装盒联线印刷与组装产线及包装可靠性实验室，彰显供应链地位。
- 2）折叠屏iPhone Duo临近发售，包装量价两端有望迎催化。
- 3）Meta AI硬件新品可期，公司在包装、软材料、声学部件与精密转轴模组多产品线均有卡位。
- [太阳]裕同今日超跌，我们认为已经接近主业安全边际、科技期权价值凸显，ZQD进展明确、台厂代工即将放量，股价背离基本面，预期27年利润21.9亿、PE仅14X，推荐布局！
- 风险提示：液冷客户拓展不及预期、汇率不利