[庆祝]【医药零售】行业出清持续，龙头业绩向好+重启扩张，持续推荐！ [红包]行业门店出清持续，结构分化，龙头同店有保证。2025年行业净关店4%，支撑存量药房

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[庆祝]【医药零售】行业出清持续，龙头业绩向好+重启扩张，持续推荐！

[红包]行业门店出清持续，结构分化，龙头同店有保证。2025年行业净关店4%，支撑存量药房客流修复。龙头药店优势明显，医保资质更多，服务能力更强，客流虹吸效果显著，同店增速可达5%以上。2026医保结合大数据飞检，行业出清加速，未来同店增速仍有保证。

[红包]龙头业绩向好，重启扩张，增长确定性强。2026H1龙头连锁上市公司经营指标修复强劲，环比持续加速，盈利能力明显提升。龙头连锁上市公司重启扩张，其中大参林、益丰、老百姓分别净增门店968家、408家、202家，外延提供业弹性。中西成药占比稳定提升，创新药增速迅猛，医院药品外流大逻辑逐步验证。

[红包]远期看，板块上行趋势明确：1）随着龙头重启扩张、降本增效、AI赋能，龙头药店将整合市场，收入利润继续提速。2）九部委新政推动药品零售行业专业化、集约化、数字化、规范化，线下药店成为基层医疗的重要组成部分，行业政策底已过。3）行业调改门店、拥抱商保、长护险等新增量，药店还有新增长曲线。

[玫瑰]投资建议：当下龙头仍处于估值低位（益丰17x、大参林15x、老百姓16x、一心堂15x，均为2026E），股息率3-5%，业绩稳健，空间显著，继续推荐！

主题正文

龙头药店优势明显，医保资质更多，服务能力更强，客流虹吸效果显著，同店增速可达5%以上。
[红包]龙头业绩向好，重启扩张，增长确定性强。
2026H1龙头连锁上市公司经营指标修复强劲，环比持续加速，盈利能力明显提升。
龙头连锁上市公司重启扩张，其中大参林、益丰、老百姓分别净增门店968家、408家、202家，外延提供业弹性。
[红包]远期看，板块上行趋势明确：1）随着龙头重启扩张、降本增效、AI赋能，龙头药店将整合市场，收入利润继续提速。
2）九部委新政推动药品零售行业专业化、集约化、数字化、规范化，线下药店成为基层医疗的重要组成部分，行业政策底已过。
3）行业调改门店、拥抱商保、长护险等新增量，药店还有新增长曲线。
[玫瑰]投资建议：当下龙头仍处于估值低位（益丰17x、大参林15x、老百姓16x、一心堂15x，均为2026E），股息率3-5%，业绩稳健，空间显著，继续推荐！