【中信纺服】申洲国际：负面预期释放充分，大股东持续增持，关注股息率支撑下的估值修复机会 [太阳] 股价与估值已基本充分定价悲观预期。上半年受大客户订单波动、人民
- 序号：129
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【中信纺服】申洲国际：负面预期释放充分，大股东持续增持，关注股息率支撑下的估值修复机会
[太阳] 股价与估值已基本充分定价悲观预期。上半年受大客户订单波动、人民币升值、关税分摊、原材料与人力成本压力影响，公司业绩承压。但下半年各承压因素迎来不同程度缓解：承压客户订单有望在下半年迎来改善，同时新品牌有望接力长期成长；且汇兑损失、原材料涨价、关税分摊压力边际缓解，预计盈利端压力有望改善。
[太阳] 台股成衣代工9月订单企稳。儒鸿、聚阳2026 年9月单月营收新台币口径同比分别+8.3%、+24.1%，美元口径约+4%、+19%，同时行业订单能见度普遍延伸至2027年一季度，印证行业修复趋势。
[太阳] 大股东持续增持&关注股息率支撑下的估值修复机会。9月23日至10月13日，大股东累计增持2.73亿港元，平均增持价格34.7港元。目前公司2026年预计股息率约5%~6%，对应2027年约9~10x。站在产业链视角看，申洲相较主要客户耐克、阿迪、迅销的估值水平均处近年来低位，建议积极关注股息率支撑下的估值修复机会。
总体总结
主题正文
- 【中信纺服】申洲国际：负面预期释放充分，大股东持续增持，关注股息率支撑下的估值修复机会
- 上半年受大客户订单波动、人民币升值、关税分摊、原材料与人力成本压力影响，公司业绩承压。
- 但下半年各承压因素迎来不同程度缓解：承压客户订单有望在下半年迎来改善，同时新品牌有望接力长期成长；
- 且汇兑损失、原材料涨价、关税分摊压力边际缓解，预计盈利端压力有望改善。
- 儒鸿、聚阳2026 年9月单月营收新台币口径同比分别+8.3%、+24.1%，美元口径约+4%、+19%，同时行业订单能见度普遍延伸至2027年一季度，印证行业修复趋势。
- [太阳] 大股东持续增持&关注股息率支撑下的估值修复机会。
- 9月23日至10月13日，大股东累计增持2.73亿港元，平均增持价格34.7港元。
- 站在产业链视角看，申洲相较主要客户耐克、阿迪、迅销的估值水平均处近年来低位，建议积极关注股息率支撑下的估值修复机会。