【国联民生军工】睿创微纳：单季度业绩超10亿，需求或仍将继续超预期 事件：公司预计2026年前三季度实现归母净利润22.5亿元至23.5亿元，同比增长218%至
- 序号：400
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国联民生军工】睿创微纳：单季度业绩超10亿，需求或仍将继续超预期
事件：公司预计2026年前三季度实现归母净利润22.5亿元至23.5亿元，同比增长218%至232%；扣非归母净利润22.0亿元至23.0亿元，同比增长230%至245%。单季度看，26Q3归母净利润约为9.9亿元至10.9亿元，中枢约10.4亿元，同比增长约192%，环比增长约33%。单季度业绩超10亿超预期。
海外需求今明两年高景气有保障。据美联社10月14日消息，乌克兰年度红外产品需求约400万套（官方实锤需求超市场预期），欧洲本土年产量仅60万套；国内红外产品价格约为海外的30%，在产能与性价比方面优势显著。欧盟于4月批准2026-2027年度总额900亿欧元对乌援助贷款，装备采购需求在今明两年有保障。10月9日，美俄柴油协议有望改善俄能源收入，或拉动其军事端红外装备需求。
民用无人机与红外需求预期差显著：低空经济驱动+下游巡检、测绘、救援等场景商业化自闭环+巨头纷纷布局无人机物流，过去四年（22-26E）中国工业无人机出货量预计翻5x，复合增速超50%。无人机行业高增可看至2030年，场景渗透差：电力输电线无人机巡检渗透率30%左右，但变电站内部、新能源（光伏/风电）巡检渗透仍低，物流（供不应求、增速最猛）、救援（双红外标配+政策应急刚需）、测绘（平稳增长+1280高分辨率升级诉求强），且无人机更新换代周期为4-5年，至30年左右行业无人机总出货量有望再翻2-3X，红外渗透率提升+规格升级，增速更快。
订单爆满+产能扩充+产品升级+规模效应，带动公司盈利持续提升，上调26/27年归母净利至35/45亿，对应PE仅22/17X。
总体总结
主题正文
- 事件：公司预计2026年前三季度实现归母净利润22.5亿元至23.5亿元，同比增长218%至232%；
- 扣非归母净利润22.0亿元至23.0亿元，同比增长230%至245%。
- 单季度看，26Q3归母净利润约为9.9亿元至10.9亿元，中枢约10.4亿元，同比增长约192%，环比增长约33%。
- 国内红外产品价格约为海外的30%，在产能与性价比方面优势显著。
- 10月9日，美俄柴油协议有望改善俄能源收入，或拉动其军事端红外装备需求。
- 民用无人机与红外需求预期差显著：低空经济驱动+下游巡检、测绘、救援等场景商业化自闭环+巨头纷纷布局无人机物流，过去四年（22-26E）中国工业无人机出货量预计翻5x，复合增速超50%。
- 无人机行业高增可看至2030年，场景渗透差：电力输电线无人机巡检渗透率30%左右，但变电站内部、新能源（光伏/风电）巡检渗透仍低，物流（供不应求、增速最猛）、救援（双红外标配+政策应急刚需）、测绘（平稳增长+1280高分辨率升级诉求强），且无人机更新换代周期为4-5年，至30年左右行业无人机总出货量有望再翻2-3X，红外渗透率提升+规格升级，增速更快。
- 订单爆满+产能扩充+产品升级+规模效应，带动公司盈利持续提升，上调26/27年归母净利至35/45亿，对应PE仅22/17X。