＃中科曙光：前三季度扣非归母净利润同比翻倍增长、综合毛利率同比提升 想看更多请加V：xian20210130 🔥＃中科曙光前三季度业绩超预期、盈利能力修复 ✔中
- 序号：223
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
＃中科曙光：前三季度扣非归母净利润同比翻倍增长、综合毛利率同比提升 想看更多请加V：xian20210130 🔥＃中科曙光前三季度业绩超预期、盈利能力修复 ✔中科曙光发布2026年前三季度业绩快报：营收122.38亿元，同比+38.75%；归母净利润17.24亿元，同比+78.48%；扣非归母净利润15.55亿元，同比+105.27%。据测算，2026Q3营收约47.7亿元，同比+60%；归母净利润约7.5亿元，同比+216%；扣非后归母净利润约7.1亿元，同比+276%。
✔公司前三季度业绩变动，主要系当期国内算力领域市场需求向好，公司高端计算机等IT设备产品销量同比增加。公司紧抓市场机遇，持续推进技术迭代，完善产品布局，核心产品在重点客户实现落地。同时，配套软件等高毛利产品销售同步增加，推动公司综合毛利率同比有所提升。
🔥＃参股公司经营业绩向好、十万卡级集群落地后商业模式具备持续进阶空间 ✔参股子公司海光信息（持股27.96%）经营业绩向好，2026年前三季度预计实现归母净利润27.1亿元~29.8亿元，同比增长38.16%~51.93%；扣除股份支付的影响后归母净利润34.5亿元~37.2亿元，同比增长70.19%~83.51%
✔2026年7月，曙光8000落成并同步接入国家超算互联网，同月，公司与北京科学智能研究院启动第二套全国产十万卡超智融合算力系统研制建设，十万卡级集群或将进入规模化复制新阶段。随着国家超算互联网全国一体化算力调度的推进，公司有望从“硬件商”进一步演变为“算力运营商”，商业模式具备持续进阶空间。
🔥＃全栈自主能力构筑核心壁垒、可转债加码先进算力集群系统产品升级 ✔公司持续完善"算-存-网-管"全栈技术布局，通过ScaleX640超节点、scaleFabric高速互联、ParaStor高性能存储与浸没相变液冷技术（PUE低至1.04）等核心产品协同，构建了从核心部件到整机系统再到集群级一体化交付的全栈能力。
✔公司7月发行80亿元可转债募投，拟投入先进算力集群、下一代高性能AI训推一体机和国产化先进存储，其中先进算力集群项目规划推动Scale-Up域由640卡向1024卡及以上扩展，网络端口由400G向800G/1600G升级，同时打造深度开放、智能协同的生态与成本优化体系，目标将单卡TCO较现有方案降低30%以上。
🔥盈利预测：我们预计2026/2027营收分为220/300亿元，对应净利润40/60亿元，目前股价对应PE约25/16倍，维持“买入”评级。
总体总结
主题正文
- ＃中科曙光：前三季度扣非归母净利润同比翻倍增长、综合毛利率同比提升
- 公司紧抓市场机遇，持续推进技术迭代，完善产品布局，核心产品在重点客户实现落地。
- ✔参股子公司海光信息（持股27.96%）经营业绩向好，2026年前三季度预计实现归母净利润27.1亿元~29.8亿元，同比增长38.16%~51.93%；
- 扣除股份支付的影响后归母净利润34.5亿元~37.2亿元，同比增长70.19%~83.51%
- ✔2026年7月，曙光8000落成并同步接入国家超算互联网，同月，公司与北京科学智能研究院启动第二套全国产十万卡超智融合算力系统研制建设，十万卡级集群或将进入规模化复制新阶段。
- ✔公司持续完善"算-存-网-管"全栈技术布局，通过ScaleX640超节点、scaleFabric高速互联、ParaStor高性能存储与浸没相变液冷技术（PUE低至1.04）等核心产品协同，构建了从核心部件到整机系统再到集群级一体化交付的全栈能力。
- ✔公司7月发行80亿元可转债募投，拟投入先进算力集群、下一代高性能AI训推一体机和国产化先进存储，其中先进算力集群项目规划推动Scale-Up域由640卡向1024卡及以上扩展，网络端口由400G向800G/1600G升级，同时打造深度开放、智能协同的生态与成本优化体系，目标将单卡TCO较现有方案降低30%以上。
- 🔥盈利预测：我们预计2026/2027营收分为220/300亿元，对应净利润40/60亿元，目前股价对应PE约25/16倍，维持“买入”评级。