桐昆股份：配套提效投资增厚，Q3业绩环比增强 事件： 公司披露2026年前三季度业绩预告，归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间67.0~71.0
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桐昆股份：配套提效投资增厚，Q3业绩环比增强
事件： 公司披露2026年前三季度业绩预告，归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间67.0~71.0/64.5~68.5/39~43亿元，同比+333~358%/+395~426%/+388~438%；26Q3归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间24.8~28.8/24.4~28.4/13.5~15.5亿元，同比+448~537%/+395~426%/+648~759%，环比+7~24%/+5~22%/-12~+1%。
涤纶长丝主业稳固领先。Q3涤纶长丝价格随原油上涨，价差走弱。Q3长丝POY/DTY/FDY均价分别为9304/10236/9466元/吨，环比+12/+9/+10%；价差均值分别为1241/1123/1153元/吨，环比-219/-314/-306元/吨。
PTA与MEG一体化配套优化成本。Q3PTA和MEG价格走强，加工差修复，库存均处于历史偏低位。Q3PTA/MEG均价分别为6740/6568元/吨，环比+11/39%；PTA/天然气制MEG价差均值分别为713/3018元/吨，环比+47/+1841元/吨。当前PTA行业库存和MEG港口库存极低，分别为156万吨（2023年以来历史同期最低值）、10万吨（2016年以来最低值）。
参股浙石化贡献增厚业绩。公司参股浙石化20%股权，海外成品油供需紧张，出口利润良好，成为利润增长的重要支撑。
风险提示：需求不及预期，原油价格大幅波动。
总体总结
主题正文
- 桐昆股份：配套提效投资增厚，Q3业绩环比增强
- 事件： 公司披露2026年前三季度业绩预告，归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间67.0~71.0/64.5~68.5/39~43亿元，同比+333~358%/+395~426%/+388~438%；
- 26Q3归母净利/扣非归母净利/扣除投资收益后的归母净利区间24.8~28.8/24.4~28.4/13.5~15.5亿元，同比+448~537%/+395~426%/+648~759%，环比+7~24%/+5~22%/-12~+1%。
- Q3长丝POY/DTY/FDY均价分别为9304/10236/9466元/吨，环比+12/+9/+10%；
- Q3PTA和MEG价格走强，加工差修复，库存均处于历史偏低位。
- 当前PTA行业库存和MEG港口库存极低，分别为156万吨（2023年以来历史同期最低值）、10万吨（2016年以来最低值）。
- 公司参股浙石化20%股权，海外成品油供需紧张，出口利润良好，成为利润增长的重要支撑。
- 风险提示：需求不及预期，原油价格大幅波动。