【国泰海通轻工 刘佳昆】裕同科技：回调不悲观，液冷兑现在即，持续重点推荐❗️ [玫瑰]包装主业壁垒牢筑，消费电子底部确立： iPhone新品销量强劲，18系列首

• 序号：277
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【国泰海通轻工 刘佳昆】裕同科技：回调不悲观，液冷兑现在即，持续重点推荐❗️

[玫瑰]包装主业壁垒牢筑，消费电子底部确立：

iPhone新品销量强劲，18系列首周销售289万台，远超同业，iPhone Duo发售在即，持续驱动包装需求； 10月苹果COO到访裕同许昌工厂，公司核心认可度持续验证； 消费电子底部确立， 27年系苹果20周年，产品革新预期高，行业景气有望回升。

新品包装持续拓展， 重型包装与国内动力电池、海外服务器头部客户开展合作，利润率更优；AI硬件包装切入北美客户供应链，27年有望放量。

[玫瑰]液冷突破在即，AI眼镜深度卡位：

液冷“0-1”突破在即， 26Q4台系订单开启贡献； NV下一代ZQD确认，华研MIM优势突出，结构件直供验证顺利推进； 当前市场低估MIM替代空间及裕同客户资源协同， 叠加冷板前沿技术获北美CSP关注，27年液冷业务或超预期。

AI眼镜多维度享受红利， Meta新品侧重轻量化+C端Agent体验，行业迈入规模化爆发周期，公司充电盒、软材料等多维度切入，有望持续受益。

[玫瑰]中长期看，液冷迎业绩兑现拐点，N业务成长空间广阔；我们认为 公司估值已处黄金布局窗口，持续重点推荐❗️

总体总结

主题正文

1. 【国泰海通轻工 刘佳昆】裕同科技：回调不悲观，液冷兑现在即，持续重点推荐❗️
2. iPhone新品销量强劲，18系列首周销售289万台，远超同业，iPhone Duo发售在即，持续驱动包装需求；
3. 10月苹果COO到访裕同许昌工厂，公司核心认可度持续验证；
4. 新品包装持续拓展， 重型包装与国内动力电池、海外服务器头部客户开展合作，利润率更优；
5. 液冷“0-1”突破在即， 26Q4台系订单开启贡献；
6. 当前市场低估MIM替代空间及裕同客户资源协同， 叠加冷板前沿技术获北美CSP关注，27年液冷业务或超预期。
7. AI眼镜多维度享受红利， Meta新品侧重轻量化+C端Agent体验，行业迈入规模化爆发周期，公司充电盒、软材料等多维度切入，有望持续受益。
8. 我们认为 公司估值已处黄金布局窗口，持续重点推荐❗️