中药低波红利资产配置价值凸显 近期大市场风格偏谨慎，中药板块凭借"低估值+高股息+成本端改善"三重属性，关注度持续上升。 [玫瑰]估值来看，中药板块估值处于历史
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中药低波红利资产配置价值凸显
近期大市场风格偏谨慎，中药板块凭借"低估值+高股息+成本端改善"三重属性，关注度持续上升。
[玫瑰]估值来看，中药板块估值处于历史底部。截至2026年二季度末，中药生产（中信）（CI005153.WI）在全市场机构重仓持股市值中持仓比例仅为0.21%，动态市盈率处于过去20年以来11%分位。
[玫瑰]原材料价格下降，成本端持续改善。根据康美中药网，中国中药材价格指数自2024年7月以来持续回落，指数2026年10月14日报1454.16点，同比−7.66%；动物性原材料降价显著，根据中药材天地网天然牛黄2026年10月12日报价为58万元/公斤，较2024底高点170万元/公斤下降66%。经过库存清理调整，中药公司业绩陆续迎来拐点。2026年上半年68家中药上市公司23家实现收入正增长，32家归母净利润正增长，利润端改善快于收入。
[玫瑰]中药板块已形成清晰的高股息梯队，股息率普遍达3%-7%。例如按照股息率TTM排序，济川药业6.28%、东阿阿胶5.81%、佐力药业5.26%、羚锐制药5.21%、云南白药4.98%。综合梳理两条投资主线：1）高股息率具备持续性的标的。建议关注云南白药、华润三九、华润江中、东阿阿胶、佐力药业。2）业绩向好、具备一定股息率的标的。建议关注马应龙、羚锐制药、方盛制药。
总体总结
主题正文
- 近期大市场风格偏谨慎，中药板块凭借"低估值+高股息+成本端改善"三重属性，关注度持续上升。
- 截至2026年二季度末，中药生产（中信）（CI005153.WI）在全市场机构重仓持股市值中持仓比例仅为0.21%，动态市盈率处于过去20年以来11%分位。
- [玫瑰]原材料价格下降，成本端持续改善。
- 根据康美中药网，中国中药材价格指数自2024年7月以来持续回落，指数2026年10月14日报1454.16点，同比−7.66%；
- 动物性原材料降价显著，根据中药材天地网天然牛黄2026年10月12日报价为58万元/公斤，较2024底高点170万元/公斤下降66%。
- 2026年上半年68家中药上市公司23家实现收入正增长，32家归母净利润正增长，利润端改善快于收入。
- 例如按照股息率TTM排序，济川药业6.28%、东阿阿胶5.81%、佐力药业5.26%、羚锐制药5.21%、云南白药4.98%。
- 建议关注云南白药、华润三九、华润江中、东阿阿胶、佐力药业。