九兴控股2026Q3业绩交流核心要点——广发纺服感恩支持 1）运营结果：Q3收入4.05亿美元，同比+2.2%；鞋履制造收入3.97亿美元，同比+1.3%；出货
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九兴控股2026Q3业绩交流核心要点——广发纺服感恩支持
1）运营结果：Q3收入4.05亿美元，同比+2.2%；鞋履制造收入3.97亿美元，同比+1.3%；出货量-4.3%，ASP+6%。前三季收入12.00亿美元，同比+1.7%；鞋履制造收入11.63亿美元，同比+1.6%；出货量-1.4%，ASP+2.9%。Q3出货下滑主因菲律宾工厂自7月起分阶段关闭，某休闲客户部分生产提前至H1；ASP提升因产品组合向高价运动倾斜，叠加原材料成本传导。
2）产能与展望：越南高端运动客户专属新工厂已于Q3投产；印尼、孟加拉两家新工厂预计Q4投产；连同印尼工厂，未来几年合计新增约2000万双产能。2026定位投资年，三年计划大部分利润增长在计划期后半段；本轮投资周期将结束，未来两年预计投资不多。FY26指引不变。
3）订单与客户：最大运动客户越南产能利用率基本100%，中国工厂按“China for China”运行；印尼工厂上周投产，未来三年订单已较明确，客户团队驻场一年多，主做高端产品。已接明年Q1订单，Q1偏软，Q2/Q3真正放量；新工厂明年订单推进符合预期，需求强劲、品质不错。Tiger、昂跑、Alo等已下首单，明年开始贡献且利润率更高，届时或产能不足。退出菲律宾后，客户组合倾向减少休闲、增加时尚/奢侈品；与开云合作覆盖Q4及2027、2028年。
4）股东回报：2026年拟通过回购+特别股息额外返还最多6000万美元，常规派息率约70%，特别股息1月董事会讨论。
总体总结
主题正文
- 九兴控股2026Q3业绩交流核心要点——广发纺服感恩支持
- 2026定位投资年，三年计划大部分利润增长在计划期后半段；
- 本轮投资周期将结束，未来两年预计投资不多。
- 3）订单与客户：最大运动客户越南产能利用率基本100%，中国工厂按“China for China”运行；
- 印尼工厂上周投产，未来三年订单已较明确，客户团队驻场一年多，主做高端产品。
- 已接明年Q1订单，Q1偏软，Q2/Q3真正放量；
- Tiger、昂跑、Alo等已下首单，明年开始贡献且利润率更高，届时或产能不足。
- 4）股东回报：2026年拟通过回购+特别股息额外返还最多6000万美元，常规派息率约70%，特别股息1月董事会讨论。