机构小秘圈 中金宏观【反常的美债利率】 昨晚全面超预期的美国CPI后，美债利率先大涨后大跌。关于大跌，三点猜测： 1. 美债持续高利率一定程度上帮助美联储“加了

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机构小秘圈 中金宏观【反常的美债利率】 昨晚全面超预期的美国CPI后，美债利率先大涨后大跌。关于大跌，三点猜测：

1. 美债持续高利率一定程度上帮助美联储“加了息”。近期美联储多位官员放风暂缓加息、抑制加息幅度或持续时间。
2. 市场发现加息并无法解决供给冲击带来的通胀，甚至会对经济尤其K的下半支以及股市带来更大负面影响，从预期角度，有助于压低利率。
3. 屡创新高的美债利率通过影响AI信用市场最终反噬到AI股市。近期相关CDS持续走扩至历史高位，叠加周初英特尔博通CEO警告目前资本短缺成为AI扩张的最大瓶颈、正面临较大融资压力。伴随股市尤其AI明显回调，股债跷跷板再次出现。今日纳指、日韩股市继续下探，同时美债利率继续回落一定程度现实跷跷板。 后面怎么看？一直的观点：AI下半场，离不开金融化不断深化，即资金能否跟上。如果资金仍紧，信用市场的裂痕将进一步拉大，恐影响AI扩张进程。如果有增量资金入场（需要美联储配合），下半场会更疯狂。---xz

总体总结

主题正文

1. 1. 美债持续高利率一定程度上帮助美联储“加了息”。
2. 近期美联储多位官员放风暂缓加息、抑制加息幅度或持续时间。
3. 2. 市场发现加息并无法解决供给冲击带来的通胀，甚至会对经济尤其K的下半支以及股市带来更大负面影响，从预期角度，有助于压低利率。
4. 3. 屡创新高的美债利率通过影响AI信用市场最终反噬到AI股市。
5. 近期相关CDS持续走扩至历史高位，叠加周初英特尔博通CEO警告目前资本短缺成为AI扩张的最大瓶颈、正面临较大融资压力。
6. 今日纳指、日韩股市继续下探，同时美债利率继续回落一定程度现实跷跷板。
7. 一直的观点：AI下半场，离不开金融化不断深化，即资金能否跟上。
8. 如果资金仍紧，信用市场的裂痕将进一步拉大，恐影响AI扩张进程。