拓荆科技：收购尚积半导体，打造薄膜沉积系统方案商 ✔️事件：今日拓荆科技公告拟以发行股份＋现金方式、合计作价25亿元收购尚积半导体，募集资金中5亿将用于
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拓荆科技：收购尚积半导体，打造薄膜沉积系统方案商
✔️事件：今日拓荆科技公告拟以发行股份＋现金方式、合计作价25亿元收购尚积半导体，募集资金中5亿将用于尚积扩产，6.5亿将用于研发。 尚积半导体当前在手订单约6.51亿元、预计能够在未来两年陆续实现收入，且承诺26-28年收入不低于3.5/4.6/6.1亿元。 此外，今晚公司公告董事长提议回购股份2-3亿，底部夯实资本市场信心。
✔️我们认为，在补齐PVD产线后，拓荆将形成PECVD＋ALD＋Gap-Fill CVD＋PVD的薄膜沉积全品类矩阵，具备向客户交付成套设备＋工艺方案的能力。
具体而言：尚积产品以PVD为主（占比约9成），兼具干法刻蚀与CVD。完成整合后， 公司在薄膜沉积产品覆盖度将达到超70%。
此外， 拓荆有望推进包括Silicide、CuBS等先进逻辑及存储相关金属化工艺、TSV/TGV种子层沉积等先进封装工艺技术研发，不断提升设备在高深宽比结构等复杂应用场景下的工艺适配能力，进一步提高先进制程市场市占率。
参考海外厂商发展路径，AMAT通过Endura CuBS IMS集成ALD、CVD、PVD等7种工艺，几乎垄断了双大马士革工艺，集成的工艺方案是未来的趋势。拓荆科技亦有望借此提高公司在薄膜沉积市场的长期竞争力。因此，我们继续重点推荐拓荆科技，第一目标市值4000亿以上！
总体总结
主题正文
- ✔️事件：今日拓荆科技公告拟以发行股份＋现金方式、合计作价25亿元收购尚积半导体，募集资金中5亿将用于尚积扩产，6.5亿将用于研发。
- 尚积半导体当前在手订单约6.51亿元、预计能够在未来两年陆续实现收入，且承诺26-28年收入不低于3.5/4.6/6.1亿元。
- 此外，今晚公司公告董事长提议回购股份2-3亿，底部夯实资本市场信心。
- ✔️我们认为，在补齐PVD产线后，拓荆将形成PECVD＋ALD＋Gap-Fill CVD＋PVD的薄膜沉积全品类矩阵，具备向客户交付成套设备＋工艺方案的能力。
- 具体而言：尚积产品以PVD为主（占比约9成），兼具干法刻蚀与CVD。
- 此外， 拓荆有望推进包括Silicide、CuBS等先进逻辑及存储相关金属化工艺、TSV/TGV种子层沉积等先进封装工艺技术研发，不断提升设备在高深宽比结构等复杂应用场景下的工艺适配能力，进一步提高先进制程市场市占率。
- 参考海外厂商发展路径，AMAT通过Endura CuBS IMS集成ALD、CVD、PVD等7种工艺，几乎垄断了双大马士革工艺，集成的工艺方案是未来的趋势。
- 因此，我们继续重点推荐拓荆科技，第一目标市值4000亿以上！