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🗓️我们于 10 月 12‑13 日走访上海 2026 中国国际工业博览会（展会时间 10 月 12‑16 日），下面整理本次调研核心结论，本次调研覆盖工厂自动化、机器人、供应链赛道共计 12 家公司，同时访谈两家第三方行业咨询机构：工控网与 MIR 产业研究。 📐展会展览面积同比提升约 3%，达到 31 万平方米，2025 年为 30 万平方米。但根据我们现场观察，到场访客流量同比略有下滑，原因大概率是部分公司优先参加数据中心、半导体这类垂直领域专业展会，而非工博会这类综合类展会。 😊整体来看，公司与行业专家对 2027 年的景气度信心超出我们预期，所有访谈对象均预计明年行业将维持或改善增长态势。 📈汇川技术认为，受海内外持续的 AI 基础设施投资、地缘冲突背景下设备出口提升以及产能向外转移的带动，工业自动化板块约 20% 的复合年均增长率可以在 2027 年及后续数年维持。 📈信捷电气预计 2027 年行业增长将加速，增速会高于 20%‑30% 的同比区间，核心驱动力来自国产替代。 📈埃斯顿表示，2026 年受新能源拖累基数偏弱，2027 年业绩会实现更好增长，同时海外业务也会贡献增量。 📈博楚电子预计未来几年营收实现 20‑25% 的增长，支撑来自激光切割业务 15‑20% 的同比增速，激光焊接业务持续放量，管理层目标到 2030 年该业务营收每年实现翻倍。 📈梅卡曼德预计 2027 年整体营收同比增速 70‑100%，2026 年增速为 50%，主要由目标市场内 3D 视觉渗透率提升以及海外业务扩张驱动。 🤔我们的看法是，一方面，这些公司以及行业专家一定程度上外推了 AI 资本开支带来的需求增长，因此对比市场预期的增速放缓前景，他们的判断或许偏乐观。 📌另一方面，市场或许低估 2027 年的需求韧性，支撑来源包括流程工业边际改善、通用行业设备更新需求、航运相关需求，还有机器人、AI 眼镜等 AI 赋能智能硬件带来的新兴需求。 📦叠加 2026 年第四季度渠道补库的潜在机会，工厂自动化板块过去三个月股价回调 25%（沪深 300 指数同期下跌 12%）之后，有望迎来一定程度反弹。 ⭐在我们的覆盖标的当中，汇川技术给予买入评级，博楚电子给予中性评级，埃斯顿 A/H 股分别给予中性 / 卖出评级。
总体总结
主题正文
- 🗓️我们于 10 月 12‑13 日走访上海 2026 中国国际工业博览会（展会时间 10 月 12‑16 日），下面整理本次调研核心结论，本次调研覆盖工厂自动化、机器人、供应链赛道共计 12 家公司，同时访谈两家第三方行业咨询机构：工控网与 MIR 产业研究。
- 😊整体来看，公司与行业专家对 2027 年的景气度信心超出我们预期，所有访谈对象均预计明年行业将维持或改善增长态势。
- 📈汇川技术认为，受海内外持续的 AI 基础设施投资、地缘冲突背景下设备出口提升以及产能向外转移的带动，工业自动化板块约 20% 的复合年均增长率可以在 2027 年及后续数年维持。
- 📈信捷电气预计 2027 年行业增长将加速，增速会高于 20%‑30% 的同比区间，核心驱动力来自国产替代。
- 📈博楚电子预计未来几年营收实现 20‑25% 的增长，支撑来自激光切割业务 15‑20% 的同比增速，激光焊接业务持续放量，管理层目标到 2030 年该业务营收每年实现翻倍。
- 📈梅卡曼德预计 2027 年整体营收同比增速 70‑100%，2026 年增速为 50%，主要由目标市场内 3D 视觉渗透率提升以及海外业务扩张驱动。
- 📌另一方面，市场或许低估 2027 年的需求韧性，支撑来源包括流程工业边际改善、通用行业设备更新需求、航运相关需求，还有机器人、AI 眼镜等 AI 赋能智能硬件带来的新兴需求。
- 📦叠加 2026 年第四季度渠道补库的潜在机会，工厂自动化板块过去三个月股价回调 25%（沪深 300 指数同期下跌 12%）之后，有望迎来一定程度反弹。