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思维纪要社 2026-08-24 目录

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018. 【独家｜长鑫存储系小米玄戒O3 的LPDDR6内存核心合作伙伴】 今日，小米正式发布玄戒O3芯片。新一代玄戒O3芯片是全球首个支持LPDDR6内存芯片的旗舰移动

【独家｜长鑫存储系小米玄戒O3 的LPDDR6内存核心合作伙伴】 今日，小米正式发布玄戒O3芯片。新一代玄戒O3芯片是全球首个支持LPDDR6内存芯片的旗舰移动处理器（SoC）。记者从供应链获悉，国内存储龙头长鑫存储（CXMT）是小米玄戒O3的LPDDR6内存核心合作伙伴。 今年3月，已有消息传出长鑫LPDDR6已经给关键客户送样，8月初，多家媒体报道长鑫LPDDR6已接近验证尾声。本次随玄戒O3芯片落地，是国产LPDDR6芯片产品首次在旗舰级处理器芯片上实现应用，也意味着国产低功耗内存正式跻身全球第一梯队。 （记者 王碧微）

019. 【中信出版】发布1H26业绩： -1H26收入7.91亿元，同降4%；归母净利润7,706万元，同降36%；扣非归母净利润7,270万元，同降37%。 -2Q2

【中信出版】发布1H26业绩： -1H26收入7.91亿元，同降4%；归母净利润7,706万元，同降36%；扣非归母净利润7,270万元，同降37%。 -2Q26收入3.88亿元，同降4%；归母净利润3,546万元，同降47%。

020. [太阳]【国金计算机&科技】亿田智能：算租业务进入新阶段，资产采购与算力大单加速落地 服务器采购加速落地_供应链及拿卡能力持续验证 ——7月以来，公司连续推进服

[太阳]【国金计算机&科技】亿田智能：算租业务进入新阶段，资产采购与算力大单加速落地 服务器采购加速落地_供应链及拿卡能力持续验证 ——7月以来，公司连续推进服务器资产采购。1）7月8日公司公告拟采购不超过5.5亿元服务器及配套设备；7月10日进一步披露进展，累计采购金额已达5.29亿元、部分设备已交付；2）7月27日公司公告，拟采购不超过20亿元服务器及配套设备，主要用于为客户提供算力服务；8月13日进一步披露进展公告，与X1公司经友好协商签署了《》，约定公司向X1公司采购服务器及配套设备，合同总金额为人民币1.255亿元。 截至最新公司累计采购的服…

021. 【西部医药CXO】凯莱英26H1业绩：新兴业务增速强劲，在手&新签订单50%以上增长！ [太阳] 2026年上半年，公司实现营业收入36.07亿元（yoy+13

【西部医药CXO】凯莱英26H1业绩：新兴业务增速强劲，在手&新签订单50%以上增长！ [太阳] 2026年上半年，公司实现营业收入36.07亿元（yoy+13.13%），恒定汇率下同比增长（yoy+16.02%），归母净利润5.20亿元，（yoy-15.71%），主要系汇率波动影响所致，经调整净利润7.53亿元（yoy+12.90%）；单Q2高基数下营业收入18.05亿元（+9.59%），归母净利润2.16亿元（yoy-25.69%）；本次财报对经调整口径做出了调整并追溯，主要差异在所得税和权益投资部分，根据Q2财报预估有交付节奏和产能爬坡的影响，季…

022. 【东吴商社】珀莱雅26H1业绩交流会

【东吴商社】珀莱雅26H1业绩交流会

023. 【招商商社互联网】同程旅行26Q2业绩会会议纪要20260824

【招商商社互联网】同程旅行26Q2业绩会会议纪要20260824

024. #电报解读 #燧原科技

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025. 【国投机械】乔锋智能26H1业绩速评：订单、业绩、利润率均超预期，继续推荐 1、 业绩、订单超预期。 1）收入业绩&拆分：26H1收入17.3e，同比+42.4

【国投机械】乔锋智能26H1业绩速评：订单、业绩、利润率均超预期，继续推荐 1、 业绩、订单超预期。 1）收入业绩&拆分：26H1收入17.3e，同比+42.4%。业绩2.7e，同比+52.7%。分领域看，通用+汽摩配件+3C合计占比超75%，其中3C同比+40%、通用同比+50%、汽摩配件同比+70%， AI液冷我们预计占比30%以上。26Q2收入10.0e，同比+36.3%。业绩1.7e，同比+60.4%。

026. #龙虎榜

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027. 【国泰海通医药】凯莱英2026H1业绩点评：在手及新签订单均同比增长超50% [玫瑰]2026H1业绩情况 [太阳]26H1公司实现营业收入36.07亿元，同比

【国泰海通医药】凯莱英2026H1业绩点评：在手及新签订单均同比增长超50% [玫瑰]2026H1业绩情况 [太阳]26H1公司实现营业收入36.07亿元，同比增长13.13%（恒定汇率下同比增长16.20%）；实现毛利15.25亿元，同比增长17.02%（恒定汇率下同比增长17.02%）；毛利率42.27%，同比提升0.31个百分点。实现归母净利润5.20亿元，同比减少15.71%，主要受汇率波动影响所致；实现经调整净利润7.53亿元，同比增长12.90%。

028. #机构调研 #帝尔激光

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029. [庆祝]【大参林】Q2业绩高增逐季加速，看好估值继续修复！ [红包]2026Q2公司实现收入70.18亿元，同比+6.87%，净利润4.16亿元，同比+22.8

[庆祝]【大参林】Q2业绩高增逐季加速，看好估值继续修复！ [红包]2026Q2公司实现收入70.18亿元，同比+6.87%，净利润4.16亿元，同比+22.89%，扣非归母净利润4.22亿元，同比+26.22%。2026H1收入139.91亿元，同比+3.46%，净利润9.26亿元，同比+16.10%，扣非归母净利润9.31亿元，同比+18.05%。公司收入、利润稳健增长，逐季加速，看好持续增长。 [红包]2026H1公司毛利率+0.74pct至35.60%（其中零售毛利率+0.86pct），销售费用率-0.63pct至20.89%，管理/财务费用率…

030. 【中信制造刘意】强Call 航宇科技26Q2点评：燃机/发动机最强中报出炉，27年仅20X（在手订单 > 当前市值） ————————————————— 公司交

【中信制造刘意】强Call 航宇科技26Q2点评：燃机/发动机最强中报出炉，27年仅20X（在手订单 > 当前市值） ————————————————— 公司交出了一份极其超预期的中报，亮点如下：

031. [發]【国泰海通医药】荣昌生物中报点评 [玫瑰]荣昌生物于今日发布中报，1h26公司实现收入58.53亿元，yoy+433.11%，实现净利润46.62亿元。拆

[發]【国泰海通医药】荣昌生物中报点评 [玫瑰]荣昌生物于今日发布中报，1h26公司实现收入58.53亿元，yoy+433.11%，实现净利润46.62亿元。拆分来看，2q26实现收入51.97亿元，其中和艾伯维的BD收入约44.62亿元，扣除BD收入后2q26的内生销售约6.91亿元，yoy+21%，qoq+5%，主要系RC48、RC18国内销售收入持续增长，单季度收入继续创历史新高； [玫瑰]2q26公司实现净利润43.34亿元，扣除BD收入后略有亏损，其中销售费用2.75亿元，和1q26基本持平；管理费用1.92亿元，同比增加1.1亿元主要系授权…

032. 新国都：拐点的开始，Q2扣非净利润同比增长65.1%！【天风计算机缪欣君团队】 更多加公众号：思维纪要社 1、收入延续高增态势，Q2扣非净利润同比增长65.1%

新国都：拐点的开始，Q2扣非净利润同比增长65.1%！【天风计算机缪欣君团队】 更多加公众号：思维纪要社 1、收入延续高增态势，Q2扣非净利润同比增长65.1%

033. [礼物]【中信电子】兆易创新：小米发布3D堆叠AI芯片，定制化存储加速落地，持续推荐！ [玫瑰]事件：8月24日，小米发布玄戒O3、O100、D100三款自研芯

[礼物]【中信电子】兆易创新：小米发布3D堆叠AI芯片，定制化存储加速落地，持续推荐！ [玫瑰]事件：8月24日，小米发布玄戒O3、O100、D100三款自研芯片。其中，玄戒O100面向端侧大模型，为全球首款6nm 3D晶圆级堆叠AI芯片，玄戒O100采用晶圆级堆叠及Hybrid Bonding技术，将两层AI专用高速DRAM与一层高性能NPU垂直堆叠，实现1.22TB/s内存带宽，约达主流旗舰手机LPDDR5X的16倍，产品预计明年正式商用。 [太阳]小米此次推出3D堆叠DRAM方案，进一步验证端侧AI“算力提升、存力先行”产业趋势，坚定看好兆易创新…

034. 石头科技交流要点 核心要点： 1、收入亮点：26Q2各区域均实现增长，国内扫地机双位数，外海由于Primeday错期欧美线上均高增，欧洲线下重回双位数增长，北美

石头科技交流要点 核心要点： 1、收入亮点：26Q2各区域均实现增长，国内扫地机双位数，外海由于Primeday错期欧美线上均高增，欧洲线下重回双位数增长，北美线下全面进驻Costco拉动收入翻倍

035. [红包]【国海医药】复宏汉霖26H1业绩会点评：全球化进入兑现期，创新管线从单品突破走向梯队兑现 [玫瑰]26H1业绩维持较快增长，高研发投入下仍保持盈利。 公

[红包]【国海医药】复宏汉霖26H1业绩会点评：全球化进入兑现期，创新管线从单品突破走向梯队兑现 [玫瑰]26H1业绩维持较快增长，高研发投入下仍保持盈利。 公司收入同比增长约27%，研发投入显著加大；在此基础上实现净利润约4.3亿元，Non-IFRS adjusted EBITDA约9亿元，成熟商业化资产持续为创新研发提供现金流支撑。 [玫瑰]海外业务第二增长曲线开始兑现。 26H1海外产品收入约1.1亿元，同比增长159.4%。2028–2031年，公司已公开的近10款biosimilar有望陆续获批，对应原研产品全球市场接近1000亿美元，海外有…

036. 💧 中信主题策略刘易团队-''AI➕液冷''主题之【金洲管道 002443】主业受益''六张网''景气，液冷第二曲线蓄势待发📈 业绩符合预期&主业受益“六张网”

💧 中信主题策略刘易团队-''AI➕液冷''主题之【金洲管道 002443】主业受益''六张网''景气，液冷第二曲线蓄势待发📈 业绩符合预期&主业受益“六张网”基建景气 1、公司发布中报：26H1营收20.55亿元（YoY+1.76%），归母净利0.86亿元（YoY+48.29%）；Q2单季营收11.19亿元（同比-1.95%、环比+19.6%），归母0.46亿元（同比+45.18%、环比+14.8%）👏；综合毛利率12.65%（同比+2.02ppts）🍗，核心驱动来自产品结构优化，高毛利工业管道占比提升。

037. 珀莱雅2026H1业绩会核心要点 经营策略： 营销节奏前置 、提升人群资产健康度、大单品巩固基本盘+培育新增长点（蕴白系列）、渠道策略差异化（天猫关注核心品类、

珀莱雅2026H1业绩会核心要点 经营策略： 营销节奏前置 、提升人群资产健康度、大单品巩固基本盘+培育新增长点（蕴白系列）、渠道策略差异化（天猫关注核心品类、抖音强化自播和内容转化，京东聚焦领域场景）。 海外展望： 目标26年海外收入同增30%+，26年试水线下渠道，聚焦重点市场和重点渠道，然后复制成功经验，目前马来市场建立标杆， 后续选择红宝石、源力系列等16款sku合作Ulta beauty做北美市场。

038. #新易盛

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039. hcdx 正帆科技：卡位半导体零部件紧缺环节，安全边际高 Gasbox受益国产替代逻辑： 国内市场26年150亿，国产gasbox当前渗透率约15%。28年30

hcdx 正帆科技：卡位半导体零部件紧缺环节，安全边际高 Gasbox受益国产替代逻辑： 国内市场26年150亿，国产gasbox当前渗透率约15%。28年300亿空间，假设渗透率到40%，国产厂商订单火箭式增长。 ＃汉京半导体-受益于海外扩产、高端石英件供不应求： 海外石英器件厂产能全满，外资涨价酝酿中。汉京在日资Tel、KE份额超过30%，中国唯一能进入全球半导体高端石英件供应体系厂商，享受全球市场供不应求红利。

040. 天风通信丨胜蓝股份持续推荐：业绩高增长，看好背板连接器赋能明年加速增长！ 国产超节点起量核心受益 胜蓝股份今日发布半年报，26H1公司实现营业收入11.3亿元，

天风通信丨胜蓝股份持续推荐：业绩高增长，看好背板连接器赋能明年加速增长！ 国产超节点起量核心受益 胜蓝股份今日发布半年报，26H1公司实现营业收入11.3亿元，同比增长45.89%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长54.41%。我们前瞻坚定推荐胜蓝股份是国产超节点核心受益厂商。随着A客户超节点起量，公司业绩有望迅猛增长。新客户新产品持续开拓（看好Z客户突破机会），拓展边界，进展顺利! 单Q利润持续显著环比高增，期待下半年开始AI背板连接器赋能持续向上。公司单Q2实现营业收入6.38亿元，YoY+45.74%；实现归母净利润9365万元，YoY+73.…

041. ☀️【中信科技】小米玄戒O3、O100、D100三芯齐发，构筑人车家全生态AI算力底座 🎉 小米正式发布玄戒家族新一代三颗芯片：玄戒O3「AI旗舰SoC」、玄戒

☀️【中信科技】小米玄戒O3、O100、D100三芯齐发，构筑人车家全生态AI算力底座 🎉 小米正式发布玄戒家族新一代三颗芯片：玄戒O3「AI旗舰SoC」、玄戒O100「高带宽AI加速芯片」、玄戒D100「智驾高算力AI芯片」，均已完成回片验证。玄戒O3将随旗舰折叠新品小米18 Fold首发，O100与D100明年正式商用。自重启大芯片研发五年多以来，小米累计研发投入超210亿元，芯片团队近3000人；本轮发布标志其芯片布局从SoC、Modem延伸至AI加速与智驾高算力领域。 🎯 玄戒O3采用3nm工艺，面积133mm²，晶体管240亿、较O1提升26…

042. 【申万计算机】虹软科技26H1半年报：收入短期扰动，利润受新兴领域研发投入影响，AI眼镜/机器人/商拍PSAI商业化推进 业绩表现 [礼物]26H1收入实现4.

【申万计算机】虹软科技26H1半年报：收入短期扰动，利润受新兴领域研发投入影响，AI眼镜/机器人/商拍PSAI商业化推进 业绩表现 [礼物]26H1收入实现4.40亿（+7.2%），归母净利润0.77亿（-12.9%），扣非归母净利润0.56亿（-21.9%）。单Q2收入2.13亿（+5.8%），归母净利润0.23亿（-40.7%），扣非归母净利润0.08亿（-75.3%）。收入增速放缓符合预期，利润低于预期。

043. 【中国中免】2026年中报业绩交流会纪要 核心要点： 海南下半年展望：政府消费券协同，海南政府坚定支持重点消费活动，已支持七夕节线上促销；公司促销活动安排紧密，

【中国中免】2026年中报业绩交流会纪要 核心要点： 海南下半年展望：政府消费券协同，海南政府坚定支持重点消费活动，已支持七夕节线上促销；公司促销活动安排紧密，9月三亚店庆、10月海口店庆将联动政府宣传及消费券发放；结合中秋节、10月黄金周进入销售旺季；年底举办年终盛典活动；线上双11、双12同步发力。

044. 航运(260824)更新 2026年8月24日盘前，机构点评：（1）油运： VLCC-TCE达到24.6万美元/天，周环比+37%；中东、红海航线报于82、35

航运(260824)更新 2026年8月24日盘前，机构点评：（1）油运： VLCC-TCE达到24.6万美元/天，周环比+37%；中东、红海航线报于82、35万美元/天，周环比+47%、+18%；西非、美湾航线报于20.8、18.7万美元/天，周环比+62%、+42%；（2）干散： 供给增速有限，需求端铁矿发运仍有增量，西芒杜投产拉长运距，后续厄尔尼诺天气或对旺季运价形成催化；（3）集运： 近期美线、东南亚航线、南美航线等运价表现超预期，马士基、赫伯罗特电话会上修全年业绩指引。

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045. 恩捷股份：Q2盈利加速修复，隔膜涨价进入兑现期 公司26H1实现营收86.71亿元，同比+50.5%；归母净利润8.20亿元，同比扭亏；扣非净利润8.49亿元，

恩捷股份：Q2盈利加速修复，隔膜涨价进入兑现期 公司26H1实现营收86.71亿元，同比+50.5%；归母净利润8.20亿元，同比扭亏；扣非净利润8.49亿元，同比扭亏。毛利率31.7%，同比+18.0pct。 单Q2实现营收约47.6亿元，同比+54%、环比+22%；归母净利润约5.6亿元，同比扭亏、环比+115%；扣非净利润约5.9亿元，同比扭亏、环比+125%。

046. [太阳]【药明合联】2026年中报业绩公告整理 【业绩概述】 2026H1收入37.01亿元，同比+37.0%，归母/经调整归母净利分别为8.19亿/10.27

[太阳]【药明合联】2026年中报业绩公告整理 【业绩概述】 2026H1收入37.01亿元，同比+37.0%，归母/经调整归母净利分别为8.19亿/10.27亿元，同比+9.9%/+37.4%。公司表示，收入增长主要得益于客户及项目数量增加、ADC CRDMO市场份额提升，以及项目持续向合同金额通常更高的后期阶段推进。BioDlink收购于2026年3月31日完成，并自4月起并表；剔除BioDlink收入后，药明合联单体收入35.56亿元，同比+31.7%，毛利率37.6%，同比+1.5pcts，经调整净利润10.28亿元，同比+37.5%，经调整净…

047. 【国泰海通】安图生物26H1业绩：海外快速增长，积极布局精准业务 [玫瑰]26H1公司实现营业收入20.58亿元（-0.12%），归母净利润4.97亿元（-12

【国泰海通】安图生物26H1业绩：海外快速增长，积极布局精准业务 [玫瑰]26H1公司实现营业收入20.58亿元（-0.12%），归母净利润4.97亿元（-12.94%），扣非归母净利润4.93亿元（-9.73%）；26Q2公司实现营业收入10.66亿元（+0.13%），归母净利润2.61亿元（-13.43%），扣非归母净利润2.61亿元（-9.91%）。 [玫瑰]海外快速增长，毛利率明显提升：26H1国外营收2.20亿元（+40.59%，占比11%），毛利率56.16%（+6.79pct）。公司持续加快重点客户与高端市场突破，已成功覆盖全球 120…

048. [太阳]【楚天科技】2026H1 信息整理 [玫瑰]【业绩概述】 2026H1营业收入26.24亿元，同比+8.53%；实现归母净利润1.45亿元，同比+128

[太阳]【楚天科技】2026H1 信息整理 [玫瑰]【业绩概述】 2026H1营业收入26.24亿元，同比+8.53%；实现归母净利润1.45亿元，同比+1280.71%；实现扣除非经常性损益后的净利润1.28亿元，同比+362.30%。。

049. [太阳]【益诺思】2026年中报业绩公告整理 【业绩概述】 2026H1收入4.65亿元，同比+23.9%，归母/扣非归母净利分别为0.39亿/0.33亿元，同

[太阳]【益诺思】2026年中报业绩公告整理 【业绩概述】 2026H1收入4.65亿元，同比+23.9%，归母/扣非归母净利分别为0.39亿/0.33亿元，同比均扭亏。公司表示，主要系行业需求回暖，带动业务量和订单价格增长，本期收入和毛利率均同比提升。单Q2收入2.55亿元，同比+53.5%，环比+21.3%，归母/扣非归母净利分别为0.27亿/0.24亿元，同比均扭亏，环比+120.9%/+173.0%。

050. [太阳]【凯莱英】2026H1 信息整理 [玫瑰]【业绩概述】 ——2026H1营业收入36.07亿元，同比+13.13%，恒定汇率下同比+16.20%；实现毛

[太阳]【凯莱英】2026H1 信息整理 [玫瑰]【业绩概述】 ——2026H1营业收入36.07亿元，同比+13.13%，恒定汇率下同比+16.20%；实现毛利15.25亿元，恒定汇率下同比+17.02%，毛利率为42.27%，恒定汇率下同比+0.31ppts。实现归属于上市公司股东的净利润5.20亿元，同比-15.71%，主要系汇率波动影响；经调净利润7.53亿元，同比+12.90%。

051. 【天风医药杨松团队】英科医疗2026年半年报点评：26Q2主营利润超预期，量增+价升+成本优化，盈利有望持续向上 [庆祝]公司发布2026年半年报，2026H1

【天风医药杨松团队】英科医疗2026年半年报点评：26Q2主营利润超预期，量增+价升+成本优化，盈利有望持续向上 [庆祝]公司发布2026年半年报，2026H1实现营业收入69.09亿元（同比+40.61%），归母净利润8.37亿元（同比+17.86%），扣非归母净利润10.61亿元（同比+165.00%）。其中2026Q2单季实现营收约40.22亿元（同比+66.23%），归母净利润约8.27亿元（同比+131.27%），扣非归母净利润8.79亿元（同比+472.01%）。 Q2主营业务利润超预期

052. [庆祝]【天风医药】大参林：2026Q2利润延续高增，收入端开始呈现修复 2026H1公司实现营业收入139.91亿元，同比+3.46%；归母净利润9.27亿元

[庆祝]【天风医药】大参林：2026Q2利润延续高增，收入端开始呈现修复 2026H1公司实现营业收入139.91亿元，同比+3.46%；归母净利润9.27亿元，同比+16.10%；扣非归母净利润9.31亿元，同比+18.05%。2026Q2实现营业收入70.18亿元，同比+6.87%；归母净利润4.16亿元，同比+22.89%；扣非归母净利润4.22亿元，同比+26.22%。26Q2收入端与利润端均较一季度有提速。 [玫瑰]直营+加盟+并购驱动，扩张节奏有望逐步恢复

053. 【国泰海通】三元股份2026半年报速览： 业绩表现：26H1公司营收34.68亿元、同比+4.1%，归母净利1.85亿元、同比+1.1%，扣非净利1.76亿元、

【国泰海通】三元股份2026半年报速览： 业绩表现：26H1公司营收34.68亿元、同比+4.1%，归母净利1.85亿元、同比+1.1%，扣非净利1.76亿元、同比+1.1%。其中26Q2营收17.48亿元、同比+3.8%，归母净利0.85亿元、同比-11.0%，扣非净利0.81亿元、同比-11.3%。Q2销售毛利率同比-3.44pct至21.30%，销售费用率-3.96pct，归母净利率-0.80pct至4.84%。 二季度乳企普遍面临补税问题，三元26Q2所得税率飙升至15.95%，远高于以往水平，对盈利能力形成额外拖累。

054. 【天风医药杨松团队】药明合联中报业绩点评：收入利润订单均高增，ADC景气持续兑现 2026年8月24日，公司公布26半年度业绩：26H1实现收入37.01亿元（

【天风医药杨松团队】药明合联中报业绩点评：收入利润订单均高增，ADC景气持续兑现 2026年8月24日，公司公布26半年度业绩：26H1实现收入37.01亿元（+37.0%，恒定汇率+41.5%），归母净利润8.19亿元（+9.9%），经调整归母净利润10.27亿元（+37.4%）， 中报收入及利润表现超预期。 CRDMO漏斗效应持续体现，在手订单金额高增长

055. 【广发农业】海大集团26年半年报点评：生猪养殖亏损拖累表观业绩，主业利润表现符合预期 公司发布26年半年报，26H1实现营业收入642亿元，yoy+9%，归母净

【广发农业】海大集团26年半年报点评：生猪养殖亏损拖累表观业绩，主业利润表现符合预期 公司发布26年半年报，26H1实现营业收入642亿元，yoy+9%，归母净利润16亿元，yoy-39%，扣非后归母净利13亿元，yoy-51%；26H1主业利润同比15%，符合预期，净利润分拆：饲料18.2亿（yoy+13%）/种苗动保2.5亿（yoy+29%）/生猪养殖-4.3亿/其他养殖-0.3亿。 26Q2实现营业收入352亿元，yoy+6%，归母净利润7.2亿元，yoy-47%，扣非后归母净利润7.4亿元，yoy-46%；26Q2主业利润约同比约-2%，符合预…

056. 【华创交运】招商公路2026H1业绩速递 1、业绩概览： 2026H1，公司实现营业收入71.85亿元，同比+26.86%；归母净利润为26.05亿元，同比+4

【华创交运】招商公路2026H1业绩速递 1、业绩概览： 2026H1，公司实现营业收入71.85亿元，同比+26.86%；归母净利润为26.05亿元，同比+4.05%；扣非净利润25.86亿元，同比+3.97%。

057. #小洪

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058. 【国泰海通医药】药明合联26H1业绩：未完成服务订单增至约20亿美元，同比增长50.4% 26H1业绩情况 ☀️公司实现营业收入37.01亿元，按实际汇率（AE

【国泰海通医药】药明合联26H1业绩：未完成服务订单增至约20亿美元，同比增长50.4% 26H1业绩情况 ☀️公司实现营业收入37.01亿元，按实际汇率（AER）同比增长37.0%，按固定汇率（CER）同比增长41.5%；实现毛利13.71亿元，同比增长40.6%，毛利率37.0%，同比提升0.9个百分点；实现经调整归属母公司净利润10.27亿元，同比增长37.4%；经调整归母净利率27.8%，同比提升0.1个百分点。

059. 鸣鸣很忙26H1业绩点评：开店提速单店同增，产业趋势强兑现 公司26H1实现营收450.0亿元，同比+60.0%，净利润22.4亿元，同比+155.4%，业绩大

鸣鸣很忙26H1业绩点评：开店提速单店同增，产业趋势强兑现 公司26H1实现营收450.0亿元，同比+60.0%，净利润22.4亿元，同比+155.4%，业绩大幅超出市场预期。 公司零食量贩业务26H1表现亮眼， 26年开店提速单店同增表明业态的空间仍足。截至26H1，公司门店数量达到26405家，净开4457家，26H1关店121家，关店率0.5%左右，在连锁业态业态中处于极健康的位置。26H1平均单店为184.2万元/家，同比+2.9%，平均单店GMV为264.3亿元/家，同比+0.3%。 26H1公司在快速开店的同时单店同增表明：1）行业空间仍足…

060. 【华创食饮】安井食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入92.7亿元，同比+21.9%；归母净利润8.2亿元，同比+21.6%；扣非归母净利润7.5亿元，同

【华创食饮】安井食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入92.7亿元，同比+21.9%；归母净利润8.2亿元，同比+21.6%；扣非归母净利润7.5亿元，同比+24.8%。 其中Q2实现收入45.6亿元，同比+13.8%；归母净利润2.6亿元，同比-8.0%；扣非归母净利润2.3亿元，同比-12.4%。

061. #伊朗

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062. 大家好[月亮]【中集车辆】发布1H26业绩。 1H26公司实现营业收入107.37亿元，同比+10.09%；归母净利润3.34亿元，同比-17.04%；扣非归母

大家好[月亮]【中集车辆】发布1H26业绩。 1H26公司实现营业收入107.37亿元，同比+10.09%；归母净利润3.34亿元，同比-17.04%；扣非归母净利润3.34亿元，同比-13.13%。其中，全球半挂车业务收入76.02亿元，同比+9.79%；全球南方市场成为星链半挂车业务核心增长极，海外营收与销量大幅增长，北美半挂车市场仍处周期调整阶段。 2Q26实现收入60.92亿元，同比+18.01%，环比+31.16%；归母净利润1.77亿元，同比-20.95%，环比+12.82%；扣非归母净利润1.75亿元，同比-18.22%，环比+9.81%。

063. #英伟达

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064. 【兴证医药】北芯生命2026年中报简评 [太阳]2026年上半年，公司实现营业收入3.87亿元，同比+49.35%；实现归母净利润9297.00万元，同比+88

【兴证医药】北芯生命2026年中报简评 [太阳]2026年上半年，公司实现营业收入3.87亿元，同比+49.35%；实现归母净利润9297.00万元，同比+88.01%；实现扣非归母净利润8387.68万元，同比+108.00%；实现经营现金流净额1.68亿元，同比+127.63%。公司综合毛利率71.54%，同比+2.49pp。 [太阳]分地区：中国内地实现主营业务收入3.03亿元，同比+42.64%，占营业收入比例78.43%，冠脉血管介入产品新增渠道超50家，外周血管介入产品已与多家经销商建立合作、在部分头部医院开展临床应用；境外收入占比约21.…

065. 锦江航运：运力结构转型，推动盈利上行 锦江航运是深耕近洋航线的亚洲集运龙头，2020-25年营业收入、归母净利润CAGR达15%、26%，毛利率从25%提升至3

锦江航运：运力结构转型，推动盈利上行 锦江航运是深耕近洋航线的亚洲集运龙头，2020-25年营业收入、归母净利润CAGR达15%、26%，毛利率从25%提升至32%。2022年东南亚航线运力占比超过国内航线。2020-25年总运量CAGR达19%，受益于东南亚贸易高增长。 [庆祝]东北亚航线高毛利：上海日本航线、上海两岸间航线市占率稳居第一。公司毛利率和归母净利率与CCFI和NCFI日本航线指数走势趋同；日本航线运价指数波动较低，公司东北亚航线箱量占比30%左右、毛利率50%左右，较好促进公司稳健盈利。

066. 【华创食饮】鲟龙科技26H1业绩速递： 公司1H26实现收入3.6亿元，同比+20.0%；报告期利润1.8亿元，同比+1.6%；经调整净利润2.1亿元（还原股权

【华创食饮】鲟龙科技26H1业绩速递： 公司1H26实现收入3.6亿元，同比+20.0%；报告期利润1.8亿元，同比+1.6%；经调整净利润2.1亿元（还原股权激励和上市费用），同比+15.7%；拟派发中期股息每股人民币0.75元，分红率约50%。 利润端实现生物资产公允价值调整前毛利率67.2%，同比-4.1pcts（主因美元兑人民币贬值致鱼子酱均价下降及销售成本上升）；销售及营销费用率8.8%，同比+0.6pcts；管理费用率12.2%，同比+5.6pcts（受限制性股份激励及上市开支影响）；研发费用率3.5%，同比-0.6pcts；净利率49.4…

067. 【绿联科技】2026H1业绩速递：Q2业绩维持高增长，毛利率提升幅度扩大——开源家电吕明团队 公司2026H1实现营收58.2亿元（+51%），归母净利润4.3

【绿联科技】2026H1业绩速递：Q2业绩维持高增长，毛利率提升幅度扩大——开源家电吕明团队 公司2026H1实现营收58.2亿元（+51%），归母净利润4.3亿元（+57%），扣非净利润4.2亿元（+63%）。单季度上看，2026Q2营收30.2亿元（+49%），归母净利润1.93亿元（+55%），扣非净利润1.88亿元（+62%）。 收入拆分：Q2外销延续Q1增长趋势，内销受益线下高增维持双位数增长，外销各区域延续高增长趋势

068. 【汇川技术2026年半年度业绩快报】2026年上半年，公司营业总收入246.75 亿元，同比增长 20.31%；归母净利润：28.1 亿元，同比下降 5.35%

【汇川技术2026年半年度业绩快报】2026年上半年，公司营业总收入246.75 亿元，同比增长 20.31%；归母净利润：28.1 亿元，同比下降 5.35%；扣非净利润：27.55 亿元，同比增长 3.13%。 营业收入实现较好增长主要受益于 AI 相关产业投资增加、下游出口拉动及核心装备国产化率提升带动需求回暖，通用自动化、智能机器人、数字能源等业务同比较快增长。 归母净利润同比下降主要受两方面因素影响：一是国内新能源汽车需求下滑叠加原材料成本上涨，新能源汽车动力系统业务利润同比大幅下滑；二是汇率波动导致海外基金公允价值变动收益同比减少。公司通过…

069. 国睿科技2026年半年报梳理 ------------------------------ 8月24日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收17.3亿元，Y

国睿科技2026年半年报梳理 ------------------------------ 8月24日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收17.3亿元，YOY +0.3%；归母净利润2.9亿元，YOY -16.2%；扣非净利润2.9亿元，YOY -15.2%。上半年毛利率同比提升2.5pcts至43.8%；净利率同比下滑3.4pcts至16.9%。

070. 小鹏汽车发布 1、业绩 营收：2026Q2实现营收197.4亿元，同比+8.0%，环比+51.5%。 1）2026Q2汽车销售收入为170.5亿元，同比+1.0

小鹏汽车发布 1、业绩 营收：2026Q2实现营收197.4亿元，同比+8.0%，环比+51.5%。

071. 【新宝股份】2026H1业绩速递：Q2营收环比改善&利润仍有压力 公司2026H1实现营收74.2亿元（-4.9%），归母净利润1.4亿元（-75%），扣非净利

【新宝股份】2026H1业绩速递：Q2营收环比改善&利润仍有压力 公司2026H1实现营收74.2亿元（-4.9%），归母净利润1.4亿元（-75%），扣非净利润1.12亿元（-78%）。单季度上看，2026Q2营收39.8亿元（+0.4%），归母净利润0.58亿元（-80.5%），扣非净利润0.51亿元（-82.4%）。 2026H1收入拆分：Q2内销/外销增速均环比改善，同比分别+5%/ 更多加公众号：思维纪要社 -1%

072. 三峡旅游2026年中报简评 26H1收入4.14亿元/+13.1%，归母净利7955万元/+25.0%，扣非净利7004万元/+19.9%。经计算，26Q2收入

三峡旅游2026年中报简评 26H1收入4.14亿元/+13.1%，归母净利7955万元/+25.0%，扣非净利7004万元/+19.9%。经计算，26Q2收入2.64亿元/+16.9%，归母净利6536万元/+39.1%，扣非净利6013万元/+36.0%，业绩好于预期。 26H1毛利率38.6%/+4.6ppts，销售费用率1.1%/-0.2ppts，管理费用率15.3%/+0.2ppts，财务费用率-0.1%/+0.9ppts，归母净利率19.2%/+1.8ppts，盈利能力提升。

073. 新雷能2026年半年报梳理 ------------------------------ 8月24日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收7.2亿元，YOY

新雷能2026年半年报梳理 ------------------------------ 8月24日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收7.2亿元，YOY +31.2%；归母净利润-0.74亿元，上年同期为-0.95亿元。上半年毛利率同比提升2.0pcts至41.1%。

074. #中欧关系 #高盛

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075. [太阳]【爱玛科技】2026H1&2026Q2业绩速递：26Q2收入利润同比降幅明显收窄、毛利率恢复高位、单车ASP同增+9% 收入业绩：2026Q2收入利润同

[太阳]【爱玛科技】2026H1&2026Q2业绩速递：26Q2收入利润同比降幅明显收窄、毛利率恢复高位、单车ASP同增+9% 收入业绩：2026Q2收入利润同比降幅明显收窄 公司2026H1实现营业收入114.4亿元（-12.2%），归母净利润6.65亿元（-45.2%），扣非净利润为5.98亿元（-49.5%）。

076. 恒力重工（松发股份）2026H1业绩点评：盈利水平超预期，订单保持强劲趋势 2026Q2整体盈利水平超预期： 2026H1公司实现收入235亿元，同比+252%

恒力重工（松发股份）2026H1业绩点评：盈利水平超预期，订单保持强劲趋势 2026Q2整体盈利水平超预期： 2026H1公司实现收入235亿元，同比+252%，实现归母净利润36亿元，同比+458%。其中单Q2实现收入146亿元，同比+294%，环比+66%，单Q2实现归母净利润25亿元，同比+540%，环比+127%。单Q2实现毛利率25%，环比+2.5pcts，实现净利率17.2%，环比+4.9pcts。公司经营性现金流净额大幅转正，2026H1公司实现经营性现金流净额约85亿元。 2026H1订单整体维持强劲趋势： 2026H1公司新接订单20…

077. 珀莱雅26H1：花知晓并表增厚业绩，看好H2利润低基数下反转修复 1）26H1：营收53.75亿元，同比+0.24%；归母净利润11.68亿元，同比+46.26

珀莱雅26H1：花知晓并表增厚业绩，看好H2利润低基数下反转修复 1）26H1：营收53.75亿元，同比+0.24%；归母净利润11.68亿元，同比+46.26%；扣非净利润6.64亿元，同比-13.80%。 2）26Q2：营收30.69亿元，同比+2.23%；归母净利润8.01亿元，同比+96.26%；扣非净利润3.23亿元，同比-17.51%。（归母净利润大幅增长主要来自花知晓并表的4.45亿元一次性投资收益）

078. 贝泰妮26H1中报业绩点评：主品牌稳步修复，多品牌矩阵持续放量 [玫瑰]公司发布26H1业绩公告，26H1营收25.92亿元，同比+9.27%，收入端稳健修复；

贝泰妮26H1中报业绩点评：主品牌稳步修复，多品牌矩阵持续放量 [玫瑰]公司发布26H1业绩公告，26H1营收25.92亿元，同比+9.27%，收入端稳健修复；归母净利2.92亿元，同比+18.30%，利润增速快于收入；扣非归母净利润2.46亿元，同比+34.85%，扣非利润弹性释放。 [玫瑰]26Q2营收14.74亿，同比+3.59%，单季收入增速有所放缓；扣非归母净利润2.05亿元，同比+27.09%，扣非保持较高增速。Q2收入增速回落主要系618大促竞争加剧、促销力度加大，线下渠道仍处在调整阶段。

079. 长盈通2026年半年报梳理 ------------------------------ 8月24日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收2.2亿元，YOY

长盈通2026年半年报梳理 ------------------------------ 8月24日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收2.2亿元，YOY +12.6%；归母净利润0.2亿元，YOY -48.4%。上半年毛利率同比下滑8.7pcts至44.0%；净利率同比下滑8.2pcts至7.1%。

080. 诺诚健华 2026H1业绩要点：营收快速增长，产品端收入可以实现盈利 【业绩】 2026H1营业收入11.4亿元，YOY+55.5%；其中药品收入9.2亿元（一

诺诚健华 2026H1业绩要点：营收快速增长，产品端收入可以实现盈利 【业绩】 2026H1营业收入11.4亿元，YOY+55.5%；其中药品收入9.2亿元（一季度4.5亿，因此二季度环比正），YOY+43.2%；非药品收入（主要是BD）2.2亿。研发投入YOY+10.5%，达5.0亿元，主要用于ADC、分子胶等前沿平台及全球临床推进；净利润2.4亿元，同比扭亏为盈，即使去掉BD部分，上半年也是正利润，公司已经进入产品端收入可以盈利阶段。截至2026年6月30日，公司现金及相关账户结余达84.3亿元。

081. 【中金汽车】小鹏汽车发布2Q26业绩： -公司共交付103,295辆，同比+0.1%，环比+64.8%； -公司营收197.4亿元，同比+8.0%，环比+51.

【中金汽车】小鹏汽车发布2Q26业绩： -公司共交付103,295辆，同比+0.1%，环比+64.8%； -公司营收197.4亿元，同比+8.0%，环比+51.5%。汽车业务营收170.5亿元，同比+1.0%，环比+55.0%；其他业务收入27.0亿元，同比+93.9%，环比+32.6%，主要系技术研发服务于本季度达成重要里程碑，以及零部件及配件销售收入增加。

082. [红包]【华创大化工】万华化学26H1归母净利润100.63亿元，同比上升64.35% [玫瑰]事件：26H1公司营收1193.16亿元，同比上升31.26%；

[红包]【华创大化工】万华化学26H1归母净利润100.63亿元，同比上升64.35% [玫瑰]事件：26H1公司营收1193.16亿元，同比上升31.26%；归母净利润100.63亿元，同比上升64.35%；扣非归母净利润96.76亿元，同比上升54.96%。其中2026Q2营收652.64亿元，同/环比上升36.44%/增加20.74%；归母净利润63.45亿元，同/环比上升108.68%/增加70.66%；扣非归母净利润60.82亿元，同/环比上升89.84%/增加69.23%。 ＃盈利能力提升，费用控制加强。1）2026H1公司整体毛利率17.…

083. 江山股份26半年报快评：贵州基地放利润，新增费用吃掉了4000万利润 公司上半年收入37.6亿，同比+12%，归母净利润3.5亿，同比+3.2%，扣非归母净利润

江山股份26半年报快评：贵州基地放利润，新增费用吃掉了4000万利润 公司上半年收入37.6亿，同比+12%，归母净利润3.5亿，同比+3.2%，扣非归母净利润2.6亿，同比-6.5%；其中26Q2收入18.15亿，同比+12.5%，归母净利润1.67亿，同比-9%，扣非归母净利润1.18亿，同比-6.5% 热电氯碱业务承压：煤炭价格上涨推高营业成本，烧碱价格下跌，导致毛利承压，26H1营收8.3e，净利润0.93e；去年同期营收7.13e，净利润1.46e。

084. 绿联科技2026H1点评：海外与NAS驱动高增长，毛利优化对冲研发及汇兑压力 事件：8月24日，公司发布中期业绩 按半年度看，26H1公司实现收入58.2亿元/

绿联科技2026H1点评：海外与NAS驱动高增长，毛利优化对冲研发及汇兑压力 事件：8月24日，公司发布中期业绩 按半年度看，26H1公司实现收入58.2亿元/+50.9%，归母净利润4.3亿元/+56.9%，扣非归母净利润4.2亿元/+62.6%；

085. 【兴证医药】安图生物2026年中报整理 首发公众号：思维纪要社 [太阳]2026年上半年，公司实现营业收入20.58亿元，同比-0.12%；归母净利润4.97亿

【兴证医药】安图生物2026年中报整理 首发公众号：思维纪要社 [太阳]2026年上半年，公司实现营业收入20.58亿元，同比-0.12%；归母净利润4.97亿元，同比-12.94%；扣非归母净利润4.93亿元，同比-9.73%；经营现金流净额2.16亿元，同比-47.38%。公司综合毛利率67.25%，同比+2.82pct；净利率24.40%，同比-3.66pct。

086. 【招商商社互联网】拼多多26Q2业绩会20260824 /

【招商商社互联网】拼多多26Q2业绩会20260824 /

087. [玫瑰]达意隆：Q2业绩拐点确认，H2低基数下表观数倍增长 [玫瑰] 26H1，公司实现营业收入11.2亿元，同比+17.01%；实现归母净利润1.19亿元，同

[玫瑰]达意隆：Q2业绩拐点确认，H2低基数下表观数倍增长 [玫瑰] 26H1，公司实现营业收入11.2亿元，同比+17.01%；实现归母净利润1.19亿元，同比+31.24%。 其中单二季度看，在去年超高基数的情况下，实现归母净利润1.02亿元，同比+64.7%/环比+456.4%。实现营业收入8.3亿元，同比+47.5%/环比+182.4%，26H1盈利基本等于25H1全年。 [太阳]从盈利质量上看：1）公司单Q2毛利率环比提升4pct，净利率环比提升6pct，海外及无菌线收入确认的空间拐点出现。26H1盈利质量全面改善， 结合当前公司出海收入占比…

088. 大参林 1H26业绩更新要点：2Q26收入同比加速，利润增速亮眼 2Q26营收yoy+6.87%，归母净利润yoy+22.97%，扣非归母净利润yoy+26.1

大参林 1H26业绩更新要点：2Q26收入同比加速，利润增速亮眼 2Q26营收yoy+6.87%，归母净利润yoy+22.97%，扣非归母净利润yoy+26.12% 业绩

089. 【华创食饮】劲仔食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入13.8亿元，同比+23.1%；归母净利润1.1亿元，同比-5.0%；扣非归母净利润1.0亿元，同比

【华创食饮】劲仔食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入13.8亿元，同比+23.1%；归母净利润1.1亿元，同比-5.0%；扣非归母净利润1.0亿元，同比+10.9%。 其中Q2实现收入6.4亿元，同比+21.9%；归母净利润0.4亿元，同比-20.9%；扣非归母净利润0.3亿元，同比-8.3%。

090. 【FlowUs 息流】（深度）人工智能并未失控，情况比这更糟

【FlowUs 息流】（深度）人工智能并未失控，情况比这更糟

091. 【FlowUs 息流】（cover story）人工智能会产生意识吗？（音频）

【FlowUs 息流】（cover story）人工智能会产生意识吗？（音频）

098. - SemiAnalysis发布全球首个完全开源的多轮Agentic编码推理基准测试AgentX 1.0，基于1百万上下文长度和300万美元投入，测试覆盖100

SemiAnalysis发布全球首个完全开源的多轮Agentic编码推理基准测试AgentX 1.0，基于1百万上下文长度和300万美元投入，测试覆盖1000+颗GPU芯片。自2025年11月Claude Code引爆以来，长上下文多轮Agentic工作负载已主导生产推理流量。核心结论：1）NVIDIA CUDA护城河依然坚固——在Qwen3.5、GLM 5.3、MiniMax M3等模型上NVIDIA对AMD保持5-20倍的性能/美元优势；2）AMD MI355X在DeepSeek V4等特定工作负载上可与B200竞争，但软件栈存在显著差距，尤其是长…

099. - 高盛下周将在香港举办亚太领袖峰会（ALC），三星电子宣布约100万亿韩元的股东回报计划以驱动估值提升，海力士和三星开始加大股东回报，长鑫科技首次覆盖目标价1

高盛下周将在香港举办亚太领袖峰会（ALC），三星电子宣布约100万亿韩元的股东回报计划以驱动估值提升，海力士和三星开始加大股东回报，长鑫科技首次覆盖目标价129元人民币。 中国7月经济活动数据进一步走弱，第三季度初实际GDP同比增速约4%，销量价格双双下降显示需求驱动的疲软，预期将有更多刺激内需政策出台。 美债收益率仍处高位反映市场对美债及AI债务融资的顾虑，布伦特油价维持在90美元/桶以上；个股方面，贝壳、紫金矿业业绩符合预期，科沃斯、九阳、光峰科技业绩不及预期。

100. - 摩根士丹利预计本周Semtech (SMTC) 和Marvell (MRVL) 的非财报期业绩均将表现强劲，AI支出仍是核心主题。SMTC方面，数据中心业务

摩根士丹利预计本周Semtech (SMTC) 和Marvell (MRVL) 的非财报期业绩均将表现强劲，AI支出仍是核心主题。SMTC方面，数据中心业务受光模块和AI连接机会（NPO、ACC）驱动，预计FY27增长约100%、FY28增长57%；LoRa业务也保持强劲（环比+15%、同比+40%），剥离Sierra Wireless后将显著改善毛利率（备考毛利率约60%）。MRVL方面，预计业绩超预期并上调指引，AI收入FY27增长60%、FY28增长70%；Google TPU协议是重大利好，XPU attach TAM持续扩大；估值仍是问题——…

101. - 美国科技团队大幅上调2026-28年WFE预测至1500/2180/2810亿美元，受益于二季度财报季半导体资本开支上修及内存与代工领域强劲表现；DRAM和

美国科技团队大幅上调2026-28年WFE预测至1500/2180/2810亿美元，受益于二季度财报季半导体资本开支上修及内存与代工领域强劲表现；DRAM和Foundry为重点驱动板块。 三星电子宣布约百万亿韩元规模的股东回报计划，韩国科技团队认为这是持续性的投资者回报承诺而非一次性行为，将从LTA预收款中重提取以支撑股价，维持买入评级。 中国科技团队发布CHIPS系列第四篇报告，推出中国GPU和DRAM市场规模预测并首次覆盖DRAM领先企业长鑫；同期美国长债收益率持续走高，联储政策反应机制明朗化前市场情绪承压。

102. - 中国半导体自主可控进程加速：第四版CHIPS报告显示，中国半导体供应链各环节正在补齐，2030年资本开支目标升至820亿美元（上调79%），光刻机仍是缩小差

中国半导体自主可控进程加速：第四版CHIPS报告显示，中国半导体供应链各环节正在补齐，2030年资本开支目标升至820亿美元（上调79%），光刻机仍是缩小差距的关键；首次覆盖DRAM龙头长鑫存储（CXMT）给予买入评级。 AI驱动WFE全球TAM大幅上调：全球晶圆厂设备市场规模预测从1410/1860/2080亿美元上调至1503/2175/2810亿美元，受AI需求、中国资本开支及HBM4迁移推动，继续看好应用材料、泛林、ASML、东京电子等设备股。 三星股东回报计划超预期+中国宏观数据令人担忧：三星宣布约100万亿韩元股东回报计划，2027/28年…

103. - 科沃斯2026年上半年营收/净利润为103.41亿元/12.48亿元，同比+19%/+27%；2Q26营收基本符合预期，但盈利超预期主要来自对SEER Ro

科沃斯2026年上半年营收/净利润为103.41亿元/12.48亿元，同比+19%/+27%；2Q26营收基本符合预期，但盈利超预期主要来自对SEER Robotics和RealMan的投资收益约4.05亿元，剔除后经常性净利润同比下降19%。海外业务表现强劲，营收占比创历史新高51%，欧洲市场为主要驱动力，新品类（擦窗机器人、割草机器人、泳池清洁机器人）海外收入同比增长75%。但毛利率同比下降2个百分点，主因内存芯片成本上升、大宗商品价格上涨及不利汇率影响，管理层预计下半年芯片成本压力仍将持续。UBS维持中性评级，DCF目标价68.30元人民币，对应…

104. - 摩根士丹利在Lumentum参加了第六届纳斯达克虚拟亚洲投资者会议。核心观点：(1) NPO(近封装光学)机遇与CPO(共封装光学)同样诱人，公司预计'未来

摩根士丹利在Lumentum参加了第六届纳斯达克虚拟亚洲投资者会议。核心观点：(1) NPO(近封装光学)机遇与CPO(共封装光学)同样诱人，公司预计'未来数月'可能签署交易，时间早于FQ4业绩电话会的指引；(2) CPO(scale-out)和OCS(光路交换)需求信号持续改善，CPO上行可见于本年度晚些时候；(3) 任何潜在的FCC规则可能需要分阶段实施，公司表示目前尚未有实质性进展；(4) 维持Equal-weight评级，目标价$1,000。 摩根士丹利（MS）在第六届纳斯达克虚拟亚洲投资者会议上采访了Lumentum Holdings（LIT…

105. - JPM维持Marvell(MRVL)为半导体板块首选标的，重申Overweight评级。核心观点：(1) 预计F2Q27(7月季度)业绩持平至略好于市场一致

JPM维持Marvell(MRVL)为半导体板块首选标的，重申Overweight评级。核心观点：(1) 预计F2Q27(7月季度)业绩持平至略好于市场一致预期，受益于光模块DSP需求强劲、Teralynx 10交换芯片继续放量、以及AWS Trainium 3 ASIC的初步量产爬坡；(2) 预计F3Q27(10月季度)营收指引将超市场预期的30.28亿美元，更接近31亿美元，环比增长13-14%，其中数据中心部门增速可达16-18% Q/Q；(3) 关键看点在于管理层对CY27/CY28数据中心展望的表述，JPM认为在Trainium 3量产、Tr…

106. - 摩根大通预计英伟达F2Q27将继续超预期并上调指引。供应链调研显示GB300机架出货量环比增长约15%至17-18k台，F2Q27营收有望达940-950亿

摩根大通预计英伟达F2Q27将继续超预期并上调指引。供应链调研显示GB300机架出货量环比增长约15%至17-18k台，F2Q27营收有望达940-950亿美元（市场预期921亿）。展望F3Q27，预计机架出货量增至19-20k台（含1-2k台Vera Rubin首批出货），叠加5-10%的ASP提升，营收指引有望达约1045亿美元。中国H200出货是潜在上行动能（每10万颗约带来30亿美元增量收入）。维持Overweight评级，目标价280美元（对应28倍CY26年末年化EPS约10美元）。需关注HBM规格下调（受供应紧张驱动）、ASIC竞争以及管…

107. - 高盛维持小鹏汽车买入评级。公司宣布机器人业务完成首轮超9亿美元股权融资，投后估值63亿美元，为中国具身智能行业最大单笔私募融资，由IDG资本领投，高瓴、阿里

高盛维持小鹏汽车买入评级。公司宣布机器人业务完成首轮超9亿美元股权融资，投后估值63亿美元，为中国具身智能行业最大单笔私募融资，由IDG资本领投，高瓴、阿里、腾讯参投。高盛认为小鹏具备转型具身智能公司的强大能力：自研AI芯片（图灵）、物理AI基础模型及汽车级大规模量产能力。公司战略明确，打造统一的物理AI基础模型，适配自动驾驶、Robotaxi及人形机器人等多场景。IRON人形机器人主打视觉模型路线，计划于2026年3季度展示、年底量产，初期用于导览和零售助手场景，后续将拓展更多通用场景。下半年催化剂包括Mona销量爬升等。 高盛发布小鹏汽车（XPEV…

108. - 本周聚焦北美高收益科技与电信债券市场。科技高收益指数YTW走阔16bp至8.43%，电信高收益指数YTW走阔5bp至8.94%。重大事件包括：TTMI以11

本周聚焦北美高收益科技与电信债券市场。科技高收益指数YTW走阔16bp至8.43%，电信高收益指数YTW走阔5bp至8.94%。重大事件包括：TTMI以11亿美元收购Epiq Solutions（杠杆由0.9x升至2.3x）；英伟达为SB Energy的俄亥俄州OpenAI数据中心园区提供高达1050亿美元担保，并直接投资15亿美元；NBIS增发50亿美元可转债（高于此前45亿美元目标）并以股票置换8亿美元现有可转债；PBI启动最高5000万美元现金要约回购2043与2037年票据；ZAYO扩大与康宁的光纤供应协议锁定制约本十年末的供应。报告最后附有H…

109. - 英伟达因存储芯片成本飙升，已通知客户AI服务器价格上调超过15%，影响Vera Rubin和Grace Blackwell等旗舰芯片系统；亚洲科技板块全线下

英伟达因存储芯片成本飙升，已通知客户AI服务器价格上调超过15%，影响Vera Rubin和Grace Blackwell等旗舰芯片系统；亚洲科技板块全线下跌，阿里巴巴因80亿美元港股增发重挫8.5%，三星、海力士等存储龙头同步走弱。 本周迎来重磅财报密集周：英伟达、CRM、CRWD、OKTA、惠普、Marvell、Workday、Autodesk等TMT核心标的将相继披露业绩；同时Jackson Hole央行会议上Warsh讲话、对伊朗"经济孤立"计划及美加贸易谈判破裂成为宏观焦点。 高盛研究观点：中国半导体国产化持续推进，2030年资本支出目标上调…

110. 一般恐慌第一天的话，最好是尾盘最后五分钟再去参与。因为此时如果提前修复的了，基本没有价值，只有杀跌到尾盘彻底才有机会。 如果是回踩的话，一般杀跌后开始企稳迹象的

一般恐慌第一天的话，最好是尾盘最后五分钟再去参与。因为此时如果提前修复的了，基本没有价值，只有杀跌到尾盘彻底才有机会。 如果是回踩的话，一般杀跌后开始企稳迹象的选择参与，因为回踩博弈的事市场情绪的转折回暖，所以不需要杀跌至尾盘，而且由于前面已经大幅杀跌过，所以回踩的力度就不需要那么彻底了。

111. CNBC：消息人士称，贝森特可能动用近1万亿美元的财政部一般账户资金进行债券回购 据两位财政部高级官员称，财政部可以利用其一般账户来帮助为购买政府债券提供资金。

CNBC：消息人士称，贝森特可能动用近1万亿美元的财政部一般账户资金进行债券回购 据两位财政部高级官员称，财政部可以利用其一般账户来帮助为购买政府债券提供资金。 财政部长斯科特·贝森特目前已将财政部一般账户规模增至约9500亿美元。

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112. #伊朗

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113. #航运 #VLCC

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114. #燧原科技

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115. #字节跳动

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116. 半导体硅片出现疫情之后三年多来首次大规模涨价，覆盖 6英寸、8英寸、12英寸全系列规格，涨幅一成起跳，部分产品涨幅达双位数。海外环球晶、台胜科、合晶已启动与客户

半导体硅片出现疫情之后三年多来首次大规模涨价，覆盖 6英寸、8英寸、12英寸全系列规格，涨幅一成起跳，部分产品涨幅达双位数。海外环球晶、台胜科、合晶已启动与客户的调价磋商。 市场消息显示，12英寸抛光片已有部分客户执行上调后的新报价；8英寸硅晶圆预计第四季度洽谈下一年度报价，同样朝着双位数涨幅推进；6英寸产品也在进行调价协商。 有研硅:业务涵盖半导体硅片、抛光片，推进12英寸硅片客户验证。

117. 【小米公布玄戒O3芯片架构 采用3nm制程工艺】 在8月24日的小米玄戒芯片O3媒体沟通会上，小米集团副总裁、芯片业务负责人朱丹公布玄戒O3芯片架构。小米玄戒O

【小米公布玄戒O3芯片架构 采用3nm制程工艺】 在8月24日的小米玄戒芯片O3媒体沟通会上，小米集团副总裁、芯片业务负责人朱丹公布玄戒O3芯片架构。小米玄戒O3采用3nm制程工艺、芯片面积133mm²，晶体管数量相比上一代增长26%至240亿。架构方面，其CPU采用6超大核、4大核的10核架构，最高频4.35GHz，相比上一代性能提升60%；GPU采用16核架构，性能提升85%。（界面新闻记者 伍洋宇）

118. 20260824更新数据 中信 中证500加空201，净空12360 沪深300加空958，净空20291 上证50加空133，净空12721 中证1000加空

20260824更新数据 中信 中证500加空201，净空12360

119. 1、枧下窝锂矿现已发布环评征求意见稿公告，进入公众意见征集阶段，公示周期为10个工作日，这还不是项目正式环评批复。 2、目前仅完成采矿环节的环评公示，选矿配套尚

1、枧下窝锂矿现已发布环评征求意见稿公告，进入公众意见征集阶段，公示周期为10个工作日，这还不是项目正式环评批复。 2、目前仅完成采矿环节的环评公示，选矿配套尚未同步落地，就算采矿审批走完，距离产出锂精矿仍有较长周期。 3、市场此前炒作9月复产的乐观预期难以兑现，短期不会释放实际矿源更多只是影响远期供给预期，对当下碳酸锂现货供应无实质增量。

120. 8月24日复盘笔记：固态电池/医药/煤炭/贵金属/算电协同/智能驾驶/航运/农业/数字货币等 SK海力士正在为其下一代HBM解决方案引入包括英特尔EMIB在内的

8月24日复盘笔记：固态电池/医药/煤炭/贵金属/算电协同/智能驾驶/航运/农业/数字货币等 SK海力士正在为其下一代HBM解决方案引入包括英特尔EMIB在内的先进封装技术，并计划最终迈入3D封装时代。 沪指跌0.59%，深成指跌2.13%，。

121. 【美股异动丨三星股东回报方案不及预期，存储股盘前集体下跌，闪迪跌超4%】 8月24日｜继韩股存储股收跌后，美股市场存储股盘前亦集体下跌。其中，闪迪跌超4%，美光

【美股异动丨三星股东回报方案不及预期，存储股盘前集体下跌，闪迪跌超4%】 8月24日｜继韩股存储股收跌后，美股市场存储股盘前亦集体下跌。其中，闪迪跌超4%，美光科技、Rambus、SK海力士跌超3%，希捷科技、西部数据跌近3%。 消息面上，三星上周五表示，今年的股东回报规模将在90万亿至110万亿韩元之间，其中约30万亿韩元将于第3季以现金股利的形式发放。其余回馈安排待2027年1月举行董事会敲定。整体方案的规模约为2020年20.3万亿韩元的五倍，创下韩国企业历来最高纪录。不过，分析师指出，第3季承诺的回馈金额不够惊喜、缺少买回股票的具体措施，以及股…

122. 【浙商AI战队冯翠婷】阿里巴巴27Q1云及Capex：云加速兑现、Capex前置扩张、中期AI主线更清晰🚀 ⭐昨夜阿里巴巴公布最新财报，其单季资本开支继腾讯之后

【浙商AI战队冯翠婷】阿里巴巴27Q1云及Capex：云加速兑现、Capex前置扩张、中期AI主线更清晰🚀 ⭐昨夜阿里巴巴公布最新财报，其单季资本开支继腾讯之后也实现同比75%、环比152%的爆发式增长，结合此前腾讯Capex开支超预期，标志着国内头部云厂商已从之前的审慎观望全面转向AI基础设施的激进投入阶段。阿里云业务已进入收入与利润率双升阶段，市场关注重心将围绕阿里云增长斜率、MaaS兑现和算力投资回报展开。 ⭐云业务是本季最大亮点，而且不是单纯“增收”，而是“增收+提利”的质量提升。 阿里云与算力服务收入484.37亿元、同比+45%，外部客户收…

123. 【外资客户市场反馈 | 亚太股市动态】 [發]【日本】 —— 日经 225 指数：68713.80（+0.59%）｜东证指数：4197.20（+0.51%） 日

【外资客户市场反馈 | 亚太股市动态】 [發]【日本】 —— 日经 225 指数：68713.80（+0.59%）｜东证指数：4197.20（+0.51%） 日本股市走高，受人工智能带动的半导体及存储相关板块大涨推动。闪迪投资者日发布会释放乐观信号，提振市场对人工智能长期需求前景的信心，铠侠控股盘中最大涨幅达 8.7%。受日本央行收紧货币政策预期再起影响，美元兑日元小幅下行逼近 159；不过日元小幅走强并未明显压制股市整体买盘。

124. 【小米玄戒新一代芯片发布】【东财海外】三颗AI芯片齐发，玄戒从手机SoC走向“人车家”全生态AI算力底座 玄戒O3、O100、D100三颗芯片正式发布，小米自研

【小米玄戒新一代芯片发布】【东财海外】三颗AI芯片齐发，玄戒从手机SoC走向“人车家”全生态AI算力底座 玄戒O3、O100、D100三颗芯片正式发布，小米自研芯片从手机SoC进一步拓展至端侧AI及智能驾驶。今日小米正式发布新一代玄戒芯片，其中玄戒O3定位AI旗舰SoC，玄戒O100定位高带宽AI加速芯片，玄戒D100定位智驾高算力AI芯片，三颗芯片均已完成回片验证；O3将首发搭载于小米18 Fold，O100及D100预计明年正式商用。自2021年重启大芯片研发以来，小米累计研发投入已超过210亿元，芯片团队接近3000人。相比此前O1主要验证小米在…

125. 【8月24日收评观点】 今年以来的行情，从资金层面上的增量来看，主要集中在三个方向：一是，两融增长的高风偏资金；二是，量化基金的规模暴涨；三是，保险和理财资金。

【8月24日收评观点】 今年以来的行情，从资金层面上的增量来看，主要集中在三个方向：一是，两融增长的高风偏资金；二是，量化基金的规模暴涨；三是，保险和理财资金。 目前两融基本回到了年初的状态，增量已经完全消失了。而量化，更多是助推上涨和下跌的，是波动的制造者但并不带来上涨的趋势。另外一块的保险和理财子资金是典型的低风偏资金，他们更偏向于风控而不是收益。

126. 钼：强call布局机会0824 ✓ 长逻辑：3年供需强错配。海外减产叠加国内增量项目稀少，三年供应增速1％。需求端造船支撑近三年需求上行，贡献总增速4-5％，能

钼：强call布局机会0824 ✓ 长逻辑：3年供需强错配。海外减产叠加国内增量项目稀少，三年供应增速1％。需求端造船支撑近三年需求上行，贡献总增速4-5％，能化需求有望进一步上行，钼总需求增速近10％。 ✓ 短逻辑：中部省份减产时间或持续超预期。Q3开始中部省份当地钨钼矿生产受到较大影响，影响国内供给超5％。根据草根调研，9月复产概率不大。 重视旺季的停产效应。

127. 瑞银英伟达业绩前瞻 我们预计英伟达第二财季（7月）营收将超出预期约30亿至40亿美元（例如达到约940亿至950亿美元），第三财季（10月）营收指引在约1070

瑞银英伟达业绩前瞻 我们预计英伟达第二财季（7月）营收将超出预期约30亿至40亿美元（例如达到约940亿至950亿美元），第三财季（10月）营收指引在约1070亿至1080亿美元区间，最终营收有望突破1100亿美元。目前Blackwell产品保持稳定，而Rubin系列产品正逐步加入，为第四财季带来更显著的收入增长奠定基础，届时Rubin产品的出货量预计将加速至每月约50万台GPU，同时Blackwell产品逐渐退出市场。由于围绕AI基础设施支出、投资回报率及信用风险的诸多讨论均超出了英伟达的控制范围，我们认为数据比叙事更为重要。此次财报电话会议后，投资…

128. 交易台 - 高盛中国市场综述 上证综指-0.59% 科创50-3.10% 上证50-0.44% 创业板指-3.21% 沪深300-1.21% 中证500-1.7

交易台 - 高盛中国市场综述 上证综指-0.59% 科创50-3.10% 上证50-0.44% 创业板指-3.21%

129. 英科半年报点评： 主营业务超预期 [太阳]1. 上半年业绩亮眼。26年H1公司营收69.09亿元（+40.61%）；扣非归母净利润10.61亿元（+165%%）

英科半年报点评： 主营业务超预期 [太阳]1. 上半年业绩亮眼。26年H1公司营收69.09亿元（+40.61%）；扣非归母净利润10.61亿元（+165%%），同比大幅增长，核心盈利弹性显著释放，业绩增长动能强劲，远超行业平均修复水平。 [太阳]2. 成本优势持续贡献超额利润。26H1公司毛利率37.82%，公司净利率13.09%。受益于行业产能出清与丁腈胶乳价格上涨，公司依托中国+越南双基地灵活调配产能，并通过控股上游胶乳企业构筑成本壁垒，成本优势持续贡献超额利润。 [太阳]3. 公司主营业务利润超预期。我们拆分估计公司主营业务利润12.5亿（高于…

130. 【东北计算机】20260824【美光研究员警告：AI加速器性能每两年增3倍，HBM增速不足2倍或加剧内存短缺】 —————————————— 1. SK海力士称

【东北计算机】20260824【美光研究员警告：AI加速器性能每两年增3倍，HBM增速不足2倍或加剧内存短缺】 —————————————— SK海力士称AI时代HBM竞争转向封装技术，正研发相关封装及区域冷却技术，呼吁产业链协同优化（来源：财联社）

131. 中谷物流跟踪点评：红海运价景气持续，同比高增传导至季度利润兑现 2Q26 SCFI波红航线同比+117%至4,282美元/TEU，同时我们预计2Q26公司扣非归

中谷物流跟踪点评：红海运价景气持续，同比高增传导至季度利润兑现 2Q26 SCFI波红航线同比+117%至4,282美元/TEU，同时我们预计2Q26公司扣非归母净利润或同增30%~35%，归母净利润承压或主要来补贴错期，布局外贸自营航线有望对冲汇兑及其他收益带来的不利影响；2026年第34周，SCFI波红航线同比+287%至5729美元/TEU，同比剪刀差持续扩大，有望推动3Q26季度利润同比高增。 据公司公告，我们预计2Q26公司共6艘船布局红海航线，据公开资料，以1.9kTEU船型为例，假设年化运价4000美元/TEU，按照公司历史购船年份计算折…

132. ❗️【天风电新&汽车】超跌反弹结束，市场底部心气修复中（1）-0824 ——————————— 上周三的暴跌意味着超跌反弹结束，8月上旬市场按6月暴涨的方向又依

❗️【天风电新&汽车】超跌反弹结束，市场底部心气修复中（1）-0824 ——————————— 上周三的暴跌意味着超跌反弹结束，8月上旬市场按6月暴涨的方向又依次抡动一遍，并无明确主线，面对二次探底，我们的观点如下：

133. 【天风建筑建材】东方雨虹2026中期业绩交流要点 渠道转型成效显著 公司当前销售模式已转向C端及小B渠道为主。H1零售收入占比约42%，工程渠道占比40%+，C

【天风建筑建材】东方雨虹2026中期业绩交流要点 渠道转型成效显著 公司当前销售模式已转向C端及小B渠道为主。H1零售收入占比约42%，工程渠道占比40%+，C端+小B合计收入占比超过85%，直销占比已降至15%以内。直销收入约20亿元，同比仅小个位数下降，较此前每年40%-50%的降幅明显收窄，对整体收入拖累持续减弱。

134. 【国信电子|小米玄戒芯片技术发布会】8月24日小米举办玄戒技术发布会，正式发布三款芯片：玄戒O3（手机SoC）、玄戒O100（AI加速芯片）、玄戒D100（智驾

【国信电子|小米玄戒芯片技术发布会】8月24日小米举办玄戒技术发布会，正式发布三款芯片：玄戒O3（手机SoC）、玄戒O100（AI加速芯片）、玄戒D100（智驾芯片）。 配置核心梳理 玄戒O3：3nm，面积133mm²，240亿晶体管（提升26%），十核全大核（6颗超大核+4颗大核），最高主频4.35GHz，单核3945，多核15000+；GPU16核G2-UltraNX，光追性能提升182%；功耗降低64%；行业首发支持LPDDR6内存。端侧AI计算相比传统旗舰SoC，首词速度提升40%，推理速度提升45%，运行功耗还降低了26%。全面应对AI需求。

135. 超级电容：渗透率提升，单瓦通胀，迎来供给紧缺周期 核心逻辑 投资建议：超级电容卡位AIDC电源中毫秒级-秒级大功率脉冲空档，同时具备备电功能，随着800VDC架

超级电容：渗透率提升，单瓦通胀，迎来供给紧缺周期 核心逻辑 投资建议：超级电容卡位AIDC电源中毫秒级-秒级大功率脉冲空档，同时具备备电功能，随着800VDC架构落地逐步成为标配，机柜单瓦超容搭载量通胀，渗透率快速抬升。由于技术/认证壁垒较高，供给侧名义产能虽然看起来较多，但大容量有效产能紧缺，我们预期27-28年行业有望迎来供给紧缺周期。我们看好掌握先进技术路线，产能布局成熟，率先拿到认证的超容厂商量价齐升。

136. 【兆易创新】定制化DRAM是AI时代大趋势，密集催化迎业绩弹性 今日小米玄戒O100官宣，为行业首颗6nm3D晶圆级堆叠的AI加速芯片。 -小米首颗专为端侧大模

【兆易创新】定制化DRAM是AI时代大趋势，密集催化迎业绩弹性 今日小米玄戒O100官宣，为行业首颗6nm3D晶圆级堆叠的AI加速芯片。 -小米首颗专为端侧大模型而生的高带宽AI加速芯片，已经研发完成，明年正式商用。

137. 📌存储供需紧平衡延续，长协锁量锁价成行业共识。 📊三星电子管理层对 2027‑2028 年存储供需维持乐观判断，当前 DRAM 与 NAND 长协履约率仅 60

📌存储供需紧平衡延续，长协锁量锁价成行业共识。 📊三星电子管理层对 2027‑2028 年存储供需维持乐观判断，当前 DRAM 与 NAND 长协履约率仅 60%‑70%，仍有提升空间。 🤝公司已与 5 家头部数据中心客户签署 5 年期长协，协议设置价格下限，另有 5 家处于谈判尾声，目标将 60%‑70% 产能纳入长协框架，剩余 30%‑40% 留作现货市场弹性调配。

138. #大模型

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139. 💡800 亿港元股权配售落地，稀释可控且获超额认购。阿里巴巴宣布拟配售约 7.1 亿股新普通股，配售价 112.70 港元，较 8 月 21 日港股收盘价折让

💡800 亿港元股权配售落地，稀释可控且获超额认购。阿里巴巴宣布拟配售约 7.1 亿股新普通股，配售价 112.70 港元，较 8 月 21 日港股收盘价折让 8.4%，募资总额约 800 亿港元（约合 102 亿美元），净额将 100% 投入。据路透报道，本次配售获主权财富基金等机构踊跃认购，因需求火爆最终上调发行规模。测算显示本次增发仅稀释现有股东权益约，对股东影响可控。此前市场因担忧 AI 资本开支压力，8 月 21 日阿里美股已提前下跌 8.6%，本次融资落地将消除这一长期压制因素，引导市场注意力回归基本面。交易完成后，公司净现金将从 6 月末…

140. 【光大医药】Moderna肿瘤疫苗三期成功，上游“卖水人”价值重估——创新药产业链跟踪系列 [太阳]Moderna黑色素瘤三期成功，2027年有望成为mRNA肿

【光大医药】Moderna肿瘤疫苗三期成功，上游“卖水人”价值重估——创新药产业链跟踪系列 [太阳]Moderna黑色素瘤三期成功，2027年有望成为mRNA肿瘤疫苗商业化元年 Moderna的mRNA肿瘤疫苗Intismeran autogene，黑色素瘤三期临床试验取得积极结果：1）达成主要终点RFS，同时达成关键次要终点无DMFS；2）联用与单药相比，两项指标的改善均具有统计学显著性；3）安全性与此前研究结果一致。

141. #机器人

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142. 📊主要指数表现：上证综合指数下跌 0.59%，上证 50 指数下跌 0.44%，沪深 300 指数下跌 1.21%；科创 50 指数下跌 3.10%，创业板指下

📊主要指数表现：上证综合指数下跌 0.59%，上证 50 指数下跌 0.44%，沪深 300 指数下跌 1.21%；科创 50 指数下跌 3.10%，创业板指下跌 3.21%，中证 500 指数下跌 1.75%。 💴全市场成交额 2.02 万亿元人民币，较前一交易日上涨 6.82%。 📝尽管周末出现利好消息，但 A 股本周开局表现偏弱。

143. 📊韩国综合指数 KOSPI 变动，报 6697.0 点，成交额 189 亿美元，外资净卖出。 📊科斯达克 KOSDAQ 变动，报 813.3 点，成交额 32

📊韩国综合指数 KOSPI 变动，报 6697.0 点，成交额 189 亿美元，外资净卖出。 📊科斯达克 KOSDAQ 变动，报 813.3 点，成交额 32 亿美元，外资净买入。 📋市场回顾

144. 🔧前端设备：二季度业绩强劲，订单 backlog 激增印证存储厂商扩产意愿。 📊韩国 9 家主要前端设备公司二季度营收同比增 20%、营业利润同比大增 42%，

🔧前端设备：二季度业绩强劲，订单 backlog 激增印证存储厂商扩产意愿。 📊韩国 9 家主要前端设备公司二季度营收同比增 20%、营业利润同比大增 42%，订单 backlog 环比显著跳升，反映。 💬厂商普遍反馈客户要求提前交付设备，预计 2026 年全年营收同比增长 25%-40%，与高盛预期的的趋势一致。

145. hcdx 科翔股份：独家陶瓷混压pcb技术，解决高功率时代散热痛点 ＃行业唯一完成验证&产能建设推进中：已完成多批小批量样板交付，各项指标总体达到客户阶段性要求

hcdx 科翔股份：独家陶瓷混压pcb技术，解决高功率时代散热痛点 ＃行业唯一完成验证&产能建设推进中：已完成多批小批量样板交付，各项指标总体达到客户阶段性要求，并正在进行批量商业生产前的工艺、材料和产能准备。 产能投资筹划中，获得地方政府和下游客户资金支持。 ＃解决Rubin散热问题，陶瓷嵌入比例将逐步提高。陶瓷混压pcb长期需求取决于算力芯片功耗、算力板面积、层数和热流密度。功耗越高、计算密度越大，传统材料在散热和可靠性方面的压力越明显，陶瓷局部嵌入比例可能逐步提高。

146. [太阳]【中烟香港】26H1业绩交流小结0824 管理层换届&外延并购同步推进 1）换届：原董事长邵总7月2日辞任，按联交所规则董事会3个月内遴选合适候选人补选

[太阳]【中烟香港】26H1业绩交流小结0824 管理层换届&外延并购同步推进 1）换届：原董事长邵总7月2日辞任，按联交所规则董事会3个月内遴选合适候选人补选。

147. 韩国股市科技股去风险，资金轮动至电池医疗板块 【外资客户市场反馈 | 韩国股市2026-08-24】：大盘科技股遭遇集中去风险，KOSPI承压下跌，市场资金继续

韩国股市科技股去风险，资金轮动至电池医疗板块 【外资客户市场反馈 | 韩国股市2026-08-24】：大盘科技股遭遇集中去风险，KOSPI承压下跌，市场资金继续轮动至电池及医疗健康板块 [發]KOSPI收报6,697.0点，跌幅3.1%；KOSDAQ收报813.3点，涨幅1.4%。 韩国股市表现分化，KOSPI在外资和国内机构集中抛售大盘半导体股的拖累下收跌。不过，市场广度仍相对积极，上涨个股约520只，下跌个股约340只，显示本轮调整主要集中于科技权重股，并非全面性的市场回调。

148. 【国信社服】蜜雪冰城更新（专家口径） 1、同店边际改善。7月同店约-9%，8月截至20日约-6%，预计9月继续改善，十一后有望转正。 2、开店降速更多是主动控制

【国信社服】蜜雪冰城更新（专家口径） 1、同店边际改善。7月同店约-9%，8月截至20日约-6%，预计9月继续改善，十一后有望转正。 2、开店降速更多是主动控制。后台加盟意向仍较旺盛，下沉市场依然有较多渗透空间。

149. 【中金食饮】鸣鸣很忙1H26业绩 1H26 GMV为639亿元（同比+55.4%），收入约450亿元（同比+60%），经调利润24.47亿元（同比+136.5%

【中金食饮】鸣鸣很忙1H26业绩 1H26 GMV为639亿元（同比+55.4%），收入约450亿元（同比+60%），经调利润24.47亿元（同比+136.5%），经调利润率为5.4%（同比/环比+1.8/1.0pct）。 1H26毛利率提高到11.5%，同比/环比+2.2/+1.3pct，销售费用率/管理费用率分别同比-0.1/-0.2pct。

150. 【国泰海通固收】26特国06的相对强势是哪些机构买出来的 20260824 首先，26特国06的相对强势是谁买出来的？核心是基金和券商交易盘集中推动，而利率相对

【国泰海通固收】26特国06的相对强势是哪些机构买出来的 20260824 首先，26特国06的相对强势是谁买出来的？核心是基金和券商交易盘集中推动，而利率相对偏高的26特国04、26特国02则主要由中小型银行承接。具体看，过去一周26特国06的强势更多来自交易盘主动做多，基金和证券公司分别净买入26特国06约160.8亿元、156.0亿元；与之对应，大型银行和中小型银行则呈现较大净卖出。但对于26特国04和26特国02，交易盘呈现持续卖出，使其利率维持相对高位；中小型银行净买入105.2亿元，为次活跃券主要的承接力量。 其次，25年及以前的30年老券…

151. [红包]【申万宏源电子】小米集团：玄戒完成能效、带宽、算力能力迭代，人车家全生态AI算力底座成型 [玫瑰]核心观点：本次三芯集结是小米造芯战略"从点到面"的能力

[红包]【申万宏源电子】小米集团：玄戒完成能效、带宽、算力能力迭代，人车家全生态AI算力底座成型 [玫瑰]核心观点：本次三芯集结是小米造芯战略"从点到面"的能力展示，小米自研芯片从单一手机SoC扩展为“高能效、高带宽、高算力”三条产品线，技术+工艺亮点密集、场景指向清晰。O3的量产落地（9月小米18 Fold）是关键验证节点，面向端侧推理的O100、智驾芯片D100的2027年商用则是人车家全生态AI算力底座的叙事旗帜。 O3：定位AI旗舰SoC；9月随旗舰折叠屏上市

152. 【德尔玛】2026H1业绩速递：内需承压但外销加速增长——开源家电吕明团队 公司2026H1实现营收14.3亿元（-15.29%），归母净利润0.57亿元（-1

【德尔玛】2026H1业绩速递：内需承压但外销加速增长——开源家电吕明团队 公司2026H1实现营收14.3亿元（-15.29%），归母净利润0.57亿元（-16.36%），扣非净利润0.44亿元（-30.42%）。单季度上看，2026Q2营收7.8亿元（-14.2%），归母净利润0.36亿元（-20.8%），扣非净利润0.28亿元（-35.9%）。 2026H1收入拆分：内销承压，外销受益飞利浦/德尔玛双品牌区域拓展加速增长

153. #监管

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154. 【东财海外】三颗AI芯片齐发，玄戒从手机SoC走向“人车家”全生态AI算力底座 玄戒O3、O100、D100三颗芯片正式发布，小米自研芯片从手机SoC进一步拓展

【东财海外】三颗AI芯片齐发，玄戒从手机SoC走向“人车家”全生态AI算力底座 玄戒O3、O100、D100三颗芯片正式发布，小米自研芯片从手机SoC进一步拓展至端侧AI及智能驾驶。今日小米正式发布新一代玄戒芯片，其中玄戒O3定位AI旗舰SoC，玄戒O100定位高带宽AI加速芯片，玄戒D100定位智驾高算力AI芯片，三颗芯片均已完成回片验证；O3将首发搭载于小米18 Fold，O100及D100预计明年正式商用。自2021年重启大芯片研发以来，小米累计研发投入已超过210亿元，芯片团队接近3000人。相比此前O1主要验证小米在先进制程旗舰SoC上的设计…

155. 同程旅行26Q2业绩点评：收入利润略超一致预期，交通票务短期承压 业绩概览 26Q2收入49.87亿元，同比+6.8%；经调整净利润8.51亿元，同比+9.8%

同程旅行26Q2业绩点评：收入利润略超一致预期，交通票务短期承压 业绩概览 26Q2收入49.87亿元，同比+6.8%；经调整净利润8.51亿元，同比+9.8%；经调整EBITDA 12.72亿元，同比+7.3%。上半年收入99.93亿元，同比+10.5%，经调整净利17.92亿元，同比+14.6%。

156. 【西部金属】博威合金26年半年报点评：新材料吨净利创历史单季度新高，新材料26Q2利润环比增长195.41%，同比增长37.41% [太阳] 博威合金发布26年

【西部金属】博威合金26年半年报点评：新材料吨净利创历史单季度新高，新材料26Q2利润环比增长195.41%，同比增长37.41% [太阳] 博威合金发布26年半年报业绩，公司上半年实现主营收入125.02亿元，同比+23.73%，实现归母净利润3.94亿元，同比-41.66%，Q2单季度归母净利润4.86亿元，同比+35.18%，环比+631.74%，单季度扭亏为盈，业绩表现亮眼。 [太阳] 新材料：26年上半年实现主营收入108.25亿元，同比+36.42%，实现归母净利2.69亿元，同比+14.70%。单季度Q2新材料利润超预期，26Q2新材料利…

157. ‼️【赛腾股份点评：H1归母+47.8%，Q2单季利润加速至约+66%，利润端明显强于表观增速】 🔥事件：公司发布《》。H1营收15.30亿〖同比+11.43%

‼️【赛腾股份点评：H1归母+47.8%，Q2单季利润加速至约+66%，利润端明显强于表观增速】 🔥事件：公司发布《》。H1营收15.30亿〖同比+11.43%〗，归母净利1.81亿〖同比+47.79%〗。单看H1，市场此前对主板公司“无业绩预告、利润增速不超过50%”的预期基本被验证；但拆季度看，真正的超预期来自Q2——Q2归母净利润约9000万，较2025Q2约5400万增长约66%，较Q1进一步加速。 ☀️我们分析如下：

158. 随着股市进入夏季最重要的一周，有两件事很明确：这个市场不再仅仅由人工智能驱动，债券波动性也证明，催化剂绝对不仅限于上涨。 这就是八月底的关键节点。周三，英伟达公

随着股市进入夏季最重要的一周，有两件事很明确：这个市场不再仅仅由人工智能驱动，债券波动性也证明，催化剂绝对不仅限于上涨。 这就是八月底的关键节点。周三，英伟达公司将发布财报，这可以说是人工智能行业最接近季度公投的事件。周五，美联储主席凯文·沃什将在杰克逊霍尔发表就任以来的首次主题演讲，而围绕美国财政部反对抛售长期债券的行动也引发了激烈的争论。沃什此次演讲的主题是支付创新，虽然官方公布的主题似乎并不明显会对市场产生影响，但演讲中可能包含一些无关信息，因此也存在过度解读的风险。

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159. 【开源电新】科威尔中报更新-0824 ⭕26H1净利润同比下滑主要系去年同期有1900w股权转让收益，且26H1股权激励、管理费用800w，若仅考虑经营利润同比

【开源电新】科威尔中报更新-0824 ⭕26H1净利润同比下滑主要系去年同期有1900w股权转让收益，且26H1股权激励、管理费用800w，若仅考虑经营利润同比翻倍。 ⭕26Q2毛利率环比略有扰动主要系产品结构变化， 全年毛利率指引在45%+，同比提升3-5pct。

160. 【天风批零社服】黄金珠宝hd加盟商跟踪更新：8月金价上涨、七夕催化终端回暖 如需详细内容欢迎联系，草根渠道跟踪数据仅供参考、具体数据以公司口径为准[抱拳] 1️

【天风批零社服】黄金珠宝hd加盟商跟踪更新：8月金价上涨、七夕催化终端回暖 如需详细内容欢迎联系，草根渠道跟踪数据仅供参考、具体数据以公司口径为准[抱拳] 1️⃣ 七夕销售评估：

161. #IPO

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162. 【建投食饮||杨骥】鸣鸣很忙26H1：收入利润均绩大超预期，量贩产业逻辑再次确认 [礼物]门店：单店超预期、闭店率持续下降 26H1 GMV 639亿元，同增5

【建投食饮||杨骥】鸣鸣很忙26H1：收入利润均绩大超预期，量贩产业逻辑再次确认 [礼物]门店：单店超预期、闭店率持续下降 26H1 GMV 639亿元，同增55.4%；

163. 【华创食饮】三全食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入39.1亿元，同比+9.5%；归母净利润3.65亿元，同比+16.5%；扣非归母净利润2.56亿元，

【华创食饮】三全食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入39.1亿元，同比+9.5%；归母净利润3.65亿元，同比+16.5%；扣非归母净利润2.56亿元，同比+14.4%。 其中Q2实现收入14.5亿元，同比+7.7%；归母净利润0.96亿元，同比-8.7%；扣非归母净利润0.62亿元，同比+2.5%。

164. #安世半导体

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165. [礼物]【广发农业】中宠股份2026年中报拆分 [玫瑰]上半年收入32.81亿元，同比+34.9%；归母净利润1.27亿元，同比-37.7%。单二季度收入17.

[礼物]【广发农业】中宠股份2026年中报拆分 [玫瑰]上半年收入32.81亿元，同比+34.9%；归母净利润1.27亿元，同比-37.7%。单二季度收入17.47亿元，同比+31.3%；归母净利润0.54亿元，同比-52.2%。 【外销】收入高增主要由出口贡献，利润率受汇率等因素干扰。上半年收入21.38亿元，同比+35.8%，占比65.2%；毛利率19.37%，同比下降8.6个百分点；毛利额4.14亿元，同比-5.9%。外销增长主要由出口贡献。零食（主要为出口）收入20.55亿元，同比+34.4%，毛利率23.6%，同比下降7.0个百分点。据公司交…

166. 【东吴商社】中宠股份26H1快评：收入延续高增，利润承压，关注盈利修复 ▍26H1收入高增，Q2利润受原材料价格+汇兑+费用投放影响仍承压 26H1营收32.8

【东吴商社】中宠股份26H1快评：收入延续高增，利润承压，关注盈利修复 ▍26H1收入高增，Q2利润受原材料价格+汇兑+费用投放影响仍承压 26H1营收32.8亿元，同比+34.9%；实现归母净利1.27亿元，同比-37.6%，扣非归母净利1.24亿元，同比-37.7%。

167. 【申万交运&海外周期】松发股份：26H1业绩与预增接近，量价齐升打开成长空间 [玫瑰] 业绩： 26Q2归母25.2e（此前预增为25.1e），同比+277%，

【申万交运&海外周期】松发股份：26H1业绩与预增接近，量价齐升打开成长空间 [玫瑰] 业绩： 26Q2归母25.2e（此前预增为25.1e），同比+277%，环比+130%。26Q2毛利率25%，环比26Q1增3.5pct。业绩与此前预增基本一致，二季度毛利率显著提升，符合预期。 [烟花] 收入端：新签订单结构升级-合同负债持续攀升： 26H1公司新签船舶订单207艘，已超过2025全年115艘，其中油轮94艘、集装箱船56艘、散货船49艘、VLAC 8艘，高附加值船型占比进一步提升。＃期末合同负债120亿元，较26Q1末83亿元+46%。

168. #潮玩

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169. 【中信社服】同程旅行（0780.HK）26Q2业绩一览：收入及经调整利润符合预期，酒管增速环比回落，交通有所承压 核心结论 26Q2总收入49.87亿元，同比+

【中信社服】同程旅行（0780.HK）26Q2业绩一览：收入及经调整利润符合预期，酒管增速环比回落，交通有所承压 核心结论 26Q2总收入49.87亿元，同比+6.8%，基本符合中信预测（50.37亿）及BBG一致预期（49.47亿）。经调整净利润8.51亿元，同比+9.8%，基本符合中信预测（8.77亿）及BBG一致预期（8.45亿）；经调整EBITDA 12.72亿元，基本符合中信预测（12.25亿）及BBG一致预期（12.57亿），经调整EBITDA Margin 25.5%（同比+0.1pcts）。利润端毛利率与研发节约的正贡献，部分被管理费用…

170. 【华创食饮】洽洽食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入35.06亿元，同比+27.4%；归母净利润2.46亿元，同比+177.4%；扣非归母净利润2.02

【华创食饮】洽洽食品26H1中报速览： 公司1H26实现收入35.06亿元，同比+27.4%；归母净利润2.46亿元，同比+177.4%；扣非归母净利润2.02亿元，同比+368.4%。 其中Q2实现收入12.83亿元，同比+8.7%；归母净利润0.78亿元，同比+581.2%；扣非归母净利润0.53亿元，同比扭亏为盈。

171. [太阳]【招商商社互联网】同程旅行26Q2业绩概览：收入&业绩符合预期，交通业务短期承压 [玫瑰] 26Q2 公司实现营收 49.9亿元 /+6.8%(一致预期

[太阳]【招商商社互联网】同程旅行26Q2业绩概览：收入&业绩符合预期，交通业务短期承压 [玫瑰] 26Q2 公司实现营收 49.9亿元 /+6.8%(一致预期49.5亿元/+5.9%）；实现经调整 EBITDA12.7 亿元 /+7.3%，实现经调整利润8.5亿元 /+9.8%（一致预期8.9亿元/+9.0%），二季度外部环境承压，但公司整体经营保持稳健。分业务来看，26Q2 公司住宿预订 / 交通票务 / 度假业务 / 其他业务分别实现收入 14.8/18.4/6.4/10.3 亿元，同比增长+8.0%/-2.3%/-2.9%/+35.7%，交通票…

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172. 山鹰国际2026年中报梳理@GLMS 2026年上半年，公司实现营业收入142.59亿元，同比增长3.01%；利润总额为-6.94亿元，同比下降1,271.89

山鹰国际2026年中报梳理@GLMS 2026年上半年，公司实现营业收入142.59亿元，同比增长3.01%；利润总额为-6.94亿元，同比下降1,271.89%；归属于上市公司股东的净利润为-6.82亿元，同比下降1,730.29%（基本每股收益为-0.11元/股）。经营活动产生的现金流量净额为16.44亿元，同比增长18.88%。不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 分业务

173. 【兴证医药】蓝帆医疗2026年半年报整理 [太阳]2026年上半年，公司实现营业收入37.05亿元，同比增长29.67%；归母净利润0.96亿元，上年同期为-1

【兴证医药】蓝帆医疗2026年半年报整理 [太阳]2026年上半年，公司实现营业收入37.05亿元，同比增长29.67%；归母净利润0.96亿元，上年同期为-1.35亿元；扣非归母净利润0.80亿元，上年同期为-2.10亿元；经营现金流净额4.21亿元，同比增长19.57%。分地区，境外收入29.44亿元，同比增长32.83%；境内收入7.61亿元，同比增长18.72%。 各事业部归属于上市公司股东的净利润合计约2.5亿元，总部承担的其他费用，包括继续计提心脑血管事业部A轮融资回购利息约5000万元、当期核算已到期兑付的“蓝帆转债”利息约2400万元，…

174. 🌏亚洲股市收盘表现分化，香港市场成为区域内明显跑输的市场。阿里巴巴创纪录的二次配售，引发科技股大幅抛售，恒生科技指数录得数周以来最大单日跌幅，恒生指数整体下跌

🌏亚洲股市收盘表现分化，香港市场成为区域内明显跑输的市场。阿里巴巴创纪录的二次配售，引发科技股大幅抛售，恒生科技指数录得数周以来最大单日跌幅，恒生指数整体下跌 2%。 🇦🇺澳大利亚逆势走出区域独立行情，成为表现最为亮眼的市场。金价创下三个月新高带动矿业股大涨，必和必拓股价创出历史收盘新高；安塞尔、Data 3 以及 MA Financial 的业绩大幅超预期，进一步助推市场走高。 🇯🇵日本股市小幅走高，日元走弱利好出口板块，但行情覆盖标的较少，上涨标的较为集中。

175. #市场

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176. [庆祝]【零跑汽车】26Q2业绩速览：单季度归母利润6亿，盈利创新高 Q2销量爆发，收入同比+92%，ASP稳步提升 1）零跑26Q2实现销量24.6万辆（同比

[庆祝]【零跑汽车】26Q2业绩速览：单季度归母利润6亿，盈利创新高 Q2销量爆发，收入同比+92%，ASP稳步提升 1）零跑26Q2实现销量24.6万辆（同比+84%，环比+124%），实现收入272.9亿元（同比+91.8%，环比+152.2%）

177. 【东吴商社】珀莱雅26年半年报点评：Q2收入增速转正，利润端承压 ▍26H1 营收基本持平，扣非归母净利润同比-14% 26H1 实现营收53.7亿元（yoy+

【东吴商社】珀莱雅26年半年报点评：Q2收入增速转正，利润端承压 ▍26H1 营收基本持平，扣非归母净利润同比-14% 26H1 实现营收53.7亿元（yoy+0.2%）； 归母净利润11.7亿元（yoy+46.3%）；扣非归母净利润6.6亿元（yoy-13.8%）。

178. #阿里巴巴

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179. [太阳]大家好，【零跑汽车】发布1H26业绩： [玫瑰]公司实现营业收入381.1亿元，同比+57.2%；归母净利润2.08亿元，同比+531%；经调整净利润2

[太阳]大家好，【零跑汽车】发布1H26业绩： [玫瑰]公司实现营业收入381.1亿元，同比+57.2%；归母净利润2.08亿元，同比+531%；经调整净利润2.7亿元，同比-18.2%。 [玫瑰]对应2Q26营业收入272.9亿元，同比+91.8%、环比+152.2%；归母净利润5.98亿元，同比+267%，环比由亏损3.90亿元转正；归母净利率2.2%，同比+1.05ppt、环比+5.80ppt。

180. 【国泰海通食饮】鲟龙科技2026年中报速递： [玫瑰]2026H1营收3.6亿元、同比+20%，经调整净利润2.1亿元、同比+15.7%，总资产39亿元、同比+

【国泰海通食饮】鲟龙科技2026年中报速递： [玫瑰]2026H1营收3.6亿元、同比+20%，经调整净利润2.1亿元、同比+15.7%，总资产39亿元、同比+28.5%。 [玫瑰]由于美元兑人民币持续贬值影响鱼子酱平均售价，公司26H1生物资产公允价值调整前毛利率为67.2%，同比-4.1pct；销售/管理/研发费用率分别同比+0.7/+5.6/-0.6pct至8.8%/12.2%/3.5%。

181. 【开源通信】英维克：Q2业绩环比大幅提升，Q3或迎来液冷初兑现，全球液冷龙头蓄势待发 公司发布2026年中报，2026H1实现营收30.17亿元，同比增长17.

【开源通信】英维克：Q2业绩环比大幅提升，Q3或迎来液冷初兑现，全球液冷龙头蓄势待发 公司发布2026年中报，2026H1实现营收30.17亿元，同比增长17.24%，归母净利润1.85亿元，同比减少14.32%，其中2026Q2实现营收18.41亿元，同比增长12.24%，环比增长56.67%，实现归母净利润1.76亿元，同比增长5.06%，环比增长1934.17%，2026Q2毛利率25.24%，环比提升1.05个百分点，净利率9.91%，环比提升8.71个百分点。 飞龙股份在中报里面已披露开始给英维克发货泵，我们之前提出泵的发货和CDU的发货时间…

182. 【国泰海通食饮】劲仔食品发布2025中报： 公司2026H1实现营收13.83亿元、同比+23.08%，归母净利润1.06亿元、同比-4.98%，扣非净利润0.

【国泰海通食饮】劲仔食品发布2025中报： 公司2026H1实现营收13.83亿元、同比+23.08%，归母净利润1.06亿元、同比-4.98%，扣非净利润0.96亿元、同比+10.91%。对应2026Q2单季度实现营收6.44 亿元、同比+21.87%，归母净利润0.35亿元、同比-20.87%，扣非净利润0.31亿元、同比-8.26%。 2026Q2单季度毛利率同比-5.6pct至23.3% 更多加公众号：思维纪要社 ，销售/管理/研发/财务费率分别同比-3.7/+0.7/-1.1/+0.4pct至10.6%/5.3%/1.5%/0.0%，净利率同…

183. 食饮核心公司公司26H1业绩速递合集（20260824） 1️⃣酒鬼酒 26H1公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别5.30/0.12/0.11亿元（-

食饮核心公司公司26H1业绩速递合集（20260824） 1️⃣酒鬼酒 26H1公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别5.30/0.12/0.11亿元（-5.58/+37.57/+34.83%）。毛利率/净利率分别同比-2.00/+0.73pct至66.58/2.32%。

184. 枧下窝锂矿现已发布环评征求意见稿公告，进入公众意见征集阶段，公示周期为10个工作日，这还不是项目正式环评批复。 目前仅完成采矿环节的环评公示，选矿配套尚未同步落

枧下窝锂矿现已发布环评征求意见稿公告，进入公众意见征集阶段，公示周期为10个工作日，这还不是项目正式环评批复。 目前仅完成采矿环节的环评公示，选矿配套尚未同步落地，就算采矿审批走完，距离产出锂精矿仍有较长周期。 市场此前炒作9月复产的乐观预期难以兑现，短期不会释放实际矿源更多只是影响远期供给预期，对当下碳酸锂现货供应无实质增量。

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185. 如图，近一周公募基金大幅加仓的行业有：非银金融 电新 通信 商贸零售 其中非银金融 电新 通信已经连续出现加仓 近一周公募基金大幅减仓的行业有：煤炭 汽车 机械

如图，近一周公募基金大幅加仓的行业有：非银金融 电新 通信 商贸零售 其中非银金融 电新 通信已经连续出现加仓 近一周公募基金大幅减仓的行业有：煤炭 汽车 机械 基础化工 食品饮料

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186. 【天风批零社服】同程旅行：26Q2业绩符合预期，逆境中具备韧性 [玫瑰] 26Q2业绩符合预期 26Q2收入49.9亿元/yoy+6.8%， 位于指引+3%~8

【天风批零社服】同程旅行：26Q2业绩符合预期，逆境中具备韧性 [玫瑰] 26Q2业绩符合预期 26Q2收入49.9亿元/yoy+6.8%， 位于指引+3%~8%的中枢偏上（BBG一致预期+6%）。经调整净利润8.5亿元/yoy+9.8%， 符合8.3-8.8亿元的指引，经调整净利率17.1%/yoy+0.5pct。

187. 【华创食饮】桃李面包26H1中报速览： 公司1H26实现收入25.6亿元，同比-2.0%；归母净利润1.5亿元，同比-28.7%；扣非归母净利润1.4亿元，同比

【华创食饮】桃李面包26H1中报速览： 公司1H26实现收入25.6亿元，同比-2.0%；归母净利润1.5亿元，同比-28.7%；扣非归母净利润1.4亿元，同比-29.5%。其中Q2实现收入13.9亿元，同比-1.4%；归母净利润0.9亿元，同比-22.0%；扣非归母净利润0.9亿元，同比-22.9%。 1H26分别实现毛利率/净利率21.6%/5.7%，同比-1.3pcts/-2.1pcts；Q2分别实现毛利率/净利率22.2%/6.7%，同比-1.6pcts/-1.8pcts。

188. #量化

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189. [红包]【申万宏源美护】珀莱雅26H1中报业绩点评：多品牌矩阵兑现，关注主业后续修复 [玫瑰]公司发布26H1业绩公告，26H1营收53.75亿元，同比+0.2

[红包]【申万宏源美护】珀莱雅26H1中报业绩点评：多品牌矩阵兑现，关注主业后续修复 [玫瑰]公司发布26H1业绩公告，26H1营收53.75亿元，同比+0.24%，归母净利11.68亿元，同比+46.26%；扣非归母净利润6.64亿元，同比‑13.80%。 [玫瑰]26Q2营收30.70亿，同比+2.13%，归母净利润8.01亿元，同比+75.32%；扣非归母净利润3.23亿元，同比‑17.60%。Q2归母净利润高增源于花知晓并购带来一次性投资收益。分红预案：10股派11.80元（含税），半年度现金分红叠加股份回购合计占归母净利润50.61%。

190. 【石头科技2026年上半年业绩速递】 [爱心]整体业绩（2026H1） 收入100.84亿元，YoY+28% 归母净利润9.86亿元，YoY+46% 扣非归母8

【石头科技2026年上半年业绩速递】 [爱心]整体业绩（2026H1） 收入100.84亿元，YoY+28%

191. 【天风批零社服】珀莱雅：26H1业绩符合预期，子品牌矩阵表现亮眼 业绩总览 ①26H1营业收入53.75亿元/同比+0.24%；归母净利润11.68亿元/同比+

【天风批零社服】珀莱雅：26H1业绩符合预期，子品牌矩阵表现亮眼 业绩总览 ①26H1营业收入53.75亿元/同比+0.24%；归母净利润11.68亿元/同比+46.26%，主要系收购花知晓产生4.45亿元股权重估投资收益；若剔除花知晓影响，扣非归母净利润约为7.23亿元，同比-9.51%；扣非归母净利润6.64亿元/同比-13.80%。

192. [红包][红包][红包]【开源化工】三美股份2026中报简评：制冷剂量稳价升，符合预期；其他减利因素短期扰动利润 [礼物]公司2026H1实现营收34.14亿元

[红包][红包][红包]【开源化工】三美股份2026中报简评：制冷剂量稳价升，符合预期；其他减利因素短期扰动利润 [礼物]公司2026H1实现营收34.14亿元，同比+20.7%；实现归母净利润10.70亿元，同比+7.6%。其中Q2单季度实现营收20.16亿元，同比+24.8%，环比+44.2%；实现归母净利润5.65亿元，同比-4.98%，环比+11.6%。 [礼物]制冷剂方面：2026H1销量6.06万吨，同比-2.2%；均价47,651元/吨，同比+22.1%；收入28.88亿元，同比+19.4%；毛利17.63亿元，同比+33.5%；毛利率6…

193. 石头科技：二季度业绩超市场预期，海外增长强劲+54% 公司26Q2收入增长31%，业绩增长62%，扣非业绩增长61%，其中关税退还收到2.75亿元，上半年确认1

石头科技：二季度业绩超市场预期，海外增长强劲+54% 公司26Q2收入增长31%，业绩增长62%，扣非业绩增长61%，其中关税退还收到2.75亿元，上半年确认1.92亿元，即便剔除关税退还后扣非依然增长36%，好于收入表现。 公司上半年归母净利润9.86亿元+45%，其中汇兑损失2.2亿元，去年同期汇兑收益0.8亿元，倘若同步剔除汇兑、关税退还扰动，26H1归母净利润同比增长70%。

194. 【0824盘后】今天没啥可说的了，总结下跌原因的东西，很多，但都是事后的总结，也没啥意 思，你们读读就好。 这几天除了“黄金板块”的建议外，都不太行，心情也是郁

【0824盘后】今天没啥可说的了，总结下跌原因的东西，很多，但都是事后的总结，也没啥意 思，你们读读就好。 这几天除了“黄金板块”的建议外，都不太行，心情也是郁闷。几个说着玩的标的呢，如智立方和优迅股份都那么坚挺，抱有大希望的反而都大跌。没话可讲，只能自己占墙角反思。

195. Nvidia H200在中国的月租费持续上涨 鸿博谷份，英博数科使用英伟达 logo、获取原厂技术支持，运营智算中心做算力租赁，对外出租英伟达 GPU 算力

Nvidia H200在中国的月租费持续上涨 鸿博谷份，英博数科使用英伟达 logo、获取原厂技术支持，运营智算中心做算力租赁，对外出租英伟达 GPU 算力

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202. 尾盘，有修复，这里只要不是修复太大，都不影响次日修复预期。因为这里是二次回踩，不需要完全杀到尾盘，杀彻底。 当如最好不修复，类似现在这样收盘，也不影响接下来的预

尾盘，有修复，这里只要不是修复太大，都不影响次日修复预期。因为这里是二次回踩，不需要完全杀到尾盘，杀彻底。 当如最好不修复，类似现在这样收盘，也不影响接下来的预期。

203. 【小米公布玄戒O3芯片架构 采用3nm制程工艺】 在8月24日的小米玄戒芯片O3媒体沟通会上，小米集团副总裁、芯片业务负责人朱丹公布玄戒O3芯片架构。小米玄戒O

【小米公布玄戒O3芯片架构 采用3nm制程工艺】 在8月24日的小米玄戒芯片O3媒体沟通会上，小米集团副总裁、芯片业务负责人朱丹公布玄戒O3芯片架构。小米玄戒O3采用3nm制程工艺、芯片面积133mm2，晶体管数量相比上一代增长26%至240亿。架构方面，其CPU采用6超大核、4大核的10核架构，最高频4.35GHz，相比上一代性能提升60%；GPU采用16核架构，性能提升85%。（界面新闻记者 伍洋宇）

204. [拳头]【华鲁恒升】26H1归母净利润大增，低成本煤化工优势凸显【光大能源化工与新材料团队】 公司实现营业总收入172亿元，同比+8.9%，实现归母净利润23.

[拳头]【华鲁恒升】26H1归母净利润大增，低成本煤化工优势凸显【光大能源化工与新材料团队】 公司实现营业总收入172亿元，同比+8.9%，实现归母净利润23.5亿元，同比+50%。2026Q2单季，公司实现营业总收入88亿元，同比+10.3%，环比+5.7%，实现归母净利润12亿元，同比+43.4%，环比+10.7%。2026H1，在国内“反内卷”、国际地缘冲突等诸多因素推动下，化工市场行情有所回暖，部分产品价格上行。与此同时，地缘冲突造成化工市场动荡，市场环境整体面临较大压力。公司积极适应市场环境变化，充分发挥产销联动效应，巩固低成本竞争优势， 2…

205. 【宏发股份】持续推荐全球继电器龙头-260824 26年收入增速有望达到历史新高 预计26年全年规模增长基本能延续上半年的增长态势，7月订单趋势向好，在手订单达

【宏发股份】持续推荐全球继电器龙头-260824 26年收入增速有望达到历史新高 预计26年全年规模增长基本能延续上半年的增长态势，7月订单趋势向好，在手订单达到历史最高最高水平，且多数覆盖到下半年，同时下半年将有新产能投入。

206. 【长江汽车高伊楠团队】潍柴动力：基本面无忧叠加AIDC主电兑现在即，底部位置持续重点推荐！ [太阳]潍柴基本面无忧，二季度业绩预计录得较好增长。主电内燃机2.5

【长江汽车高伊楠团队】潍柴动力：基本面无忧叠加AIDC主电兑现在即，底部位置持续重点推荐！ [太阳]潍柴基本面无忧，二季度业绩预计录得较好增长。主电内燃机2.5mw产品已完成UL认证。下游供不应求，一但产品推出有望迅速获得订单，预计9月订单开启大幅提速。27年燃机产能爬升到3500-5000台，供给端也给于足够空间。 作为全球少数具备充足产能且可进入美国市场的AIDC电源龙头，潍柴燃气机在量、价、利润率上均有进一步超预期空间，27年发电板块利润弹性显著！

207. 转： 周末看AI的新闻，以为都是利好。周一开盘，我草。你们竟然这么耐心骗我整整两天

转： 周末看AI的新闻，以为都是利好。周一开盘，我草。你们竟然这么耐心骗我整整两天

208. 盘面没啥变化，说一下节奏。市场在没有主升的时候，买点尽量干净，干净的买点能给与较好的反馈。 对于AI科技而言，分支基本同涨同跌，当期没有新的趋势，更多只能找一些

盘面没啥变化，说一下节奏。市场在没有主升的时候，买点尽量干净，干净的买点能给与较好的反馈。 对于AI科技而言，分支基本同涨同跌，当期没有新的趋势，更多只能找一些安全一点的恐慌大阴线买点，给与相对的安全位置。 因为没有新主升板块，只能在节点位置下功夫。

209. 📝中际旭创 📌2Q26：业绩稳健，但 FCC 监管悬而未决 快速点评 📰中际旭创于 8 月 21 日盘后披露 2026 年上半年业绩，营收、净利润同比分别增长

📝中际旭创 📌2Q26：业绩稳健，但 FCC 监管悬而未决 快速点评 📰中际旭创于 8 月 21 日盘后披露 2026 年上半年业绩，营收、净利润同比分别增长 182.5%、241.7%，对应 2Q26 单季度营收、净利润同比增速为 174.6%、228.2%，环比增速分别为 14.3%、38.1%。

210. #中信证券 #宏观

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211. [红包] 事件：越南国会批准中越铁路连接项目追加 30 亿美元投资，项目总投资上调至约 111 亿美元，线路总长扩至 426 公里，计划 2030 年底完工，项

[红包] 事件：越南国会批准中越铁路连接项目追加 30 亿美元投资，项目总投资上调至约 111 亿美元，线路总长扩至 426 公里，计划 2030 年底完工，项目有望获得中方贷款支持，跨境铁路建设提速，轨交工程装备、铁路基建出海迎来催化。 越南国会正式通过中越铁路连接项目调整方案，追加 30 亿美元投资，线路从老街出发途经河内延伸至海防，覆盖越南多个工业园区，属于规划中三条中越联通铁路之一，随着大额资金落地，铁路施工、轨道装备采购、后期线路养护需求释放，国内轨交装备出海企业迎来订单预期。 重点关注：

212. #光大 #高端制造

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213. #军工

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214. 周末监管发布保险资负新规， 想看更多请加V：xian20210130 对银行股的影响如下： 🌟1. 新规要求保险公司净投资收益 100% 覆盖负债保证成本，险资

周末监管发布保险资负新规， 想看更多请加V：xian20210130 对银行股的影响如下： 🌟1. 新规要求保险公司净投资收益 100% 覆盖负债保证成本，险资增配高确定性红利资产的意愿上升。得益于 3 年过渡期的设定，我们预计保险行业短期内不太会 “运动式” 增配高息资产，但 3 年内行业存在较大规模补配需求，文件落地可能成为红利资产的情绪催化，银行股是匹配险资长久期、稳健收益诉求的优质方向。 🌟2. 银行板块三大配置优势凸显。一是股息吸引力充足，A 股银行股息率约 4.6%，港股约 5.2%，在资产收益率下行环境下对长期资金具备吸引力；二是市场容量…

215. 新大陆 稀缺的底部品种！高安全边际+高成长继续底部重点推荐20260824 高安全边际+韧性 目前来看，公司成长性有望迎来拐点，处于历史估值最低水平区间。 海外

新大陆 稀缺的底部品种！高安全边际+高成长继续底部重点推荐20260824 高安全边际+韧性 目前来看，公司成长性有望迎来拐点，处于历史估值最低水平区间。

216. 【高盛：寒武纪——中国AI需求与国产化趋势驱动增长，目标价上调至1841】 ▍核心结论：维持买入，目标价上调至1841元 高盛看好寒武纪，认为中国AI芯片强劲需

【高盛：寒武纪——中国AI需求与国产化趋势驱动增长，目标价上调至1841】 ▍核心结论：维持买入，目标价上调至1841元 高盛看好寒武纪，认为中国AI芯片强劲需求支撑其增长。将2026-30年EBITDA上调1%/41%/69%/71%/82%，主要反映更高收入预期；目标价由1614.77元上调至1841元（隐含2027E 82倍PE，对应2027-28E平均EPS增速+111%），维持买入评级。现价1035元，上行空间77.9%。

217. 野村昨天发的中际旭创中报： 外资交易台 “我们注意到上周有媒体报道称，ITI（信息技术产业理事会）反对将外国制造的光模块纳入覆盖清单，或者如果FCC考虑采取此类

野村昨天发的中际旭创中报： 外资交易台 “我们注意到上周有媒体报道称，ITI（信息技术产业理事会）反对将外国制造的光模块纳入覆盖清单，或者如果FCC考虑采取此类行动，ITI将鼓励采取窄口径方式，仅针对已列入覆盖清单的实体所生产的产品。然而，我们认为FCC针对光模块行业的潜在规则仍不明朗，并仍是市场的一个悬而未决的因素（overhang），因为市场担忧【新型数据中心光学元件】可能被纳入清单，这可能影响下一代产品（即2.4T/3.2T光模块以及近场封装光学，即NPO）。我们认为 innolight 及其主要客户正在积极推进下一代产品的技术开发，公司有望通过…

218. [红包]事件：#多部门严查“甲醛白菜”，生鲜冷链规范化需求提升 8月22日，河北康保县确认收购商在白菜装运环节违规使用甲醛溶液保鲜；8月23日，国务院食安办等三

[红包]事件：#多部门严查“甲醛白菜”，生鲜冷链规范化需求提升 8月22日，河北康保县确认收购商在白菜装运环节违规使用甲醛溶液保鲜；8月23日，国务院食安办等三部门要求从严从快处置，并在全国开展易腐蔬菜专项抽检及市场排查。事件有望进一步推动果蔬储运向标准化、全程冷链方向升级。 重点关注：

219. #碳酸锂

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220. #小洪

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221. 【东吴商社】美丽田园重点call！ 1️⃣医美&生美价值链向下游转移，上半年同店+6%，友商如朗姿等也体现终端恢复 2️⃣美丽田园目前估值仅9x，全年业绩30%

【东吴商社】美丽田园重点call！ 1️⃣医美&生美价值链向下游转移，上半年同店+6%，友商如朗姿等也体现终端恢复 2️⃣美丽田园目前估值仅9x，全年业绩30%+双增，中报也预计体现同程度增长

222. 奥比中光：二季报短暂承压，看好后续景气度向上 [玫瑰]事件：8月24日公司股价承压，8 月 21 日，公司发布中报，26H1 收入 4.38 亿元，同比 + 0

奥比中光：二季报短暂承压，看好后续景气度向上 [玫瑰]事件：8月24日公司股价承压，8 月 21 日，公司发布中报，26H1 收入 4.38 亿元，同比 + 0.49%，归母净利润 0.416 亿元，同比‑30.82%，毛利率 48.55%，同比 +7.28pct，净利率 9.32%，同比 ‑4.38pct； 26Q2 收入 2.35 亿元，同比‑3.97%；归母净利润 0.11 亿元，同比‑70.33%；毛利率 48.52%，同比 +7.91pct；净利率 4.46%，同比 ‑10.07pct。

223. 【歌尔股份】经营趋势向上，重视新业务转型机遇！ [玫瑰]声学盈利大幅改善，智能硬件有望迎新品周期！ 1）智能声学整机：26H1毛利率环比+9.3pct大幅改善，

【歌尔股份】经营趋势向上，重视新业务转型机遇！ [玫瑰]声学盈利大幅改善，智能硬件有望迎新品周期！ 1）智能声学整机：26H1毛利率环比+9.3pct大幅改善，26H2有望继续通过人员成本管控、运营效率提升等方式实现盈利改善。

224. [红包]【国金金属】钼行业深度：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高 ✨ 钼：高端制造与能化关键元素。钼兼具高熔点、高温强度、高热导率，适用于电子器件、热处理设备

[红包]【国金金属】钼行业深度：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高 ✨ 钼：高端制造与能化关键元素。钼兼具高熔点、高温强度、高热导率，适用于电子器件、热处理设备和金属加工等专业领域。 ✨ 新一代存储互连材料。钼在纳米尺度下具有更低的有效电阻率，三星电子已在3D NAND中引入钼金属化工艺，SK海力士亦计划部分采用钼字线材料。相关需求有望打开钼在先进制程中的应用空间。

225. 后续重磅IPO名单： 长江存储 IPO 蓝箭航天 IPO 先正达 IPO 超硅半导体 IPO 超聚变 IPO 粤芯半导体 IPO 燧原科技IPO 荣耀 IPO

后续重磅IPO名单： 长江存储 IPO 蓝箭航天 IPO

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226. #苹果

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227. 交易台 - 高盛中国午盘 上证综指-0.71% 科创50 -3.26% 上证50-0.32% 创业板指-3.50% 沪深300-1.26% 中证500-2.06

交易台 - 高盛中国午盘 上证综指-0.71% 科创50 -3.26% 上证50-0.32% 创业板指-3.50%

228. 跟踪 |【摩根士丹利】宏观经济...

229. 万凯新材：业绩同比大幅改善，海外首厂投产 事件： 公司上半年实现营收96.5亿元，同比+17.5%；归母净利润5.6亿元，同比+898.2%；扣非归母净利润3.

万凯新材：业绩同比大幅改善，海外首厂投产 事件： 公司上半年实现营收96.5亿元，同比+17.5%；归母净利润5.6亿元，同比+898.2%；扣非归母净利润3.5亿元，同比+971.5%。2026Q2公司实现营收53.3亿元，同比+24.2%；归母净利润1.8亿元，同比增长2074.1%；扣非归母净利润3.1亿元，同比增长1317.7%。业绩高弹性主要源于聚酯瓶片行业周期性复苏、加工差触底反弹，报告期产销率达108.4%。 瓶级PET龙头，景气触底回升。上半年瓶级PET贡献营收92.3亿元，占比95.6%；公司国内销量98.8万吨、海外销量48.4万吨…

230. 科沃斯股价过度反应，26Q2剔除汇兑、公允价值变动影响，经营性净利润基本持平 市场过于担心扫地机毛利率降低、及添可国内增速放缓的影响，股价反应过度。实际剔除26

科沃斯股价过度反应，26Q2剔除汇兑、公允价值变动影响，经营性净利润基本持平 市场过于担心扫地机毛利率降低、及添可国内增速放缓的影响，股价反应过度。实际剔除26Q2汇兑损失0.14亿元（25Q2为汇兑收益1.38亿元）、公允价值变动（仙工&睿尔曼带来+4.2亿元，去年为-0.7亿元，公司26Q3和2027年仍然仍持续公允价值变动）， 26Q2经营性净利润为4.26亿元（去年为4.4亿元，同比基本持平），实际在诸多不理因素下，仍表现较为优秀。基于公司26E、27E的净利润，当前PE倍数12.7x和10X，公司过去三年的Forward PE均超过20X。我…

231. 【深信服】业绩拐点开启，继续看好 股价调整我们理解为周末讨论热度高+开盘市场情绪合力的短线博弈性结果 但是： 1）公司21年高点以来，最好的一个二季度佐证下的业

【深信服】业绩拐点开启，继续看好 股价调整我们理解为周末讨论热度高+开盘市场情绪合力的短线博弈性结果 但是：

232. 【美丽田园】业绩高增验证整合能力，消费医疗与并购协同释放利润弹性 生美基本盘稳健，医美驱动量价齐升 上半年主品牌同店增长6%；医美收入yoy+21%，按同口径含

【美丽田园】业绩高增验证整合能力，消费医疗与并购协同释放利润弹性 生美基本盘稳健，医美驱动量价齐升 上半年主品牌同店增长6%；医美收入yoy+21%，按同口径含税计算增长超28%。医美新品销售额超1亿元，其中医师共创产品收入6688万元，通过新品放量、客单价提升及供应链降本共同增厚毛利。公司20万生美会员中约3万转化为医美会员，低获客成本下消费医疗渗透仍有提升空间。

233. [红包]浙商机械 邱世梁|王华君【具身智能】人形机器人运动能力屡破人类记录，自主决策、精细操作能力增强。人形机器人量产渐近，持续推荐！ 1️⃣运动能力 天工Ul

[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【具身智能】人形机器人运动能力屡破人类记录，自主决策、精细操作能力增强。人形机器人量产渐近，持续推荐！ 1️⃣运动能力 天工Ultra机器人破两项人类运动记录，较上届运动会提升明显。

235. #盘中宝 #固态电池

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236. 创新药随着哈/药股/份/和康/龙/化/成走弱，创新药短期弹性应该会很弱的，一个情绪高度，一个中军趋势高度，基本是这个板块最有代表性的两个公司。 今天虽然跌幅大，

创新药随着哈/药股/份/和康/龙/化/成走弱，创新药短期弹性应该会很弱的，一个情绪高度，一个中军趋势高度，基本是这个板块最有代表性的两个公司。 今天虽然跌幅大，但是并未破位，所谓创业板指数（AI破位）指的是8月4日的启动位置的低点。 这一波启动修复来自于8月4日，虽然前面就构建出了最低点，但是8月4日的低点应该是一个很重要的标志。

237. #机构调研 #利元亨

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238. 【0824题材】看到为啥易中天一起被杀了。 说是海力士发力要做cpo，直接把中国一系列光 模块给暴击了。 SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构在《NatureEle

【0824题材】看到为啥易中天一起被杀了。 说是海力士发力要做cpo，直接把中国一系列光 模块给暴击了。

239. #甲醛 #安全

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240. #投资

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241. #钼

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242. #台积电

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243. #煤炭

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244. #Meta

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245. #苹果

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246. ❗150年一遇的厄尔尼诺 ✨棉花已经新高，橡胶白糖新高途中！ ✅橡胶最大产能→海南橡胶 ✅棉花最大产能一新赛股份 ✅白糖最大产能一中粮糖业

❗150年一遇的厄尔尼诺 ✨棉花已经新高，橡胶白糖新高途中！ ✅橡胶最大产能→海南橡胶

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247. #FCC #逆变器

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248. #电影

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249. #Pilbara

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250. #阿里巴巴 #长鑫科技

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251. #高盛 #港股

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252. 长江存储乐观指引耗材采购量，利好半导体零部件： 1、长存备件需求庞大，重视耗材逻辑带来的长期增量！ 1）2025年长存采购备品备件约84亿元，对应20万片级别产

长江存储乐观指引耗材采购量，利好半导体零部件： 1、长存备件需求庞大，重视耗材逻辑带来的长期增量！ 1）2025年长存采购备品备件约84亿元，对应20万片级别产能，单万片耗材超4亿元；2026Q1长存采购约32亿元，线性外推全年128亿元，同比增长50%，由此算出：单万片耗材价值量4-5亿元&量价齐升；

253. #英伟达

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254. 高盛——2026世界机器人大会（WRC）要点——行业向商业化与ROI健康切换 高盛参加了2026世界机器人大会，并与10家头部人形机器人企业进行了交流。核心结论

高盛——2026世界机器人大会（WRC）要点——行业向商业化与ROI健康切换 高盛参加了2026世界机器人大会，并与10家头部人形机器人企业进行了交流。核心结论是：本届大会标志着行业完成了从技术演示向产品市场匹配（PMF）、可量化投资回报（ROI）及早期商业化的关键健康转型。展会本身也升级为应用驱动的需求对接平台，物流分拣成为当前最清晰的早期商业化场景，预计2026年底进入小批量放量，2027年迎来更大规模出货。 核心趋势

255. #东财 #TOKEN工厂 #大...

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256. 【上午板块梳理】 一，盘面最强主线：有色 二，连板结构梳理： 医药。汉森制药4板，中关村3板 有色。深中华a3板，白银有色2板 数字货币。楚天龙，东信和平2板

【上午板块梳理】 一，盘面最强主线：有色 二，连板结构梳理：

257. 上周四一早私信强推的 中谷物流，今日涨停，这公司我也跟了很多年了，外贸集运自营业务是公司新一大变化，红海航线现在就是印钞机[加油] 周末最新上海-红海航线运价超

上周四一早私信强推的 中谷物流，今日涨停，这公司我也跟了很多年了，外贸集运自营业务是公司新一大变化，红海航线现在就是印钞机[加油] 周末最新上海-红海航线运价超$5700/TEU，年初不到2000，接近翻2倍[哇]

258. 野村——三星电子（005930.KS）指引2026年股东回报规模达90-110万亿韩元 三星电子披露最新股东回报细则：2026年股东回报预算为90-110万亿韩

野村——三星电子（005930.KS）指引2026年股东回报规模达90-110万亿韩元 三星电子披露最新股东回报细则：2026年股东回报预算为90-110万亿韩元（不含2024-2025年已实施的29.3万亿韩元），同时计划11月派发约30万亿韩元的第三季度现金股息（含常规分红，对应普通股+优先股每股分红4569韩元），剩余分红/回购方案将于2027年1月最终敲定，2027年及以后的回报政策本次暂未公布。 同日三星还宣布启动15万亿韩元的员工持股回购计划，8月24日至11月21日期间仅回购普通股，员工最终薪酬将参考年末股价确定，野村预计后续还会有额外回…

259. 【中信新零售】 Shein港股招股速评 估值与基本面测算基本匹配 想看更多请加V：xian20210130 事件：Shein正式启动全球招股，获博裕、腾讯、老虎

【中信新零售】 Shein港股招股速评 估值与基本面测算基本匹配 想看更多请加V：xian20210130 事件：Shein正式启动全球招股，获博裕、腾讯、老虎环球等基石认购超30亿港元，预计9月1日挂牌上市。本次全球发售合计发行2.8亿股B类股份，发行价区间47.6-49.5港元/股；按优先股全部强制转股后的完全稀释总股本42.46亿股计算，对应市值区间2021.19亿-2101.87亿港元（约257.8亿-268.1亿美元）。

260. [红包]贵州茅台：业绩会回应市场关切，关于精品茅台销售情况、茅台1935销售情况、i茅台数据、集团子公司及惠群公司等的后续安排，都有明确回答： 公司将进一步优化

[红包]贵州茅台：业绩会回应市场关切，关于精品茅台销售情况、茅台1935销售情况、i茅台数据、集团子公司及惠群公司等的后续安排，都有明确回答： 公司将进一步优化国内市场渠道统筹，所有茅台集团子公司、本公司子公司、惠群公司原销售的贵州茅台酒计划将于年内有序回到贵州茅台酒销售公司。 精品茅台酒作为茅台“金字塔型”产品结构“塔腰”产品的重要组成，其“第二大单品”的战略定位没有变，截至6月30日，2026年度精品销售计划已过半。

261. ITI公开反对将光模块纳入FCC Covered List。 卖方解读：ITI此次表态进一步降低了中国光模块短期全面退出北美市场的概率。 市场解读：ITI公开反

ITI公开反对将光模块纳入FCC Covered List。 卖方解读：ITI此次表态进一步降低了中国光模块短期全面退出北美市场的概率。 市场解读：ITI公开反对暗示FCC真有可能限制光模块进口，加剧了市场担忧。

262. 今天走势弱 有几个问题 美债 对美股的影响， 国内在交易饼子和黄金 就是美债信用危机的逻辑， 科技弱是这里有2个问题，最近大屁股融资太快 上次长鑫让大家记忆犹新

今天走势弱 有几个问题 美债 对美股的影响， 国内在交易饼子和黄金 就是美债信用危机的逻辑， 科技弱是这里有2个问题，最近大屁股融资太快 上次长鑫让大家记忆犹新这次长存，其次就是宇树这种没必要上市的 上来就爆头， 让大家认为短期融资才是任务， 其次就是英伟达马上发布业绩 资金提前抢跑

263. [玫瑰]【锂电】强现实已来，弱预期修复-260824 强现实已来：头部电池厂排产三个月+20%，中游材料供不应求（Q3全部材料均有涨价预期、账期已向材料厂倾斜）

[玫瑰]【锂电】强现实已来，弱预期修复-260824 强现实已来：头部电池厂排产三个月+20%，中游材料供不应求（Q3全部材料均有涨价预期、账期已向材料厂倾斜），碳酸锂稳定去库&价格主升。 弱预期修复：

264. #高盛 #市场

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265. 📰中际旭创于 8 月 21 日盘后披露 2026 年上半年业绩，营收、净利润同比分别增长 182.5%、241.7%，对应 2Q26 单季度营收、净利润同比增速

📰中际旭创于 8 月 21 日盘后披露 2026 年上半年业绩，营收、净利润同比分别增长 182.5%、241.7%，对应 2Q26 单季度营收、净利润同比增速为 174.6%、228.2%，环比增速分别为 14.3%、38.1%。 📊2Q26 营收较市场一致预期低 9%，毛利率 46.4%，同比提升 4.9 个百分点，环比提升 0.4 个百分点，未达到我们 48% 的预期。 💰2Q26 归母净利润为 37.9 亿元，超出我们的预期 8.5%，当季经常性归母净利润 37.7 亿元，同比提升 206%，环比提升 29%，该差异大概率来自投资收益。

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266. [红包]【申万家电&轻工&汽车】持续推荐隆鑫通用：今日大涨5%+，代工高基数已消化+多产品线增量将陆续兑现 [礼物]26Q2业绩符合预期。Q2收入52.53亿元

[红包]【申万家电&轻工&汽车】持续推荐隆鑫通用：今日大涨5%+，代工高基数已消化+多产品线增量将陆续兑现 [礼物]26Q2业绩符合预期。Q2收入52.53亿元，YoY+3%；归母净利润5.20亿元，YoY-8%；毛利率19.5%，同比-0.2pcts。 [庆祝]摩托车：H1收入59.71亿元，YoY+2%，其中无极收入23.69亿元，YoY+20%，无极国内收入9.54 亿元，YoY+21%，无极出口收入14.15亿元，YoY+19%。通路车代工收入18.32亿元，YoY-27%。

267. 智立方：东山再扩产，关注绑定索尔思的铲子股 🍬zlf有光芯片设备+光模块自动化设备+半导体设备，充分受益光的景气度 🍬 公司排巴/拆巴设备国内卡位独特，国内龙一

智立方：东山再扩产，关注绑定索尔思的铲子股 🍬zlf有光芯片设备+光模块自动化设备+半导体设备，充分受益光的景气度 🍬 公司排巴/拆巴设备国内卡位独特，国内龙一，市占率非常高，仅一家国内未上市小公司可竞争，且规模较小，国内头部光芯片厂等均为客户，之前东山拟12亿美元投建光芯片及光模块扩建项目，新宣布追加5亿美元投资光芯片及光模块扩建项目 公司和东山精密绑定紧密充分受益东山capex增加

268. 📉恒生指数：‑2.09%，报 25465.23 点 📉恒生中国公司指数：‑2.01%，报 8460.39 点 📌香港本周开局艰难，基准指数受到科技股拖累，导火索

📉恒生指数：‑2.09%，报 25465.23 点 📉恒生中国公司指数：‑2.01%，报 8460.39 点 📌香港本周开局艰难，基准指数受到科技股拖累，导火索是周末传出的阿里巴巴相关消息。

269. 🍁🍁🍁锂电：超预期旺季，涨价弹性空间大 🍁年底超预期旺季来临，出口退税目前6%，27年0%，单wh敏感性巨大。此外电动重卡、乘用车各类补贴也是12月底到期，27

🍁🍁🍁锂电：超预期旺季，涨价弹性空间大 🍁年底超预期旺季来临，出口退税目前6%，27年0%，单wh敏感性巨大。此外电动重卡、乘用车各类补贴也是12月底到期，27年存在较大不确定性。叠加国内储能年底装机潮，预计排产持续走旺至12月，电池盈利随着规模效应改善，推荐宁德、亿纬、中航、瑞浦、正力。 🍁直接受益碳酸锂-铁锂、6F：8.23日jxw公布采矿第一次环评信息公示，按此节奏旺季复产不确定性增强，碳酸锂突破MA60阻力后续或继续上涨，看年内估值铁锂已经不到10x，Q3磷酸铁也实现大幅涨价，建议关注裕能、万润、天赐、龙蟠、富临

270. 浙商机械【华通线缆】非洲电解铝龙头，阿尔法属性将呈现方式呈现！ [太阳]核心逻辑：公司非洲电解铝项目开始放量，基于安哥拉水电成本优势，公司盈利能力明显高于国内电

浙商机械【华通线缆】非洲电解铝龙头，阿尔法属性将呈现方式呈现！ [太阳]核心逻辑：公司非洲电解铝项目开始放量，基于安哥拉水电成本优势，公司盈利能力明显高于国内电解铝企业，随着一期、二期及未来项目的逐步投产和投建，公司超越行业的阿尔法属性将逐步呈现。 1、公司在非洲安哥拉水电成本优势突出，一期电解铝项目（年产12万吨）已于今年1月顺利投产，二期项目（年产电解铝24万吨）正常推进中，计划2027年建成；未来规划电解铝产能合计达52万吨。当前铝价、中性假设下公司非洲电解铝吨铝利润约9000元。

271. 为什么要继续重视华新建材：7月3日我们强Call华新建材并电话会议汇报，截止现在表现很好，再阐述下核心观点。非洲出海是非常 景气 的赛道+涨到现在对应 今年估值

为什么要继续重视华新建材：7月3日我们强Call华新建材并电话会议汇报，截止现在表现很好，再阐述下核心观点。非洲出海是非常 景气 的赛道+涨到现在对应 今年估值13倍明年8倍（港股更便宜） + 成长性强但年初以来股票是跌的 （相较于彼时，海外已有项目量价均有提升+新收购菲律宾900万吨产能+仍有项目积极推进；国内虽全年利润预期不及年初，但已明确利润底部，当前国内利润占比已不足20%。）+收并购后 管理优秀 逐步被大家看到。

272. [礼物]XC重要更新（0824）： 1️⃣根据我们前期对于XC供应链的调研，结合昨晚XC电话会的内容，我们预计Scale up NPO 26Q4开始小批量，主要

[礼物]XC重要更新（0824）： 1️⃣根据我们前期对于XC供应链的调研，结合昨晚XC电话会的内容，我们预计Scale up NPO 26Q4开始小批量，主要给各大CSP和Neocloud测试用，目前2个大CSP已经给出明确订单指引，明年预计全口径保守估计至少1000万只左右，XC占比80%保守至少约800万只，Coherent+XYS预计合计占比20%。28年全口径预计达4500万只，其中XC约占50%约2500万只，其余头部厂商分剩下50% 2️⃣2.4T大客户方面推进非常顺利，预计明年下半年伴随大客户架构升级有500-600万只的出货，且为独供

273. 【CC电新黄雄】金帝股份：讯强0821审厂更新 • 订单：获讯强单款订单，月收入约3000万，年对应收入3.6亿元 • 研发：拟惠州共建研发中心，按英伟达要求协

【CC电新黄雄】金帝股份：讯强0821审厂更新 • 订单：获讯强单款订单，月收入约3000万，年对应收入3.6亿元 • 研发：拟惠州共建研发中心，按英伟达要求协同开发，后续签联合开发协议

274. 【长江电新】耀看光伏第15期：光伏玻璃行业现状及展望 1、当前光伏玻璃行业供需失衡，盈利承压。需求端，组件排产偏弱运行，1-8月累计排产342GW，同比下降17

【长江电新】耀看光伏第15期：光伏玻璃行业现状及展望 1、当前光伏玻璃行业供需失衡，盈利承压。需求端，组件排产偏弱运行，1-8月累计排产342GW，同比下降17%，二季度组件排产虽逐月修复，但整体尚未回到上年同期水平。国内1-6月新增光伏装机72GW，同比下降66%，对组件需求形成拖累。供给端在 首发公众号：思维纪要社 2026Q1不降反升，前期新增点火和复产产线对上半年产量形成贡献，库存与价格压力持续累积，导致相关上市公司中报业绩普遍承压。 2、窑炉密集冷修，行业出清加速

275. 科技资本开支预计保持高位，看好城市更新及重点工程需求H2修复 [太阳]推理定制芯片预计加速，三星HBM工厂建设有望启动。8月19日，Marvell Techno

科技资本开支预计保持高位，看好城市更新及重点工程需求H2修复 [太阳]推理定制芯片预计加速，三星HBM工厂建设有望启动。8月19日，Marvell Technology宣布与谷歌就为后者开发定制半导体产品达成商业协议，涵盖AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器和近内存计算。我们认为，推理端定制芯片有助于提升专属模型推理效率，并降低功耗，从而降低推理整体成本，利于打开端侧推理市场空间，未来有望成为行业趋势。存储方面， 三星电子与韩国忠清南道牙山市政府签署谅解备忘录，计划追加46万亿韩元投资，扩建温阳半导体产业集群内的HBM内存生产设施…

276. 【天风医药杨松团队】九典制药2026年半年报点评：26Q2业绩环比修复，外用制剂矩阵持续扩容，内生+外延双轮发力 [烟花] 事件： 公司发布2026年半年报，2

【天风医药杨松团队】九典制药2026年半年报点评：26Q2业绩环比修复，外用制剂矩阵持续扩容，内生+外延双轮发力 [烟花] 事件： 公司发布2026年半年报，2026H1实现营收12.87亿元（同比-14.89%），归母净利润1.60亿元（同比-45.21%），扣非净利润1.49亿元（同比-47.29%）；2026年单二季度实现营收6.92亿元（同比-15.24%，环比+16.19%），归母净利润1.03亿元（同比-37.86%，环比+81.42%），扣非净利润0.98亿元（同比-38.13%，环比+94.56%）。

277. #小光

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278. 市场受5月隔膜企业陆续公告扩产规划的影响，对隔膜供需趋势比较悲观 核心结论： 1️⃣ 今年下半年依然供需紧张，预计2026Q3-Q4行业湿法隔膜产能利用率将提升

市场受5月隔膜企业陆续公告扩产规划的影响，对隔膜供需趋势比较悲观 核心结论： 1️⃣ 今年下半年依然供需紧张，预计2026Q3-Q4行业湿法隔膜产能利用率将提升至88%、98%；

279. [玫瑰][玫瑰]功率半导体板块现新边际变化！士兰微涨停后继续强势上涨，关注低位业绩弹性标的 富满微+明微电子！ 士兰微连续强势，反映市场对成熟制程功率、模拟芯片

[玫瑰][玫瑰]功率半导体板块现新边际变化！士兰微涨停后继续强势上涨，关注低位业绩弹性标的 富满微+明微电子！ 士兰微连续强势，反映市场对成熟制程功率、模拟芯片景气修复的定价。回顾产业周期，2021 年疫情扰动下，行业经历了从涨价向缺货演绎的过程，驱动 IC 相关标的业绩实现大幅释放。 站在 2026 年，AI 算力带来先进封装、中介层等增量需求，挤占部分成熟制程代工产能，成熟制程环节由前期涨价逐步出现局部缺货的产业信号。功率板块部分公司已经出现业绩环比改善，市场开始类比 2021 年那一轮供需反转的历史环境。

280. 【广发电新】许继电气：特高压高景气+配网价格反转，H2有望显著修复 [發] 许继电气发布2026半年报。公司2026H1实现营业收入65.25亿元，同比+1.2

【广发电新】许继电气：特高压高景气+配网价格反转，H2有望显著修复 [發] 许继电气发布2026半年报。公司2026H1实现营业收入65.25亿元，同比+1.21%；归母净利润4.16亿元，同比-34.40%。分季度看，26Q2实现营业收入41.47亿元，同比+1.18%，环比+74.43%；归母净利润3.05亿元，同比-28.50%（26Q1同比-46.5%，Q2收窄18pct），环比+174.51%。 [發] 盈利能力边际改善、26H2有望显著修复。2026H1公司毛利率约19.90%，同比-3.85pct，归母净利率6.37%，同比-3.46pc…

281. 今天应该就是我们之前说的第二个节点，AI科技再次完成回踩，市场情绪低迷。 市场没有主升，所以难度都很高，只能找合适的节点，可能还能喝点汤。这里追高或者大涨次日继

今天应该就是我们之前说的第二个节点，AI科技再次完成回踩，市场情绪低迷。 市场没有主升，所以难度都很高，只能找合适的节点，可能还能喝点汤。这里追高或者大涨次日继续追，基本都是大面。

282. 广发建筑 耿鹏智团队：请充分重视“六张网”主线之 电工合金！ 核心逻辑： 小而美铜加工龙头，受益全球数据中心、国内输配电网CAPEX提速，业绩持续高增！切入商业

广发建筑 耿鹏智团队：请充分重视“六张网”主线之 电工合金！ 核心逻辑： 小而美铜加工龙头，受益全球数据中心、国内输配电网CAPEX提速，业绩持续高增！切入商业航天、半导体设备新领域。 26H1收入翻倍、业绩高增/Q2延续Q1高增态势

283. 《》ASIC展望 Nvidia vs. ASIC：我们认为Nvidia 在 2027 年的份额将保持稳定；预计与 AMD 合计 GPU 整体份额将呈上升趋势。我

《》ASIC展望 Nvidia vs. ASIC：我们认为Nvidia 在 2027 年的份额将保持稳定；预计与 AMD 合计 GPU 整体份额将呈上升趋势。我们认为 Nvidia 的 Vera Rubin 平台在性能/TCO/供应链方面领先，并在 AWS、Google 等CSP中持续拿份额。 TPU - 偏好联发科：我们先前下调Broadcom Sunfish 2026/27年出货量预测，预计2026年底开始出货、1Q27放量，维持2027年Broadcom向Meta供应Iris+及ARKE 5万片CoWoS的预测，但2H27将产能分配回TPU难度较…

284. 💎【国泰海通｜交运岳鑫】油运：运价大幅跳涨，地缘反复不改中长期逻辑，继续重点推荐[玫瑰] 1、近日大西洋市场货盘释放，区域供需驱动运价大涨。 1）上周美湾与西非

💎【国泰海通｜交运岳鑫】油运：运价大幅跳涨，地缘反复不改中长期逻辑，继续重点推荐[玫瑰] 1、近日大西洋市场货盘释放，区域供需驱动运价大涨。 1）上周美湾与西非航线VLCC运价大幅跳涨，美湾TCE环比大涨超五成至近18万美元，西非TCE环比大涨超七成至近20万美元，中东TCE上涨至60万美元。

285. 暑运高峰延续，油价高位徘徊 本周事件：① 暑运高峰延续。8月17日-8月22日整体旅客量及航班量同比增长，其中8月19日、8月21日航班量增幅6.83%/7.2

暑运高峰延续，油价高位徘徊 本周事件：① 暑运高峰延续。8月17日-8月22日整体旅客量及航班量同比增长，其中8月19日、8月21日航班量增幅6.83%/7.25%;旅客量增幅9.67%/10.08%。本周客座率持续超88%。 ② 吉祥航空7月经营数据。7月引进1架飞机，当前机队规模131架。7月整体/国内/国际/地区ASK同比+3.41%/+6.09%/-3.6%/-2.3%；整体/国内/国际/地区RPK同比+6.95%+/9.34%/+0.30%/-2.10%。整体客座率87.72%，同比+2.91%。③ 国际原油价格仍高位徘徊。截至8月21日，英…

286. 【824 盘面】太让人失望了，全杀，除了白酒和煤炭。 医药基本抹平了上周那根大礼花，八月涨的，基本也都还回去了； 机器人，万劫不复。 谁也别笑谁了，太累了。

【824 盘面】太让人失望了，全杀，除了白酒和煤炭。 医药基本抹平了上周那根大礼花，八月涨的，基本也都还回去了； 机器人，万劫不复。

287. 这个埋伏，可能也可以适当前置一点，因为这次属于回踩调整，可以将尾盘博弈低吸的仓位，分一部分给早上急跌。 补充一下，mRNAy要预期降低一点原因之一， 除了自身节

这个埋伏，可能也可以适当前置一点，因为这次属于回踩调整，可以将尾盘博弈低吸的仓位，分一部分给早上急跌。 补充一下，mRNAy要预期降低一点原因之一， 除了自身节奏之外，还有最近同样炒作题材的农业，基本是A杀调整的，这块杀伤力还是比较大的。

288. 🚘燃机早报20260824 [太阳]主要标的昨日涨跌幅情况： 海外：GEV -0.95%(盘后+0.07%)、卡特彼勒 +1.53%(盘后+0.00%)、康明斯

🚘燃机早报20260824 [太阳]主要标的昨日涨跌幅情况： 海外：GEV -0.95%(盘后+0.07%)、卡特彼勒 +1.53%(盘后+0.00%)、康明斯-0.57%(盘后+0.14%)、颜巴赫+0.70%(盘后-0.43%)、Bloom Energy -0.51%（盘后-0.09%）、Generac-0.37%（盘后+0.90%）、PSI+0.36%（盘后-1.18%）

289. 商业航天本周新闻 | 2026.08.23 【国内新闻】 🚀朱雀三号重复使用遥二火箭实现入轨及回收圆满成功 2026年8月19日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运

商业航天本周新闻 | 2026.08.23 【国内新闻】 🚀朱雀三号重复使用遥二火箭实现入轨及回收圆满成功 2026年8月19日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射，将鸿鹄03星准确送入预定轨道，一子级软着陆于甘肃民勤县着陆场坪。这是我国首次实现入轨级运载火箭一子级着陆支腿方式回收，标志朱雀三号由回收技术验证进入工程化复用验证阶段。

290. [玫瑰]《》是继《》之后，国产3A又一现象级作品。2022年首曝预告三天B站破200万播放、1.6万条评论，海外IGN频道约45万播放，日本、欧美玩家热议不断。

[玫瑰]《》是继《》之后，国产3A又一现象级作品。2022年首曝预告三天B站破200万播放、1.6万条评论，海外IGN频道约45万播放，日本、欧美玩家热议不断。2024年第二支预告片PV登顶B站全站第1，发行方披露国内外平台相关视频播放超2.75亿次。 [玫瑰]该游戏是一款由中国人制作的日本人殖民美国人的游戏，极具话题性。与《》相比，它在技术上或许并不算那么出色或创新，但在内容风格上以及文化接受度上，它无疑走得更远。从“国产单机首曝全球爆火——国际大展集中曝光”的路径看，《》正成为继《》之后最具全球破圈潜力的国产单机之一。 【皖新传媒】与《》所属公司铃…

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291. 【WRC总结】人形机器人从硬件内卷转向数据模型驱动 机器人ETF鹏华159278 1、WRC 展会体现人形机器人场景能力显著升级。TOB 料箱搬运作业效率相较去

【WRC总结】人形机器人从硬件内卷转向数据模型驱动 机器人ETF鹏华159278 1、WRC 展会体现人形机器人场景能力显著升级。TOB 料箱搬运作业效率相较去年实现大幅提速，抓取成功率与纠错能力得到改善；TOC 端场景演示更加多元，整机柔性表现提升，不再局限于预设程序执行。

292. [烟花]【最新观点&市场情绪反馈】本周关注 （1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体-1.5%，排名20/30，其中元器件-5.1%跌幅较大。海外方面，本周美债

[烟花]【最新观点&市场情绪反馈】本周关注 （1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体-1.5%，排名20/30，其中元器件-5.1%跌幅较大。海外方面，本周美债长端利率冲高、油价及地缘风险抬升通胀担忧，同时市场对AI资本开支融资及回报的关注升温，科技股情绪转弱。国内方面，海外科技调整叠加前期快速修复后的获利了结，市场分歧进一步加大，PCB、被动元件等方向调整较多，主题投资往苹果折叠屏、cc产业链相关方向聚焦。产业端基本面仍然强劲，PCB/CCL业绩及供需保持高景气，长电科技Q2净利润同比+107%、环比+91%，进一步验证AI驱动下的封测景气。整体来看…

293. 易点天下-调研更新20260823 Token运营业务模式 搭建三层服务体系（基础层多云智能平台--AI中间层Token分发--应用层工具），平台接入国内外19

易点天下-调研更新20260823 Token运营业务模式 搭建三层服务体系（基础层多云智能平台--AI中间层Token分发--应用层工具），平台接入国内外190+模型，对接模型API给客户智能调用。调用客户包括原有业务客户，AI应用投放客户，以及其他新增客户。

294. 【华创交运】汇报下，核心周观点： 一、航运：继续看好多船型市场持续上行 1、油运： VLCC-TCE达到24.6万美元/天，周环比+37%； 中东、红海航线报于

【华创交运】汇报下，核心周观点： 一、航运：继续看好多船型市场持续上行 1、油运： VLCC-TCE达到24.6万美元/天，周环比+37%；

295. 🔥AI制药和mRNA肿瘤疫苗的真正瓶颈不是算力，而是高质量肿瘤大样本测序数据，决定模型能力高度和mRNA疫苗产品成功要素，北陆药业（世和基因）绝对龙头！！ AI

🔥AI制药和mRNA肿瘤疫苗的真正瓶颈不是算力，而是高质量肿瘤大样本测序数据，决定模型能力高度和mRNA疫苗产品成功要素，北陆药业（世和基因）绝对龙头！！ AI+mRNA个性化疫苗实现AI与药物的闭环，“肿瘤测序 + AI 筛选设计 = 个性化 mRNA”这套方法可以复制到无限癌症治疗上，这套疗法目前证明能降低癌症复发和转移的风险，大大提高癌症治愈可能，大爆发时代来临[爆竹][爆竹]，Moderna+BioNtech继续暴涨。 🌟mRNA一人一药的关键，以及AI干了什么？Moderna使用一系列集成的 AI 算法，读取患者肿瘤和血液样本的测序数据， A…

296. 【上峰材料】2026H1公司实现营收18.4亿元，同比-19.1%；归母净利润13.6亿元，同比+452.5%；扣非归母净利润1.5亿元，同比-46.5%。其中

【上峰材料】2026H1公司实现营收18.4亿元，同比-19.1%；归母净利润13.6亿元，同比+452.5%；扣非归母净利润1.5亿元，同比-46.5%。其中Q2单季实现营收11.2亿元，同比-15.4%；归母净利润13.3亿元，同比+698.0%；扣非归母净利润1.3亿元，同比-43.4%。 首发公众号：思维纪要社 26H1业绩高增主要因持有的盛合晶微等标的确认公允价值变动收益等，形成非经常性损益12.1亿元，占归母净利润的比例约为88.9%。

297. 【北方国际】Q2单季业绩大幅增长，经营现金净流入大幅增加 2026H1实现营收54.27亿元，同比-19.42%；归母净利润3.26亿元，同比+5.56%；扣非

【北方国际】Q2单季业绩大幅增长，经营现金净流入大幅增加 2026H1实现营收54.27亿元，同比-19.42%；归母净利润3.26亿元，同比+5.56%；扣非归母净利润3.21亿元，同比+4.78%；经营现金流净额7.65亿元，净流入同比+418.75%。 Q2单季实现营收30.75亿元，同比-0.32%；归母净利润2.16亿元，同比+63.30%；扣非归母净利润2.10亿元，同比+60.13%；经营现金流净额5.49亿元，净流入同比+394.15%。

298. 【长江电新】AI缺电： 北美变压器短缺明确，重视Q3业绩加速拐点！ 1、贸易投资网（中国贸促会旗下平台）发布“美国数据中心能源基建项目面向国内征集变压器装备”通

【长江电新】AI缺电： 北美变压器短缺明确，重视Q3业绩加速拐点！ 1、贸易投资网（中国贸促会旗下平台）发布“美国数据中心能源基建项目面向国内征集变压器装备”通知：根据美国企业提出的合作需求， 面向国内征集变压器、燃机合作。其中，变压器涵盖电力变压器、美式箱式配电变压器，典型需求为100MVA以上、一次侧100kV-765kV、二次侧34.5kV。 2、我们认为此事再次验证美国变压器供给紧缺程度较高。

299. 锦江航运：东南亚旺季运价加速上行，区域精品航运投资性价比显著提升 1、事件： SCFI上海—东南亚本周录得728美元/TEU，环比+8.5%（+57美元），泰越

锦江航运：东南亚旺季运价加速上行，区域精品航运投资性价比显著提升 1、事件： SCFI上海—东南亚本周录得728美元/TEU，环比+8.5%（+57美元），泰越航线爆舱、新马印尼运力收紧推升运价。上涨驱动有三：一是传统旺季叠加华东台风拥堵导致港口压港、舱位进一步收紧；二是东南亚产业转移与区域内中间品贸易支撑货量持续扩张；三是3000TEU以下支线船供给受船龄与区域调配约束，弹性有限，现货舱位严重紧缺。运价拐点暂未显现。 2、投资建议： 锦江航运东北亚中日线/两岸线市占率双第一构成利润压舱石，东南亚运力从2020年5,000TEU扩至2023H1约18,…

300. 【趣致集团】1H26财收入利润稳步扩张，线下物理（自动贩卖机）创新营销与消费品高频出新有效碰撞 2026H1实现收入8.3亿元，YOY+22%；毛利润4.9亿元

【趣致集团】1H26财收入利润稳步扩张，线下物理（自动贩卖机）创新营销与消费品高频出新有效碰撞 2026H1实现收入8.3亿元，YOY+22%；毛利润4.9亿元，YOY+27%，GPM + 2.3 pct；净利润1.7亿元，YOY+30%。毛利 4.90 亿元，同比 + 27.1%，综合毛利率 59.3%，同比提升 2.3pct，利润增速显著跑赢收入增速，呈现 “增收更增利” 特征。 业务拆分

301. 【泡泡玛特】中报highlight&后续看点 本土：生态看齐三丽鸥，模式趋于健康 流量向私域聚拢，大店+乐园调改推进，体验性零售逻辑强化，26H1国内会员新增8

【泡泡玛特】中报highlight&后续看点 本土：生态看齐三丽鸥，模式趋于健康 流量向私域聚拢，大店+乐园调改推进，体验性零售逻辑强化，26H1国内会员新增800万，拉新节奏未断，且25H2线下断货基数相对不高，7-8月客流转正；线上抽盒机增速显著高于公域渠道，粘性粉丝留存和复购整体稳健。

302. 从巨人网络《超自然》DAU超预...

从巨人网络《》DAU超预期，思考游戏投资机会… 事件：超自然行动组 DAU 突破 1200 万，超过春节（突破1000万），超预期。 暑期DAU再创新高，强力佐证产品用户数天花板仍有向上空间。对比部分头部手游产品峰值DAU（不完全统计）：王者荣耀（1.3亿）/和平精英（9000万）/三角洲行动（5000万）/蛋仔派对（4000万）/金铲铲之战（2000万）/洛克王国（1300万）/原神（1200万）/穿越火线（1200万）

303. 【天风医药杨松团队】建议重视广生堂。定增落地补充现金流，保障核心管线临床推进，若研发成功有望切入百亿乙肝市场 [太阳]赛道稀缺：“登峰计划”乙肝功能性治愈三联方

【天风医药杨松团队】建议重视广生堂。定增落地补充现金流，保障核心管线临床推进，若研发成功有望切入百亿乙肝市场 [太阳]赛道稀缺：“登峰计划”乙肝功能性治愈三联方案，为全球为数不多全口服联合疗法，入选国家科技重大专项。国内乙肝患者基数大，现有药物仅可抑制病毒无法根治，市场空间广阔。 [玫瑰]登峰计划三药联用机制：

304. [红包]浙商机械【九州一轨】增资参股通用半导体，硅光芯片激光隐切、金刚石散热空间广阔！ 事件：8月20日公司完成向通用半导体增资6999万元，认购其983万元新

[红包]浙商机械【九州一轨】增资参股通用半导体，硅光芯片激光隐切、金刚石散热空间广阔！ 事件：8月20日公司完成向通用半导体增资6999万元，认购其983万元新增注册资本，目前公司持有通用半导体6.5%的股权。 [太阳]核心逻辑：携手通用半导体、收购晶禧半导体， 一体两翼 协同布局硅光芯片切割&金刚石芯片基板

305. 【长江电新】大金重工2026年中报分析：Q2海外发货节奏有所扰动，H2海外订单有望加快落地 1、公司发布2026年半年报，2026H1收入32.53亿元，同比增

【长江电新】大金重工2026年中报分析：Q2海外发货节奏有所扰动，H2海外订单有望加快落地 1、公司发布2026年半年报，2026H1收入32.53亿元，同比增长14.48%；归母净利润6.01亿元，同比增长9.89%。单季度看，公司2026Q2收入13.5亿元，同比下降20.9%；归母净利润1.66亿元，同比下降47.4%。若剔除汇兑影响，预计公司26H1净利润同比增长超过50%。 2、收入端，公司26Q2收入同比、环比下降，预计主要因出海船期拉长导致海外海工交付节奏变化，预计Q2海外海工4-5万吨；从26H1看，公司26H1海外海工交付12万吨，历…

306. 【壹连科技】收入提速利润承压，BE订单加码 业绩： 收入高增，利润有所承压 26H1收入28.96亿元，同比+40.16%；归母净利润1.29亿元，同比-5.5

【壹连科技】收入提速利润承压，BE订单加码 业绩： 收入高增，利润有所承压 26H1收入28.96亿元，同比+40.16%；归母净利润1.29亿元，同比-5.51%。26Q2收入15.80亿元，同比+42.58%；26Q2归母净利润0.58，同比-23.56%。

307. 此前市场对【北方国际】的认知要么是【一带一路主题票】，要么是【焦煤周期股】，但我们认为， 本次北方国际表现出的【未来业绩强持续性】是关键，尤其是当2027年孟加

此前市场对【北方国际】的认知要么是【一带一路主题票】，要么是【焦煤周期股】，但我们认为， 本次北方国际表现出的【未来业绩强持续性】是关键，尤其是当2027年孟加拉项目、波黑项目、克罗地亚项目都全部投运以后，至少有年5-6亿的稳定、高质量电力运营业绩，再叠加国际工程的主题+焦煤业绩的弹性，在底部配置可以兼备强胜率+高赔率， 强call+现价买入！

308. 🍁🍁🍁建议最近加大对陶瓷关注，之前受市场波动影响抗日这波都跌回来，实际最近基本面明显加强，长逻辑也在加强。pcb/光模块技术迭代，散热技术变化很大，陶瓷/石墨烯

🍁🍁🍁建议最近加大对陶瓷关注，之前受市场波动影响抗日这波都跌回来，实际最近基本面明显加强，长逻辑也在加强。pcb/光模块技术迭代，散热技术变化很大，陶瓷/石墨烯散热，从无到有，即将爆发，科翔旭光金博中石楚江。

309. T链量产加速9月EDI产量上修，国产垂类场景出现应用曙光，看好机器人行业拐点！ T链自动化产线落地，量产加速9月EDI产量上修 1）自动化线8月中落地，本体量产

T链量产加速9月EDI产量上修，国产垂类场景出现应用曙光，看好机器人行业拐点！ T链自动化产线落地，量产加速9月EDI产量上修 1）自动化线8月中落地，本体量产迅速爬坡：自动化产线8月中完成调试，周产量稳定爬坡，爬升斜率陡增预期9月底，大规模量产将至。

310. 电连技术跟踪更新：中际旭创NPO深度合作商 公司苏州厂去年开始配合中际研发NPO相关业务，主要为FAU和socket： FAU：10月小批量生产，目前10条产线

电连技术跟踪更新：中际旭创NPO深度合作商 公司苏州厂去年开始配合中际研发NPO相关业务，主要为FAU和socket： FAU：10月小批量生产，目前10条产线，已经采购100台进口激光切割机，明年二季度100条产线。今年微槽产品8通道为主，明年16、32通道。DFAU研发中，中际提供图纸。

311. 骄成超声跟踪更新：先进封装弹性标的，长江存储重复订单落地 1、1）近期跟踪到武汉长江存储客户3D超扫复购订单落地，从首台到重复订单不到一年。此外，Q2 合肥长鑫

骄成超声跟踪更新：先进封装弹性标的，长江存储重复订单落地 1、1）近期跟踪到武汉长江存储客户3D超扫复购订单落地，从首台到重复订单不到一年。此外，Q2 合肥长鑫存储客户小批量订单已经落地，全年DRAM客户订单保守预计10+台。两大存储客户都实现了超扫重复订单，直接受益后续大扩产。2）此外，机构从产业跟踪到华虹、星辰、新芯、盛合、通富、长电等接近十家头部客户都在积极验证公司3D超扫，涵盖先进逻辑、先进封装等，目前客户评价良好，预计年内陆续看到订单兑现。 2、市场低估了3D超扫需求空间：1）全球超扫需求产业趋势确定，PVA现有超扫产能已全部锁定至27上半年…

312. 【XlX策略周思考 20260823】开始考虑中期选举的影响 [炸弹]上周最大的变量是30Y美债新高，市场定价分化，权益和原油定价“增长偏弱+通胀韧性”的滞涨担

【XlX策略周思考 20260823】开始考虑中期选举的影响 [炸弹]上周最大的变量是30Y美债新高，市场定价分化，权益和原油定价“增长偏弱+通胀韧性”的滞涨担忧，贵金属和BTC定价非主权资产对冲的叙事。 ❗短期催化：①债务总额突破40万亿美元，早于预期两年，债务约束从长期财政议题演变为短期交易风险。②美债拍卖频频遇冷，市场将债务可持续性被纳入资产定价框架。

313. 【国泰海通医药】医疗器械半年报速递 [玫瑰]普门科技：Q2 收入yoy+18%，扣非yoy-26%，H1 收入yoy+19%，扣非yoy-31%，H1海外yoy

【国泰海通医药】医疗器械半年报速递 [玫瑰]普门科技：Q2 收入yoy+18%，扣非yoy-26%，H1 收入yoy+19%，扣非yoy-31%，H1海外yoy+38%（占比40%）,国内yoy+9% [玫瑰]鱼跃医疗：H1 收入yoy-1.92%，归母净利润yoy-29.92%，扣非yoy-16.69%；Q2 收入yoy-1.09%，归母净利润yoy-28.28%，扣非yoy-12.46%。H1海外yoy+35.76%(占18%)，国内yoy-7.44%

314. 奥比中光26H1点评：补齐“数据采集+终端感知”全栈方案_加速迈向物理AI视觉基座 1） 高毛利机器人及海外业务正在成为新的增长引擎： 26H1公司实现营收4.

奥比中光26H1点评：补齐“数据采集+终端感知”全栈方案_加速迈向物理AI视觉基座 1） 高毛利机器人及海外业务正在成为新的增长引擎： 26H1公司实现营收4.38亿元，同比+0.49%；归母净利润4164万元，同比-30.82%，利润下滑主要系研发投入同比+22.17%至1.11亿元、研发费用率提升4.52pct至25.46%。公司毛利率同比提升7.28pct至48.55%，传感器收入2.07亿元、整机及方案收入2.03亿元，产品结构进一步均衡；报告期内，公司产品结构改善，不再依赖于传统业务，机器人视觉方案收入达到上年同期2倍以上，直接境外收入接近翻…

315. 药明生物重点推荐：D&M端均望超预期，看好业绩加速 [庆祝]【一句话逻辑】 基于对公司PPQ项目数据分析，我们看好公司2026-2028年商业化生产业务有望超预

药明生物重点推荐：D&M端均望超预期，看好业绩加速 [庆祝]【一句话逻辑】 基于对公司PPQ项目数据分析，我们看好公司2026-2028年商业化生产业务有望超预期增长，驱动公司业绩端望超预期。

316. 📌已经落地 AI 的公司内部，席位（Seats）规模已经接近饱和，。 🏦一家大型全球性银行的年度相关支出，从约 1.5‑1.6 亿美元，攀升至 2‑3 亿美元。

📌已经落地 AI 的公司内部，席位（Seats）规模已经接近饱和，。 🏦一家大型全球性银行的年度相关支出，从约 1.5‑1.6 亿美元，攀升至 2‑3 亿美元。 📞一家大型欧洲电信运营商当前每月支出 3‑5 万美元，年初仅为 1.5 万美元，预期六个月之内月支出将接近 10 万美元。

317. 周观点：AI办公渗透加速，游戏关注业绩兑现与新品周期 [礼物]AI：AI能力继续向真实工作流渗透，应用侧商业化有望加快。本周智谱GLM-5.3、阿里Qwen3.

周观点：AI办公渗透加速，游戏关注业绩兑现与新品周期 [礼物]AI：AI能力继续向真实工作流渗透，应用侧商业化有望加快。本周智谱GLM-5.3、阿里Qwen3.8-27B等模型继续强化Coding、长上下文及复杂任务能力，同时DeepSeek Harness、企业微信CLI/MCP、Cursor Origin以及Codex 1M上下文等进展表明，行业竞争重点正由基础模型能力进一步延伸至工具调用、任务编排和多Agent协作。我们认为，随着模型能力与推理性价比持续提升，决定Agent实际可用性的核心变量正逐步转向工作流接入和任务完成稳定性，其中Coding…

318. 【天风金属】黄金：重视黄金叙事向美元信用切换，后续焦点转向JH会议与9月FOMC 20260823 美债回购释放托底信号，贵金属价格大幅上涨。伦敦金价格+5.1

【天风金属】黄金：重视黄金叙事向美元信用切换，后续焦点转向JH会议与9月FOMC 20260823 美债回购释放托底信号，贵金属价格大幅上涨。伦敦金价格+5.18%至4602.66美元/盎司，COMEX黄金主连合约价格+5.18%至4661.6美元/盎司，SPDR黄金ETF周度持仓量+23.68吨至1047.21吨（自2026年7月17日开始增加，至今约+48.19吨）。伦敦银价格+6.52%至68.857美元/盎司，COMEX白银主连合约价格+6.46%至69.01美元/盎司，SLV白银ETF持仓量-16.87吨至15295.27吨。 美债回购虽然释…

319. ⭕派能科技2026中报点评：出货高增，毛利率受碳酸锂、业务结构等影响有所下滑 公司发布中报，单Q2实现营收、归母、扣非16.72/0.57/0.25亿，同比+1

⭕派能科技2026中报点评：出货高增，毛利率受碳酸锂、业务结构等影响有所下滑 公司发布中报，单Q2实现营收、归母、扣非16.72/0.57/0.25亿，同比+120.8%/+9.4%/-15%，环比+72%/+156%/+2100%。 上半年出货3431MWh，同比+158%，其中Q2出货2254MWh，同比+143%，环比+91.5%。主要原因在欧洲、中东、东南亚地区家储及工商业储能需求持续放量，同时国内轻型动力业务持续增长等。

320. 上峰材料：投资收益带动业绩同比高增，看好公司IC基板业务发展趋势 [玫瑰]公司2026H1收入18.39亿元，同比-19.09%，归母净利润13.64亿元，同比

上峰材料：投资收益带动业绩同比高增，看好公司IC基板业务发展趋势 [玫瑰]公司2026H1收入18.39亿元，同比-19.09%，归母净利润13.64亿元，同比+452.54%，扣非归母净利润1.51亿元，同比-46.54%；对应Q2收入11.17亿元，同比-15.43%，归母净利润13.32亿元，同比+698%，扣非归母净利润1.26亿元，同比-43.38%。 [太阳]2026H1，由于地产和基建需求仍在筑底，行业整体需求承压，公司2026H1水泥及熟料销量量 825.24 万吨，同比下降 7.47%，平均售价187元/吨，同比-34元/吨，平均成本…

321. 蘅东光：2026H1营收及净利润同比高增，海内外同步扩产持续贡献业绩新增量 [太阳]公司发布2026半年报，2026上半年公司实现营业收入18.05亿元，同比增

蘅东光：2026H1营收及净利润同比高增，海内外同步扩产持续贡献业绩新增量 [太阳]公司发布2026半年报，2026上半年公司实现营业收入18.05亿元，同比增长76.75%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长113.32%；实现扣非归母净利润3.03亿元，同比增长113.18%。2026Q2，公司实现营业收入11.18亿元，同比增长111.78%，环比增长62.69%；实现归母净利润2.21亿元，同比增长164.88%，环比增长162.29%；实现扣非归母净利润2.20亿元，同比增长163.11%，环比增长167.21%。 [玫瑰]公司持续推动光纤…

322. 持续推荐胜蓝股份！ [太阳]高密度机柜互联龙头，高速线缆+电源互联+液冷全方位布局！ 产品矩阵：公司立足消费电子，23年起全面进军AI互联硬件，当前公司产品涵盖

持续推荐胜蓝股份！ [太阳]高密度机柜互联龙头，高速线缆+电源互联+液冷全方位布局！ 产品矩阵：公司立足消费电子，23年起全面进军AI互联硬件，当前公司产品涵盖服务器+交换机联接侧，包括高速外部互联线缆+电源互联产品+液冷散热系列。国产超节点卡间互联密度大幅提升，预计铜连接凭借成本&体积优势，在柜内联接方面将占据主导，带动单柜连接器价值量大幅上行，其中高速线模组高壁垒、高价值量、高利润率，为超节点核心环节，胜蓝拳头产品为高速连接器（莫仕独家授权，国内唯一），目前224G高速线模组已批量出货！此外散热模组方面，公司控股零点科技，核心团队来自维谛等，参股昭…

323. 【广发建材新材料】AI材料系列：AI浪潮下被低估的材料，球硅国产替代进行时 想看更多请加V：xian20210130 M9+CCL时代的量价齐升： 1）AI服务

【广发建材新材料】AI材料系列：AI浪潮下被低估的材料，球硅国产替代进行时 想看更多请加V：xian20210130 M9+CCL时代的量价齐升： 1）AI服务器、交换机、通用服务器对数据处理与算力要求提高，PCB层数增加，球硅用量随之提升；2）CCL向M8-M10升级，低介电树脂致CTE升高，为满足高层板可靠性，球硅填充率从20%提升至40-50%；3）高速信号对低Dk/Df有更高要求，球硅迭代至更高纯度/球形度、更窄粒径分布，亚微米级单价显著提升。

324. 中钨高新中报点评：金洲公司业绩超预期，加速扩产彰显景气度 ⭕上半年业绩大幅增长，资源端利润与AI PCB刀具景气度共振。公司2026年上半年实现营收163.85

中钨高新中报点评：金洲公司业绩超预期，加速扩产彰显景气度 ⭕上半年业绩大幅增长，资源端利润与AI PCB刀具景气度共振。公司2026年上半年实现营收163.85亿元，同比+108.51%；归母净利润20.76亿元，同比约+281%；扣非归母净利润20.53亿元，同比+324.17%。其中26Q2单季度实现营收93.78亿元，同比约+110%，环比+33.84%；归母净利润11.55亿元，同比约+294%，环比+25.41%。公司上半年业绩实现高速增长，主要受益于钨产品价格大幅上涨、全产业链价格传导，以及AI PCB微钻、棒材、钻齿等高附加值产品需求持续…

325. 好些领导问为啥【无源业绩大幅超预期】 我觉得核心原因就是我们一直说的，‼️Q2-3开始是行业业绩的大拐点！！ 原因-》很多通信企业 研发费用/管理费用/其他费用

好些领导问为啥【无源业绩大幅超预期】 我觉得核心原因就是我们一直说的，‼️Q2-3开始是行业业绩的大拐点！！ 原因-》很多通信企业 研发费用/管理费用/其他费用等相对刚性， 此前因为细分市场容量不大，规模效应不明显。 但一旦规模起来 量变引发质变，业绩有望大幅超预期。

326. 长江存储科创板IPO已受理，国产存储大时代再获加持！ [太阳]8/21晚，上交所官网显示，长江存储科创板IPO申请已获受理，拟公开发行19.8亿股~24.3亿股

长江存储科创板IPO已受理，国产存储大时代再获加持！ [太阳]8/21晚，上交所官网显示，长江存储科创板IPO申请已获受理，拟公开发行19.8亿股~24.3亿股，募资330亿元，用于公司产线建设升级和技术研发提升。 [玫瑰]盈利水平快速提升，跻身世界一流。

327. 中国巨石26H1业绩会要点：特种布进展超预期，E布景气望延长 特种布进展超预期。公司一代/T/Q布具备量产能力，各品种产能15-30万米/月。一代/T布都采用池

中国巨石26H1业绩会要点：特种布进展超预期，E布景气望延长 特种布进展超预期。公司一代/T/Q布具备量产能力，各品种产能15-30万米/月。一代/T布都采用池窑法，二代布坩埚池窑都在试，预计9月出样品。 E布紧缺周期或延长。供给端，国产织机良率损耗过大，仍然不太能用，后处理设备、铂铑合金、能耗指标等约束环环相扣，新产能从筹建到落地至少2年；需求端，电气化智能化驱动多领域PCB耗用增加。下游零库存，供需缺口短期难缓解，价格看涨逻辑硬。

328. 对于mRNA来说，后面预期很难讲了，这是一个题材属性的板块，最近能吃到肉就很好，其先锋（康/希/诺/）核心周五竞价之后到现在十几个点。已经很好了。 毕竟这块A股

对于mRNA来说，后面预期很难讲了，这是一个题材属性的板块，最近能吃到肉就很好，其先锋（康/希/诺/）核心周五竞价之后到现在十几个点。已经很好了。 毕竟这块A股是炒作美股映射。 对于大盘和大盘来说，今天是真正意义上的回踩，若是持续调整回落，尾盘性价比讲开始凸显了。

329. 【金刚石散热】将从主题投资切换至基本面投资！金刚石在AI领域的应用有望获得突破，未来“订单为王”！[福][福][福] 持续提示：金刚石散热有可能率先迎来订单突破

【金刚石散热】将从主题投资切换至基本面投资！金刚石在AI领域的应用有望获得突破，未来“订单为王”！[福][福][福] 持续提示：金刚石散热有可能率先迎来订单突破的： 1、重大推荐：【斯莱克】金刚石铜复合材料在光模块等AI领域的应用或将放量；公司业务涵盖AI算力液冷相关产品。

330. 【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】招金矿业：业绩不及预期，主因公允价值变动+产量下滑 26Q2业绩不及预期。26Q1实现营业收入45.61亿，同比+16%，环比+2

【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】招金矿业：业绩不及预期，主因公允价值变动+产量下滑 26Q2业绩不及预期。26Q1实现营业收入45.61亿，同比+16%，环比+2%；归母净利润3.89亿，同比-50%，环比-67%。 业绩环比变化拆分：产量下滑+金融资产亏损+销售库存。1）营收环比+1亿，期间量价齐跌，表明或有销售库存行为；2）毛利环比-0.4亿，期间克金成本上行，因此预计销售的库存以高盈利的国内矿为主；3）费用环比+16.3亿，主因公允价值变动亏损环比+10.5亿，管理费用环比+2.7亿，其他环比+3.1亿。⚠影响业绩最主要因素是公允价值变动，若简单冲…

331. 【盘面】很难看，都跌。一来大家可能都担心美债，二来是不是阿里巴巴这个配股引发股价暴跌，导致科技都都承压了？ 这个时候搞配股，如同抢劫；中小股东们是很不乐意的。

【盘面】很难看，都跌。一来大家可能都担心美债，二来是不是阿里巴巴这个配股引发股价暴跌，导致科技都都承压了？ 这个时候搞配股，如同抢劫；中小股东们是很不乐意的。 配股是强制行为，不是定增

332. 东方甄选：优质渠道品牌发展提速，扩渠道扩品类空间广阔 一、推荐逻辑 （1）管理捋顺后发展提速，扩渠道和扩人群驱动GMV高速增长具备持续性； （2）自营产品主打高

东方甄选：优质渠道品牌发展提速，扩渠道扩品类空间广阔 一、推荐逻辑 （1）管理捋顺后发展提速，扩渠道和扩人群驱动GMV高速增长具备持续性；

333. [礼物]【长江通信】ITIC反对FCC将光模块一刀切纳入Covered List [太阳]Communications Daily报道，美国信息技术产业委员会（

[礼物]【长江通信】ITIC反对FCC将光模块一刀切纳入Covered List [太阳]Communications Daily报道，美国信息技术产业委员会（ITIC）向FCC公共安全局提交意见， 反对将外国制造光模块整体纳入Covered List，认为不应按产地或品类进行一刀切限制；若后续纳入，应采用窄口径定义、仅针对已在Covered List中的特定实体生产的光模块。 [太阳]ITIC是代表全球创新科技公司的行业协会，成员包括Amazon、Google、Microsoft、Meta、Nvidia、Broadcom、AMD、OpenAI等。此次…

334. ✔今日热点①|华泰固收 《》对债市的影响 上周五晚，金融监管总局发布了《》和配套实施通知，明年1月1日施行。作为规范保险业资产负债管理的纲领性文件，《》的落地将

✔今日热点①|华泰固收 《》对债市的影响 上周五晚，金融监管总局发布了《》和配套实施通知，明年1月1日施行。作为规范保险业资产负债管理的纲领性文件，《》的落地将对保险业务经营、投资管理将产生深远影响。

335. 裕太微深度 ✅逻辑：AI算力爆发（预计以后AH 15+家上市）-〉AI组网-〉AI互联芯片 SerDes_PHY_DSP_DPU_PCIE 需求和格局需深度研究

裕太微深度 ✅逻辑：AI算力爆发（预计以后AH 15+家上市）-〉AI组网-〉AI互联芯片 SerDes_PHY_DSP_DPU_PCIE 需求和格局需深度研究

336. AIDC周度跟踪@20260823 国内CSP厂商资本开支 1. 阿里2Q26 capex 676.78亿元，同比+75%。25年2月公布的3年3800亿元的c

AIDC周度跟踪@20260823 国内CSP厂商资本开支 阿里2Q26 capex 676.78亿元，同比+75%。25年2月公布的3年3800亿元的capex截至2Q26符合预期，同时指出服务器 3 年内回本、账面折旧 5 年且实际可用更长，盈亏平衡后至少提供 2 年正向现金流。

337. [發]【国泰海通医药】重点推荐恒瑞医药：3Q26内生销售可能是拐点，海外即将迎来密集III期临床启动 近期恒瑞医药发布2026年中报，我们将于今晚举行电话会分享

[發]【国泰海通医药】重点推荐恒瑞医药：3Q26内生销售可能是拐点，海外即将迎来密集III期临床启动 近期恒瑞医药发布2026年中报，我们将于今晚举行电话会分享公司核心推荐逻辑： [玫瑰]2q26业绩受行业逆风影响，展望下半年3q26可能是拐点。公司2q26业绩受到政策压力，多年来首次环比下滑，我们认为随着医药代表管理方案执行落地，院端对于新规接受度逐步提升，行业政策逆风在3q26将基本结束。此外，叠加公司2h26持续的新药、新适应症获批上市，我们认为公司3q26有望修复增长；

338. 重点推荐古茗：低估值，最差时刻已过，趋势明确向好 1️⃣最差时刻已过，7-9月店均趋势有望持续改善。 26H1古茗同店经营整体保持韧性，Q3主要的压力来自去年7

重点推荐古茗：低估值，最差时刻已过，趋势明确向好 1️⃣最差时刻已过，7-9月店均趋势有望持续改善。 26H1古茗同店经营整体保持韧性，Q3主要的压力来自去年7月外卖补贴带来的高基数影响。随着高基数逐步消化，预计26年7-9月店均同比持续改善。8月下旬时代少年团相关品牌合作有望落地，基本面环比改善的确定性正在增强。

339. 开盘十分钟，市场情绪偏弱 AI科技相关，cpo是盘前利好居多的，开票持续走弱，中/际/旭/创/持续走弱，东/山/高开低走 非AI科技：碳酸锂，电池等底部板块偏强

开盘十分钟，市场情绪偏弱 AI科技相关，cpo是盘前利好居多的，开票持续走弱，中/际/旭/创/持续走弱，东/山/高开低走 非AI科技：碳酸锂，电池等底部板块偏强。

340. 一通乱战，没主线 业绩报大量出炉，资金们懵了，都不知道攻哪块了

一通乱战，没主线 业绩报大量出炉，资金们懵了，都不知道攻哪块了

341. #盘中宝 #锌

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342. 【长江机械&电新&电子】晶盛机电：2026H1业绩受光伏收入下降影响，下半年半导体设备和材料将加速放量 事件：晶盛机电发布2026年半年报，2026H1公司实现

【长江机械&电新&电子】晶盛机电：2026H1业绩受光伏收入下降影响，下半年半导体设备和材料将加速放量 事件：晶盛机电发布2026年半年报，2026H1公司实现收入34.52亿元，同比下降40%；归母净利2.32亿元，同比下降64%；其中，2026Q2实现收入17.23亿元，同比下降35%，环比持平左右；归母净利1.3亿元，同比增长96%，环比增长26%。 1、收入方面，2026H1设备及其服务收入21.66亿元，同比下降47%，材料收入10.87亿元，同比下降11%，预计是光伏设备和材料收入减少影响。公司公布了集成电路与化合物半导体设备及材料收入13…

343. 【中信通信】重点推荐汇绿生态，订单全面加速、客户多元拓展，后续弹性极大！ 近期我们了解到，汇绿的订单全方位加速，除了已有COHR 1.6T代工需求大幅增加，还新

【中信通信】重点推荐汇绿生态，订单全面加速、客户多元拓展，后续弹性极大！ 近期我们了解到，汇绿的订单全方位加速，除了已有COHR 1.6T代工需求大幅增加，还新增LITE、索尔思等客户的正式订单，并与AAOI、诺基亚等开展对接。预计从26年下半年开始，公司产能和物料随之到位，推动业绩持续快速增长！ 订单：汇绿是代工+自主品牌的双线发展模式，代工方面，汇绿是COHR+LITE+AAOI敞口最大的公司， 同时获得三家美国本土光模块厂订单！ 自主品牌方面，后续可直供Amazon、甲骨文，并与国内龙头大模型厂签订1.6T保供协议。定位上看，汇绿同时推进国内+海…

344. #研选

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345. #九点特供

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346. #电报解读 #市场

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347. 【国金业绩点评260824】 （超预期[庆祝]）🌹【交运李丹】极兔速递26H1业绩超预期，收入73.6亿美元（+40%），经调净利润3.5亿美元（+124%）。

【国金业绩点评260824】 （超预期[庆祝]）🌹【交运李丹】极兔速递26H1业绩超预期，收入73.6亿美元（+40%），经调净利润3.5亿美元（+124%）。东南亚市场表现尤为突出，市占率提升至38.1%（同比+5.3pct），充分受益于TikTok Shop高速增长；中国市场实现量价齐升，单票收入同比+12%，行业反内卷效果显现。单票毛利及经调EBIT均持续上行，规模效应与区域结构优化驱动利润率提升。上调2026-2028年经调净利至7.7/11.2/14.3亿美元，对应归母净利5.7/9.0/12.0亿美元，维持“买入”。 （超预期[庆祝]）🌹【…

348. 【天风电子】长存招股书核心要点梳理 1️⃣26Q1收入470.4亿，归母净利润333.8亿，毛利率76.77%，净利率71.0%， 毛利率水平甚至比铠侠的64.

【天风电子】长存招股书核心要点梳理 1️⃣26Q1收入470.4亿，归母净利润333.8亿，毛利率76.77%，净利率71.0%， 毛利率水平甚至比铠侠的64.11%要高不少，推测成本优势来自于两点： 1）X-tacking技术有效提升单位存储密度 2）国产供应链设备、材料、备件具有价格优势，进一步说明国产链在3D NAND工艺领域的优势； 2️⃣不同于长鑫和三星海力士等全球DRAM龙头有2代左右的技术代差，长存通过X-tacking的技术，已经成功跻身全球3D NAND第一梯队水平；

349. 国务院食安办等三部门指导地方快速处置“白菜蘸甲醛溶液”问题 甲醛白菜，食品安全概念谷

国务院食安办等三部门指导地方快速处置“白菜蘸甲醛溶液”问题 甲醛白菜，食品安全概念谷

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350. Anthropic&OpenAI周更新 【建投AI互联网】 1️⃣ARR：7月Anthropic降速，但看好AI整体需求 1/据彭博，7月底Anthropic

Anthropic&OpenAI周更新 【建投AI互联网】 1️⃣ARR：7月Anthropic降速，但看好AI整体需求 1/据彭博，7月底Anthropic ARR约650亿美金（5月早期~470亿美金），Q2收入115亿美金，环比+143%。此前yipit预计7月底ARR 800亿美金，高估的主要原因在于样本。OpenAI 近期未公布 ARR，但 Codex 周活已经快速 更多加公众号：思维纪要社 攀升至 2000 万。

351. #ETF

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352. 智谱 “后训练仙人”的SAO操作（0824）@华泰计算机 模型能力提升，是以数据为燃料，预训练基座为大脑，后训练为行动 。Agentic时代，后训练的重要性被提

智谱 “后训练仙人”的SAO操作（0824）@华泰计算机 模型能力提升，是以数据为燃料，预训练基座为大脑，后训练为行动 。Agentic时代，后训练的重要性被提高。 智谱GLM-5.3延续5.2约700B的基座，继续靠强化后训练，已经能做到接近K3 2.8T大基座的水平，说明智谱后训练能力在国产模型中的领先性。

353. 🔥【GX军工】航天电器：半导体测试连接器获国际先进，全面卡位半导体+算力核心赛道 事件： 8月23日，子公司苏州华旃“半导体测试机用高密连接器及模组”获评“国际

🔥【GX军工】航天电器：半导体测试连接器获国际先进，全面卡位半导体+算力核心赛道 事件： 8月23日，子公司苏州华旃“半导体测试机用高密连接器及模组”获评“国际先进”，已批量供货头部客户，在手订单超7亿元。 1️⃣ 行业格局：外资主导，国产替代空间广阔：测试连接器是ATE测试机与芯片间的核心耗材，随AI算力、HBM、Chiplet等先进封装发展，已升级为高价值耗材。全球市场约60亿美元，长期被日本Yamaichi、中国台湾颖崴等外资主导，国产替代空间广阔。

354. 【JPM摩根大通–8月24日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（科技）韩国科技：近期调研要点 2.（科技）安克创新：首次覆盖深度报告 3.（科技）领益智造：首

【JPM摩根大通–8月24日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（科技）韩国科技：近期调研要点

355. 华泰睿思 上周海外债市共振调整、超长端领跌，但中债收益率不升反降，内外债市定价明显背离。海外长端上行并非单一国别事件，而是AI融资挤出国债需求、主权财政扩张和债

华泰睿思 上周海外债市共振调整、超长端领跌，但中债收益率不升反降，内外债市定价明显背离。海外长端上行并非单一国别事件，而是AI融资挤出国债需求、主权财政扩张和债务担忧、央行与机构需求收缩、通胀尾部风险升温的共同结果。我们认为，美国财政部扩大回购杯水车薪，AI投资增速下滑、高利率反噬投资可能推动利率下行。国内利率定价仍由内需偏弱、资金面偏松和资产荒主导，海外利率更多约束利率下行空间。策略上，10年国债1.7%之下不建议追涨，但短期方向仍偏有利，维持存单与超长债组合，二永债等提防“固收+”赎回扰动，继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会。

356. 华泰睿思 市场对港股中期走势受基本面影响的程度分歧不大，关键变量在全球流动性环境。我们认为，美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化，有助于港股AH溢价再度收窄及香

华泰睿思 市场对港股中期走势受基本面影响的程度分歧不大，关键变量在全球流动性环境。我们认为，美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化，有助于港股AH溢价再度收窄及香港金融资产重估。但对总体市场而言，本轮弱美元所处背景并非去年全球金融条件宽松和risk-on环境，流动性环境偏紧方向并未改变。配置上维持均衡：低波红利（如银行）为底仓；关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售；AI链（如晶圆代工）定位进攻品种、小仓位参与超跌反弹；CXO和创新药龙头兑现度高但短期性价比下降，行情斜率或放缓

357. 本周比较重要的三件大事： 1、贝森特将于（北京时间周二凌晨）举行新闻发布会，披露美国对伊朗“经济战”的细节。 2、美联储主席沃什将在周五晚 22 点发表杰克逊霍

本周比较重要的三件大事： 1、贝森特将于（北京时间周二凌晨）举行新闻发布会，披露美国对伊朗“经济战”的细节。 2、美联储主席沃什将在周五晚 22 点发表杰克逊霍尔年会主题演讲。

358. 【本周策略观点0824】成交萎靡垃圾时间，静待宏观落地 红利质量ETF鹏华562153最后三天募集！ 1、上周五美股上涨还是因为强劲经济数据支撑了风险偏好，但美

【本周策略观点0824】成交萎靡垃圾时间，静待宏观落地 红利质量ETF鹏华562153最后三天募集！ 1、上周五美股上涨还是因为强劲经济数据支撑了风险偏好，但美债收益率也进一步走高了，美元信用回落，黄金比特币继续大涨。周末消息面偏中性，美债收益率上行的讨论发酵得比较多，市场更关心本周五沃什在JH的发言，宏观才能算落地，今天贝森特还要披露美国对伊朗经济战的细节，油价担忧不减。国内方面，国常会提出适度超前统筹推进新一代通信网建设，最近北京上海两地地产政策都有调整，后面也要重视经济旺季不旺的风险，7月zzj会议后政策效果还需要验证。产业上催化集中在机器人、通…

359. 上周五A股市场热点： 氮化铝、白银、油品航运、锂矿、交换机、IGBT等 周末新增热点： 长江存储、AI服务器、钼、食品安全、光刻机等

上周五A股市场热点： 氮化铝、白银、油品航运、锂矿、交换机、IGBT等 周末新增热点：

360. 华泰睿思 当前A股或处于震荡再平衡阶段，前期强势方向的机构筹码尚未充分消化，制约主线继续扩张，但景气改善正向更多行业扩散，结构性机会仍有支撑。因此，配置上不宜继

华泰睿思 当前A股或处于震荡再平衡阶段，前期强势方向的机构筹码尚未充分消化，制约主线继续扩张，但景气改善正向更多行业扩散，结构性机会仍有支撑。因此，配置上不宜继续追逐高拥挤品种，关注重点应转向具备“配置差”的细分方向，具体关注四条主线。

361. ❗️本周观点更新：从“找瓶颈”到“看久期”——260824 本周我们重点推荐PTFE产业链，回答以下几个关键的问题： 1、为什么是当前时点？触发讨论的是Semi

❗️本周观点更新：从“找瓶颈”到“看久期”——260824 本周我们重点推荐PTFE产业链，回答以下几个关键的问题： 1、为什么是当前时点？触发讨论的是Semi Analysis的文章，但确实产业有变化，当然这个变化持续了1个月左右了。梳理PTFE的历史：2025年10月：台虹单独送样VGT，11月末爆出加工性能不好；2026年5月：生益科技推出：1、玻纤增强PTFE；2、SiO2填料改性PTFE，适配背板混压，送样结果良好，生益开始引领PTFE的应用；2026年8月：台光+台虹+欣兴电子战略合作开发PTFE混压材料，台虹提供Core，台光PP板，欣兴…

362. [红包]诺普信：厄尔尼诺受益品种，短期看40% 首发公众号：思维纪要社 🫐 厄尔尼诺影响下价格窗口期有望延长，秘鲁产量高峰后移且峰值下降。厄尔尼诺对南美已产生实

[红包]诺普信：厄尔尼诺受益品种，短期看40% 首发公众号：思维纪要社 🫐 厄尔尼诺影响下价格窗口期有望延长，秘鲁产量高峰后移且峰值下降。厄尔尼诺对南美已产生实际影响，高温影响坐果，产量受到冲击。往年秘鲁进口峰值在11月， 今年有望后移约2-3周甚至到12月。Proarándanos8月发布的预测26/27产季全球出口量约40.4万吨，同增5.6%，单周峰值从2090万公斤降至1970万公斤，进口冲击有限且高温影响或延续，9月或将再次更新预测。

363. [礼物]【业绩大超预期】 坚定看好通信拐点@0824 ‼️业绩大拐点：Q2-3开始是很多【光无源/器件/光模块】等业绩的拐点，望大超预期。 ‼️ 相关公司有望走

[礼物]【业绩大超预期】 坚定看好通信拐点@0824 ‼️业绩大拐点：Q2-3开始是很多【光无源/器件/光模块】等业绩的拐点，望大超预期。 ‼️ 相关公司有望走出新高趋势。

364. 旭光电子重点其次金博，不亚于磷化铟的云南锗业等， 具体，在CPO共封装光学，氮化铝导热系数是氧化铝的5-8倍， 需端：1.6T模块价值量较800G翻倍，重点旭光

旭光电子重点其次金博，不亚于磷化铟的云南锗业等， 具体，在CPO共封装光学，氮化铝导热系数是氧化铝的5-8倍， 需端：1.6T模块价值量较800G翻倍，重点旭光电子、金博股份，其次，中瓷电子、国瓷材料、博敏电子、科翔、三环集团、天通

365. 【广发机械】光设备跟踪：旭创Capex继续高增，坚定看好光设备 旭创Capex高增且将继续高增。旭创发布26年半年报，资本开支继续超预期，Q2多达【28.7】亿

【广发机械】光设备跟踪：旭创Capex继续高增，坚定看好光设备 旭创Capex高增且将继续高增。旭创发布26年半年报，资本开支继续超预期，Q2多达【28.7】亿元，同比+420.31%，环比+48.92%，上半年已经达到48.02亿元，去年全年才27.6亿元，同时公司表示资本开支将继续增长；光互联行业景气度高企，坚定看好光相关设备。 光模块设备关注联讯仪器、罗博特科、华兴源创、猎奇智能、矽电股份、凯格精机、博众精工、奥特维、快克智能、科瑞技术、智立方、华盛昌（伽蓝特）、和林微纳等，CPO设备关注罗博特科、联讯仪器、天准科技（新增）、强一股份、科瑞技术等。

366. 【半导体设备】长存ipo推进，设备订单有望加速 [庆祝]长江存储发布招股书，26Q1收入470亿，归母净利润338亿，毛利率77%、净利率71%。根据Trend

【半导体设备】长存ipo推进，设备订单有望加速 [庆祝]长江存储发布招股书，26Q1收入470亿，归母净利润338亿，毛利率77%、净利率71%。根据TrendForce，2026年1-3月公司在全球NANDFlash厂商按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。长存拟募资330亿元，预计2026年末至2027年完成上市，募投资金用于产线升级、先进工艺研发以及产能扩建项目。 [庆祝]从NAND工艺发展方向来看，长存通过xtacking工艺突破技术封锁，未来走向300层+，需要更高深宽比的刻蚀、混合键合、更多的ald薄膜沉积工艺、更节省空间的材料…

367. 联瑞新材和生益科技是绑定一体的

联瑞新材和生益科技是绑定一体的

368. 【国金农业】牛肉价格持续上涨，看好牧业景气周期 生猪养殖：本周全国生猪均价11.09元/公斤，较上周环比+0.37元/公斤；本轮价格上涨主要系标肥价差大/季节性

【国金农业】牛肉价格持续上涨，看好牧业景气周期 生猪养殖：本周全国生猪均价11.09元/公斤，较上周环比+0.37元/公斤；本轮价格上涨主要系标肥价差大/季节性/二育入场，我们认为上涨的高度与持续性有限。仔猪价格155元/头，环比-9元/头，季节性补栏淡季或持续压制仔猪价格，有利于母猪产能去化， 近期河南淘汰母猪量明显增加，目前低胎次淘汰母猪折价率下降至66%，较6月平均的7%下降明显。目前环保管理趋严使得部分中小猪场出现停产， 导致仔猪采购积极性进一步下降，我们认为后续政策端将延续产能调控方针，预计行业在现金流持续消耗&疫病影响下产能出清力度有望加强…

369. [烟花]【中金食饮-深度报告】食饮功能化：健康中国领航，万亿赛道重构 [太阳]随着健康理念入策、经济发展及大众健康意识提升，健康消费需求加速释放。本报告以食品饮

[烟花]【中金食饮-深度报告】食饮功能化：健康中国领航，万亿赛道重构 [太阳]随着健康理念入策、经济发展及大众健康意识提升，健康消费需求加速释放。本报告以食品饮料功能化为主线，贯穿保健食品、功能食品、日常健康食品、特医食品四大品类并梳理细分赛道。 [玫瑰]健康中国战略深化，社会健康意识提升，我国功能化食品饮料消费增长弹性可期。1-政策端：今年7月国务院印发《》，明确促进健康消费，并开发营养健康的休闲食品和饮品、保健食品以稳步提升生活类商品消费， 健康化已是政策明确的产品升级方向。2-社会端：人口老龄化+公共卫生事件催化，大众健康意识提升，健康消费意愿增…

370. 【开源电子】翰博高新：主业迎向上拐点，上海东进打开湿化学品成长空间 主业超预期： 技术升级+终端换新+场景拓展带动结构性增长，主业迎盈利拐点 2026H1营收强

【开源电子】翰博高新：主业迎向上拐点，上海东进打开湿化学品成长空间 主业超预期： 技术升级+终端换新+场景拓展带动结构性增长，主业迎盈利拐点 2026H1营收强势突破20.11e/yoy+29.36%；归母与扣非分别实现0.20e、0.18e，同比扭亏；经营现金流净额1.65e/yoy+46%。越南工厂已量产，智能车舱打入Tier1供应链。

371. #国海 #CPO

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372. 领导好，再次提示 福达股份：Q2营收扣非+17%显著跑赢行业，机器人+燃机持续产业进展！ [太阳]公司披露业绩：26Q2收入5.47e（ 同比+18%），归母0

领导好，再次提示 福达股份：Q2营收扣非+17%显著跑赢行业，机器人+燃机持续产业进展！ [太阳]公司披露业绩：26Q2收入5.47e（ 同比+18%），归母0.82e（同比+0.9%，去年有非经），扣非0.81e（ 同比+17%）。业绩符合我们此前预期！ [太阳]核心观点：

373. 【浙商纺服 马莉/詹陆雨】罗莱生活：26H1业绩弹性出色，中期分红94% 26H1：业绩弹性出色、中期分红94% - 收入23.0亿，+5.3%，归母净利2.5

【浙商纺服 马莉/詹陆雨】罗莱生活：26H1业绩弹性出色，中期分红94% 26H1：业绩弹性出色、中期分红94% 收入23.0亿，+5.3%，归母净利2.5亿，+34%，业绩弹性出色

374. #申万 #电芯片

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375. 中信建投韩军：继续全面看多航运资产： 航运股最大的矛盾来自于产业资本在持续赚风险溢价的钱，而金融资本在疯狂给风险溢价折价。折价根源在于风险溢价是短期不可持续的。

中信建投韩军：继续全面看多航运资产： 航运股最大的矛盾来自于产业资本在持续赚风险溢价的钱，而金融资本在疯狂给风险溢价折价。折价根源在于风险溢价是短期不可持续的。其实这种风险溢价的根源与AI国产替代，有色资源民族主义别无二致。需要重新建立新的世界观。 集运：全球政治经济发展的不平衡导致贸易战此起彼伏，需求端发货节奏的紊乱造成运价上行风险加大，一方面是中国的出口退税取消，另一方面是全球各个国家对中国关税大幅增加，发货人“规避关税风险的抢运行为”持续不断。若未来中国大面积取消出口退税，无疑为集运公司形成大量ROLL POOL奠定基础，舱位利用率有大量底舱支撑…

376. 三祥新材：26H1业绩高增，高纯铪即将进入量产兑现期 公司26H1实现营收5.63亿元，同比+0.2%；归母净利润0.77亿元，同比+71.5%，扣非归母0.7

三祥新材：26H1业绩高增，高纯铪即将进入量产兑现期 公司26H1实现营收5.63亿元，同比+0.2%；归母净利润0.77亿元，同比+71.5%，扣非归母0.74亿元，同比+65.3%。 单Q2实现营收约3.00亿元，同比-9.6%、环比+13.6%；归母净利润约0.40亿元，同比+27.8%、环比+8.8%；扣非归母约0.40亿元，同比+19.2%、环比+16.1%，利润增速显著快于收入，主要受益核级海绵锆增量及产品结构改善。

377. 【聊天】各位，英伟达的股价在8月13日达到227美元左右，上冲330失败之后，一直处于微弱震荡之中，这和a股大部分AI科技股给人的感受相同。我们这边许多大幅跌落

【聊天】各位，英伟达的股价在8月13日达到227美元左右，上冲330失败之后，一直处于微弱震荡之中，这和a股大部分AI科技股给人的感受相同。我们这边许多大幅跌落的科技票，都处于反弹的第二阶段。 诚心而论，目前压制a股的因素是很多的，所以我对本轮反弹的平均幅度也压得很低，第三阶段也就给到35%左右。且走且看，慢慢来。大家要管理好预期，这个时候不是普遍大涨的时期，都是深挖产业赚点个股阿尔法的时候，还时不时会被毒打一顿，进三退一，进的是下步伐，退的往往是一大步。所以，你们要格外坚韧。我们之前开圈出了三月有挑战外，基本都很顺，现在进入挑战期，要有这个心理准备。…

378. #彭博新闻 #市场

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379. CICC Morning Call 260824 ——宏观—— 【财政释放余力，总体落地节奏待观察】 7月呈税收改善、土地出让收入偏弱同时支出偏缓特征，近期内需

CICC Morning Call 260824 ——宏观——

380. #半年报

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381. #半导体

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382. 【财通研究·固收】信用早早报（8月24日） 评级关注 1、联合资信：关注益阳城投集团董事长、法定代表人发生变动事项 评级调整 2、惠誉：确认烟台芝罘财金集团"B

【财通研究·固收】信用早早报（8月24日） 评级关注 1、联合资信：关注益阳城投集团董事长、法定代表人发生变动事项

383. 【长江电新】海伦哲：及安盾并表带动业绩高增，充分受益储能需求高景气 事件：海伦哲发布2026年半年报，2026H1公司实现收入11.78亿元，同比增长47%；归

【长江电新】海伦哲：及安盾并表带动业绩高增，充分受益储能需求高景气 事件：海伦哲发布2026年半年报，2026H1公司实现收入11.78亿元，同比增长47%；归母净利1.28亿元，同比增长52%，符合业绩预告区间；其中，2026Q2实现收入6.58亿元，同比增长44%，环比增长26%；归母净利0.85亿元，同比增长54%，环比增长97%。 1、储能消防方面，2026H1及安盾实现收入5.16亿元，净利润2.03亿元， 净利率达到39.4%。考虑到及安盾在2月起纳入公司合并报表，2-6月实现收入4.33亿元，对应净利润1.30亿元（考虑公允价值重新计量）…

384. 【储能】8月国内招标持续高增，美国政策趋于明朗-260823 据储能头条，26年8月前三周，国内储能EPC招标已累计46.5GWh，已较25年8月整月的体量增长

【储能】8月国内招标持续高增，美国政策趋于明朗-260823 据储能头条，26年8月前三周，国内储能EPC招标已累计46.5GWh，已较25年8月整月的体量增长57%，与26年7月的招标持平；8月招标基本锁定同环比持续高增的趋势。25年国内储能招标呈现上半年平淡，自8月起明显起量的趋势，今年下半年在高基数下持续高增，有望明显打消市场对明年国内储能需求的悲观态度。 8月20日，美国FCC公告，修订7月28日纳入受管制清单的“外国生产电力逆变器”范围。主要变化在于：1）放开了离网项目的管控（AIDC储能等场景）；2）明确符合45X先进制造业生产税收抵免条件…

385. #高盛 #黄金

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386. ❗【天风电新】上纬新材更新&再推荐（4）-0823 —————————— 公司今日首次正式交流分享；产品、销售，战略、管理均讲的比较清楚，具体如下： 1、产品：

❗【天风电新】上纬新材更新&再推荐（4）-0823 —————————— 公司今日首次正式交流分享；产品、销售，战略、管理均讲的比较清楚，具体如下：

387. 【长江电新&煤炭&金属】特变电工2026年中报分析：输变电景气依旧，硅料、煤炭有所拖累 1、公司发布2026年半年报。2026H1营业总收入565.55亿元，同

【长江电新&煤炭&金属】特变电工2026年中报分析：输变电景气依旧，硅料、煤炭有所拖累 1、公司发布2026年半年报。2026H1营业总收入565.55亿元，同比+16.97%；归母净利润25.52亿元，同比-19.84%；扣非归母净利润26.73亿元，同比-4.09%。单季度看，26Q2营业总收入316.09亿元，同比+26.5%；归母净利润7.38亿元，同比-53.4%，扣非归母净利润12.12亿元，同比-4.5%。 2、公司26Q2毛利率17.15%（同比+0.57pct），净利率2.72%（同比-4.27pct）。费用率看，26Q2费用率约8.…

388. 【华源农业】亚宠展逛展、交流结论： [玫瑰]本次亚宠展参展的宠物食品品牌的产品同质化严重，产品较少创新，产品营销的概念、卖点、形态较雷同。 [玫瑰]亚宠展的消费

【华源农业】亚宠展逛展、交流结论： [玫瑰]本次亚宠展参展的宠物食品品牌的产品同质化严重，产品较少创新，产品营销的概念、卖点、形态较雷同。 [玫瑰]亚宠展的消费属性增加，对线上销售为主的互联网品牌而言尤为重要，成为品牌露出、宣传的重要阵地，但头部品牌“皇家”缺席本次亚宠展。

389. 【广发军工】 GRIP 框架 · 优选 出海链 寻找积极面向全球份额外扩、利润内生的优势资产，框架回放 腾讯会议：911-596-229： 睿创微纳 （无人机配

【广发军工】 GRIP 框架 · 优选 出海链 寻找积极面向全球份额外扩、利润内生的优势资产，框架回放 腾讯会议：911-596-229： 睿创微纳 （无人机配套出海+IC平台型公司）、 中国动力/航发动力 （船舶发动机+燃机出海）、 中富电路/新雷能/长盈通 （北美 AI 供应链出海）、 国睿科技/中航沈飞/洪都航空 （J贸出海）， 中航光电/航天电器/海达尔 （国产自主可控+连接器/服务器滑轨出海）

390. 2027 年将会是 DRAM 和 NAND 闪存都面临供应不足的一年。【中金海外】美债的“问题”出在哪？ 近期美债剧烈波动，引发全球动荡，美国财政部回购长债，但

2027 年将会是 DRAM 和 NAND 闪存都面临供应不足的一年。【中金海外】美债的“问题”出在哪？ 近期美债剧烈波动，引发全球动荡，美国财政部回购长债，但效果转瞬即逝，市场并不买账是因为担心财政部“病急乱投医”，是某种程度上以采用行政手段干预利率的“金融压制”（Financial Repression），会破坏美债信誉与稳定性，进而继续抛售美债。 这一过程中，美股其实没跌多少，美元成了最大的受损者，作为美元“替代品”的黄金与加密货币大涨。这也说明这次的问题不在于股市盈利基本面、甚至不是美债的基本面，而是持有美债的意愿（期限溢价），进而折射到美元上。

391. cj机械 - 近期关于杰瑞股份有一些传闻，在此澄清一下： 1、关于明年交付下调：没有！明年交付的金额预期没有变化，但是市场很多人是按照交付的全是燃机（按单GW金

cj机械 - 近期关于杰瑞股份有一些传闻，在此澄清一下： 1、关于明年交付下调：没有！明年交付的金额预期没有变化，但是市场很多人是按照交付的全是燃机（按单GW金额）来计算的GW数，实际上订单里还有很多配套设备，所以造成了GW数下调的误解 2、关于最新大订单客户的加单与加价：目前该客户确实提出了交期要适当提前的想法，目前还在讨论，并且该客户提出如果可以，后续配套等相关设备的范围可以扩大以及配套设备也可以加价，双方合作关系紧密，后续如果有新订单需求杰瑞产能够的话也可以直接接

392. 【浙商食饮】妙可蓝多26H1：Q2收入创历史新高，盈利能力同步改善，启动首次分红（260824） Q2营业收入规模再创历史新高，利润弹性释放。26H1营业收入3

【浙商食饮】妙可蓝多26H1：Q2收入创历史新高，盈利能力同步改善，启动首次分红（260824） Q2营业收入规模再创历史新高，利润弹性释放。26H1营业收入33.0亿元（同比+28.7%，下同），归母净利润1.5亿元（+13.7%），扣非归母净利润1.2亿元（+17.9%）；26Q2营业收入16.8亿元（同比+25.8%，下同），归母净利润0.8亿元（+49.6%），扣非归母净利润0.6亿元（+51.4%）； Q2高毛利奶酪核心业务占比提升&降本增效下、盈利能力改善。26Q2毛利率30.4%（+0.3pct），净利率4.5%（+0.7pct），归母净…

393. 【东方通信-半导体】ITI公开反对将光模块纳入FCC Covered List，美国AI产业发展与对华科技限制之间的现实矛盾正在显化 ITI成员覆盖Google

【东方通信-半导体】ITI公开反对将光模块纳入FCC Covered List，美国AI产业发展与对华科技限制之间的现实矛盾正在显化 ITI成员覆盖Google、Microsoft、Meta、Amazon、NVIDIA、Broadcom、Cisco、CoreWeave、Corning等美国AI基础设施的核心企业，是美国AI产业链的重要代表。此次ITI明确敦促FCC不要将外国制造的光模块纳入Covered List，意味着中国光模块限制已经不再只是中美之间的政治博弈，而开始演变为美国政府自主可控需求与本土AI产业发展利益之间的内部博弈。 前期市场一定程度…

395. 【中金海外】美债的“问题”出在哪？ 近期美债剧烈波动，引发全球动荡，美国财政部回购长债，但效果转瞬即逝，市场并不买账是因为担心财政部“病急乱投医”，是某种程度上

【中金海外】美债的“问题”出在哪？ 近期美债剧烈波动，引发全球动荡，美国财政部回购长债，但效果转瞬即逝，市场并不买账是因为担心财政部“病急乱投医”，是某种程度上以采用行政手段干预利率的“金融压制”（Financial Repression），会破坏美债信誉与稳定性，进而继续抛售美债。 这一过程中，美股其实没跌多少，美元成了最大的受损者，作为美元“替代品”的黄金与加密货币大涨。这也说明这次的问题不在于股市盈利基本面、甚至不是美债的基本面，而是持有美债的意愿（期限溢价），进而折射到美元上。

398. 【HYDZ HL】推荐更新 前道设备【中科飞测】推荐没有变化 后道设备仍然重点推荐，其中锐度最高仍然为【金海通】、【深科达】、【骄成超声】 》【金海通】：预计后

【HYDZ HL】推荐更新 前道设备【中科飞测】推荐没有变化 后道设备仍然重点推荐，其中锐度最高仍然为【金海通】、【深科达】、【骄成超声】

400. 【石头科技】和【科沃斯】逻辑有哪些差异？——开源家电吕明 科沃斯中报业绩低于预期，主要受到原材料涨价和汇兑影响较大，石头虽然也受影响，但其实石头25年成本问题就

【石头科技】和【科沃斯】逻辑有哪些差异？——开源家电吕明 科沃斯中报业绩低于预期，主要受到原材料涨价和汇兑影响较大，石头虽然也受影响，但其实石头25年成本问题就暴露了，今年非常重视降本（例如原材料集采、个别新品尘袋位置改变、取消边刷外扩等设计降本）来减少原材料上涨影响。 此外两家公司逻辑不完全一样。石头明天出中报，预计业绩不会低于预期，明天股价如果受影响，可以考虑加。

401. 📄 📊 📰自上周五收盘以来，围绕中国 AI 领域的热门头条包括，第一，长江存储（YMTC）IPO 状态更新为 “已受理”，长鑫存储（CXMT）从交易所受理（20

📄 📊 📰自上周五收盘以来，围绕中国 AI 领域的热门头条包括，第一，长江存储（YMTC）IPO 状态更新为 “已受理”，长鑫存储（CXMT）从交易所受理（2025 年 12 月）到正式上市仅用了约 8 个月。

403. 【东吴金属】紫金矿业26H1半年报点评：铜金锂三极驱动，看好公司长期价值！260823 【业绩】26H1实现营收1,941.78亿元，yoy+15.8%，归母净

【东吴金属】紫金矿业26H1半年报点评：铜金锂三极驱动，看好公司长期价值！260823 【业绩】26H1实现营收1,941.78亿元，yoy+15.8%，归母净利润391.70亿元，yoy+68.2%。Q2单季实现营收956.81亿元，yoy+7.8%/qoq-2.9%；归母净利润190.90亿元，yoy+45.5%/qoq-4.9%。受益于铜、金、锂价格全面上涨及矿山端盈利能力提升。 【拆分】

405. 【国海传媒】泡泡玛特（9992.HK）每周跟踪0823：星星人毛绒带动线上周度环比改善，关注下周pucky新品 🎈tiktok周度数据环比改善，美国开店加快：

【国海传媒】泡泡玛特（9992.HK）每周跟踪0823：星星人毛绒带动线上周度环比改善，关注下周pucky新品 🎈tiktok周度数据环比改善，美国开店加快： 1️⃣据Fastmoss，本周（8.16-8.22）tiktok渠道合计GMV为702万元，环比+2%，其中美国GMV为344万元，环比+6%。

407. 【长江通信】美格智能重大推荐 [烟花]板块低位，基本面拐点 1. 板块低位，重点个股高点回撤50%-70%； 2. 基本面拐点，存储涨价放缓+下游客户逐步接受价

【长江通信】美格智能重大推荐 [烟花]板块低位，基本面拐点 板块低位，重点个股高点回撤50%-70%；

408. 通胀与景气指标转强，9月加息可能性高【东北海外经济日本经济周报】 [太阳]政策开始考虑加息后影响 1⃣️政府对利率正常化的倾向边际提高，高市早苗称“已克服通缩倾

通胀与景气指标转强，9月加息可能性高【东北海外经济日本经济周报】 [太阳]政策开始考虑加息后影响 1⃣️政府对利率正常化的倾向边际提高，高市早苗称“已克服通缩倾向”，并认为日本长期利率正“逐步上升”，具备经济增长，此为上台后首次直接回应CPI提升与利率上升

409. #甲醛 #安全

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410. #隆扬电子

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411. #监管

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412. #苹果 #存储

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413. 8月24日周一盘前产业重要信息 【光模块】1.美国ITI反对FCC 限制光模块。 据CommunicationsDaily 报道以及FCC官网文件披露，近期，美

8月24日周一盘前产业重要信息 【光模块】1.美国ITI反对FCC 限制光模块。 据CommunicationsDaily 报道以及FCC官网文件披露，近期，美国ITI协会与FCC举行会议，明确提出应避免将光收发器列入Coveredlist尤其是通过涵盖所有境外制造的光收发器条目来实现。ITI还强调了光收发器在数据中心的重要性，以及供应中断可能对数据中心部署及美国在AI领域领导地位产生潜在影响。

414. #红宝书

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415. 【资讯】对重点票，我还是多说说。大部分好票，下跌之后都能回来不少；但大部分人，都是在底部割掉。所以，需要心力。 上两周涨的最好的额题材，我认为是三个：一部分医药

【资讯】对重点票，我还是多说说。大部分好票，下跌之后都能回来不少；但大部分人，都是在底部割掉。所以，需要心力。 上两周涨的最好的额题材，我认为是三个：一部分医药，黄金和CPO。 你们认真复盘，就会发现，三个题材都是出现了极强的边际变化。所以，对某些行业的显著变化，我们得非常敏感。

416. 💡智能正在变得更便宜。 📢@O...

💡 📢@OpenAI Sol 在 Vercel AI 网关上的降价与折扣，使 Sol 成为我们增长最快的前沿模型。 📊这表明①智能的需求具有高度弹性：随着推理成本下降，使用量迅速增长。

417. 强call电连技术：中际NPO深度合作商 （0823） 公司苏州厂去年开始配合中际研发NPO相关业务，主要为 FAU和socket： FAU：10月小批量生产，

强call电连技术：中际NPO深度合作商 （0823） 公司苏州厂去年开始配合中际研发NPO相关业务，主要为 FAU和socket： FAU：10月小批量生产，目前 10条产线，已经采购100台进口激光切割机，明年二季度 100条产线。今年微槽产品8通道为主，明年16、32通道。DFAU研发中， 中际提供图纸。

418. 【国泰海通通信】长芯博创点评：业绩位于预告中值之上，看好业绩环比改善0823 中报业绩 [太阳]26H1：实现营收16.88亿元，同比+40.72%；归母净利润

【国泰海通通信】长芯博创点评：业绩位于预告中值之上，看好业绩环比改善0823 中报业绩 [太阳]26H1：实现营收16.88亿元，同比+40.72%；归母净利润3.21亿元，同比+91.08%；扣非归母净利润3.15亿元，同比+94.49%。

419. 📰 📌随着持续的记忆体短缺不断带来人工智能（AI）基建建设上的问题，，以取得自家产品所需的记忆体晶片。 📊市调机构 Edgewater Research 在报告

📰 📌随着持续的记忆体短缺不断带来人工智能（AI）基建建设上的问题，，以取得自家产品所需的记忆体晶片。 📊市调机构 Edgewater Research 在报告中指出，业界反馈暗示，辉达可能已就高频宽记忆体（HBM）和 DRAM 产品，与 SK 海力士和美光签署新的多年供应协议。而且这还是在辉达稍早才调降其 DRAM 记忆体需求量预测、显示其 Rubin AI 晶片的记忆体使用量可能比原先预期少之后。

420. 【中信建材】中国巨石及产业链更新 巨石AI电子布重大进展：一代、T布和Q布已经通过下游认证，产能各具备15-30万米/月，其中T布通过核心客户，且用池窑法、技术

【中信建材】中国巨石及产业链更新 巨石AI电子布重大进展：一代、T布和Q布已经通过下游认证，产能各具备15-30万米/月，其中T布通过核心客户，且用池窑法、技术稳定。 市场未定价 7628电子布：目前行业全产业链无库存，未来新增产能主要为巨石， 但巨石会控制投产节奏，希望景气周期拉长，看好电子布价格持续上涨至明年且高度达到20元。

421. 【东财化工】周观点&短期策略 维持油价短中期高位持续，易涨难跌之观点。截至8月20日，布伦特期货报93.78美元/桶，周同比+7.71%，在供应风险和旺季需求支

【东财化工】周观点&短期策略 维持油价短中期高位持续，易涨难跌之观点。截至8月20日，布伦特期货报93.78美元/桶，周同比+7.71%，在供应风险和旺季需求支撑下持续走强。EIA周报数据显示，截至8月14日，美国成品油库存显著低于同期均值（汽油库存增加70万桶至2.094亿桶，低于五年均值约5%；馏分油下降150万桶至1.056亿桶，低于五年均值约13%），炼厂开工率由96.2%升至97.2%，仍在高负荷满足旺季成品油需求；欧洲、东南亚地区同步去库，ARA柴油库存1190万桶，较7月月均减少34万桶，处于近四年低位，新加坡陆上成品油库存3844万桶，…

422. 📑 🔮 📈立方体密度 (GB) 每代都在上 首发公众号：思维纪要社 升 📈带宽 (TB/s) 随着每个节点扩展 📉能效 (pJ/bit) 下降‑用更少的功率做更

📑 🔮 📈立方体密度 (GB) 每代都在上 首发公众号：思维纪要社 升

423. 📰 📌半导体硅晶圆出现新冠疫情过后首度大涨价，涵盖 6 吋、8 吋、12 吋等全系列规格，涨幅一成起跳。法人看好，，环球晶（6488）、台胜科（3532）、合晶

📰 📌半导体硅晶圆出现新冠疫情过后首度大涨价，涵盖 6 吋、8 吋、12 吋等全系列规格，涨幅一成起跳。法人看好，，环球晶（6488）、台胜科（3532）、合晶（6182）等三大台湾主要硅晶圆供应商将喜迎涨价红利，营收、获利同步看俏。 💬针对涨价议题，台湾最大、全球前三大半导体硅晶圆厂环球晶表示，近期确实看到部分终端市场需求逐步改善，产业链库存调整也较过去健康。

424. 👤 🗣️他今天来 Hot Chips 演讲，但我有其他安排，所以没能亲自见面 —— 我只是在昨天提前与他联系过。 🚀他已经越过了一个障碍，现在正在推动 zHBM

👤 🗣️他今天来 Hot Chips 演讲，但我有其他安排，所以没能亲自见面 —— 我只是在昨天提前与他联系过。 🚀他已经越过了一个障碍，现在正在推动 zHBM 作为下一个阶段。

425. kyjsj 周观点-0823 机器人：科森、福赛、斯菱 光：旭光、东田微、蘅东光 创新药：必贝特 黄金、折叠机 阿尔法：仁东控股、禾盛新材、共达电声、鸿日达

kyjsj 周观点-0823 机器人：科森、福赛、斯菱 光：旭光、东田微、蘅东光

426. [红包]【国金通信】长芯博创2q26业绩点评：盈利能力仍在提升 - 260823 业绩符合预期， 落在此前预告的上沿区间： 2Q26实现收入10.18亿元，同比

[红包]【国金通信】长芯博创2q26业绩点评：盈利能力仍在提升 - 260823 业绩符合预期， 落在此前预告的上沿区间： 2Q26实现收入10.18亿元，同比+53.9%/环比+51.8%；净利润1.91亿元（VS预告中值1.8亿），同比+143.7%/环比+47.1%。 长芯盛盈利能力进一步提升，其他业务扭亏为盈。长芯盛主体2q实现净利润3.1亿元，同比+139%/环比+48%。其他业务贡献约200w净利润。受益于直供谷歌+长飞光纤优势，长芯盛盈利能力仍在继续提升：我们测算2q长芯盛利润率达34%，环比1q利润率+2pct。 单从毛利率看：1）1h…

427. 【天风通信】中际旭创业绩：Q2收入环比+15%利润环比+38%，Q3Q4物料改善推动加速 事件：公司发布2026年半年度报告，营收417.78亿元（YoY+18

【天风通信】中际旭创业绩：Q2收入环比+15%利润环比+38%，Q3Q4物料改善推动加速 事件：公司发布2026年半年度报告，营收417.78亿元（YoY+182.49% ），归母净利润136.51亿元（YoY+241.70% ）。 我们点评如下：

428. 📒 🔹1. 🤔投资者最关心的问题是自由现金流（FCF）回报的规模，以及回报意愿能否向美国同行看齐（即将超额现金的 100% 返还股东）。 📢SK 海力士宣布将实

📒 🔹1. 🤔投资者最关心的问题是自由现金流（FCF）回报的规模，以及回报意愿能否向美国同行看齐（即将超额现金的 100% 返还股东）。

429. 【国泰海通医药】华大智造26H1：海外和多组学高增长，AI4S布局稳步落子 [玫瑰]26H1实现收入13.66亿元（+18.91%），归母净利润-1.58亿元（

【国泰海通医药】华大智造26H1：海外和多组学高增长，AI4S布局稳步落子 [玫瑰]26H1实现收入13.66亿元（+18.91%），归母净利润-1.58亿元（同比减亏6.41%），扣非净利润-1.61亿元（同比减亏20.95%），经营现金流净额3.00亿元（连续3个季度同比转正）。26H1公司毛利率57.03%（+4.18pct），净利率-11.57%（-2.18pct）。销售费用率23.59%（-6.40pct）、管理费用率14.96%（-4.97pct）、研发费用率20.30%（-4.08pct）、财务费用率3.97%（+12.54pct）。 […

430. 液冷板块周观点：Q3液冷有望迎来拐点性机会，零部件（T2）先行，系统集成（T1）在后20260823【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：Q3是液冷行业

液冷板块周观点：Q3液冷有望迎来拐点性机会，零部件（T2）先行，系统集成（T1）在后20260823【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：Q3是液冷行业从试点走向批量交付、业绩集中兑现的关键拐点，英伟达VR200机柜规模化出货为核心驱动，叠加其他液冷终端厂商有望陆续量产，建议关注业绩兑现确定性较强的核心标的。 液冷散热成高端AI基础设施标配，预估2026年渗透率可达53%。根据Trendforce发布的最新报告，随着AI芯片推陈出新、CSP加速升级AI数据中心架构，预计液冷于AI芯片的渗透率将从2025年约33%，上升至2026年53%，202…

431. 【华源农业】7月宠物食品出口数据点评 [玫瑰]中国海关7月狗食或猫食饲料及罐头：出口量维持双位数高增但增速回落，欧洲市场延续高景气、对美出口跌幅大幅收窄；7月2

【华源农业】7月宠物食品出口数据点评 [玫瑰]中国海关7月狗食或猫食饲料及罐头：出口量维持双位数高增但增速回落，欧洲市场延续高景气、对美出口跌幅大幅收窄；7月23日USTR宣布最终301关税行动（12.5%额外关税7月24日生效），部分进口商在关税生效前提前备货。单价由于基数原因，跌幅收窄。 [玫瑰]关税变化梳理：

432. 截至8月21日原油综合变化率8.85%，周期内第6个工作日，预计对应上调幅度415元/吨，成品油调价窗口将于8月28日24时开启。

截至8月21日原油综合变化率8.85%，周期内第6个工作日，预计对应上调幅度415元/吨，成品油调价窗口将于8月28日24时开启。

446. - 科沃斯2Q26营收同比增长13%至54亿元，符合预期；净利润同比大增67%至8.43亿元，受益于5.72亿元投资收益贡献。但运营利润同比下滑13%，运营利润

科沃斯2Q26营收同比增长13%至54亿元，符合预期；净利润同比大增67%至8.43亿元，受益于5.72亿元投资收益贡献。但运营利润同比下滑13%，运营利润率仅8.4%，远低于摩根士丹利预期的12.4%，主要受毛利率承压（存储芯片和原材料涨价、汇兑逆风）及销售管理费用上升影响。海外业务表现亮眼，上半年收入同比增长45%，占集团收入比重达49%，公司预计三季度海外仍将增长20-30%。国内科沃斯品牌上半年及二季度均录得10%以上增长，但添可表现疲软。FCC受限清单对2026年影响有限，但2027年新品（尤其是割草机、泳池及擦窗机器人品类）可能面临挑战。存…

447. - 高盛将2026/27/28年WFE（晶圆制造设备）市场规模预测分别上调至1500/2180/2810亿美元，环比此前预测大幅提升36%/45%/29%，主要

高盛将2026/27/28年WFE（晶圆制造设备）市场规模预测分别上调至1500/2180/2810亿美元，环比此前预测大幅提升36%/45%/29%，主要受2Q财报季中半导体资本开支数据强劲驱动。分领域看：Foundry领域上调至580/840/1090亿美元（主要受台积电N2制程CapEx上调80亿美元驱动）；DRAM领域上调至480/720/970亿美元（三星和海力士平均CapEx分别上调22%和19%）；NAND领域上调至110/150/220亿美元；Logic/Other领域上调至340/470/530亿美元（受英特尔需求超预期及Terafa…

448. - J.P. Morgan于8月20-21日在首尔举办亚洲科技大会，与三星电子、SK海力士、铠侠、南亚科技等存储厂商及50余名投资者交流。核心要点包括：1)股东

J.P. Morgan于8月20-21日在首尔举办亚洲科技大会，与三星电子、SK海力士、铠侠、南亚科技等存储厂商及50余名投资者交流。核心要点包括：1)股东回报是投资者最关注的议题，预计三星将提出最高100% FCF回报目标（90-110万亿韩元），SK海力士有望将分红提升至累计FCF的50%以上；2)各厂的LTA（长期供货协议）覆盖50-70%数量，形成稳定基本盘，条款对供应方有利；3)HBM价格谈判偏向上行，可能成为EPS上修的潜在催化剂；4)HBF商用化仍较远，TLC NAND短期内仍是主流；5)韩国厂商投资纪律不变，NAND新厂最早2029年投…

449. - 高盛大宗商品团队指出，由于霍尔木兹海峡液化天然气出口未能改善，欧洲天然气价格（TTF）必须上涨以抑制亚洲LNG需求，将更多货物转向欧洲，这一"以价格驱动的修

高盛大宗商品团队指出，由于霍尔木兹海峡液化天然气出口未能改善，欧洲天然气价格（TTF）必须上涨以抑制亚洲LNG需求，将更多货物转向欧洲，这一"以价格驱动的修复"自7月底已逐步形成。TTF升至65欧元/兆瓦时以上，将JKM推高至24美元/百万英热单位左右，亚洲溢价已降至足以使美国灵活LNG供应重新流向欧洲。然而，8月西北欧天然气库存注入仍低于预期，若按近7日速度持续，月末库存将为51%满，较基准情形低3.4个百分点。高盛重申，若波斯湾LNG出口不再回升，TTF维持65欧元/兆瓦时不足以支撑欧洲度过冬季；在中东能源出口仅逐步正常化的情景下，2026年12月…

450. - 科沃斯2Q26业绩喜忧参半：营收和营业利润略低于预期，但因投资公司公允价值收益（Rmb422mn，远超高盛预期Rmb200mn），净利润超预期。营收增速从1

科沃斯2Q26业绩喜忧参半：营收和营业利润略低于预期，但因投资公司公允价值收益（Rmb422mn，远超高盛预期Rmb200mn），净利润超预期。营收增速从1Q26的+27%同比放缓至2Q的+13%；科沃斯品牌表现优于添可（1H同比+27% vs +11%），且双品牌海外业务增长强劲（1H分别+47%和+41%）。毛利率同比下降2.2个百分点，主要受原材料/芯片成本上涨和人民币升值拖累。添可国内销售下滑，反映出ASP下行及被石头科技等竞争对手抢份额。维持卖出评级。 高盛（Goldman Sachs）于2026年8月24日发布科沃斯（603486.SS）2…

451. - 本期为高盛《720》每日综述，涵盖多市场热点。核心观点：(1) 发布CHIPS IV报告，预测2030E年中国半导体资本开支达820亿美元（上调79%），光

本期为高盛《720》每日综述，涵盖多市场热点。核心观点：(1) 发布CHIPS IV报告，预测2030E年中国半导体资本开支达820亿美元（上调79%），光刻仍是缩小价值供需差距的关键；首次覆盖CXMT（长鑫存储）给予买入评级，目标价129元，对应2027E年24倍P/E，预计产能2030E年翻倍至66.5万片/月；(2) 三星电子2026年股东回报约100万亿韩元，维持买入；(3) 上调全球WFE预测，2026年1503亿美元、2027年2175亿美元，看好Lasertec、Disco、东京电子、荏原；(4) 中国宏观偏弱，实际GDP增速约4%，呼吁…

452. - 高盛将2030年中国半导体资本支出预期大幅上调79%至820亿美元，认为尽管美国实施出口管制，中国正积极填补从高端刻蚀机到先进封装的供应链缺口。 - 预计7

高盛将2030年中国半导体资本支出预期大幅上调79%至820亿美元，认为尽管美国实施出口管制，中国正积极填补从高端刻蚀机到先进封装的供应链缺口。 预计7nm及以下逻辑芯片的国产供需缺口将从当前的92%大幅收窄至2035年的34%，反映中国半导体国产化进程加速。 首次覆盖DRAM龙头长鑫存储（CXMT，688825.SS），给予买入评级、目标价129元人民币，看好其产能翻倍至2030年的66.5万片/月以及向HBM高带宽存储升级的机会。

453. - 东山精密（DSBJ）2026年二季度营收147亿元（同比+76%），符合Citi预期；毛利率同比提升7.9个百分点至20.9%，主要受益于光模块业务贡献。净

东山精密（DSBJ）2026年二季度营收147亿元（同比+76%），符合Citi预期；毛利率同比提升7.9个百分点至20.9%，主要受益于光模块业务贡献。净利润与调整后净利润分别达18亿和14亿元，处于7月指引中点。光模块业务上半年营收54亿元（毛利率39.3%），二季度估计出货400G/800G光模块70万/89.5万只。公司宣布将AI光学投资从12亿美元上调至17亿美元，显示对AI光学需求的高度信心。Citi维持买入评级，目标价350元（潜在涨幅74.1%），采用SOTP估值方法。 Citi（花旗）于2026年8月23日发布东山精密（DSBJ，00…

454. - 花旗维持科沃斯买入评级，目标价73.9元人民币。2Q26核心净利润同比下降16%至4.22亿元，低于预期，主因原材料成本压力超预期及美国关税退款时间推迟至3

花旗维持科沃斯买入评级，目标价73.9元人民币。2Q26核心净利润同比下降16%至4.22亿元，低于预期，主因原材料成本压力超预期及美国关税退款时间推迟至3Q26确认。但市场更应关注积极因素：(1) 竞争格局改善，重要竞争对手因运营和现金流压力退出，市场份额进一步向头部企业（科沃斯、石头）集中；(2) 海外增长好于预期，3Q26E海外销售预计同比增长至少20-30%，2H26所有美国新品均已获得FCC认证；(3) 3Q26E还将获得2-3亿元关税退款作为盈利缓冲。科沃斯2Q26海外销售同比增长近40%，也为石头2Q26业绩提供积极指引。 花旗（Citi…

455. - EverProX Technologies 2Q26营收10.18亿元（同比+54%），净利润1.91亿元（同比+144%），均超花旗预期及公司指引，主因A

EverProX Technologies 2Q26营收10.18亿元（同比+54%），净利润1.91亿元（同比+144%），均超花旗预期及公司指引，主因AI/数据中心Capex上行周期带动数据通信产品需求加速。毛利率48.7%（同比+11.5ppts）大幅扩张，营业利润率37.9%超预期7.6ppts。海外收入占比69.3%，来自美国CSP客户的强劲需求及光纤光缆ASP提升有望持续支撑2H26及2027年业绩。花旗维持Neutral评级，目标价286元，基于27E PE 54.6x（高于5年均值1个标准差），对应45.3%的预期总回报。 花旗（Cit…

456. #全知道

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457. #存储

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458. #存储

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459. #市场

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460. #黑毛 #存储

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461. #美国 #债

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462. #Shein

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463. #AI #经济

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464. #小洪

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465. #长江存储

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466. #申万 #保险

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467. 中际旭创今晚交流会重点： FCC上次新闻出来到现在以后，我们没有看到进一步的消息，我们没法评价，我想说明两点，光模块在整个AI数据中心里有非常重要的作用，包括未

中际旭创今晚交流会重点： FCC上次新闻出来到现在以后，我们没有看到进一步的消息，我们没法评价，我想说明两点，光模块在整个AI数据中心里有非常重要的作用，包括未来的光互联产品，我们在行业是起到非常重要的作用，在客户的份额也非常高，我们也有一个我们观察到的情况，我们看到我们重要的客户很多都已经把2027年的指引变成了实际的订单下给我们，这些事情发生在这个月，其他就不多评论了。 1.6T的需求现在已经成为一个AI数据中心普遍的应用在scale out的方案，会采购1.6T的不仅是CSP或者AI设备厂商、芯片厂商，也包括新云、大模型公司，客户结构已经呈现多元…

468. 2027-预测第一版❗【天风电新&汽车】全球锂电池需求预测更新0823 —————————— 我们预计27年全球动力+储能电池需求3.2T，yoy+16%。 ✅

2027-预测第一版❗【天风电新&汽车】全球锂电池需求预测更新0823 —————————— 我们预计27年全球动力+储能电池需求3.2T，yoy+16%。

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469. 通信周度沙龙 电子掘金：消费电子电子走出至暗时刻，关注超节点机会

通信周度沙龙 电子掘金：消费电子电子走出至暗时刻，关注超节点机会

470. 医药周观点&周专题 食饮-每周复盘&前瞻

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471. Rubin系列深度之·钽电容： ✔️从gb300到Rubin用量增长，不仅三次电源、二次电源也用； ✔️供给端部分设备无法国产化，前置时间长 标的：主业非常强劲

Rubin系列深度之·钽电容： ✔️从gb300到Rubin用量增长，不仅三次电源、二次电源也用； ✔️供给端部分设备无法国产化，前置时间长

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472. 电新每周汇 电新行业观点更新 “机器人产业洞见”系列电话会

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473. 大模型产业更新 国产AI芯片产业进展 AI视频大模型产业投资图谱

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474. 如何看待当前房地产市场？ 资负新规正式落地，资负均衡发展利好盈利稳定性提升 -《保险公司资产负债管理办法解读》

如何看待当前房地产市场？ 资负新规正式落地，资负均衡发展利好盈利稳定性提升 -《保险公司资产负债管理办法解读》

475. 汇报4❗【天风电新】星源材质更新：MFC从半导体缺到SOFC，钽电容带来期权弹性—0804 ——————————— 🌼压电陶瓷 公司近期公告收购邦瓷电子进展，目

汇报4❗【天风电新】星源材质更新：MFC从半导体缺到SOFC，钽电容带来期权弹性—0804 ——————————— 🌼压电陶瓷

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476. 蒙西电价26年解读，27年展望 迎接煤炭新周期 - 什么，本周港口主焦煤价格上涨340元/吨？

蒙西电价26年解读，27年展望 迎接煤炭新周期 - 什么，本周港口主焦煤价格上涨340元/吨？

477. 新增【冰轮环境】xAI弹性测算 中性：明年xAI新增8GW、冰轮20%份额，按26年风冷asp单GW4亿人民币，1.3亿利润增量。 乐观：若考虑xAI采购Rub

新增【冰轮环境】xAI弹性测算 中性：明年xAI新增8GW、冰轮20%份额，按26年风冷asp单GW4亿人民币，1.3亿利润增量。 乐观：若考虑xAI采购Rubin提升，按液冷单GW20亿人民币，对应明年6.4亿利润增量。

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478. 粘胶短纤行业近况更新 美债警报拉响，黄金破局，大宗何去何从？ 新版《供水条例》26年6月施行，变化几何？

粘胶短纤行业近况更新 美债警报拉响，黄金破局，大宗何去何从？ 新版《供水条例》26年6月施行，变化几何？

479. 美债：慢性绝症的急性发作 交易重心重回美债，又是狼来了？ 四重拐点的交织（宏观交流思考）

美债：慢性绝症的急性发作 交易重心重回美债，又是狼来了？ 四重拐点的交织（宏观交流思考）

480. 国内CSP资本开支超预期，关注算力链 国产算力・模拟芯片：景气度持续印证，重视AI需求新机遇 算力租赁行业深度电话会：Token分成模式重塑算力商业闭环，分润机

国内CSP资本开支超预期，关注算力链 国产算力・模拟芯片：景气度持续印证，重视AI需求新机遇 算力租赁行业深度电话会：Token分成模式重塑算力商业闭环，分润机制促成估值与利润双跃迁

481. 接昨天xAI弹性测算表新增【冰轮环境】，这里更新冰轮后面三个看点： 一、机头自制；二、预制仓产品；三、SOFC。 从时间节奏看，组织机头+预制仓（模块化）更快；

接昨天xAI弹性测算表新增【冰轮环境】，这里更新冰轮后面三个看点： 一、机头自制；二、预制仓产品；三、SOFC。 从时间节奏看，组织机头+预制仓（模块化）更快；SOFC慢。

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482. 策略周日论策 策略一周路演回顾总结 策略 - 价格先修、筹码慢修：再平衡仍在路上 二次探底兑现，9月反弹延续 - 大势申音·每周论势5分钟 更多加公众号：思维纪

策略周日论策 策略一周路演回顾总结 策略 - 价格先修、筹码慢修：再平衡仍在路上

483. mSAP汇报 玻纤电子布专家近况交流

mSAP汇报 玻纤电子布专家近况交流

484. 液冷：进入订单与业绩兑现的强现实阶段，重视板块机会 22日早，微软CEO社交平台发布：微软数据中心迎来首批生产版VeraRubin交付日。随即英伟达社交平台转发

液冷：进入订单与业绩兑现的强现实阶段，重视板块机会 22日早，微软CEO社交平台发布：微软数据中心迎来首批生产版VeraRubin交付日。随即英伟达社交平台转发相关博文，宣布VeraRubin机柜进入全面量产爬坡阶段 泵等零部件披露超预期订单：飞龙股份首次在财报中披露液冷泵订单，订单+客户节奏超预期。小功率液冷泵订单超5万台，大功率液冷泵订单近万台，在手订单超5亿元。同时主要客户及建立联系的超80家，有超130个项目正在有序开展，终端客户涵盖N客户、G客户和W客户

485. 震荡期什么行业占优？ 当科技缩圈碰上海外高波 当前位置，如何看待科技、资源和红利机会？

震荡期什么行业占优？ 当科技缩圈碰上海外高波 当前位置，如何看待科技、资源和红利机会？

486. WRC的总结 总体来看场景质量又明确提升：1）TOB的料箱搬运，在1.5米搬运流程内基本锁在30s一个动作周期，去年同期基本在2min以内，对料箱位姿的估计抓取

WRC的总结 总体来看场景质量又明确提升：1）TOB的料箱搬运，在1.5米搬运流程内基本锁在30s一个动作周期，去年同期基本在2min以内，对料箱位姿的估计抓取速率和成功率都有明显提升。也会有失误，比如抓取突然不稳，机器人也能及时纠错。性能、效率有边际提升。2）TOC展示多元化，包括商超场景、打乒乓球、表演（复杂舞蹈、格斗），展示效果很好。 今年开始卷模型和数采。1）去年行业可能仍然在聚焦定型本体设计+小脑突破，少数厂商积极资本开支做大脑，今年头部企业普遍卷模型，目前有效训练数据集基本在几万到几十万小时，今年目标或者阶段性目标基本定在100万+小时。明…

487. [太阳][太阳]大家好，【江铃汽车】发布1H26业绩 [玫瑰]1H26实现收入193.62亿元，同比+7%；归母净利润为7.39亿元，同比+1%。2Q26实现收

[太阳][太阳]大家好，【江铃汽车】发布1H26业绩 [玫瑰]1H26实现收入193.62亿元，同比+7%；归母净利润为7.39亿元，同比+1%。2Q26实现收入103.26亿元，同比+2%，环比+14%；归母净利润为3.98亿元，同比-7%，环比+17%。 [玫瑰]1H26毛利率为12.2%，同比-1.9pct。2Q26毛利率为12.5%，同比-3.4pct；环比+0.8pct。

488. 周度复盘与后市展望（20260817-20260823）

周度复盘与后市展望（20260817-20260823）

489. 【华泰】阿里/腾讯资本开支均大超预期，继续关注国内算力链 🎁事件：阿里2Q26资本开支达到677亿元，同比增长75%。继腾讯之后，阿里资本开支同样创历史新高，阿

【华泰】阿里/腾讯资本开支均大超预期，继续关注国内算力链 🎁事件：阿里2Q26资本开支达到677亿元，同比增长75%。继腾讯之后，阿里资本开支同样创历史新高，阿里表示2030年之前，看不到AI算力紧缺的现象有任何改变，当前AI Capex的投入回报确定性非常高，投资回收期逐渐缩短至2.5年、甚至2年。随着各个互联网大厂AI基建投入提速，下半年国产算力链有望继续兑现业绩。 AIDC： 2026年中期，市场实际需求明显超过大厂去年的预算规模，与Capex超预期形成逻辑对应关系，电信运营商同样出现机柜满租/订单翻倍的情况，印证行业景气度。建议关注布局算力租赁…

490. 盘前热点事件 一、昨日热点 创新药：汉森制药 mRNA：键凯科技 苹果：哈森股份 黄金：深中华A 白银：白银有色 光通信：可川科技 功率半导体：士兰微 二、刘鑫

盘前热点事件 一、昨日热点 创新药：汉森制药

491. 【广发环保 陈龙&郭鹏】业绩弹性与涨价共振，重视资源化及红利资产 [玫瑰] 建议关注 盈峰环境、晨丰科技、瀚蓝环境、光大环境、上海实业控股、大地海洋、朗坤科技等

【广发环保 陈龙&郭鹏】业绩弹性与涨价共振，重视资源化及红利资产 [玫瑰] 建议关注 盈峰环境、晨丰科技、瀚蓝环境、光大环境、上海实业控股、大地海洋、朗坤科技等 [烟花] 26H1中报密集披露，危废资源化、废油脂及转型公司业绩弹性突出

492. [红包]【申万通信】中际旭创（20260823）：利润加速，积极锁物料产能 旭创中报业绩亮眼，26H1营收418亿元（YoY+182%），归母净利137亿元（Y

[红包]【申万通信】中际旭创（20260823）：利润加速，积极锁物料产能 旭创中报业绩亮眼，26H1营收418亿元（YoY+182%），归母净利137亿元（YoY+242%）。 单Q2归母净利79.2亿元（处于我们前瞻较高区间，YoY+228%， Q1高基数下高增QoQ+38%）。

493. 周观点：AI博弈中前进—0823周更新part2 🐟1️⃣ NV服务器开启涨价、算力为基，多家“英伟达最大客户”已被告知，由于内存芯片成本飙升，搭载英伟达人工智

周观点：AI博弈中前进—0823周更新part2 🐟1️⃣ NV服务器开启涨价、算力为基，多家“英伟达最大客户”已被告知，由于内存芯片成本飙升，搭载英伟达人工智能芯片的服务器价格将会上涨，很多情况下涨幅将超过15%。继续关注NV链技术升级方向【深南、鹏鼎、胜宏、德福、东材、凌玮、联瑞】 🐟2️⃣ 电源&散热期待Q3进一步放量，目前阶段我们所关注的散热主要为：1）代工（今年业绩），2）卡位（格局），3）全新技术（壁垒），其中3的博弈性最弱，继续关注液冷【二次，远东、五洋、捷邦、飞龙、黄河、国机、四方达，一次磁谷科技等】；电源Q3加速放量，关注景气度较高的…

494. 【国盛建筑何亚轩】重视利柏特的三个新变化，当前位置继续重点推荐‼️ ✨新批4台华龙一号2.0机组，核电模块化渗透率有望加速提升。7月31日国常会新增核准8台核电

【国盛建筑何亚轩】重视利柏特的三个新变化，当前位置继续重点推荐‼️ ✨新批4台华龙一号2.0机组，核电模块化渗透率有望加速提升。7月31日国常会新增核准8台核电机组，其中4台明确为“华龙一号”2.0示范项目，本批次核准首次通过该技术路线，后续预计将成为核电投资主力机组。V2.0将模块化建造纳入技术升级核心方向，对比传统建造模式可实现部分环节工厂预制、现场集成，有效缓解建造高峰期现场资源紧张，后续渗透率预计显著提升。公司此前依托联合研发与中广核形成深度绑定，已承接宁德二期模块项目，后续有望在广核供应链中占据较高份额。我们测算土建模块化50%渗透率情况下，…

495. 【申万电新】新增核心推荐标的： 金博股份：卡位光模块陶瓷基板上游，高端AlN粉体国产替代打开新增量 500吨AlN粉体产线主要面向陶瓷基板客户、高端替代对象指向

【申万电新】新增核心推荐标的： 金博股份：卡位光模块陶瓷基板上游，高端AlN粉体国产替代打开新增量 500吨AlN粉体产线主要面向陶瓷基板客户、高端替代对象指向日本德山。陶瓷基板用于光模块、先进封装等高功率散热场景，对AlN粉体的纯度、氧含量、粒径分布和批量一致性要求较高。日本德山在高端氮化铝粉体中占据主要份额，金博股份此次切入的是光模块陶瓷基板用高端AlN粉体，下游客户导入诉求集中在高端粉体供应链国产化，替代路径较为清晰。 公司AlN粉体采用连续化加工模式、500吨产线预计6月底一次性投产。公司已发布高纯氮化铝微米粉、造粒粉、球形氮化铝填料粉等产品，…

496. 【信达消费】黄金珠宝板块推荐更新 [太阳]近期动销 我们预计行业8月中上旬整体动销增速较7月有望显著加快，主要系七夕+金价上行共同作用，若考虑七夕错期影响（25

【信达消费】黄金珠宝板块推荐更新 [太阳]近期动销 我们预计行业8月中上旬整体动销增速较7月有望显著加快，主要系七夕+金价上行共同作用，若考虑七夕错期影响（25年在8月底，26年在8月中），8月全月增速或较中上旬有所放缓，但仍会快于7月， 且以旧换新比例下降、一口价产品比例上升，渠道盈利改善。以华东地区为例，行业大盘7月增速约5%-10%，8月中上旬15%-20%，8月全月或在10%-15%。分品牌来看， 潮宏基、周大福仍有较明显的超额增速。

497. 【长江电新】钧达股份：业绩符合预期，土耳其产能Q3有望出货 事件：钧达股份发布2026年半年报，2026H1公司实现收入31.81亿元，同比下降13%；归母净利

【长江电新】钧达股份：业绩符合预期，土耳其产能Q3有望出货 事件：钧达股份发布2026年半年报，2026H1公司实现收入31.81亿元，同比下降13%；归母净利-2.53亿元，同比持平左右；其中，2026Q2实现收入14.86亿元，同比下降17%，环比下降12%；归母净利-2.67亿元，同比大幅减亏。 1、2026H1，公司实现电池片出货10GW左右，其中Q2为5GW+，环比基本持平左右。海外市场保障公司盈利，2026H1，公司海外市场销售占比约50%左右，海外市场基本可实现盈亏平衡，国内市场单瓦亏损在2分钱左右。

498. 长存敞口 设备TOP1：微导纳米，存储占比80%，长存占2/3 零部件TOP1：珂玛科技，陶瓷加热器长存占比90%，国产独供 厂务设备TOP1：正帆科技，一二季

长存敞口 设备TOP1：微导纳米，存储占比80%，长存占2/3 零部件TOP1：珂玛科技，陶瓷加热器长存占比90%，国产独供

499. 【国海轻工】周观点更新：聚焦风格再平衡，关注业绩确定性&高股息-20260823 造纸：玖龙发布业绩预告，木浆价格延续分化 -废纸系：本周瓦楞及箱板纸市场价格主

【国海轻工】周观点更新：聚焦风格再平衡，关注业绩确定性&高股息-20260823 造纸：玖龙发布业绩预告，木浆价格延续分化 -废纸系：本周瓦楞及箱板纸市场价格主流维稳，局部成交涨跌互现。中国AA级瓦楞纸120g市场周均价3232元/吨，环比涨幅0.25%，同比涨幅21.55%；中国箱板纸市场周均价3870元/吨，环比涨幅0.05%，同比涨幅11.07%。重庆玖龙纸业计划9月1日起地龙、地龙A牛卡纸价格上调50元/吨。多家中小型纸企跟随龙头同步发布涨价通知。中山永发纸业计划8月24日至9月4日对永发基地、鸿兴基地纸机进行停机改造；山东远通纸业白板纸装置8…

500. 【3C计算机】用友网络公布1H26业绩：收入37.27亿元，同比+4.08%；归母净亏损9.29亿元，同比收窄1.70%。单季度看，2Q26收入22.68亿元，

【3C计算机】用友网络公布1H26业绩：收入37.27亿元，同比+4.08%；归母净亏损9.29亿元，同比收窄1.70%。单季度看，2Q26收入22.68亿元，同比+2.94%；归母亏损2.06亿元，同比收窄1.35%；经营性现金流净流入0.04亿元，较1Q26的流出10.05亿元环比大幅改善。 [太阳]AI战略持续推进，商业化加速兑现。公司继续聚焦AI原生战略，推进AI产品迭代与应用落地，发布企业AI工作台超级智能体、企业本体智能体等产品，实现智能审核、数据分析、风控应用等场景落地。此外，公司发布用友BIP 6，完成从“X+AI”（人执行、AI辅助）…

501. 【浙商轻工史凡可】周更新：再谈新消费成长优中择优；回调坚定推荐箱板β和出海α [烟花]观点：观中报 布鲁可、乐舒适 超预期小结，消费成长把握扩圈范式之外核心仍在

【浙商轻工史凡可】周更新：再谈新消费成长优中择优；回调坚定推荐箱板β和出海α [烟花]观点：观中报 布鲁可、乐舒适 超预期小结，消费成长把握扩圈范式之外核心仍在经营。本周回调继续坚定推荐箱板β和出海α组合。 [玫瑰]造纸：纸浆补库叠加旺季临近，内盘浆筑底且温和提涨。本周 玖龙 业绩预告股价波动，中期伴随纸浆投产和箱板提涨盈利中枢确定抬升，回调坚定推荐。浆纸一体化优选 玖龙 太阳 理文 仙鹤，箱板旺季关注 林平。

502. [红包]【华源传媒互联网】本周观点：当财报披露来到最后一周 1️⃣ 目前已披露港股平台公司财报是让人纠结的，腾讯基本业务稳健，但季度现金流首次转负，两年维度资本

[红包]【华源传媒互联网】本周观点：当财报披露来到最后一周 1️⃣ 目前已披露港股平台公司财报是让人纠结的，腾讯基本业务稳健，但季度现金流首次转负，两年维度资本开支应该还会走高（从现金流预付款影响推算），短期表观利润预期难一致；快手Q3更新指引大幅低于市场预期，宏观层面对电商&广告业务影响或加大，二梯队厂商若无明显的ROI优势则受影响更大，可灵指引留下新模型的上修弹性。阿里AI相关收入连续第十二个季度实现三位数增长，EBITA Margin提升至12%，且给于更高增长指引，展望Q3营收增速或提升至50%，利润率也有望继续提升。但投入对现金流侵蚀和表观利…

503. 晶盛机电：26H1设备、材料毛利率修复非常明显，26Q2业绩同环比改善 公司发布2026年半年报，26H1实现营业收入34.52亿元，实现归母净利润2.32亿元

晶盛机电：26H1设备、材料毛利率修复非常明显，26Q2业绩同环比改善 公司发布2026年半年报，26H1实现营业收入34.52亿元，实现归母净利润2.32亿元。根据测算，公司26Q2实现营业收入17.23亿元，营业收入环比26Q1基本持平；26Q2公司实现归母净利润1.30亿元，归母净利润同比增长96%，环比增长26%，业绩超预期！ 26H1公司设备贡献收入22亿，毛利率37.85%，毛利率同比提升4.92pct；材料贡献收入11亿，毛利率18.72%，毛利率同比提升12.50pct。设备、材料两方面业务的改善都很明显。

504. 【蓝晓科技】mRNA填料国产独供，新产能即将投产 mRNA卡位：mRNA是新冠疫苗两大主流方向之一，其生产离不开纯化填料。公司已布局2-3个产品，覆盖质粒纯化到

【蓝晓科技】mRNA填料国产独供，新产能即将投产 mRNA卡位：mRNA是新冠疫苗两大主流方向之一，其生产离不开纯化填料。公司已布局2-3个产品，覆盖质粒纯化到mRNA亲和捕获全链条，Oligo dT亲和填料载量2.5mg/ml、性能对标海外头部品牌、完全自主知识产权。国内用到相关产品的企业已全部覆盖，并与国际知名企业长期技术对接、小批量交流；mRNA新产能车间马上进入调试。 基本盘扎实：2026H1营收13.78亿（+10.5%），剔除汇兑实际利润增速约18%，生命科学板块收入4.04亿（+26%）已成第一大板块 。

505. 🔥机器人板块周观点：宇树正式登陆科创板，世界机器人大会召开，看好机器人国产链与海外链共振20260823 【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：特斯拉机

🔥机器人板块周观点：宇树正式登陆科创板，世界机器人大会召开，看好机器人国产链与海外链共振20260823 【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：特斯拉机器人聚焦三、四季度产能爬坡进展，宇树科技已上市，国产机器人链有望与海外链形成共振，建议关注核心产业趋势标的进展。

506. 【招商医药】周观点：mRNA肿瘤疫苗首次Ⅲ期成功，关注国内映射和产业链、中报催化及9月进通优质个股，持续看好医药后市 [玫瑰]本周（8月17日-21日）A股、港

【招商医药】周观点：mRNA肿瘤疫苗首次Ⅲ期成功，关注国内映射和产业链、中报催化及9月进通优质个股，持续看好医药后市 [玫瑰]本周（8月17日-21日）A股、港股医药表现分化，A股医药指数调整，港股医药相对占优：申万医药生物指数下跌3.19%，跑输沪深300指数2.22个百分点；恒生医疗保健指数上涨2.87%，跑赢恒生指数0.45个百分点。A股申万医药生物13个子板块中，疫苗（+8.72%）涨幅居前。 [庆祝]观点方面，mRNA癌症个性化疫苗Ⅲ期阳性结果公布，与AI制药概念共同拉动医药板块大幅跑赢市场。mRNA疫苗赛道、AI Biotech与CXO公司…

507. AI视频专家学习笔记0823——AI系列13 专家介绍：多个平台AI创作平台官方超级创作者 🌼整体发展：seedance2.0发布后降低行业门槛，格局基本确定，

AI视频专家学习笔记0823——AI系列13 专家介绍：多个平台AI创作平台官方超级创作者 🌼整体发展：seedance2.0发布后降低行业门槛，格局基本确定，此后行业模型更新频率下降；H3的开源AI视频模型影响较大；国产AI视频形成集群优势，海外略有落后、专注于coding；目前在视觉表现力、音画同步等方面提升空间有限， 未来重点为实时多模态开放世界大模型

508. 【招商电新】FCC修订逆变器条款 [太阳]事件：美国FCC公告，对七月末列入受管制清单的“外国生产逆变器”条目进行大幅修订。 📝主要修订内容 1️⃣细化逆变器定

【招商电新】FCC修订逆变器条款 [太阳]事件：美国FCC公告，对七月末列入受管制清单的“外国生产逆变器”条目进行大幅修订。 📝主要修订内容

509. [庆祝][庆祝]【财通建筑建材】 鸿路钢构： 通过专家交流，我们认为鸿路在建筑钢结构智能机器人集成领域达到了行业领先水平，当前机器人产能投产后有望实现年产值8-

[庆祝][庆祝]【财通建筑建材】 鸿路钢构： 通过专家交流，我们认为鸿路在建筑钢结构智能机器人集成领域达到了行业领先水平，当前机器人产能投产后有望实现年产值8-10亿，外销净利率或超20%，且后续外销市场空间广阔。机器人业务有望为公司带来额外业绩和市值增量，继续重点推荐！ [礼物]钢结构智能化专家交流要点20260823 [太阳] 产线情况： 项目占地650亩，总投资15亿元，鸿路100%控股，预计27年开春正式投产，目前规划四大业务：精加工：200套/月+智能切割50套/月+智能焊接120套/月+智能喷涂50套/月，预计年产值约10亿元，项目净利润率…

510. 【财通策略周观点】美股中期选举历史经验与市场展望 🔴市场研判：量能验证震荡，关注9月事件窗口期 当前节奏&验证：成交额量能复苏震荡，融资向上动能也有放缓，风险偏

【财通策略周观点】美股中期选举历史经验与市场展望 🔴市场研判：量能验证震荡，关注9月事件窗口期 当前节奏&验证：成交额量能复苏震荡，融资向上动能也有放缓，风险偏好脆弱&受海外影响，等待新催化和新增资金

511. 耐科装备：半年报业绩大超预期，Q2历史新高，拐点确认，主升开启节点 Q2实现1.2e营收，环比+72.5%，归母净利润3500万，环比+144%，业绩远超预期。

耐科装备：半年报业绩大超预期，Q2历史新高，拐点确认，主升开启节点 Q2实现1.2e营收，环比+72.5%，归母净利润3500万，环比+144%，业绩远超预期。H1半导体相关收入1.08e，同比去年同期+145.5%。半导体客户新增7家，挤出模具新增19家客户，主要客户佩顿、通富、长电等，三星海力士、长鑫、长存供应链。 Q2其他各财务指标印证行业高景气与公司优质质地。经营活动净流量3243万，环比+952%。应收账款1.43e，环比约+3000万，历史新高；存货1.62e，环比约+1500万（主因已签销售协议，暂时所有权还未划转，Q3确认营收利润），历…

512. 【招商医药】产业链业绩喜报频出，高景气持续，AI4S打开市场空间 [玫瑰]近期受益于AI4S和Moderna映射，生科上游关注度持续提升，尤其是蛋白试剂、基因测

【招商医药】产业链业绩喜报频出，高景气持续，AI4S打开市场空间 [玫瑰]近期受益于AI4S和Moderna映射，生科上游关注度持续提升，尤其是蛋白试剂、基因测序等赛道。除了中长期变化外，上游短期基本面也表现强劲，半年报喜报频出。 [玫瑰]华大智造：2026H收入13.66亿元、同比+18.91%，经营性现金流净额连续3个季度转正，利润总额剔除汇兑损益影响同比大幅减亏83.73%。分业务看，全读长测序收入10.62亿元，同比+17.64%，试剂耗材收入+16.28%，设备收入同比下降，标志着存量装机正在加速转化为高毛利、高粘性的经常性试剂收入。多组学业…

513. 周度复盘与后市展望（20260...

514. 科技周观点20260823 🔥电子 [太阳]海外算力 a、FCC 担忧预计 9 月访美前逐步缓解，本轮大光涨幅落后主因筹码结构差（机构重仓+反弹中机会成本高），

科技周观点20260823 🔥电子 [太阳]海外算力

515. 【中信策略】二次调整的背后 1）科技股调整不能简单归因于美债利率高企。美国长债利率高企反映的更多是AI投资对于社会资本的挤出效应，美股科技七巨头今年债务融资规模

【中信策略】二次调整的背后 1）科技股调整不能简单归因于美债利率高企。美国长债利率高企反映的更多是AI投资对于社会资本的挤出效应，美股科技七巨头今年债务融资规模已达去年全年的2.5倍，角色从国债的边际买盘转为债务资本需求方。长端利率的上行更多反映的是实际利率上行，拿长债利率上行反过来解释科技股下跌并不合理。 2）调整背后是AI远期定价问题，有三个关键变量：

516. 【Web3更新：加密行业本周转向关注多头】国金电子 ✨本周，受周三美国财政部宣布扩大长期国债回购规模影响，加密货币总市值本周+21.7%，BTC+22.3%、E

【Web3更新：加密行业本周转向关注多头】国金电子 ✨本周，受周三美国财政部宣布扩大长期国债回购规模影响，加密货币总市值本周+21.7%，BTC+22.3%、ETH+28.9%，本周总成交额+80%。当日27.4亿美元空单被清算，成为加密史上唯一一次空单主导的大型爆仓事件。业内对本轮是否见底分歧较大，多数观点认为已开始关注多头行情，但预计磨底会有反复。 ✨我们认为链上金融和隐私计算预计是下一轮行情的主流叙事之二。26H1，Hyperliquid手续费增至4.2亿美元，Pumpfun年化手续费约2.3亿美元，提供了坚实的价值支撑；以ZEC为首的隐私计算币…

517. 中际旭创电话会 说几个我认为的重点，括号里是我自己的补充和观点。 1.FCC的新闻公司不评价。 但是，光模块在整个AI数据中心非常重要，包括未来的光互联产品，公

中际旭创电话会 说几个我认为的重点，括号里是我自己的补充和观点。 1.FCC的新闻公司不评价。

518. 【银河策略】扰动与验证交织，月末关注这些信号 短期指数层面仍受海外波动、筹码结构扰动而出现震荡反复，板块之间的博弈与再平衡持续。但外部冲击更多体现为阶段性扰动，

【银河策略】扰动与验证交织，月末关注这些信号 短期指数层面仍受海外波动、筹码结构扰动而出现震荡反复，板块之间的博弈与再平衡持续。但外部冲击更多体现为阶段性扰动，国内政策信号与产业主线逻辑并未动摇。放眼三季度后半程，行情将以结构性轮动修复为主，建议围绕政策主线、景气验证方向把握结构性机会。 下周关注以下事件：（1）海外宏观集中定价，美国二季度GDP二次估值、7月核心PCE与杰克逊霍尔年会主席演讲将相继落地；（2）科技公司业绩验证，英伟达财报是观察全球AI资本开支预期延续情况的重要风向标；（3）A股中报披露即将收官，或成为个股α密集释放的重要窗口，下周即将…

519. 汇报3❗【天风汽车】力芯微更新（1）：内存电源 + 微光充新品放量，戴维斯双击在即-0823 ——————————— 公司主业为消费电子 +车用电源芯片，而新增

汇报3❗【天风汽车】力芯微更新（1）：内存电源 + 微光充新品放量，戴维斯双击在即-0823 ——————————— 公司主业为消费电子 +车用电源芯片，而新增两块业务，均有望在26H2贡献增量。

520. 【长江电新】本周除继续重点推荐锂储核心低估值标的外，重点提示AI缺电及机器人的边际进展，具体如下： 1、主线继续重点推荐低估值储能锂电标的包括 宁德、德业、阳光

【长江电新】本周除继续重点推荐锂储核心低估值标的外，重点提示AI缺电及机器人的边际进展，具体如下： 1、主线继续重点推荐低估值储能锂电标的包括 宁德、德业、阳光、海博、阿特斯等。边际变化方面，户储逐步进入旺季，且欧洲波兰、英国补贴开启在即， 德业月度排产创历史新高。此外，锂电预期触底后，短期可博弈旺季带动的情绪修复，但更应重视的是个股27年出货结构改善的阿尔法，包括 尚太（自供率+海外+6C）、鼎胜（海外+钠电）、亿纬（大圆柱+海外储能）、璞泰来（放量+新产线）。 2、新方向上，AI缺电，AI铜箔及机器人近期亦有催化，同步推荐。

521. 【力芯微】主要看点：1、内存电源芯片（NAND + DRAM）；2、微光充PMIC 二者下游都是数百亿的市场，26H2开始实现对海外客户的批量供应，拉动27年营

【力芯微】主要看点：1、内存电源芯片（NAND + DRAM）；2、微光充PMIC 二者下游都是数百亿的市场，26H2开始实现对海外客户的批量供应，拉动27年营收有望较26年翻倍至20e，对应利润预计从26年5000w提升至27年3e+

522. 8 月 ccl 涨价落地，中国巨石low cte 业务（t 布）取得拐点式进步-AI 新材料更新 0823 1）巨石 t布（low-cte） 产能 15-30

8 月 ccl 涨价落地，中国巨石low cte 业务（t 布）取得拐点式进步-AI 新材料更新 0823 1）巨石 t布（low-cte） 产能 15-30 万米/月，良率不错，部分产品认证已过核心下游。产线获客户点赞。cte 值进步很快。 2）巨石 q 布产能 15-30 万米/月，良率不错，部分产品系列认证通过。

523. ❗【天风电新】PTFE专家会要点0823 —————————— 1、PTFE有较大概率用在Rubin ultra的交换板，预计26Q4出最终结果。目前样品已做出

❗【天风电新】PTFE专家会要点0823 —————————— 1、PTFE有较大概率用在Rubin ultra的交换板，预计26Q4出最终结果。目前样品已做出无太大问题。

524. 机器人系列对话・第十二期省流版 一句话：具身智能当前"GPT-2之前"状态；VLA与世界模型同构终将融合，胜负手在数据scaling演进；2—3年盯首个千万小时

机器人系列对话・第十二期省流版 一句话：具身智能当前"GPT-2之前"状态；VLA与世界模型同构终将融合，胜负手在数据scaling演进；2—3年盯首个千万小时级异构数据模型泛化验证，达标即陡峭上行。 一、路线与阶段：VLAvsWM同构，当前"GPT-2之前"

525. [太阳]深信服中报点评：业绩超市场预期，云计算及AI基础设施收入高增长【KYJSJ】 1、业绩超市场预期，费用控制成效显著 （1）2026H1公司实现营业收入3

[太阳]深信服中报点评：业绩超市场预期，云计算及AI基础设施收入高增长【KYJSJ】 1、业绩超市场预期，费用控制成效显著 （1）2026H1公司实现营业收入39.98亿元，同比增长32.85%，实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。其中，Q2单季度实现营业收入23.71亿元，同比增长35.69%；实现归母净利润2.96亿元，同比大幅增长。

526. 🏆【天风轻纺孙海洋】晶苑国际：为什么继续看好 ■此前我们提示半年报成长明确，业绩会点评公司释放乐观预期；当前我们继续看好公司业绩及估值空间，建议积极关注！ 成长

🏆【天风轻纺孙海洋】晶苑国际：为什么继续看好 ■此前我们提示半年报成长明确，业绩会点评公司释放乐观预期；当前我们继续看好公司业绩及估值空间，建议积极关注！ 成长验证原料价格传导能力

527. 【HY·AI LZ】ITI 反对 FCC 限制光模块，龙头拐点将至 🌟据Communications Daily 报道以及FCC官网文件披露，近期，美国ITI协

【HY·AI LZ】ITI 反对 FCC 限制光模块，龙头拐点将至 🌟据Communications Daily 报道以及FCC官网文件披露，近期，美国ITI协会与FCC举行会议，明确提出应避免将光收发器列入Covered list，尤其是通过涵盖所有境外制造的光收发器条目来实现。ITI还强调了光收发器在数据中心的重要性，以及供应中断可能对数据中心部署及美国在AI领域领导地位产生潜在影响。 🌟ITI是美国科技行业最大的行业协会/游说组织之一。

528. 3C新趋势下3D打印的崛起——华曙高科 ❗️海外大客户重要更新，手机钛合金3D打印产业趋势已非常确定； ⬇️ ⬇️ 未来三个季度，设备+打印服务订单体量有望突破

3C新趋势下3D打印的崛起——华曙高科 ❗️海外大客户重要更新，手机钛合金3D打印产业趋势已非常确定； ⬇️

529. 中国石化中期业绩大超预期，未来盈利持续上台阶可期，具备极强安全边际+一定上行空间 1️⃣上半年归母净利润256亿，Q1/2分别170/86亿。上半年计提减值约1

中国石化中期业绩大超预期，未来盈利持续上台阶可期，具备极强安全边际+一定上行空间 1️⃣上半年归母净利润256亿，Q1/2分别170/86亿。上半年计提减值约160亿（去年同期24亿）， 剔除计提减值影响上半年利润+61%。上半年EPS0.212元，拟分红0.105元。二季度炼油受到国内保供压力极大，如此艰难情况下实现业绩超预期，原因可能主要来自成品油出口利润。 2️⃣经营数据：上半年原油产量同比-0.1%，天然气产量+0.7%。实现油价约80美元，同比+17%。上半年原油加工-5.6%（Q1基本持平，主要下降来自Q2）；汽柴煤产量-3.1%，化工轻油…

530. [红包]【国金通信】中际旭创2q26业绩表现亮眼，重视大光反弹机会 - 260823 2q26业绩符合此前预期： 2q实现收入222.8亿元，同比+174.6%

[红包]【国金通信】中际旭创2q26业绩表现亮眼，重视大光反弹机会 - 260823 2q26业绩符合此前预期： 2q实现收入222.8亿元，同比+174.6%/环比+14.3%；净利润79.2亿元，同比+228.2%/环比+28.7%；扣非净利润73.7亿元，同比+206%/环比+29%。 报表&业绩会透露几大信息：

531. 软件 几点思考：本轮软件龙头有望步入反转行情，AI业绩将是选股核心[拳头]20260823 [烟花]中美的软件两大主线，目前保持一致： 企业级AI&FDE 美股

软件 几点思考：本轮软件龙头有望步入反转行情，AI业绩将是选股核心[拳头]20260823 [烟花]中美的软件两大主线，目前保持一致： 企业级AI&FDE 美股Palantir已经持续创近期新高，业绩爆发与FDE的叙事支撑非常强，带领SAP、SalesForce等企业级AI龙头反转，具备持续较快的AI软件收入与现金流增长。

532. 【国泰海通食饮】周报第29期：白酒中报分化，饮料板块呈现韧性 [太阳]投资建议：大众品改善趋势确定，白酒加速出清，推荐成长及超跌标的。1）白酒基本面加速探底，推

【国泰海通食饮】周报第29期：白酒中报分化，饮料板块呈现韧性 [太阳]投资建议：大众品改善趋势确定，白酒加速出清，推荐成长及超跌标的。1）白酒基本面加速探底，推荐率先出清标的：迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒、珍酒李渡、舍得酒业及价格弹性标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒；2）调味品、餐饮供应链具备量价回升弹性，推荐海天味业、颐海国际（港股）、安琪酵母、宝立食品、安井食品、千禾味业、巴比食品；3）推荐产业上行周期健康食品及部分零食：百龙创园、西麦食品、盐津铺子、洽洽食品、卫龙美味（港股）、劲仔食品；4）啤酒旺季动销提速，推荐百润股份、青岛啤酒…

533. 【国信机械|飞荣达】26年中报点评：扣非利润+91%，AI服务器液冷加速放量，当前位置积极关注！ [庆祝]经营情况：扣非利润同比+91.30%，Q2增速进一步提

【国信机械|飞荣达】26年中报点评：扣非利润+91%，AI服务器液冷加速放量，当前位置积极关注！ [庆祝]经营情况：扣非利润同比+91.30%，Q2增速进一步提升 1）2026H1实现营收37.09亿元，同比+28.64%；归母净利润2.53亿元，同比+52.09%；扣非归母净利润2.60亿元，同比+91.30%。

534. [月亮]大家好【松原股份】发布1h26业绩，毛利率拖累业绩低于市场预期 1h26实现营收13.89亿元（同比+21.01%），归母净利润1.24亿元（同比-23

[月亮]大家好【松原股份】发布1h26业绩，毛利率拖累业绩低于市场预期 1h26实现营收13.89亿元（同比+21.01%），归母净利润1.24亿元（同比-23.05%），扣非归母净利润1.22亿元（同比-18.75%）； Q2单季营收7.86亿元（同环比+28.32%/+30.20%），归母净利润0.49亿元（同环比-44.27%/-34.90%），扣非净利润0.47亿元（同环比-45.35%/-36.05%）。

535. 奥比中光半年报：传统支付业务拖累业绩表现，机器人板块200%增长【建投机械】 公司2026H1实现营收4.38亿元，同比增加0.49%；实现归母净利润0.42亿

奥比中光半年报：传统支付业务拖累业绩表现，机器人板块200%增长【建投机械】 公司2026H1实现营收4.38亿元，同比增加0.49%；实现归母净利润0.42亿元，同比下滑30.82%。单Q2来看，实现营收2.35亿元，同比下滑3.97%；实现归母净利润0.11亿元，同比下滑70.33%。 Q2毛利率同比提升7.91pct、扫脸支付及碰一碰业务大幅萎缩影响营收表现、高毛利机器人业务大幅增长。由于来自蚂蚁的支付业务萎缩，公司上半年营收持平，但机器人（服务机器人+人形机器人）业务增长200%，提升了整体毛利率。

536. 🤔 📌 我们预计到 2030 年其产能将翻倍至每月 66.5 万片晶圆，使其能够在 2028 年前占据中国 DRAM 总需求的 50%。 📌 CXMT 的交易价

🤔 📌 我们预计到 2030 年其产能将翻倍至每月 66.5 万片晶圆，使其能够在 2028 年前占据中国 DRAM 总需求的 50%。 📌 CXMT 的交易价格较全球同行有巨大折让 ——2027 年预测市盈率仅为 10 倍，而 2027‑28 年预测平均每股收益（EPS）增长率高达 + 77%（市盈增长比率 PEG 仅为 0.13 倍）。

537. 【华鑫电子】周观点：聚焦TIA/Driver电芯片、华为韬芯片 1️⃣方向一：TIA/Driver电芯片 全球TIA/Driver行业通胀逻辑逐步显现，北美高速

【华鑫电子】周观点：聚焦TIA/Driver电芯片、华为韬芯片 1️⃣方向一：TIA/Driver电芯片 全球TIA/Driver行业通胀逻辑逐步显现，北美高速光模拟芯片厂商Semtech FY27‑Q2 财报将于8月25日盘后发布，800G FiberEdge TIA需求全面强劲，1.6T FiberEdge（TIA + 驱动器）Q2开始出货，下半年快速爬坡。另外，代工厂产能紧缺，高速光模块TIA/Driver刚需工艺为SiGe BiCMOS，Tower、GlobalFoundries、意法半导体产能紧缺扩产加速，整个TIA/Driver行业通胀逻辑…

538. 大家好[月亮]【福达股份】发布1h26业绩，符合市场预期。 2026年上半年公司实现营业收入10.51亿元，同比+12.22%，主要系商用车曲轴收入占比提升及新

大家好[月亮]【福达股份】发布1h26业绩，符合市场预期。 2026年上半年公司实现营业收入10.51亿元，同比+12.22%，主要系商用车曲轴收入占比提升及新能源混动曲轴、电驱齿轮等新品放量；归母净利润1.57亿元，同比+7.36%；扣非归母净利润1.53亿元，同比+13.87%。 2Q26实现收入5.47亿元，同比+17.55%，环比+8.67%；归母净利润0.82亿元，同比+0.94%，环比+8.98%；扣非归母净利润0.81亿元，同比+17.37%，环比+11.56%。

539. 【DW电子】每日观点汇报 观点： [玫瑰]先进封装赛道量价提升逻辑持续强化，cowos-L/copos技术演进趋势确定。重点看好 RDL 核心设备 芯碁微装，当

【DW电子】每日观点汇报 观点： [玫瑰]先进封装赛道量价提升逻辑持续强化，cowos-L/copos技术演进趋势确定。重点看好 RDL 核心设备 芯碁微装，当前股价仍有4倍空间！极强卡位优势，不光国内，放眼全球，能做先进封装的设备芯碁都是龙一！如果算上海外预期，那就是2000亿起步，今年下半年公司一定会在海外有超预期的进展，一年后回头看，最近的调整一定是绝佳的买入机会！

540. 【申万机器人】WRC2026见闻总结：模型演进、数据飞轮、场景多元化 ✔️模型：当前模型方向为VLA+世界模型统一架构，尚未收敛，持续提升性能，即泛化、跨本体、

【申万机器人】WRC2026见闻总结：模型演进、数据飞轮、场景多元化 ✔️模型：当前模型方向为VLA+世界模型统一架构，尚未收敛，持续提升性能，即泛化、跨本体、数据效率等。当前跨本体实现、短程任务完成度较高，复杂长程任务刚起步。王兴兴认为具身智能量化临界点，为两个80%（在80%的陌生场景中，通过语音或文字指令，机器人能够顺利完成约80%任务）。 ✔️数据：多层数据融合达成共识：真机遥操、真机自主、ego、umi、仿真、互联网等；多个本体公司数据量从年初10万小时向年底百万小时迈进。产业瓶颈在于数据采集工厂的商业化并未走通。

541. 重点推荐‼️【国盛建筑何亚轩】北方国际：Q2业绩大超预期，焦煤利润改善+孟加拉火电站投运有望推动业绩持续高增 投资收益增长、焦煤利润改善推动Q2单季业绩高增63

重点推荐‼️【国盛建筑何亚轩】北方国际：Q2业绩大超预期，焦煤利润改善+孟加拉火电站投运有望推动业绩持续高增 投资收益增长、焦煤利润改善推动Q2单季业绩高增63%。2026H1公司实现营业总收入54.3亿元，同降19%；归母净利润3.3亿元，同增6%。其中Q2单季实现营收30.8亿元，同降0.3%，环比明显改善；归母净利润2.2亿元，同增63%，业绩大超预期，主要得益于：1）焦煤价格上行带动资源设备毛利率大幅提升20pct，H1综合毛利率17.8%，同增4.8pct；2）孟加拉燃煤电站转入商业运营，H1贡献投资收益1.33亿元，整体投资收益同增1.3亿…

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