奥比中光：二季报短暂承压，看好后续景气度向上 [玫瑰]事件：8月24日公司股价承压，8 月 21 日，公司发布中报，26H1 收入 4.38 亿元，同比 + 0
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奥比中光：二季报短暂承压，看好后续景气度向上
[玫瑰]事件：8月24日公司股价承压，8 月 21 日，公司发布中报，26H1 收入 4.38 亿元，同比 + 0.49%，归母净利润 0.416 亿元，同比‑30.82%，毛利率 48.55%，同比 +7.28pct，净利率 9.32%，同比 ‑4.38pct； 26Q2 收入 2.35 亿元，同比‑3.97%；归母净利润 0.11 亿元，同比‑70.33%；毛利率 48.52%，同比 +7.91pct；净利率 4.46%，同比 ‑10.07pct。
[礼物]1.点评：受线下支付业务影响，二季度业绩短暂承压 （1）收入及毛利率： 剔除传统生物识别（碰一下和刷脸支付）影响，AIOT(机器人与3D扫描业务)增速近50%。 传感器：26H1 营收 2.07 亿元，占总营收 47.38%，毛利率 57.59%，同比 + 3.20pct; 整机及方案：26H1 营收 2.03 亿元，占总营收 46.38%，毛利率 43.93%; 服务及其他：26H1 营收 0.27 亿元，占总营收 6.26%，毛利率 14.58%。
（2）期间费用：研发费用增加导致Q2利润承压 26H1 研发投入 1.11 亿元，同比 + 22.17%，研发费用率 25.46%，同比 + 4.52pct； 26H1 销售费用 0.37 亿元，同比 + 12.64%，销售费用率 8.48%，同比 + 0.92pct； 26H1 管理费用 0.53 亿元，同比 + 17.69%，管理费用率 12.08%，同比 + 1.77pct。 公司持续加大 3D 视觉、机器人视觉及 AI 端侧硬件等方向研发投入，研发费用增长主要系研发人员增加。
（3）26H1 其他收益：0.15 亿元，上年同期：0.25 亿元，同比‑41.74%。主因政府补助减少影响。
✨2.未来展望： （1）大订单有望3-4季度持续落地，后续景气度有望提升； （2）公司在全球机器人深度相机龙一的地位未变，未来有望持续随机器人增长而打开业绩增长空间。 （3）“ 物理AI”及机器人视觉方案已实现全布局。 物理AI前端-数据采集： EGO（第一视角）、UMI（手持操作）、WristCam（腕部近场）、Hub（同步中枢）四类产品形态。 机器人本体终端： 纯视觉（单目2D、多目2D、双目瞳距、双目腕部）、3D（结构光、tof、lidar）
[福]3.投资建议：根据股权激励公告，公司目标26-30年利润分别不低于2/2.8/4/7/10亿元，依托物理ai和数据采集双赛道高景气加持，回调即机会，建议持续关注。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]事件：8月24日公司股价承压，8 月 21 日，公司发布中报，26H1 收入 4.38 亿元，同比 + 0.49%，归母净利润 0.416 亿元，同比‑30.82%，毛利率 48.55%，同比 +7.28pct，净利率 9.32%，同比 ‑4.38pct；
- [礼物]1.点评：受线下支付业务影响，二季度业绩短暂承压
- 剔除传统生物识别（碰一下和刷脸支付）影响，AIOT(机器人与3D扫描业务)增速近50%。
- 传感器：26H1 营收 2.07 亿元，占总营收 47.38%，毛利率 57.59%，同比 + 3.20pct;
- 公司持续加大 3D 视觉、机器人视觉及 AI 端侧硬件等方向研发投入，研发费用增长主要系研发人员增加。
- （1）大订单有望3-4季度持续落地，后续景气度有望提升；
- （2）公司在全球机器人深度相机龙一的地位未变，未来有望持续随机器人增长而打开业绩增长空间。
- [福]3.投资建议：根据股权激励公告，公司目标26-30年利润分别不低于2/2.8/4/7/10亿元，依托物理ai和数据采集双赛道高景气加持，回调即机会，建议持续关注。