液冷：进入订单与业绩兑现的强现实阶段，重视板块机会 22日早，微软CEO社交平台发布：微软数据中心迎来首批生产版VeraRubin交付日。随即英伟达社交平台转发
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液冷：进入订单与业绩兑现的强现实阶段，重视板块机会
22日早，微软CEO社交平台发布：微软数据中心迎来首批生产版VeraRubin交付日。随即英伟达社交平台转发相关博文，宣布VeraRubin机柜进入全面量产爬坡阶段
泵等零部件披露超预期订单：飞龙股份首次在财报中披露液冷泵订单，订单+客户节奏超预期。小功率液冷泵订单超5万台，大功率液冷泵订单近万台，在手订单超5亿元。同时主要客户及建立联系的超80家，有超130个项目正在有序开展，终端客户涵盖N客户、G客户和W客户
台系液冷大厂财报指引乐观验证景气β：AVC法说会披露VR系列液冷产品新厂已开始量产，Q3起贡献营收、Q4进入大规模出货阶段；ASIC水冷订单自Q3开始出货、Q4放量。双鸿法说会指出ASIC平台液冷即将进入量产，DIMM内存冷板在Q2小批量出货基础上将进一步放量
投资建议：液冷板块在Q3进入订单和业绩兑现的强现实阶段，建议重视1）稀缺性和弹性都很大的Tier1：英维克/申菱环境等；2）部件级核心龙头：金富科技、鸿日达、同飞股份、飞龙股份、大元泵业、鼎通科技、奕东电子、硕贝德、磁谷科技、鑫磊股份、强瑞瑞技、五洋自控、捷邦科技、川环科技、科创新源等
风险提示：下游需求不及预期、竞争加剧等
中泰电新
总体总结
主题正文
- 液冷：进入订单与业绩兑现的强现实阶段，重视板块机会
- 泵等零部件披露超预期订单：飞龙股份首次在财报中披露液冷泵订单，订单+客户节奏超预期。
- 小功率液冷泵订单超5万台，大功率液冷泵订单近万台，在手订单超5亿元。
- 同时主要客户及建立联系的超80家，有超130个项目正在有序开展，终端客户涵盖N客户、G客户和W客户
- 台系液冷大厂财报指引乐观验证景气β：AVC法说会披露VR系列液冷产品新厂已开始量产，Q3起贡献营收、Q4进入大规模出货阶段；
- ASIC水冷订单自Q3开始出货、Q4放量。
- 投资建议：液冷板块在Q3进入订单和业绩兑现的强现实阶段，建议重视1）稀缺性和弹性都很大的Tier1：英维克/申菱环境等；
- 2）部件级核心龙头：金富科技、鸿日达、同飞股份、飞龙股份、大元泵业、鼎通科技、奕东电子、硕贝德、磁谷科技、鑫磊股份、强瑞瑞技、五洋自控、捷邦科技、川环科技、科创新源等