【国金农业】牛肉价格持续上涨，看好牧业景气周期 生猪养殖：本周全国生猪均价11.09元/公斤，较上周环比+0.37元/公斤；本轮价格上涨主要系标肥价差大/季节性
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【国金农业】牛肉价格持续上涨，看好牧业景气周期
生猪养殖：本周全国生猪均价11.09元/公斤，较上周环比+0.37元/公斤；本轮价格上涨主要系标肥价差大/季节性/二育入场，我们认为上涨的高度与持续性有限。仔猪价格155元/头，环比-9元/头，季节性补栏淡季或持续压制仔猪价格，有利于母猪产能去化， 近期河南淘汰母猪量明显增加，目前低胎次淘汰母猪折价率下降至66%，较6月平均的7%下降明显。目前环保管理趋严使得部分中小猪场出现停产， 导致仔猪采购积极性进一步下降，我们认为后续政策端将延续产能调控方针，预计行业在现金流持续消耗&疫病影响下产能出清力度有望加强。此外，本周工业饲料协会发布最新数据，7月份母猪工业饲料同比下降2.1%，折合母猪全价饲料产量同比下降5.8%，已连续第四个月同比下降；7月份仔猪工业饲料产量同比下降4.1%，折合仔猪全价饲料产量同比下降9.8%，已连续第四个月同比下降。饲料数据调整成全价料后与母猪存栏变化趋势保持一致，明年猪价上涨趋势明确。建议重点关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、立华股份、神农集团、天康生物等。
牧场方面：近期育肥牛与犊牛价格明显上涨，本周育肥公牛价格周环比+4.6%，牛价上涨明显， 我们预计8-9月份牛肉价格将会趋势上涨。主要系国内供给的逐步收缩，以及巴西进口牛肉配额使用完毕后（ 预计月底月初），预计月均进口量从上半年的25万吨到9月下降至15-17万吨； 10-12月下降至10万吨，供需缺口放大加速价格上涨，看好牛价持续走强。 奶价方面：近期全国合同价已经回升至3.06元/公斤，环比持平，散奶价格的持续走强或进一步加速合同奶价的上涨， 我们认为Wind的生鲜乳价格较实际表现存在一定的滞后性。牧场业绩拐点已经出现，看好牧业大周期。建议重点关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。
总体总结
主题正文
- 仔猪价格155元/头，环比-9元/头，季节性补栏淡季或持续压制仔猪价格，有利于母猪产能去化， 近期河南淘汰母猪量明显增加，目前低胎次淘汰母猪折价率下降至66%，较6月平均的7%下降明显。
- 目前环保管理趋严使得部分中小猪场出现停产， 导致仔猪采购积极性进一步下降，我们认为后续政策端将延续产能调控方针，预计行业在现金流持续消耗&疫病影响下产能出清力度有望加强。
- 此外，本周工业饲料协会发布最新数据，7月份母猪工业饲料同比下降2.1%，折合母猪全价饲料产量同比下降5.8%，已连续第四个月同比下降；
- 建议重点关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、立华股份、神农集团、天康生物等。
- 牧场方面：近期育肥牛与犊牛价格明显上涨，本周育肥公牛价格周环比+4.6%，牛价上涨明显， 我们预计8-9月份牛肉价格将会趋势上涨。
- 主要系国内供给的逐步收缩，以及巴西进口牛肉配额使用完毕后（ 预计月底月初），预计月均进口量从上半年的25万吨到9月下降至15-17万吨；
- 奶价方面：近期全国合同价已经回升至3.06元/公斤，环比持平，散奶价格的持续走强或进一步加速合同奶价的上涨， 我们认为Wind的生鲜乳价格较实际表现存在一定的滞后性。
- 建议重点关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。