【XlX策略周思考 20260823】开始考虑中期选举的影响 [炸弹]上周最大的变量是30Y美债新高，市场定价分化，权益和原油定价“增长偏弱+通胀韧性”的滞涨担

• 序号：312
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【XlX策略周思考 20260823】开始考虑中期选举的影响

[炸弹]上周最大的变量是30Y美债新高，市场定价分化，权益和原油定价“增长偏弱+通胀韧性”的滞涨担忧，贵金属和BTC定价非主权资产对冲的叙事。 ❗短期催化：①债务总额突破40万亿美元，早于预期两年，债务约束从长期财政议题演变为短期交易风险。②美债拍卖频频遇冷，市场将债务可持续性被纳入资产定价框架。 ❗中期风险：①财政担忧，关税退款、地缘的军事压力等；②供需错配，发债高峰、日本抛售美债，科技大厂发债；③沃什治下的联储政策框架模糊。

[炸弹]即使没有“美国财政”风险，也会存在其他风险；市场进入到中期选举的交易时间段。 [礼物]历史经验，中期选举的交易节奏，VIX呈现“八月触底→九月加速→十月见顶→选后回落”；A股跟随。 [礼物]如果“财政”交易结束，下一个话题可能是什么？或许是立法（现有禁令反转）、国会监督（特朗普Taco）、地缘和移民（战争缓和、就业供给增加）

配置方向： 1️⃣非主权资产对冲，贵金属、BTC和人民币等非美资产； 2️⃣利率上行，提高债融成本，压制AI大厂资本开支预期：海外链↓国产链↑；“涨价”↓“量增”↑； 3️⃣宏观高波，配上低波资产食用，比如低波红利、量化微盘。

总体总结

主题正文

1. 【XlX策略周思考 20260823】开始考虑中期选举的影响
2. [炸弹]上周最大的变量是30Y美债新高，市场定价分化，权益和原油定价“增长偏弱+通胀韧性”的滞涨担忧，贵金属和BTC定价非主权资产对冲的叙事。
3. ❗短期催化：①债务总额突破40万亿美元，早于预期两年，债务约束从长期财政议题演变为短期交易风险。
4. ❗中期风险：①财政担忧，关税退款、地缘的军事压力等；
5. [炸弹]即使没有“美国财政”风险，也会存在其他风险；
6. [礼物]历史经验，中期选举的交易节奏，VIX呈现“八月触底→九月加速→十月见顶→选后回落”；
7. 或许是立法（现有禁令反转）、国会监督（特朗普Taco）、地缘和移民（战争缓和、就业供给增加）
8. 2️⃣利率上行，提高债融成本，压制AI大厂资本开支预期：海外链↓国产链↑；