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思维纪要社 2026-08-03 目录

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021. 【国金计算机】算租预期差愈加显著，需求爆发、业绩兑现，整体景气持续上行 板块近期被错杀、BIS相关影响被市场高估 近期算租板块受BIS相关消息影响出现调整，但我

【国金计算机】算租预期差愈加显著，需求爆发、业绩兑现，整体景气持续上行 板块近期被错杀、BIS相关影响被市场高估 近期算租板块受BIS相关消息影响出现调整，但我们认为市场反应过度：1）需求爆发，高性能算力的供给能力会越来越值钱；2）Q2业绩已验证算租公司进入利润加速兑现阶段，利通电子、智微智能、行云科技、协创数据Q2业绩预告利润均实现爆发增长；3）业务涉及运营主体、部署地域、下游客户等多层关系，实际识别和执行难度较大，BIS或不会产生实质性影响。

022. 【高乐股份：签署31.95亿元算力服务合同，预计2026年增加收入约2亿元】高乐股份公告，公司全资子公司哈尔滨智辰科技有限公司近日与客户B公司签署《》，由智辰科

【高乐股份：签署31.95亿元算力服务合同，预计2026年增加收入约2亿元】高乐股份公告，公司全资子公司哈尔滨智辰科技有限公司近日与客户B公司签署《》，由智辰科技向客户提供高性能算力服务，服务期限5年，合同含税总金额为31.95亿元。本次合同为公司合同金额第二大订单，核心算力设备和组网设备已全部准备就绪，预计8月完成交付、组网验收以及纳管计费。若合同顺利实施，可能在2026年度为公司增加2亿元左右的收入，预计2026年度公司仍处于亏损状态。

023. SA：存储不够，互联来凑！ 今天很火的SA研报，主要说Ru­b­in Ul­t­ra存储降配，从HBM4E 12‑Hi 384GB变成了 HBM4 8‑Hi 1

SA：存储不够，互联来凑！ 今天很火的SA研报，主要说Ru­b­in Ul­t­ra存储降配，从HBM4E 12‑Hi 384GB变成了 HBM4 8‑Hi 192GB。Ru­b­in ul­t­ra最核心的升级是sc­a­le up从NVL72扩大到NVL576，机架间的交换机连接采用NPO互联。 按照SA的测算：

024. 【东北计算机】20260803【DeepSeek-V4-Flash正式版API公测，运行成本为全球主流模型最低】 —————————————— 1. Space

【东北计算机】20260803【DeepSeek-V4-Flash正式版API公测，运行成本为全球主流模型最低】 —————————————— SpaceX将于本周二盘后公布上市后首份财报，分析师预计二季度营收68.8亿美元，AI业务收入环比增至21.8亿美元。（来源：财联社）

025. [玫瑰]INNIO（颜巴赫，天然气发电机龙头之一）Q2业绩解读：订单同比+316%，利润受限于IPO费用及工厂扩产 [玫瑰]收入与利润：INNIO Q2收入为9

[玫瑰]INNIO（颜巴赫，天然气发电机龙头之一）Q2业绩解读：订单同比+316%，利润受限于IPO费用及工厂扩产 [玫瑰]收入与利润：INNIO Q2收入为9.38亿美元，同比增长42%。其中设备收入5.69亿美元，同比增长61%；服务收入3.68亿美元，同比增长21%。其中数据中心设备收入由Q1的1.07亿美元增至Q2的2.32亿美元。调整后EBITDA为1.72亿美元，同比增长20%，但EBITDA利润率由上年同期的21.8%下降至18.4%。设备板块利润率从上年同期的18.7%降至13.8%，不过已经明显高于Q1约7%的水平。管理层表示，新订单…

026. 哈利达镍业（NCKL-IJ）1H26业绩速览：量价齐升驱动业绩大幅增长，KPS三期正式完工 财务表现：1H26收入同比+21%至17.10万亿印尼盾（约9.94

哈利达镍业（NCKL-IJ）1H26业绩速览：量价齐升驱动业绩大幅增长，KPS三期正式完工 财务表现：1H26收入同比+21%至17.10万亿印尼盾（约9.94亿美元），EBITDA同比+19%至8.33万亿印尼盾（约4.84亿美元），净利润同比+42%至5.81万亿印尼盾（约3.38亿美元），主要因镍价上涨、KPS增产及ONC持股提升。毛利润同比下滑11%至4.22万亿印尼盾（约2.46亿美元），主要因RKEF冶炼厂的运营成本因燃料、镍矿权益金等因素上涨 运营表现：1H26镍矿销量同比+46%至1,805万湿吨（2Q环比-3%），其中残积矿同比+68…

027. [太阳]【招商商社互联网】瑞幸咖啡2026年Q2业绩速览：开业高速增长，同店小幅下滑，整体盈利超预期 [玫瑰]【营业收入】26Q2收入158.86 亿元（+28

[太阳]【招商商社互联网】瑞幸咖啡2026年Q2业绩速览：开业高速增长，同店小幅下滑，整体盈利超预期 [玫瑰]【营业收入】26Q2收入158.86 亿元（+28.5%），略高于预期（153亿元），其中直营收入122亿（+28.7%），加盟收入36.7亿（+27.9%） [玫瑰]【门店数量】26Q2净开店2714家，环比Q1（+2548家）进一步加速，总门店达到36310家（同比+38.6%），其中直营23734家（同比+39.9%）、加盟12576家（同比+36.1%）。

028. 瑞幸咖啡26Q2业绩会精要20260803 【同店趋势及展望】 行业趋势： 外卖补贴收缩的节奏快于年初的预期。去年外卖补贴高基数压力开始逐步显现，并已反映到26

瑞幸咖啡26Q2业绩会精要20260803 【同店趋势及展望】 行业趋势： 外卖补贴收缩的节奏快于年初的预期。去年外卖补贴高基数压力开始逐步显现，并已反映到26Q2同店中。当前外卖竞争逐步回归理性，现制饮品行业总体进入更健康，更可持续的发展阶段。

029. 转 面对7月全球科技硬件股暴跌，到底是牛市中途调整，还是泡沫破灭？百亿私募中欧瑞博明确给出结论——这次科技硬件板块下跌是泡沫破灭，不是牛市调整。 中欧瑞博认为，

转 面对7月全球科技硬件股暴跌，到底是牛市中途调整，还是泡沫破灭？百亿私募中欧瑞博明确给出结论——这次科技硬件板块下跌是泡沫破灭，不是牛市调整。 中欧瑞博认为，上半年尤其是第二季度科技股疯涨的根本原因是：存量资金大搬家。即卖出低景气''老登股''换高景气AI硬件，正反馈虹吸推升股价。

030. 🎈【星源材质】子公司增资扩股，国内最领先的钽电容企业-260803 鼎源精密：主业消费级钽电容 公司子公司鼎源精密主营业务是消费级钽电容，下游客户包括国内AI服

🎈【星源材质】子公司增资扩股，国内最领先的钽电容企业-260803 鼎源精密：主业消费级钽电容 公司子公司鼎源精密主营业务是消费级钽电容，下游客户包括国内AI服务器头部厂商，头部消费电子厂商等（其他国产玩家只局限于军工），目前良率断层领先（公司良率领先30个点）。

031. 【微软、亚马逊等美股三大云厂商股票均涨超5%】美股三大云厂商股票均涨超5%。谷歌-A股价上涨5%，微软股价上涨5.13%，亚马逊股价上涨5.37%。此外，Met

【微软、亚马逊等美股三大云厂商股票均涨超5%】美股三大云厂商股票均涨超5%。谷歌-A股价上涨5%，微软股价上涨5.13%，亚马逊股价上涨5.37%。此外，Meta股价上涨5.32%，甲骨文股价上涨4.88%。近期，市场资金继续流向云计算及AI软件相关板块，在企业数字化转型、AI应用加速落地以及云服务需求增长预期带动下，云厂商整体表现强于大盘。

032. 【国金李华熠】瑞幸26Q2业绩简评：收入利润均超预期，3亿美金回购计划单季执行65%-8.3 收入利润均超出我们预期，拆解来看，-5.3%的季度同店其实表现在此

【国金李华熠】瑞幸26Q2业绩简评：收入利润均超预期，3亿美金回购计划单季执行65%-8.3 收入利润均超出我们预期，拆解来看，-5.3%的季度同店其实表现在此前跟踪预期范围内（ 此前预期-lsd上下），开店数略超我们预期（比我们预期高500家），但在3.5w家的门店数量面前，500家数量级对收入影响较小。我们推测收入表现超预期主要在于暑期旺季+奶茶系列产品扩大受众&覆盖咖啡闲时营业需求，使得新店的爬坡更为迅速，没有因为季度2000+家的开店形成迅大范围被摊薄的现象（同店&单店增长的gap在缩窄），带动整体营收端亮眼。 毛利率与我们预期相符，其他费用端…

033. 【天风电子】中微公司2026H1业绩预告点评：符合预期的优异业绩答卷，继续看好扩产大周期下的设备龙头 公司预计2026H1实现收入约66.91亿元，YoY+34

【天风电子】中微公司2026H1业绩预告点评：符合预期的优异业绩答卷，继续看好扩产大周期下的设备龙头 公司预计2026H1实现收入约66.91亿元，YoY+34.89%，归母净利润27-29亿元，YoY 282%-311%，扣非后10-12亿元，YoY 86%-123%。 [玫瑰]下游扩产态势良好，收入维持快速增长

034. 📑 📊指数涨跌与成交数据 📈恒生指数上涨 0.48%，国企指数上涨 0.46%，恒生科技指数上涨 0.96% 💰港股全天成交额约 2550 亿港元 📈指数成分股

📑 📊指数涨跌与成交数据 📈恒生指数上涨 0.48%，国企指数上涨 0.46%，恒生科技指数上涨 0.96%

035. 【星源材质】子公司增资扩股，国内唯一消费级钽电容标的-260803 ■鼎源精密：消费级钽电容，良率断层领先。子公司鼎源精密主营消费级钽电容，下游直供国内AI服务

【星源材质】子公司增资扩股，国内唯一消费级钽电容标的-260803 ■鼎源精密：消费级钽电容，良率断层领先。子公司鼎源精密主营消费级钽电容，下游直供国内AI服务器头部厂商+头部消费电子厂商，其余国产玩家仍局限于军工，鼎源是国内唯一打进消费级市场的标的。良率领先同行约30pct，优势显著。 ■增资扩股：绑定邦瓷核心团队，加速二期爬坡此次引入日资合伙企业及曾涛、武国彪（均为邦瓷核心管理层），目的明确：①深度绑定钽电容核心技术&邦瓷系资源；②加速二期产能落地。当前一期产能500万颗/月，二期规划1500万颗/月，年内合计达2000万颗/月，28年进一步扩至4…

036. 健盛集团：收入稳健，经营利润改善，H2改善可期 [太阳]H1概览：上半年收入12.11亿元、同比+3.40%；归母净利润1.75亿元、同比+23.23%；扣非净

健盛集团：收入稳健，经营利润改善，H2改善可期 [太阳]H1概览：上半年收入12.11亿元、同比+3.40%；归母净利润1.75亿元、同比+23.23%；扣非净利润1.62亿元、同比+18.55%。 [太阳]Q2报表利润主要收到汇兑影响

037. 【三诺生物】上半年业绩超预期，国内同比增长近20% [太阳]1. 2026年H1业绩超预期。公司实现营业收入25.37亿元（yoy +12.08%)；实现归属于

【三诺生物】上半年业绩超预期，国内同比增长近20% [太阳]1. 2026年H1业绩超预期。公司实现营业收入25.37亿元（yoy +12.08%)；实现归属于上市公司股东的净利润2.21亿元（yoy +22.52%）；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.10亿元（yoy +32.87%），扣非利润增速明显高于营收增速。 [太阳]2. 分地区看，境内收入15.17亿元（yoy +19.76%）；海外收入10.20亿元，占总营收比重40.22%（yoy +2.32%）。

038. 药明康德2026半年报大超预期！全面上调业绩指引，当前估值仅16倍，龙头业绩确定性最强、估值最低，持续重点推荐！【东吴医药朱国广团队】 [烟花]公司公告：202

药明康德2026半年报大超预期！全面上调业绩指引，当前估值仅16倍，龙头业绩确定性最强、估值最低，持续重点推荐！【东吴医药朱国广团队】 [烟花]公司公告：2026上半年实现总营收289.0亿元（同比+38.9%），2026Q2营收164.6亿元，同比+47.7%；上半年持续经营业务收入同比+48.0%。2026Q2单季经调整non-IFRS归母净利润69.7亿元，经调整净利率42.3%，进一步提升。 [烟花]订单储备充足筑牢增长底座：截至2026年6月末，公司持续经营业务在手订单规模达664亿元，同比+25.2%。

039. #早知道

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040. [礼物]盛屯矿业：铜钴资源兑现加速，产业链布局逐步进入收获期 盛屯矿业半年报实现营收192.6亿元，同比增长39.6%；归母净利润18.0亿元，同比增长71.4

[礼物]盛屯矿业：铜钴资源兑现加速，产业链布局逐步进入收获期 盛屯矿业半年报实现营收192.6亿元，同比增长39.6%；归母净利润18.0亿元，同比增长71.4%。业绩增长主要来自铜价上涨以及刚果（金）铜钴项目量价改善。 公司核心逻辑仍围绕“资源+冶炼+材料”的一体化布局展开。刚果（金）铜钴板块保持稳定生产，上半年铜产量13.22万吨；印尼镍项目保持稳健运营；贵州项目持续推进产能释放，产业链向材料端延伸。

041. ⭕风电板块观点及基本面更新 近期风电上涨我们认为主要是： ①资金从科技板块流出，市场寻找低位、确定性更高的方向 ②基本面上，7月国内风电招标明显回暖，使年初以来

⭕风电板块观点及基本面更新 近期风电上涨我们认为主要是： ①资金从科技板块流出，市场寻找低位、确定性更高的方向

042. 沪上阿姨发布26H1业绩 [太阳]业绩概览：26H1营收25.89亿元，同比+42.4%；毛利8.18亿元，同比+43.2%，毛利率31.6%，同比基本持平；经

沪上阿姨发布26H1业绩 [太阳]业绩概览：26H1营收25.89亿元，同比+42.4%；毛利8.18亿元，同比+43.2%，毛利率31.6%，同比基本持平；经调整净利润3.45亿元，同比+41.6%，经调整净利率13.33%（去年同期13.40%）。 [太阳]收入增长主要由门店数量增加带动。截至26H1，全球门店网络达13,155家，同比+39.4%，较年初净增1,706家，其中海外门店61家，首次新增覆盖英国、澳大利亚及印度尼西亚，全球化布局加速。

043. [太阳]【九洲药业】2026年中报业绩公告整理 【业绩概述】 2026H1收入25.75亿元，同比-10.3%，归母/扣非归母净利分别为3.87亿/3.86亿元

[太阳]【九洲药业】2026年中报业绩公告整理 【业绩概述】 2026H1收入25.75亿元，同比-10.3%，归母/扣非归母净利分别为3.87亿/3.86亿元，同比-26.3%/-26.6%。公司表示，上半年业绩下滑主要受到客户项目订单的影响，该影响主要集中在一季度。单Q2收入13.75亿元，同比-0.4%，环比+14.5%，归母/扣非归母净利分别为2.15亿/2.17亿元，同比-21.9%/-21.0%，环比+25.1%/+28.8%。

044. 阿里巴巴：Qwen3.8-Max正式发布，模型升级驱动Agent与云需求共振 事件：8月3日，阿里正式发布新一代旗舰基座模型Qwen3.8-Max。模型总参数量

阿里巴巴：Qwen3.8-Max正式发布，模型升级驱动Agent与云需求共振 事件：8月3日，阿里正式发布新一代旗舰基座模型Qwen3.8-Max。模型总参数量达2.4万亿，在编程和专业办公方面进行了提升。今日放榜的权威三方榜单Arena中，阿里Qwen模型仅次于Anthropic的Claude系列，整体性能处于全球大模型第一梯队。Qwen3.8-MaxAPI已上线千问AI平台，并接入今日同步推出的Agent产品“千问办公”；国内每百万Token输入/输出价格分别为12/36元，国际输入与输出价格分别为Opus5的40%/24%。阿里计划于下周开源Qw…

045. [太阳]【药明康德】2026H1 公告信息整理 [庆祝]业绩大超预期，持续坚定推荐 [玫瑰]【业绩概述】 2026H1营业收入288.98亿元，同比+38.9%

[太阳]【药明康德】2026H1 公告信息整理 [庆祝]业绩大超预期，持续坚定推荐 [玫瑰]【业绩概述】

046. 药明康德2026H1快评：业绩大超预期，盈利能力大幅跃升，指引全面上调彰显增长韧性 [太阳] 2026年上半年，公司实现营业收入288.97亿元（同比+38.9

药明康德2026H1快评：业绩大超预期，盈利能力大幅跃升，指引全面上调彰显增长韧性 [太阳] 2026年上半年，公司实现营业收入288.97亿元（同比+38.93%），毛利率53.9%（同比+9.46 pct）；归母净利润110.80亿元（同比+29.43%），扣非归母净利润105.72亿元（同比+89.39%），经调整non-IFRS净利润115.70亿元（同比+83.2%）。 单Q2，收入164.62亿元（同比增长47.71%），归母净利润64.28亿元（同比增长31.49%），扣非归母净利润62.96亿元，毛利率56.56%，经调整non-IFR…

047. #美国

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048. 冰轮环境-打破订单质疑！ 公司在顿汉布什官方微信公众号披露：近期，顿汉布什新收到 北美客户A 的两份 磁悬浮冷机采购订单，金额分别为3000+ 万美元和1亿+美

冰轮环境-打破订单质疑！ 公司在顿汉布什官方微信公众号披露：近期，顿汉布什新收到 北美客户A 的两份 磁悬浮冷机采购订单，金额分别为3000+ 万美元和1亿+美元,交货时间为2027年; 收到 澳大利亚客户B 的磁悬浮冷机采购订单， 金额为1000+万美元,交货时间为2026年底。 上述订单金额合计约1.4+亿美元（主要为7月份）。今年1-7月新签订单迎来爆发性增长。我们也梳理了北美同类龙头订单数据做验证，欢迎咨询。

049. 【国泰海通医药】药明康德发布26H1业绩：经调整利润115亿元（yoy 83.2%），全年收入指引上调至同比35%–39% [庆祝]公司全面上调2026年全年业

【国泰海通医药】药明康德发布26H1业绩：经调整利润115亿元（yoy 83.2%），全年收入指引上调至同比35%–39% [庆祝]公司全面上调2026年全年业绩指引 ❗️预计2026年公司整体收入由人民币513-530亿元上调至人民币585-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%–22%上调至35%–39%

050. #亚马逊

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051. #半导体 #TOKEN工厂

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052. 🎯阿里Qwen3.8-Max正式版上线，北美云厂业绩表现支撑Capex扩张【申万电商零售社服】 北美云厂业绩汇总 📈亚马逊AWS 26Q2营收422亿美元，同比

🎯阿里Qwen3.8-Max正式版上线，北美云厂业绩表现支撑Capex扩张【申万电商零售社服】 北美云厂业绩汇总 📈亚马逊AWS 26Q2营收422亿美元，同比+36.8%，营业利润率39.4%，同比+6.5pct，AI业务与自研芯片业务年化收入均达到250亿美元，商业化进度超市场预期。本季度Capex为531亿，26年全年指引从2000亿调至2200亿，但核心驱动是上游硬件涨价，资本开支的投入回报预期乐观。

053. 【长江电新】海亮股份：欧洲业务整合组成全球化拼图，多业务共振提速！ 1、公司发布欧洲业务整合方案，核心围绕从KME收购5个工厂（德国2、西班牙、意大利、法国）进

【长江电新】海亮股份：欧洲业务整合组成全球化拼图，多业务共振提速！ 1、公司发布欧洲业务整合方案，核心围绕从KME收购5个工厂（德国2、西班牙、意大利、法国）进行系统性改造。法国实心棒产能转移至意大利和德国，提升产能利用率；法国熔铸工序改产紫铜锭，解决门登工厂铜锭供应痛点（此前越南铜锭海运需绕行两个月，利润被运费吃掉）。西班牙、法国新增保温管产线，利用"铜锭+保温管"拼柜实现零运费到德国。意大利上马两台国产小型熔铸设备，切入无铅黄铜高毛利市场，并完成厂房购入固化资产。法国裁员110人，费用约1250万欧元，一次性入损益且不会超限。整合后欧洲有望从亏上亿…

054. 【中信社服】瑞幸咖啡26Q2业绩速览 订单保障充足、26年指引大幅上调 收入 26Q2 GMV 184亿元（同比+29.8%）；收入158.9亿元（同比+28.

【中信社服】瑞幸咖啡26Q2业绩速览 订单保障充足、26年指引大幅上调 收入 26Q2 GMV 184亿元（同比+29.8%）；收入158.9亿元（同比+28.5%），超出预期，其中直营同店增速-5.3% 毛利率 26Q2毛利率61.5%（环比+1.9 pcts、同比-1.6pcts），略低于预期

055. 【招商海外商社】瑞幸咖啡2026Q2公开业绩交流会纪要

【招商海外商社】瑞幸咖啡2026Q2公开业绩交流会纪要

056. #伊朗 #霍尔木兹海峡

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057. 【华创医药】三诺生物26年中报点评：二代CGM放量中，BGM稳健增长 公司发布财报，26H1营收25.37亿元（+12.08%），归母净利润2.21亿元（+22

【华创医药】三诺生物26年中报点评：二代CGM放量中，BGM稳健增长 公司发布财报，26H1营收25.37亿元（+12.08%），归母净利润2.21亿元（+22.52%），扣非归母净利润2.10亿元（+32.87%）。26Q2营收12.98亿元（+6.18%），归母净利润1.24亿元（+13.92%），扣非归母净利润1.19亿元（+30.60%）。 上半年，公司CGM收入近3亿元，其中海外近1亿元。CGM国内外收入同比增速均为60%左右，二代产品收入占比近50%。随着二代产品放量，公司CGM毛利率逐步提升。全年CGM收入目标6亿元。除了电商渠道外，其他…

058. #小洪

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059. #六张网

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060. #中信 #大模型

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061. 伯特利：发布回购公告 底部看好线控底盘龙头【国联民生汽车 崔琰团队】 事件：2026年8月3日，公司发布公告拟以1~2亿元回购公司股份，回购价格不超过37.23

伯特利：发布回购公告 底部看好线控底盘龙头【国联民生汽车 崔琰团队】 事件：2026年8月3日，公司发布公告拟以1~2亿元回购公司股份，回购价格不超过37.23元/股（较当日收盘价高37.63%），对应回购数量约268.60~537.20万股、占总股本的0.30%~0.60%（依照回购价格上限测算），期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 本次回购股份主要用于员工持股计划或股权激励，我们认为本次上限价超收盘价37.63%的回购，可以助力公司更好的吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性和创造性，彰显了公司对未来健康可持续发展的…

069. - J.P. Morgan基于Siltronic（WAF GY）2Q26业绩电话会，对全球硅晶圆行业做出以下判断：1）Siltronic小幅上调2026年销售指

J.P. Morgan基于Siltronic（WAF GY）2Q26业绩电话会，对全球硅晶圆行业做出以下判断：1）Siltronic小幅上调2026年销售指引（从同比中个位数下滑收窄至低-中个位数下滑），反映需求逐步改善但定价仍承压。2）300mm晶圆：非LTA（长期协议）空间出现低批量正面的价格信号，但LTA价格维持不变，现货价仍低于LTA价格及再投资水平；200mm晶圆价格在1H26下跌后预计2H26企稳。3）Siltronic明确表示在价格回升至再投资水平之前不会启动任何新资本开支，反映行业供给端正趋于理性。4）2H26定价表现符合JPM预期但可…

070. - J.P. Morgan发布亚洲科技追踪报告，主要观点：1) 将GUC评级上调至Overweight，目标价上调至新台币5,500元，反映Google CPU

J.P. Morgan发布亚洲科技追踪报告，主要观点：1) 将GUC评级上调至Overweight，目标价上调至新台币5,500元，反映Google CPU营收加速（2026-28年增长4倍）及2029-30年Google ASIC TK3潜在机会，FY26-28 EPS上调20%/24%/14%；2) 维持联发科Overweight，目标价新台币5,300元，2027年ASIC指引上调（从US$70-80bn TAM的10-15%上调至US$80bn TAM的15-20%），FY27/28 EPS上调8%/7%；3) 维持Silicon Motion…

071. - 高盛于2026年7月发布澳大利亚矿业（黄金、锂、铀、铌）行业覆盖报告，覆盖19家澳大利亚上市公司。买入评级包括NEM、NST、BGL、RMS、GMD、WGX

高盛于2026年7月发布澳大利亚矿业（黄金、锂、铀、铌）行业覆盖报告，覆盖19家澳大利亚上市公司。买入评级包括NEM、NST、BGL、RMS、GMD、WGX、PNR及WA1（铌），卖出评级为PLS、GGP及PDN。报告核心观点：(1) 黄金板块普遍看好，预计2026年金价在4,081-4,873美元/盎司区间运行，长期名义价格4,405美元/盎司，建议关注NEM、NST等大型及高成长中型金矿商；(2) 锂板块短期看空长期分化，碳酸锂现货18,755美元/吨高位，预计2027-2028年回落至14,000-16,000美元/吨，仅看好LTR等低成本生产商…

072. - 2026年7月RatingDog中国制造业PMI从6月的51.7回落至50.9，低于市场预期（彭博共识52.0），但高于高盛预测（50.5）。国家统计局制造

2026年7月RatingDog中国制造业PMI从6月的51.7回落至50.9，低于市场预期（彭博共识52.0），但高于高盛预测（50.5）。国家统计局制造业PMI与RatingDog PMI同步走弱，制造业活动增长动能放缓。新订单和产出分项指数降幅最大，而新出口订单指数改善至50.2。投入品价格和产成品价格指数均下降，表明成本压力持续缓解。 高盛（Goldman Sachs）于2026年8月3日发布的这份中国宏观数据速评指出，2026年7月从6月的51.7回落至50.9，虽仍处于荣枯线之上，但低于市场预期（彭博共识52.0），不过高于高盛此前预测的5…

073. - 高盛发布的JB Hi-Fi评论报告，核心聚焦苹果（AAPL）2026财年第三季度业绩及第四季度指引对JB Hi-Fi FY27的影响。苹果第四季度营收指引同

高盛发布的JB Hi-Fi评论报告，核心聚焦苹果（AAPL）2026财年第三季度业绩及第四季度指引对JB Hi-Fi FY27的影响。苹果第四季度营收指引同比增长9-11%，低于市场预期的12%，主要受约350个基点的供应链限制和150个基点的外汇逆风拖累。供应链问题将在9月季度（苹果财年第四季度）持续恶化，从此前仅影响Mac扩展至iPhone、Mac和iPad。内存成本自去年12月以来每个季度都在上升，对苹果毛利率形成持续压力，毛利率从3Q26的50.1%下降至4Q26指引的47-48%。鉴于苹果零售是JB Hi-Fi澳洲业务的重要组成，苹果供应短缺…

074. - 本周财报季预期整体强劲，SNDK（SanDisk）和AMD CPU为重点关注对象。NXP据报与Ambarella就收购进行谈判，若属实，AMBA的边缘AI视

本周财报季预期整体强劲，SNDK（SanDisk）和AMD CPU为重点关注对象。NXP据报与Ambarella就收购进行谈判，若属实，AMBA的边缘AI视觉技术可填补NXP在摄像头ADAS领域的空白，并为AMBA汽车商业化加速提供规模与客户基础，但短期可能存在稀释效应。AMD：服务器CPU增长强劲，MI455系列下半年过渡更集中在Q4；FY26营收预测上调至$49.6bn，FY27大幅上调至$76.1bn；维持Equal-Weight，目标价$410。ALAB：Scorpio开关放量支撑再次超预期，目标价从$240上调至$335（基于0.75x 20…

075. - 摩根士丹利跨资产团队认为，7月24日生效的Section 301强迫劳动关税框架对零售/消费板块是"好于预期"的结果：综合有效税率降至12%，仅高于Sect

摩根士丹利跨资产团队认为，7月24日生效的Section 301强迫劳动关税框架对零售/消费板块是"好于预期"的结果：综合有效税率降至12%，仅高于Section 122约1个百分点，较IEEPA低8个百分点；软商品仍高达24%，但仍低于IEEPA的35%。时间节奏上，预计2Q26仍是IEEPA余波承压期，3Q26将出现最大的同比关税顺风，并持续支撑至1H27。受惠最大的标的包括此前承担最高关税负担并能维持定价的软商品公司（如LULU、VSXY）、家具零售商（RH、WSM、ARHS、BOBS）和运动器材制造商（GOLF、CALY、DKS）。在信贷层面，…

076. - 亚洲制造业PMI降至12个月低点，但疲软集中于中国。中国官方制造业PMI跌入收缩区间至49.2（环比-1.1个百分点），新订单和产出均走弱，反映国内需求疲软

亚洲制造业PMI降至12个月低点，但疲软集中于中国。中国官方制造业PMI跌入收缩区间至49.2（环比-1.1个百分点），新订单和产出均走弱，反映国内需求疲软及天气因素干扰。除中国外，亚洲PMI升至53.1（环比+0.2pp），所有非中国经济体自1月以来首次同时处于扩张区间；新订单和生产均创5个月新高。亚洲新出口订单升至50.9（+0.7pp），由韩国、印度、马来西亚和日本带动。投入成本压力连续第三个月缓解，但仍未恢复至中东局势紧张前水平。整体来看，中国以外的亚洲制造业展现强劲动能，全球需求回升与供应链改善是主要驱动力。 摩根士丹利2026年8月3日发布…

077. - 1）今年以来亚太（除日本）金矿股经历显著回调，但基于共识预测的CFROI预计将在2026/27年达到约15%的20年新高；2）市场隐含预期已大幅正常化，紫金

1）今年以来亚太（除日本）金矿股经历显著回调，但基于共识预测的CFROI预计将在2026/27年达到约15%的20年新高；2）市场隐含预期已大幅正常化，紫金矿业和万国黄金的市场隐含CFROI接近其历史中期水平，而Evolution Mining仍接近预测水平的上端；3）HOLT市场隐含收益率（MIY）已升至过去5年均值的一个标准差之上，若预测CFROI能够维持，估值具有吸引力；4）支撑金牛市的核心驱动力仍然存在——央行增持、主权债务负担上升、地缘政治紧张及去美元化趋势，将继续支撑中期黄金需求。 UBS HOLT 团队对亚太（除日本）金矿板块的最新分析显…

078. - 花旗认为阿里巴巴近期股价强劲表现反映了AWS和Azure云收入增长的正面预期，预计FY1Q27E阿里云收入将加速至45%同比增长。8月3日正式发布的Qwen

花旗认为阿里巴巴近期股价强劲表现反映了AWS和Azure云收入增长的正面预期，预计FY1Q27E阿里云收入将加速至45%同比增长。8月3日正式发布的Qwen3.8-Max在编程、办公、科研、长程任务等基准测试中显著超越前代，性能可比海外前沿模型及Kimi K3。AI模型快速迭代正催生'模型无关'环境，企业采用多模型策略，具备从芯片、云基础设施到模型与应用全栈能力的公司（如阿里巴巴）更具长期竞争优势。花旗重申买入评级，目标价192美元。 花旗（Citi Research）于2026年8月3日发布的关于阿里巴巴（BABA.N）的快评报告，核心观点如下： ：…

079. 逻辑要放在大势中判断，同一个利好在不同阶段体现完全不一样： mlcc，最近应该算是利好相对密集的分支，一个是太阳锈电涨停，一个是周末村田上调业绩，这在6月份的行

逻辑要放在大势中判断，同一个利好在不同阶段体现完全不一样： mlcc，最近应该算是利好相对密集的分支，一个是太阳锈电涨停，一个是周末村田上调业绩，这在6月份的行情中，基本就是要宣告连板。 但是在当下的趋势下跌行情中，可见其承压强度很高。今日虽然逆势有上涨，但是今日的上涨并不能支撑次日的延续性。

080. #机构调研 #容百科技

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081. #龙虎榜

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082. #电报解读 #电力

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083. #电报解读 #Kimi

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084. #美股

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085. #日本 #半导体

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086. #四会富仕

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087. #市场

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088. #兆易创新

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089. #伺服器

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090. #美股 #日历

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091. #市场

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092. #市场

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093. #一鸣食品

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094. #市场

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095. #韩股

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096. G-巨湾技研 突破安全大考｜巨湾固态电池完成新国标针刺试验 华锋股份与巨湾技研设立合资公司，华锋占股60%，巨湾技研占股 40%

G-巨湾技研 突破安全大考｜巨湾固态电池完成新国标针刺试验 华锋股份与巨湾技研设立合资公司，华锋占股60%，巨湾技研占股 40%

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097. #财通 #逆回购

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098. 1）核电：国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，共计8台新机组，项目总投资超1700亿元。 2）AI应用：全球多模型聚合平台OpenRouter

1）核电：国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，共计8台新机组，项目总投资超1700亿元。 2）AI应用：全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周AI大模型调用量榜单，排名前五的产品全部由中国企业研发。 3）机器人：机构称，特斯拉、宇树、智元等稳步推进量产节奏，人形机器人正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。

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099. #药明康德

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100. #市场

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101. #电子布

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102. #市场

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103. #苹果

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104. #伊朗

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105. #韩国 #房地产

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106. #韩股

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107. 【可重复使用火箭新进展！星河动力航天将择机发射智神星一号】星河动力航天将于近期择机实施“智神星一号（遥一）”商业运载火箭发射任务。智神星一号是星河动力航天面向未

【可重复使用火箭新进展！星河动力航天将择机发射智神星一号】星河动力航天将于近期择机实施“智神星一号（遥一）”商业运载火箭发射任务。智神星一号是星河动力航天面向未来商业发射市场重点布局的核心型号，采用液氧煤油作为推进剂，具备可重复使用能力，设计复用次数可达25次。该箭全长52米，箭体直径3.35米，起飞质量283吨，近地轨道运载能力覆盖多个梯度：其基本型在200公里圆轨道（LEO）的运力为8吨；若增配爱神星二号上面级，运力可提升至10吨；而采用两极半构型时，200公里LEO运力可达17.5吨。（证券时报） 星河动力概念股汇总

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108. #市场

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109. #高盛 #港股 #沪深港通

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110. #东财

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111. #Deepseek

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112. 1.科技方向仍有变数，科技当前的问题在于“反弹能不能创新高”导致了反身性，如果大家都觉得这次科技起来是难出新高，那到最后可能仅仅只是一次反弹。 美股科技方向有往

1.科技方向仍有变数，科技当前的问题在于“反弹能不能创新高”导致了反身性，如果大家都觉得这次科技起来是难出新高，那到最后可能仅仅只是一次反弹。 美股科技方向有往云服务商做突破的动作，但A股跟进力度偏弱。日内来看，再配合从科技方向流出的资金，往低位的红利/消费/光伏等多方向流入，也形成了低位反弹的走势，另外值得一提的是，长鑫科技保持活跃。外围中东冲突仍在继续，8月仍要留意中报业绩披露的情况。 2.八月首个交易日市场震荡调整，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌0.96%，创业板指跌1.24%。盘面来看黄白线分化明显，中小盘股走势较强。两…

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113. #中银 #韩股 #融资

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114. 【国盛计算机】朗新科技：AI助力电力交易量3倍增长，布局算电协同打开全新空间 [太阳] 能源数智化：与上海临港算力中心共建虚拟电厂、探索算电协同新蓝海。1）公司

【国盛计算机】朗新科技：AI助力电力交易量3倍增长，布局算电协同打开全新空间 [太阳] 能源数智化：与上海临港算力中心共建虚拟电厂、探索算电协同新蓝海。1）公司与上海临港算力中心共建虚拟电厂平台，完成智算百卡集群多任务算力跨省快速转移实测，率先探索出算电协同落地路径。2）据信通院数据，到2030年我国数据中心用电量将达4000到7000亿千瓦时。如果其中10%的算力负荷具备可调度能力， 意味着一个400-700亿千瓦时调节容量的新市场，算电协同将迎来发展新蓝海。 [太阳] AI电力交易：电力交易量25年同比3倍增长、26年新签同比4倍增长。2025年，…

115. 【西部机械】中微公司26H1业绩符合预期，经营性盈利能力持续向好 [礼物]财务数据速览： 26H1，公司实现收入66.91亿元，同比增长34.89%，归母净利润

【西部机械】中微公司26H1业绩符合预期，经营性盈利能力持续向好 [礼物]财务数据速览： 26H1，公司实现收入66.91亿元，同比增长34.89%，归母净利润为27-29亿元，同比增长282.48%-310.81%，扣非归母净利润10-12亿元，同比增加85.61%-122.73%。毛利率约39.7%，同比基本持平。扣非归母净利率16.44%，同比+5.6pcts

116. 【PCB产业链点评】四会富仕：H1收入高增，Q2利润环比近翻倍，业绩结构性超预期 [太阳]26H1：实现营收12.33亿元，同比+43.39%；归母净利润0.8

【PCB产业链点评】四会富仕：H1收入高增，Q2利润环比近翻倍，业绩结构性超预期 [太阳]26H1：实现营收12.33亿元，同比+43.39%；归母净利润0.88亿元，同比+16.53%；扣非归母0.82亿元，同比+25.97%。收入增速显著高于利润增速，主要受原材料价格、汇兑、扩产费用及产品结构影响，但扣非增速快于归母，主营经营质量持续改善。 [太阳]26Q2：倒算营收约6.59亿元，同比约+45%，环比约+15%；归母净利润0.58亿元，同比约+25%，环比约+98%；扣非归母约0.55亿元，环比超过100%。单季归母净利率约8.86%，较Q1的5…

117. 【国联民生能源 周泰团队】2026年8月中长期合同价格及月环比变动 ▍国煤下水动力煤 Q5500：701 想看更多请加V：xian20210130 / -2 ▍

【国联民生能源 周泰团队】2026年8月中长期合同价格及月环比变动 ▍国煤下水动力煤 Q5500：701 想看更多请加V：xian20210130 / -2

118. 【中信建投宏观·周君芝团队】科技产业变革如何推进？ 《》 信息技术革命演绎遵循一条核心规律：技术突破→成本下降→渗透率提升→生态平台化。 科技浪潮微观对应关键技

【中信建投宏观·周君芝团队】科技产业变革如何推进？ 《》 信息技术革命演绎遵循一条核心规律：技术突破→成本下降→渗透率提升→生态平台化。

119. 【科创50ETF华夏连续第5个交易日突破100亿】科创50ETF华夏（588000）连续第5个交易日成交额突破100亿元，截至发稿时间跌5.21%；该ETF7月

【科创50ETF华夏连续第5个交易日突破100亿】科创50ETF华夏（588000）连续第5个交易日成交额突破100亿元，截至发稿时间跌5.21%；该ETF7月整月累计跌超30%，前三大重仓股分别为寒武纪（9.3%）、澜起科技（8.13%）、中微公司（8%）。

120. 【沈某忠内幕交易“南模生物”被罚没76.9万元】中国证券监督管理委员会上海监管局认定沈某忠内幕交易“南模生物”，对沈某忠没收违法所得268,717.12元，并处

【沈某忠内幕交易“南模生物”被罚没76.9万元】中国证券监督管理委员会上海监管局认定沈某忠内幕交易“南模生物”，对沈某忠没收违法所得268,717.12元，并处以50万元罚款。

121. Roblox｜业绩回顾：逆风延续，3Q26业绩指引较为疲软 Roblox公布2Q26业绩：订阅收入15.57亿美元，同增8.3%，位于15.50-16.10亿美

Roblox｜业绩回顾：逆风延续，3Q26业绩指引较为疲软 Roblox公布2Q26业绩：订阅收入15.57亿美元，同增8.3%，位于15.50-16.10亿美元指引区间下沿，小幅低于我们预期（YoY+10%）。我们认为主要系每小时变现低于预期。 关注要点

122. 阿里巴巴：从北美四大CSP 26Q2业绩会看阿里云弹性 报告链接： 小程序://研究服务/MhoamHU3sw12i7a 当前AI产业投资的重点正重回云厂商。北

阿里巴巴：从北美四大CSP 26Q2业绩会看阿里云弹性 报告链接： 小程序://研究服务/MhoamHU3sw12i7a 当前AI产业投资的重点正重回云厂商。北美四大CSP 26Q2业绩会呈现三重变化：需求外溢至模型实验室之外的普通企业与泛办公场景；ROIC框架更清晰、回报节奏好于预期；资本开支高位放量但更具纪律性。同时模型交替领先、竞争加剧，云厂普遍强调中间层与单一模型解耦，价值量上浮至云的分发层。

123. 8月3日复盘笔记：人形机器人/核电/AI应用/电网设备/电力/光伏/算力租赁/食品饮料/液冷等 一、重磅财经信息 TrendForce：供应短缺 预计第三季度P

8月3日复盘笔记：人形机器人/核电/AI应用/电网设备/电力/光伏/算力租赁/食品饮料/液冷等 一、重磅财经信息 TrendForce：供应短缺 预计第三季度PC DRAM固定交易价格将环比上涨15%至20%

124. 大摩宏观策略谈：如何投资AI与经济的下半场？

大摩宏观策略谈：如何投资AI与经济的下半场？

125. 沪上阿姨26H1业绩会精要20260803 【门店情况】 ▪ 门店数量：26H1末，公司门店总数达13155家，在现制茶饮行业排行第3；上半年新开门店1697家

沪上阿姨26H1业绩会精要20260803 【门店情况】 ▪ 门店数量：26H1末，公司门店总数达13155家，在现制茶饮行业排行第3；上半年新开门店1697家，闭店数同比减少、闭店率同比下降。

126. 周一舆情热度： ①核电-国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，共计8台新机组，投资超1700亿元。（立航科技、融发核电、中国核建、合锻智能、利柏

周一舆情热度： ①核电-国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，共计8台新机组，投资超1700亿元。（立航科技、融发核电、中国核建、合锻智能、利柏特、等） ②AI应用-全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周AI大模型调用量榜单，排名前五的产品全部由中国企业研发。（北投科技、传智教育、天娱数科、利欧股份、中国科传、恒银科技、等）

127. 北美云厂商资本开支继续高增，关注算力超跌与高股息标的 [玫瑰]核心观点： 2026Q2，北美头部云厂商资本开支继续高增。2026年四家北美云厂商资本开支指引合计

北美云厂商资本开支继续高增，关注算力超跌与高股息标的 [玫瑰]核心观点： 2026Q2，北美头部云厂商资本开支继续高增。2026年四家北美云厂商资本开支指引合计约为7200亿—7450亿美元，反映北美云厂商仍在围绕AI基础设施持续扩张。

128. 20260803更新数据 中信 中证500加空462，净空14722 沪深300减空120，净空16839 上证50加空25，净空12143 中证1000加空3

20260803更新数据 中信 中证500加空462，净空14722

129. Reminder：SK海力士8月4日后可能公布回购计划 首尔经济日报报道：SK海力士 ADR 于 2026年7月10日 正式在美挂牌交易，美东时间8月4日前后，

Reminder：SK海力士8月4日后可能公布回购计划 首尔经济日报报道：SK海力士 ADR 于 2026年7月10日 正式在美挂牌交易，美东时间8月4日前后，为期25天的招募说明书交付期（Prospectus Delivery Period）将正式届满。SK海力士能够公布具体股东回报政策的时间点也将在此期间结束后到来。 规条依据（SEC Rule 174）： 在美国首次公开公开发行或首次上市挂牌（包括海外公司发行 ADR）时，交易商和发行人需遵循为期 25天 的“招募说明书交付限制期（25-day Prospectus Delivery Requir…

130. 【8月3日收评观点】 八月开门，没有让市场看到期待的反弹，反而半导体再度大跌，成交单日萎缩5000亿以上。 能非常明显地看到今天领跌的是半导体设备方向，在 7

【8月3日收评观点】 八月开门，没有让市场看到期待的反弹，反而半导体再度大跌，成交单日萎缩5000亿以上。 能非常明显地看到今天领跌的是半导体设备方向，在 7 月中此方向相对抗跌，整体跌幅大约有 20%-30% 左右，相较于其他方向动辄 50~60 %的跌幅是相对克制的。

131. 【松发股份】70亿定增股票正式上市，现市值1500亿元左右，浙商重点推荐，三年一倍股，持续力推！[福][福][福] 这是2024年以来最大的A股民营企业再融资，

【松发股份】70亿定增股票正式上市，现市值1500亿元左右，浙商重点推荐，三年一倍股，持续力推！[福][福][福] 这是2024年以来最大的A股民营企业再融资，是近期相近规模定增项目中审核用时最短、发行底价折扣率最高的民营企业之一。 预计公司新增订单趋势向好。二季报业绩大超预期之后，期待年报、明年年报业绩超预期！

132. 【西部医药CXO】药明康德：26H1业绩超预期，全年指引大幅上调 [太阳]26H1业绩实现超预期强劲增长！2026年上半年，公司实现营业收入288.97亿元，同

【西部医药CXO】药明康德：26H1业绩超预期，全年指引大幅上调 [太阳]26H1业绩实现超预期强劲增长！2026年上半年，公司实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，其中持续经营业务收入同比增长48%；归母净利润为110.80亿元，同比增长29.43%，扣非后归母净利润为105.72亿元，同比增长89.39%。单季度来看，2026Q2实现营业收入164.62亿元，同比增长47.71%，归母净利润为64.29亿，同比增长31.49%，扣非后归母净利润为62.97亿元，同比增长93.57%。此外，截至2026年6月末，公司持续经营业务在手订单…

133. 20260803今日段子汇总 1、裕兴股份：公司的功能聚酯薄膜可用作电磁屏蔽材料的载体，拥有光学基膜 2、哈焊华通：公司研发的核一级焊材是第一个应用于国家核电项

20260803今日段子汇总 1、裕兴股份：公司的功能聚酯薄膜可用作电磁屏蔽材料的载体，拥有光学基膜 2、哈焊华通：公司研发的核一级焊材是第一个应用于国家核电项目的建设，并出口应用于国外核电装备的制造，产品可以用于可控核聚变项目

134. 【华创医药】药明康德：2026H1业绩大超预期，持续重点推荐！ 庆祝2026H1公司实现收入288.97亿元，同比增长38.9%，其中持续经营业务收入同比增长4

【华创医药】药明康德：2026H1业绩大超预期，持续重点推荐！ 庆祝2026H1公司实现收入288.97亿元，同比增长38.9%，其中持续经营业务收入同比增长48.0%；经调整Non-IFRS归母净利润115.7亿元，同比增长83.2%，经调整净利率达到40.0%。26Q2单季营收164.6 亿元，同比增长47.7%，环比增长32.4%，经调整净利润69.7 亿元，同比增长92%。 商业化放量驱动业绩加速、

135. 交易台 - 高盛中国市场综述 上证综指 -0.59% 科创 50 -5.08% 上证 50 -1.23% 创业板指 -1.24% 沪深 300 -0.98% 中

交易台 - 高盛中国市场综述 上证综指 -0.59% 科创 50 -5.08% 上证 50 -1.23% 创业板指 -1.24%

136. 【华福电新】多催化下电网板块股价向上动能犹在，同时不应低估国内储能的中高增速潜力！ 事件： 8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《》；国网南网近期分别发出半

【华福电新】多催化下电网板块股价向上动能犹在，同时不应低估国内储能的中高增速潜力！ 事件： 8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《》；国网南网近期分别发出半年报，固定资产投资额高增。 点评：

137. 招证国际医药：行业点评，关于FT传闻阿斯利康AZN对百时美施贵宝BMS进行合并 事件背景：今晨，英国FT报道，英国阿斯利康正与美国百时美施贵宝进行洽谈，有可能达

招证国际医药：行业点评，关于FT传闻阿斯利康AZN对百时美施贵宝BMS进行合并 事件背景：今晨，英国FT报道，英国阿斯利康正与美国百时美施贵宝进行洽谈，有可能达成潜在4000亿美元的巨额交易（tie-up deal） 目前该新闻未经双方公司确认。但未来如果该交易存在可行且往前推进，可能对代表中小型市值的XBI指数带来一定的短期潜在压制。市场前段时间对中小型生物技术企业的M&A，预期不断提升。AZN&BMS的巨型合并交易推进，有可能将对中小型收购标的的溢价带来一定压制。

138. 海外科技信息追踪-20260803 一是全球AI投资仍处于高位，但产业关注点正由资本开支规模转向算力能否实际部署并形成回报。三种测算均显示2026年全球AI投资

海外科技信息追踪-20260803 一是全球AI投资仍处于高位，但产业关注点正由资本开支规模转向算力能否实际部署并形成回报。三种测算均显示2026年全球AI投资约1万亿美元、美国境内接近6000亿美元。与此同时，英伟达将RubinUltra主流版本由288GB、2300W调整至192GB、1800W，主要是为了缓解HBM供给和数据中心供电约束；三星拟将60%—70%的存储销售纳入长期协议，7月DRAM合同价格环比上涨约10%—15%，显示算力投资放缓与关键元件供给偏紧可以同时存在。 二是模型竞争正在沿两条路线推进：一条是提高智能体处理长周期复杂任务的能…

139. 供应链专题跟踪20260803 一是中美在筹备9月元首会晤的同时，经贸摩擦继续向稀土、农产品、AI、机器人和关键矿产延伸。中方对美国近期新增经贸限制表达严重关切

供应链专题跟踪20260803 一是中美在筹备9月元首会晤的同时，经贸摩擦继续向稀土、农产品、AI、机器人和关键矿产延伸。中方对美国近期新增经贸限制表达严重关切，美方要求中方全面履行稀土和美国农产品承诺。 二是欧美对华经贸政策仍以各自行动为主，尚未形成统一协调机制。德国提出与中国开展汇率政策对话，法国公共智库建议对中国商品征收30%关税或推动欧元对人民币贬值20%—30%，但相关主张均未转化为欧盟正式政策；美国目前更侧重与中国开展双边谈判，并将政策重点放在AI和稀土竞争。

140. 【信达消费】潮宏基近日回调较多，我们认为主要是市场交易公司高频数据，7月公司终端店均销售为低个位数增长，较26Q2有较明显放缓，我们认为原因一是7月极端天气叠加

【信达消费】潮宏基近日回调较多，我们认为主要是市场交易公司高频数据，7月公司终端店均销售为低个位数增长，较26Q2有较明显放缓，我们认为原因一是7月极端天气叠加淡季影响线下消费，这从其他公司也可以侧面验证，二是公司7月进入高基数阶段（同期店均增速达50%），三是金价小幅下挫，对板块整体情绪亦有拖累。我们认为公司动销较行业整体水平仍有超额，是今年极少见的同时实现同店增长+净开店的品牌，α突出，预计26年珠宝主业净利润8.5亿元，对应当前股价PE约10.6X，持续推荐~

141. 锡板块持续推荐：供应侧扰动不断，看好旺季涨价驱动260730 7月下旬供应侧扰动不断 7月24日，云南个旧颁布矿产资源领域“打非治违”综合治理工作实施方案，打击

锡板块持续推荐：供应侧扰动不断，看好旺季涨价驱动260730 7月下旬供应侧扰动不断 7月24日，云南个旧颁布矿产资源领域“打非治违”综合治理工作实施方案，打击盗采矿石行为；7月26日银漫矿业发生事故采矿系统停产，7月30日选矿尾矿系统同步停产。

142. 📑 指数涨跌幅数据 📉上证综合指数（SCHOMP）下跌 0.59% 📉科创 50 指数（STAR 50）下跌 5.08% 📉上证 50 指数（SSE 50）下跌

📑 指数涨跌幅数据 📉上证综合指数（SCHOMP）下跌 0.59%

143. 空调7月份安装卡数据： 美的集团：高个位数下滑，相较于上半年有所收窄（去年同期增长15%+） 海尔智家：双位数下滑（去年同期增长50%+） 海信家电：同比下降6

空调7月份安装卡数据： 美的集团：高个位数下滑，相较于上半年有所收窄（去年同期增长15%+） 海尔智家：双位数下滑（去年同期增长50%+）

144. ⭐【国金商社】小菜园近期涨幅点评 近期公司表现较好，周内阶段涨幅20%+，优于行业整体， 如前期提示， 我们始终坚定推荐公司的内在价值。基本面来看，公司在降级以

⭐【国金商社】小菜园近期涨幅点评 近期公司表现较好，周内阶段涨幅20%+，优于行业整体， 如前期提示， 我们始终坚定推荐公司的内在价值。基本面来看，公司在降级以及88VIP卡的双重加持下，“性价比”的标签在消费者中深入人心，通过我们草根调研发现，同商圈餐饮品牌， 小菜园整体排队以及上座率仍在不断上升，体现出充分的成长线。 资金面来看，公司被选择不仅是资金再平衡的原因，同时公司的回购为市场估值底夯实基础，向下风险严格可控，回购额仍能保持半年以上的估值稳定。

145. 【智翔金泰】兼具估值底+弹性空间的小而美 [咖啡]核心逻辑：4款创新药产品进入商业兑现期，支撑当下估值底，TCE海外进展顺利尚未打入估值+IL-15仍有BD预期

【智翔金泰】兼具估值底+弹性空间的小而美 [咖啡]核心逻辑：4款创新药产品进入商业兑现期，支撑当下估值底，TCE海外进展顺利尚未打入估值+IL-15仍有BD预期催化。 [玫瑰]上市+将获批的产品：IL17医保首年持续放量，预计全年达年初指引没问题；IL-4 AD/过敏性鼻炎/CRWsNP/荨麻疹多项适应症26NDA;感染类：狂犬已获批，预计破伤风H2获批。

146. 当下位置继续推荐【中集集团】[加油] 投资观点： 目前人民币兑美元汇率企稳，ICE布油反弹至80~90美金左右高位，公司海工/AIDC/集装箱等业务基本面持续向

当下位置继续推荐【中集集团】[加油] 投资观点： 目前人民币兑美元汇率企稳，ICE布油反弹至80~90美金左右高位，公司海工/AIDC/集装箱等业务基本面持续向好，当下位置严重超跌，27年估值10倍不到，我们继续坚定推荐！ AI模块化数据中心订单持续落地： AIDC相关订单持续落地，目前在手订单约60亿元，2026年目标营收40亿元（2025年营收不超过5亿元），我们预期27~28年该业务营收体量分别可达100亿/200亿元，稳定状态下净利率有望达10%。我们预计2~3年有望落地2~3GW左右数据中心项目订单，单GW项目对应150亿元。中集在模块化数据…

147. AIDC液冷每周观点更新 [太阳]截至上周，海外四大CSP厂商2026年第二季度业绩均完成发布；液冷全球龙头维谛发布2026年二系报， 侧面验证液冷全球份额向台

AIDC液冷每周观点更新 [太阳]截至上周，海外四大CSP厂商2026年第二季度业绩均完成发布；液冷全球龙头维谛发布2026年二系报， 侧面验证液冷全球份额向台企和国内厂商变化趋势。 液冷板块Q3订单观察： NV链国内公司订单落地预计延期至8月（部分零部件已开始供应台企），ASIC链CDU加紧赶制、机柜订单待下。

148. 【储能】储能跟踪：2026年7月：国内招标EPC同比持平，总量环比下降因6月中能建30GWh集采高基数所致 国内招标 招标项目：2026年7月国内招标48.80

【储能】储能跟踪：2026年7月：国内招标EPC同比持平，总量环比下降因6月中能建30GWh集采高基数所致 国内招标 招标项目：2026年7月国内招标48.80GWh，其中EPC33.57GWh，储能系统15.23GWh；单月同比+34.55%/环比-48.91%。

149. 永新股份：保供能力突出、市占率提升，高端产能投产、薄膜和出口成长逻辑持续兑现 [玫瑰]年初以来原材料价格上涨导致部分中小企业断供，永新股份作为行业头部， 保供能

永新股份：保供能力突出、市占率提升，高端产能投产、薄膜和出口成长逻辑持续兑现 [玫瑰]年初以来原材料价格上涨导致部分中小企业断供，永新股份作为行业头部， 保供能力凸显，与核心客户（宝洁，联合利华等）黏性进一步加强， 有利于长期进一步提升市占率。 [玫瑰] 薄膜和出口第二成长曲线保持增长，盈利结构进一步优化：北京、上海设立分公司招募研发人员，加强高端功能膜研发销售，产品结构优化，薄膜业务保持双位数增速；出口跟随跨国公司供应链切入东南亚、日韩等市场，后续考虑海外设厂。

150. 重申黄金珠宝板块推荐 [太阳]核心逻辑一 随着金价企稳，终端动销有望回暖，尤其盈利能力更突出的一口价产品销售有望回暖；头部品牌产品逻辑持续强化，从设计、联名、文

重申黄金珠宝板块推荐 [太阳]核心逻辑一 随着金价企稳，终端动销有望回暖，尤其盈利能力更突出的一口价产品销售有望回暖；头部品牌产品逻辑持续强化，从设计、联名、文化等多维度更好把握消费趋势；出海进程加速，目前海外店效明显好于国内。

151. 【天风医药杨松团队】药明康德持续推荐：2026H1业绩大超预期，全年收入增速指引上调至35~39% 🔥事件：2026年8月3日，公司公布2026H1业绩，其中：

【天风医药杨松团队】药明康德持续推荐：2026H1业绩大超预期，全年收入增速指引上调至35~39% 🔥事件：2026年8月3日，公司公布2026H1业绩，其中：2026H1实现收入288.98亿元（+38.9%）， 持续经营业务收入同比增长48%，；毛利率53.2%，同比上升9.4pct；归母净利润110.80亿元（+33.7%)，经调净利润115.70亿元（+83.2%）；2026Q2实现收入164.6亿元（+47.7%），归母净利润64.3亿元（+46.2%），经调净利润69.7亿元（+36.3%）， 业绩大超预期。 🔥2026H1化学业务实现收入…

152. 📄 📝 📌我们认为阿里巴巴近期股价走势强劲，背后大概率反映出由亚马逊云、微软云数据所印证的云业务收入向好预期。 📊该预期和我们此前判断阿里云在 2027 财年第

📄 📝 📌我们认为阿里巴巴近期股价走势强劲，背后大概率反映出由亚马逊云、微软云数据所印证的云业务收入向好预期。

153. 【兴证医药】药明康德发布2026年中报业绩，大超预期！ [玫瑰]2026H1收入288.98亿元，同比增长38.9%，持续经营收入增速48%；经调整净利润115

【兴证医药】药明康德发布2026年中报业绩，大超预期！ [玫瑰]2026H1收入288.98亿元，同比增长38.9%，持续经营收入增速48%；经调整净利润115.71亿元，同比增长83.2%。 [玫瑰]2026Q2收入164.62亿元，同比增长47.71%；经调整净利润69.73亿元，同比增长91.7%。

154. 【浙商互联网|徐紫薇】阿里巴巴发布Qwen3.8-Max正式版，千问办公已率先接入 [烟花]8月3日阿里正式发布Qwen3.8-Max模型，总参数量 2.4T（

【浙商互联网|徐紫薇】阿里巴巴发布Qwen3.8-Max正式版，千问办公已率先接入 [烟花]8月3日阿里正式发布Qwen3.8-Max模型，总参数量 2.4T（激活参数 95B），预计下周开源，模型在编码、办公、科研等长程任务上做全面升级，可实现端到端交付的复杂任务，用户可通过API在千问AI平台直接调用。 [太阳]阿里于7月27日推出千问办公并启动内测，整合QoderWork、悟空、MuleRun三款智能体，率先接入Qwen3.8-Max（1.1x）。个人用户注册赠送2000积分，8.3-8.9每日登录送100积分（最多2000积分），订阅方案标准版…

155. 🤔 关于“DeepSeek斩杀线”对国内CSP影响的简评 📌 近期MS报告基于“1GW GB300数据中心”标准底座，测算三种商业模式ROI均较可观。同时DS

🤔 关于“DeepSeek斩杀线”对国内CSP影响的简评 📌 近期MS报告基于“1GW GB300数据中心”标准底座，测算三种商业模式ROI均较可观。同时DS v4 ga发布，低价高智能再次引发“斩杀线”热议，部分观点认为渠道型云可安心做分销，无需争SOTA。 🔍 我们做了一组极端假设：若DS v4 Pro以当前价格真达到接近K3的智能，且在竞对新模型追上前的一段窗口期内，国内新增算力100%用于v4 pro推理。沿用MS部分参数——平均输入8K、输出1K，B300单机TPS=2750，利用率75%。价格端，峰时价翻倍且占比80%。成本端，单台B300…

156. 【招商医药】九洲药业发布2026年中报，Q2业绩环比增长，欢迎参加明早10点电话会 [玫瑰]2026年上半年实现收入25.75亿元（yoy-10.30%）；归母

【招商医药】九洲药业发布2026年中报，Q2业绩环比增长，欢迎参加明早10点电话会 [玫瑰]2026年上半年实现收入25.75亿元（yoy-10.30%）；归母净利润3.87亿元（yoy-26.33%）；扣非归母净利润3.86亿元（yoy-26.56%）。 Q2单季收入13.74亿元（yoy-0.4%、环比+14.5%）；归母净利润2.15亿元（yoy-21.9%、环比+25.0%）。

157. 金固股份：与头部机器人订单合作，阿凡达材料加速跨界应用【浙商化工 杨占魁】 🚗 阿凡达：公司阿凡达车轮已实现国内外头部主机厂批量供货，2026H1新增多家头部新

金固股份：与头部机器人订单合作，阿凡达材料加速跨界应用【浙商化工 杨占魁】 🚗 阿凡达：公司阿凡达车轮已实现国内外头部主机厂批量供货，2026H1新增多家头部新能源车企多款定点，并成功斩获欧洲本土重卡OE及国内无人驾驶出租车项目定点，2026H1业绩预计同比+32%~+98%。除车轮之外，公司积极探索阿凡达材料在具身智能、低空飞行器、两轮车等新兴领域的应用。 🤖 机器人： 据富阳发布8月1日的文章， 金固股份已经和国内头部的机器人厂家有订单合作。目前，传动机构零部件和精密、应力集中的高强度零部件已量产。

158. 极兔速递：外拓增量高成长，持续坚定推荐 极兔海外市场系列研究：①零售电商渗透率尚处于国内早期水平，后续提升空间广阔；②平台电商占据零售电商主要市场份额，为后续主

极兔速递：外拓增量高成长，持续坚定推荐 极兔海外市场系列研究：①零售电商渗透率尚处于国内早期水平，后续提升空间广阔；②平台电商占据零售电商主要市场份额，为后续主要增长引擎；③核心客户TikTok Shop在东南亚快速扩张，公司件量增长持续深度受益；④跨境电商平台在拉美陆续发力，公司全面拥抱客户加速发展。 投资观点：极兔通过中国“极致降本”模式，对外“技术输出”、“模式验证”，变现东南亚、破局新市场，盈利迈入高增长期，预计2026-2028年每股收益的CAGR为37％，对应当前2026年PEG约0.6，成长属性仍被低估。

159. 北京文化【000802】公司参于投资《》《》《》等热门影片，有望未播先火！ 短剧在线+影视 AIGC + 大模型内容创作标的，影视工业化 AI 应用先行者！公司

北京文化【000802】公司参于投资《》《》《》等热门影片，有望未播先火！ 短剧在线+影视 AIGC + 大模型内容创作标的，影视工业化 AI 应用先行者！公司参于投资《》《》《》等热门影片，有望未播先火！ [礼物]公司亮点国内头部影视内容公司，深耕精品影视制作，积极探索大模型在剧本开发、影视后期、虚拟制作等核心环节的应用，助力影视工业化降本提效。

160. [红包]【中药】板块推荐：政策红利持续释放，建议关注高股息个股 [玫瑰]基药目录实施在即：《》，自2026 年9 月1 日起施行，新增中成药48个品种。 [玫瑰

[红包]【中药】板块推荐：政策红利持续释放，建议关注高股息个股 [玫瑰]基药目录实施在即：《》，自2026 年9 月1 日起施行，新增中成药48个品种。 [玫瑰]基层市场加强推广：7 月28 日，国家中医药管理局等11 部门联合印发《医疗卫生强基工程中医药行动方案》，提出到2030 年，在基层医疗卫生机构中医药服务能力等5 个方面实现提质升级。

161. 【招商公用环保】核电核准常态化，投产高峰启幕 ⚡️7月31日，国常会决定核准8台核电机组，包括中国核电所属辽宁庄河一期1、2号和浙江金七门二期3、4号机组；中国

【招商公用环保】核电核准常态化，投产高峰启幕 ⚡️7月31日，国常会决定核准8台核电机组，包括中国核电所属辽宁庄河一期1、2号和浙江金七门二期3、4号机组；中国广核所属广东太平岭三期5、6号机组，以及电投产融所属山东莱阳一期1、2号机组，合计装机约1048万千瓦。 三个亮点：

162. 天风通信丨华懋科技：当前位置调整充分，富创优越持续高成长可期，NPO+先进封装打开长期空间！ 事件：近期华懋科技调整较多，我们认为已充分反应之前悲观预期， 目前

天风通信丨华懋科技：当前位置调整充分，富创优越持续高成长可期，NPO+先进封装打开长期空间！ 事件：近期华懋科技调整较多，我们认为已充分反应之前悲观预期， 目前不考虑NPO和先进封装明年估值也仅对应10X，绝对底部位置建议充分关注。 且公司在NPO领域目前已有众多进展，在大客户层面（COHR、LITE、华工、剑桥、AAOI等）均有突破与合作，28年光引擎在Marvell将放量。 1、富创优越高成长性将逐步显现：

163. 【国金宏观】供应链专题追踪 【国金宏观】海外科技信息追踪

【国金宏观】供应链专题追踪 【国金宏观】海外科技信息追踪

164. 【京运通 】多晶硅 多晶硅期货主力合约触及涨停，涨幅9%，报35890元/吨。

【京运通 】多晶硅 多晶硅期货主力合约触及涨停，涨幅9%，报35890元/吨。

165. 🕵‍♂中信主题策略刘易团队-“主题双周聚”重磅发声📯：情绪充分释放，关注反攻高弹方向 🌟上周市场延续震荡整固格局，指数层面分化较前周进一步拉开，科技成长方向高位

🕵‍♂中信主题策略刘易团队-“主题双周聚”重磅发声📯：情绪充分释放，关注反攻高弹方向 🌟上周市场延续震荡整固格局，指数层面分化较前周进一步拉开，科技成长方向高位筹码抛压仍在释放。 1）外部环境：美国6月核心PCE环比仅+0.13%、PCE环比-0.1%，均低于预期。

166. 包括洽洽食品、思念食品、七匹狼等在内的多家中国企业纳入限制范围，对其生产的相关产品进入美国市场实施进口限制

包括洽洽食品、思念食品、七匹狼等在内的多家中国企业纳入限制范围，对其生产的相关产品进入美国市场实施进口限制

167. 逻辑变化❗️【天风电新】SOFC：从非主流到主流电源，降本放量是最大看点-0803 ———————————— 26Q1起我们看好SOFC，核心系景气度加速上行。

逻辑变化❗️【天风电新】SOFC：从非主流到主流电源，降本放量是最大看点-0803 ———————————— 26Q1起我们看好SOFC，核心系景气度加速上行。Bloom Energy 26Q1营收YoY +130%，26Q2营收YoY +166%，并上修全年营收指引至39~42亿美元，对应中位值YoY +100%。对应A股选出了Bloom Energy供应链。

168. 光伏反内卷政策催化，隆基、通威大涨，设备端高测股份迎修复窗口 今日光伏板块集体走强，隆基绿能、通威股份强势大涨，背后催化来自市场监管总局开展光伏行业价格合规指导

光伏反内卷政策催化，隆基、通威大涨，设备端高测股份迎修复窗口 今日光伏板块集体走强，隆基绿能、通威股份强势大涨，背后催化来自市场监管总局开展光伏行业价格合规指导会议，整治行业“内卷式”恶性低价竞争，引导产业从拼价格转向拼技术拼质量，改善全产业链盈利预期。 硅料、硅片龙头大涨，反映市场预期硅片环节无序价格战有望收敛，下游制造企业亏损局面逐步缓解。而硅片厂盈利修复之后，资本开支意愿会逐步回暖，最直接受益的上游就是切割设备与金刚线耗材龙头 688556高测股份。

169. 问：老师，比如今天/风/华这种相对强的，是不是可以高看一眼，情绪好了去做 回答：mlcc的逻辑稍微好点，因为最近有几个消息： 太阳锈电涨价，村田上调业绩，这些都

问：老师，比如今天/风/华这种相对强的，是不是可以高看一眼，情绪好了去做 回答：mlcc的逻辑稍微好点，因为最近有几个消息： 太阳锈电涨价，村田上调业绩，这些都是mlcc的全球核心，所以最近主动性高一点。

170. #旅游

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171. 周观点：多家海外MNC及CXO中报盈喜，继续看好创新药+创新药产业链 近期多家海外MNC及CXO中报盈喜，全球创新药产业维持高景气度，MNC方面强生、赛诺菲、B

周观点：多家海外MNC及CXO中报盈喜，继续看好创新药+创新药产业链 近期多家海外MNC及CXO中报盈喜，全球创新药产业维持高景气度，MNC方面强生、赛诺菲、BMS等上调2026年全年业绩指引；创新药产业链方面LONZA、MEDPACE、IQVIA均上调2026年全年业绩指引，三星生物预计有望达成全年指引区间上限，MEDPACE、IQVIA订单较Q1加速明显。 随着进入8月，国内创新药+创新药产业链中报业绩值得期待。当前CXO外需线具备较好估值性价比，内需线Q2订单增速强劲、猴价持续上行，生科上游Q2业绩表现优异。创新药Q2受国内院内环境影响可控，核心…

172. 2026年7⽉31⽇，江苏盐城。市场监管总局召集27家光伏企业，开了⼀场不同寻常的会。没有兴奋剂，没有⿎劲打⽓， 想看更多请加V：xian20210130 核⼼

2026年7⽉31⽇，江苏盐城。市场监管总局召集27家光伏企业，开了⼀场不同寻常的会。没有兴奋剂，没有⿎劲打⽓， 想看更多请加V：xian20210130 核⼼只有⼀句话：别再恶性低价竞争了。

173. #厄尔尼诺

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174. #Rubin #存储

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175. #小光

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176. 【东吴通信&海外团队张良卫/欧子兴】CPO进入量产，重视NPO/CPO产业机遇@260803 事件：英伟达近日宣布CPO步入量产，相应交换机已交付给客户。 观点

【东吴通信&海外团队张良卫/欧子兴】CPO进入量产，重视NPO/CPO产业机遇@260803 事件：英伟达近日宣布CPO步入量产，相应交换机已交付给客户。 观点重申 [礼物]光通信龙头业绩指引持续走高。Lumentum披露InP产能再增50%，1.6T光模块交付第一梯队，OCS签下数十亿美元多年期协议，CPO已商业化出货；Coherent数据中心订单已排至2028年；AAOI将全年营收指引上调至超11亿美元，产业链高景气持续验证。

177. #京东 #AI头盔

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178. #Deepseek

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179. #黑毛 #联发科

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180. #电影

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181. #阿里巴巴 #AI

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182. #融资

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183. #美股 #日历

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184. #谷歌

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185. #存储

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186. 【四川出台算力发展新方案 到二〇二八年底建成西部算力高地】 近日，四川省发展改革委发布《四川省推进算力设施优化布局提质建设和算电融合发展实施方案（2026—20

【四川出台算力发展新方案 到二〇二八年底建成西部算力高地】 近日，四川省发展改革委发布《四川省推进算力设施优化布局提质建设和算电融合发展实施方案（2026—2028年）》（下称《》），明确未来三年全省算力发展“路线图”。《》提出，到2028年底，健全生态体系、建成西部算力高地，智算规模较“十四五”末翻三番、达到240EFLOPS，占比超过90%。 根据《》，四川将构建“一区一带两节点”全省算力一体化布局。 “一区”即成都平原算力核心区，重点发展以训练、推理一体化智能算力为主的高能级智算中心。进一步提升天府数据中心集群（成都）能级，推动国家算力集群毗邻连…

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187. #氢能

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188. #市场 #中欧 #基金

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189. #北部湾经济区

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190. #光通信 #CPO

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191. 【华鑫电子】纳指空单平仓以及大资金进场后怎么看A股科技反弹顺序？ 核心逻辑： 全球科技指数演绎中牵扯政治博弈，美国资本完成对韩国存储的绞杀，中期选举在即，叠加美

【华鑫电子】纳指空单平仓以及大资金进场后怎么看A股科技反弹顺序？ 核心逻辑： 全球科技指数演绎中牵扯政治博弈，美国资本完成对韩国存储的绞杀，中期选举在即，叠加美股纳斯达克空单平仓后，美股科技向下空间有限，A股在大资金进场后叠加周末密集业绩大增预告，海外算力成为下周反弹绝对主力，国产算力后续跟上。 1️⃣科技反弹第一顺位：海外算力（光模块、MSAP）

192. #白银 #半导体

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193. 最近按总价段来看，除了上海之外，苏州（低总价）和合肥全总价段表现不错，其他都有点弱

最近按总价段来看，除了上海之外，苏州（低总价）和合肥全总价段表现不错，其他都有点弱

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194. 交易台 - 高盛中国午盘 上证综指-0.59%科创50-3.73% 上证50-1.35%创业板指-0.44% 沪深300-0.73%中证500-0.63% 中国

交易台 - 高盛中国午盘 上证综指-0.59%科创50-3.73% 上证50-1.35%创业板指-0.44%

195. 【兴证医药】时代天使发布正面盈利预告 [玫瑰]2026年上半年公司隐形矫治案例总数约316,600例，较截至2025年上半年增加40.2%；其中，全球市场（中国

【兴证医药】时代天使发布正面盈利预告 [玫瑰]2026年上半年公司隐形矫治案例总数约316,600例，较截至2025年上半年增加40.2%；其中，全球市场（中国内地除外）案例数增长43.3%至约168,000例，中国内地市场案例数增长约36.8%至约148,600例； [玫瑰]总收入约2.29-2.31亿美元，同比增长41.9%至43.1%；净利润24.0-25.4百万美元，同比增加69.0%至78.9%。

196. [礼物]【国投硬科技】CPO量产进展进一步得到确认，持续看好产业趋势 [礼物]CPO 量产进展得到进一步确认。近期英伟达资深副总裁 Gilad Shainer

[礼物]【国投硬科技】CPO量产进展进一步得到确认，持续看好产业趋势 [礼物]CPO 量产进展得到进一步确认。近期英伟达资深副总裁 Gilad Shainer 公开表示，CPO 已迈入量产阶段，配套交换机已交付核心合作客户，并落地部署于英伟达自有系统。搭载 CPO 技术的交换机自今年起有望逐步导入全球 AI 工厂，2027–2028 年实现持续放量。我们判断， 该表态印证CPO正式进入由头部算力平台驱动的商用落地周期，产业链验证、客户认证及规模化交付的确定性持续抬升。 [礼物]我们持续看好 CPO 产业趋势：1. 北美 CSP 持续加大 AI 资本开支…

197. #申万 #数据库 #8月金股

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198. 通胀线观点更新0803 通胀链条品种到这里，其实要区分两个涨价逻辑路线： 1.低端被挤占产能后的涨价和扩产； 2.中高端技术升级迭代的涨价，ai需求带来的扩产

通胀线观点更新0803 通胀链条品种到这里，其实要区分两个涨价逻辑路线： 1.低端被挤占产能后的涨价和扩产；

199. 百融云（6608.HK）：AI客服领域算法+产品协同一体化，跨行业拓展效果显著【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 1.客服领域的模型+算法一体化、产品性能优越性已

百融云（6608.HK）：AI客服领域算法+产品协同一体化，跨行业拓展效果显著【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 1.客服领域的模型+算法一体化、产品性能优越性已经体现 客服是全球范围内仅次于coding的第二大垂类场景，国内泛客服的TAM超过万亿人民币，AI客服替代的天花板高。公司为客户提供端到端的AI客服解决方案，以实际业务私有数据为基础，通过自研垂类模型+真实业务数据反哺强化学习完成闭环，达到国内SOTA的客服类场景使用效果，产品模式上类似于Anthropic实现产品+模型闭环。

200. 电子布8月涨价落地【中泰建材&化工|孙颖团队】 1、布：厚布7628涨1.5元/米至10.1元/米（+17.5%）；薄布2116涨1.85元/米至12.7元/米

电子布8月涨价落地【中泰建材&化工|孙颖团队】 1、布：厚布7628涨1.5元/米至10.1元/米（+17.5%）；薄布2116涨1.85元/米至12.7元/米（+17.1%）；薄布1080涨2.0元/米至13.3元/米（+17.8%）。涨价继续加速 （厚布5月涨0.5元/6月0.7元/7月1.2元/8月1.5元）。 2、纱：G75涨3000元/吨至19850元/吨（+8.9%）；E225涨6000元/吨至43250元/吨（+14.3%）；D450涨14250元/吨至84500元/吨（+20.3%）

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201. 【国海医药】20260803剂泰科技与恒瑞医药达成合作 [红包]点评：剂泰科技AiTEM平台落地恒瑞医药，标志着公司AI制剂优化能力获得国内头部创新药企验证，并

【国海医药】20260803剂泰科技与恒瑞医药达成合作 [红包]点评：剂泰科技AiTEM平台落地恒瑞医药，标志着公司AI制剂优化能力获得国内头部创新药企验证，并开始由自研资产及单项目服务向大型药企研发体系渗透。考虑恒瑞丰富的小分子管线储备，双方合作具备多项目复制与进一步扩容潜力。 [红包]AiTEM是剂泰最容易规模化变现的平台之一。AiTEM解决的是候选药物产生之后的制剂问题，例如溶解度、生物利用度、剂型、辅料和处方组合优化。这类问题几乎每条小分子管线都会遇到，而且结果比较容易量化：减少多少实验组合； 缩短多少制剂开发时间； 是否提升暴露和生物利用度；…

202. [红包]【中信医药】剂泰科技AiTEM人工智能制剂平台落地恒瑞医药简评 [玫瑰]事件：8月3日，剂泰科技宣布公司自主研发的AiTEM人工智能制剂创新平台将在恒瑞

[红包]【中信医药】剂泰科技AiTEM人工智能制剂平台落地恒瑞医药简评 [玫瑰]事件：8月3日，剂泰科技宣布公司自主研发的AiTEM人工智能制剂创新平台将在恒瑞医药进行本地化部署，加速药物制剂配方开发效率。此次合作标志着NanoForge驱动的AiTEM人工智能制剂创新平台持续实现外部商业化闭环，开启NanoForge赋能新一代智能研发基础设施的进程。 [玫瑰]AiTEM得到大药企认可，后续剂泰科技的AI制药平台有望达成更多合作和进展。本次公司与国内头部Pharma恒瑞开展合作并采用本地化部署模式，有望验证剂泰的平台化部署及规模化复制能力，并对后续业内…

203. [礼物]复习一下Rubin ultra的scale-up光互联 - Rubin ultra NVL576或采用8个Oberon的NVL72机柜，柜间走scale

[礼物]复习一下Rubin ultra的scale-up光互联 Rubin ultra NVL576或采用8个Oberon的NVL72机柜，柜间走scale-up光互联，组合新NVL576超节点。 硬件增量为柜内Switch tray容量翻倍，搭配3.2T NPO/CPO引擎（SA观点是NPO引擎）用作柜间scale-up互联，若采用dragonfly组网，则Rubin ultra（2die）：3.2T NPO/CPO=1：4，带来纯增量的市场空间，利好网络侧通胀，capex占比提升

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204. 强烈推荐 报喜鸟，小比音勒芬！！！错过比音勒芬，别再错过报喜鸟！！！沧海遗珠！！！——广发纺服 1）报喜鸟，股价基本没涨，在底部！今年中报预计归母净利润2.74

强烈推荐 报喜鸟，小比音勒芬！！！错过比音勒芬，别再错过报喜鸟！！！沧海遗珠！！！——广发纺服 1）报喜鸟，股价基本没涨，在底部！今年中报预计归母净利润2.74亿元，同比增长38.99%，表现靓丽！全年预计归母净利润4.98亿，同比增长46%，表现靓丽！目前市盈率仅11.85倍！ 2）报喜鸟旗下hazzys品牌，和比音勒芬同属于贵族官僚服饰文化，比音勒芬品牌形象高尔夫，是马球的改良版，hazzys品牌形象皇家猎犬，贵族狩猎！产品，polo都是核心品类！

206. [礼物]复习一下Rubin ultra的scale-up光互联 - Rubin ultra NVL576或采用8个Oberon的NVL72机柜，柜间走scale

[礼物]复习一下Rubin ultra的scale-up光互联 Rubin ultra NVL576或采用8个Oberon的NVL72机柜，柜间走scale-up光互联，组合新NVL576超节点。 硬件增量为柜内Switch tray容量翻倍，搭配3.2T NPO/CPO引擎（SA观点是NPO引擎）用作柜间scale-up互联，若采用dragonfly组网，则Rubin ultra（2die）：3.2T NPO/CPO=1：4，带来纯增量的市场空间，利好网络侧通胀，capex占比提升

207. 【国金电新】光伏：行业自律走向制度约束，重申底部推荐！ [太阳] 今日光伏股票、多晶硅期货大涨，我们认为主要反应7月31日市场监管总局的光伏行业价格合规指导会议

【国金电新】光伏：行业自律走向制度约束，重申底部推荐！ [太阳] 今日光伏股票、多晶硅期货大涨，我们认为主要反应7月31日市场监管总局的光伏行业价格合规指导会议。 日前，光伏行业协会在市场监管总局、工信部指导下牵头编制了《光伏行业成本核算模型通则》，于2026年7月27日起实施；7月31日，市场监管总局开展光伏行业价格合规指导，发改委、工信部、商务部及江苏、浙江、安徽、新疆等地市场监管部门参会，会议强调，光伏企业要主动强化成本核算管理，建立价格合规制度；头部企业要严格规范自身价格和竞争行为；行业协会要依法加强自律；市场监管总局将做好企业成本核算与价格监…

208. ❗️❗️【强推新金路|15】 资源篇|分析二——央媒首次将钽纳入算力金属叙事，锡矿供给约束持续强化 [玫瑰] 央媒首次将钽纳入"算力金属"叙事。1）新华社"算力

❗️❗️【强推新金路|15】 资源篇|分析二——央媒首次将钽纳入算力金属叙事，锡矿供给约束持续强化 [玫瑰] 央媒首次将钽纳入"算力金属"叙事。1）新华社"算力金属，价格狂飙"报道中指出AI算力基建带动铜、铝、锡、钽、铟等价格上涨，锡半年涨40%、钽飙升158%。2）这是央媒首次在算力金属框架中明确列入钽，钽的AI属性有望获得市场系统性重估。 [玫瑰] 锡矿供需持续偏紧，低库存放大涨价弹性。1）供给端：佤邦复产仅恢复至停产前40-50%，全面复产推迟至2027年；印尼上半年出口同比减少25%，海外矿源持续收紧。2）国内上期所锡库存降至5871吨、LME…

209. 【中信通信】硅光芯片（设计+生产）： 设计：旭创、新易盛等核心龙头自研硅光芯片，其他公司目前主要采购羲禾科技、熹联光芯的产品（这两家公司后面可能上市）。 推荐

【中信通信】硅光芯片（设计+生产）： 设计：旭创、新易盛等核心龙头自研硅光芯片，其他公司目前主要采购羲禾科技、熹联光芯的产品（这两家公司后面可能上市）。 推荐 可川科技(24年布局硅光芯片，100G已有产品，200G流片在即，目前产品技术实力较强，客户导入后有望开始放业绩）。

210. 【核电设备】板块上涨，受益周末国常会：核准四项目8台机组，金额超1700亿 📈江苏神通、合锻智能、利伯特等领涨，涨停。 事件：8月2日国常会核准8台、总投资超1

【核电设备】板块上涨，受益周末国常会：核准四项目8台机组，金额超1700亿 📈江苏神通、合锻智能、利伯特等领涨，涨停。 事件：8月2日国常会核准8台、总投资超1700亿元，系2026年度首次暨"十五五"首批核电核准。

211. 长鑫还是盘中信号，是科技股最后的倔强。通信上周急跌补跌，今天国产也跟着补跌，还是得看外围降波。上周五硬件接不动量化肯定反手按了，今天开盘也接着按， 硬科技后面肯

长鑫还是盘中信号，是科技股最后的倔强。通信上周急跌补跌，今天国产也跟着补跌，还是得看外围降波。上周五硬件接不动量化肯定反手按了，今天开盘也接着按， 硬科技后面肯定要区分对待，小部分筹码出清好，量价逻辑又持续性最好的或者新技术有进展的，有继续走起来的动力，筹码重的不指望太多了，筹码消化和叙事回归都需要时间，国内这类标的各方面不如先捞美股，硬件未来新叙事就靠RSI（AI自迭代）和多模态了。接下来国产啥时候企稳，应该得看看海外链啥时候先修复，急跌到震荡需要时间。 大家心思都散开到各处了，不再聚焦，也能理解。个股还是比指数好，资金都在筹码轻的转，确实没有主线，…

212. 【英伟达宣告共同封装光学进入量产 光通讯打强心针】 8月3日｜据台湾经济日报，英伟达资深副总裁Gilad Shainer宣告，共同封装光学(CPO)步入量产，同

【英伟达宣告共同封装光学进入量产 光通讯打强心针】 8月3日｜据台湾经济日报，英伟达资深副总裁Gilad Shainer宣告，共同封装光学(CPO)步入量产，同时点名未来光通讯市场最大商机在于垂直扩充(Scale-up)，所需频宽效能将会是水平扩充(Scale-out)的十倍，替光通讯市场注入一股强心针。Gilad Shainer在近日举行的技术论坛活动中宣告CPO开始量产，英伟达与供应链合作开发的交换器(Switch)交货给紧密合作的客户，同时也在英伟达自家部署，预期今年可望开始看到大量具备CPO技术的交换器在全球各地AI工厂中导入。Gilad Sh…

213. [太阳]【长江食饮&轻工】倍加洁深度报告：本固枝荣，菌起新程 [玫瑰]倍加洁为国内口腔护理代工龙头， ODM业务绑定行业内头部客户，基本盘稳固。公司通过“内生+

[太阳]【长江食饮&轻工】倍加洁深度报告：本固枝荣，菌起新程 [玫瑰]倍加洁为国内口腔护理代工龙头， ODM业务绑定行业内头部客户，基本盘稳固。公司通过“内生+外延”双轮驱动构建大健康平台：内生端，牙膏品类2025年首破亿元，品类拓展打开增长天花板，自有品牌双品牌体系持续完善，品牌化升级路径日渐清晰；外延端，控股子公司善恩康凭借AKK菌全球首个双GRAS认证的先发优势，2025年营收破亿并超额完成业绩承诺，第二增长曲线蓄势待发。我们认为公司平台化转型正进入价值兑现期，看好“代工基本盘+品类拓展+AKK益生菌”三轮驱动下的中长期成长空间。 [握手]联系人…

214. 🎉 诺兰新片《》引发“朝圣级”观影潮 ，影片为影史首部全程使用IMAX胶片摄影机拍摄的故事长片，全球首周末票房达2.641亿美元，并将于8月14日登陆中国内地I

🎉 诺兰新片《》引发“朝圣级”观影潮 ，影片为影史首部全程使用IMAX胶片摄影机拍摄的故事长片，全球首周末票房达2.641亿美元，并将于8月14日登陆中国内地IMAX影院。北京、上海、广州、深圳超前点映余票紧张，“诺兰+IMAX胶片+全球票房验证”有望成为暑期档新增催化。 中国电影 ：国内进口影片引进、发行及票房分账体系的核心平台，进口大片进入内地市场的重要参与方。《》若在国内形成观影热潮，公司有望直接受益于进口片发行收入及票房分账，是该事件的核心受益标的

215. 【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：无明显主线。应用分化延续，电力活跃 二，连板结构梳理： 应用。传智教育6板，泛微网络3板，天娱数科，恒银科技2板 云计算

【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：无明显主线。应用分化延续，电力活跃 二，连板结构梳理：

216. 提醒两个上纬智元相关的底部机会： 东方电热、金固股份 上纬很优秀，股价也一定程度有所表现。智元后面港股上市，相信也会有不错表现。 1⃣️东方电热 一谈到量产，散

提醒两个上纬智元相关的底部机会： 东方电热、金固股份 上纬很优秀，股价也一定程度有所表现。智元后面港股上市，相信也会有不错表现。 1⃣️东方电热

217. 【长江电新】光伏玻璃：基本面与估值双底，周期拐点将至 光伏玻璃行业基本面如何？ 周期底部明确。当前2.0mm玻璃均价在8.3元/平左右，历史底部，预计 全行业严

【长江电新】光伏玻璃：基本面与估值双底，周期拐点将至 光伏玻璃行业基本面如何？ 周期底部明确。当前2.0mm玻璃均价在8.3元/平左右，历史底部，预计 全行业严重亏损，二三线严重亏现金，其中福莱特和信义（剔除电站业务）26H1亏损。在极端盈利压力下， 光伏玻璃窑炉加速冷修，国内1-6月合计冷修日熔量6590吨， 单7月冷修5550吨。截至7月底国内在产产能7.58万吨，海外在产产能1.26万吨，合计8.84万吨，对应月度组件出货量约48GW，回归供需平衡状态。玻璃库存6月见顶于53天，大创历史新高，近期回落到45天左右，但库存压力依然极大。

218. 🔥 AI 硬件七月惊魂：谁是周期顶，谁是成长底？ 七月 A 股科技股杀疯了💀 7 月 2 日科创 50 暴跌 7.7% 7 月 17 日 CPO 跌 11.73

🔥 AI 硬件七月惊魂：谁是周期顶，谁是成长底？ 七月 A 股科技股杀疯了💀 7 月 2 日科创 50 暴跌 7.7%

219. 领益智造跨界追“光” 40亿元重整20天“闪退” 8月1日，领益智造一纸公告宣布，终止参与富通集团（嘉善）通信技术有限公司重整投资。回顾整个事件，从高调入局到迅

领益智造跨界追“光” 40亿元重整20天“闪退” 8月1日，领益智造一纸公告宣布，终止参与富通集团（嘉善）通信技术有限公司重整投资。回顾整个事件，从高调入局到迅速抽身，领益智造的“光通信梦”只做了20天：7月10日董事会审议通过，7月11日公告拟投不超40亿元，7月31日公告终止。这场戛然而止的跨界，也折射出消费电子龙头在AI算力热潮下的战略焦虑。

220. 万通发展投资逻辑报告：地产存量为基，算力芯片驱动的转型重估​ 核心摘要​ 万通发展正处于战略转型关键窗口期—— 这不是简单的业务扩张，而是从传统房地产企业向国内

万通发展投资逻辑报告：地产存量为基，算力芯片驱动的转型重估​ 核心摘要​ 万通发展正处于战略转型关键窗口期—— 这不是简单的业务扩张，而是从传统房地产企业向国内稀缺的高速互连芯片厂商的彻底蜕变，也是 A 股市场中稀缺的 “存量现金牛 + 硬科技突破” 转型标的。​

221. 🔥 今天【利伯特】强势涨停！当前时点我们强call利柏特，主要是因为周五的招标带来了两点信号：1、长期推迟的涉核各项审批有望加速；2、华龙2.0进一步明确模块化

🔥 今天【利伯特】强势涨停！当前时点我们强call利柏特，主要是因为周五的招标带来了两点信号：1、长期推迟的涉核各项审批有望加速；2、华龙2.0进一步明确模块化大方向。叠加启动前的利柏特股价已经回到低位几乎不含任何积极预期，因此我们强烈建议现价买入，具体逻辑如下： 🔥 当前时点强call【利柏特】 ——8台核电机组获批，华龙2.0打造模块标杆，利柏特进入配置窗口期 烟花 8台机组获批、数量符合预期、预计年内还有第二批机组核准。本周国常会核准4个核电项目、8台机组、装机规模8GW，对应中核4台、广核2台、电投2台。通稿强调继续常态化审批，自2022年开始…

222. 📈📈📈 【华创计算机｜AI 应用】 海致科技集团：Harness 首次进入国模框架，关注 Harness 第一股 💡Agent=Model+Harness 逐步

📈📈📈 【华创计算机｜AI 应用】 海致科技集团：Harness 首次进入国模框架，关注 Harness 第一股 💡Agent=Model+Harness 逐步成为行业共识，海内外模型公司加速布局。今年2月，OpenAI 发布Harness Engineering文章，提出在 Agent 优先模式下工程师核心工作应从亲自编码转为搭建 Agent 运行系统，确保Agent运行低幻觉。8月1日，Deepseek Harness 内测开启， 首次将Harness工程融合于国产大模型框架。 1️⃣ 十年2B know-how升级为Harness架构， 将可信A…

223. 从下午配置的角度： 1️⃣旭创目前低于1.1亿万，这个位置值得抓住；新易盛也一样，不需要作比较； 2️⃣无源器件重点看8月份半年报有支撑的：仕佳光子、太辰光、东

从下午配置的角度： 1️⃣旭创目前低于1.1亿万，这个位置值得抓住；新易盛也一样，不需要作比较； 2️⃣无源器件重点看8月份半年报有支撑的：仕佳光子、太辰光、东田微、蘅东光等。（覆盖不全，难免遗漏）

224. 电子布8月涨价落地【中泰建材&化工|孙颖团队】 1、布：厚布7628涨1.5元/米至10.1元/米（+17.5%）；薄布2116涨1.85元/米至12.7元/米

电子布8月涨价落地【中泰建材&化工|孙颖团队】 1、布：厚布7628涨1.5元/米至10.1元/米（+17.5%）；薄布2116涨1.85元/米至12.7元/米（+17.1%）；薄布1080涨2.0元/米至13.3元/米（+17.8%）。 （厚布5月涨0.5元/6月0.7元/7月1.2元/8月1.5元）。 2、纱：G75涨3000元/吨至19850元/吨（+8.9%）；E225涨6000元/吨至43250元/吨（+14.3%）；D450涨14250元/吨至84500元/吨（+20.3%）

225. 【散户的外挂来了？50岁男子让AI自动炒股，收益跑赢大盘】 8月3日｜据凤凰网财经，50岁的乔尔·里格（Joel Rieger）曾在洛杉矶家中的书房里度过了一年

【散户的外挂来了？50岁男子让AI自动炒股，收益跑赢大盘】 8月3日｜据凤凰网财经，50岁的乔尔·里格（Joel Rieger）曾在洛杉矶家中的书房里度过了一年多的夜晚和周末。他手写Python代码、跑模拟、跟踪数百只股票，试图搭出一套自动化期权交易程序。结果却并不理想：收益并不比把钱放进标普500指数基金好多少。他放弃了。直到Anthropic发布Claude。他重启项目，大约只用了一小时，就取得了显著进展。据彭博社消息，里格已经辞去了软件销售主管的工作，专职打理自有资金。他属于最早一批用通用AI工具自制交易算法的个人投资者，目标是复刻千禧管理（Mi…

226. 蓝箭航天朱雀三号遥二火箭预计将于8月中旬进行垂直回收验证，成为商业航天板块的核心催化剂。当前市场预期成功率仅60%-70%，而产业链调研显示成功率大于85%。若

蓝箭航天朱雀三号遥二火箭预计将于8月中旬进行垂直回收验证，成为商业航天板块的核心催化剂。当前市场预期成功率仅60%-70%，而产业链调研显示成功率大于85%。若本次航区回收成功并于Q4实现复飞，其18.3吨的有效载荷及达20次的设计复用将使一子级火箭制造成本骤降40%-70%，彻底打破低轨星座组网运力瓶颈。叠加星网一代增强星324颗集采落地，核心载荷供应商份额向头部集中，部分龙头市占率超60%至70%，行业正从“主题投资”向“基本面落地”切换。前期头部标的深度回调40%-50%后已呈L型企稳，近期板块逆势上涨2.2%，本次发射将成为确认板块新一轮上行周…

227. 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】油运：油轮船东挺价坚决，运价回升至一年期期租水平，维持增持评级[玫瑰] 1、油运需求缩减，船东挺价坚决，运价回升至一年期期租水平。

💎【国泰海通交运|岳鑫团队】油运：油轮船东挺价坚决，运价回升至一年期期租水平，维持增持评级[玫瑰] 1、油运需求缩减，船东挺价坚决，运价回升至一年期期租水平。 1）自7月9日霍尔木兹海峡通行量快速重回低位，自7月22日曼德海峡VLCC通行快速缩减。克拉克森跟踪上周有VLCC通过苏伊士运河或将绕行好望角。若未来绕行规模扩大，或拉长VLCC运距。

228. 剑桥科技更新，光模块最大弹性标的，明 想看更多请加V：xian20210130 年仅5x估值： 1、目前海外csp都处于临门一脚的状态，oracle最快。 2、

剑桥科技更新，光模块最大弹性标的，明 想看更多请加V：xian20210130 年仅5x估值： 1、目前海外csp都处于临门一脚的状态，oracle最快。 2、通过南京镭芯向axt锁了2500w美金磷化铟衬底。

229. 【国投机械】纽威股份11：订单拐点已现，看好H2订单快速修复 1、 悲观预期逐步消化。之前市场担心上半年中东战争对订单和业绩影响，根据我们7月和公司董事长交流来

【国投机械】纽威股份11：订单拐点已现，看好H2订单快速修复 1、 悲观预期逐步消化。之前市场担心上半年中东战争对订单和业绩影响，根据我们7月和公司董事长交流来看，影响有限且短期股价调整已经逐渐消化，基本面中长期趋势仍然不变。 2、 订单拐点已现。据我们了解7月订单同环比均有较好增长，预计全年海工+欧洲市场景气度较高。

230. [太阳]【中金电新】2Q26台湾电源业绩追踪：光宝LiteOn [玫瑰]2Q26&1H26业绩表现： ➡️2Q26营业收入527.03亿新台币，约合人民币115

[太阳]【中金电新】2Q26台湾电源业绩追踪：光宝LiteOn [玫瑰]2Q26&1H26业绩表现： ➡️2Q26营业收入527.03亿新台币，约合人民币115.95亿元（按照汇率0.22换算，下同），同比+30%、环比+21%；税后净利润71.16亿新台币，约合人民币15.66亿元，同比+126%、环比+89%，EPS3.14元，毛利率27.2%，营业利润率达15.6%，双率、净利润及EPS均创历史新高。云端及物联网部门实现营收289亿新台币，约合人民币63.58亿元，同比+73%，环比+26%，占总营收55%。2Q26每股派发现金股利2.5元新台币。

231. 学大教育：看好Q2+Q3业绩表现，继续重点推荐！ 公司近况更新： ❶ 个性化教培：Q2经营向好，预计收款与业绩可观增长验证需求逻辑 ❷全日制：新学年报名增长可观

学大教育：看好Q2+Q3业绩表现，继续重点推荐！ 公司近况更新： ❶ 个性化教培：Q2经营向好，预计收款与业绩可观增长验证需求逻辑

232. 【华创医药】持续推荐时代天使：国产隐形正畸龙头—本土崛起，出海破局 26H1中国内地市场案例数增长约36.8%至约14.86万例；海外案例数增长43.3%至约1

【华创医药】持续推荐时代天使：国产隐形正畸龙头—本土崛起，出海破局 26H1中国内地市场案例数增长约36.8%至约14.86万例；海外案例数增长43.3%至约16.8万例，26H1实现净利润约2400-2540万美元，同比增长69.0-78.9%。上半年国内外案例数增长与净利润均超预期。 国内业务成长性如何？1）渗透率：近些年渗透率快速提高，2024年国内渗透率已接近16%，而美国在2020年便已达到32%，青少年/儿童市场和基层市场是后续国内渗透率提高的重要方向。2）集中度：近些年国内行业承压，尾部厂家出清，预计国内市场格局将继续向头部集中，公司作为…

233. 【中泰建筑】利柏特：核电模块化有望加速落地，员工持股彰显信心 订单催化： 7月31日，国常会核准浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期、辽宁庄河核电一期、山东莱

【中泰建筑】利柏特：核电模块化有望加速落地，员工持股彰显信心 订单催化： 7月31日，国常会核准浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期、辽宁庄河核电一期、山东莱阳核电一期共计8台机组。其中，浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期4台机组被确定为华龙一号2.0版示范项目。华龙一号2.0在智能控制、模块化建造等方面运用先进技术，公司有望受益于模块化率的提升，而新机组的批准也有望加速推动前期招标项目的提速。

234. 【建投食饮|杨骥】观点推荐更新： 乳业周期反转年、白酒十年周期大底年、零售连锁变革大年；继续强化“红利增强”资产配置机会。新增受益酵母蛋白高增 推荐【安琪酵母】

【建投食饮|杨骥】观点推荐更新： 乳业周期反转年、白酒十年周期大底年、零售连锁变革大年；继续强化“红利增强”资产配置机会。新增受益酵母蛋白高增 推荐【安琪酵母】 [玫瑰]①乳业周期反转年：上游牧场先行、下游乳企恢复、深加工成长。继续先推优然牧业、现代牧业；关注伊利蒙牛 [玫瑰]②白酒十年周期大底年：继续强推贵州茅台，关注安徽白酒龙头古井、迎驾

235. 【招商机械】 估值底部、仓位底部、贝塔向上的典型代表——工程机械 [烟花]对贝塔的持续性保持乐观： 1⃣1-6月挖机累计销量，内+20.4%，外+33.5% 内

【招商机械】 估值底部、仓位底部、贝塔向上的典型代表——工程机械 [烟花]对贝塔的持续性保持乐观： 1⃣1-6月挖机累计销量，内+20.4%，外+33.5% 内外均好于年初预期。

236. [红包]浙商机械大制造【核电】国常会核准4项目8台机组超1700亿，重视核心设备供应商 事件：8月2日国常会核准8台、总投资超1700亿元，系2026年度首次暨

[红包]浙商机械大制造【核电】国常会核准4项目8台机组超1700亿，重视核心设备供应商 事件：8月2日国常会核准8台、总投资超1700亿元，系2026年度首次暨''十五五''首批核电核准。 1️⃣ ''十五五''首批核准落地，核准规模维持高位

237. 【国金电新】光伏玻璃：8月新单价格上涨，供给出清初现端倪，重点推荐！ [太阳]据卓创资讯，8月3日华东市场2.0mm镀膜玻璃主流价格为8.5-8.8元/平方米，

【国金电新】光伏玻璃：8月新单价格上涨，供给出清初现端倪，重点推荐！ [太阳]据卓创资讯，8月3日华东市场2.0mm镀膜玻璃主流价格为8.5-8.8元/平方米， 较上一工作日上涨1.17%。 上半年光伏玻璃行业供需失衡导致价格下跌至历史低位，测算全行业均进入深度亏损状态，经营承压背景下行业冷修加速，据卓创资讯，6-7月行业新增冷修产线达7750 t/d，截至7月30日全球/国内在产产能8.9/7.5万吨，对应组件约48/41GW，供给下降带动行业库存下降，截至7月30日行业库存天数下降至45.13天，较前期高点降幅15%。

238. 别再猜行业了，直接买微盘【KY策略】 行业风格打得头破血流，拥挤度仍居高不下还在消化。这个时候，最简单的解法就是跳出行业，直接看“微盘”标签！ 短期再平衡，微盘

别再猜行业了，直接买微盘【KY策略】 行业风格打得头破血流，拥挤度仍居高不下还在消化。这个时候，最简单的解法就是跳出行业，直接看“微盘”标签！ 短期再平衡，微盘受益；中期拥挤改善科技重回主线，微盘照样能涨。这是少数能贯穿前后两段行情的方向，现在最该买的就是微盘股。

239. 7月风电招标数据更新点评：招标强势回暖，风电板块进入击球区 招标端，根据我们不完全统计，7月国内风机招标约21GW、同比增长213%、环比增长454%、创历史单

7月风电招标数据更新点评：招标强势回暖，风电板块进入击球区 招标端，根据我们不完全统计，7月国内风机招标约21GW、同比增长213%、环比增长454%、创历史单月新增招标新高，在7月招标强势回暖带动下，1-7月国内累计风机招标规模达55GW，同比降幅收窄至-12%（1-6月同比-39%）。 想看更多请加V：xian20210130

240. 【Cpo板块】观点更新（94）：全面看多，q3起重回主线 Nv花旗采访中，再次重申，目前用于Scale-out网络的CPO已通过Spectrum-X投入生产，公

【Cpo板块】观点更新（94）：全面看多，q3起重回主线 Nv花旗采访中，再次重申，目前用于Scale-out网络的CPO已通过Spectrum-X投入生产，公司将在今年晚些时候公布更多关于客户采用的细节，且CPO用于Scale-out网络的客户采用率很高。 一定要坚信：Cpo符合第一性原理，Nv和Tsm的决心都极强，是个三年百倍的确定性赛道。

241. 【国投机械】AI液冷02：聚焦确定，再Call已经放业绩&持续放业绩的乔锋、创世纪、津上机床 1. AI液冷机加工高景气、CNC需求持续紧张。今年以来国内液冷、

【国投机械】AI液冷02：聚焦确定，再Call已经放业绩&持续放业绩的乔锋、创世纪、津上机床 AI液冷机加工高景气、CNC需求持续紧张。今年以来国内液冷、半导体、人形等泛AI加工呈现爆发式增长，这一点无论从日本机床协会统计，还是我们的草根调研来看都得到交叉验证。上周我们调研了两家二次侧结构件加工龙头，都反馈CNC很紧张、交期已成为更关键的采购依据。 龙头满产满销、订单>发货。对于大家最关心的乔锋、创世纪、津上机床中国，高频跟踪看，均呈现出订单>发货的状态，一个是交期在拉长，另一方面AI液冷机床相比传统机床有结构性涨价&涨毛利率。以乔锋为例，从3月份至今…

242. 📰 📊各大指数涨跌幅：上证综指下跌 0.59%，科创 50 下跌 3.73%；上证 50 下跌 1.35%，创业板指下跌 0.44%；沪深 300 下跌 0.7

📰 📊各大指数涨跌幅：上证综指下跌 0.59%，科创 50 下跌 3.73%；上证 50 下跌 1.35%，创业板指下跌 0.44%；沪深 300 下跌 0.73%，中证 500 下跌 0.63%。 💰A 股全天成交预估总额 1.37 万亿元人民币。

243. 今日早间，韩国外资流出 1.8万亿韩元，本地机构流出 0.8万亿，韩国个人流入 2.5万亿

今日早间，韩国外资流出 1.8万亿韩元，本地机构流出 0.8万亿，韩国个人流入 2.5万亿

244. 韩国拟引入“紧急权限” 可将单股杠杆倍数限制在1.5倍 据报道，韩国金融监管部门正在推动引入一项“紧急行动权限”，允许监管机构在紧急情况下快速降低单股杠杆产品的

韩国拟引入“紧急权限” 可将单股杠杆倍数限制在1.5倍 据报道，韩国金融监管部门正在推动引入一项“紧急行动权限”，允许监管机构在紧急情况下快速降低单股杠杆产品的杠杆倍数。目前，韩国国内的单股杠杆产品旨在追踪2倍收益。通过紧急行动授权，如果认为有必要保护投资者，杠杆倍数将被降低至1.5倍或1倍。

245. 🌪风电观点更新 202608 需求侧信号转暖： 26H1新增风电核准约75.6GW，同比+12%。 26年7月单月新增招标约21GW（不含国家能源15GW框采）

🌪风电观点更新 202608 需求侧信号转暖： 26H1新增风电核准约75.6GW，同比+12%。 26年7月单月新增招标约21GW（不含国家能源15GW框采）。

246. SpaceX（SPCX.US）将于8月4日公布IPO后首份季度财报，摩根士丹利指出，这次财报可能是其上市以来面临的“最危险时刻”。该行预估，第二季度营收约67.

SpaceX（SPCX.US）将于8月4日公布IPO后首份季度财报，摩根士丹利指出，这次财报可能是其上市以来面临的“最危险时刻”。该行预估，第二季度营收约67.5亿美元，调整后每股亏损0.35美元，全球消费者用户数将达1200万户，每位用户平均每月收入(ARPU)约65.5美元。不过，该行认为，市场真正关注的是管理层对未来业务的评论，而非短期财务数据。该行预期，SpaceX业绩电话会风格将类似特斯拉（TSLA.US），不会提供过多量化财测，而是聚焦星舰开发时程、AI算力部署速度，以及Grok与Cursor模型的整体发展方向。 尽管近期股价大幅修正，大摩…

247. 红包【长江计算机&机械】再读中控技术（3）：全球工业大模型领军，拐点已至 玫瑰本篇报告为中控技术系列研究第三篇。24年12月发布第一篇历史复盘，尝试拆解过去的因

红包【长江计算机&机械】再读中控技术（3）：全球工业大模型领军，拐点已至 玫瑰本篇报告为中控技术系列研究第三篇。24年12月发布第一篇历史复盘，尝试拆解过去的因，中控跨越周期的成长背后来自强大技术实力与战略眼光；25年12月发布第二篇工业AI深度，希望解构当前的道，TPT+UCS有望构筑新成长动能。半年之后再读中控，我们看到新的未来，技术与战略正再一次助力中控拾级而上。 玫瑰本篇为对中控成长逻辑的系统性再思考，凝练为4句话：1） TPT： 工业大模型，国内第一、全球领先。2） 国之重器： AI+制造是大国博弈制高点，国家政策力推。3） 拐点已至： 卡位…

248. 高测股份(SH688556) 重磅产业信号落地！Lumentum CEO公开表态：磷化铟紧缺程度将远超存储芯片，现有产能远远无法满足英伟达海量AI光模块订单。受

高测股份(SH688556) 重磅产业信号落地！Lumentum CEO公开表态：磷化铟紧缺程度将远超存储芯片，现有产能远远无法满足英伟达海量AI光模块订单。受供需缺口刺激，美股磷化铟衬底龙头AXT两日最大涨幅接近60%，海外产业链行情持续引爆，国内化合物半导体上游设备迎来情绪催化窗口。 核心逻辑梳理：

249. 压力释放到哪一步？ 1、经过最近一波的调整以及周五的大幅修复， 我们认为短期交易集中及海外杠杆压力释放最大的阶段已经过去，判断依据是最近非AI股票的整体补涨及境

压力释放到哪一步？ 1、经过最近一波的调整以及周五的大幅修复， 我们认为短期交易集中及海外杠杆压力释放最大的阶段已经过去，判断依据是最近非AI股票的整体补涨及境内两融、海外杠杆ETF规模的快速缩量，峰值回落约60%-70%。 2、 目前海外杠杆ETF风险完全释放的判断还不能下，原因有俩：一是从周五的暴涨可以看出，杠杆产品的弹性及造富能力仍然非常强，对海外赌性强的个人投资者仍有吸引力；二是海外合格杠杆产品投资人的认定门槛仍然较低、监管政策有滞后。

250. 转：硅谷拿到的反馈，仅供参考：6月底anthropic arr来到740亿美金，7月整月新增140-150亿美金，也就是7月底arr来到880-890亿美金，很

转：硅谷拿到的反馈，仅供参考：6月底anthropic arr来到740亿美金，7月整月新增140-150亿美金，也就是7月底arr来到880-890亿美金，很有可能8月底直接实现1000亿美金的arr，即提前4个月实现1000亿arr目标。

251. 🐯全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到

🐯全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到 35.6%，同比提升 14.9 个百分点，积压订单超过 5139 亿美元，同比增长 375%；微软智能云 FY2026Q4 实现营收 393 亿美元，同比增长 32%（按固定汇率计算增长 31%），Azure 及其他云服务实现营收同比增长 43%；亚马逊AWS2026Q2 实现营收 422 亿美元，同比增长 37%，创 18 个季度以来最快增速。 🐯谷歌&Meta&亚马逊&英特尔再次上调资本开…

252. 【广发电新】电网设备大涨点评20260803 [發]十五五“两网”资本开支稳健增长，把握其中α方向：配网+特高压两端受益，电网二次设备有望长周期增长。 [發]电

【广发电新】电网设备大涨点评20260803 [發]十五五“两网”资本开支稳健增长，把握其中α方向：配网+特高压两端受益，电网二次设备有望长周期增长。 [發]电网二次设备：风光累计装机容量占比接近高比例临界，电力系统的稳定、控制、保护机理亟待升级，继续推荐电网二次设备龙头 国电南瑞、四方股份

253. [太阳]安琪酵母｜持续推荐：酵母蛋白替代提速，十五五抓手清晰，业绩韧性强【财通食饮】 [烟花]乳清蛋白涨价推动酵母蛋白替代逻辑， 第三曲线预期积极。近期，酵母蛋

[太阳]安琪酵母｜持续推荐：酵母蛋白替代提速，十五五抓手清晰，业绩韧性强【财通食饮】 [烟花]乳清蛋白涨价推动酵母蛋白替代逻辑， 第三曲线预期积极。近期，酵母蛋白国产替代逻辑加速：1）客户主要要求送样，较前期推广顺畅；2）替代乳清蛋白客户的价格和结构更优，盈利能力提升；3） 渠道反馈全年目标由3e上调至5e。 [红包]目前全球乳清蛋白供给持续收紧——欧洲牛奶减产、新增产能最快2027年释放，而GLP-1药物催生的高蛋白需求激增，分离乳清蛋白（WPI90）价格约为五年前的5倍，达到2.5万欧元/吨。供需错配下，酵母蛋白作为营养指标（PDCAAS=1、消化…

254. 【天风医药杨松团队】继续推荐威高血净：公司逐步迈入发展新阶段，有望迎来戴维斯双击机会 [太阳]公司拟以85亿元收购预灌封注射器龙头（占国内市场份额50%+）威高

【天风医药杨松团队】继续推荐威高血净：公司逐步迈入发展新阶段，有望迎来戴维斯双击机会 [太阳]公司拟以85亿元收购预灌封注射器龙头（占国内市场份额50%+）威高普瑞100%股权，6月9日最新公告显示交易已通过双方股东会并获港交所确认，交易落地进入倒计时。并表后威高血净业绩倍增。威高普瑞也同步承诺2026-2028年净利润不低于6.4亿、7.2亿、7.84亿元，业绩确定性极强。 [太阳]业务扩张，空间更大。公司即将成为布局血液净化+预灌封注射器双赛道龙头的格局，两大业务共享生物医用膜材料技术底座，协同切入生物制药上游核心耗材+血净 首发公众号：思维纪要社…

255. 【国金农业】肉奶共振趋势明显，重视牧业布局机会！ 生猪养殖：8.3日全国生猪均价10.37元/公斤，猪价整体表现低迷，预计今年下半年猪价整体承压，反弹力度相对有

【国金农业】肉奶共振趋势明显，重视牧业布局机会！ 生猪养殖：8.3日全国生猪均价10.37元/公斤，猪价整体表现低迷，预计今年下半年猪价整体承压，反弹力度相对有限，预计亏损下行业产能去化强度有望超过22/24年周期去化幅度。节奏上看：虽然7月去化速率可能小幅扰动， 但是近期仔猪价格再度跌至228元/头左右（成交价已经有低于200元，目前了解到本周报价下调20元左右）， 肥猪与仔猪将出现同时亏损，行业在现金流持续消耗&疫病影响下产能出清力度有望加强，明年猪价上行逻辑越发明晰，建议重点关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、立华股份、神农集团、天康生…

256. 【天风电新】机器人观点：当前时点优选bottleneck环节-0803 —————————— 当前时间点，对机器人观点如下： 1、看好8月行情，核心系token

【天风电新】机器人观点：当前时点优选bottleneck环节-0803 —————————— 当前时间点，对机器人观点如下：

257. 浙商||银行邱冠华/杜秦川_【策略思维看银行-下半年策略《》思考系列1】 ——市场会从极致行情走向另一个极致吗？ 今年上半年，A股市场演绎“站在光里”极致行情，

浙商||银行邱冠华/杜秦川_【策略思维看银行-下半年策略《》思考系列1】 ——市场会从极致行情走向另一个极致吗？ 今年上半年，A股市场演绎“站在光里”极致行情，银行股甘当绿叶衬繁花，我们很少发声。6月17日，极致行情进入尾声，我们发布银行下半年策略《》，提出核心观点：买在无人问津处，鸡蛋多放一个篮。

258. [太阳]CT食饮周观点：配置看白酒和超跌，结构性看调味品和乳制品（20260802） [红包]基金主动持仓Q2降至1.5%，同时处于历史的1.5%分位，筹码结构

[太阳]CT食饮周观点：配置看白酒和超跌，结构性看调味品和乳制品（20260802） [红包]基金主动持仓Q2降至1.5%，同时处于历史的1.5%分位，筹码结构出清较为彻底，随着市场风格的再平衡，板块有望迎来底部机会。 ■ 筹码交易机会：主要来自白酒，Q2弱预期弱现实，下半年预期基本面拐点：茅台、迎驾、今世缘、古井、汾酒，此外，关注超跌的东鹏、盐津。

259. 🚀【中泰机械|海天精工】工业母机龙头业绩拐点确立，历史首次增次彰显信心，重点推荐！ 订单需求： 26年二季度以来，公司整体订单呈现20-30%的增速，月度订单量

🚀【中泰机械|海天精工】工业母机龙头业绩拐点确立，历史首次增次彰显信心，重点推荐！ 订单需求： 26年二季度以来，公司整体订单呈现20-30%的增速，月度订单量即将达到历史高点水平，复苏迹象非常显著！从下游来看，燃机、液冷、重卡等需求旺盛，公司下游结构出现明显优化。 业绩拐点： 26Q1业绩增速已转正，实现2位数增长，Q2业绩有望加速。且随着需求复苏，公司规模化效应将充分体现，利润增速会显著高于收入增速，全年有望实现30%以上增长！

260. 🐯海外云增速集体创新高、Capex再上修，十五五算力网添4万亿，2026国产超节点放量元年 🐯全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新

🐯海外云增速集体创新高、Capex再上修，十五五算力网添4万亿，2026国产超节点放量元年 🐯全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到 35.6%，同比提升 14.9 个百分点，积压订单超过 5139 亿美元，同比增长 375%；微软智能云 FY2026Q4 实现营收 393 亿美元，同比增长 32%（按固定汇率计算增长 31%），Azure 及其他云服务实现营收同比增长 43%；亚马逊AWS2026Q2 实现营收 422 亿美元，同比…

261. 韩国调研反馈：全球生物药CDMO供给紧平衡，平台型Biotech具重估潜力 三星生物：商业化CMO壁垒来自于产能与质量、多肽有望成为第二成长曲线 ① 商业化CM

韩国调研反馈：全球生物药CDMO供给紧平衡，平台型Biotech具重估潜力 三星生物：商业化CMO壁垒来自于产能与质量、多肽有望成为第二成长曲线 ① 商业化CMO的壁垒是执行能力而非价格。公司90%以上收入来自商业化项目，批次成功率约99%（行业平均95%），同时产能建设周期仅24个月（行业约4年）。

262. 【连锁药房】板块推荐：出清持续、头部集中加速，建议关注 [太阳]行业：供给加速出清，集中度抬升，盈利修复 医保飞检、执业药师、医保统筹资质监管趋严，单体及中小连

【连锁药房】板块推荐：出清持续、头部集中加速，建议关注 [太阳]行业：供给加速出清，集中度抬升，盈利修复 医保飞检、执业药师、医保统筹资质监管趋严，单体及中小连锁药店持续出清，2025年行业每年净出清超3万家，2026年持续，行业结束野蛮拓店。恶性价格竞争缓解，龙头供应链、规模壁垒兑现，行业净利率中枢抬升。2026Q2龙头同店增速均回升至5%左右，客流与经营质量改善。长期看，老龄化慢病需求+处方外流逻辑不变，供给侧优化确认基本面拐点，悲观预期已部分反映在股价。

263. 【国盛电新】AI应用：电池检测从前端走向后市场，解决存量新能源电池安全性问题 随着新能源车和电化学储能的发展，目前国内存量在运行的新能源电池保有量在持续增加，电

【国盛电新】AI应用：电池检测从前端走向后市场，解决存量新能源电池安全性问题 随着新能源车和电化学储能的发展，目前国内存量在运行的新能源电池保有量在持续增加，电池在使用过程中的事故也开始频繁发生， 存量新能源电池的安全性和运维是当下新能源电池后市场的核心。 在存量新能源电池健康信息不可知的背景下，新能源车保险出现持续亏损（2025年全行业亏损56亿）。 通过电池检测来降低保险公司理赔风险是目前产业发展的大趋势，也是推动电池检测从前端走向后市场的方向之一。

264. #小光

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265. 周五的个别情绪标的。德/明利弱，风/华/高/科强一些。说明，同样是超跌，还是逻辑能抗一些，情绪不太行。 -- 不管是机/器/人还是可控核聚变，本身的消息力度都很

周五的个别情绪标的。德/明利弱，风/华/高/科强一些。说明，同样是超跌，还是逻辑能抗一些，情绪不太行。 -- 不管是机/器/人还是可控核聚变，本身的消息力度都很一般，能讲的故事局限性也很有限。逻辑上，感觉难以支撑板块的持续性上涨。

266. #韩股

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267. 电网作为为数不多内需+AI驱动双重抓手的方向，# 建议重点关注三条主线： 1）特高压主设备： 国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气。 2）变压器、高压开关及海

电网作为为数不多内需+AI驱动双重抓手的方向，# 建议重点关注三条主线： 1）特高压主设备： 国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气。 2）变压器、高压开关及海外业务： 思源电气、神马电力、宏远谷份、华明装备。

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268. 【东吴策略周思考 20260802】先挣超跌修复的钱 市场当前分歧为两派：乐观派认为8月科技开始反弹，驱动市场B浪反弹；悲观派认为筹码出清未完，上方多重阻力位压

【东吴策略周思考 20260802】先挣超跌修复的钱 市场当前分歧为两派：乐观派认为8月科技开始反弹，驱动市场B浪反弹；悲观派认为筹码出清未完，上方多重阻力位压制，情绪尚未出清完毕。 我们用指标刻画了本轮调整：

269. mcu涨价 国民技术

mcu涨价 国民技术

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270. #厄尔尼诺

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271. 事件：AXT收入历史新高大涨，磷化铟稀缺程度被市场大幅低估 AXTI 2026Q2磷化铟收入3070万美元、总收入4760万美元创历史新高（同比+164%/环比

事件：AXT收入历史新高大涨，磷化铟稀缺程度被市场大幅低估 AXTI 2026Q2磷化铟收入3070万美元、总收入4760万美元创历史新高（同比+164%/环比+77%），Q2实际3寸磷化铟衬底已经涨价至3400元/片，保守以2500元/片计，实际Q2通美出货磷化铟衬底数量约在8万片左右（其中还有约1/4来自其他领域），行业中实际产能被大大高估，供需缺口将持续维持到2028年以后。 3寸片子已经涨价到4800：年内预计仍有2次以上涨价。今年以来3寸衬底价格从1400元涨价4次到4800元，是上游涨价幅度最大的材料，根据我们与通美专家交流反馈的情况，上半…

272. 核电发酵了

核电发酵了

273. 【经济日报：防止未来产业一哄而...

【经济日报：防止未来产业一哄而上乱烧钱】 8月3日｜经济日报发文表示，近年来，党中央作出一系列重大决策部署，推动我国未来产业蓬勃发展，整体竞争力跻身全球第一梯队，越来越多领域实现“并跑”乃至“领跑”。同时要看到，我国发展未来产业的短板弱项也不少。开年仅3个月，脑机接口企业融资金额就已超过2025年全年；半年内，超900亿元资金涌入具身智能行业；上海、北京、浙江等多地设立未来产业基金，个别基金规模达百亿元……进入2026年，我国未来产业正以迅猛之势站上风口，多条赛道热得滚烫。自2024年起，《》已连续3年部署未来产业。政策加码之下，资本密集涌入，各地争相…

274. 厄 更多加公众号：思维纪要社 尔尼诺 赞宇科技（棕榈油） 中粮糖业（糖） 新赛股份（棉花） 敦煌种业（种子）

厄 更多加公众号：思维纪要社 尔尼诺 赞宇科技（棕榈油） 中粮糖业（糖）

275. 【吴清：正抓紧推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通各项准备工作】 中国证监会主席吴清8月3日在香港交易所举行的五年期中国国债期货上市仪式上表示，当前中

【吴清：正抓紧推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通各项准备工作】 中国证监会主席吴清8月3日在香港交易所举行的五年期中国国债期货上市仪式上表示，当前中国证监会会同香港方面正在抓紧推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通各项准备工作，相信这座大桥将会越来越宽敞，越来越稳固，越来越通畅。 （中证金牛座）

276. 电网作为为数不多内需+AI驱动双重抓手的方向， 建议重点关注三条主线： 1）特高压主设备： 国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气。 2）变压器、高压开关及海外

电网作为为数不多内需+AI驱动双重抓手的方向， 建议重点关注三条主线： 1）特高压主设备： 国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气。 2）变压器、高压开关及海外业务： 思源电气、神马电力、宏远股份、华明装备。

277. 【华泰金属】偏防守，找错杀 核心观点：市场风险偏好低，流动性偏紧；资金倾向于防守低估值及成长性比较好的金、铝市场关注度高。碳酸锂因为宁德矿快速复产而承压，小金属

【华泰金属】偏防守，找错杀 核心观点：市场风险偏好低，流动性偏紧；资金倾向于防守低估值及成长性比较好的金、铝市场关注度高。碳酸锂因为宁德矿快速复产而承压，小金属则多伴随科技出现持续回调，偶有反弹但仍需观察筹码拥挤度是否改善。真正受益AI的材料或低估值小金属或可以逢低配，例如散热、靶材、芯片电感、钨等。此外调研中发现确定性强的行业包括：铜铝材出口、核电，相关公司建议关注。 1、黄金

278. 🔥【航天电器】重大更新：正式进入客户资源池，国产AI业务空间完全打开【GX军工】 1、7月31日，公司正式通过客户评审进入客户资源池，跟竞争对手同一起跑线，对公

🔥【航天电器】重大更新：正式进入客户资源池，国产AI业务空间完全打开【GX军工】 1、7月31日，公司正式通过客户评审进入客户资源池，跟竞争对手同一起跑线，对公司来讲属于里程碑式的进展！ 2、份额：公司目前已经完全具备批产条件，下周起开始承接订单，份额保底20%，27年300万片，公司有望获取30%份额！

279. 高伟电子：H1业绩预告再超预期，长线低估价值凸显！ H1业绩预告再超预期；净利率同比逆势明显提升： 高伟电子最新预告H1收入15.25-16.85亿美元，同比+

高伟电子：H1业绩预告再超预期，长线低估价值凸显！ H1业绩预告再超预期；净利率同比逆势明显提升： 高伟电子最新预告H1收入15.25-16.85亿美元，同比+12-24%，归母净利0.85-0.94亿美元，同比+27-40%；净利率测算同比+0.64pct至5.6%，在上半年物料涨价背景下，高伟仍通过自身经营效率提升，带动净利率同比逆势增长。 [拳头]高伟7月初发布发布股份回购+股权激励，彰显长线发展信心，我们认为高伟长线空间可观，作为苹果光学摄像头核心供应商，手机光学份额持续提升且中长线望切入主摄大市场，同时深度参与折叠机、20周年版手机、AI耳机…

280. 一博科技：上半年净利润同比增长1561.55% 一博科技披露半年报。公司2026年上半年实现营业收入708,792,806.39元，同比增长41.63%；归属于

一博科技：上半年净利润同比增长1561.55% 一博科技披露半年报。公司2026年上半年实现营业收入708,792,806.39元，同比增长41.63%；归属于上市公司股东的净利润63,829,325.44元，同比增长1,561.55%；基本每股收益0.3063元。 公司表示：利润指标的大幅增长主要系公司近年投入运营的珠海一博电子PCB板厂、珠海一博科技IPO募投项目、天津一博电子PCBA工厂经历了前期的爬坡过坎后，发展进入新阶段，订单增长势头良好，三个工厂已基本度过月度盈亏平衡点，逐步开始贡献利润，并呈逐月向好趋势发展。

281. 厄尔尼诺 赞宇科技（棕榈油） 中粮糖业（糖） 新赛谷份（棉花） 敦煌种业（种子）

厄尔尼诺 赞宇科技（棕榈油） 中粮糖业（糖）

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282. 核电模仿的是上周五的AI应用，今日早盘最强势的分支。

核电模仿的是上周五的AI应用，今日早盘最强势的分支。

283. 开盘十分钟，市场情绪还是偏弱的 日内稍微强势的： 机/器/人：中/大/力/德2连板，绿/的/谐/波，卧/龙电/驱/等/强势，主要是宇树科技上升带来的题材 可控核

开盘十分钟，市场情绪还是偏弱的 日内稍微强势的： 机/器/人：中/大/力/德2连板，绿/的/谐/波，卧/龙电/驱/等/强势，主要是宇树科技上升带来的题材

284. #ETF

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285. #盘中宝 #算力

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286. 主要车企7月销量：出口延续高景气 7月统计主要品牌合计销量169.7万辆，同比+15%、环比-1.6%；其中出口69.3万辆、内销100.4万辆，同比分别+93

主要车企7月销量：出口延续高景气 7月统计主要品牌合计销量169.7万辆，同比+15%、环比-1.6%；其中出口69.3万辆、内销100.4万辆，同比分别+93%、-10%，环比分别+2.6%、-4.3%，出口持续爆发成为行业增长核心支柱 分品牌看，比亚迪、长城、吉利、奇瑞7月出口分别18.0、6.2、10.7、20.3万辆，同比分别+123%、+51%、+202%、+70%，出海依旧是传统车企核心增长引擎；蔚来、零跑7月同比大幅增长71%、102%，零跑成为首个月销破10万的新势力车企

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287. Frontier Lab 对 Anthropic、OpenAI 年度经常性收入（ARR）实时测算

Frontier Lab 对 Anthropic、OpenAI 年度经常性收入（ARR）实时测算

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288. 【AI金属 | 高能环境】1-2亿元回购快速落地，成立半导体材料公司强化AI金属价值重估【东吴环保】 [太阳]事件： 1️⃣ 【 1-2亿元回购快速落地彰显信心

【AI金属 | 高能环境】1-2亿元回购快速落地，成立半导体材料公司强化AI金属价值重估【东吴环保】 [太阳]事件： 1️⃣ 【 1-2亿元回购快速落地彰显信心】 公司拟以自有或自筹资金回购股份，回购金额1-2亿元，回购价格不超过24元/股，实施期限为董事会审议通过之日起3个月，用于维护公司价值及股东权益。7月24日，公司首次回购95.55万股，占总股本0.06%，回购金额1182.60万元，成交价12.34-12.44元/股。 方案披露后快速落地，彰显公司对长期发展及内在价值的信心。

289. 【兴证医药】AZ与BMS双方可能就潜在合并开展初步讨论 近日，据Financial Times报道，AZ与BMS双方可能就潜在合并开展初步讨论，但无法确认谈判目

【兴证医药】AZ与BMS双方可能就潜在合并开展初步讨论 近日，据Financial Times报道，AZ与BMS双方可能就潜在合并开展初步讨论，但无法确认谈判目前是否仍在继续。潜在交易主要在于AZ扩大美国业务和肿瘤资产规模，以及BMS应对核心产品专利悬崖。 AZ与BMS主要管线情况：

290. 【中信电子】亮马组合月度更新！！ 各位领导好，我们更新了电子组【电子亮马组合】26年8月/Q3的金股组合如下，供领导们参考： [太阳]【26M8-月度金股5只】

【中信电子】亮马组合月度更新！！ 各位领导好，我们更新了电子组【电子亮马组合】26年8月/Q3的金股组合如下，供领导们参考： [太阳]【26M8-月度金股5只】：北方华创（自主可控）、天数智芯（国产算力）、京仪装备（自主可控）、三环集团（MLCC涨价）、普冉股份（存储涨价）；26年初至7月底月度推荐组合收益为+73.35%，跑赢行业指数（中信（电子））55.00ppts；

291. 26年7月抖音渠道重点国货GMV梳理 （蝉妈妈指数数据仅供参考，具体请以公司口径为准） [烟花]珀莱雅公司:1⃣主品牌珀莱雅GMV指数同比-17%；2⃣彩棠品牌

26年7月抖音渠道重点国货GMV梳理 （蝉妈妈指数数据仅供参考，具体请以公司口径为准） [烟花]珀莱雅公司:1⃣主品牌珀莱雅GMV指数同比-17%；2⃣彩棠品牌GMV指数同比-16%； [烟花]毛戈平：毛戈平品牌：GMV指数同比+57%；

292. 【长鑫科技】国产DRAM龙头加速打破海外垄断，LPDDR6有望H2量产导入！ [玫瑰]LPDDR6有望H2量产导入，性能与海外大厂基本持平！ 1）长鑫LPDDR

【长鑫科技】国产DRAM龙头加速打破海外垄断，LPDDR6有望H2量产导入！ [玫瑰]LPDDR6有望H2量产导入，性能与海外大厂基本持平！ 1）长鑫LPDDR6已近研发验证尾声，有望26H2发布并量产导入。

293. 【华泰机械周观点】0803 上周金股【柳工+23.23%】【松发股份+0.36%】【杰瑞股份-1.89%】【芯碁微装-20.44%】 本周金股【杰克科技】【杭叉

【华泰机械周观点】0803 上周金股【柳工+23.23%】【松发股份+0.36%】【杰瑞股份-1.89%】【芯碁微装-20.44%】 本周金股【杰克科技】【杭叉集团】【美亚光电】【中国中车】【奥比中光】【中集集团】

294. Seedance 2.5点评：能力跨越商业化临界点，产业落地打开天花板 礼物Seedance 2.5正式发布，全球领跑且与竞品拉开代差。模型核心升级单段原生30

Seedance 2.5点评：能力跨越商业化临界点，产业落地打开天花板 礼物Seedance 2.5正式发布，全球领跑且与竞品拉开代差。模型核心升级单段原生30s（vs 2.0的15s及竞品普遍10-15s）、最多50个全模态参考素材（vs 2.0的12个）、保持画面一致性的局部编辑，同时2.0升级原生4K。30s解决短剧/广告/电商单段不完整、拼接成本高的痛点，50参考解决人物/商品/IP多镜头一致性难题，局部编辑实现换产品不换场景的工程级可控性，能力全面领先竞品。 玫瑰商业化闭环跑通，ARR高增验证市场需求。晚点报道Seedance当前ARR约20…

295. 云南锗业推荐：磷化铟龙头——产能能见度高 磷化铟供不应求：AI数据中心从800G向1.6T、3.2T升级，正在带动EML、CW光源及硅光配套激光器需求爆发，目前

云南锗业推荐：磷化铟龙头——产能能见度高 磷化铟供不应求：AI数据中心从800G向1.6T、3.2T升级，正在带动EML、CW光源及硅光配套激光器需求爆发，目前AI数通约占行业需求的50%—60%。我们判断2026年行业仍将明显缺货，2027年3—4英寸逐步转向紧平衡，但高品质大尺寸及6英寸产品仍然偏紧。 龙头产能能见度高：当前磷化铟景气上行吸引大量跨界企业进入，单晶炉等硬件投入门槛也不算高，但“买到设备”并不等于“形成有效供给”。在中日供应链脱钩加速的背景下，上游电子级红磷、高纯铟以及部分关键设备和耗材均存在供应卡点；中游还需要解决长晶工艺、良率爬坡…

296. #小光

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297. 时代天使（6699.HK）发布2026上半年正面盈利预告核心摘要 1. 隐形矫治案例总量 总案例约316,600例，同比+40.2% • 海外（不含内地）：16

时代天使（6699.HK）发布2026上半年正面盈利预告核心摘要 隐形矫治案例总量 总案例约316,600例，同比+40.2%

298. 关于AI应用，3点逻辑是可以看到的 1、叙事的改变，FDE、微软的Copilot付费席位超过3000万、WorkBuddy的出圈，都在弱化“模型吞噬软件”预期、

关于AI应用，3点逻辑是可以看到的 1、叙事的改变，FDE、微软的Copilot付费席位超过3000万、WorkBuddy的出圈，都在弱化“模型吞噬软件”预期、证明AI应用逐步走出来。也只有应用走出来才能实现闭环，消除泡沫担忧。 2、头部公司业绩很好，金山办公、海康威视等，25Q3开始计算机整体业绩往上。

299. 建材&新材料周观点：持续推荐出海双雄和高股息资产；积极参与AI电子布/玻璃基板反弹机会 玫瑰本周重点事件： 美联储宣布联邦基金利率不变、7月政治局会议对地产表述

建材&新材料周观点：持续推荐出海双雄和高股息资产；积极参与AI电子布/玻璃基板反弹机会 玫瑰本周重点事件： 美联储宣布联邦基金利率不变、7月政治局会议对地产表述中性、华新收购新项目。 1、出海：Q2业绩高增，海外扩产加速，周期股兑现成长属性 华新建材、科达制造。 华新建材本周日公告，拟分阶段收购豪瑞菲律宾水泥（HPI）100%股权，预计新增水泥年产能900万吨。

300. 🍁 HCDX：特高压确定性提速，电网投资迎来新周期 政治局会议强调扎实推进“六张网”规划建设，电网与算力网作为重要基础设施，有望受益于“算电协同”持续推进。国家

🍁 HCDX：特高压确定性提速，电网投资迎来新周期 政治局会议强调扎实推进“六张网”规划建设，电网与算力网作为重要基础设施，有望受益于“算电协同”持续推进。国家电网明确，“十五五”期间将加快特高压直流输电通道建设，完善华东、华北、华中、西南特高压交流网架，并推进直流背靠背、海上风电送出等重点工程； 特高压在建总体规模将超过“十三五”与“十四五”总和，行业建设节奏有望全面提速。 从中长期规划看，“十五五”期间全国电网固定资产投资预计超过5万亿元，较“十四五”增长超过80%；同期预计新增投产约15回特高压直流输电通道，西电东送规模将超过4.2亿千瓦，并建设…

301. 周观点：多个国际运动品牌在大中华区销售良好，SHEIN通过港交所主板上市聆讯2026/8/2☕☕ ✔纺织：本周多家国际运动品牌公司发布业绩，adidas、VF收

周观点：多个国际运动品牌在大中华区销售良好，SHEIN通过港交所主板上市聆讯2026/8/2☕☕ ✔纺织：本周多家国际运动品牌公司发布业绩，adidas、VF收入超公司预期并上调收入指引，但EPS均不及市场预期，两家公司均维持利润指引。PUMA收入略低于预期，归母净利润减亏，业绩修复仍在进程中。三家公司在大中华区销售良好，关注运动产业链上游订单及下游销售情况。 ✔服装：本周SHEIN通过港交所主板上市聆讯，公司是全球领先的线上时尚和生活方式公司，为约160个市场、2.73亿活跃顾客提供服务。25 年营收 418 亿美元，净利 20.6 亿美元，利润下降…

302. 周观点：高端品类需求复苏，欧莱雅宝洁在华业绩回暖20260802 [烟花]本周国际化妆品集团欧莱雅、宝洁陆续公告最新业绩，欧莱雅26H1、宝洁26财年均实现营收

周观点：高端品类需求复苏，欧莱雅宝洁在华业绩回暖20260802 [烟花]本周国际化妆品集团欧莱雅、宝洁陆续公告最新业绩，欧莱雅26H1、宝洁26财年均实现营收增长，美容相关板块为增长核心，中国市场均是重要驱动力，618大促显著拉动本土业绩。欧莱雅整体量利双升，四大事业部、全球五大区域全线增长，专业美发与皮肤科学美容增速领先，北亚依托中国复苏，赫莲娜、卡诗等高增，区域电商占比超50%；宝洁利润端承压，美容部门营收涨幅最高但利润下滑，SK-II 借 618 线上热销带动国内回暖。二者均依靠旗下高端护肤、美妆品牌发力中国细分赛道，线上大促成为拉动国内市场复…

303. 聚酯行业周度更新 价格价差 MEG华东地区价格为5265元/吨，环比+2.8%，其余聚酯链产品价格均下跌。产业链价差普遍上涨，其中外采乙烯制/煤制乙二醇价差达到

聚酯行业周度更新 价格价差 MEG华东地区价格为5265元/吨，环比+2.8%，其余聚酯链产品价格均下跌。产业链价差普遍上涨，其中外采乙烯制/煤制乙二醇价差达到-196/1351元，环比+265/+145元/吨。

304. #稀土永磁

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305. 7月重卡销量9.2万，产业链升级看好瑞立科密&中集车辆 7月重卡销量分化 7月重卡批发销量约9.2万辆，同比+8.4%、环比-21%，出口带动较大；1-7月累计

7月重卡销量9.2万，产业链升级看好瑞立科密&中集车辆 7月重卡销量分化 7月重卡批发销量约9.2万辆，同比+8.4%、环比-21%，出口带动较大；1-7月累计约75.3万辆，同比+21%，创近六年7月新高。 新能源重卡 7月终端销量同比增长约68%、环比收窄约25%，上半年累计约14万辆、同比+78.6%； 天然气重卡 7月国内终端销量预计环比-28%左右、同比近-40%，渗透率降至13-14%；上半年累计10.79万辆、同比+18%，受油气价差拖累暂未复苏

306. 【工程机械】二季报比较好的：三一、山推、杭叉[福][福][福] 三一重工：工程机械龙头，王者归来！ 山推股份：非洲增长快，预计业绩增速行业领先，10月H股发行概

【工程机械】二季报比较好的：三一、山推、杭叉[福][福][福] 三一重工：工程机械龙头，王者归来！ 山推股份：非洲增长快，预计业绩增速行业领先，10月H股发行概率大

307. 【国泰海通医药】8月重点推荐医药中已经极高性价比及中报业绩强劲及高增速的公司 [拳头]看好创新药中报业绩，估值面、基本面和资金面全面向好，重点推荐：A股：恒瑞、

【国泰海通医药】8月重点推荐医药中已经极高性价比及中报业绩强劲及高增速的公司 [拳头]看好创新药中报业绩，估值面、基本面和资金面全面向好，重点推荐：A股：恒瑞、百利、海思科、荣昌、科伦、泽璟；港股：博泰、信达、石药、康方、康诺亚、三生等 [拳头]CXO外需关注业绩确定性，内需关注边际改善，期待中报业绩，重点推荐：药明康德、药明合联、药明生物、泰格医药、百奥赛图

308. #谷歌

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309. 【创新药的海外进展将逐步进入实质性的兑现阶段】【中邮医药】 👊创新药的海外进展将逐步进入实质性的兑现阶段。如，科伦博泰与默沙东的sac-TMT在全球的子宫内膜癌

【创新药的海外进展将逐步进入实质性的兑现阶段】【中邮医药】 👊创新药的海外进展将逐步进入实质性的兑现阶段。如，科伦博泰与默沙东的sac-TMT在全球的子宫内膜癌三期，康诺亚/乐普生物与AZ的CMG901 2L+ 胃癌全球临床三期均获得成功，预计在今年年递交NDA，意味着在27/28年国内公司开始迎来来自MNC的海外销售分成。一方面意味着国内药企会形成稳定向上的现金流流入，进一步完成PE估值的切换；另一层面，完成创新药的出海叙事从BD到商业化落地的实质性闭环，提振板块情绪。 👊同时值得关注的是国内早期完成BD的资产正逐步展现成为MNC管线中backbon…

310. 🚘燃机早报20260803 太阳主要标的昨日涨跌幅情况： 海外：GEV +0.85%(盘后-0.47%)、卡特彼勒 +0.70%(盘后-0.12%)、康明斯+0

🚘燃机早报20260803 太阳主要标的昨日涨跌幅情况： 海外：GEV +0.85%(盘后-0.47%)、卡特彼勒 +0.70%(盘后-0.12%)、康明斯+0.19%(盘后-0.01%)、颜巴赫+0.12%(盘后+0.00%)、Bloom Energy -0.63%（盘后-2.03%）

311. 旗滨集团：浮法&光伏筑底+玻璃基板期权，赔率交易正当时 [玫瑰] 浮法：冷修提速，价格有望见底反弹。26Q2上市公司普遍亏损，龙头单箱净利也亏了1元，行业足够差

旗滨集团：浮法&光伏筑底+玻璃基板期权，赔率交易正当时 [玫瑰] 浮法：冷修提速，价格有望见底反弹。26Q2上市公司普遍亏损，龙头单箱净利也亏了1元，行业足够差。5月以来现货价横在1100-1150元/吨，天然气/石油焦产线均陷现金亏损（分别亏现半年、一个季度），倒逼冷修提速，近两个月在产日熔量从14.7万t/d降至13.9万t/d，5月以来厂库及社库不再累加，行业逼近供需反转临界点。下半年湖北“油改气”涉及1万t/d在产，供给收缩叠加政策出清，下半年价格有望见底反弹。旗滨为行业龙二，年产销1.1亿重箱，成本曲线最左侧，盈利弹性充分。 [玫瑰] 光伏：…

312. [拳头]📈【招商电子】汇聚科技观点更新，重申强推！ [烟花]事件：汇聚完成对莱尼线缆100％股权并入，莱尼整合效果超预期，将明显增厚全年业绩。 结合我们近期与C

[拳头]📈【招商电子】汇聚科技观点更新，重申强推！ [烟花]事件：汇聚完成对莱尼线缆100％股权并入，莱尼整合效果超预期，将明显增厚全年业绩。 结合我们近期与CEO交流，更新强推观点如下：

313. 【国海传媒】泡泡玛特（9992.HK）每周跟踪0802：IP联名密集，关注下周Nyota联名新品及8月中报！ tiktok周度数据环比微降： 一、据Fastmo

【国海传媒】泡泡玛特（9992.HK）每周跟踪0802：IP联名密集，关注下周Nyota联名新品及8月中报！ tiktok周度数据环比微降： 一、据Fastmoss，本周（7.26-8.1）tiktok渠道合计GMV为548万元，环比-3%，其中美国GMV为305万元，环比-2%。

314. 安琪酵母-华创食饮再强call 1、蛋白需求激增确是全球趋势。 上周韩国调研反馈食品品类最大趋势就是高蛋白需求：最开始是蛋白粉受欢迎、之后是鸡胸肉加工品、再是高

安琪酵母-华创食饮再强call 1、蛋白需求激增确是全球趋势。 上周韩国调研反馈食品品类最大趋势就是高蛋白需求：最开始是蛋白粉受欢迎、之后是鸡胸肉加工品、再是高蛋白RTD饮料、最后演变到加入高蛋白简餐。在欧美更是如此，GLP-1使得全球对高蛋白需求都在加速（减肥但不掉肌肉），且应用场景加速扩大。 2、安琪在酵母蛋白产业链具备独家优势，目前仅有1.5万吨蛋白产能，吨价已从3万+涨至5万+，已公告新增扩产6万吨+加快技改，明后年陆续投产爬坡， 测算至少新增20+亿收入、利润率可观。且十五五内加快蛋白产能扩至10万吨，乳清蛋白150万吨，替代空间巨大，乐观可…

315. #房地产

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316. ☀️【海天味业｜更新】：7月动销改善，回购托底公司价值 [玫瑰]根据渠道反馈，7月发货进度约6.4%， 同比增长约中双位数，库存比例约24%（环比略增+0.4%

☀️【海天味业｜更新】：7月动销改善，回购托底公司价值 [玫瑰]根据渠道反馈，7月发货进度约6.4%， 同比增长约中双位数，库存比例约24%（环比略增+0.4%），维持合理区间。 Q2受餐饮需求平淡，叠加同期高基数，发货中个位数增长；Q3同期基数走低，叠加公司餐饮定制、线上放量，收入增速有望环比回升。

317. 🌈【山推股份】Q2有望领跑行业！上半年非洲占比达40%，同比增长56%！ 公司Q2有望领跑行业！ 测算2026H1收入同比增长约20%， 出口收入同比增长40%

🌈【山推股份】Q2有望领跑行业！上半年非洲占比达40%，同比增长56%！ 公司Q2有望领跑行业！ 测算2026H1收入同比增长约20%， 出口收入同比增长40%。测算公司Q2有望领跑行业。2026H1汇兑损失1.13亿元，汇兑损失影响较小。 非洲高增、占比达40%： 2026年上半年出口收入占比62%，同比增长近40%。非洲占海外40%，同比+56%；俄罗斯占18%，同比+60%；独联体+40%以上；欧洲+70%；南美+36%；亚太二区+42%。

318. 🔸小米-二季度前瞻 我们预计小米二季度整体收入符合预期,达到1060亿元人民币（同比下降约9%,环比增长7%）。尽管受智能手机和IoT板块影响,综合毛利率环比回

🔸小米-二季度前瞻 我们预计小米二季度整体收入符合预期,达到1060亿元人民币（同比下降约9%,环比增长7%）。尽管受智能手机和IoT板块影响,综合毛利率环比回落超过1个百分点,但在良好费用控制下,预计经调整净利润仍将保持在60亿元人民币以上,优于市场此前较为悲观的预期。分板块:智能手机:尽管出货量承压（同比下降超25%）,但ASP创历史新高（同比增长超20%）,带动二季度收入同比降幅收窄至高个位数,毛利率从1Q26高点10.1%有所回落。IoT:在“618”大促拉动下,收入季节性回升至300+亿元,但受去年高基数影响,同比增速依然承压,且大促和结构导…

319. #汇率

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320. 英科医疗-该买手套了🧤 【量价共振：价格企稳下，量的变化】 近期，产业价格拐点已逐步显现；核心是在价格企稳的区间，单只盈利如何变化。同时，量 想看更多请加V：x

英科医疗-该买手套了🧤 【量价共振：价格企稳下，量的变化】 近期，产业价格拐点已逐步显现；核心是在价格企稳的区间，单只盈利如何变化。同时，量 想看更多请加V：xian20210130 的变化也是重要线索。

321. [红包]【GTHTDZ】村田三星Q2业绩大涨❗AI高端MLCC供需继续验证❗ 海外MLCC龙头Q2继续验证景气上行，这次重点不只是单纯“利润好”，而是“订单、在

[红包]【GTHTDZ】村田三星Q2业绩大涨❗AI高端MLCC供需继续验证❗ 海外MLCC龙头Q2继续验证景气上行，这次重点不只是单纯“利润好”，而是“订单、在手订单、订单销售比、ASP、LTA、2027需求预期”一起强化。 先看村田。自然年Q2对应村田FY26第一季度，

322. #进出口

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323. 【国投证券计算机】AI应用迎配置机会 [礼物]海外CSP厂商推进应用落地：Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万个，GitHub Co

【国投证券计算机】AI应用迎配置机会 [礼物]海外CSP厂商推进应用落地：Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万个，GitHub Copilot用户达到5000万。与此同时，Microsoft正推动M365 Copilot、GitHub Copilot和Dynamics 365等产品由单一席位收费转向“席位+使用量”模式，以扩大单客户价值和潜在市场空间；智能体上，个人/商业智能体成为CSP厂商下一阶段应用布局重点，Meta提出提出打造能够全天候理解用户目标并代表用户工作的个人智能体，Google推出个性化智能体Gemini S…

324. 【联特科技】调研更新：客户实现新突破@20260803 [烟花]近期我们组织了公司线下调研，对公司当前客户、备料、产能等近况进行了整体更新，存在多处超预期机会，

【联特科技】调研更新：客户实现新突破@20260803 [烟花]近期我们组织了公司线下调研，对公司当前客户、备料、产能等近况进行了整体更新，存在多处超预期机会，建议近期重点把握！ [强]多客户实现突破：

325. 【华源家电】8月观点：底部反弹已开始，关注攻守兼备的低估值+有成长品类 推荐：九号公司、安克创新H、极米科技 1、九号公司：底部反转开启，Q3有望迎来最旺的夏天

【华源家电】8月观点：底部反弹已开始，关注攻守兼备的低估值+有成长品类 推荐：九号公司、安克创新H、极米科技 1、九号公司：底部反转开启，Q3有望迎来最旺的夏天

326. ✈【HY交运】航空周更新0803：原油早盘大跳水、多边际改善趋势延续 油价方面：（1）原油早盘跳水，受美伊谈判新一轮预期影响，截至最新 布油下跌4.7%，83.

✈【HY交运】航空周更新0803：原油早盘大跳水、多边际改善趋势延续 油价方面：（1）原油早盘跳水，受美伊谈判新一轮预期影响，截至最新 布油下跌4.7%，83.8美元/桶。（2) 8月国内航煤出厂价经超预期调控，同比升幅锁定为34%。 供需表现：7月暑运累计航班yoy+1.3%、旅客量yoy+3.7%、经济舱票价同比-0.7%。出行曲线后移， 近期持续保持量价齐升趋势，预计8月同比明显好于7月。 我们预计暑运整体量+4.5%、价+1.5%。

327. 【中泰汽车何俊艺团队】机器人call：谷歌大模型&宇树IPO&TESLA量产多重共振，有望引领市场反弹[拳头] 本周两个重要事件： 1️⃣谷歌具身智能大模型：7

【中泰汽车何俊艺团队】机器人call：谷歌大模型&宇树IPO&TESLA量产多重共振，有望引领市场反弹[拳头] 本周两个重要事件： 1️⃣谷歌具身智能大模型：7月30日，谷歌一次推出三款模型，覆盖具身推理、全身控制和端侧部署。Gemini Robotics ER 2负责理解环境、拆解任务和跟踪进度；Gemini Robotics 2将任务转化为全身及手部动作；On-Device 2则在机器人本地运行，并快速适配新的硬件。 展现了从“单一技能突破”跨越到可实现“跨本体通用能力迁移”的重要突破。

328. 写这篇的时候是大科技业绩会之前， 现在业绩会过了， 1/ 硬件的很多辩论还没完全能够两句话解释清楚 2/ 云计算在大科技业绩会之后就清晰不少。开源利好云的叙事基

写这篇的时候是大科技业绩会之前， 现在业绩会过了， 1/ 硬件的很多辩论还没完全能够两句话解释清楚

329. 【西部计算机】开源AI生态重塑软件价值 近期，Kimi K3、DeepSeek V4 Flash正式版的发布证明了国产开源模型从能力上正在快速追赶海外闭源模型，

【西部计算机】开源AI生态重塑软件价值 近期，Kimi K3、DeepSeek V4 Flash正式版的发布证明了国产开源模型从能力上正在快速追赶海外闭源模型，Kimi K3 License的设计也预示着未来开放权重模型将在商业化市场上和闭源模型形成直接竞争。我们认为，开源AI生态的繁荣将放大垂类软件公司的价值——对开源模型进行微调、帮助B端客户结合行业/业务场景进行模型/Agent部署等。 开源AI生态下，AI应用建议重点关注三大方向：

330. “超跌反弹”的空间和时间规律 通过复盘2000年至今历史，宽基、行业、个股超跌（接近腰斩）之后的反弹规律包括： 宽基T+90日内最大反弹幅度占前期下跌幅度比重的

“超跌反弹”的空间和时间规律 通过复盘2000年至今历史，宽基、行业、个股超跌（接近腰斩）之后的反弹规律包括： 宽基T+90日内最大反弹幅度占前期下跌幅度比重的中位数为55.5%，介于0.5-0.618黄金分割位之间。时间方面，T+60日反弹幅度达到峰值。

331. 【华源公用环保】《》印发，节能环保装备及资源循环利用领域有望受益 ⭕️明确工业绿色低碳2030年7项核心量化指标 到2030年，工业领域碳达峰，规模以上工业单位

【华源公用环保】《》印发，节能环保装备及资源循环利用领域有望受益 ⭕️明确工业绿色低碳2030年7项核心量化指标 到2030年，工业领域碳达峰，规模以上工业单位增加值能耗降10%以上、碳排放降17%以上、主要再生资源年循环利用量提升到5.1亿吨，大宗工业固废综合利用率提升到62%、培育建设零碳工厂500个等七项量化指标。

332. 【国联民生计算机】‼️重点关注Token工厂推理优化“三杰”【集智股份】、【星环科技】、【信测标准】： Token工厂“星火燎原”的兵家“必争之地” Kimi

【国联民生计算机】‼️重点关注Token工厂推理优化“三杰”【集智股份】、【星环科技】、【信测标准】： Token工厂“星火燎原”的兵家“必争之地” Kimi K3 License模式激活开源模型商业空间，实现【开源模型+云/算力租赁】商业正循环，Token工厂将星火燎原‼️

333. 【华创金融 徐康团队】压力释放到哪一步？ 1、经过最近一波的调整以及周五的大幅修复， 我们认为短期交易集中及海外杠杆压力释放最大的阶段已经过去，判断依据是最近非

【华创金融 徐康团队】压力释放到哪一步？ 1、经过最近一波的调整以及周五的大幅修复， 我们认为短期交易集中及海外杠杆压力释放最大的阶段已经过去，判断依据是最近非AI股票的整体补涨及境内两融、海外杠杆ETF规模的快速缩量，峰值回落约60%-70%。 2、 目前海外杠杆ETF风险完全释放的判断还不能下，原因有俩：一是从周五的暴涨可以看出，杠杆产品的弹性及造富能力仍然非常强，对海外赌性强的个人投资者仍有吸引力；二是海外合格杠杆产品投资人的认定门槛仍然较低、监管政策有滞后。

334. 【东吴电子陈海进】产业链重构：Fab向后延伸，OSAT向前升级 📍 先进封装正在模糊晶圆制造与传统封测之间的产业边界。 台积电将CoWoS、InFO和SoIC整

【东吴电子陈海进】产业链重构：Fab向后延伸，OSAT向前升级 📍 先进封装正在模糊晶圆制造与传统封测之间的产业边界。 台积电将CoWoS、InFO和SoIC整合为3DFabric平台，英特尔也将先进制程、EMIB及Foveros纳入系统代工能力；与此同时，OSAT不断强化2.5D/3D、Chiplet及协同设计能力。先进封装已经不再是晶圆出厂后的简单加工，而是需要从芯片设计阶段介入。

335. 【东北医疗大健康】周观点：国产新药开启大药新时代，器械板块筑底待反攻 🔥短期板块受加息预期扰动，但海外景气传导+密集回购筑底+多元支付完善核心逻辑不变。我们依旧

【东北医疗大健康】周观点：国产新药开启大药新时代，器械板块筑底待反攻 🔥短期板块受加息预期扰动，但海外景气传导+密集回购筑底+多元支付完善核心逻辑不变。我们依旧持续看好创新药械产业链【创新药+CXO+创新器械】+AI医疗/制药 创新药板块： 国产ADC密集兑现+非肿瘤管线突破，国产大药有望持续兑现潜力，龙头公司强者恒强。【恒瑞医药】TF ADC SHR-4375获FDA胰腺癌孤儿药资格认定；【康诺亚】CLDN18.2 ADC CMG901全球首个胃癌2L+ III期取得积极顶线结果，有望将CLDN18.2阳性人群覆盖扩展至约60%；【映恩生物】/Bio…

336. 【华泰互联网传媒】字节下调电商和本地生活全年目标，利好美团、阿里、京东 本次目标下调是字节首次主动回撤核心业务目标，传统业务告别内卷式竞争。此次转向下调目标、收

【华泰互联网传媒】字节下调电商和本地生活全年目标，利好美团、阿里、京东 本次目标下调是字节首次主动回撤核心业务目标，传统业务告别内卷式竞争。此次转向下调目标、收缩补贴、上调佣金，反映集团战略优先级已发生实质性切换。根源在于AI投入压力，字节今年AI支出大幅度增长，内部资源已明确向Token型业务倾斜，非AI业务均需强化自我造血能力。 电商：补贴退坡，增速回落至个位数。 上半年支付GMV 2.4万亿，同比增量仅3000亿；Q2增速降至12%，7月滑入个位数。大促后整体补贴率自3.5%-4%下调至3%，促销期与平销期日活波动过大，依赖补贴的增长模式正主动去…

337. 【东方地产｜吴胤翔团队】周观点更新 260731：7月核心城市土拍逆势延续Q2热度，结构性强化核心城市房价预期 🎁核心观点：本周京沪广杭土拍市场的不俗表现再次引

【东方地产｜吴胤翔团队】周观点更新 260731：7月核心城市土拍逆势延续Q2热度，结构性强化核心城市房价预期 🎁核心观点：本周京沪广杭土拍市场的不俗表现再次引发市场关注，多个地块高溢价率成交，7-8月通常是土拍淡季，暑期缺少财政节点，房企也会等待半年报、销售回款及下半年政策信号，因而7-8月一般较年中冲量的6月回落，但进入7月以来核心城市土地市场延续了二季度以来的火热表现；同时需要指出的是，当前土地市场仍只是核心城市的结构性复苏，总量层面仍在收缩，即便在核心城市内部，“核心热、外围冷”的分化格局也在进一步加剧：（1）本轮核心城市土拍升温主要由“供给收…

338. 🍭【天风金属 | 周更新】短期政策路径失锚，强现实支撑商品 想看更多请加V：xian20210130 与权益修复 260802 本周美联储继续按兵不动，但通胀约

🍭【天风金属 | 周更新】短期政策路径失锚，强现实支撑商品 想看更多请加V：xian20210130 与权益修复 260802 本周美联储继续按兵不动，但通胀约束仍强、政策指引趋于模糊，叠加长端美债收益率上行，贵金属缺乏趋势锚但中期配置逻辑未变，铜库存与供给约束支撑“强现实”，锂的权益率先修复，稀土、钨则快速消化泛Ai资金，震荡筑底中。板块上， 重点关注股价和商品价格均调整后的及中期配置逻辑未变的金，财政发力预期与强现实的铜，以及供给侧仍在2.0和1.0的稀土和钨。 1、贵金属：政策路径失锚，短期震荡不改中期配置价值。本周COMEX黄金+1.06%至4…

339. 【中信证券】今日报告目录0803 --总量-- 🚩【策略-裘翔】A股策略聚焦20260802—调整基本结束，8月修复可期 本轮调整为拥挤交易修正，非去杠杆冲击；

【中信证券】今日报告目录0803 --总量-- 🚩【策略-裘翔】A股策略聚焦20260802—调整基本结束，8月修复可期

340. 【财通固收】🌜转债夜话🌛 ⭐ 当日行情： 【中证转债】499.68点，上涨0.71%； 【上证指数】3832.26点，上涨0.72%； 总体转债价格均值160.

【财通固收】🌜转债夜话🌛 ⭐ 当日行情： 【中证转债】499.68点，上涨0.71%；

341. 【国金晨讯精选260803】 🌹【宏观宋雪涛】政治局会议的新变化：会议对经济形势的乐观程度出现变化，重提“逆周期调节”和“增量政策”，同时强调“宏观政策要发力提

【国金晨讯精选260803】 🌹【宏观宋雪涛】政治局会议的新变化：会议对经济形势的乐观程度出现变化，重提“逆周期调节”和“增量政策”，同时强调“宏观政策要发力提效”、“综合运用并适时调整货币政策工具”，不排除三季度降准降息的可能性。会议对资本市场重视程度有所提升，更加重视贸易平衡发展。9-10月或是增量政策出台的关键窗口。 🌹【金属吴晋恺】首次覆盖推荐藏格矿业，预计公司26-28年归母净利为85.89/112.26/138.54亿元，目标价93.02元，买入。公司是国内重要的盐湖资源开发企业，现已形成钾、锂、铜多金属资源布局。铜业务：巨龙二期投产抬升产…

342. [烟花]【长江电新】鸿篇续新页——电新行业2026年中期投资策略 电新行业需求叙事包括“内生增长”、“能源自主”和“AI驱动”，展望下半年的需求趋势，“能源安全

[烟花]【长江电新】鸿篇续新页——电新行业2026年中期投资策略 电新行业需求叙事包括“内生增长”、“能源自主”和“AI驱动”，展望下半年的需求趋势，“能源安全”逻辑需要验证需求的持续性，“AI驱动”逻辑处于强预期到落地阶段： [爆竹]能源转型与AI共振赛道：大储、锂电、电网

343. 【华泰宏观｜海外每日评论】 政策：地缘政治方面，特朗普表示，鉴于包括伊朗在内的一些中东国家正在促成一项有望迅速重新开放霍尔木兹海峡的协议，同意暂缓对伊朗的新一轮

【华泰宏观｜海外每日评论】 政策：地缘政治方面，特朗普表示，鉴于包括伊朗在内的一些中东国家正在促成一项有望迅速重新开放霍尔木兹海峡的协议，同意暂缓对伊朗的新一轮打击，不过前提是要迅速达成协议;特朗普表示新一轮伊朗谈判将于周一下午开始。联储方面，美联储主席沃什在考虑减少每年八次定期议息会议的频率。 股市：上周五美股三大股指均上涨，标普、道指和纳指分别上涨0.7%、0.5%、1.0%。分行业看，可选消费、油气、标普能源等板块领涨，美国光伏、公用事业、标普医药等板块领跌。全周来看，美股三大股指均上涨，标普、纳指、道指分别上涨1.0%、1.6%、1.0%。

344. 过去一个月，我们见证了本轮AI牛市以来全球市场最剧烈的一次波动。当全世界都在“找理由”“去杠杆”、被流动性负反馈和恐慌情绪裹挟时，市场只能“以空间换时间”，等待

过去一个月，我们见证了本轮AI牛市以来全球市场最剧烈的一次波动。当全世界都在“找理由”“去杠杆”、被流动性负反馈和恐慌情绪裹挟时，市场只能“以空间换时间”，等待情绪更明确的触底信号、等待基本面给出更清晰的指引。本周无疑是一个重要“分水岭”。全球股市不约而同展开“自救”遏制流动性负反馈，国内外几个重要靴子也在本周落地，给予市场一个重回理性、客观分析的理由。因此，对于结构的选择、对于AI和非AI，最重要的还是回归行业比较的本质：基本面、股价位置、估值、筹码——本轮大跌之后，被改变的是什么？未改变的又是什么？这些问题厘清后，后续的配置思路将更加清晰。

345. 请勿转发，仅供内部参考： 一、上周全球科技因何反弹：微软、亚马逊财报的资本开支悖论开始被打破。 此前空头的核心逻辑是：云厂商自由现金流被AI投资大量消耗，增加资

请勿转发，仅供内部参考： 一、上周全球科技因何反弹：微软、亚马逊财报的资本开支悖论开始被打破。 此前空头的核心逻辑是：云厂商自由现金流被AI投资大量消耗，增加资本开支会损害股东回报，减少资本开支又意味着AI需求走弱，故每一家大厂财报都可以成为做空机会。但上周交易出现反常信号：微软下调资本开支后，海力士和半导体并未走弱；亚马逊继续增加资本开支、自由现金流大幅转负，股价反而上涨。特别是亚马逊将AI资本回收期从约五年缩短至约三年，说明AI投入开始形成可量化回报。无论多空，至少都要承认，全球AI风险偏好在提升。

346. #芯片 #韩股

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347. 【招银国际TMT】亚马逊2Q26业绩：AWS收入增长稳健，利润率提升好于预期 💎亚马逊于7月31日公布2Q26业绩：收入为2,006亿美元（同比增长19.6%，

【招银国际TMT】亚马逊2Q26业绩：AWS收入增长稳健，利润率提升好于预期 💎亚马逊于7月31日公布2Q26业绩：收入为2,006亿美元（同比增长19.6%，2Q25为同比增长13.3%），较招银预期和Visible Alpha（VA）一致预期均高出2%，主要受北美（NA）业务和AWS超预期推动。经营利润（OP）同比增长43%至275亿美元。剔除两项合计12亿美元的费用端利好后，经营利润为263亿美元，同比增长37%，仍高于一致预期（237亿美元），主要由AWS推动。AWS收入增速加快至同比37%（1Q26：28%；2Q25：18%），较一致预期高出…

348. 【华安电新&汽车】研究观点周度更新 -------------------------- ★电动车：小米澎程新车定价超预期，整车推荐超豪华和出海。 ★电网设备：

【华安电新&汽车】研究观点周度更新 -------------------------- ★电动车：小米澎程新车定价超预期，整车推荐超豪华和出海。

349. 【招银国际TMT】Coinbase 2Q26业绩：市场持续承压下份额仍稳步提升 💎Coinbase公布2Q26业绩：净营收环比下滑14%至11.5亿美元，略低于

【招银国际TMT】Coinbase 2Q26业绩：市场持续承压下份额仍稳步提升 💎Coinbase公布2Q26业绩：净营收环比下滑14%至11.5亿美元，略低于一致预期的12.2亿美元，主要由于加密资产价格及交易额承压；在加密市场承压环境下，公司调整后EBITDA环比下滑31%至2.08亿美元，低于一致预期的3.27亿美元。公司持续推动收入来源多元化并优化成本结构以抵御行业下行压力。在5月裁员14%后，公司较4Q25年化运营费用已实现约6亿美元成本削减；并将FY26调整后费用指引下调至42.0亿-44.5亿美元（前值：42.5亿-46.0亿美元）。考虑…

350. Ai enterprise—【迅策科技 ｜ 开源海外】2026H1业绩盈喜：收入同比+389%创新高并实现扭亏，Token商业模式进入加速兑现期 公司发布202

Ai enterprise—【迅策科技 ｜ 开源海外】2026H1业绩盈喜：收入同比+389%创新高并实现扭亏，Token商业模式进入加速兑现期 公司发布2026年中期业绩盈喜，预计2026H1实现收入9.67亿元，同比增长389%，创同期历史新高；实现归母净利润7251万元（去年同期净亏损8900万元）、经调整净利润6700万元（去年同期经调整净亏损1.05亿元），公司正式从投入期迈入盈利释放通道。本次盈喜进一步验证了“实时数据基础设施—TokenOS—数据要素定价权”商业闭环的兑现能力。 回顾2026H1：

351. #兴证 #MLCC

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352. 【国泰海通固收】聚焦业绩验证，把握结构修复——8月十大转债 260803 [玫瑰]我们认为8月“业绩验证”将主导市场，科技单边下跌空间有限，但内部将发生分化，有

【国泰海通固收】聚焦业绩验证，把握结构修复——8月十大转债 260803 [玫瑰]我们认为8月“业绩验证”将主导市场，科技单边下跌空间有限，但内部将发生分化，有中报业绩支撑的错杀型科技股修复弹性最大，此外，低位顺周期与防御型资产作为组合稳定器的配置价值上升。 [玫瑰]8月的十大转债组合推荐五个方向：其一，半导体材料、设备与零部件，中报预告高增与国产化订单兑现形成双击，且经历七月深度调整后估值与交易结构显著改善，推荐鼎龙、路维、睿创转债，以及处于相对低位的AI应用标的鼎捷转债；其二，以铜为代表的工业金属及化工涨价链，推荐金25、宙邦转债；其三，电网设备，…

353. 股票市场流动性跟踪：量化大厂对于近期市场的反馈 1）近期市场交易特征：指数与个股严重背离，上证50收红而中证1000、双创单日跌3-4个点，4000只以上个股下

股票市场流动性跟踪：量化大厂对于近期市场的反馈 1）近期市场交易特征：指数与个股严重背离，上证50收红而中证1000、双创单日跌3-4个点，4000只以上个股下跌；前期强势股集中补跌，中证500、1000领跌，红利与微盘相对抗跌；7月17日当周动量因子剧烈反转，全行业量化同向正暴露导致集体回撤，外围流动性冲击是诱因。 2）与2024年2月的核心差异在市场环境：2024年2月是流动性枯竭、指数持续阴跌、基差环境恶劣的持续性困难，日均成交额仅五六千亿，困境延续至924行情才化解；本轮则是外围流动性冲击引发的短期一次性急跌，市场日均成交额仍维持在2万亿左右，…

354. BABA观点更新：AI产业投资重点重回CSP，关注阿里云弹性 【北美四大CSP 26Q2业绩会，我们看到了什么】 1）更真实的云需求 微软表述剔除OpenAI后

BABA观点更新：AI产业投资重点重回CSP，关注阿里云弹性 【北美四大CSP 26Q2业绩会，我们看到了什么】 1）更真实的云需求

355. [红包]白酒核心品牌批价和库存更新【长江食品 2026-08-02】 [玫瑰]【茅台】：本周飞天批价整箱1700-1799、同口径下环比变化不大。①目前经销商基

[红包]白酒核心品牌批价和库存更新【长江食品 2026-08-02】 [玫瑰]【茅台】：本周飞天批价整箱1700-1799、同口径下环比变化不大。①目前经销商基本均已完成7月回款发货，部分经销商代售非标已经完成第六批进货。②部分渠道反馈飞天茅台线下自营店团购价已同步上调至1719元/瓶，已有门店按新价售卖；③部分区域直营店暂停纳税达标企业平价申购业务。 [玫瑰]【五粮液】：本周普五批价在730-750、环比持平。部分渠道反馈，五粮液近期对经销商打款政策进行调整，取消前期的19元阶段性奖励，整体费用收紧挺价。

356. #红宝书

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357. 20260802复盘 宏观： 1. 日本官员确认周一将官宣日美联合干预，而历史上美日联合干预仅1998年亚洲风暴和2011年东日本大地震两次。贝森特故意透露的记

20260802复盘 宏观： 日本官员确认周一将官宣日美联合干预，而历史上美日联合干预仅1998年亚洲风暴和2011年东日本大地震两次。贝森特故意透露的记事本待办事项：买入日元(JPY)，50-100亿美元"。

358. 8月3日周一盘前产业重要信息 【宏观】 美国总统特朗普周日在社交媒体发文称同意取消对伊朗的打击。关于霍尔木兹已有协议，关于去核化也将达成协议。特朗普表示，美国将

8月3日周一盘前产业重要信息 【宏观】 美国总统特朗普周日在社交媒体发文称同意取消对伊朗的打击。关于霍尔木兹已有协议，关于去核化也将达成协议。特朗普表示，美国将于3日与伊朗进行谈判。

359. 动力煤要点： 国内供应方面，安监严格下供应低位继续下滑。需求端，天气炎热、电厂日耗继续攀升至季节性高位，且同比高于去年，需求增量带来港口调出增长，本周北港库存环

动力煤要点： 国内供应方面，安监严格下供应低位继续下滑。需求端，天气炎热、电厂日耗继续攀升至季节性高位，且同比高于去年，需求增量带来港口调出增长，本周北港库存环比-198.6万吨，港口煤价周环比+1元/吨。展望后市，国内供应预计维持低位，需求端，电厂需求旺季有望继续提升，若中间库存去化充分，煤价上涨驱动将进一步增强。同时，海外地缘扰动持续，截至7月31日，ICE布油价格为91美元/桶高位运行。 冶金煤要点： 安监严格下，供应保持低位，尽管市场或交易复产而使得期货价格加速下探，但后续复产后产量回到矿难前水平属于极低概率。同时，在低供应背景下，焦煤产业链库…

360. 还有一些朋友问段子里面怎么没有放【万通发展】，万通是我们开源从去年到今年一直核心跟踪的顶级科技公司，是会一直推荐一直看好的。 主要这次段子都是放的能算估值和PE

还有一些朋友问段子里面怎么没有放【万通发展】，万通是我们开源从去年到今年一直核心跟踪的顶级科技公司，是会一直推荐一直看好的。 主要这次段子都是放的能算估值和PE的标的，后续830-1030两个财报季足以证明数渡科技的实力[呲牙][呲牙]

361. 【中泰电子|联想集团】AI服务器需求强劲，联想ISG有望进入利润加速兑现阶段！ 🚀ISG：AI服务器订单充足&盈利优化，进入利润加速兑现阶段。 ➠在手储备订单充

【中泰电子|联想集团】AI服务器需求强劲，联想ISG有望进入利润加速兑现阶段！ 🚀ISG：AI服务器订单充足&盈利优化，进入利润加速兑现阶段。 ➠在手储备订单充足：公司目前AI服务器在手储备订单达210亿美元，此外近期新签大订单金额超ISG今年收入，后续ISG业务放量有望加速。

362. 美股哪些方向Q2景气超预期？ 1、整体来看，截至7/31，标普500中报披露率为61.2%，可比口径下，EPS同比增长47.4%，单季度增速处于历史高位，其中亚

美股哪些方向Q2景气超预期？ 1、整体来看，截至7/31，标普500中报披露率为61.2%，可比口径下，EPS同比增长47.4%，单季度增速处于历史高位，其中亚马逊、微软和谷歌的投资收入贡献了19pct的增长。 2、11个GICS一级行业同比均录得正增长，其中，能源、可选消费和通信服务盈利增速最高(均超120%），且环比Q1的提升幅度居前，相比之下，工业(霍尼韦尔拖累较多)和公用事业的EPS增速较低，且环比Q1进一步放缓。

363. 【中金海外】AI之外还有什么值得买？ 🏵️本轮调整到什么位置了？不论是科网的四轮调整，还是本轮的三次动荡，都是微观、宏观和产业三个因素共振：现在，杠杆和拥挤度出

【中金海外】AI之外还有什么值得买？ 🏵️本轮调整到什么位置了？不论是科网的四轮调整，还是本轮的三次动荡，都是微观、宏观和产业三个因素共振：现在，杠杆和拥挤度出清进入中后段，宏观待加息利空出尽，产业仍需等待做大“蛋糕”的新催化。 多数投资者依然认可AI科技仍是投资主线，但在此次剧烈动荡后，市场要想快速突破前高并重新凝聚资金，需要有新场景和新需求的突破打开“天花板”（胜率），因此适度的均衡可能也是不少人的自然想法。

364. #电报解读 #市场

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365. #九点特供

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366. #研选

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367. #电子布

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368. 【国海轻工】周观点更新：价值主线持续兑现，关注出海Q2-Q3业绩确定性-20260802 造纸：箱板瓦楞纸价格涨幅收窄，针阔叶走势分化 -废纸系：本周瓦楞及箱板

【国海轻工】周观点更新：价值主线持续兑现，关注出海Q2-Q3业绩确定性-20260802 造纸：箱板瓦楞纸价格涨幅收窄，针阔叶走势分化 -废纸系：本周瓦楞及箱板纸市场价格跌多涨少。中国AA级瓦楞纸120g市场环比跌幅0.67%，同比涨幅29.11%；中国箱板纸市场环比跌幅0.15%，同比涨幅12.35%。玖龙东莞、太仓等基地7月29日起先下调瓦楞及牛卡纸100-200元/吨，8月6日起再分批次上调50元/吨，先降后涨意在去库存后锁定8月订单。原料废纸价格存续跌可能，部分纸厂出货放缓、库存压力攀升，对价格形成下行压力。规模纸厂计划于8月上旬提涨，且下游包…

369. ☯️低估值+高成长，有望穿越周期。低估值意味着估值下降风险较小，在市场波动中有防御属性，我们筛选PE在15倍以内，或近十年PE分位数在20%以内，或PEG小于1

☯️低估值+高成长，有望穿越周期。低估值意味着估值下降风险较小，在市场波动中有防御属性，我们筛选PE在15倍以内，或近十年PE分位数在20%以内，或PEG小于1，或股息率在4%以上的公司。高成长意味着利润较快增长，带动公司价值较快上升，我们筛选未来归母净利润年化增速10%以上的公司。 筛选交运“低估值+高成长” 公司。根据低估值+高成长要求，我们筛选出密尔克卫、嘉友国际、中谷物流、铁龙物流、北部湾港等公司，看好未来利润较快增长带动价值上升。

370. 【申万宏源计算机】新大陆：市占率持续提升，支付AI布局可期 20260802 主业基本面扎实，市占率持续提升 [玫瑰]国内支付服务方面26Q1流水超7600亿，

【申万宏源计算机】新大陆：市占率持续提升，支付AI布局可期 20260802 主业基本面扎实，市占率持续提升 [玫瑰]国内支付服务方面26Q1流水超7600亿，yoy +46%，增速远超行业

371. 【长江电新】风电：7月风电招标放量，H2有望迎基本面拐点 1、据不完全统计，2026年1至7月风电招标57.94GW，同比+3.72%。其中， #陆风，1-7月

【长江电新】风电：7月风电招标放量，H2有望迎基本面拐点 1、据不完全统计，2026年1至7月风电招标57.94GW，同比+3.72%。其中， #陆风，1-7月新增招标55.35GW（不含框招），同比+11%；2025-2026年7月分别招标7.4/2.5/7.5/11.9/8.0/5.5/7.1/11.1/6.9/7.6/8.1/9.3/6.1/3.3/6.1/11.9/2.2/6.5/19.4GW；

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372. 📢【中信科技产业】迅策科技（3317.HK）发布2026中期业绩盈喜：2026H1收入同比增长389%，实现扭亏为盈 🎉迅策科技于7月31日发布正面盈利预告，预

📢【中信科技产业】迅策科技（3317.HK）发布2026中期业绩盈喜：2026H1收入同比增长389%，实现扭亏为盈 🎉迅策科技于7月31日发布正面盈利预告，预期（未经审计）2026上半年收入约人民币9.67亿元，同比增长389%；归母净利润达到7251万元，大幅实现扭亏为盈，经调整净利润达到6700万元，收入及利润均创同期历史新高。 📊收入端驱动因素：1）企业AI落地需求集中释放，企业对高质量、结构化及场景化数据需求增加，企业级AI实时数据基础设施及分析部署加速，驱动核心业务收入增长；2）多元化行业渗透加速，跨行业复制能力持续验证，公司成功拓展多个新…

373. 【CCL专家】 在原材料价格上涨的背景下，下游 PCB 厂商向其终端客户传导价格压力的具体过程和接受程度如何？ 目前，终端厂家对原材料价格上涨已无议价空间，只能

【CCL专家】 在原材料价格上涨的背景下，下游 PCB 厂商向其终端客户传导价格压力的具体过程和接受程度如何？ 目前，终端厂家对原材料价格上涨已无议价空间，只能接受。近期走访华南客户了解到，市场普遍接受了提价，双面板的起步价已达到 520 元至 550 元，多层板价格更高。与 2025 年的低点相比，当前价格已上涨三倍，任何 PCB 板厂都无法按原价接单，因为现有报价甚至不足以覆盖当前的材料成本。终端客户的信息渠道非常灵通，他们清楚地了解如建滔等上游供应商的涨价动态，因此认识到不接受新价格就意味着没有工厂能为其生产。

374. 海南免税更新 7月：海南总销售额20.7亿元/同比+14%，免税销售额16.2亿元/同比+9%；其中，中免海南总销售额17.8亿/同比+14%，免税销售额14.

海南免税更新 7月：海南总销售额20.7亿元/同比+14%，免税销售额16.2亿元/同比+9%；其中，中免海南总销售额17.8亿/同比+14%，免税销售额14.1亿/同比+10%

375. 友：这轮海外AI神童和韩股散户杠杆多头拉爆，大A6月揍老登，7月揍小登，这下也平衡了，8月市场回归科技主线？ 果：6月全球硅基上游逼空行情，已经回不去了。 AI

友：这轮海外AI神童和韩股散户杠杆多头拉爆，大A6月揍老登，7月揍小登，这下也平衡了，8月市场回归科技主线？ 果：6月全球硅基上游逼空行情，已经回不去了。 AI产业基本面也已经发生了很大变化： Anthropic ARR miss,

376. 【下周资本市场大事提醒：中国7月外汇储备、CPI及贸易帐将公布；美国7月非农就业数据下周五如期而至；SpaceX、闪迪将发布财报】 1、8月7日周五将公布中国7

【下周资本市场大事提醒：中国7月外汇储备、CPI及贸易帐将公布；美国7月非农就业数据下周五如期而至；SpaceX、闪迪将发布财报】 1、8月7日周五将公布中国7月外汇储备、中国7月贸易帐。8月9日周日将公布中国7月CPI年率。 2、周五美国7月非农就业报告公布，这也是7月FOMC按兵不动后首份完整就业数据，将决定市场对9月利率预期的定价方向。

377. 【XB机械】20260729上纬新材调研反馈 具身智能机器人： 产品：聚焦C端消费级具身智能机器人，已布局Q1小尺寸个人机器人及T1轮式/人形可变形机器人，覆盖

【XB机械】20260729上纬新材调研反馈 具身智能机器人： 产品：聚焦C端消费级具身智能机器人，已布局Q1小尺寸个人机器人及T1轮式/人形可变形机器人，覆盖家庭陪伴、儿童教育、户外拍摄等场景，2026年计划推出2款产品，后续每年新增2-3款机器人型号。

378. 【本周策略观点0803】8月心态更积极，蓄势等震荡反弹 1、上周全球股市都自救来遏制流动性负反馈，宏观超级周和科技大厂财报，国内重要IPO和会议都相继落地，周末

【本周策略观点0803】8月心态更积极，蓄势等震荡反弹 1、上周全球股市都自救来遏制流动性负反馈，宏观超级周和科技大厂财报，国内重要IPO和会议都相继落地，周末消息面自然偏积极，进入8月市场也有理性客观的理由，风险偏好需要喘息和修复。外围，特朗普称同意取消对伊朗的打击，虽然持续性未知，但本周TACO预期也会加强。国内zzj会议虽然增量信息不多，但目前基本面数据不好，国常会提出用好用足各项存量政策，及时谋划出台务实管用的增量政策，接下来货币宽松政策蓄力预期，还有后续元首互访，都是有利于修复。产业层面催化聚焦在AI应用、电网核电和机器人方面，和周五结构差不…

379. 高盛 GS CHINA OPEN 早盘纪要 一、市场情绪（SENTIMENT）核心观点 盘面背景：国内周末消息面整体平淡；前期中国科技板块经历 8% 幅度大幅抛

高盛 GS CHINA OPEN 早盘纪要 一、市场情绪（SENTIMENT）核心观点 盘面背景：国内周末消息面整体平淡；前期中国科技板块经历 8% 幅度大幅抛售，市场开始博弈技术性反弹。

380. 8.3–8.10 下周重磅日程 一、主线总览 本周是宏观定调 + 科技财报验证 + 产业峰会催化三重共振窗口： 海外宏观：美国 7 月非农决定美联储 9 月利率

8.3–8.10 下周重磅日程 一、主线总览 本周是宏观定调 + 科技财报验证 + 产业峰会催化三重共振窗口：

381. 今天是八月的第一个交易日，周五海外反馈也可以，联储的不确定因素落地了，后续要观察日元市场的干预力度。从海外分析来看，干预力度未必会太大。 日本升级的半导体管制措

今天是八月的第一个交易日，周五海外反馈也可以，联储的不确定因素落地了，后续要观察日元市场的干预力度。从海外分析来看，干预力度未必会太大。 日本升级的半导体管制措施今天落地，一定程度上影响HBM、Chiplet、2.5D/3D 堆叠、混合键合这些方向。市场已经有预期，先进封装是我们后续基于本土光刻机能力必然大力发展的方向，设备自主也是早晚的事情。从目前的中日关系来看，设备之后，材料脱钩也是大概率事件。 模型方面，最近迭代的几个版本，测试结果都不错。本月还有几个模型迭代，包括智谱、DS以及字节系。周末推送的前五都是中国模型，固然是国产模型的全面进步，但客观…

382. 华泰证券易峘团队｜7 月 PMI 点评 核心结论前置 7 月制造业、非制造业 PMI 同步回落跌破荣枯线，需求收缩幅度显著大于生产，供需缺口走阔，经济环比动能走

华泰证券易峘团队｜7 月 PMI 点评 核心结论前置 7 月制造业、非制造业 PMI 同步回落跌破荣枯线，需求收缩幅度显著大于生产，供需缺口走阔，经济环比动能走弱；经济呈现典型 K 型分化：高端制造韧性强劲，消费、高耗能、地产链持续承压。短期利好：原材料价差收窄，中下游利润挤压边际缓解。下半年内需修复核心抓手是广义财政加速落地，同时需要持续警惕中东地缘冲突扰动外需与油价。

383. 如何客观评估当下新股市场热度？（三维度判断） 1、热度的支撑因素 政策导向：IPO 资源持续向半导体、机器人、AI 硬科技倾斜，稀缺赛道供给不多； 赚钱效应正循

如何客观评估当下新股市场热度？（三维度判断） 1、热度的支撑因素 政策导向：IPO 资源持续向半导体、机器人、AI 硬科技倾斜，稀缺赛道供给不多；

384. 【光智科技】AI算力金属之王——铟、锗，全球龙头 一、先导科技集团：AI时代的小金属之王 1、先导科技集团掌握AI算力底层材料：硒、碲、铋、铟、镓、锗产量全球第

【光智科技】AI算力金属之王——铟、锗，全球龙头 一、先导科技集团：AI时代的小金属之王 1、先导科技集团掌握AI算力底层材料：硒、碲、铋、铟、镓、锗产量全球第一，其中硒、碲、铋、铟全球市占率超50%；并掌握钪、铬、镍、钇、锆、铌、钽等战略资源。

385. 【招商通信】周观点260802 华尔街的鲨鱼： 过去的一周是腥风血雨的一周。其中一个非常重要的资金面因素是前OpenAI研究员Leopold创立的明星对冲基金S

【招商通信】周观点260802 华尔街的鲨鱼： 过去的一周是腥风血雨的一周。其中一个非常重要的资金面因素是前OpenAI研究员Leopold创立的明星对冲基金Situational Awareness Capital爆仓，Margin Call触发后陷入死亡螺旋。7月24日，年轻气盛的Leopold向投资者发出内部信寻求支持，未曾想却引来了华尔街的鲨鱼——这让我个人深感震撼，跟2021年初GameStop那种散户逼空华尔街的娱乐性感受完全不是一回事，这一次是真的看到了鲨鱼闻血而动的全过程，令人印象深刻。（注：而我们作为大洋彼岸的普通市场参与者，直到7月…

386. AI 投资进入「回本验证时代」，美股巨头股价分化标志市场定价逻辑切换 一、核心总论点 本轮科技巨头财报 + 股价表现给出清晰结论：AI 行情正式告别 “比拼资本

AI 投资进入「回本验证时代」，美股巨头股价分化标志市场定价逻辑切换 一、核心总论点 本轮科技巨头财报 + 股价表现给出清晰结论：AI 行情正式告别 “比拼资本开支投入规模” 的阶段，市场新标准：能否将 AI 算力投入转化为持续收入、经营性现金流。拥有公有云计算变现渠道的公司获得资金溢价；缺少直接算力对外变现路径、仅依靠内部消化 AI 成本的企业持续承压。

387. 周观点更新 0802-AI产业叙事变化了吗? 软件端:1)首要成为资金拥挤过后的选择，叠加国内开源模型发展显成效，大模型出海性价比提升，全球模型进入tokens

周观点更新 0802-AI产业叙事变化了吗? 软件端:1)首要成为资金拥挤过后的选择，叠加国内开源模型发展显成效，大模型出海性价比提升，全球模型进入tokens价格之争，Kimi、DS、智谱重塑全球竞争格局;2)Anthropic从卖token到交付行业解决方案，Google、Anthropic和OpenAl在博弈中齐头并进，相继从去年底到今年引领全球模型崛起，除 Coding外，短剧、办公、医疗、教育工业等渗透率逐步提升，I实施有望重新迎来机会，出海应用快速崛起。 硬件端:海外链调整已久，市场预期悄然变化。1)回过头来，未来涨价链还是确定性叙事，第一…

388. 【长江电新】国内重点车企7月销量跟踪 1、比亚迪7月交付411,027辆，同比+19.4%，环比+1.9%。 2、新势力方面：理想7月交付30,468辆，环比-

【长江电新】国内重点车企7月销量跟踪 1、比亚迪7月交付411,027辆，同比+19.4%，环比+1.9%。 2、新势力方面：理想7月交付30,468辆，环比-1.4%，同比-0.9%；蔚来7月交付35,934辆，环比-11.5%，同比+71.0%；小鹏7月交付38,027辆，环比-5.2%，同比+3.6%。

389. 【财通策略月观点】回调见尾声，利好在敲门 🔵整体行情展望：牛市中回调尾声，利好窗口期渐进，可开始积极布局 1️⃣长期牛市-未出现结束信号：历史牛市结束，或估值异

【财通策略月观点】回调见尾声，利好在敲门 🔵整体行情展望：牛市中回调尾声，利好窗口期渐进，可开始积极布局 1️⃣长期牛市-未出现结束信号：历史牛市结束，或估值异常高+重大利空引发集体止盈，或景气验证趋弱。当前估值正常区间，景气还未验证趋弱

390. AI/光模块随笔：云商ROI自证充分，从看多云商→看多硬件 北美云商ROI自证充分，亚马逊云业务、利润率、Backlog和Capex均超预期，自由现金流负值收窄

AI/光模块随笔：云商ROI自证充分，从看多云商→看多硬件 北美云商ROI自证充分，亚马逊云业务、利润率、Backlog和Capex均超预期，自由现金流负值收窄，表现最强，且CEO强调AI基建在3年内能回本， 相关测算欢迎私戳；算力供给紧缺背景下，叠加开源模型+闭源模型明显有数量增加趋势，云商议价能力提升。 云商未来支出义务继续高增，反映算力投入持续性，进一步利好硬件侧。 判断8月为反弹第一波，美股可能率先修复并带动A股、韩股，资金出清与科技仓位下降亦有利于筹码改善。 反弹第二波或在三季报，26Q3上游光芯片、DSP等供给加速释放，光通信龙头收入环比提…

391. #监管

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392. 【华泰建筑建材】周观点260802：业绩为王，兼顾成长与周期 1、8月重视中报业绩落地，本周建议关注三个方向机会：1）随着海外云厂季报和资本开支落地，新材料板块

【华泰建筑建材】周观点260802：业绩为王，兼顾成长与周期 1、8月重视中报业绩落地，本周建议关注三个方向机会：1）随着海外云厂季报和资本开支落地，新材料板块杀估值有望短期放缓，8月普通电子布预计提价加速，7628电子布价格或突破10元/米，涨幅1.5-2元；2）建材出海持续进行，华新建材公告拟收购豪瑞菲律宾资产，公司海外水泥产能将增至4500万吨/年；3）玻璃期货价格跌至接近2015年低点，且行业库存天数为2022年以来同期最高，高库存下有望倒逼行业加速冷修。信义玻璃26H1业绩略超预期，主要受益于汽车玻璃和海外前瞻布局。 2、国内需求仍然偏弱，重…

393. 【国联民生电子】MLCC：村田FY26Q1财报与最新观点-0802 本周我们简单为领导们梳理了三星电机的最新财报情况，此外村田业于近日发布26财年Q1（4-6月

【国联民生电子】MLCC：村田FY26Q1财报与最新观点-0802 本周我们简单为领导们梳理了三星电机的最新财报情况，此外村田业于近日发布26财年Q1（4-6月）财报： 1村田：数据中心+新能源车载高端MLCC高景周期，推动量价齐升

394. 【国泰海通美护】高端美奢延续复苏，板块弹性有望显现 [玫瑰]投资建议：美护板块处于持仓低位，板块整体成长属性明显、有望率先受益风格再平衡，建议自下而上优选强势能

【国泰海通美护】高端美奢延续复苏，板块弹性有望显现 [玫瑰]投资建议：美护板块处于持仓低位，板块整体成长属性明显、有望率先受益风格再平衡，建议自下而上优选强势能高成长、以及产品及渠道变化下具备修复弹性的标的。建议增持：1）估值底部的美妆头部标的珀莱雅、毛戈平、林清轩、巨子生物；2）产品渠道持续拓展、业绩有望快速增长的登康口腔、润本股份、四环医药、朗姿股份；3）边际有望改善的贝泰妮、上海家化、福瑞达、上美股份、倍加洁、青松股份、爱美客、华熙生物等。相关标的：敷尔佳。 [玫瑰]美妆大盘维持稳健增长，彩妆、美发表现亮眼。据国家统计局，2026年H1限额以上化…

395. 【华西机械】强call北方华创：Q2新接订单将进一步提升，估值底部持续强推 1、1）周五国产链科技高开低走，意料之中，符合A股预期；好的一点是：科技成长板块（电

【华西机械】强call北方华创：Q2新接订单将进一步提升，估值底部持续强推 1、1）周五国产链科技高开低走，意料之中，符合A股预期；好的一点是：科技成长板块（电子）放量，相对充分换手洗盘，一部分不坚定的资金选择离场！2）泛林FY26 Q4营收同比+30%，FY27 Q1 营收预计同比+52%，加速势头明显；泰瑞达、爱德万等业绩均超预期！设备板块基本面加速信号更应该值得我们重视！ 2、1）26年两存加速扩产，先进逻辑/封装扩产超预期，大陆半导体设备需求同样进入超级周期；此外，量测、track、离子注入等市场低国产化率赛道也出现了积极变化，重视这些信号！2…

396. 【平高电气】更新：订单充沛&结构向优，业绩有望快速增长 1特高压&输变电招中标 1、特高压：26年1-3批招标总金额292亿（超25全年）。公司前三批中标30亿

【平高电气】更新：订单充沛&结构向优，业绩有望快速增长 1特高压&输变电招中标 1、特高压：26年1-3批招标总金额292亿（超25全年）。公司前三批中标30亿+，其中第二批中标28个间隔，为行业第一；第三批陕西-河南直流中标送端750kV GIS 26个间隔。

397. 机器人板块周观点：静待特斯拉机器人产品迭代进展，持续关注供应链核心公司20260802 【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：特斯拉机器人量产节奏符合前

机器人板块周观点：静待特斯拉机器人产品迭代进展，持续关注供应链核心公司20260802 【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：特斯拉机器人量产节奏符合前期指引，聚焦三、四季度产能爬坡进展，建议关注核心产业趋势标的进展

398. 📅 📈两周的走势…… 开局近乎投降式的抛售（截至周三下午，GS 动量货币对已从高点下跌多达 45%），随后出现了一波强劲的反弹，推动市场进入月底。 🔍随着动能回

📅 📈两周的走势…… 开局近乎投降式的抛售（截至周三下午，GS 动量货币对已从高点下跌多达 45%），随后出现了一波强劲的反弹，推动市场进入月底。 🔍随着动能回落至触底阈值，市场参与者可以转移关注重点…… 本周非农就业数据将成为市场关注的焦点，也是 IB 讨论的热点，但同样重要的问题分为两点：一是利率，二是盈利能否验证周四、周五的买盘，还是会将其揭示为仓位和技术面的激进平仓？

399. 【东方计算机】AI叙事有所转向，CSP厂商和AI应用商开始受益 过去两周北美科技巨头的财报及电话会议内容，向我们揭示AI叙事正在转向： 过去AI受益方主要在于上

【东方计算机】AI叙事有所转向，CSP厂商和AI应用商开始受益 过去两周北美科技巨头的财报及电话会议内容，向我们揭示AI叙事正在转向： 过去AI受益方主要在于上游，算力公司和闭源模型公司在AI商业化变现成果丰厚，但从现在开始需要更加重视CSP厂商和下游应用的商业化落地。 1、多模型策略使得下游环节话语权提升

400. 📊 💭 📰周末国内新闻热点整体较为平淡，市场更多在讨论中国科技股经历 8% 大幅抛售之后，即将迎来技术性反弹行情。 💡不过国内投资者预判，如果市场跟随上周五晚间

📊 💭 📰周末国内新闻热点整体较为平淡，市场更多在讨论中国科技股经历 8% 大幅抛售之后，即将迎来技术性反弹行情。

401. 观点更新 复盘：上周风格再平衡交易继续，交运板块整体超额明显，所有子版块均为正收益。快递、航空、航运涨幅居前。 下周要点 1️⃣ 极兔 7月Tiktok 全球G

观点更新 复盘：上周风格再平衡交易继续，交运板块整体超额明显，所有子版块均为正收益。快递、航空、航运涨幅居前。 下周要点

402. 【中信全球策略周观点】科技聚焦，整体收敛趋势 A股策略：调整基本结束，8月修复可期 本轮调整为拥挤交易修正，而非韩国式去杠杆。两融担保比例仍达264.5%，安全

【中信全球策略周观点】科技聚焦，整体收敛趋势 A股策略：调整基本结束，8月修复可期 本轮调整为拥挤交易修正，而非韩国式去杠杆。两融担保比例仍达264.5%，安全垫充足。7月上涨个股2546只（非科技2291只），远超6月，市场从科技集中转向再平衡，牛市逻辑未逆转。融资余额从3.01万亿降至2.59万亿（-14%），TMT融资降20.2%去拥挤明显。科技ETF下跌日持续获净申购，有别于流动性枯竭。

403. #高盛 #情绪

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404. 【申万建材】华新建材持续推荐：拟收购豪瑞菲律宾资产，海外布局再下一城 拟收购豪瑞菲律宾HPI、估值相对合理。公司公告以5.27亿美元收购豪瑞菲律水泥资产HPI，

【申万建材】华新建材持续推荐：拟收购豪瑞菲律宾资产，海外布局再下一城 拟收购豪瑞菲律宾HPI、估值相对合理。公司公告以5.27亿美元收购豪瑞菲律水泥资产HPI，并承诺3年后再用不低于2.8亿美元收购剩余31.4%的股份，标的公司企业价值估值7.8亿美元。 HPI2025年营收3.7亿美元，亏损0.65亿美元，2026年1-4月营收1.3亿美元，亏损0.05亿美元，26H1已实现扭亏为盈。以吨水泥EV价值对比，近年菲律宾市场可比水泥交易定价在86-207美元/吨，HPI交易定价约86.7美元/吨，处于底部定价。 海外布局再下一城、菲律宾市场具备潜力。HP…

405. 我们发布【三峡旅游】深度报告：牌照筑壁垒、产品做升级，省际游轮打开新空间 。建议关注股价深度调整+二季度新船业绩预期的机会 ☀️长江三峡是国内最成熟的内河游轮市

我们发布【三峡旅游】深度报告：牌照筑壁垒、产品做升级，省际游轮打开新空间 。建议关注股价深度调整+二季度新船业绩预期的机会 ☀️长江三峡是国内最成熟的内河游轮市场，交旅融合与消费升级共同驱动产品高端化。 内河游轮兼具交通工具与度假空间属性，本质上是“船上体验+岸上资源+线路组织+目的地服务”的复合型产品。海外以内河游轮为代表的水上度假产品已较为成熟，相比之下，国内内河游轮仍处于结构升级阶段，但长江三峡凭借独特优势已形成国内少数具备规模化、跨夜化、度假化特征的核心市场。随着政策端持续支持内河游轮、旅游客运码头、精品航线和绿色智能船型发展，长江三峡游轮有望…

406. 【华源农业】宠物板块近期观点 [烟花]受益于市场配置再平衡，宠物板块上周上涨15%，高成长的消费赛道仍受到市场青睐。 [爱心]基本面：预计2026年二季度板块延

【华源农业】宠物板块近期观点 [烟花]受益于市场配置再平衡，宠物板块上周上涨15%，高成长的消费赛道仍受到市场青睐。 [爱心]基本面：预计2026年二季度板块延续前期趋势，外销承压，内销费用率较高，收入增长好于利润增长。近期调研公司判断2026年Q3为行业拐点，低基数效应将支撑业绩2026H2至2027H1同比回升。

407. 化工观点（增配纺服链和农化链龙头）：行业库存较低，需求端马上步入金九银十旺季，下游存补库需求。核心产品价格和价差都处在偏低位置，可增配。重点关注 化纤产业链（涤

化工观点（增配纺服链和农化链龙头）：行业库存较低，需求端马上步入金九银十旺季，下游存补库需求。核心产品价格和价差都处在偏低位置，可增配。重点关注 化纤产业链（涤纶、染料等）以及秋耕/海外备库的钾肥、磷肥、农药板块、聚氨酯产业链。 1） 核心白马： 华鲁恒升、万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成、扬工化工等 2） 涤纶长丝： 行业扩产进入尾声，即将迎来旺季，预计H2同比高增，桐昆股份、新凤鸣26PE分别约8倍和11倍。

408. 我们集中调研高端酒经销商并走访合肥市场渠道、厂商等，总结及观点更新如下： 1.需求还是弱。首先，居民仍在缩表、科技带来的财富效应辐射范围有限。从餐饮/酒店情况来

我们集中调研高端酒经销商并走访合肥市场渠道、厂商等，总结及观点更新如下： 1.需求还是弱。首先，居民仍在缩表、科技带来的财富效应辐射范围有限。从餐饮/酒店情况来看，长鑫附近酒店、餐饮生意比较火热、一直也有上下游配套商的招待需求，但受众还是窄。其次，政策余威还在，管控较去年最严的时候有放松，但是毕竟还有影响喝酒的必要性有所降低，大众消费有一定支撑，比如7月较6月因升学宴场景动销环比有改善，100-300元价位带产品表现相对强势。最后，毕竟是淡季。 整体来看场景弱修复、旺季消费场景还在，政商务恢复不明显，但是旺季场景出现后销售可以期待。 2.供需匹配了，厂…

409. 📈 📌一、昨日热点 🤖AI 教育：传智教育 📣AI 营销：天娱数科、利欧股份 🎬AI 视频：德才股份、欢瑞世纪 💻AI 办公：泛微网络、福昕软件 ⚙算力：盈峰环

📈 📌一、昨日热点 🤖AI 教育：传智教育

410. 华新建材：海外扩张再下一城，抄底优质资产打开成长空间20260802 事件： 公司拟收购豪瑞旗下菲律宾水泥资产（HPI）100%股权，作价7.8亿美元（2倍PB

华新建材：海外扩张再下一城，抄底优质资产打开成长空间20260802 事件： 公司拟收购豪瑞旗下菲律宾水泥资产（HPI）100%股权，作价7.8亿美元（2倍PB）。HPI为菲律宾最大的水泥生产商，2025年实现营收约3.8亿美元，总资产约6.2亿美元，净利润-6500万美元，拥有熟料产能520万吨、水泥产能900万吨。 项目短期盈利能力改善潜力巨大、β和α都有抓手： 菲律宾水泥市场集中度高，当前行业亏损严重，涨价在即；菲律宾市场过去受进口影响，政府正出政策提高进口关税；项目26H1已经扭亏；项目可改造空间大，华新技改发挥空间大，有望短期显著提高盈利能力。

421. - JPMorgan将美联储下次加息预期从2027年下半年提前至2026年12月，因新任主席Warsh在FOMC新闻发布会上的表现严重损害了美联储公信力，市场对

JPMorgan将美联储下次加息预期从2027年下半年提前至2026年12月，因新任主席Warsh在FOMC新闻发布会上的表现严重损害了美联储公信力，市场对PCE目标框架产生疑虑。会议出现三票反对加息的鹰派异议。基本面预期：7月非农新增就业7.5万人，失业率暂时升至4.3%；6月核心PCE环比仅增0.13%，低于预期但仍处3.3%高位。全球1H26 GDP增长达2.5%（年化），展现韧性。预计G4央行年底前各加息一次，ECB 9月或再加息，BoJ预计10月行动；EM方面Banxico按兵不动，COPOM继续降息25bp。 JPMorgan于2026年7…

422. - 摩根士丹利发布的7月中国房地产领先指标报告指出，二手挂牌房价延续下跌趋势，环比下跌0.5%（同比下跌9.6%），85个样本城市中约95%环比下跌。一线城市从

摩根士丹利发布的7月中国房地产领先指标报告指出，二手挂牌房价延续下跌趋势，环比下跌0.5%（同比下跌9.6%），85个样本城市中约95%环比下跌。一线城市从此前领涨转为加速下行（环比-0.4% vs 6月-0.1%），追平之前的相对强势。二手房挂牌量环比增加0.5%，二三线城市挂牌量上升明显；客户到访量环比下降6%，反映季节性走弱叠加居民购房意愿疲软。报告预计未来数月房价环比跌幅将略有扩大，三季度销售和价格存在进一步走弱风险。建议精选具备alpha能力的优质标的，首选华润置地（1109.HK），同时推荐新城（601155.SS/1030.HK）和建发国…

423. - 高盛对当前AI投资规模进行了全面测算，认为市场广泛引用的美国超大规模云厂商约8000亿美元资本开支数字低估了全球AI投资规模约2000亿美元，同时高估了美国

高盛对当前AI投资规模进行了全面测算，认为市场广泛引用的美国超大规模云厂商约8000亿美元资本开支数字低估了全球AI投资规模约2000亿美元，同时高估了美国本土投资约2000亿美元。通过三种方法交叉验证，高盛估计2026年全球AI投资总额约为1万亿美元，美国本土约5800-6000亿美元。AI投资占GDP比重预计将从2026年的1.8%（美国）/0.9%（全球）升至2028年的2.8%/1.4%，处于历史通用技术（GPT）投资浪潮的合理区间。领先指标仍显示短期增长强劲，但6月和7月可能从极高增速小幅放缓。此外，名义支出增长中已有8%归因于成本通胀，意味…

424. - 苹果6月季度业绩强劲（收入/EPS同比+16%/+22%），iPhone同比+22%驱动主要增长，但9月季度SoC供应限制将显著加剧，内存成本将进一步上涨。

苹果6月季度业绩强劲（收入/EPS同比+16%/+22%），iPhone同比+22%驱动主要增长，但9月季度SoC供应限制将显著加剧，内存成本将进一步上涨。花旗预计3Q26E iPhone产量同比+22%，2H26E iPhone 18产量约8100万部（低于此前8400万部预测）。中国市场方面，1H26智能手机sell-in出货量同比下降3%，但苹果中国销量同比+22%，市场份额提升至18.1%（+4.2pcts）。供应链库存补库支撑了1H26 sell-in数据，但sell-out持续下滑。预计部分供应链公司1H26业绩将好于预期（因库存补库），但…

425. - 中国7月制造业PMI从6月的50.3降至49.2，低于预期，生产和新订单为主要拖累项，出口相对韧性。摩根士丹利认为偏软的PMI数据可能在短期内压制市场对工业

中国7月制造业PMI从6月的50.3降至49.2，低于预期，生产和新订单为主要拖累项，出口相对韧性。摩根士丹利认为偏软的PMI数据可能在短期内压制市场对工业自动化板块的情绪，尤其对在华敞口较高的标的构成压力，但建议关注个股催化剂。继续看好亚德客（1590.TW，超配）和上银（2049.TW，超配）：亚德客受益于市占率提升及直线导轨业务增量贡献，2027e P/E为19倍，估值偏低；上银利润率有望持续扩张，2027e P/E为28倍，对比周期峰值35-40倍仍有上行空间。 摩根士丹利于2026年8月2日发布报告，重点解读中国7月制造业PMI数据及其对工业…

426. #Anthropic

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427. #摩根士丹利 #韩股

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428. #TSL机器人

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429. #监管

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430. #市场

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431. #日股

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432. #马来西亚 #稀土永磁

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433. #彭博新闻 #市场

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434. #汇率

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435. #伊朗

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436. #美联储

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437. 拥挤修复途中 策略一周路演回顾总结 总量联合｜巨震未止，还是拐点将至

拥挤修复途中 策略一周路演回顾总结 总量联合｜巨震未止，还是拐点将至

438. 会议已“定调”，大宗如何演绎？ 再平衡下的化工投资机会&月度更新

会议已“定调”，大宗如何演绎？ 再平衡下的化工投资机会&月度更新

439. A股8月展望 美联储最新解读

A股8月展望 美联储最新解读

440. 游戏板块怎么看？ 影视板块，为何总跟随AI应用？ 传媒3季度：看好AI应用与出版（高分红），但仅看好3季度修复

游戏板块怎么看？ 影视板块，为何总跟随AI应用？ 传媒3季度：看好AI应用与出版（高分红），但仅看好3季度修复

441. （长江通信团队）AI/光模块随笔：云商ROI自证充分，从看多云商→看多硬件 北美云商ROI自证充分，亚马逊云业务、利润率、Backlog和Capex均超预期，自

（长江通信团队）AI/光模块随笔：云商ROI自证充分，从看多云商→看多硬件 北美云商ROI自证充分，亚马逊云业务、利润率、Backlog和Capex均超预期，自由现金流负值收窄，表现最强，且CEO强调AI基建在3年内能回本， 相关测算欢迎私戳；算力供给紧缺背景下，叠加开源模型+闭源模型明显有数量增加趋势，云商议价能力提升。云商未来支出义务继续高增，反映算力投入持续性，进一步利好硬件侧。 判断8月为反弹第一波，美股可能率先修复并带动A股、韩股，资金出清与科技仓位下降亦有利于筹码改善。反弹第二波或在三季报，26Q3上游光芯片、DSP等供给加速释放，光通信龙…

442. AI应用：硅基连接碳基的桥梁 AI 应用为什么会反转，怎么配置？

AI应用：硅基连接碳基的桥梁 AI 应用为什么会反转，怎么配置？

443. AI大模型应用调研 TMT行业周周谈：AI生态系列汇报

AI大模型应用调研 TMT行业周周谈：AI生态系列汇报

444. 乳制品行业近况跟踪 奶价增速转正，后市如何演绎

乳制品行业近况跟踪 奶价增速转正，后市如何演绎

445. 8月医药板块观点更新及月度组合推荐 互联网电商专题：库存优化、盈利修复、IPO提速，跨境电商迈入品牌化及AI赋能新周期

8月医药板块观点更新及月度组合推荐 互联网电商专题：库存优化、盈利修复、IPO提速，跨境电商迈入品牌化及AI赋能新周期

446. #野村 #中际旭创

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447. [烟花]【中信汽车】PJM拟推IRAS：数据中心或进入“可中断供电”时代，分布式主电与备电需求有望重估 PJM拟推IRAS、大型数据中心以“可中断供电”换取加速

[烟花]【中信汽车】PJM拟推IRAS：数据中心或进入“可中断供电”时代，分布式主电与备电需求有望重估 PJM拟推IRAS、大型数据中心以“可中断供电”换取加速并网 [玫瑰]上周，PJM董事会提出“临时资源充足性服务”（IRAS）。该方案的核心，是【允许大型负荷以“特定条件下可中断供电”为代价，换取更快接入电网】

448. [红包]曹柳龙：重估大消费❗ 这次不一样！核心逻辑梳理—— 1⃣️ 中国2018年进入工业化成熟期：制造业强劲出口能力赚取大量国民财富+这些财富不需要大规模投入

[红包]曹柳龙：重估大消费❗ 这次不一样！核心逻辑梳理—— 1⃣️ 中国2018年进入工业化成熟期：制造业强劲出口能力赚取大量国民财富+这些财富不需要大规模投入实体再投资，会形成巨大的财富堆积，这些财富流向股市和消费，就会带来消费核心资产牛市

449. 【zx汽车】零部件&机器人产业链调研更新-20260802 永茂泰 1、新扩展汽车镁铝合金零部件业务，包括四门一盖、电机壳体/盖、减速器/变速器壳盖等，单车AS

【zx汽车】零部件&机器人产业链调研更新-20260802 永茂泰 1、新扩展汽车镁铝合金零部件业务，包括四门一盖、电机壳体/盖、减速器/变速器壳盖等，单车ASP 1000~5000元，对接客户大众、小米、赛力斯、小鹏、立讯精密、比亚迪等

450. 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：国内燃油附加费下调，暑运将迎客流高峰 1、燃油附加费下调或助力需求释放。 1）26年暑运启动偏晚且需求偏弱，且7月航司执行以价

💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：国内燃油附加费下调，暑运将迎客流高峰 1、燃油附加费下调或助力需求释放。 1）26年暑运启动偏晚且需求偏弱，且7月航司执行以价换量策略。

451. 【广发传媒周观点260802】 AI：国内AI模型进展进入加速期，Deepseek V4 flash版本再次提升小参数模型的能力边界，Seedance 2.5能

【广发传媒周观点260802】 AI：国内AI模型进展进入加速期，Deepseek V4 flash版本再次提升小参数模型的能力边界，Seedance 2.5能力再次提升，应用端有望迎来短期催化，看好应用端反弹。 具体而言，1） 开源模型有望与 CSP 双赢，前者提供高质量模型 后者提供高质量 infra 与算力（Kimi 已开始探索 license 合作模式） 腾讯控股（混元大模型+云计算基础设施+游戏AI应用）、阿里巴巴（通义千问+阿里云算力底座）；建议关注：快手（可灵AI视频生成+短剧AI应用）、美图公司（AI影像工具全球化）、中文在线、顺网科技…

452. 周观点：全球大模型竞争下，看好下游应用机会 🔺上周传媒（申万）上涨12.8%，底部强反弹。前半周由游戏、红利等前期明显超跌方向修复带动，周五AI应用方向形成市场

周观点：全球大模型竞争下，看好下游应用机会 🔺上周传媒（申万）上涨12.8%，底部强反弹。前半周由游戏、红利等前期明显超跌方向修复带动，周五AI应用方向形成市场共振，传媒的多模态和计算机的办公方向都有较强的正反馈。当前市场风偏修复（成交额逐日放大）+产业端出现新方向（大模型价格战；通用办公Agent+AI4S；多模态更新）， 筹码结构好、股价底部的应用资产是明显的“简单题”。 本周A股我们继续看好AI应用的锐度行情&其他传媒资产（红利+游戏）的修复行情。H股互联网已经出现明显的企稳信号，重点关注后续财报季的表现和表述。

453. [烟花]【中泰医药谢木青、刘照 更多加公众号：思维纪要社 芊 | 脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展： 1. 上海市人民政府印发《》，其中，脑机接口被

[烟花]【中泰医药谢木青、刘照 更多加公众号：思维纪要社 芊 | 脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展： 上海市人民政府印发《》，其中，脑机接口被明确列入创新医疗器械重点发展领域。

454. [庆祝]【广发家电】双周研究观点：26Q2筹码出清，把握家电板块再平衡机会 [太阳] 本周我们重点关注了公募基金26二季报，现将核心观点汇报如下： （1）家电板

[庆祝]【广发家电】双周研究观点：26Q2筹码出清，把握家电板块再平衡机会 [太阳] 本周我们重点关注了公募基金26二季报，现将核心观点汇报如下： （1）家电板块公募基金持仓低位，26Q2基金配置意愿减弱。26Q2家用电器行业公募基金配置比例为1.13%，环比-0.80 pct，26Q2基金配置家电比例是2023年以来的低位，行情极致演绎下家电板块筹码持续出清。

455. #大模型

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456. 🧧🧧重要‼️【信达消费姜文镪】精选个股、积极防御，重视消费/价值轮动投资机会 上周大事件有条不紊落地，总体有惊无险，美联储利率不变，政治局会议表态积极，海外龙头

🧧🧧重要‼️【信达消费姜文镪】精选个股、积极防御，重视消费/价值轮动投资机会 上周大事件有条不紊落地，总体有惊无险，美联储利率不变，政治局会议表态积极，海外龙头业绩&指引整体乐观，因此市场外部风险或阶段性趋于平缓，后续重点关注产业、筹码和个股业绩。 目前9月预防式加息的概率仍较大，市场在此阶段难免面临阻力，但后续加息靴子落地或者加息预期弱化，均有望改善市场环境。美伊冲突反复，全球供应链修复进程受阻，但市场定价逐步钝化。当前阶段，精选个股、积极防御依然是核心。

457. 最近AI半导体等硬件股大幅下跌...

最近AI半导体等硬件股大幅下跌，很多朋友问我AI的产业周期进程，集中沉淀一下，统一回答 1、AI的产业周期看，处于很早期，经济渗透率还在地板下，因为基建期just doing ，依然处在起速阶段，算力和token 成为infra ，还有很长时间要走…… 2、现在基建期遇到了几个堵点，必须要克服，否则反噬会引致资本市场高波……

458. 【CCL专家一些交流反馈】 在原材料价格上涨的背景下，下游 PCB 厂商向其终端客户传导价格压力的具体过程和接受程度如何？ 目前，终端厂家对原材料价格上涨已无议

【CCL专家一些交流反馈】 在原材料价格上涨的背景下，下游 PCB 厂商向其终端客户传导价格压力的具体过程和接受程度如何？ 目前，终端厂家对原材料价格上涨已无议价空间，只能接受。近期走访华南客户了解到，市场普遍接受了提价，双面板的起步价已达到 520 元至 550 元，多层板价格更高。与 2025 年的低点相比，当前价格已上涨三倍，任何 PCB 板厂都无法按原价接单，因为现有报价甚至不足以覆盖当前的材料成本。终端客户的信息渠道非常灵通，他们清楚地了解如建滔等上游供应商的涨价动态，因此认识到不接受新价格就意味着没有工厂能为其生产。

459. 【东吴电新】海外电池26Q2总结：欧洲动力率先修复，储能与AI打开第二增长曲线 盈利整体改善、修复质量仍有差异。26Q2三星SDI提前扭亏，松下利润创41年来同

【东吴电新】海外电池26Q2总结：欧洲动力率先修复，储能与AI打开第二增长曲线 盈利整体改善、修复质量仍有差异。26Q2三星SDI提前扭亏，松下利润创41年来同期新高，LG新能源、SK On营业利润均转正。但LG新能源剔除AMPC后仍亏损，SK On盈利包含客户补偿及AMPC，产能利用率、固定成本及政策补贴仍是短期盈利的重要变量。 动力需求欧洲率先恢复、北美仍相对承压。

460. 2026 WCLC会议创新药标题选编整理

2026 WCLC会议创新药标题选编整理

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461. 【华泰金融周核心】重视市场再平衡下金融机会 🔥银行：把握修复机会。Q2信贷步入降速提质，贷款余额同比+5.2%，科技、绿色等新动能高增，地产等传统板块压降，K型

【华泰金融周核心】重视市场再平衡下金融机会 🔥银行：把握修复机会。Q2信贷步入降速提质，贷款余额同比+5.2%，科技、绿色等新动能高增，地产等传统板块压降，K型分化加速。四部门联合出台22条金融机构治理新规，推动金融业由规模扩张转向合规高质量发展。市场再平衡下避险逻辑持续，临近中报窗口，预期息差企稳带动业绩向好。重视银行低位轮动机会。 🔥证券：关注市场修复。海内外波动加剧交投及融资短期回落，但同比仍增长，26Q3业绩增长有保障。政策呵护明确，政治局会议明确提升资本市场韧性和信心，资金有望高切低平衡。宇树科技上市在即，科技股陆续上市带动投行及跟投收益。板…

462. [红包]【CJJSJ】云计算强call！叙事完备，基本面逐步验证 1） 海外云厂26Q2财报AI投入形成"capex→收入→利润→再加码"正循环，为板块提供情绪

[红包]【CJJSJ】云计算强call！叙事完备，基本面逐步验证 1） 海外云厂26Q2财报AI投入形成"capex→收入→利润→再加码"正循环，为板块提供情绪催化。26年Q2海外三大云厂同步交出强业绩验证，收入加速+利润率扩张+backlog持续堆厚的组合，使市场从"担心capex打水漂"转向"确认AI投入可兑现"，情绪正向传导至国内云厂商估值修复。 2） 杰文斯悖论驱动总需求扩张，云厂商26年实现量价齐升。模型价格持续下行，但云需求不降反升——Token调用量爆发式增长直接反映在云厂收入端。26年上半年国内主要云厂商相继上调算力服务价格，价格战成为…

463. 在 AI coding 等领域，未来各家厂商是否将呈现交错领先的局面？如果是，哪些玩家最有可能进入国内第一梯队并交替占据领先位置，例如是否主要是智谱、Kimi

在 AI coding 等领域，未来各家厂商是否将呈现交错领先的局面？如果是，哪些玩家最有可能进入国内第一梯队并交替占据领先位置，例如是否主要是智谱、Kimi 和 DeepSeek 这三家？ 预计未来的模型发展将分化为两大类：一类是偏向 to C 应用，另一类是面向 to B 场景，用于实际工作。在后一类中，智谱、Kimi、DeepSeek 和 Minimax 是主要玩家，阿里千问也可能归于此类。目前来看，最有可能形成交替领先格局的是智谱、Kimi 和 DeepSeek 这三家。 至于阿里千问，其商业目标与前述几家不同，更倾向于结合阿里自身的商业生态进…

464. 比音勒芬订货会重大变化：进入快车道，抓稳坐好[拳头]重申三年业绩翻倍，股价有望两年翻倍! 战略定位为高端运动户外男装集团。合全球优质品牌资源和设计师资源，聚焦高

比音勒芬订货会重大变化：进入快车道，抓稳坐好[拳头]重申三年业绩翻倍，股价有望两年翻倍! 战略定位为高端运动户外男装集团。合全球优质品牌资源和设计师资源，聚焦高增长赛道，将国际IP资源沉淀为品牌资产。在人才密度/AI数字化/设计/定位等方面大变革、大变局，发展进入快车道。 主品牌依托户外高速发展。2027年产品力/品牌力/运营力三力齐发。小领T性能升级/文化升级/场景升级，并在冰爽T/超轻T/环保T基础上引入意大利高端面料CAVICO。原生活和时尚系列重定位为生活/高尔夫/户外/运动四大系列，携手BCG扩展圈层。

466. 【华创交运|核心周观点汇报】继续强调适度均衡： 稳健红利+低估绩优+新兴成长 1、稳健红利：优选公港铁头部标的。 7月交运红利资产明显跑赢，个股看：我们强推的四

【华创交运|核心周观点汇报】继续强调适度均衡： 稳健红利+低估绩优+新兴成长 1、稳健红利：优选公港铁头部标的。 7月交运红利资产明显跑赢，个股看：我们强推的四川成渝（+23%）、招商港口（+18.3%）以及重点推荐的京沪高铁（+13.3%）分列公/港/铁涨幅第一。 1）港口：港口战略价值投资时代来临，预计跑赢交运红利资产。

467. 【浙商传媒互联网冯翠婷】从行云科技三签补充协议看算租下游兜底现状 事件：公司7月内公告三签补充协议，下游客户加价锁定算力。行云科技（300209）在2026年7

【浙商传媒互联网冯翠婷】从行云科技三签补充协议看算租下游兜底现状 事件：公司7月内公告三签补充协议，下游客户加价锁定算力。行云科技（300209）在2026年7月内先后与VC客户、V客户、VB客户签署三笔补充协议，均以加价锁量为核心条款，调价方式涵盖量价齐升、纯涨价与保价+调价三种形态：1）7月1日，VC客户：控股子公司海南行云与VC客户同日签署《》及《》，协议金额由48.54亿元上调至55.08亿元（5年期），租赁价格上浮约13.5%；其中首批已交付算力单元价格维持不变，剩余单元价格上调。2）7月13日，V客户：全资子公司悦云树与V客户（央企上市公司…

468. 🐴【建投食饮|杨骥】万辰鸣鸣更新推荐：继续高速开店，好想来试水新鲜零食业态 [礼物]门店数：参考抖音口径（已开通团购门店数）， 7月万辰系净增门店超1400家、

🐴【建投食饮|杨骥】万辰鸣鸣更新推荐：继续高速开店，好想来试水新鲜零食业态 [礼物]门店数：参考抖音口径（已开通团购门店数）， 7月万辰系净增门店超1400家、很忙系净增亦超1400家，较6月净开继续提速，预计26年1-7月已累计净开店5k-6k家，全年预期上调至万家。 好想来试水新鲜零食业态，7月26号好想来天津旗舰店开业，面积500平，涉及新鲜零食卤味区域。

469. ❗【天风电新】数采及福莱新材观点更新：真实数据缺失成为物理AI核心卡点，公司数采布局进展领先-0802 ——————————— ⭐数采行业 高质量的真实机器人交

❗【天风电新】数采及福莱新材观点更新：真实数据缺失成为物理AI核心卡点，公司数采布局进展领先-0802 ——————————— ⭐数采行业

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470. 【申万科技+制造】小米集团金股推荐：存储反转交易的共识首选，26H2迎来基本面潜在拐点与叙事上行催化 202608 我们认为：公司股价近期迎来估值修复，主因1）

【申万科技+制造】小米集团金股推荐：存储反转交易的共识首选，26H2迎来基本面潜在拐点与叙事上行催化 202608 我们认为：公司股价近期迎来估值修复，主因1）港股成为AI反转交易的资金再平衡配置重心；2）存储涨价放缓；3）SkyNomad预热；4）悲观情形前期过度定价。 当前估值隐含？26年 a）汽车收入1300亿*0.8X 26E PS、b）小米Core业务经调整净利润325亿（测算25年约370亿）*15X 26E PE（约过去5年-1std；苹果36X、传音22X）、c）MiMo基座/物理AI/自研芯片的 不予定价或负估值。

471. hcdx 风电观点：看好Q3预期修复及风格再平衡 近期招标、电价迎来积极变化—— 首先是开发商收到要求推进项目转化速度的文件。一般固投和税收压力较大的时候，风电

hcdx 风电观点：看好Q3预期修复及风格再平衡 近期招标、电价迎来积极变化—— 首先是开发商收到要求推进项目转化速度的文件。一般固投和税收压力较大的时候，风电招标和并网都不错。

472. [红包]【申万TMT海外科技】北美云厂FY26Q2总结：云全面加速+盈利优化，开源模型或拉动CSP进入Capex ROI新纪元 整体业绩：本季度谷歌、微软、亚马

[红包]【申万TMT海外科技】北美云厂FY26Q2总结：云全面加速+盈利优化，开源模型或拉动CSP进入Capex ROI新纪元 整体业绩：本季度谷歌、微软、亚马逊云业务增速均超预期，1）谷歌云：营收248亿美元，YoY+81.8%环比提速18.4pct，预计TPU 1P销售开始贡献少量业绩，将在Q4贡献明显加大。但市场此前对谷歌强模型+高增云的要求有所落空，Gemini阶段性落后导致业绩后股价表现较弱；2）亚马逊AWS：营收422亿，YoY+36.8%环比提速8.4pct，体现Anthropic需求的明显拉动作用；3）微软Azure：Azure增速42…

473. ⭕Sif 2026年半年报：新工厂爬坡基本完成，业绩显著改善；短期订单衔接不足，全年EBITDA指引由1.35亿下调至0.95亿欧元，2028年以后招标活动明显

⭕Sif 2026年半年报：新工厂爬坡基本完成，业绩显著改善；短期订单衔接不足，全年EBITDA指引由1.35亿下调至0.95亿欧元，2028年以后招标活动明显回暖 【欧洲海风行业层面核心结论】 1）2026年存量项目集中交付，SIF出货量大幅提升，管桩需求进入兑现期。

474. 🍁🍁🍁反路演汇总—金杯电工、广信科技、金冠电气、许继电气、大连电瓷、神马电力、国电南瑞 金杯电工（线上） 领导：投关 时间：8.3（周一）全天 看点：国内特高压

🍁🍁🍁反路演汇总—金杯电工、广信科技、金冠电气、许继电气、大连电瓷、神马电力、国电南瑞 金杯电工（线上） 领导：投关

475. 【天风金属】铜周观点：海外宏观驱动决定价格上沿，下半年国内财政发力夯实价格下沿 20260802 本周海外宏观驱动模糊，供给紧缺短期夯实下边界，需求承接乏力价格

【天风金属】铜周观点：海外宏观驱动决定价格上沿，下半年国内财政发力夯实价格下沿 20260802 本周海外宏观驱动模糊，供给紧缺短期夯实下边界，需求承接乏力价格突破阻力大，铜价震荡偏强，COMEX铜价格+2.65%至6.5075美元/磅，LME铜价格+1.41%至13803美元/吨，SHFE铜价格+0.68%至105460元/吨。 供给紧缺与关税预期依然是铜的基本面强于其他有色金属的核心原因，且当前尚未看到反转迹象。本周铜冶炼厂现货粗炼费-2.47美元/千吨至-159.77美元/千吨，富宝铜精废价差+845元/吨至15080元/吨，C-L价差+178.…

476. 各位领导好～近期海外CSP厂商陆续发财报，微软、亚马逊均大涨，谷歌回调后逐步彰显韧性，云业务当前确定性极强， 且后续Capex指引以及需求侧再次为整个AI产业链

各位领导好～近期海外CSP厂商陆续发财报，微软、亚马逊均大涨，谷歌回调后逐步彰显韧性，云业务当前确定性极强， 且后续Capex指引以及需求侧再次为整个AI产业链叙事打入强心针。其中26Q2亚马逊AWS yoy+37%、OPM39.4%大超预期，26年CAPEX预期由2000亿上调整2200美金；26Q2微软Azure云yoy+43%、商业剩余履约义务达6780亿美元（yoy+84%），CAPEX维持此前指引；26Q2 Google Cloud收入yoy+82%，OPM由20.7%提升至35.6%，26年CAPEX预期由1800亿-1900亿美元上调至1…

477. 【东财煤炭*李淼/王涛】煤价涨势再现，关注日耗及山西复产情况❗️0802 本周煤炭板块上涨1.16%，跑赢沪深300/东方财富全A 2.47/0.66pct，

【东财煤炭*李淼/王涛】煤价涨势再现，关注日耗及山西复产情况❗️0802 本周煤炭板块上涨1.16%，跑赢沪深300/东方财富全A 2.47/0.66pct， 主因港口煤价涨势再现、山西安监影响仍在持续。展望后续，我们认为当前煤炭板块的核心矛盾并未改变， 供给端仍偏紧、煤价中期上涨方向仍值得重视，建议❗️继续积极关注煤炭板块配置机会。 供给：山西停产矿进一步增加、事故影响仍在持续

478. 宇树科技：A股人形机器人第一股，具身智能浪潮引领者【中信建投汽车】 核心特征 顶尖运控能力。贯穿从小狗到大狗、四足到双足、“大”人到“小”人的演进路径，形成四足

宇树科技：A股人形机器人第一股，具身智能浪潮引领者【中信建投汽车】 核心特征 顶尖运控能力。贯穿从小狗到大狗、四足到双足、“大”人到“小”人的演进路径，形成四足+双足的完整产品矩阵；奔跑速度/高动态动作/负载续航/全天候适应等性能指标全球领先。

479. 【国联民生海外|港股周报】DeepSeek-V4-Flash轻量模型追平旗舰性能，利好AI应用产业链 DeepSeek-V4-Flash通过后训练+自研Harn

【国联民生海外|港股周报】DeepSeek-V4-Flash轻量模型追平旗舰性能，利好AI应用产业链 DeepSeek-V4-Flash通过后训练+自研Harness实现Agent能力跳涨，利好AI应用产业链。DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，模型结构、参数量（总参2840亿/激活130亿）与此前预览版一致，仅通过强化后训练实现能力跃迁：Terminal Bench 2.1达82.7分，Agent能力已逼近三个月前的V4-Pro预览版，验证了后训练对轻量模型的杠杆效应。 视频模型Hailuo3、seedance2.5集中更新。本周…

480. 【东财汽车】继峰股份调研要点及投资建议 一、座椅业务： 1、收入和净利率展望：预计今年收入90亿，明年120亿，今年净利率3%-4%，实际国内项目净利率已经达到

【东财汽车】继峰股份调研要点及投资建议 一、座椅业务： 1、收入和净利率展望：预计今年收入90亿，明年120亿，今年净利率3%-4%，实际国内项目净利率已经达到5%，中长期目标7%-8%。

481. 【半导体设备】8月1日起先进封装设备出口管制，看好国产设备加速替代【东吴机 首发公众号：思维纪要社 械】 事件：2026年8月1日日本经济产业省第三轮半导体出口

【半导体设备】8月1日起先进封装设备出口管制，看好国产设备加速替代【东吴机 首发公众号：思维纪要社 械】 事件：2026年8月1日日本经济产业省第三轮半导体出口管制新规正式生效，本次最大变化是将管制范围从传统前道晶圆制造设备，延伸至先进封装后道核心精密设备，补齐美日荷全球半导体管制链条短板。新规将超薄晶圆减薄机、激光隐形切割机、高端TCB热压固晶机、TSV配套工艺设备、高精度分选设备等纳入管制清单，对中国市场全面实施逐案审批机制，常规审批周期3–6个月，针对HBM、Chiplet、2.5D/3D堆叠算力芯片相关设备的出口申请驳回率接近80%。 1、中日…

482. 当前一定要关注【杰克科技】 1️⃣应用落地是AI产业现金流能否持续的关键、是这场AI叙事能否继续演绎的核心。具身智能是AI应用重要的载体，而聚焦垂类是最快、最务

当前一定要关注【杰克科技】 1️⃣应用落地是AI产业现金流能否持续的关键、是这场AI叙事能否继续演绎的核心。具身智能是AI应用重要的载体，而聚焦垂类是最快、最务实的落地方式。 2️⃣服装制造打响具身垂类落地第一枪。上周四杰克与下游服装厂首次签订200台机器人订单，用机器人结合自动化的形式快速跑通数据飞轮，未来3个月有望持续见证订单的突破，年内有望实现单一客户百台级别规模化部署。

483. 电网板块基本面催化不断，建议持...

电网板块基本面催化不断，建议持续关注板块机会0802： 【近期催化】： 7.30：政治局会议明确把新型电网纳入全国 “六张网” 基建，下半年万亿级资金集中投放；

484. [太阳][太阳]【长江电新】谷歌Gemini Robotics 2引领大脑持续突破，T链自动化产线即将拉通，看好T链零部件+国产本体！ 谷歌发布Gemini R

[太阳][太阳]【长江电新】谷歌Gemini Robotics 2引领大脑持续突破，T链自动化产线即将拉通，看好T链零部件+国产本体！ 谷歌发布Gemini Robotics 2，开启Agent base迁移至物理AI 1）ER2（大脑）及Gemini Robotics 2 （VLA）继续升级：大脑进一步迭代升级，针对长时序任务（子任务拆解，失败回溯任务重规划等），通过提升模型能力来解决；VLA模型升级开始支持机器人本体操作。

485. 【浙商电子】鹏鼎控股：mSAP+高阶HDI能力迁移，AI PCB第二成长曲线加速打开 消费电子技术底座向AI算力迁移。公司并非从零切入AI PCB，而是将在消费

【浙商电子】鹏鼎控股：mSAP+高阶HDI能力迁移，AI PCB第二成长曲线加速打开 消费电子技术底座向AI算力迁移。公司并非从零切入AI PCB，而是将在消费电子领域长期积累的mSAP、SLP及高阶HDI规模量产能力，复用至AI服务器和高速光模块。公司已具备六阶以上HDI量产能力，并开发GPU模组高阶HDI、内埋元件等技术；mSAP通过薄底铜、图形电镀和闪蚀工艺，显著改善传统减成法的侧蚀问题，在更细线宽线距、更高布线密度及阻抗一致性方面优势突出，是PCB向类载板升级的重要方向。 “服务器+光模块”打开高价值量成长空间。AI服务器持续提升PCB层数、线…

486. [太阳]【海融科技】拟收购盒马核心烘焙供应商，冷冻烘焙及新零售战略实现突破 [礼物]公司近日公告称，拟以1.3亿元现金收购糖兜科技（盒马持股80%）持有的糖盒食

[太阳]【海融科技】拟收购盒马核心烘焙供应商，冷冻烘焙及新零售战略实现突破 [礼物]公司近日公告称，拟以1.3亿元现金收购糖兜科技（盒马持股80%）持有的糖盒食品55%股权，交易完成后糖盒食品将成为其控股子公司并纳入合并报表。 [玫瑰]能力层面，子公司团队具备优秀的烘焙运营经验， 此前盒马烘焙产品线为该公司团队帮忙搭建，涉及门店管理和爆品打造。工厂系统均为盒马搭建，可以实现长三角核心区日配，系统分拣等为盒马量身定制。目前产能利用率饱和，已和益海嘉里洽谈，后续将在厂房其他区域腾出新的空间增加新产线。本次收购是公司冷冻烘焙业务的正式启航， 公司未来预计会有…

研报

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