瑞幸咖啡26Q2业绩会精要20260803 【同店趋势及展望】 行业趋势： 外卖补贴收缩的节奏快于年初的预期。去年外卖补贴高基数压力开始逐步显现，并已反映到26
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瑞幸咖啡26Q2业绩会精要20260803
【同店趋势及展望】 行业趋势： 外卖补贴收缩的节奏快于年初的预期。去年外卖补贴高基数压力开始逐步显现，并已反映到26Q2同店中。当前外卖竞争逐步回归理性，现制饮品行业总体进入更健康，更可持续的发展阶段。
应对举措： 内部情况看，今年公司持续优化多项产品运营措施，例如超大杯的升杯+小黄油美式产品的创新。不仅提升消费者的体验，也有效支撑单杯的价格和杯量。
展望26Q3： 保持谨慎乐观态度。由于去年7-8月平台外卖补贴较为激烈，我们预计相关高基数影响仍将持续。但与此同时，随着外卖占比自25Q3高点持续回落+配送履约效率的稳步优化，我们也看到盈利修复的趋势更加清晰，利润表现也正在持续改善中。
【开店空间】 行业空间： 对中国咖啡市场的长期发展的充满信心。对比成熟国家的咖啡渗透率和人均的杯量水平，中国咖啡消费仍然在习惯养成的中早期阶段，需求增长的潜力巨大，这是能够持续开新店、开好店的最重要的核心驱动因素。
开店空间： 有信心保持有竞争力的开店节奏，努力把握中国咖啡市场长期的增长机遇，持续提升瑞幸的市场份额。
总体总结
主题正文
- 去年外卖补贴高基数压力开始逐步显现，并已反映到26Q2同店中。
- 当前外卖竞争逐步回归理性，现制饮品行业总体进入更健康，更可持续的发展阶段。
- 应对举措： 内部情况看，今年公司持续优化多项产品运营措施，例如超大杯的升杯+小黄油美式产品的创新。
- 不仅提升消费者的体验，也有效支撑单杯的价格和杯量。
- 由于去年7-8月平台外卖补贴较为激烈，我们预计相关高基数影响仍将持续。
- 但与此同时，随着外卖占比自25Q3高点持续回落+配送履约效率的稳步优化，我们也看到盈利修复的趋势更加清晰，利润表现也正在持续改善中。
- 对比成熟国家的咖啡渗透率和人均的杯量水平，中国咖啡消费仍然在习惯养成的中早期阶段，需求增长的潜力巨大，这是能够持续开新店、开好店的最重要的核心驱动因素。
- 开店空间： 有信心保持有竞争力的开店节奏，努力把握中国咖啡市场长期的增长机遇，持续提升瑞幸的市场份额。