🐯全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到
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🐯全球AI 巨头云计算增速集体创新高，AI 正循环效应显著。根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到 35.6%，同比提升 14.9 个百分点，积压订单超过 5139 亿美元，同比增长 375%；微软智能云 FY2026Q4 实现营收 393 亿美元，同比增长 32%（按固定汇率计算增长 31%），Azure 及其他云服务实现营收同比增长 43%；亚马逊AWS2026Q2 实现营收 422 亿美元，同比增长 37%，创 18 个季度以来最快增速。
🐯谷歌&Meta&亚马逊&英特尔再次上调资本开支，AI 景气度或上行。根据最新财报，谷歌进一步上调 2026 年全年资本开支指引至 1950 亿至 2050 亿美元（此前 1800-1900 亿美元），并预计 2027 年资本支出同比或显著增加；Meta 进一步上调 2026 年全年资本开支指引至 1300–1450 亿美元（此前 1250–1450 亿美元）；亚马逊上调 2026 全年资本开支指引至 2200 亿美元；英特尔宣布将 2026 年全年资本支出计划从之前的 180 亿美元上调至 200 亿美元。推荐标的：中际旭创、新易盛、杰普特、英维克、源杰科技、仕佳光子、天孚通信、欧陆通等；受益标的：长光华芯、永鼎股份等。
🐯十五五算力网将新增投资4 万亿元，字节、Deepseek 发布最新模型。北京时间 2026 年 7 月 31 日，据国家发改委新闻发布会消息，十五五算力网建设将新增直接投资 4 万亿元。2026 年 7 月 31 日，字节跳动正式发布旗下新一代视频创作模型 Seedance 2.5，能够实现视频单次生成时长达 30 秒；多模态参考能力升级；更精准稳定的编辑能力。2026 年 7 月 31 日，Deepseek 发布了 Deepseek-V4-Flash 正式版 API 公测，V4-Flash 正式版的模型结构、尺寸与 V4-Flash 预览版保持一致，仅通过后训练即实现了超越前代的模型能力。
🐯国产 AI 链或全面提速，其中超节点成为最大增量，2025 年下半年起，各 CSP 厂商、算力芯片厂商和 ICT 厂商等陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026 年或成为国产超节点放量元年。我们看好国产 AI 链从网络端（交换芯片、交换机、光模块、光器件）、计算端（AI 芯片、服务器、算力租赁）、AIDC（机房、液冷、供电）等全产业链投资机会。推荐标的：盛科通信、锐捷网络、紫光股份、华工科技、英维克、欧陆通等；受益标的：光迅科技等。
总体总结
主题正文
- 根据最新财报，谷歌云 2026Q2 实现营收 248 亿美元，同比增长 82%，谷歌云营业利润率达到 35.6%，同比提升 14.9 个百分点，积压订单超过 5139 亿美元，同比增长 375%；
- 微软智能云 FY2026Q4 实现营收 393 亿美元，同比增长 32%（按固定汇率计算增长 31%），Azure 及其他云服务实现营收同比增长 43%；
- 亚马逊AWS2026Q2 实现营收 422 亿美元，同比增长 37%，创 18 个季度以来最快增速。
- 根据最新财报，谷歌进一步上调 2026 年全年资本开支指引至 1950 亿至 2050 亿美元（此前 1800-1900 亿美元），并预计 2027 年资本支出同比或显著增加；
- 北京时间 2026 年 7 月 31 日，据国家发改委新闻发布会消息，十五五算力网建设将新增直接投资 4 万亿元。
- 2026 年 7 月 31 日，Deepseek 发布了 Deepseek-V4-Flash 正式版 API 公测，V4-Flash 正式版的模型结构、尺寸与 V4-Flash 预览版保持一致，仅通过后训练即实现了超越前代的模型能力。
- 🐯国产 AI 链或全面提速，其中超节点成为最大增量，2025 年下半年起，各 CSP 厂商、算力芯片厂商和 ICT 厂商等陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026 年或成为国产超节点放量元年。
- 我们看好国产 AI 链从网络端（交换芯片、交换机、光模块、光器件）、计算端（AI 芯片、服务器、算力租赁）、AIDC（机房、液冷、供电）等全产业链投资机会。