【AI金属 | 高能环境】1-2亿元回购快速落地，成立半导体材料公司强化AI金属价值重估【东吴环保】 [太阳]事件： 1️⃣ 【 1-2亿元回购快速落地彰显信心
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【AI金属 | 高能环境】1-2亿元回购快速落地，成立半导体材料公司强化AI金属价值重估【东吴环保】
[太阳]事件： 1️⃣ 【 1-2亿元回购快速落地彰显信心】 公司拟以自有或自筹资金回购股份，回购金额1-2亿元，回购价格不超过24元/股，实施期限为董事会审议通过之日起3个月，用于维护公司价值及股东权益。7月24日，公司首次回购95.55万股，占总股本0.06%，回购金额1182.60万元，成交价12.34-12.44元/股。 方案披露后快速落地，彰显公司对长期发展及内在价值的信心。 2️⃣ 【 成立半导体材料公司打开高值化空间】 公司设立全资子公司北京高能时代半导体材料有限公司，经营范围涵盖电子专用材料、金属材料、新材料研发及半导体器件制造等。 公司依托稀贵金属分离提纯及高纯材料基础，推动资源回收能力向半导体材料延伸，强化“由铋拓展至多金属平台”的价值逻辑。
[太阳]观点重申： 【 26H1业绩高增资源化板块持续兑现】 26H1公司归母净利润预计9.0-11.0亿元，同比+79.1%至+118.9%；扣非归母净利润预计8.5-10.5亿元，同比+87.0%至+131.0%。业绩增长主要来自：1️⃣江西鑫科、金昌高能等项目持续优化工艺，高附加值业务盈利提升、产能稳步释放；2️⃣高能鹏富、靖远高能等项目优化原料结构，生产更加稳定；3️⃣把握金属价格上行及波段行情，进一步增厚利润。 【 稀贵金属分离提纯技术行业领先】 截至2025年底，公司已形成年产电解铜10万吨、电解铅3万吨、金锭4吨、银锭200吨、精铋6000吨、铂/钯/钌各3吨、铑/铱各500公斤等产能，资源回收品类覆盖14种金属。金昌高能铂族金属分离提纯能力跻身行业领先水平，靖远高能4N级三氧化二铋项目顺利投产，持续推动公司向高附加值新材料延伸。 【 AI驱动金属价值重估】 靖远高能精铋产能6000吨，产能规模全球领先。铋主要作为其他金属冶炼副产品获得，供给扩张刚性较强；碲化铋是近室温热电材料体系的重要材料。 AI算力升级有望带动热管理、光电子器件及高纯材料需求，公司成立半导体材料子公司，进一步强化铋及其他稀贵金属向高值材料端延伸的逻辑。 【 战略布局金矿向上游资源端延伸】 公司控股湖南4个金矿，位于湖南雪峰山“金腰带”。根据现有青山洞金矿和大坪金矿详查/普查报告，对应金金属量约4.5吨；后续储量提升及芭蕉湾、母溪勘查推进有望带来资源增量，海外矿业项目亦同步推进。 公司逐步构建“上游资源获取—中游分离提纯—下游高值材料”的完整产业链。
【 盈利预测】 我们维持公司26-28年归母净利润预测17.9/18.5/19.2亿元，对应PE约11/10/10倍（2026/7/31）。公司港股上市加速推进中，回购快速实施强化价值维护信号，半导体材料布局打开AI金属高值化空间，维持“买入”评级。 风险提示：项目产能利用率不及预期、金属价格波动等。
总体总结
主题正文
- 1️⃣ 【 1-2亿元回购快速落地彰显信心】 公司拟以自有或自筹资金回购股份，回购金额1-2亿元，回购价格不超过24元/股，实施期限为董事会审议通过之日起3个月，用于维护公司价值及股东权益。
- 2️⃣ 【 成立半导体材料公司打开高值化空间】 公司设立全资子公司北京高能时代半导体材料有限公司，经营范围涵盖电子专用材料、金属材料、新材料研发及半导体器件制造等。
- 【 26H1业绩高增资源化板块持续兑现】 26H1公司归母净利润预计9.0-11.0亿元，同比+79.1%至+118.9%；
- 扣非归母净利润预计8.5-10.5亿元，同比+87.0%至+131.0%。
- 业绩增长主要来自：1️⃣江西鑫科、金昌高能等项目持续优化工艺，高附加值业务盈利提升、产能稳步释放；
- 3️⃣把握金属价格上行及波段行情，进一步增厚利润。
- 【 稀贵金属分离提纯技术行业领先】 截至2025年底，公司已形成年产电解铜10万吨、电解铅3万吨、金锭4吨、银锭200吨、精铋6000吨、铂/钯/钌各3吨、铑/铱各500公斤等产能，资源回收品类覆盖14种金属。
- 【 盈利预测】 我们维持公司26-28年归母净利润预测17.9/18.5/19.2亿元，对应PE约11/10/10倍（2026/7/31）。