安琪酵母-华创食饮再强call 1、蛋白需求激增确是全球趋势。上周韩国调研反馈食品品类最大趋势就是高蛋白需求：最开始是蛋白粉受欢迎、之后是鸡胸肉加工品、再是高

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安琪酵母-华创食饮再强call

1、蛋白需求激增确是全球趋势。上周韩国调研反馈食品品类最大趋势就是高蛋白需求：最开始是蛋白粉受欢迎、之后是鸡胸肉加工品、再是高蛋白RTD饮料、最后演变到加入高蛋白简餐。在欧美更是如此，GLP-1使得全球对高蛋白需求都在加速（减肥但不掉肌肉），且应用场景加速扩大。

2、安琪在酵母蛋白产业链具备独家优势，目前仅有1.5万吨蛋白产能，吨价已从3万+涨至5万+，已公告新增扩产6万吨+加快技改，明后年陆续投产爬坡，测算至少新增20+亿收入、利润率可观。且十五五内加快蛋白产能扩至10万吨，乳清蛋白150万吨，替代空间巨大，乐观可再造一个安琪。

3、部分投资者纠结短期社保缴纳调整对中报利润干扰，但安琪已迎明显盈利上行周期，且酵母蛋白需求爆发超预期，是新健康食品原料的大级别机会！

4、原盈利预测仅考虑海外份额+糖蜜成本大降逻辑，26-28年19+亿、22+亿及25亿。酵母蛋白加速后，盈利预测上调空间足。重申安琪第一目标市值看500亿！

主题正文

1、蛋白需求激增确是全球趋势。
上周韩国调研反馈食品品类最大趋势就是高蛋白需求：最开始是蛋白粉受欢迎、之后是鸡胸肉加工品、再是高蛋白RTD饮料、最后演变到加入高蛋白简餐。
在欧美更是如此，GLP-1使得全球对高蛋白需求都在加速（减肥但不掉肌肉），且应用场景加速扩大。
2、安琪在酵母蛋白产业链具备独家优势，目前仅有1.5万吨蛋白产能，吨价已从3万+涨至5万+，已公告新增扩产6万吨+加快技改，明后年陆续投产爬坡，测算至少新增20+亿收入、利润率可观。
且十五五内加快蛋白产能扩至10万吨，乳清蛋白150万吨，替代空间巨大，乐观可再造一个安琪。
3、部分投资者纠结短期社保缴纳调整对中报利润干扰，但安琪已迎明显盈利上行周期，且酵母蛋白需求爆发超预期，是新健康食品原料的大级别机会！
4、原盈利预测仅考虑海外份额+糖蜜成本大降逻辑，26-28年19+亿、22+亿及25亿。
重申安琪第一目标市值看500亿！