思维纪要社 2026-08-14 总体信息

这里按知识星球的方式展示：左边放主题信息，右边单独放研报；没抓到的字段不显示。

关注思看科技边际变化，拓竹产业验证下单超预期 产业验证：预期2w台（已经拖的没人关心了），下单预计5w台（超预期1），第二批预计11月下单18w台（超预期2），全年23w台。对应4e+利润，明年40w台以上

开源电子 | 8月金股翰博高新，坚定看好❗❗ 主业：半导体显示模组龙头，产能利用率提升带动业绩恢复 翰博高新主业为显示面板模组，公司股权激励目标为 26/27年分别实现营收不低于38/ 45亿元。考虑景气修复预期5%-8%净利率，分部估值下主业市值预期40e。

1⃣ 网宿科技（300017）→龙头白马。 国内独立CDN绝对龙头，全球2800+边缘节点覆盖70+国。2月率先涨价35-40%，CDN及边缘计算收入占比62%，Akamai退出后承接高端客户迁移。涨价周期最直接受益。 2⃣ 南兴股份（002757）→专精特新黑 马。全资子公司唯一网络自研CDN平台+入选专精特新，IDC及云服务营收15.15亿占总营收45%，客户续约率90%+，华为云核心供应商。市值仅45亿，估值处历史底部区间。 3⃣ 二六三（002467）→小市值弹性。 全资子公司推云科技纯做CDN，面向中小企业及跨境场景。总市值约70亿，CDN涨…

【南亚据报将再调涨20%铜箔基板基材售价 公司回应】 今日市场流传，南亚向客户发出涨价函，因应铜箔、玻纤布、树脂等原材料成本大幅上涨，基板和基材售价将分别调涨20%，自9月1日起生效。南亚今日表示，涨价属实，今年以来已多次因应材料成本上涨，与客户协商调整产品价格。不过，该份文件并非公司正式对外发出的涨价通知，公司并未全面性、一次性向客户调涨20%价格。（台湾经济日报）

[红包]【申万家电】2026年8月【石头科技】新品解读 G30S Ultra ①旗舰滚筒+升降LDS，8.98cm超薄机身，旗舰顶配一步到位。5499元定位高端旗舰新品。

IDC和算力租赁大家能够结合自己看图的能力，做到，属于大家自己的功劳哈； 这个方向本质上是国产算力很短缺，现在国内的大模型很强，催化也多： 1.Deepseek 昨晚的涨价落地了，涨价幅度超预期；

8月14日复盘笔记：医药/芯片产业/算力租赁/液冷/光纤/PCB/超级电容/军工/稀土永磁/食品饮料 一、重磅财经信息 高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在截至8月5日的近一个月内，全球股票基金获得1827.74亿美元净流入。其中，新兴市场基金获得872.43亿美元净流入，中国股票基金获得508.2亿美元净流入，在新兴市场基金净流入总额中占比近六成。

广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区发布。 以中国银行广州分行为例，针对海珠算力中小微企业针对性研发专属融资产品——算力Token贷，按合同/Token消耗额度核定额度，可提供信用、应收账款质押、订单融资为主的担保方式，亦可组合保证、抵押等组合担保，进一步扩大额度。 新公司亦可在原经营企业提供连续经营佐证材料、或提供担保的情况下按订单申请融资。据悉，中国银行前期试单授信资金已达2800万元。

【3C计算机】GLM-5.3正式发布 GLM-5.3今天正式发布，在前沿编程能力上继续明显提升，并在网络安全能力上出现涌现 1 聚焦后训练Scaling实现能力提升，此次GLM-5.3基于先前的基座，继续扩大长程任务环境、后训练环境与时长，实现了编程等核心能力的进一步提升

【8月14日收评观点】 今日三大指数集体收涨，创业板指走势较强。沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日缩量4081亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。 本周科技股的反弹一定程度上在跟踪美股和韩国。我们之前提示过，科技股的缩圈问题，从资金选择来看“缩圈”比较明显，且行情主要集中在设备和材料端，预计还有上行空间。

友： A股太心累，炒股要去正规市场，你看韩存储美费半都又重回技术性牛市了。 陈果：我理解，你说的正规市场=永远让你赚钱的市场。 但其实我们心里明白：二级市场可以一时让所有人账面上赚钱，也可以最终让部分人赚到钱，但归根到底，不可能永远让所有人赚到钱。

2026年6月中国PC出货量达347万台，同比增长2%、环比增长8%，年初至今累计1780万台，同比下降2%；平板电脑出货量293万台，同比增长5%、环比增长4%，年初至今累计1610万台，同比下降5%。PC市场：联想以141万台领跑（同比+12%），苹果表现强劲（同比+22%），华硕同比+17%，华为同比+6%，但戴尔同比下滑41%。平板电脑市场：联想同比大增64%，苹果同比+9%继续保持领先，华为同比+4%，小米同比下滑15%。整体来看，6月单月PC和平板出货均实现同比正增长，但年初至今累计出货量仍承压，行业景气度呈现边际改善信号。 摩根士丹利于2…

20260814更新数据 中信icon 中证500加空544，净空13773

京东2Q26业绩亮眼，零售业务利润率稳定、自由现金流健康，下半年零售有望恢复正增长，估值修复空间显著，维持12个月目标价US$43/HK$169；联想因AI PC及服务器/存储业务表现强劲、利润产品结构升级，目标价被上调。 MSCI 8月指数审议结果将于8月31日收盘后生效，预计在亚太/全球新兴市场引发超350亿/240亿美元的双向资金流，科技硬件与半导体板块有望迎来最大被动资金流入（约61亿美元），韩国、印度等市场面临资金流出压力。 日元套息投机性头寸已大幅下降但尚未结束，PBOC二季度货币政策报告措辞偏宽松但缺乏具体全面宽松措施，若日元走强催化剂未…

20260814今日段子汇总 1、富信科技：在AI智算数据中心市场的驱动下，公司积极关注CPO新型封装技术的发展动态，已与光模块厂商就TEC在上述技术中的应用展开对接合作 2、网宿科技：1、子公司绿色云图自主研发的液冷技术，能够为企业提供更节能、高效的液冷数据中心建设及改造方案；2、公司为国内CDN标准牵头制定方，国内边缘计算龙头，正开发面向边缘计算的支撑平台

陈果： Coding AI后的三张饼 硅基的核心是多快好省地建设碳基经济。 目前美国AI商业化发力，几乎都在于一个“省”字，真正实现跑通=形成利润的，主要是省去企业碳基程序员薪资成本=Coding AI。

摩根士丹利维持大中华区半导体行业"吸引力"评级，看好AI半导体强劲前景。全球云端资本开支预计2027年达1.4万亿美元，AI半导体TAM有望从2026年的4850亿美元增长至2030年的7530亿美元。核心标的包括AI板块的MediaTek(首选)、台积电、中芯国际、Aspeed等；存储板块首选AP Memory；中国AI/半导体/设备板块包括Iluvatar、寒武纪、海光等。台积电CoWoS产能将扩至200kwpm(2027年)，AI芯片wafer消耗2027年将超460亿美元。HBM需求2027年达480亿Gb，DDR4短缺将持续至2026下半年。…

中国7月M2货币供应年率 7.7%，预期7.9%，前值8% 中国7月M1货币供应年率 4%，预期3.9%，前值4% 中国7月M0货币供应年率 11.6%，前值11.8%

IGG | 1H26review：《》增长显著，股东回报丰厚 ☀1H26业绩略好于我们预期 公司公布1H26业绩：1H26收入28.8亿港元，同增6%；1H26 Non-IFRS净利润3.25亿港元，同降2%。收入及利润均略好于我们预期，我们认为主要由于核心SLG产品收入好于我们预期。

高盛发布8月至9月业绩非交易路演（NDR）安排，覆盖消费、金融、医疗及互联网四大行业，邀请投资者参与管理层交流活动。 消费板块聚焦卫龙美味、小菜园国际、颐海国际、同程旅行等公司；金融板块涵盖杭州银行、中国银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、恒生电子及江苏银行等A股标的。 医疗板块最为密集，包括京东健康、恒瑞医药、药明生物、翰森制药、中国生物制药、康龙化成等近20家中港两地生物医药公司，涉及业绩发布与管理层深度交流。

【京东集团2026Q2】【东财海外】收入短期承压、利润拐点显现，零售利润率创大促季新高，外卖亏损显著收窄 1、京东2026Q2收入3464亿元，同比-2.9%，主要受去年同期高基数影响；Non-GAAP经营利润55亿元，同比+512%，经营利润率1.6%，同比+1.3pct；Non-GAAP归母净利润89亿元，同比+21%，净利率2.6%，同比+0.5pct。收入短期承压，但零售盈利稳健、外卖减亏推动集团利润明显改善。 2、三大业务分部拆解

一、宏观经济：外热内冷，政策从“总量宽松”转向“机制改革” 中国经济呈现典型的K型分化。AI相关出口成为最强引擎，占出口总额约四分之一，上半年同比增长45.7%，电信制造业利润飙升96.9%；但内需依旧疲弱，7月CPI仅0.5%，核心CPI连续三个月低于1%，下游通缩压力未解。政策层面，央行货币政策框架正式从DR007转向DR001，利率走廊对称化，年内全面降准降息概率极低；但“事实降息”已在发生——企业贷款平均利率降至3.05%，超半数贷款定价低于LPR，DR001挂钩贷款试点进一步压低实际融资成本。财政政策则从传统的“减税降费”转向“收入重建”，金…

安琪酵母2026半年报概览【建投食饮】 2026年1-6月 【收入&预收款、利润】

据Business Korea报道，LG集团正与英伟达深化合作布局具身AI（Physical AI），计划于2027年一季度推出基于英伟达Isaac GR00T平台的双足人形机器人。该方案整合LG集团旗下多元资源：LGE的驱动器与机器人能力、LG Innotek的传感技术、LG Energy Solution的电池产品，以及英伟达的AI和计算平台。LGE的CLOiD机器人也将在其田纳西州工厂进行验证测试。摩根士丹利认为，该报道强化了其此前机器人报告的核心观点——LG集团的机遇远超LGE单一公司层面。集团可将机器人硬件、零部件、电池、生产基地与现实世界数…

高盛指出，中国名义零售销售增速从2025年上半年的5.0%骤降至2026年上半年的1.3%，实际消费更弱。消费补贴（以旧换新）从拉动因素转为拖累因素，叠加新能源汽车购置税上调，合计对上半年零售增长造成约90bp的拖累。天气和油价因素对整体零售影响有限。下半年在低基数效应和财政支出支撑下，零售增速预计回升至1.7%，全年增速为1.5%，远低于2025年的3.7%。结构性问题——收入预期疲弱、房地产财富效应为负、消费者信心低迷——将持续压制内需。 高盛这篇关于中国零售销售的分析报告揭示了一个关键转折：中国消费市场正经历政策红利退潮与结构性困境叠加的"双重压…

（以下为专家访谈 不作为投资建议） 2027年与2028年DRAM位增长展望如何？ 位增长主要受技术迁移与新晶圆厂产能驱动。到2028年，显著的位增长并非来自新建晶圆厂，而是现有厂房内部的技术迁移，尤其是从1B节点向1C节点转移。1B到1C的代际更替理论上可带来30%的位增长。例如，SK海力士计划今年（2026年）将其国内DRAM产能的50%转换为1C节点。但考虑到新工艺前6至9个月的初期良率较低，实际位增长会低于理论值。2028年情况将发生变化，新厂房开始贡献产能。SK海力士的龙仁厂将逐步投产。三星将扩建P4厂，总潜在产能为每月24万片晶圆，分四期建…

高盛发布对中国高频经济活动与政策的周度追踪报告。为密切跟踪能源价格供应冲击对中国经济的影响，将该追踪报告改为周度发布。报告涵盖四大类指标：1）消费与出行——30城新房成交环比微降、同比低于去年，16城二手房成交环比反弹、同比高于去年，国内客运航班量下降且取消率上升，交通拥堵基本持平，成品油和化工品价格稳定；2）生产与投资——消费者信心下降，钢材需求与产量小幅回升，沿海省份煤炭消费下降且略低于去年同期，地方专项债及政府债券发行进度均低于去年同期；3）其他宏观活动——港口集装箱吞吐量回落，台风影响部分港口货运，美国对华大豆出口仍处低位，中国石油需求升至16…

卫龙业绩交流：H2收入/利润增速或加快，全年净利率锚定18-20%（20260814） 我们认为：公司上半年主动做渠道与资源配置调整，调味面制品阶段性承压，但魔芋/健康赛道铺垫清晰；​​H2收入利润增速有望好于H1，利润端或略快于收入​​，全年净利率锚定约18%–20%，分红比例维持80%以上。 1️⃣业绩节奏与展望：​H2指引明确好于H1，争取逐月环比改善，驱动来源于新品放量（7–8月新品推广表现靠前)+供应链/成本端红利逐步兑现（魔芋精粉采购价仍处下行，但成本按移动加权，​​红利H2有限/明年更明显​​；自动化/自产提升、OEM占比下降仍有提效空间…

重视网宿科技 存量估值仍按传统 CDN 定价；看点：CDN 提价修复利润、高毛利云安全增长、全球节点转型边缘 AI 推理，存在估值重塑空间

【博硕科技现价强call】主业稳健，新进nv大客户，国产AI设备迎来出海大beta NV希望将生产制造模式对标苹果，建立健全标准化制造工艺流程，目前已确定推行服务器自动化设备替代人工，此外为精细化供应链管理，统一生产制造标准，NV有意将设备等供应商采购权限从CM厂转移至NV公司层面，公司直接对接NV已获设备开发需求。 ①公司直接对接北美大客户，供应l6-l8自动化组装设备，客户需求270条线，单条线价值量达8kw，此需求预计建设周期2-3年。

有友食品发布 26H1 中报 公司26H1营收10.34亿元（同比+34.08%），扣非归母净利润1.07亿元（同比+15.0%），经营活动产生的现金流量净额1.97亿元（同比+42.37%）。利润分配预案拟每股派发现金红利0.27元（含税），加总占据26H1归母净利润的93.04%。渠道端：公司持续深化全渠道布局，优化渠道结构，打造渠道差异化SKU矩阵；产品端：在巩固泡椒风爪龙头地位的同时，加大肉类、素食产品迭代力度，推进新口味与新包装上市。 收入端：分产品看，26H1禽类制品/畜类制品/蔬菜制品及其他营收分别为9.23亿元/0.66亿元/0.41亿…

7月中国社会融资总量(TSF)增量超市场预期，主要得益于政府债券发行加速和影子银行信贷投放走强；然而，人民币贷款存量从6月至7月出现下滑，信贷增量与存量走势分化，反映央行推动直接融资的政策导向。M1增速持平，M2增速放缓。财政存款同比多增，表明财政支出节奏偏慢。 高盛于2026年8月14日发布的这篇中国宏观金融数据点评指出，，主要由政府债券发行加速和影子银行信贷扩张所推动，但，呈现"信贷增量超预期但贷款存量回落"的分化格局。这一分化与央行倡导的直接融资发展方向一致。M1增速持平、M2增速放缓，叠加财政存款同比多增，反映出的信号。 一、TSF增量超预期：…

礼来Zepbound处方量持续走强(周环比+1.5%),Foundayo上市后份额攀升至口服肥胖药市场约19.2%。Medicare GLP-1 Bridge项目7月启动后,Zepbound Kwikpen与Foundayo出现明显后期拐点,管理层反馈积极(60-70%为新患者)。整体GLP-1市场同比+32%,LLY市占约61%。基于处方数据,MS认为2026年Mounjaro+Zepbound预期存在约4%上行空间。维持Overweight评级,目标价$1,419(基于27x P/E乘以3Q27-2Q28 EPS $52.57)。 摩根士丹利于20…

【豪能股份】公布1H26业绩： 公司1H26收入实现14.95亿元，同比+19.3%；归母净利润1.88亿元，同比+2.2%；净利率12.6%，同比-2.1ppt。 2Q26收入实现8.08亿元，同比+27.5%/环比+17.6%；归母净利润0.84亿元，同比+5.6%/环比-18.7%；归母净利率10.4%，同比-2.2ppt/环比-4.6ppt。

【广发计算机刘雪峰团队-中望软件（688083）2026年中期报告】 业绩： 2026H1：

锐捷网络：Q2净利环比大涨350%，AI交换机业绩拐点落地【业绩点评】 事件：公司发布2026半年报预告，Q2归母净利润中值相对Q1环比大涨348.8%，接近350%，业绩大幅超市场预期。 数据拆解：Q1归母净利润1.23亿元，预告倒算Q2单季利润中枢5.52亿元。机构测算Q2营收环比约+38.7%，利润增速大幅甩开营收增速，核心逻辑不是营收暴增，而是高毛利AI智算交换机大规模交付，带动整体毛利率显著上行。

【申万宏源通信】锐捷网络26中报速评：超预期、利润率改善、AI网络加速 超预期。26H1营收88.32亿（YoY+32.8%），归母净利润6.94亿（YoY+53.5%），高于预告中值的6.75亿。对应Q2营收58.33亿（YoY+41.8%，QoQ+94.5%），归母净利润5.71亿（YoY+65.7%，QoQ+365%）。 数据中心交换机占比提升推动毛利率略降但净利率显著提升。26H1网络设备收入80.99亿（YoY+38.7%），直销收入59.15亿（YoY+51.3%）。Q2毛利率29.51%（Q1为35.70%）；净利率升至9.79%（Q1为…

承德露露/香飘飘/有友食品/安琪酵母26H1业绩速递（20260814） 1️⃣ 承德露露-符合预期 26Q2公司营业收入/归母净利润分别4.01/0.49亿元（+4.92%/15.15%）。毛利率/净利率同比+3.3/+1.1pct至43.7%/12.3%。

【中创新航】中报超预期，盈利能力持续向上 速览：2026H1公司净利润为15.06-15.81亿元，yoy+100%-110%。考虑少数股东权益，我们预计公司归母净利中值约9.57亿，yoy+105%，其中Q2为5.84亿，yoy+147%。 出货：26H1出货约65G，yoy+44%，Q2约37G，yoy+48%。出货高增主要是新客户，场景拓展，在商用，储能和乘用的上量。

高盛分析中国2026年二季度初步国际收支数据：经常账户顺差占GDP比重从一季度3.8%微降至3.7%（未季调），但季调后从3.7%升至4.2%，货物贸易顺差扩大、服务贸易逆差小幅收窄；资本与金融账户（含误差遗漏）净流出收窄，外资在银行间市场从一季度净卖出390亿美元债券转为净买入12亿美元；储备资产增加750亿美元。展望未来，高盛上调2026年出口量增速预测至7.9%（原7.2%），下调进口量增速至4.4%（原6.8%），预计货物贸易顺差占GDP比重将从2025年5.4%降至4.9%，整体经常账户顺差占GDP比重将从3.7%降至3.5%，但广义国际收支…

【东北计算机】20260814【闪迪展望 2028‑2030 财年非 GAAP 毛利率约 80%，预估 2030 年 AI 数据中心企业闪存规模 1.2 泽字节】 —————————————— 闪迪给出财务展望，预计 2028‑2030 财年非 GAAP 毛利率约 80%，完成业务投资后将 100% 剩余现金回馈股东；同时预估 2030 年 AI 数据中心企业闪存市场规模达 1.2 泽字节。（来源：财联社）

【国金食饮】安琪酵母：国内需求改善，成本红利兑现 公司发布半年报，26H1实现营收91.87亿元，同比16.30%；实现归母净利润8.81亿元，同比10.21%；扣非归母净利润7.94亿元，同比7.02%。 26Q2实现营收46.53亿元，同比13.35%；实现归母净利润4.55亿元，同比6.01%；扣非归母净利润4.08亿元，同比0.82%， 业绩低于预期主要系利息支出、汇兑损失等影响，预计H2有所改善。

【东吴商社】名创优品 2026Q2 业绩预告：收入或超指引，经调整净利增速转负低于指引 H1 收入超指引。公司预计 2026H1 收入 114.5-115.5 亿/同比+22%~23%，超出+20%~22% 的指引上沿 经调整利润未达指引：剔除汇兑损益的经调整OP 16.1-16.5 亿/同比+4%~6%，低于"高单位数增长"的指引；剔除汇兑的经调整净利润 12.1-12.3 亿/同比-1%至-3%。

【浙商计算机 刘雯蜀】网宿科技Q2扣非净利润同比+44%，中期分红率达57% 26H1营收23.18亿元，同比-1.38%；归母净利润3.48亿元，同比-6.61%；扣非归母净利润2.41亿元，同比-7.85%；经营活动现金流净额3.65亿元，同比-2.99%，高于同期归母净利润； 亮点一： 上半年剔除出售子公司影响后，同口径收入及调整后利润均保持双位数增长。

太空经济正经历根本性转变——从政府主导转向由私人部门和资本市场驱动的全新格局，发射成本因可重复使用火箭、小型卫星等技术革新而大幅下降。 太空有望成为新工业经济的支柱性产业，围绕轨道接入、发射能力和天基服务的竞争将日趋激烈。 太空的战略地位日益提升，将与国家安全和地缘政治竞争深度交织，成为大国博弈的新疆域。

收盘快评：信心恢复+低位抢筹，板块上涨Call+5 事件：今日煤炭（申万）收盘上涨1.51%，其中平煤+6.67%、淮北+6.64%领涨。 催化剂：又一起涉瓦斯矿难爆发。2026年8月14日5时08分，湖南涟源市杨梅山煤矿发生一起瓦斯突出事故。初步查明，当班入井作业人员52人，安全出井44人，失联7人，1人正在抢救。

【招商传媒 顾佳团队】世纪华通：大股东提前终止减持计划，盛趣游戏《》怀旧服排队火热 事件： 公司公告大股东王总提前终止减持计划，本次减持总规模仅占前期减持规划的25%。

【国泰海通食饮】 有友食品发布2026年中报20260814： 2026H1公司实现营收10.34亿元、同比+34.08%，归母净利1.24亿元、同比+14.42%，扣非净利1.07亿元、同比+15.00%；对应2026Q2单季度营收4.99亿元、同比+28.62%，归母净利0.58亿元、同比+0.33%，扣非净利0.48亿元、同比-3.17%。 2026Q2毛利率同比-6.2pct至21.8%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-1.6/-0.4/-0.03/-0.03pct至6.4%/2.8%/0.2%/0.0%，净利率同比-3.3pct至11.…

旭光电子学习要点： 公司具备氮化铝htcc从粉体到制品的全套生产技术，粉体具备500吨产能，技术水平等同于日本德山。目前在头部光模块厂送样，预计年内验证通过。 1.6t以上光模块功率高，标配氮化铝，800g也在逐步替换。价值量占到光模块的10%。

【广发纺服】亚瑟士公布FY2026H1业绩（2026年1-6月）：高增长超一致预期，大幅上调指引 相关代工企业：裕元集团（H，主要），华利集团（A，主要），丰泰企业，清禄集团，中杰-KY，志强-KY，爱德士鞋业（非上市，高端部分）等 （1）收入：FY2026H1公司实现收入5344.83亿日元，经汇率调整同比增长22.0%，彭博预期收入为5156.88亿日元。

锐捷网络中报点评 事件：8月14日，锐捷网络发布26年中报，1H26收入88.3亿元，同比+33%；归母净利润6.9亿元，同比+54%，其中单二季度收入58.3亿元，同比+42%；归母净利润5.7亿元，同比+66%，此前报送的业绩预告中Q2利润在4.8-6.3亿区间，本次最终业绩落在中上区域，符合预期。我们认为公司Q2业绩高增主要系头部互联网公司资本开支高速增长，公司除了在互联网数据中心交换机上半年集采中取得较高份额外，二季度亦开始为Q3超节点开始备货switch tray，叠加公司直销模式下经营效率逐步改善（销售费用率、研发费用率均有1+pct下降）。

今天下午市场的走势和上午并无差异，多线轮动的弱修复。关键的节点应该是在下周的。

智谱GLM5.3点评：后训练推动能力加速收敛，GLM‑5.3跻身全球Coding前沿！AI安全能力涌现【天风计算机缪欣君团队】 ❗️重点关注智谱和AI安全包括我服和绿盟 1） GLM‑5.3已进入全球Coding/Agent第一梯队，本次榜单排序大致为GPT‑5.6 Sol≈Fable 5≥GLM‑5.3>Kimi K3≈DeepSeek V4 Pro。 GLM‑5.3在Terminal-Bench 2.1达到88.2，与Sol的88.8、K3的88.3基本持平；Terminal-Bench 3.0达到28.3，仅次于Sol/Fable，HLE w/T…

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【国金机械】再call中集集团：海工订单持续落地，海工业绩进入爆发期 海洋工程景气度上行， 全球FPSO订单加速提升。 目前海油勘探开发成本已经降到30-50美元/桶，而当前国际油价约88美元/桶，油价远超成本线，催化海工景气度提升。2025年全球海洋油气勘探开发投资2176亿美元，连续5年保持增长，预计2026年继续同比向上。1H26全球海工运营商SBM的EPC收入37.13亿美元，同比+181%，收入加速上行。全球FPSO龙头新加坡海庭在手订单155亿新元，订单已经排产至2033年，充分印证了全球FPSO建造市场高景气。根据克拉克森，2023-20…

GLM-5.3重回开源SOTA：后训练大幅提升模型能力，网络安全能力意外涌现。【天风传媒互联网&海外科技】 智谱今日正式发布 GLM-5.3： 更多加公众号：思维纪要社 本次能力提升几乎全部来自后训练Scaling，在基座模型没有继续扩大的情况下，靠大幅扩展长程任务环境、环境类型与训练时长实现明显提升。 三点看：

智谱 GLM5.3几个重点更新（0814）@华泰计算机 （路演耽误了，还是更新下）股价还是偏 交易层面 （智谱1340，MiniMax380都是压力位），兑现较多。 依然看好后续基本面 ， 尤其是9/10月两家大模型的大参数版本，论据如下： 1） 智谱后训练能力确实强 。 GLM-5.3 和 5.2 使用完全相同的 base，所有提升都来自 post-training， Coding整体大约提升 36% ，部分复杂长程任务甚至翻倍数倍。对比K3：K3 已经开始强调固定 base 后继续做 post-training 的边际收益有限，后续需要更强 bas…

8月金股翰博高新，坚定看好❗❗ 主业：半导体显示模组龙头，产能利用率提升带动业绩恢复 翰博高新主业为显示面板模组，公司股权激励目标为 26/27年分别实现营收不低于38/45亿元。考虑景气修复预期5%-8%净利率，分部估值下主业市值预期40e。

【0814 盘后】我在盘前贴直接开宗名义说了：昨天的跌法就是白跌了！ 要高度看好科技股的反弹，我宁可舍弃医药，也得聚焦再聚焦。 今天我们的重点票都不错。 陶瓷板块高潮，我一早就提醒了；

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【华创食饮】卫龙美味26H1业绩交流核心要点：锚定“美味健康”渠道产品双端驱动，H2环比有望加速 26H1成本端大豆油/包材上涨影响约2.5pcts，毛利率靠自产提升与自动化对冲；销售费用上升系消费者洞察与年轻化投入（含时代少年团、分众及新品电商测试），管理费用投向骨干/管培生与数字化。 产品端 面制品依托减盐减油健康化稳住体量，魔芋等高纤高蛋白为核心增长极，豆制品走臭豆腐大单品+矩阵（产能瓶颈已经缓解）。 舂鸡脚/牛肝菌7月全渠道铺货合计破亿（约各半；麻酱口味月销0.8–1亿）。

重点推荐电广传媒：新文旅打开资产空间，新创投AI与创投强化成长弹性 传统文旅业务提供稳定经营底盘。公司在长沙世界之窗等文旅业务上积累丰富的运营经验，保持稳定盈利。依托成熟团队及湖南广电内容资源，公司持续推进存量项目升级。 新文旅资源加速导入。公司通过参与张旅集团重整，推动湖南广电及芒果IP资源与张家界世界级旅游资源协同。重点项目大庸古城已完成改造招商，暑期运营反馈较好，后续仍将持续优化业态，“大庸幻境”计划上线。公司也在在关注其他优质景区并购及文旅新项目，文旅资产版图有望继续扩大。

【西部通信陈彤】光通信来到反弹加仓点，主线围绕scale up 节奏： 大光启稳回升，小光已加速抢跑一阵子，尤其是围绕scale up技术升级方向、筹码结构好的小光。反弹条件已具备，胜率和赔率高，适合加仓，后续需求端的验证将带来反转加速点。 短期催化：北美AI算力公司陆续进入财报披露期，验证景气度正反馈。Rubin加速放量和需求上修。NPO后续仍有预期上调可能性。

智谱：发布GLM-5.3，后训练Scaling推动Coding与长程Agent能力显著提升【建投通信及人工智能】 事件：8月14日，智谱正式发布GLM-5.3。与GLM-5.2相比，GLM-5.3沿用相同基座模型，能力提升主要来自后训练Scaling，在多项Coding及Agent公开评测中取得开源第一，编程体感较GLM-5.2提升约50%，并涌现出接近全球前沿闭源模型的网络安全能力。 同一基座模型实现能力跃升，进一步验证后训练Scaling仍有较大空间。本轮升级没有继续扩大基座模型规模，而是将长程任务环境扩展数十倍，同时增加环境类型和后训练时长，并依…

顺络电子+海达尔再推荐：升级链方向-0814 ——————————— 【顺络电子】：看好钽电容卡位+TLVR电感收入超预期

7月国内储能装机创年内新高，下半年旺季已至，维持全年300GWh装机预测 7月单月装机创年内新高： 根据CNESA报道2026年7月国内储能新增装机约4.9GW/15.77GWh，同比增长46%/75%，环比+4%/+27%。装机前五省份：内蒙5.4GWh，新疆约4GWh，山西，山东，河北。

【天风电新】潍柴动力再推荐：重申北美AIDC主电源供给稀缺性-0814 ———————————— 我们前期测算，假设27、28年海外AIDC装机量30、50GW，考虑其他气电需求、海外燃机/气发/SOFC供给后，测算27、28年电力净缺口19、26GW。

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【中金食饮-业绩速递】贵州茅台披露1H26业绩 1H26公司实现营业收入922.8亿/同比+1.3%，归母净利润445.2亿/同比-2.0%，扣费归母净利润444.6亿/同比-2.0%。2Q26公司实现营业收入375.8亿/同比-5.2%，归母净利润172.7亿/同比-6.9%，扣费归母净利润172.2亿/同比-7.1%。 分产品看，1H26茅台酒收入777.2亿元/同比+2.8%，系列酒收入129.3亿元/同比-6.0%，其他业务收入0.4亿元/同比+21.0%。2Q26茅台酒收入317.2亿元/同比-1.0%，系列酒收入50.5亿元/同比-25.0…

🔥科达利26H1财报速递：营收增速超预期，锂电池结构件高速增长，机器人业务加速推进 20260814【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 业绩情况 1️⃣2026年H1业绩：H1实现营收92.08亿元，同比+38.58%；实现归母净利润9.43亿元，同比+22.57%；实现扣非归母净利润9.17亿元，同比+27.35%；实现毛利率20.72%，同比-2.15pcts。

【华创食饮】安琪酵母26H1中报速览： 公司1H26实现收入91.9亿元，同比+16.3%；归母净利润8.8亿元，同比+10.2%；扣非归母净利润7.9亿元，同比+7.0%。其中Q2实现收入46.5亿元，同比+13.4%；归母净利润4.6亿元，同比+6.0%；扣非归母净利润4.1亿元，同比+0.8%。 1H26分别实现毛利率/净利率26.8%/9.9%，同比+0.7pcts/-0.7pcts；Q2分别实现毛利率/净利率27.1%/10.0%，同比+0.9pcts/-0.8pcts。1H26实现期间费用率14.4%，同比+1.4pcts。其中销售/管理/…

【开源通信】锐捷网络：业绩亮眼，超节点交换设备龙头蓄势待发，维持“买入”评级 2026年8月14日锐捷网络发布2026年上半年财报，公司2026年上半年实现营收88.32亿元，同比增长32.83%；实现归母净利润6.94亿元，同比增长53.54%，居此前预告区间6.00-7.50亿元的中值偏上限；实现扣非归母净利润6.77亿元，同比增长56.56%，同样居此前预告区间5.85-7.35亿元的中值偏上限。分季度来看，公司2026Q2实现营收58.33亿元，同比增长41.81%；实现归母净利润5.71亿元，同比增长65.66%，环比增长364.73%；实现…

【华创家电】海容冷链2026年中报速递 公司发布2026年中报，26H1实现收入18.4亿元，同比+2.6%，归母净利润1.6亿元，同比-28.9%；其中26Q2收入10.0亿元，同比+13.4%，归母净利润0.5亿元，同比-55.0%。 收入拆分看：

【广发纺服】8月纺织制造/运动代工OEM观点： 基本面趋势： OEM成衣继续强于鞋；国内毛纺龙头接单增速维持高位，国际品牌客户对多产地配置、交付稳定性及供应链韧性的重视程度提升，关注各公司新建低成本地区产能释放进度、产品结构变化和新客户拓展 ①行业端：外需、外需均温和扩张

【建投食饮|杨骥】贵州茅台2026半年报概览 2026年1-6月 【收入&预收款、利润】

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[福]【东财宏观】直接融资持续向好,政府债券逐步发力——2026年7月金融数据速览 #企业股债融资上升和政府债券发力是社融同比多增的主要原因。2026年7月，国内社会融资规模增量14062亿元，同比多增2755亿元。其中，新增企业债券融资4523亿元，同比多增1775亿元；新增非金融企业境内股票融资1127亿元，同比多增622亿元；新增政府债券13204亿元，同比多增722亿元。央行二季度货币政策执行报告指出“淡化对贷款这个单一融资渠道的关注”，“债券、股票等其他渠道重要性上升”，与当前社融结构变化一致，指向科技型企业融资需求上升；7月政治局会议明确提…

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GPT 5.6 Sol Ultrafast 让所有其他模型都显得缓慢。

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贵州茅台发布2026年上半年业绩： 【26H1】收入907亿元，同比+1.5%；归母净利润445.2亿元，同比-2.0%。毛利率89.6%，同比-1.7pct；净利率49.1%，同比-1.7pct。 分档次：茅台酒/系列酒收入分别为777.2/129.3亿元，分别同比+2.8%/-6%；毛利率分别为92.3%/73.6%，分别同比-1.6/-4.0pct。

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【南亚新材】关注度很高，作为我们 60e 市值就开始推的标签票，重点更新一下： 传统 CCL 涨价未央，9 月份后又是旺季可以持续关注； M10 进展很顺利，不论是 Rubin Ultra 还是 Feynman 用带来的都是巨大弹性；

不仅光纤是如此，其实最近算力租赁一样难度极高。 前天盘前利好，高开低走，昨天盘前利好高开低走，今天尾盘回流。光纤和算力短期都是有一种蒙的节奏，不是正常的逻辑推演能得。 属于蒙对错，赌大小

【恭喜】中瓷电子也板了。

光纤板块异动点评：便纵有千种风情，更与何人说 和七月初比起来，更强劲的基本面（北美涨价、国内集采流标），更明确的产业升级周期（保偏/DCI），更好的竞争格局（外行扩产基本都被证伪），最主要是，更轻的筹码、更低的股价位置、更少的人认可逻辑…

吴子豪 中芯國際2Q26財報解讀 早上在飛深圳的飛機上看了smic財報，用手機寫了大概解讀，現在還在飛機上，先發出來。 我就不等趙海軍電話會說啥了，反正基本上財報都能看出來所以然，電話會後有重要的再補充。

今天是第一篇 蝶变2026新的利润从哪里来？ 自6月以来，我们反复讲：科技投资正在从“看规模”进入“验利润”的阶段。

GLM-5.3今天正式发布，几个核心要点： 这次能力提升几乎全部来自后训练Scaling，在相比同业极低参数量实现能力跃升 这次大幅扩展了长程任务环境、环境类型和训练时长，在没有继续扩大基座模型的情况下，模型能力还能明显提升。某种程度上说明，现有基座模型的智能上界还有充分的挖掘空间。

8月【石头科技】新品解读 G30SUltra 一、旗舰滚筒+升降LDS，8.98cm超薄机身，旗舰顶配一步到位。5499元定位高端旗舰新品。

【国联】GLM5.3震撼来袭Coding世界第三，网络安全涌现超Mythos 这次能力提升几乎全部来自后训练Scaling 这次大幅扩展了长程任务环境、环境类型和训练时长，在没有继续扩大基座模型的情况下，模型能力还能明显提升。某种程度上说明，现有基座模型的智能上界还有充分的挖掘空间。

【HY交运ZFZ】台风扰动不改“散运新周期”、矿石发运+厄尔尼诺共振、海通发展Q3利润或创新高 台风短期冲击装卸、运价波动属正常扰动 7月以来厄尔尼诺效应下极端天气增多，台风密集来袭，远东及澳大利亚核心港口装卸效率显著下滑，带动BDI及各船型散货运价出现阶段性波动。随着超强台风“白海豚”逐步过境，港口生产秩序加快恢复，短期运价回落为天气扰动后的自然修复，不影响行业中长期趋势。

新产业1H26中报点评：国内收入复苏，海外试剂收入高增长 公司1H26收入/归母净利润/扣非归母净利润24.20/8.68/8.25亿元，同比+10.8%/+12.5%/+13.6%。2Q26收入/归母净利润/扣非归母净利润12.92/4.26/4.03亿元，同比+21.9%/+27.6%/+30.4%。1H26汇兑损失7145万元（上年同期汇兑收益1573万元），若剔除汇兑损失影响，1H26利润总额同比增长23.5%。公司国内外装机持续拓展、装机结构优化，仪器装机进一步驱动试剂收入快速增长，我们看好后续核心业务收入持续增长，国内业务有望持续复苏、海外…

智谱推荐【建投AI互联网】 推荐逻辑：此前市场担心DeepSeekV4正式版发布对公司模型卡位有所压制，目前V4已发布并涨价。 1、唐杰在X平台上表示GLM5.3发布在即（“soooooon”）；

智谱20260814：GLM5.3发布，后训练持续scaling，coding能力稳坐国内第一梯队 GLM5.3能力提升来自后训练scaling 本次大幅扩展任务环境、环境类型和训练时长，在预训练参数未扩大情况下模型能力明显提升。预计后续强后训练能力加上预训练参数扩大能够展望更强大的模型智能水平！

【长江电新】光伏：硅片电池组件涨价，反内卷持续推进 1、硅片价格相比7月底上涨0.1-0.32元/片，电池价格上涨2-3分/W至0.28-0.3元/W（盖锡口径最高达0.35元/W）。涨价原因一方面是成本传导，预期硅料涨价，以及白银涨价；另一方面是需求端有支撑，印度放松电池进口限制，美国232政策公布后备货增加。硅料企业暂不对外报价和出货，块状硅预期价格上升至40-42元/kg，颗粒硅上升至37-38元/kg。组件龙头企业也上调报价，部分二三线企业跟进，整体涨幅在1-3分/W。 2、我们认为本轮反内卷自上而下落地的可能性更高，从8家硅料企业签署《》，再…

【天风电子团队】电连技术：看好公司ai方向布局，光铜业务全面起量 光：公司成立苏州电连光子，主营为光模块、npo无源器件和玻璃器件，v槽业务将于今年末起出货，明年全面起量，初期出货16通道（可插拔光模块），h2预计交付32通道v槽（npo），有望量价齐升；此外，公司布局nposocket业务，配合大客户积极研发，并送样多家npo公司。 铜：公司pcie线缆组件已交付联想、曙光和比亚迪电子等，并于今年通过广达和台达验证，有望实现对海外的大规模交付；此外，商业模式由molex代工转为自研出货，毛利率有望显著提升。

富信科技+捷邦科技：光模块温控+全栈式液冷 富信科技：国内MicroTEC微型热电制冷龙头，潜在对美反制手段受益，是800G/1.6T光模块及CPO光引擎的刚需温控元件，国内唯一实现碲化铋材料-芯片-封装全链条量产，打破日/美系垄断，深度绑定全球头部光模块客户 捷邦科技：苹果供应链切入AI液冷，2027年营收目标40-50亿元（赛诺高德20亿+恒钜电子20亿+原有主业10亿），归母利润目标5亿元；恒钜2026年净利润5000万、2027年2.5亿元，CDU业务ODM路线毛利率50%+，2028年迎来放量

【长江电新】20260814-信德新材推荐更新 信德新材同样是锂电产业链中具备主业景气改 更多加公众号：思维纪要社 善安全边际支撑和第二增长曲线赔率空间的标的，我们更新公司基本面如下： 1、负极包覆剂公司龙头地位坚实，年初新增福建中碳并购及产能优化，维持27年13-14万吨的出货预期。值得关注的是包覆剂供需紧张加剧，盈利分位偏低，近期负极涨价相继落地也有助于打开包覆剂价格修复空间。同时公司推动液相包覆等新品占比提升，有望增厚盈利。此外，副产物裂解萘馏分公司也在积极寻求新的下游精加工场景落地，提升附加值增厚盈利。

热界面材料TIMs：散热环节重要组成部分，关注新型材料应用机遇 热界面材料为电子散热环节的重要组成部分。热界面材料(thermalinterfacematerials，TIMs) 是位于发热电子元件和散热器或散热器之间的导热物质，可消除气隙、增强表面接触并降低界面热阻，从而达到降低工作温度、延长使用寿命的重要作用，通常可分为TIM1和TIM2。热界面材料通常由基材和填料组成，基材主要选用具有一定流动性的高分子聚合物，例如：硅油、聚烯烃、丙烯酸树脂、石蜡油等，用于保证 TIM 能尽可能遍及所有有空气缝隙的位置。填充物则选用无机粉末或金属粉末或石墨粉等各类…

英特尔(INTCBuy)：增发彰显信心，代工及EMIB持续推进 重申买入评级及136美元目标价：我们认为增发释放积极信号，CEO认购显信心，也反映代工进展顺利。我们预计代工业务4Q27盈亏平衡，2028释放利润率杠杆；目前良率及外部客户进展稳健(尤其Apple)、EMIB客户拓展(Google及AWS)。Intel获载板供应商欣兴支持并将自制硅电容。我们上调2026E/2027EEPS3%/1%，考虑股权稀释，维持136美元目标价。 增发释放积极信号：Intel将增发规模由150亿美元扩大至200亿美元，机构认购需求据报超1,000亿美元。发行价95美…

【国泰海通国防和航空航天】通宇通讯：天地一体化布局，星地端全面发力，开启成长新周期 积极布局卫星通信“星-地-端”和6G方向，大力开拓海外市场，构筑第二成长曲线。 深度绑定全球主流客户。公司深耕通信天线及射频器件二十年，客户资源优质。国内市场覆盖三大运营商、华为、中兴，海外市场进入爱立信、诺基亚、三星、沃达丰、澳洲电信供应链，产品销往全球70多个国家和地区。

【长江电新】20260814-星源材质推荐更新：邦瓷股权并购落地，重视压电陶瓷、钽电容稀缺性！ 事件：星源材质周四发布了收购邦瓷电子股权的公告，本次交易完成后，公司将合计持有邦瓷电子73.4806%的股权。 1、从自上而下的逻辑看、邦瓷电子是半导体设备元器件国产化的重要标的。压电陶瓷是微秒级反应、纳米级位移和流量控制的元器件，重要的下游应用是半导体MFC（质量流量控制器）。MFC伴随半导体周期，正处于快速国产化替代的阶段，2024年国产化率不足3%，2025年达到10%，2027年有望提升至30%-40%。设备国产化必然对元器件提出同步的要求，且当前M…

【热景生物｜华源医药】继续重点推荐，手握多款全球FIC品种，积极布局小核酸+抗体平台，基本面进展积极！ 尧景小核酸：CD36-AOC心衰肝外小核酸目前临床前阶段，预计今年底明年初递交IND。公司AOC平台技术优势明确，当前小核酸赛道交易火热，公司小核酸具备较大BD潜力。 SGC001（S100A8A9）：一、急性心梗二期入组顺利，预计27Q1完成入组。二、急性胰腺炎预计今年下半年启动临床。空间大(AMI全球百亿美金市场)+格局好(全球FIC心梗抗体药)+数据优异(梗死面积+MVO)，具备潜在BD机会。

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东方电气持续看好：四川政府官方网站发布东气G50自主燃机订单超40台 持续看好东方电气，我们预计继上半年加拿大10台G50订单后还有明确的涨价订单落地，当前位置具备配置价值。 -----------

【国金计算机&科技】国产模型能力持续升级、DeepSeek提价验证需求旺盛 【DeepSeek能力升级并提高价格，进一步验证国产模型需求】 DeepSeek V4 Pro正式版发布，模型能力进一步提升，API价格同步显著上调。我们认为，提价一方面反映优质国产模型需求旺盛、算力资源趋紧，另一方面说明国产模型开始由低价获客转向依靠能力升级实现价值量增长。

错过金戈新材，别错过硅宝科技 公司聚焦前沿赛道，持续推出新品，高速光模块推出TLN-60L等系列导热凝胶，导热系数分别为6W/m·K12 W/m·K、15 W/m·K等级，具备高导热、低挥发、低渗油特性，适配200G至3.2T全速率演进下的高功耗散热要求。

【浙商AI战队冯翠婷】DeepSeek V4 Pro涨价：最高涨幅1200%，峰值成本涨至Opus4.8约1/6 ⭐整体来看，DeepSeek V4 Pro此次调价幅度较大，8月17日起引入峰谷定价：非高峰/高峰缓存命中输入升至¥0.1/¥0.3(约$0.015/$0.045)，涨幅300%/1100%；缓存未命中输入升至¥4.5/¥9(约$0.667/$1.335)，较涨价前分别上涨50%/200%；输出升至¥13.5/¥27(约$2.002/$4.004)，较涨价前分别上涨125%/350%。尽管价格优势明显收窄，但仍显著低于Claude Opus…

【中信新材料】茂莱光学再更新 近日，茂莱光学发布公告称，公司预计2026年度与关联方茂威精控发生日常关联交易总额1150万元，其中向关联方购买商品920万元，向关联方销售商品230万元。 茂莱通过关联交易将高精密配套"准内部化"，缩短了半导体/生命科学等领域高端光学系统的开发周期。茂威精控提供精密运动控制等定制组件，茂莱反向输出光学器件，形成技术闭环，以增强供应链弹性。

各位领导，今日长存链继续超额表现，联芸科技股性激活，建议关注其他长存链公司的补涨机会，如微导纳米、京仪装备、鼎龙股份等。 我们长存链首推：联芸科技，微导纳米。

看起来，玻璃基板的开发时间表又推迟了至少一个季度。 “Samsung Electro-Mechanics 由于原型产品的客户可靠性评估存在瓶颈，而推迟了对半导体玻璃基板的投资。” 在不到一个月后的最近一次第二季度业绩发布会上，该公司将运营开始的时间改为了 2028 年。

NOAA再次上修极强厄尔尼诺概率，全球农产品供需收紧【东财新消费丨厄尔尼诺月度预测更新】 ⚠ NOAA8月预测：10-12月极强概 率约95%（7月预测为81%），厄尔尼诺持续增强，大概率延续至27年春季。 👉🏻 强度再上修： 9-11月、10-12月、11月-26年1月极强概率分别为93%/95%/90%；10-12月RONI≥2.5℃、超过1950年以来峰值概率达69%。

【SK集团董事长：AI智能体的使用量五年内可能增长77倍】 SK海力士董事长崔泰源在公司韩国总部接受了媒体专访。他表示，产能扩张可能需要四到五年时间，并将各家公司对存储芯片的争夺形容为"如同一场战争"。如果没有足够的内存，客户“就无法生产AI计算设备和AI芯片”。他还表示，随着AI服务器需求持续爆发，HBM高带宽存储供不应求，不少科技巨头甚至提前赶到韩国抢签长期协议。崔泰源还警告称，明年可能会出现有史以来最严重的内存短缺。崔泰源将当前的AI比作一个四岁的孩子，随着行业逐步成熟，内存需求将大幅增长，并预测AI智能体的使用量五年内可能增长77倍。

2026年8月14日5时08分，湖南涟源市杨梅山煤矿发生一起瓦斯突出事故。初步查明，当班入井作业人员52人，安全出井44人，失联7人，1人正在抢救。目前，市县两级已组织应急、卫健等相关部门现场开展应急救援处置工作，事故原因正在进一步调查。

中科曙光，很多同学比较关心，我简单的聊一下： 中科曙光昨天出的中报其实是出的也比较好，公司26H1实现营收74.3亿元，同比+27%；归母净利润9.8亿元，同比+34% 拆分来看：

【招商机械】鸿仕达：AI时代自动化设备“小巨人” [太阳] 鸿仕达是果链自动化设备重要供应商，深耕智能自动化设备和产线。2022-2025营收由3.97亿元增至6.64亿元，CAGR达18.7%；同期归母净利润从3443万元增长至6975万元，CAGR达26.5%。2026H1公司营收2.72亿元，同比+38.7%；同期归母净利润，同比+332%；2026H1毛利率达到34.36%，较上年同期+8.23pct；截至2026H1，公司合同负债较上年期末增加5,887.70万元，提升116.10%，订单及业务量持续增长。 [太阳] 消费电子是公司下游基本盘…

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大厂自己造超节点服务器的时候，一般是选择浪潮/华勤/华三（紫光股份），而一般不会选择中科曙光，因为浪潮造的服务器，大厂可以自由选择卡

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NOAA再次上修极强厄尔尼诺概率，全球农产品供需收紧【东财新消费丨厄尔尼诺月度预测更新】 NOAA8月预测：10-12月极强概率约95%（7月预测为81%），厄尔尼诺持续增强，大概率延续至27年春季。 强度再上修：9-11月、10-12月、11月-26年1月极强概率分别为93%/95%/90%；10-12月RONI≥2.5℃、超过1950年以来峰值概率达69%。

下午稍微强一点的分别是算力和光纤，光纤本质还是7月以来跌得多，反弹少的AI品种。 光纤前天的涨价这个利好程度还是挺大的，但是没撒反馈，今天强一点。 属实摸不着头脑，很随机

下午，AI科技有所修复，但是强度也不算高。基本还是围绕弱修复震荡，昨天杀跌过，调下来有承接，同时也上不太去，来回震荡。 指数震荡，关键是没有核心引领者。

网宿科技盘后发半年报 网宿科技带动CDN

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临床CRO景气度虽迟但到，看好临床CRO订单加速回暖 [太阳] 临床CRO H1订单持续好转，H2有望加速恢复。大临床2026H1呈现量价齐升态势，数量方面早期临床高景气，临床1期项目新签有快速增长，价格端也整体出现恢复，折扣有所回升。由于签单旺季集中在Q3末至Q4，预计下半年临床CRO板块各业务订单将优于上半年，订单回暖具备持续性。海外业务方面，头部CRO公司与MNC的合作持续推进，验证后规模有望扩大、打开新成长曲线。 [太阳] 临床CRO景气度虽迟但到，不会缺席。行业已经历一轮集中度提升与中小产能出清，项目数量稳步增加的同时价格从前几年下行通道转入…

【国联民生电子】PCB更新-有关M10进展 ➠M10材料有所推进，近期完成一轮测试，性能相比M9明显提高，SI已接近背板要求； ➠节奏方面，预计下一轮测试Q3出结果，仍为样板测试阶段，后续将进行背板测试，背板落地节奏当前仍尚未清晰，2H27 or 28年均有可能；

超纯应材，半导体特殊涂层零部件稀缺标的 刻蚀耗材筑底+光刻机打开弹性。 公司深耕半导体特殊涂层20年，核心刻蚀涂层零部件占收入60%-70%，已进入中微、北方华创、长存、长鑫等核心客户供应链；公司是国内少数实现高端PVD涂层量产的企业，材料提纯、复合涂层、工艺Know-how及设备改造构成较高技术壁垒。

【西部汽车】腾龙股份：强ca­ll液冷新标的、股权激励业绩目标乐观、液冷业务进展超预期 股权激励：2026年-2028年：营收45.6e/54.6e/66.4e;净利润2.5e/3.5e(+40%)/4.6e（+31%）；考虑汽车主业相对稳健、利润增量主要来自AI­DC新兴业务（隐含26年8kw-1e利润）、液冷业务发展节奏远超预期。 1️⃣主业：汽车热管理专家（金属管路、电子水泵、系统集成等），业绩扎实，明年持续稳健增长（波兰工厂爬产及马来西亚工厂投产）。

路透社：独家--苹果未来几个月将在中国发布一套AI工具，该AI模型的训练得到阿里巴巴的支持--消息人士

【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：医药，部分硬件活跃 二，连板结构梳理：

❗️底部重视【硕贝德】：光模块I/O液冷重大突破，对标鼎通&奕东补涨空间显著！ 光模块I/O液冷 【进展】安费诺+泰科均于25M12审厂，验厂已经通过，预计26年年初开始出货，公司预期份额约30%！

前面三天，市场混沌的时候就很难赚到钱，现在市场显性调整，市场难度应该会更高。 这里走一个下跌结构，进行筹码清洗会更好，前面好几个AI科技拉升，每一次都带不动市场。 调整之后，筹码清洗干净后，阻力就会小很多了。

❗️【重要产业更新】： 领导好，我们产业验证了几个信息： 1）继龙头模块公司被 nv 加单后，mellanox 条线也迎来大幅加单，【需求极其旺盛】

🔥 🔥 🔥【国盛电子】存储重估确定性再次增强，重视存储估值修复机遇 🌟 闪迪投资者日发布长期财务模型，AI驱动增长与盈利中枢上移。公司预计FY2028—FY2030收入年均增速达到中高双位数， Non-GAAP毛利率约80%、营业利润率约75%，调整后自由现金流率约50%，资本开支占收入比例保持中个位数。增长主要依靠BiCS技术迭代推动位元产出提升，而非大规模扩充晶圆产能；叠加产品结构向数据中心等高价值市场倾斜，公司有望以较低资本强度实现收入和现金流增长。公司同时提出，在满足业务投入和维持稳健资产负债表后，将100%的剩余现金返还股东。 🌟 LTA长协…

英伟达 M10材料CCL更新（0814）： [庆祝]M10面向Rubin Ultra（27年量产）、Feynman（28年量产）平台正交背板 [庆祝]A股三家及对应市值： 生益科技（3500亿）、 南亚新材料（700亿）、 沪电股份（2300亿）；

【滨海能源】石墨化潜在龙二、绿电降本，当前市值仅8XPE 量：26年13wt（石墨化6.5wt、负极6.5wt）。27年预计20wt石墨化左右。 价格：当前石墨化价格已有上涨，公司石墨化产能配绿电在内蒙，仅考虑绿电降本1200-1500（假设绿电占比60%），绿电150MW已经接入。

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【中金医药】业聚医疗：上半年业绩高于预期，全球商业网络持续拓展 [太阳] 公司公布 1H26 业绩：收入 9,871 万美元，同比+18.1%；归母净利润 2,157 万美元，同比+9.0%；经调整净利润 1,814 万美元，同比+18.4%；主要因海外市场增长强劲、OEM 与新品快速放量及产品结构优化带动毛利率进一步提升，高于我们预期。此外，公司将首次派发中期股息，每股 8 港仙。 [玫瑰]亚太及 EMEA 贡献主要增量。1H26 分地区看：1）亚太区收入同比增长 24.5%至 3,401 万美元，得益于对中国台湾经销商的收购、马来西亚收入显著增长以…

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中芯国际2026Q2业绩会 要点20260814 1、Q2量价齐升，出货增长显著快于产能增长。收入30.06亿美元，环比+20%；出货量环比+14.4%，ASP环比+5.7%，利用率93.7%。Q2新增约8000片折合12英寸月产能，但出货增幅更高，主要因为客户提拉出货，公司加快后段生产，同时前几年投入的产能陆续完成验证、开始贡献增量。 2、Q3产能继续稳步释放，但出货节奏较Q2趋于平滑。 公司新增产能基本呈匀速爬坡，Q3不会出现大幅跳升；Q2已经提前释放部分靠近出货端的产能，Q3需要恢复前后段生产平衡，因此出货仍增长，但量增弹性弱于Q2。Q3计入新增…

【国金金属】锂矿：需求预期修正，现货紧张加剧！板块迎来修复 💎近期催化：近期龙头开始上修明年需求指引，行业增速展望35%，市场对27年预期在修复[加油] SMM本周8.13去库7200吨，行业库存加速下降，锂盐企业挺价惜售！

🧲中芯法说会：FAB3.0成立，模拟高景气，最少持续到27年底！ 💪该击球了！ 中芯、华虹26Q2/3业绩指引正在佐证我们Q2初提出的FAB3.0逻辑！

【中信家电】家电海外公司2026Q2财报总结：商用暖通高景气，盈利能力波动 [礼物] 2026Q2海外家电公司收入稳健增长，盈利能力受关税及原材料成本影响有所波动。分区域看，北美商用暖通景气延续，其中数据中心订单高增；北美白电与户用暖通需求环比修复但同比仍有压力；欧洲暖通需求有所改善，白电需求平稳；亚太、拉美需求保持稳健增长，而中东需求受地缘因素扰动。展望后续，建议关注海外暖通企业商用订单兑现和北美户用需求修复。 [礼物]行业：收入稳健增长，盈利能力承压。根据16家海外家电公司2026Q2财报，我们测算海外家电公司整体收入同比+4.8%，其中小家电、暖…

中国黄金国际涨超10%：Q2业绩环比+17.8%，大露天扩产规模超预期 ✨上半年实现归母净利润5.12亿美元，同比+153%，二季度实现归母净利润2.76亿美元，环比+17.9%，Q2单季度业绩年化PE仅8.4倍。 ✨甲玛矿：Q2实现铜产量1.86万吨，环比+0.16万吨，金产量0.5吨，环比+0.08吨。

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【天风电子】再call半导体零部件龙头 富创精密 最近和北方华创、中微、拓荆等头部设备厂商交流下来，普遍反馈各个零部件环节缺货&交期拉长，且未来1-2年供需紧张情况较难缓解， 富创精密、江丰电子、新莱应材、正帆科技、中科仪等零部件厂商近期月度订单都是1-2倍爆发增长，且未来半年产能均已被锁定，继续强call半导体零部件龙头 富创精密： 富创精密：

【国金电子】半导体芯片观点更新：持续看好国产线与景气上行板块 1）AI线，国产先进制程加速扩产， 国产算力供需依旧紧缺，国内CSP厂商开始大幅提升Capex，算力、超节点仍是第一优先级，【重点关注：寒武纪、芯原、盛科、中芯、华虹等】； 2）模拟，多家厂商中报预喜印证行业景气上行，下半年仍有涨价催化，当前估值位置合理， 看好光通信国产替代和AI电源芯片进展，【重点关注：圣邦、纳芯微、思瑞浦、杰华特、晶丰、南芯、帝奥微等】；

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存储板块：CFM 8月服务器DDR5全线拉涨，闪迪指引确证AI驱动结构性长牛【东北计算机】 AI算力驱动服务器DDR5合约与现货价格同步上行。 2026年8月存储现货报价显示，原厂合约端32GB DDR5 RDIMM本月报价900美元，较上月报价730美元单月涨幅达23.29%；64GB、96GB合约报价环比分别上涨15.22%、14.72%。现货市场溢价水平更甚，大容量规格合约与现货价差呈持续收窄态势，反映出下游AI服务器旺盛的补库需求。 Q3存储全品类维持双位数上涨预期。 CFM 7月前瞻报告预判Q3存储价格全面走强，服务器DDR5/eSSD环比涨…

天风通信 | 更新和推荐： 重申跌出的分歧和黄金坑！ 1、观点：AI长期叙事和FCC制裁的担忧已消化相对充分，市场筹码做了再均衡，而光互联头部厂商位置/估值处于低位。 北美AI硬件已经开始进入财报陆续披露窗口，观察股价也是正反馈阶段，我们判断随着8月底旭创/英伟达/Marell/博通等硬件龙头公司披露财报和指引， 月底有望迎来中美AI硬件的共振行情。

天孚通信更新： 核心客户1.6T光引擎加单，交付大幅提升 独家FAU加单

【东吴电新】锂电：7月并网数据亮眼，需求持续高增，估值历史底部，坚定看好！ 事件：7月国内新型储能新增装机规模15.77GWh，同增75%，环增27%，创下今年以来月度新增装机规模新高，表现亮眼。 观点重申：

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【ZXHKHT】再次强调 cyt 黄金位置 ---- 我们本周数次强调保偏光纤机会，北美光大厂 NPO/CPO 预计指引均超预期，27 年就是保偏光纤放量元年，相关公司会有巨大的基本面改善和盈利弹性。

金田股份涨停点评：AI算力“热路”与“电路”的铜材升级，从“有铜就行”升级为“高端铜材决定系统上限”【浙商化工&算力 杨占魁】 液冷与高压化正重塑数据中心供电架构并拉动高端铜材需求。机架母线（Busbar）已成高载流最优解，通过集成液冷槽实现数倍载流提升，正替代风冷母线；英伟达同时确立800V直流配电为下一代方案，可大幅降低损耗与铜耗。单台算力柜纯铜用量激增——冷板铜材800–1000kg、母线铜排或将超400kg。更关键的是，高端铜材已构筑严苛技术壁垒（氧含量≤5 PPM、耐900°C等），行业正从"有铜就行"升级为"高端铜材决定系统上限"。 布局算…

[太阳]【中金食饮】卫龙美味大涨，1H26盈利符合预期，中期+特别分红及三年中期分红超预期 [玫瑰]1H26公司收入37.1亿/同比+6.7%，归母净利润7.7亿/同比+4.6%。基本符合下修后预期（收入/利润同比增长5%左右）。中期派息+特别股息合计分红金额占1H26利润的90%，并且发布三年分红计划（每年分红比例不低于80%），分红情况超预期（25年年报分红为60%）。 [玫瑰]1H26收入受到渠道及战略侧重调整影响有所放缓。1H26蔬菜制品收入24.4亿元（同比+15.8%，保持较快增速），1H26调味面制品/豆制品及其他收入分别11.8/0.9…

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中石科技：光模块巨头战略入股背书，散热龙头开启价值重估 事件： 2026年8月13日，中石科技公告，公司控股股东、实际控制人吴晓宁、叶露及HANWU（吴憾）与中际旭创签署《》，拟以55.70元/股的价格向中际旭创转让3137.25万股无限售条件流通股，占公司总股本的10.47%，交易对价总额约17.47亿元。 本次协议转让价格55.70元/股，较当日收盘价56.13元仅折价约0.8%，基本按市价成交，体现了双方对交易公允性的认可。交易完成后，转让方合计持股比例由41.90%降至31.42%，仍为公司控股股东及实际控制人；本次转让不触及要约收购，不会导致…

全球封测公司中报跟踪：26Q2收入普遍增长约三成，先进封装时间表前移20260813 【业绩】26Q2单季收入同步高增：日月光封测+36%、京元电+33.2%、南茂+28.7%、力成+28.0%、安靠+26%。毛利率同步走高：京元电39.5%（+4.0pct）为五家最高，日月光封测27.3%（+5.4pct），力成21.8%（+5.9pct），南茂18.0%（+11.4pct）由亏转盈，安靠16.8%（+4.8pct）。 【产能与涨价】日月光上调capex至105亿美元、设备70%投尖端先进封装，南茂上修至capex占超营收25%（常态20%）；稼动率…

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[太阳]大家好，我们发布【汽车+液冷】专题二：CDU水泵专题 1️⃣AI芯片功耗、机柜密度持续提升，冷却由风冷转向液冷。二次侧泵负责CDU至冷板的循环，是高可靠、低泄漏、变频与冗余要求下的核心增量部件，行业空间翻倍增长。 2️⃣水泵性能向大流量、高扬程发展，大功率电子屏蔽泵逐步 占据关键地位。随着算力集群功率密度的跃升，大功率行间式 CDU将逐渐成为主流方案。同时，面对数据中心二次侧对密封性、洁净度及冗余架构的严苛要求，无轴封技术路线（磁力泵、屏蔽泵）在液冷系统中的应用逐步增加。

📈 📊上证指数：‑0.21%，科创 50：‑0.57% 📊上证 50：‑0.40%，创业板：+0.65%

【浙商医药 | 郭双喜】检验类医疗服务价格立项指南（试行）发布，立项指南落地收官 事件：8 月 14 日，国家医保局正式印发《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》及其映射关系表，关键内容如下： 核心框架：

继续推荐奥克斯电气：除净日已过，重视业绩改善弹性+高股息性价比 [玫瑰]广发家电团队底部推荐！ [太阳]下半年空调出口收入有望贡献弹性。根据海关总署数据，受海外去库+需求低迷等因素影响，25Q3-4我国空调出口量、出口金额（按美元计）均出现超过20%的同比下滑，形成较低基数，公司层面25H2收入也同比下滑21%。而今年来看，随着厄尔尼诺气候的持续影响、海外空调库存逐渐恢复到正常水平以及中东局势的逐渐缓和，我国空调26H2出口弹性有望显现。

【广发电新】量价红利释放，新型储能需求增长有韧性20260814 [發]据CNESA统计，7月新型储能新增装机4.90GW/15.77GWh， 功率和能量同比分别增长46%和75%，新增能量规模创历年7月新高。①独立储能新增装机3.45GW，占比70.4%；②平均储能时长3.22小时，创年内月度新高。 [發] 26H1国内新增装机偏弱导致市场不断下修预期、我们认为26H2将迎来V型反转。

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陕西旅游26H1业绩 [太阳]业绩概览：营业收入4.19亿元，同比-18.9%；归母净利润1.25亿元，同比-39.0%；扣非归母净利润1.19亿元，同比-41.7%。2026H1公司收入利润同比有所承压，主要系报告期内游客接待量减少影响收入表现，但公司持续推进主营业务提质增效，重点产品运营能力持续提升。 [太阳]Q2单季度实现营业收入2.54亿元，同比-17.1%（Q1同比-21.5%）；归母净利润0.83亿元，同比-35.8%（Q1同比-44.6%）。公司Q2经营环比Q1改善，营收利润降幅收窄，游客接待及核心产品销售逐步恢复。

今天AI科技拉着光纤，电子布，这些都是前期跌幅较深的。 由于今天本身就是一个修复日，弱修复也是一个修复日。但是资金避重就轻，不敢强攻有带动性的分支，反而选择的都是一些跌幅大的做轮动。本身也是弱的一种体现。

【盘面】关灯，洗洗睡吧。。。

【国金机械】骄成超声推荐：半导体超扫核心卡位，格局空间双优 进展：①继25年实现小批量验证通过后，2026年公司存储超扫接到多笔DRAM/HBM 想看更多请加V：xian20210130 领域批量订单，且目前3D NAND客户接近批量突破，CoWoS客户群也进展顺利。②扩产进展顺利，预计今明年分别扩产50台产能。 需求：每万片HBM/CoWoS用量约20台设备、每万片DRAM/3D NAND用量约10台，单台价值量1000万元，CoWoS设备更贵。中期超扫设备市场空间约50亿，部分信源称超扫设备紧缺程度大于传统设备环节。

说到高位人气股，这波的核心哈/药/股/份，哈/药如果砸到10日线附近，理论上他还有四五天出监管，博弈的预期（这个仅限于对于短线有很高理解力，且执行力强的人）。 因为这些是纯博弈属性的，并没有产业的支撑加持。

中芯国际26Q2业绩会纪要

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【储能】7月国内装机创年内新高，需求持续景气-260814 ■据CNESA，26年7月国内储能新增装机15.77GWh，同比+75%，环比+37%，反映出上半年需求有所延期但在下半年及明年会持续释放。平均储能时长3.22小时，4小时及以上长时储能占比持续提升。 ■7月储能EPC招标47GWh，同比+153%；考虑到项目招标1-2月后确认中标名单，随后一个季度到半年左右的建设周期，下半年开启的招标增长进一步验证明年装机有望持续高增。

昨天说高位的走向分歧之后，中位连板股会迎来一次很大的分歧，今天连板的除了收购的蓝盾光电强一点，基本都迎来了强分歧。 中位股的强分歧，其实是对应昨日高位人气股先分歧的跟随。一步步传递过来，都需要走这么一个过程。

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【板块】说说陶瓷，毕竟今天是最强音： 陶瓷基板概念的：旭光电子、中瓷电子，我之前都跟你们分析过，去搜搜帖子； 陶瓷粉材：国瓷材料；

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【SK海力士董事长：明年或将成为近几年最严重的内存短缺年】 8月14日｜SK海力士董事长崔泰源表示，明年可能将成为近几年最严重的内存短缺年。随着AI服务器需求持续爆发，HBM高带宽存储供不应求，不少科技巨头甚至提前赶到韩国抢签长期协议。面对蜂拥而至的订单，海力士坦言产能有限，即使全力扩产，也难以满足所有客户需求。

华西股份3板了，关注同样大比例参股光芯片的跃岭股份，参股10%的中科光芯，中科光芯每年销售超过8000万颗光芯片及器件，发货数量全行业第一，已累计销售超过2.5亿颗光芯片及器件，产品得到了中兴、华为、烽火等一线通讯厂商认可。

南风股份:中际旭创系参与了深圳公大激光数亿元C轮融资，战略布局绿光3d打印，南风股份与公大设备主体希禾战略合作，系希禾25年最大客户，合作开发xpo液冷等

【LG与英伟达签署关于机器人、AI工厂和行动技术的备忘录】LG与英伟达签署关于机器人、AI工厂和行动技术的备忘录。

旭创系液冷第二标的 通源环境！ 🔥 中际旭创收购中石科技10%股权，股价一字涨停。 🚀 中际旭创实控人王伟修家族此前已入股通源环境，通源同属旭创系资本版图，同样布局液冷散热赛道。

❗中际旭创17.47亿入股中石科技！光模块散热集体爆发 🔥事件：中际旭创17.47亿元入股中石科技，切入数据中心/光模块液冷散热。光模块散热方向集体大涨，AI算力散热产业链价值重估。 ✨重点关注：

盘前两个需要重点观察的超节点冲高回落很多，半导体中/芯/国/际借着业绩利好也没能持续上攻。 其他也没有非常能带市场的核心站出来。 资金反而转向了反制题材的稀土，包括反向的医药。

中芯国际赵海军:细分市场，算力配套芯片供需最紧张，比如bcd，光模块发送接收 以及海外存储厂退出的，nor fl­a­sh ，slc na­nd fl­a­sh这些存储芯片产能远远不能满足需求

超级电容：康盛股份开盘秒板，关注 江海股份

【中芯国际赵海军：中国互联网公司硬件投资超预期 算力及配套芯片供不应求】中芯国际联合CEO赵海军在业绩会上表示，中国互联网公司大幅提高硬件投资在公司此前预测之外，能够明显感受到客户在跟公司谈以后的合作时，后续下线量都远远超过原来的预期。直接相关的需求，以及数据中心的电路板跟算力板相关的配套芯片，比如逻辑电路、BCD、光模块发送接收，都供不应求。（科创板日报）

中芯国际业绩会纪要 想看更多请加V：xian20210130 850d6cbbee3f8f4fd2d74c4e

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【利扬芯片】：国产AI芯片测试信变化，三重弹性爆发，底部弹性标的 国产AI芯片步入规模化放量期，寒武纪 、海光、沐曦等出货提速，上游芯片测试迎来三重价值共振，是算力链被低估的高弹性赛道。 一是AI芯片货值远超传统芯片，单颗测试单价同步抬升；二是新增高温预烧、高功率老化等专属工序，测试占BOM成本从个位数跃升至10%-20%；三是全球高端测试产能紧缺，京元电子年内二度加码资本开支至500亿新台币，国内厂商已调价10%-15%，涨价周期有望持续拉长。

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人形机器人运动会催化，利好核心零部件 第二届世界人形机器人运动会将于8月22日开幕，本届赛事吸引了16个国家的666支队伍，共2056台机器人参赛，队伍数量较首届增长138%，机器人数量翻了两番。将有多家明星机器人公司参赛。 对应题材：人形机器人整机（宇树科技），谐波减速器（绿的谐波、双环传动、翔楼新材），伺服电机（鸣志电器、汇川技术、方正电机），行星滚柱丝杠（贝斯特、恒立液压），机电执行器（三花智控、拓普集团、兆威机电），力传感器（柯力传感）

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闪迪投资者日交流纪要 新濠博亚26Q2会议纪要 京东26Q2业绩会

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[礼物]【天风机械】广钢气体：存储上游格局最好+弹性最强环节，持续推荐！ [玫瑰]近期逻辑芯片关键项目有重要突破，欢迎交流 [庆祝]看好26年的三重拐点！

【杰瑞股份】数据中心一体化进展超预期，明后年业绩有望超预期！持续力推！ 1、燃机发电机组订单比此前公告新增4亿+美金，大客户长协+在手商机充足。2025年11月至今，累计新签燃气轮机发电机组及配套设备订单31亿美金（209亿元），比之前公告的累计订单金额新增4亿+美金，为7月百亿大单客户的配套设备订单。该客户27年算力规划对应电力需求10-20GW，已与公司签订5年长协，有望获取更多份额。目前处于选择订单阶段，稳步匹配交期和产能。 2、数据中心一体化将开始发力。公司具备AIDC一体化建设EPC总包能力，预制模块化的方式可将传统数据中心建设周期缩短至10…

💡 📝“从每个通道一颗 EML，到 4 个通道共享一个 CW，减少四倍” 这一说法，主要反映的是，但 “减少四倍” 仅是对数量变化的直观描述，其背后涉及。 🔍具体分析如下：

日本15号战败日， 16号就制裁我们高端工业母机 ，挑衅啊 稀土，继续制裁日本

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【中金传媒】观点聚焦｜AI文娱观察 8 短剧之外，还有诗和远方 随着近期AI视频模型快速迭代，投资人关心AI对于影视产业的提效与创新效果。长期以来，国内影视行业呈现头部内容投入高、盈利确定性弱的特点，我们认为行业亟需通过技术升级改善投入产出效率，并对内容形式革新。本报告系统梳理AI对影视生产全链路提效路径，并对AI原生视频应用的商业化潜力进行拆解。 ☀️观点

【天风轻纺孙海洋】恒林股份：客户大幅上调订单！ ■此前市场预期恒林太仓线束盒出货从今年30万只+有望增至明年60万只。 ■据我们产业调研，预计受益算力需求高景气，客户大幅上调订单指引， 目前仅N客户月出货量增至7万只年化有望80万只+，若考虑AWS等新增客户， 线束盒规模有望大幅超越此前预期；明年恒林太仓营收或轻松超越10亿。

强烈推荐 纺织服装中游制造为何我们首推晶苑国际、伟星股份——广发纺服 晶苑国际： 1）市值大于100亿元。

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【国泰海通计算机】DeepSeek峰谷调价+Harness开源：定价修复与Agent框架双线推进 [玫瑰]DeepSeek由低价抢占份额转向商业化优先，全时段基准价上调叠加峰谷机制，行业价格底部得到抬升。事件：8月17日起实施分时定价，闲时基准价同步上调，并非仅高峰涨价。V4‑Pro输出由6元/百万tokens上调至闲时13.5元（2.25倍）、高峰27元（4.5倍）；V4‑Flash输出由2元上调至闲时4.5元（2.25倍）、高峰9元（4.5倍），缓存命中调价幅度更高。分时机制通过价格引导流量错峰，优化算力资源调度效率。 [玫瑰]Harness开源补…

AIDC电源：800V白皮书2.0落地，产业链哪些环节受益？ 技术路线敲定：白皮书2.0把800Vdc落地细节给定了——机架侧Gen1(GB200/300, 145kW)已上量，Gen2(Vera Rubin, 330kW) 2026起、Gen3(全液冷570kW)2027起、Gen4(MW级)2028起，功率密度阶梯跳升。供电架构三选一：Option A机架级(PowerRack 660kW，存量零改造，26Q3量产)、Option B集群级(PowerCenter 2MW，27Q3量产)、Option C机房级(DC PowerBlock 4.8M…

【中泰机械】当前位置强CALL日联科技❗ 1️⃣菲莱光模块老化测试设备订单大幅上修。① 受益下游光通信客户持续扩产（XC、索尔斯&源杰等），近期菲莱新签订单预期大幅上修：＃26年由10e提升至15e、27年提升至40e； ②预期未来2-3年业绩持续实现爆发性增长，公司近期亦配套菲莱将＃原3k平产能扩张至2w平（近10倍增长）； 2️⃣受益新技术发展，PCB设备业务迎来量价齐升：＃①量：激光背钻工艺对检测环节需求激增：由过往抽检→全检，设备倍数级增长；＃②价：设备均价价由过往30-50w→200+w； ③依托多年X射线源先发优势深耕PCB领域十余年，有望…

天风郭明錤： 英伟达M10新一代高频覆铜板CCL正式启动全流程测试； M10材料面向Rubin Ultra、Feynman两大下一代 AI 平台正交背板；

目前看到的NVL576 8机柜方案的显性变化主要围绕在： 1、CPO： 天孚、致尚、长盈通、炬光、罗博、杰普特、源杰； 2、NPO： 旭创、光库，标的与CPO有重叠；

开盘十分钟，市场是如期修复，但是并没有显著的核心。 超节点有修复，但是强度目前还差点意思。 还需要继续观察。

【申万宏源电子】工业富联：缺乏定价充分性的AI基建领军，26H2进入VR平台部署期 20260814 26Q2业绩符合预期。公司26Q2实现营收3,068亿元，同比+53%；实现归母净利润131亿元，同比+91%。此前预告区间润128亿元到138亿元。 云计算：26H1收入同比+75.7%、VR 26Q4开始出货。26H1云服务商AI服务器营业收入同比增长2.3倍，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍；ASIC AI机柜出货量同比增长3倍；ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍。

【中泰电子|存储】海外原厂陆续开启大规模回购，且长协锁定较高利润率，估值有望逐步抬升！ [玫瑰]海外原厂预计开启大规模回购，增强信心！ [太阳]三星：8月底有望发布新一轮大规模股东回报，市场预期总规模100‑120万亿韩元。

【长江纺服】7月运动制造跟踪：7月鞋服订单增速多环比向好，修复趋势延续 基本面趋势 ①纺企，7月鞋服订单增速多环比向好，虽有部分低基数影响，但Q2整环比改善趋势仍在延续。

中际旭创17.47亿入谷中石科技！光模块散热集体爆发 事件：中际旭创17.47亿元入谷中石科技，切入数据中心/光模块液冷散热。光模块散热方向集体大涨，AI算力散热产业链价值重估。 ?重点关注：

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[红包][红包]【天风电子】存储逻辑大更新：闪迪重塑长期盈利预期，存储周期逻辑迎来变化 🌟核心观点： 闪迪 Investor Day 给出超预期长期模型：FY28-30收入保持中高双位数增长、毛利率约80%、营业利润率约75%，成为海外存储大涨的核心催化。

🌀【天风电新】神马电力调研要点-0813 ——————————— 🌼经营情况

细胞治疗，北京出台新政，细胞治疗概念谷汇总

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两轮车行业跟踪分析26年7月版【国金轻工】 整体：环比延续增长，同比仍承压 26M7电两轮整体销售675万辆，同比-6.8%、环比+5.1%，同比降幅较6月扩大3.0pct；26年1-7月整体销量3632万辆，同比-12.7%。其中，1-7月内销3470万辆，同比-11.4%，7月内销645万辆，同比-5.5%。去年7月销量同比+24.3%，高基数下行业同比仍承压，但月度销量连续两个月环比增长。

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❗【天风电新】中富电路26半年报点评：业绩低于预期，逢低建议布局-0813 ——————————— 财务数据

[红包]【申万宏源家电/机械】厦芝精密（民爆光电）近期情况更新： [太阳]扩产节奏： 8月产能有望超3000万支，年底月产能将突破5000万支，27年底超1亿支， 预计27年出货量超8亿支。 [庆祝]产品结构： 预计7月出货均价约1.8元，当前增量产能基本用于AI需求，后续均价有望持续快速提升。Rubin架构已开始小批量供应发货， 1拖3方预计每支均价3+元，随着9月rubin放量，均价、长径比结构均有望快速提升。同时， 公司的新涂层工艺技术进展顺利，小批量测试中，年底有望实现批量。

[红包]【招商电子】存储跟踪之闪迪投资者日点评：NBM协议重塑NAND周期属性，AI推理打开长期成长空间 [太阳]闪迪提出FY2028-FY2030长期财务目标：营收随位元出货量实现mid-to-high teens增长，Non-GAAP毛利率约80%，营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%；在满足业务投资后，100%剩余现金用于股东回报。我们认为，该目标远超传统NAND周期品的盈利中枢，背后反映公司对AI需求持续性、供应纪律及长期定价能力的强烈信心。 [太阳]NBM方面，公司已与8家数据中心及边缘计算客户签约，协议加权平均期限超过4年、最…

【国金传媒互联网 朱珺团队】 迈富时（继续重申看好）：26H1业绩加速高增，符合预告；AI应用业绩迎释放期，经营现金流大幅转正 收入利润：公司26H1收入19.6亿元，yoy+111.2%；归母净利润2.06亿元，yoy+450.8%，符合业绩预告。经调整净利润2.13亿元，yoy+150.9%。 成本费用：26H1毛利率45.2%，yoy-3.4pct；销售费用率11.4%，yoy-5.6pct；管理费用率4.6%，yoy-5.6pct，受益于AI在中后台运营中的应用及运营效率提升；研发费用率16.6%，yoy+7.5pct，主要由于Tforce垂类…

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【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】中国黄金国际：远期最便宜的铜金公司0814 公司是远期最便宜的铜金公司。公司管理层批准推进甲玛开发计划，方案拟实现日均处理量16万吨，目前仍在进行预可研。考虑到本次方案未披露露天/地下的具体产量划分，我们按照矿石储量进行平均分配， 经计算预计最终可达到的产量规模为30万吨铜+14吨金。 季度业绩超预期。26Q2实现营业收入4.61亿美元，环比+2%；实现归母净利润2.73亿美元，环比+17%。经测算，长山壕金/甲玛铜/甲玛金银及副产品分别环比贡献-0.2/0.3/0.2亿美元毛利增量。 业绩超预期的公司不少见、但像公司这种…

【星源材质】邦瓷电子收购更新-260814 核心矛盾：缺货+国产替代加速 1、海外扩产卡在迪斯科切割机（交期18个月，产能被晶圆厂锁）+ 日本含铅项目环评≥1年

再讲一下观点： 一、行业层面：❗️市场真的太太太低估SOFC，一方面在紧缺的时候，他 模块化的特点上量快（能提前一天就多赚 一天钱啊）+ 无污染、无噪音。 另一方面2030年以后，一个大胆猜想会部分替代燃机。（看上去是个笑话，新能源车刚萌芽的时候市场也觉得是笑话）。

【tfjx】奕瑞科技中报点评：新业务逐步放量，X射线整机有望提供弹性！ 公司公布中报，2026年半年度实现营业收入16.71亿元，同比增长56.66%；归母净利润4.06亿元，同比增长21.25%。26H1实现毛利率/净利率分别为47.68%/25.02%，同比-5.29/-5.45PC。 单季度看，26Q2实现营收9.85亿 元，同比+68.31%，环比+43.52%；实现归母净利润2.27亿元，同比+18.51%，环比+26.94%。26Q2毛利率/净利率分别为48.97%/23.93%，同比-7.34/-8.43pct，环比+3.14/-2.66…

对华正调研，有几点超预期： 一、行业层面看pcb 大家都只担心低端对价格的承受力，没看到的是❗️很多小厂拿不到货，实际pcb产量是下降的，所以更向大厂倾斜。 二、个股层面：

20260813复盘 宏观： 传日本政府支持日本央行加快升息步伐。

华创食饮继续强call会稽山 1、酒类多元化趋势下稀缺加速升级标的！两大中高端大单品年内逆势高增， 兰亭招商的质量和速度都明显好于去年，1743势能没有放缓迹象，伴随中高端产品占比提升，结构升级贡献的增量可有效填补老品下滑缺口，明后年增长弹性预计加速释放。 2、中高端产品增长超预期！ 4-7月兰亭延续翻倍增长、表现超年初预期，Q2与盛世群运、河南茅五剑等白酒大商建立合作，区域延伸至河南、东北、华南等地。 1743同比增长50%+、开瓶表现良好。传统产品受需求影响，纯正三年、五年预计高个位数下滑；爽酒收缩费投后同比下滑。

【福莱新材】触觉传感器三连公告（数采手套+电子皮肤+电子吉他）： 今日，公司与灏存科技正式签署战略合作协议。双方将围绕触觉传感技术、数采手套整机结构技术，深度融合“触觉智能”与“运动神经”，联合研发搭载高精度触觉传感模块的新型数采手套。 8.12日，公司与中科硅纪签署战略合作协议。中科硅纪将向福莱新材采购20万套高性能触觉传感器，可满足4万台行业级灵巧手的规模化生产需求。

【东吴计算机王紫敬】书接上文，AI新场景突破之后，预期最好的方向是物理AI 如果说AI新场景落地前夜，算力租赁是景气确定性最强的刚需赛道；那么当大模型能力边界实现突破、产业应用进入规模化落地期，物理AI将是最具成长空间的核心主线。 第一，制造业是我国经济基本盘，AI赋能制造是产业升级重中之重。我国是全球第一制造大国，工业体系完备、高端化转型需求迫切，物理AI作为AI技术与工业场景深度融合的载体，是制造业智能化升级的核心抓手，兼具政策支撑与产业内生动力，成长空间广阔。

继续强调我们本周观点：AI反攻会超预期，选【升级链 & Bottleneck环节龙头】，实操层面仍是跌哪个加哪个。 这两天股价疲软的MLCC、PCB产业链继续建议加。

继续看好最强反弹主线，同时认为逻辑强、反弹少的会被轮动到，典型 电源电容、缺电。我们的投资观点: Rubin升级(26H2): 二代布、四代铜，重点标的:国际复材、铜冠铜箔。铜粉、药水用量大幅上升，重点标的:PCB升级:汇南新材(下周重点，双逻辑驱动)、天承科技。

❗【天风汽车】威迈斯调整点评（2）：商用车突破，AIDC电源绑定头部芯片厂已有实质性突破-0813 ——————————— 一、出海、商用车增量可观

竟价像样，正在纠正昨天午盘的走势。 三环也不错，哭哭啼啼啥?反正我续费通道关了，月末再说。留好学费好，这个票挣到的，就存起来，当是给平台的钱，哈哈。 么继续买入相关个股:

Xc股权线梳理: 中石科技（母公司，光模块散热） 电连技术（子公司，npo socket V型槽）

【盘前0814】PH解盘追踪 宽基优先588220+588240+ 589680 1、 美股继续修复，费城半导体盘中一度突破60日线后回落，也还有抛压和分歧，不过主要科技龙头表现都不错，尤其是闪迪从成长变红利的操作，打开了局面。盘前公布的7月PPI数据比较温和，进一步强化了市场对美联储按兵不动的预期，一定程度上提振了风险偏好。不过目前市场比较担忧的是日本9-10月加息，消息称日本政府支持这个决定，而且还要巩固近期美日联系干预汇市的效果，因为日元是全球套息交易的主要融资货币，收紧政策影响可能会比较大，黄金有色提前反应。这也是昨天有色ETF鹏华 15988…

SOFC报告和录屏供大家参考，还是想再讲一下观点： 一、行业层面：❗️市场真的太太太低估SOFC，一方面在紧缺的时候，他 模块化的特点上量快（能提前一天就多赚 一天钱啊）+ 无污染、无噪音。 另一方面2030年以后，一个大胆猜想会部分替代燃机。（看上去是个笑话，新能源车刚萌芽的时候市场也觉得是笑话）。

CPO全面量产：（0814） 光通信新时代到来：昨晚英伟达宣布以太网CPO交换机Spectrum-X 全面量产。 优势： 光芯片数量减少4倍，功耗降低5倍，平 均故障时间仅为光模块的 十分之一。

杰瑞股份08：半年度业绩报告解读 杰瑞股份发布半年度报告，H1收入76.5亿元，同比10.8%。其中：Q2营收43.56亿，同比+3.4%，Q2归母净利润6.07亿，同比-21.6%，非经营业务影响业绩增速，总体符合预期。 影响因素：

火炬电子：超容新星冉冉升起 收购中科超容，实现技术研发和市场渠道优势协同 2026年6月，公司全资子公司明启泓科1亿元收购重庆中科超容科技有限公司合计58.46%的股权，中科超容由中科院博导、"中科院百人计划"刘双翼带队，技术优秀，核聚变的渠道比我们好、在原材料炭材领域有改良、自研能力，与公司在客户渠道开拓方面的优势能实现协同。

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MIZUHO：闪迪 投资者日：更高更久、80%毛利率下限、超4年可见性、回购及HBF上行空间 · 潜在支撑因素包括：F28-30E（2028-2030财年）营收实现中高个位数%增长，意味着F30E（2030财年）营收较市场共识高出2倍以上；80%的毛利率；NAND定价在2027E（2027财年）持续高位（持平至上涨），而部分市场预期将下跌15-20%；强劲的Agentic/Edge AI、HBF堆叠技术以及存储需求旺盛的消费市场；100%超额现金将返还给股东，已授权155亿美元回购；F28E（2028财年）三分之二的产能分配给NBM（基于节点的定价模型…

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📑 📌中芯国际 26 年第二季度业绩超出指引上限，营收 30 亿元环比上涨 20%（此前指引区间为上涨 14% 至 16%），毛利率达到 25.3%（指引区间 20% 至 22%，一季度毛利率 20.1%），产能利用率 93.7%（一季度 93.1%），26 年第三季度业绩指引维持环比增长，第三季度营收环比提升 2% 至 4%，第三季度毛利率区间 26% 至 28%。 🔍本次少数股东损益（中芯南方先进制程业务）大幅增长叠加毛利率大幅超出预期，充分印证国产算力持续放量。

202608伟星新材投资者活动日： 1、PPR业务：H1全国商品房装修总需求同比下降15%-20%，星管家服务覆盖户数同比下降约10%，市占率保持稳定且略有提升。目前新房需求占比仍50%+。该业务26H1收入-4.5%，表现韧性主因，一是积极布局农村自建房市场，二是推进四五线城市补空白布局。 2、PE业务：26H1收入下滑-16%主要系，1）项目资金到位率不足导致开工率明显下降；2）3月起PE原料价格大幅上涨，公司未跟随竞品低价抢单；3）减持风控第一，主动放弃付款周期长、资金风险高的市政项目。公司正拓展热泵、船舶等新兴领域。

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❗【天风电新】华正新材更新&再推荐：有业绩有高成长性，高端品全面开花0813 ——————————— ⭐基本盘：FR4均价持续上行，业绩垫扎实

[礼物]浙商机械【杰瑞股份】Q2业绩受多因素扰动，燃机订单超预期＋数据中心一体化加速推进 2026年H1： ■营收76.5亿元，同比+10.8%

【华泰消费 | 社服】暑期专题：暑运渐入佳境，关注需求释放节奏 [礼物]我们观察到26年暑运呈“前低后高”特征，暑期出游核心群体受放假时点、极端天气等因素影响，需求有所延迟。7月中下旬以来，航运客流及客座率已明显回升，并逐步向酒店、免税、快餐茶饮等消费场景传导，8月有望迎来环比修复。建议短期关注8月旺季需求验证；中长期继续看好出行链及体验服务消费景气。 [太阳] 暑运：“前低后高”、关注8月需求释放节奏

崔泰源 CNBC 采访解读： 他认为2027年供需将比今年更艰难。 “明年可能是最艰难的一年……我所有的客户都在要求几乎是当前需求的双倍……但供应跟不上。”

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【中金科技硬件-海外】Sandisk 2026投资者日takeaway0814 [庆祝]远期指引： 公司预计FY2028-FY2030收入增速维持mid-to-high teens，与bit出货量增速基本一致；Non-GAAP毛利率约80%（按合同价下限），Non-GAAP营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%，gross CapEx强度按收入中个位数建模。

协创数据1H26点评： 业绩兑现预告上沿、Q2利润率再上台阶 ① 业绩兑现此前预告上沿： 1H26营业总收入126.41亿元，同比+155.69%；归母净利润18.63亿元，同比+331.11% 基本兑现预告区间上沿最乐观情形。 ② Q2利润率大幅提升： Q2单季度实现收入65.57亿元、归母净利润11.12亿元，对应净利率约17.0%，较Q1的12.3%环比提升约4.6pct；同时Q2归母净利润环比Q1增长约48%。 利润率持续上行反映算租业务占比提升、盈利能力与经营杠杆改善。

九丰能源26H1拆分：Q2扣非大增45%，LPG弹性显著，LNG整体稳定 26H1扣非同增10%。26H1营收96.35亿元，扣非8.93亿元（同比+10%）；单Q2营收51.37亿元（同比+3.9%），扣非5.00亿元（同比+45%）。26H1毛利14.40亿元（同比+3.16亿元），Q2毛利约7.90亿元（环比+1.40亿元）。 分业务毛利拆分：LPG弹性显著LNG整体稳定

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＃协创数据：智能算力市场需求旺盛、交付效率提升有望维持环比增长态势 Q2业绩实现环比跳涨、交付效率提升有望有望维持环比增长态势 2026H1，实现营收126.41亿元，同比+155.69%；归母净利润18.63亿元，同比+331.11%；2026Q2，实现营收65.57亿元，同比+128.72%；归母净利润11.12亿元，同比+323.18%，环比+48.23%。

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【0814 资讯】这个资讯对应一个明星股是：麦格米特，我们也曾做过。跟前面的智立方和优迅股份一样，我认为不错，但不去跟着。你们感兴趣的自己做。昨天烂板，今天回包的可能性是很大的。 8月12日，英伟达800VDC V2.0 白皮书正式对外发布，完整定义下一代 AI Factory 标准化直流供电体系。2.0版本不再停留于概念，而是开始进入产品量产、系统验证及分阶段商业部署阶段。 HVDC定位：800VDC和现有480V AC体系长期共存，800VDC 作为补充扩容方案，新旧交流基础设施长期共存，运营商可按算力密度、机房现状分批改造，保护现有投资、不颠覆成…

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纳芯微：模型平台龙头拐点已至 公司业绩扭亏拐点已现：26Q1公司单季营收11.41亿元，料号数和营收规模持续增长，汽车、工业、储能、服务器电源全面布局。26H1营收25.4亿元、同比+66.7%，归母净利0.67亿元，扭亏为盈；单Q2营收13.99亿元、同比+73.4%、环比+22.5%，归母1.03亿元、扣非0.07亿元，利润拐点确立。 AI服务器电源一二三次侧全覆盖布局：目前单机柜功耗已抬升至130-140kW，800V架构下一二次侧的料号数与单机价值量同步扩容。公司可为服务器电源一二级电源PSU提供驱动、隔离芯片、MCU等产品，目前部分产品已在国…

📰 🖼️台积电将加速助攻 NVIDIA Feynman 新平台的重大迭代，CPO、A16 精锐尽出。 🔎Vera Rubin 进入量产及爬坡期，但 NVIDIA 重大迭代已提前启动。

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🌈星源材质推荐：控股邦瓷电子，切入半导体国产替代高速成长赛道 申万电新/TMT 从参股到控股，切入半导体高端制造全新增长极 🚨公告：以2.4亿亿收购邦瓷电子59.98%股权，叠加26年2月受让的13.5%股权，合计持股73.48%，邦瓷估值6.29亿。

🔥京东健康26H1业绩会&CB Key Updates [太阳]1.Guidance：全年收入维持高双位数增长，Q2 为今年增速相对低估；全年Non-IFRS净利润额增速上调至中个位数增长，此前为持平；预计全年Non-IFRS 经营利润额同比增长30%。 [太阳]2.26Q2分品类增速：药品 25%-30%，Q2 环比 Q1 进一步加速，全年 25% 以上增长有信心；保健品高单位数，受保健品跨境监管及打击虚假宣传政策影响，预计Q3同比企稳保持高个位数，Q4 回升至双位数增长；器械中个位数，去年国补高基数，下半年回到高单位数增长区间。

【广发家电】影石/大疆全景相机新品追踪 20260813 [太阳]影石：X6全面升级 [玫瑰]8月12日影石发布新一代全景旗舰相机X6，定价3999，对比前代X5定价贵200元，在画质、图像调校、机身质感多方面有升级

【8月14日盘前策略思路】 市场情绪周期定位：混沌调整阶段 昨天市场尾盘市场迎来的真正的分歧调整，AI科技和非AI都迎来了同步调整。

【杰瑞股份】二季报：汇兑与俄业务扰动，实际经营仍向好，燃机业务有望在Q3见到报表端显著成效，AIDC业务有望持续放量 [太阳]2026年公司上半年实现营业总收入76.46亿元，同比增长10.81%；归母净利润11.96亿元，同比下降3.65%；扣非后净利润11.4亿元，同比下降7.37%；表观业绩略有下滑，但2026H1汇兑与俄罗斯业务影响了约5亿利润，若加回后公司经营性业绩仍然同比增长。 💡业绩扰动因素：

【0814 盘前二】得给大家鼓鼓劲： 1 美股科技里重灾区，存储股，昨天也恢复得不错了。闪迪发布了不少有利数据，鼓励了人心，昨天大涨； 2 中国这边，算力巨头，中芯国际、华虹、寒武纪业绩报都是大好，超出预期。

杰瑞股份26H1：表观归母受汇兑+els业务影响，AIDC已有小批量订单 业绩：26H1公司营收76.46e，同比+10.81%；归母净利润11.96e，同比-3.65%；扣非后净利润11.4e，同比-7.37%；26H1汇兑+els业务影响合计利润约5e。1）26H1汇损2.64e（去年同期+8kw）；2）els光明能源业务处置：26H1同比-约1.43e；另外AIDC业务布局费用增加，主要为人员费用。以上两项还原后半年报业绩增速约30%+。 AIDC业务：目前已落地北美小型数据中心设计订单、小型微电网一体化订单，合计金额不到1e美金，后续有望逐步落…

【国联民生电子】 龙旗科技拟收购安瑞可，切入AIDC基础设施领域 事件：8月13日晚公告，公司拟以自有资金合计11.2亿元现金收购苏州安瑞可信息科技有限公司80%股权。业绩承诺为2026-2028年净利润分别不低于1.3/1.6/1.9亿元，三年累计不低于4.8亿元。 安瑞可：数据中心基础设施产品及解决方案供应商，产品覆盖低压配电系统（配电柜、母线、PDU、变压器）、服务器机柜、冷热通道、IT POD及MDC模块化数据中心；【聚焦海外市场】，主要产品满足UL、ETL认证，模块化数据中心获Uptime Institute TIER III Ready认证…

【奕瑞科技】显示打开第二曲线，X线全产业链进入收获期 上半年收入高增，微显示成为核心增量。公司2026H1实现营收16.71亿元，同比+56.66%；归母净利润4.06亿元，同比+21.25%；扣非归母净利润3.77亿元，同比+14.79%。海外收入7.45亿元，同比+103.49%，占比提升至44.59%。 →收入增速快于利润，主要受产品结构变化、研发及财务费用增加影响。新业务拉动收入高增，产品结构变化致利润率短期承压。2026年上半年，公司毛利率为47.7%，同比减少5.3pct；净利率为24.3%，同比减少7.1pct。利润率下滑主要系高增长的硅…

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新濠博亚26Q2会议纪要

CICC Morning Call 260814 ——宏观——

【东财固收&资配-每日关注】8.14 1、央行： 将于8月14日开展1万亿元6个月期买断式逆回购操作。由于8月6个月买断式逆回购到期1万亿元，此次操作实现等额续作。8月4日以来，货币市场隔夜利率DR001持续运行在政策利率下方。 2、 美国长期国债需求承压信号正在增强。周四美国财政部标售250亿美元30年期美债，得标利率升至5.216%，创2001年以来新高。本次标售出现得标利率高于预发行收益率情况，意味着投资者要求更高收益率才愿意接手这批国债，需求略逊于市场预期。

⭐ 当日行情： 【中证转债】493.67点，下跌1.09%； 【万得全A】6539.42点，下跌0.85%；

【财通研究·固收】信用早早报（8月14日） 评级关注 联合资信：关注绍兴上虞交通集团有限公司名称变更事项

🍁🍁🍁星源材质：控股邦瓷电子，压电陶瓷打开第二成长曲线 🍁事件：星源材质将邦瓷持股升至73.48%并实现并表。本次交易标志公司由战略参股进一步升级为控股整合，高端压电陶瓷有望成为公司重要的第二成长曲线。 🍁 邦瓷卡位高端压电陶瓷国产替代，多个高景气场景进入放量期。压电陶瓷可实现微秒级响应及纳米级位移控制，广泛用于半导体MFC、锂电精密涂布、低轨卫星快反镜、光刻机微位移平台及医疗微量注射等领域。邦瓷是国内唯一一家大批量生产高性能多层叠堆压电驱动器的科技型公司，掌握从粉料、配方到成品成型的全链条技术，并建立自研质量评价体系，量产一致性和可靠性壁垒突出。

东吴环保•朔元撷理【绿色动力A+H】业绩&分红双升典范，AI助燃提效 典型的垃圾发电分红业绩双增、危废减值风险出清！ 25年归母净利6.18亿元（+6%），资产减值计提2.05亿元（+0.78亿元），加回资产减值后净利8.09亿元（+11%，+0.82亿元），危废本次计提1.98亿元后账面价值剩0.57亿元。＃25年真实roe提升1pct至10%还能提❗️ 供热（25年112万吨，同比+99%）、炉渣提价、AI应用降本、债务置换节约财务费用等。 26Q1高基数下实现业绩同增12%，26Q1供热量31万吨（+36%），新增收购的新密项目（750吨/日）并…

[红包] 协创数据：26H1业绩逼近预告上限， 资金充裕强力支撑算力扩表【建投计算机】 [玫瑰] 业绩超预期， 兑现逼近预告上限， 盈利弹性高 根据业绩快报，2026H1实现营业总收入​​126.41亿元​​， 同比+​​155.69%​​； 归母净利润​​18.63亿元​​， 同比+​​331.11%​​；扣非归母​​18.61亿元​​，同比+​​343.42%​​； 均逼近预告上限​​，兑现力度强、利润弹性显著高于收入增速。

【中信建投计算机】海光信息 2026中报 业绩符合预期，CPU+DCU双轮驱动高增，持续推荐 Q2收入及利润接近预告区间上沿。 公司2026H1实现营业收入90.99亿元（此前预告85-93亿元），同比增长66.52%；对应单Q2收入约50.65亿元，同比增长65.32%，环比增长25.58%。归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%，其中单Q2归母净利润约11.11亿元，同比+59.78%、环比+61.75%；扣非归母净利润16.31亿元（此前预告15.1-17亿元），同比增长49.67%，单Q2扣非约10.35亿元，同比+59.69%，单季归…

【国泰海通食饮】卫龙美味发布2026H1业绩： 公司2026H1实现营收37.15亿元、同比+6.7%，实现归母净利7.67亿元、同比+4.6%。2026H1毛利率为47.8%、同比+0.6pct，销售/管理费率分别同比+2.9pct/+0.3pct至18.0%/6.0%，归母净利率为20.6%、同比-1.4pct。 分品类看，2026H1调味面制品/蔬菜制品/其他产品分别实现收入11.8/24.4/0.9亿元，分别同比-9.8%/+15.8%/+44.1%；分渠道看，2026H1线下/线上渠道分别实现收入32.3/4.8亿元、分别同比+2.7%/+4…

[太阳]【国金计算机&科技】中科曙光：国产算力集群领军，26Q2业绩超预期加速 26H1业绩加速上行 ——中科曙光发布2026年半年度业绩快报，上半年实现收入74.29亿元，同比+27.0%；归母净利润9.78亿元，同比+34.2%；扣非归母净利润8.53亿元，同比+50.0%。公司表示，业绩增长主要受益于智能计算领域产品布局深化、解决方案能力与市场竞争力提升，经营质量稳步提升；以及参股子公司经营向好、投资收益同比增加。

【两年翻40倍】摘帽重整A股妖王 （0.88元-41元） 原来有支股票叫【天泽信息】从30多元一路下跌至几元钱重组改名叫【有棵树】没大起色又一路下杀至0.88元准备退市，没想到又搞一次重组，改名叫【行云科技】至今一路上涨至41多元，成为今年A股的大黑马。 A股市场从来不缺行情主线，但有一条赛道常常走出翻倍甚至 十倍级别的超级黑马——ST摘帽+资产 重组；债务出清、债务重整、完成摘帽之后实施产业方向重塑，完成脱胎换骨。

【兴证计算机】海光信息2026年半年报整理：业绩高增延续，研发投入持续加码—20260813 事件： 公司发布2026年半年报，实现营收90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%；扣非净利润16.31亿元，同比增长49.67%；扣除股份支付影响后的净利润22.70亿元，同比增长82.30%。

[红包]【招商电子】中芯国际26Q2季报点评：业绩及毛利率指引大超预期，少数股东权益大幅增长 [礼物]26Q2营收30.06亿美元，同比+36.1%/环比+20.0%，大超指引预期（环比14%-16%）；毛利率25.3%，同比+4.9pcts/环比+5.2pcts，大超指引预期（20-22%）；归母净利润4.79亿美元，同比+154.8%/环比+142.7%；少数股东权益2.54亿美元，同比+1689.6%/环比+659.1%。 [礼物]26Q2折合8英寸看，月产能109.65万片，环比+1.8万片；产能利用率93.7%，环比+0.6pcts。晶圆出货…

[红包]【招商电子】华虹26Q2季报点评：Q2营收及毛利率超指引预期，26Q3收入指引继续环增 [礼物]26Q2公司实现营收7.18亿美元，同比+26.8%/环比+8.6%，超指引预期（6.9-7.0亿美元）；毛利率16.5%，同比+5.6pcts/环比+3.5pcts，超指引预期（14%-16%）；归母净利润0.39亿美元，同比+385.9%/环比+84.6%。 [礼物]26Q2折合8英寸月产能50.8万片，环比+1.9万片；产能利用率102.8%，环比+3.1pcts；晶圆出货量153.8万片，环比+5.8%；ASP约450美元/片，环比+2.8%。

[玫瑰]【dcjsj wyx】DeepSeek V4 Pro正式版发布：模型升级、API涨价、Harness同时落地。 模型端，V4 Pro 0813的增量集中在Agent能力：Terminal Bench由72.1升至87.9，DeepSWE由12.8升至62.7，CyberGym由52.7升至83.3。提升主要来自代码、工具调用和长任务执行，进步重点在 后训练和Agent化。 需求端，8月17日起V4 Pro实行峰谷定价。高峰期普通输入由3元升至9元/百万Token，涨至3倍；输出由6元升至27元，涨至4.5倍；缓存命中由0.025元升至0.30元…

大摩——开放权重模型将如何影响生成式AI的投入资本回报率（ROIC）？ 尽管低成本开放权重模型快速普及，我们仍认为超大规模云厂商（Hyperscalers）能维持健康的ROIC。核心逻辑在于：算力仍是稀缺资源，开放权重模型通过降低使用门槛扩大了整体市场规模，带来“以量补价”的效应；同时，模型厂商面临定价压力，倒逼其通过提升Token吞吐效率与构建生态来维持盈利能力。我们维持对亚马逊（AMZN）和谷歌（GOOGL）的“增持”评级，并视Meta为行业首选标的。 开放权重模型的核心特征

伯恩斯坦——美国半导体行业：英特尔、AMD——2026年第二季度CPU渠道与份额动态：这个季度可太有意思了…… 整体市场与渠道特征 2026年第二季度PC市场环比微增，出货量已高于疫情前平均水平，但同比下滑约4%，表现弱于一季度2%的同比增幅。本季度CPU出货重新大幅超出PC出货，整体高出10.5%，而一季度仅高出1%；其中笔记本CPU超量出货尤为突出，高出PC 21%，一季度仅为6%，桌面CPU则低于PC出货17%，缺口较一季度的8%进一步扩大。这种异常超量出货可能源于新品发布，以及渠道在内存涨价前的提前备货，不过这也给后续PC CPU需求埋下隐患—…

电池加速跳涨、硅片跟涨：海外需求+反内卷共振【光伏】 一、电池片"加速跳涨"，单日涨幅8%–13%： 1、N型183.75mm双面TOPCon：主流0.33–0.35元/W，均价0.34元/W，上涨13.33%，部分高位报价已达0.35元/W

大摩——新云厂商（Neocloud）有何新动向？乘强劲需求东风加速扩张 Nebius（NBIS.O）二季度在AI算力需求井喷的背景下交出亮眼答卷：签约产能目标上调至2026年5吉瓦（原目标超4吉瓦），并明确从2027年起每年部署超1吉瓦的产能路径。定价与订单结构持续向好，首场算力拍卖中Blackwell芯片价格较历史最高价高出15%，短期合同单位容量年化收入（ACV/MW）突破4000万美元。尽管业绩超预期，我们维持“持股观望”评级，主要考量长期产能落地与融资的执行风险。 业绩亮点

再次强调T链订单已经开始加速放量，叠加宇树上市催化，看好本轮机器人行业拐点！ T链EDI系统下单，目前实际订单已经 开始加速放量，8-9月周产基本确定，9月周产1k+ 1）EDI系统下单，当前实际周产订单已经到周200+：8月T链正式开启EDI系统下单，每周订单更新，目前最新周订单量已经到周200+。

鼎通和中石的产品互为补充，同时需要，下游客户和产品形态完全不同。鼎通产品单模块价值量是中石的 2 倍，用量（单模块）是中石的1.5-2 倍，利润率 2-3 倍，目前独供，中石打出高度，对鼎通和整个液冷板块都是好事。[呲牙]

华虹宏力 26Q2：量价齐升兑现，右侧拐点确立 【业绩超预期，营收创历史新高，利润端弹性充分释放】 ⭐26Q2公司实现单季营收7.18亿美元（YoY +26.8%，QoQ +8.6%），突破原6.9-7.0亿美元指引上限；

📰 【海外｜通向 AGI】2026 年 08 月 13 日 AI 大模型晚间速递 xAI： Grok 4.6 正式发布，1.5T 参数（与 4.5 相同 V9 基座），重点改进 SFT 与 RL 后训练，在 Artificial Analysis 智能指数上追平 GPT-5.6 Sol，500K 上下文窗口，定价 $2/$6 每百万 token 输入输出，已上线 Cursor 和 Grok Build。（xAI 官方博客 | 8 月 12 日）

[庆祝]INOX先进材料公司扩大对SpaceX的材料供应“电磁干扰(EMI)载体胶带” Inox先进材料公司于13日宣布，将 扩大向全球航空航天公司SpaceX供应先进材料的范围。今年1月至7月，Innox先进材料公司对SpaceX的累计销售额超过了去年全年的总销售额。此外，SpaceX的采购订单量自第二季度末以来一直在增长。 INOX先进材料公司向航空航天领域供 应的材料是"电磁干扰(EMI)载体胶带"，该胶带用于卫星火箭和低轨道卫星项目。EMI是一种关键的高性能材料，能够有效阻隔温度变化和电磁干扰。

白酒板块最新思考20260813：股价底部基本确认，今年年底有望彻底走出 进入8月以来，板块陆续因资金轮动、高低切等因素迎来反弹，我们认为白酒板块底部可以基本确认，理由如下： 1）科技板块自从去年延续到今年上半年的极致行情，在持续逼空消费，消费基金持仓在今年二季度达到历史低位；下半年风格相对均衡一些，消费特别白酒板块有配置需要（高股息+历史性底部）；

【国泰海通食饮】 每日跟踪 2026/08/13 [玫瑰]本日公告 1.【卫龙美味】26年半年度报告：26年上半年实现营收37.2亿元，同比增长6.7%；实现归母净利润7.7亿元，同比增长4.6%。

8月14日周五盘前产业重要信息 【国产算力】 中/芯/国/际昨晚发布业绩：

Tapestry集团26Q4业绩速览：Q4业绩整体稳健，Coach北美销售降速，中国销售同比增长30% 🔺总览：Tapestry集团FY26Q4总营收18.8亿美元，固定汇率下同比+11%（vs. 市场一致预期报告口径+11.7%），整体符合预期。公司Non-GAAP EPS为1.32美元，同比增长28%（vs. 市场一致预期的1.27美元）。Coach手袋AUR本季度继续实现中双位数增长。 🔺分地区：剔除SW后，FY26Q4北美地区营收11.5亿美元，固定汇率下（下同）同比增长7%；大中华区营收3.5亿美元，同比增长28%，继续保持强劲增长；日本/亚…

【中铝国际】2026H1实现营收90.48亿元，同比-6.71%；归母净利润1.07亿元，同比+4.38%；扣非归母净利润0.79亿元，同比+41.93%；经营现金流净额2.88亿元，净流入同比+244.73%。 Q2单季实现营收47.31亿元，同比-3.34%；归母净利润0.31亿元，同比-14.71%；扣非归母净利润0.09亿元，同比-20.88%；经营现金流净额6.14亿元，净流入同比+230.35%。 2026H1毛利率同比+3.72pct至14.56%；期间费用率同比+1.85pct至11.05%，资产+信用减值损失0.70亿元，损失同比+1…

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中芯国际 26Q2：跨越折旧周期，AI溢出效应确立右侧趋势 【业绩超预期，核心主业展现盈利弹性】 ⭐26Q2公司实现营收30.06亿美元（YoY +36.1%，QoQ +20.0%），突破环比+14%~+16%指引区间（超指引上限约1.0亿美元）；

宏和科技：没啥影响 火速解读： 公司终止年产7200万米高性能电子级玻纤布项目。项目是23年拟在四川建设，普通电子布，但综合考虑后决定终止，属于历史遗留问题，前期拿地款项也会退回，基本上没啥影响，别YY太多。 重点看黄石项目： 黄石80亿投资中，其实隐含了原四川项目的规划。考虑到产品结构更薄更高端，预计黄石项目电子布的年产量达到1.5-2亿米，其中1.2亿米特种布（6000万米一代、3000万米二代，3000万米T布）。

昨晚几个重点公司业绩要点 海光信息：26Q2营收50.65亿(+65%)、净利11.1亿(+60%)；毛利率54.89%(同比-4.43pct，环比- 更多加公众号：思维纪要社 0.71pct)，DCU放量短期摊薄，无碍高增。 中科曙光：26Q2营收42.3亿(+30%)、净利7.5亿(+38%)；毛利率约26.6%，通算出货加速+智算项目启动，业绩提速超预期。

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兔宝宝交流要点20260813 [太阳]近期经营情况，7月份AB类板材合计增长10%左右，全屋定制业务下滑约10%；二季度收入预计保持15%+的增长，利润受悍高集团公允价值跌价影响较大，扣除公允价值影响，保持正增长。 [太阳]26H1家具厂渠道保持快速增长，超过30%，家具厂合作数量从去年底的3万多家到630突破4万家，公司深度绑定家具厂，同时积极提升单个家具厂的销售占比。

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📮【申万计算机】中科曙光26H1业绩速评：超预期！Q2收入利润双提速 ✨ 业绩超预期、Q2单季提速 公司26H1实现营收74.3亿元，同比+27%；归母净利润9.8亿元，同比+34%；其中海光贡献利润5亿元，扣除后归母净利润4.8亿元，同比+22%。

中富电路26年半年报业绩点评：业绩高增盈利修复，预计下半年AI收入有望加速-260814 Q2电子布缺货影响北美客户确认节奏， 预计下半年AI收入有望加速。26H1公司实现收入11.72亿元，同比+38.03%；归母净利润3862万元，同比+130.08%；扣非归母净利润3533万元，同比+168.73%；毛利率19.10%，同比+3.86pct；净利率3.29%，同比+1.32pct。 26Q2单季度实现收入6.52亿元，同比+38.21%，环比+25.58%；归母净利润1972万元，同比+189.9%，环比+4.3%；扣非归母净利润1827万元，同…

📊标普 500 指数上涨 65 个基点，收于 7799 点，收盘竞价（MOC）为 4.6 亿美元卖盘。 📊纳斯达克 100 指数上涨 115 个基点，报 30084 点。 📊罗素 2000 指数上涨 28 个基点，报 3053 点。

📑 📊 💬大部分买盘集中在昨日午后收盘前的急剧下跌期间。

【广发家电】石头科技发布2026年限制性股票激励&事业合伙人持股计划，同时拟回购股份 ＃限制性股票激励计划： ①拟授予激励对象的限制性股票数量为89.26万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的0.3439%。

Nvidia计算模块物料清单与平均售价

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📰 📌据知情人士透露，根据目前的表现，OpenAI 的年化营收有望超过 400 亿美元，较 2025 年底的运行率翻了约一倍，这为其在华尔街上市的计划提供了有力支撑。 🗣️因相关信息尚未公开而要求匿名的知情人士表示，这家 ChatGPT 制造商的营收在近几个月有所加速，部分原因在于其 AI 编程软件的增长。营收的增长还反映了订阅销售及其新兴广告业务的势头。此外，其核心消费者业务也持续增长。

德赛西威Q2业绩超预期 1，公司发布中报：26H1实现收入149亿元，同比+2%；归母净利12.5亿元，同比+2%；其中26Q2实现收入84亿元，同比+7%，归母净利润7.8亿元，同比+22%，Q2业绩超预期。 2，26H1海外收入和毛利率均表现亮眼，期待后续海外收入放量拉动整体毛利率向上 。26H1整体毛利率19.1%，同比-1.2pct/环比+1.1pct，其中26Q2毛利率19.4%，同比-0.7pct/环比+0.9pct。

📄 🏙️闪迪于纽约举办投资者日，核心要点如下： ✅1）HBF 已经完成流片，C27E 阶段送出样品，有望在 C28E 实现规模量产，可实现对标 HBM 的带宽，成本仅为后者八分之一，同时具备更优秀的扩容能力。

石头科技股权激励&持股计划怎么看？ 1️⃣、和过往的几次激励对比看，依旧是 低目标， 低授予价格。激励主要体现出公司对于核心人才的重视，这也是扫地机产业的核心竞争力。 2️⃣、考核目标较25年上调，年化要求温和：两计划均以2025年收入186.95亿为基数，要求2026–2029年累计增长不低于15%/20%/25%/30%（持股计划另设目标值17%/22%/27%/32%）。累计口径换算后，2027–2029年隐含同比增速仅4%左右，四年年化复合增速约6.8%，首年15%的目标今年大概率平稳实现。较上年计划（以2024年为基数、首年10%）有所上调，…

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华虹宏力2026Q2： 半导体景气持续上行，收入和毛利率超指引，Q3收入指引强劲，持续看好公司在特色工艺和先进制程代工领域的巨大潜力 2026Q2收入和毛利率均超指引，Q3收入继续强劲，行业景气持续上行： -- 收入7.175亿美元，超指引上限（6.9-7.0亿美元），YoY 26.8%，QoQ 8.6%，主要系付运晶圆数量上升及ASP上涨；

[红包]【招商电子】半导体深度跟踪：海外资本开支持续上行，自主可控产业链加速放量 [礼物]近期SEMI上修WFE指引预期，头部逻辑&存储公司均更新未来产能计划，全球及国内市场扩产展望乐观，未来三年设备订单有望持续上行。设备厂表示交付受部分供应链影响，设备及零部件在手订单非常旺盛，订单及业绩或持续向好，随着国内外资晶圆厂产能持续扩张，国产材料份额逐步提升，空间有望进一步打开。 [礼物]服务器CPU景气持续上行，国产算力26Q2延续高增。英特尔预计服务器CPU行业出货量保持强劲两位数增长，景气周期延续至2028年；AMD上调2030年服务器CPU市场规模至…

吉利汽车：银河TT开启预售，月销有望达到8k+ 1、事件：8月13日，银河TT开启预售，后驱版预售价14.59-16.99万元，可享500元抵2000元购车金、免费赠送电吸前备箱、车载冰箱、FSD可变阻尼自适应悬架等权益。 2、车型亮点：银河TT全系标配800V高压平台+6C超充+宁德神行电池、雷霆16合1智能电驱，搭载千里浩瀚H5/H7辅助驾驶等

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【中金传媒】吉比特：2Q26业绩延续高增，全球化与高分红共筑亮点 ☀1H26利润处于预告区间偏上沿，好于我们及市场预期 1H26收入同增48%至37.27亿元，归母净利润同增69%至10.92亿元（符合预告10.1~11.0亿元），扣非净利润同增68%至10.87亿元。2Q26收入同增36%至18.79亿元（好于我们预期17.5亿元，我们判断系次新游稳健度好），归母净利润同增59%至5.74亿元（我们认为系收入、投资收益贡献好于预期）。公司宣布派现10元/股（含税），合计派发7.18亿元，占1H26归母净利润66%。

【华创食饮】三全食品员工持股计划点评：3年收入复合增速10%，半价受让绑定核心团队 公司发布26年员工持股计划（草案），拟以回购专户股份实施，规模不超过1172.93万股（占总股本1.33%）， 受让价6.35元/股（为前一交易日均价50%）；覆盖不超过260名董监高及核心骨干（董监高份额合计不超30%），按30%/30%/40%分三期解锁，对应26-28三个考核年度。预计确认股份支付费用6812.40万元，26-29年分别摊销1324.63/3292.66/1589.56/605.55万元。 考核采用"收入+利润"双约束：26年营收不低于72亿元、2…

【天风传媒互联网】吉比特2026H1及2026Q2业绩点评 26H1实现营业收入37亿元，同比+48.0%；归母净利润11亿元，同比+69.3%；扣非归母净利润11亿元，同比+67.8%。单季度看，26Q2实现营业收入19亿元，同比+36.0%，环比+1.7%；归母净利润6亿元，同比+58.8%、环比+10.9%；扣非归母净利润6亿元，同比+50.4%、环比+6.8%， 均落在此前业绩预告区间上沿附近。 分红方面：公司公布半年度分红方案，拟每10股派现100元（含税），合计预计派发7亿元，占26H1归母净利润的65.7%。

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[玫瑰] 德赛西威 26Q2业绩： 利润同比高增22%超预期，盈利预期持续提升 [太阳]Q2收入整体符合预期，存储涨价顺价叠加海外收入占比提升提振盈利能力，Q2毛利率提升，研发效率提升，费用节余带动期间费用率整体下降，Q2归母净利润实现7.8亿，同比增长22%超预期。 [太阳]Q2业绩超预期

油运行业研究框架 260812.mp3 总结失败：内部错误

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Token工厂专家小范围交流 260812.mp3 总结失败：内部错误

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Serebras架构之变和美国十万卡级AI集群发展趋势 260812_导读.docx

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Token工厂专家小范围交流 260812_导读.docx

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百济神州深度 260813_导读.docx

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Serebras架构之变和美国十万卡级AI集群发展趋势 260812_原文.docx

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Token工厂专家小范围交流 260812_原文.docx

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百济神州深度 260813_原文.docx

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房地产为什么是支柱性产业房地产及上下游产业链关系 260812.mp3 总结失败：内部错误

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从茅台五粮液价格提升说起 260813_导读.docx

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房地产为什么是支柱性产业房地产及上下游产业链关系 260812_导读.docx

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从茅台五粮液价格提升说起 260813_原文.docx

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房地产为什么是支柱性产业房地产及上下游产业链关系 260812_原文.docx

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研报

今世缘 260813_导读.docx

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华源交运 航运麦哲论 - 八月启航（4）造船：油散高景气与温和扩产，26H2新造船市场量&价怎么看 260813_导读.docx

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江河集团 260813_导读.docx

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今世缘 260813_原文.docx

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华源交运 航运麦哲论 - 八月启航（4）造船：油散高景气与温和扩产，26H2新造船市场量&价怎么看 260813_原文.docx

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江河集团 260813_原文.docx

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数据为王，Palantir的护城河是什么？ 260813.mp3 总结失败：内部错误

研报

万代南梦宫 260813_导读.docx

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数据为王，Palantir的护城河是什么？ 260813_导读.docx

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算力租赁行业深度电话会-深度受益AI算力需求爆发，优秀商业逻辑或可持续穿越周期 260813_导读.docx

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万代南梦宫 260813_原文.docx

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数据为王，Palantir的护城河是什么？ 260813_原文.docx

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算力租赁行业深度电话会-深度受益AI算力需求爆发，优秀商业逻辑或可持续穿越周期 260813_原文.docx

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中金《宏观会客厅》特别策划-大变局下的AI与市场机遇 260813.mp3 总结失败：内部错误 夏日寒风过后：市场再定价与AI投资的下一程在哪里 260813.mp3

研报

中金《宏观会客厅》特别策划-大变局下的AI与市场机遇 260813_导读.docx

夏日寒风过后：市场再定价与AI投资的下一程在哪里 260813_导读.docx

英矽智能 260813_导读.docx

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中金《宏观会客厅》特别策划-大变局下的AI与市场机遇 260813_原文.docx

夏日寒风过后：市场再定价与AI投资的下一程在哪里 260813_原文.docx

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英矽智能 260813_原文.docx

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【申万计算机】迈富时26中报大超预期：AI应用业务价值释放260813 26H1公司实现收入19.60亿元，同比增长111.2%； 期内净利润2.03亿元，同比大增466.1%；

【东吴电新】碳酸锂周度更新（8.6-8.13）：本周去库幅度超预期，锂价上行 价格：本周碳酸锂现货、精矿价格上涨。SMM电池级14.75万元/吨，周环比4.2%，锂辉石精矿（CIF中国）2072美元/吨，周环比1.32%。期货主力合约 LC2609 价格从14.1万（2026/8/6）上升至15.1万，周环比7.1%。 库存：本周库存下降7048吨至7.2万吨、去库幅度超预期，较26年初去库3.7万吨，其中下游库存较上周环减5943吨至3.7万吨，冶炼厂库存环减1218吨至1.4万吨，贸易商库存环增112吨至2.0万吨。仓单量3.6万手，周环比25%。

闪迪管理层表示预计28财年至30财年非通用会计准则毛利率约为80%；预计2028财年至2030财年非GAAP营业利润率约为75%。预计将把100%的过剩现金返还给股东，预计2028财年至2030财年调整后自由现金流利润率将维持在50%。

🔥【开源电子】华虹半导体业绩点评：量价齐升驱动业绩增长，重点发展MCU、BCD及NOR Flash等高需求平台 核心数据 公司发布26Q2财报，业绩整体符合预期：Q2实现收入7.18亿美金，yoy+26.8%、qoq+8.6%；实现毛利率16.5%，yoy+5.6%、环比+3.5%；实现归母净利润0.39亿美金，yoy+385.9%、qoq+84.6%；针对Q3，公司指引收入在7.70-7.80亿美金，中值qoq+8.0%，毛利率16-18%；预计收入增量中约60%来自ASP提升、40%来自销量增长。

20260813盘后消息汇总 AI 1.中芯&华虹：Q2业绩大超预期，Q3指引持续向上

产业变化依然指向Rubin Rubin Ultra NVL576规格升级，互联环节迎量价齐升

楼市重启：这次认真了 剧本有了，舞台在哪？ - 预防式加息条件再审视

Token工厂专家小范围交流 算力租赁行业深度电话会：深度受益AI算力需求爆发，优秀商业逻辑或可持续穿越周期

制冷剂行业近况更新 近期生猪调研反馈出哪些信息？ 美伊和谈僵持，油运船东与货主如何应对？

mlcc行业深度报告观点更新 ptfe方案进展及硅微粉行业机会 海外Fab&Fabless：先进制程与芯片设计共振

涨价预期下：大众品投资机会 复盘美、日滞涨期的大众品表现

酒类渠道之声 - 从茅台五粮液价格提升说起 鱼子酱行业：稀缺“黑色黄金”，出海稳健、拓圈破局

盘前热点事件 一、昨日热点 并购：兆日科技、蓝盾光电

今晚都是好消息@华泰计算机 / 陈果每日交流摘录

【招商商社互联网】京东26Q2业绩会 / 【国联民生海外】京东集团26Q2业绩会纪要 /

光通信的投资思路 光模块测试仪器行业深度：以测驭光，国产突围

800G/1.6T光模块功耗密度翻倍，散热从配件变刚需，中际旭创拟以17.47亿受让中石科技10.47%股权，卡位TIM+VC均热板供应链 ①导热材料/TIM+VC：中石科技（事件核心、800G批量+1.6T定制3D-VC）、飞荣达、思泉新材、阿莱德； ②Micro-TEC芯片级温控：富信科技（800G/1.6T微型TEC批量）；

研报

Bernstein-寒武纪 26 财年二季度：营收增长乏力，但或仅为季度波动，盈利能力表现强劲 Cambricon 2Q26 Weak revenue growth but could be just quarterly fluctuation, profitability very strong.pdf

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Bernstein-美国多行业及电气设备 人工智能数据中心：电源与散热组件采购动态（线上研讨会回顾） U.S. Multi Industry _ Electrical Equipment AI Data Centers Procurement dynamics across power and cooling components (webinar recap).pdf

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【个股-GOOGL】【英】GS-谷歌2026发布会：Gemini智能扩展至弹性硬件生态-20260813.pdf

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【个股-SPCX】【英】MS-SpaceX：Grok Bot——串联AI版图的关键拼图-20260812.pdf

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研报

Bernstein-亚洲工业科技——全球自动化格局演变：2026年上半年中国工厂自动化需求与市场份额趋势.pdf

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Bernstein-全球半导体资本设备 全球半导体设备：设备行业展望！上调两年内晶圆设备市场增速至 75% Global Semiconductor Capital Equipment Global Semiconductor Equipment Equip this! Raising WFE growth to 75% in two years.pdf

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Bernstein-微软：是否正在过度扩张产能？ Microsoft Are they overbuilding capacity？.pdf

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Bernstein-美国中小盘软件｜网络安全：截至目前财报的非周期信号解读 U.S. SMID‑Cap Software Cybersecurity Off‑cycle readthrough from earnings thus far.pdf

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BofA-英伟达公司：融资结构分散风险、拉长资金存续周期、巩固行业领先地位 NVIDIA Corporation Financing structure diffuses risk, extends runway, cements lead.pdf

BofA-英伟达：融资架构革新：风险外溢、周期拉长，护城河再夯实.pdf

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Citi-中国通信基础设施：评估 FCC 潜在监管举措及其对中国光模块行业的影响 China Communications Infrastructure Evaluating Potential FCC Regulatory Action _ Impact on China Optics.pdf

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GF-PCB：进入全新增长周期 PCB Entering a New Growth Cycle.pdf

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GS Asia Industrials - Data Centers in In....pdf

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研报

GS Sales Note- By Leaf Liu - 1H26 Review....pdf

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GS-Alphabet（GOOGL.US）——Alphabet 刚刚释放了 AI 战略转向信号吗？.pdf

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GS-Nebius 集团（NBIS）：2026 自然年二季度财报前投资者重点关注问题 Nebius Group (NBIS) Key investor questions ahead of 2QCY26 earnings.pdf

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GS-The 720：腾讯、软银、康师傅获上调评级-20260813.pdf

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GS-光网络：投资者关于美国拟对中国光收发模块实施进口限制所产生影响的三大核心争议 Optical Networking Top 3 investor debates on impact of potential US import restrictions on Chinese optical transceiver modules.pdf

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GS-基本金属评论：铜——刚果（金）精矿出口禁令影响有限.pdf

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GS-宏观焦点：通胀有利风险资产反弹-发行量激增-20260813.pdf

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GS-工业富联（601138.SS）：2026 年第三季度推出全新人工智能产品；充沛现金流保障业务增长；2026 年二季度业绩符合预期；目标价上调至 121 元人民币，给予买入评级 Foxconn Industrial Internet (601138.SS) New.pdf

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GS-贵州茅台（600519.SH）市场化改革方案六——全国42家直营店四款产品提价，维持“买入”评级.pdf

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研报

GS-扬子江船业（YAZG.SI）2026年上半年业绩电话会要点.pdf

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GS-中国餐饮业：月度追踪.pdf

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GS-中国：央行二季度货币政策报告——宽松措辞加强-但具体措施有限-20260813.pdf

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GS-全球市场观点：宏观底色未变，定价刻度已调.pdf

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GS-印度AI追踪——AI普及进程及其对印度劳动力市场的影响.pdf

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GS-英伟达（NVDA）：二季度前瞻：预计投资者将重点关注合作伙伴融资平台以及 Rubin 产品的放量节奏 Nvidia Corp. (NVDA) 2Q Preview Expect investor focus on partner financing platform and the shape of the Rubin product ramp.pdf

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GS-软件行业——拼合全景：从财报季内到财报季外的观察.pdf

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GS-透视中国互联网——巨头二季度业绩前瞻：云业务加速、外卖盈利拐点与SOTP估值重估.pdf

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GS-香港保险业——针对离岸保单征税传闻的最新动态与投资者反馈.pdf

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研报

GS-中国光伏行业：新一轮“反内卷”举措落地——有何新意、有何不同、后续关注什么？.pdf

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GS-中国策略——AI重塑格局：回调、轮动与多元配置.pdf

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GS-中日工程机械出口追踪.pdf

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JPM-SK海力士（000660.KS）——回应核心投资者.pdf

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JPM-亚太消费行业：GLP-1来了，“轻松买单”的时代要结束了吗？.pdf

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JPM-全球发电设备行业：燃气轮机趋势追踪.pdf

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JPM-全球存储市场｜全球存储总体市场规模与供需更新：股价回调已经结束，但存储行业危机仍在持续 Global Memory Market Global Memory TAM and S_D update Stock correction is behind us but memory crisis is still ongoing.pdf

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JPM-思科（CSCO.US）2026财年第四季度预览.pdf

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JPM-铠侠控股（285A.T）——定价强劲上调盈利预测；估值重估取决于长期协议可信度提升.pdf

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研报

JPM-中国医疗健康——近期路演要点：CXO因“确定性”受青睐，生物科技亟待“吸金主题”.pdf

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MS-MCU：芯片涨价在2026下半年持续-20260812.pdf

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MS-SpaceX｜北美 深度专题解析：SpaceX 能否跻身人工智能前沿赛道？ SpaceX North America Cursor Deep Dive Can SpaceX Leap to the AI Frontier？.pdf

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MS-全球 IT 硬件｜AI 与芯片通胀：两大利好驱动，当前仅一个交易主线 Global IT Hardware AI + Chipflation Two Tailwinds, One Trade... For Now.pdf

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MS-全球IT硬件：AI+芯片通胀双顺风，当下仍可布局.pdf

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MS-大中华区科技硬件｜亚太：2026 年 7 月的 GB200 与 GB300 NVL72 整机柜 Greater China Technology Hardware Asia Pacific GB200 and GB300 NVL72 Racks in July 2026.pdf

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MS-富途控股（FUTU.US）——内地监管调整后客户基本盘稳固.pdf

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MS-寒武纪（688256.SS）风险收益更新——二季度营收不及预期但盈利符合预期，供应链能见度仍是关键.pdf

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MS-美股策略｜北美 周度前瞻：市场扩散行情在质量风格轮动中延续 US Equity Strategy North America Weekly Warm‑up：Broadening Persists Amid a Quality Rotation.pdf

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研报

MS-中国大模型行业——告别价格战，进入“智能决胜”时代.pdf

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MS-中国香港保险板块——7月险企南向资金与长线持仓月度追踪.pdf

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MS-中国香港投资者对亚洲半导体的反馈.pdf

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MS-亚太科技行业：AI供应链——内存短缺与超级节点挑战下的GPU架构优化.pdf

MS-亚太科技｜亚太地区 人工智能供应链：应对内存短缺与超节点挑战下的 GPU 架构优化 Asia‑Pacific Technology Asia Pacific AI Supply Chain GPU Architecture Optimization Given Memory Shortage and Supernode Challenge.pdf

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MS-携程集团（TCOM.US）——酒店新佣金体系落地.pdf

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MS-自动化行业观察——日本机床7月订单解读-20260812.pdf

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MS-英伟达公司｜北美 英伟达 5000 亿美元投资调动具备积极意义；营收分成模式获得关注 NVIDIA Corp. North America NVDA $500bn investment mobilization is a positive; brings focus to rev sharing.pdf

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MS-软件行业——超大规模云厂商资本开支预测进一步上调.pdf

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研报

Nomura-蚂蚁集团“安诊儿”专家电话会纪要：打造消费医疗全周期AI入口.pdf

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Nomura-药明康德（2359.HK）——地缘政治迎来积极进展.pdf

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UBS-中国 PCB 与覆铜板行业：于动荡环境中保持韧性 China PCB and CCL Sector Remain steadfast through turbulence.pdf

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UBS-美光科技：NAND 存在一定扰动，但 DRAM 供需紧平衡程度超出此前预期；给予买入评级 Micron Technology Inc A Bit of NAND Noise, But DRAM Is Even Tighter Than Our Prior Expectations; Buy.pdf

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伯恩斯坦-中国半导体行业：中国智能驾驶跟踪-L2++渗透率反弹至26%创历史新高，地平线领跑L2+赛道+20260811.pdf

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大摩-AI+芯片通胀：两股顺风，同一笔交易……至少眼下如此+20260810.pdf

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大摩-AI供应链：内存短缺与超级节点挑战下的GPU架构优化+20260810.pdf

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大摩-NVDA这5000亿融资动员是好事，重点是把“收入分成”这个叙事又带回来了+20260811.pdf

• 文档：打开文档 大摩-NVDA这5000亿融资动员是好事，重点是把“收入分成”这个叙事又带回来了+20260811.pdf

高盛晨读 - CPI-PCE通胀 - 腾讯核心业务韧性-资本开支 - 康师傅毛利....pdf

• 文档：打开文档 高盛晨读 - CPI-PCE通胀 - 腾讯核心业务韧性-资本开支 - 康师傅毛利....pdf

研报

摩根大通-中国医药近期路演要点：CXO因“确定性”受青睐，生物科技亟待“吸金主题”+20260810.pdf

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摩根大通-中国房地产：北京小幅政策松绑+20260809.pdf

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摩根大通-半导体行业：6月WSTS数据印证增长扩散与提速，除存储外板块全面走强+20260811.pdf

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瑞银-中国半导体板块·代工：AI建设与国产替代驱动增长韧性，上调中芯国际至“买入”+20260810.pdf

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近期医药公司NDR- 线上+香港线下.pdf

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高盛-中国数据中心：乌兰察布崛起为亚太规模最大、增速最快的 AI 算力集群之一+20260811.pdf

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高盛-中国离岸保险所得税：既有规则厘清，非新政出台+20260810.pdf

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高盛-关于美国潜在对华光模块进口限制影响的投资者三大热议焦点+20260811.pdf

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高盛-美国经济分析：何为AI投资挤出效应？+20260810.pdf

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【长城机械 陈雨君】20260813仙工智能调研总结 营收高增+龙头切换 公司26全年收入增长指引为50%，上半年同增幅度较好，预计超过全年指引；27/28年公司预计也将维持着较高的收入同比增速。与集成商、承包商当年订单对应次年收入的模式不同，公司作为产品输出型企业，未来业绩判断主要基于近年在手订单、行业整体发展情况及自身出货量增速。25年公司出货量为12000台，今年预计翻倍，明年再翻一倍，届时整体出货量将实现对海康的超越（海康25年出货20000台）。

【长城机械 陈雨君】20260813凯乐士调研总结 物流机器人业务 公司核心业务为依托多向穿梭车机器人MSR、自主移动机器人AMR和输送分拣机器人三类核心产品线，为客户提供软件、硬件、人工智能结合的全站式解决方案，同时可提供从项目规划设计到售后的完整一站式服务。截至2025年度末，公司业务已覆盖19个国家和地区，累计服务近900个客户，客户复购率达60%以上。

【广发机械】杰瑞股份中报点评：最差的时候已经过去，26H2主业+发电共振 公司披露中报，26Q2实现收入44e，同比+3%；净利润6e，同比-22%；毛利率26%，同比-4pct。26Q2公司汇兑损失1.1e， 剔除汇兑因素后公司经营性利润7.1e， 同比-6%。 短期业绩扰动的四个因素。（1）26H1汇兑同比-3.45e；（2）25年底处置俄罗斯光明能源（25H1大概有5.67e收入）；（3）海外布局带动费用率的增长；（4）中东冲突影响天然气业务交付。 26Q2公司没有燃气轮机订单交付， 因此短期业绩反映的是油气出口的基本面，符合行业整体Beta。

【招商商社互联网】京东26Q2业绩会20260813 /

高盛重申以柴油价差（尤其是Dec26-March27欧洲柴油远期价差）和欧洲TTF天然气多头作为地缘政治对冲工具，而非做多原油。全球柴油出口同比下降26%（远超原油出口13%的降幅），结构性供需本就比原油更紧。伊朗战争引发中东和俄罗斯约6-7百万桶/天的炼油产能中断，对成品油尤其是柴油的冲击大于原油。四季度柴油需求季节性走强而原油需求（炼厂开工）通常回落，叠加中国政策更可能压制原油涨幅而非柴油涨幅，柴油市场面临的稀缺性溢价风险更高。在弱于基准的供应情景下，柴油远期价差和TTF均存在约70%的上行潜力，而布伦特原油约35%。 高盛在本期《Global M…

【广发建筑 耿鹏智团队】逻辑先进制程代工大厂业绩超预期、国产算力闭环，继续看多洁净室板块，继续独家强推 柏诚股份！ 8月13日盘后，中芯国际、华虹宏力公布最新业绩。 毛利率及业绩均超市场预期。 中芯国际: 26Q2销售收入30.1亿美元/同比+36%。毛利率为25.3%/环比+5.2pct。归母净利润4.8亿美元/环比+143%/同比+262%。

【东方通信-半导体】代工双雄业绩均超预期，行业景气度高企，先进制程进展加速！ Q2表现均超指引： 1）中芯国际Q2营收30.05亿美元，环比增长20%，高于指引的14-16%；Q2毛利率25.3%，高于指引的20%-22%，主要系涨价反应，ASP增长明显；归母净利润4.79亿美元，同比增长262%，环比增长143%，大超预期；少数股东权益2.54亿美金（ 先进代工），为历史单季度最高，环比增长659%，先进制程加速兑现贡献占比大；稼动率93.7%，持续高企。

【国金电子】中石科技：与中际旭创签署股份转让协议，光模块散热有望加速放量 [玫瑰]中际旭创以现金协议受让中石科技10.47%股权，价格55.70元/股、总对价约人民币17.47亿元，交易完成后，中石控股股东及一致行动人持股降至31.42%，控制权不变、无要约收购义务，本次投资延续中际旭创通过股权投资强化关键环节供应链绑定的路径。 [玫瑰]中石科技：光模块内部VC散热业绩加速中+cage连接器/服务器内部材料/液冷产业推进+主业稳健增长。

英伟达Rubin Ultra机柜布局从预期的''10+9+8''改为''9+18+9''，NVLink交换托盘数量翻倍至18个，单托盘高度压缩至0.75U。此举源于HBM减配后''存储不够，互联来凑''——通过增加交换托盘和光互联弥补单卡显存不足，将576张卡跨机柜织成网络。 四大受益链条： 1️⃣ PCB链：交换托盘数量翻倍使PCB用量激增，深南电路/沪电股份等厂商受益，PTFE材料应用扩大

[太阳]中科曙光快报点评：收入和扣非归母净利润均超预期，打造行业首个十万卡超节点标杆【KYJSJ】 1️⃣收入和扣非归母净利润均略超预期 从收入端来看，2026H1公司预计实现营业收入74.29亿元，同比增长26.99%；其中Q2预计实现营业收入42.30亿元，同比增长29.59%，增速较Q1的23.71%进一步提升，主要得益于下游行业高景气，同时公司深化智能计算领域的产品布局，解决方案能力与市场竞争力持续增强。

🌈【奕瑞科技】 26H1业绩点评：背板放量+工业景气驱动26Q2收入高增，利润端受财务费用扰动，26H2预计收入延续高增且利润改善显著 业绩概况： 26H1：收入16.71亿元（+56.66%）；归母净利润4.06亿元（+21.25%）；扣非归母净利润3.77亿元（+14.79%）。

高盛发布日本电子元件/半导体行业二季度业绩总结报告。整体来看，行业财报季表现强劲，已公布的19家公司中有15家此前业绩预测获上修。报告认为个股业绩分化主要源于：(1) AI/数据中心受益程度差异；(2) 材料/成本影响差异。预计下一财报季将出现一系列全年指引上修，下半年股价有望在强劲基本面支撑下重拾上行势头。重点维持买入评级：Ibiden、Murata（亚太确信名单）、Taiyo Yuden、Renesas、Rohm、TDK、京瓷、MinebeaMitsumi、Nidec；主要催化剂包括中期计划上修、产能扩张、MLCC涨价、SiC良率改善、DC业务高速…

【天风食饮】继续看多白酒股价、底部建议超配_260813 [玫瑰]今日白酒板块内部轮动，前期涨幅较少的珍酒李渡和汾酒领涨，另外黄酒板块亦大涨，会稽山涨停。中报临近， 今年Q2可能是本轮周期下白酒板块最后一次大范围出清的业绩期了，两条线值得关注：①早出清早转正且可持续；②实际动销尚可（利润有底）且中报敢于洗大澡的。 [玫瑰]我们自7月12日明确：这个位置可以乐观一些，看多消费股价表现，坚定看多！目前板块的持仓、市场预期和情绪都处于冰点，下半年基本面环比进入弱复苏状态，消费刺激政策也有望陆续出台。板块胜率和赔率双高，不要股价一涨就从基本面上找原因，行业大趋…

迈富时（02556HK）2026H1业绩&Callback要点：收入/利润双高增、AI应用为核心增长引擎、上调全年业绩指引 核心业绩：收入利润落在指引上沿、整体兑现度较高。①26H1收入19.60亿元，yoy+111.2%（落在盈利预告18.58-20.54亿中值偏上）；期内利润2.03亿元/yoy+466.1%，母公司拥有人应占利润2.06亿元/yoy+450.8%，经调整净利润2.13亿元/yoy+150.9%。②经营性现金流净流入5.0亿元，显著高于账面利润。③相比7月中旬盈利预告（收入+100%–121%、归母净利+386%–494%、AI应用…

7月份印度中游环节出现温和补库存，毛坯钻进口量同比+5%/环比+50%，成品钻出口量同比+4%/环比+7%。终端市场需求保持韧性，LVMH和Kering珠宝销售强劲，香港硬奢侈品6月同比增长20%（连续14个月增长）。De Beers预计全球毛坯钻产量将持续下降，叠加库存正常化，中期供需环境有望逐步再平衡。实验室培育钻石(LGD)继续小幅抢占天然钻市场份额，由于天然钻石行业低估了LGD影响，预计未来12个月约20%的天然钻供应将退出市场。本期是The Pipe系列的最后一期，因Anglo American正在推进De Beers股权出售。 本报告为摩根…

DeepSeek V4 Pro大幅提价，Harness开源加速Agent生态【建投计算机】 [玫瑰] V4 Pro正式发布， API价格中枢明显抬升 8月17日起，DeepSeek V4实施峰谷定价：闲时Flash/Pro缓存未命中输入、输出价格分别为1.5/4.5元、4.5/13.5元；峰时分别为3/9元、9/27元。相较原价，闲时输入/输出上涨50%/125%，峰时上涨200%/350%；Pro峰时价格已与GLM-5.2的8/28元基本持平，验证国产头部模型定价权持续提升。

[红包]【申万轻工&电子&家电】影石发布超旗舰8K全景相机X6，卡位优势再度巩固 [庆祝]近日影石正式发布全景相机X6，相较于上一代X5，在产品的软硬件实力、续航能力、内存等方面均进行了较大升级，X6标准套餐售价3999元起。 [太阳] X6相比较X5重点提升了什么？ （1）搭载索尼独家定制双 1/1.1" 方形传感器，相较X5， 8K像素尺寸提升100%、单像素进光量提升300%，画质全方位跃升。（2）搭载高通4nm旗舰芯片，相较X5， 算力提升500%、功耗降低35%。（3）全档位支持10-bit色深，同时为公司 首个支持全景原生杜比视界的全景相机…

2Q26业绩稳健：营收7.18亿美元（环比+9%，同比+27%），符合预期；毛利率升至16.5%，高于先前指引，主要受提价和成本下降推动；归母净利润3900万美元，低于摩根士丹利预期但超市场一致预期。3Q26指引偏软：营收指引7.70-7.80亿美元，低于市场一致预期，其中环比增量约60%来自提价、40%来自出货量增长；毛利率指引16-18%，低于该行预期但与市场一致预期一致。需求依然健康：部分产品订单达到现有产能的1.5-2.0倍，MCU和存储相关产品需求尤为强劲，支撑产能利用率和定价。维持Equal-weight评级，目标价118港元，较当前股价1…

⛵️【财通电子&新科技】昀冢科技业绩说明会更新：MLCC业绩答卷&未来指引双超预期0813 各位领导好，今晚昀冢科技召开26H1业绩说明会，MLCC层面，无论是26H1的业绩答卷，还是对后续的展望，都给出了超预期的答卷，十分乐观，从营收上看，6月份价格在延续5月份价格的基础上，收入实现了超预期，说明公司量产爬坡顺利，且爬坡节奏超预期；后续展望上来看，公司下半年涨价幅度乐观，已进入月度调价模式，并且公司进一步看好来自高容值产品量产带来的产能挤兑，看好本轮MLCC周期持续长度，后续高容产品扩产进展&产品结构优化节奏同样超预期，欢迎感兴趣的领导再找我们继续聊…

[太阳]【中国移动】算力支撑经营稳健增长，H1派息继续提升 [玫瑰]26H1公司实现营收5380亿元，同比-1.1%，剔除增值税影响同口径正增长+1.8%；归母净利润789亿元，同比-6.3%，同口径正增长+2.0%。扣非归母净利润697亿元，同比-11.0%。自由现金流539亿元，同比+111.6%，经营质量显著提升。 [玫瑰]派息正向增长。中期派息每股2.51元，同比+0.3%，港币换算同比+5.5%，公司明确2026年派息率将稳中有升。

广达7月营收环比下降5%/同比+131%，超GS预期21%，主因机架级AI服务器出货强劲及PC出货优于预期。展望未来，预计8-9月营收环比下滑（内存涨价抑制PC需求），10-12月受新一代机架级AI服务器放量推动环比回升，3Q/4Q26E营收同比+85%/+47%。2Q26毛利率5.0%超预期，成本控制良好，净利润超GS预期31%/超市场一致预期22%。GS上调2026-28E净利润预测4%/3%/4%。AI服务器业务模式将从买断转向代销以应对核心组件成本上涨。维持12个月目标价NT$299（基于11.0x 2027E P/E），维持中性评级。GS更看…

【东财计算机】迈富时call back上调指引 2026年全年指引： 全年营收增速从之前的70%上调至80%。

今晚都是好消息@华泰计算机(0813) /

布伦特原油价格因美伊谈判进展有限及库存持续去化而升至80多美元高位。自7月13日美国封锁宣布以来，全球可见库存平均以6.2mb/d速度下降（同比下降0.7mb/d），去化主要集中在波斯湾海运原油（-3.4mb/d）和中国岸上库存（-1.8mb/d）。全球需求正在快速但部分地恢复——高盛实时需求预测已从5月低点反弹至仅低于去年同期1%的水平，约三分之二的反弹由中国驱动；IEA估计全球石油需求从5月至6月跃升3.1mb/d。但中国电动车份额加速至7月的62.3%，支撑2027年中国石油需求持续减少0.5mb/d的假设。波斯湾流量仍处战前水平的36%，但中东…

【华创交运*业绩速递】密尔克卫：2026H1归母净利润同比+8.4%至3.8亿；半导体新能源客户毛利占比达29% 1、公司公告2026半年报： 1）业绩表现：2026年H1归母净利润​​3.81亿元​​（同比+8.37%）；2026Q2归母净利润2.0亿元，同比+9.6%。

海光信息26中报｜计算机 利润加速，大项目顺利交付  收入：公司H1营业收入90.99亿元，同比+66.5%；Q2营业收入50.65亿元，同比+65.3%。

高盛发布《》专题报告，探讨太空经济快速商业化、地缘政治动态、估值考量及股市影响，指出轨道机会正全面开启。 报告由全球对冲基金业务主管Tony Pasquariello主持，邀请跨部门资深专家，从投资银行、研究及资本市场等多维度解析太空产业发展趋势。 配套图表显示美国国防与太空装备工业生产指数稳步攀升至约117.1（2012=100），防务开支占GDP比重约3.69%，2026年预算规模达11,416亿美元。

杰瑞股份近况更新 Q2业绩扰动因素：1）上半年汇兑损失2.64亿元，去年同期汇兑收益8069万，26H1整体影响利润3.45亿元，剔除汇兑来看公司净利润保持较好增长；2）25年处置光明能源公司，影响净利润1.43亿元，去年俄罗斯油服业务年底完成了处置交割，明年沙特、利比亚、科威特等国的业务有望弥补光明能源的缺口；3）两项费用同比增加5800万，主要为AIDC业务引进人才等产生的影响；4）天然气业务板块受中东地缘冲突影响，Q2影响发货金额5-6亿人民币，利润影响亿元级别；5）Q2未确认燃机收入，公司为款到发货原则，原计划6月底发货的部分7月5日收到全款，…

浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 【继峰股份】再获原头部客户新车型座椅定点，27M6量产有望贡献增量 [太阳]事件：2026年8月13日，公司公告继峰座椅（福州）获原客户某头部主机厂新车型乘用车座椅总成项目定点。项目预计27M6开始量产，生命周期4年，总金额约21.2亿元，有望增加公司未来座椅业务收入。 [太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增

高盛维持应用材料(AMAT)买入评级（确信名单），将目标价从645美元上调至670美元（基于32倍P/E乘数应用于21.00美元的正常化EPS），较当前股价534.54美元有25.3%的上行空间。三季度指引大超华尔街预期（营收102.5亿美元 vs 共识96.64亿美元；非GAAP EPS中值4.02美元 vs 共识3.73美元），公司预计一月份季度营收将环比增长，意味着系统业务增长约40%。虽然管理层未上调对2026年半导体设备业务超30%增长的指引，但预计2027年WFE仍将强劲增长且可能延续至2028年。公司在先进逻辑、DRAM和先进封装领域的优…

【国联民生海外】京东集团26Q2业绩会纪要 / 陈果每日交流摘录

【东吴传媒海外 张良卫团队】海外存储：闪迪（SNDK）投资者日点评：长协锁定939.0亿美元订单，高盈利与超额派息重塑估值 [玫瑰]整体业绩：远期长协锁定大额订单，资本回报确定性显著提升 公司于投资者日公布28-30财年长期财务指引与资本配置规划。首席财务官表示，公司预计将在合同期内从8家客户处获得总合同额达939.0亿美元的供货协议。受远期高盈利指引及100%过剩现金返还承诺提振，公司股价盘中突破1500美元。公司通过长协绑定头部客户，实现了从中短期价格博弈向中长期高确定性业绩的切换。

高盛GIR将联想12个月目标价上调至51港元（隐含46%上涨空间），维持强烈买入评级，其FY27和FY28调整后净利润预测分别比彭博一致预期高出66%和67%，市场严重低估了联想AI整体解决方案生态系统的盈利潜力。 联想基础设施解决方案集团（ISG）运营利润率已达9.1%，超过PC业务，GB300服务器已出货，Rubin架构瞄准2026年末，AI服务器业务进入收获期。 PC和智能手机业务（IDG）在高内存成本压力下仍实现27%的同比增长，AI PC换机周期真实存在，联想在行业整合中积极抢占市场份额，配合运营杠杆推动利润率持续扩张。

【隔膜】材料环节首选，供需最紧的环节-260813 隔膜Q2行业产能利用率已提升至90%（各环节最高），Q3行业需求环比提升明显，供给紧张进一步加剧。 头部电池厂反馈，目前中游已不接受预付款锁产能，中游供不应求，已经在挑单做。

高盛每日研究报告精选(The 720)覆盖亚太多个行业核心标的： 联想(Buy)：上调12个月目标价至HK$51（原HK$31），2Q26 ISG营业利润率9.1%超越IDG，IDG收入同比+27%，FY2027-29E净利润预期上调56%-89%，AI服务器业务有望驱动估值重估。 日本科技/罗姆(Buy)：预计板块下半年股价回升，受AI与数据中心需求驱动；Rohm目标价上调至¥7,200，FY3/27-29营业利润预期上调35%/23%/17%。

【DW电子】模拟：景气得到验证，坡很长雪很厚！ 📮我们强调模拟赛道重在平台化战略、体现在料号数与营收规模。 此前 建议关注各模拟厂商Q2业绩复苏趋势。 纳芯微今日公告Q2营收14亿，环比+23%，持续高增，归母净利润1.03亿， 环比扭亏并大幅增长 ，扣非同步扭亏为盈。同时圣邦披露港股Q2利润中值为2.9亿（Q1为1.2亿，环比+140%）。

[红包]【中信互联网】DeepSeek Harness：插件生态+数据飞轮，进一步完善Agent产品层 [烟花]事件：8月13日，DeepSeek正式开放Harness开发者预览版v0.1，并以MIT协议开源。此次产品采用“一切皆插件”的开放架构，开发者可以自由组合、替换不同能力；同时提供完整任务日志及多种Agent预设模式。 [咖啡]为什么重视Harness：核心是更多用户、更好数据与更强产品粘性

🇨🇳【广发军工/化工】四维复盘MLCC周期｜当前仍处新一轮上行早期 🔥 复盘日韩中国台湾地区看量价周期。通过贸易数据，并剔除汇率、通胀影响，26H1日本/中国台湾MLCC价格较2017年仅+4.4%/-7.7%，仍处上一轮周期起点附近。 🔥 从订单而非收入判断需求。26Q2村田/太阳诱电电容订单同比+77%/+106%，BB值升至1.41/1.72，均突破上一轮高点；村田数据中心收入同比+81%，AI高容、高可靠需求已率先爆发。

[红包]【兴证通信】看好光模块散热液冷化大趋势—20260813 [红包]中际旭创参股中石科技 10.47%股权，凸显光模块散热产业趋势确定性和重要性。 伴随光模块功耗持续提升，散热性能要求提升，液冷化趋势明确，看好光模块配套散热产业链不同环节的标的： 鼎通科技、奕东电子、中石科技等。 [玫瑰] 光模块的散热路径？芯片→ 凝胶薄层（TIM1）→ 铜凸台/VC 均热 → 顶盖/散热齿 →（风冷空气 或 TIM2→冷板→冷却液）。其中，①【芯片→ 凝胶薄层（TIM1）→ 铜凸台/VC 均热 → 顶盖/散热齿】， 属于光模块内部的散热路径。②【风冷空气 或…

🚀【兴业计算机】中科曙光2026年半年度业绩快报整理：业绩稳步增长，算存布局持续深化—20260813 半年度维持高速增长。公司发布2026年半年度业绩快报，实现营收74.29亿元，同比增长26.99%；实现归母净利润9.78亿元，同比增长34.19%；实现扣非净利润8.53亿元，同比增长50.01%。 单二季度收入提速。2026Q2公司实现营收42.30亿元，同比增长29.59%；归母净利润7.50亿元，同比增长38.32%；扣非净利润6.89亿元，同比增长49.25%。

宏和科技2026H1中报速评：产能保证金已锁定至2029年，未来3年成长确定性极强！ 首发公众号：思维纪要社 ⭕️事件：单26Q2收入6亿，同比99%，环比37%，利润2.4亿，同比323%，环比70%，毛利率62%，净利率40%。处于预告上沿。

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【天风电子】圣邦股份盈喜公告业绩超预期：单季盈利创季度新高，成长弹性初步显现，坚定看好1500亿市值空间❗️ 👉指引多次上修后，业绩仍超预期： 1️⃣上半年归母净利4.02-3.3亿，对应单Q2归母净利润2.78-3.1，中枢对应环比增速135%、同比107%增速。

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❗【天风电新】星源材质邦瓷收购交流更新-0813 ——————————— 🌟收购进展

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【中信证券互联网】滴滴出行26Q2业绩速览 [玫瑰]业绩概览：26Q2，公司实现订单量50.52亿单（yoy+13.2%），实现GTV 1339亿元（yoy+22.2%，+20.2% cc），实现收入625亿元（yoy+10.8%）。经调整EBITA盈利5.4亿元，margin（% of GTV）为0.4%（yoy-1.9ppts，25Q2为2.3%）。截至26Q2，公司现金及理财投资合计487亿元。 [红包]中国出行：26Q2，总订单36.48亿单（yoy+8.1%），实现GTV 904亿元（yoy+9.5%）；平台销售额219亿元（yoy+21.6…

【西部计算机】海光信息：存货环比增长，积极投入研发 [太阳]收入、归母净利润环增：公司26Q2单季度实现收入50.65亿元（QoQ+26%），归母净利润11.11亿元（QoQ+62%）。特别是公司26Q2单季度少数股东损益仅为0.75亿元。 [太阳]资产负债表为后续业绩提供确定性：截至26Q2末，公司存货为78亿元（较26Q1末增长1.85亿元），其中，库存商品为34.75亿元（较25年末增长11.31亿元）；原材料为22.40亿元（较25年末减少1.03亿元）。公司26Q2末的预付款为47.71亿元（较26Q1末增长13.31亿元）。

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【广发机械】半导体设备跟踪：中芯国际&华虹&闪迪业绩大增，DeepSeek提价，显示半导体超高景气度 FAB业绩高增显示超高景气度。如同我们一直强调的，下游FAB厂景气度高企，半导体设备将一直受益于供不应求。 中芯国际。26Q2实现营收30.1亿美元，同比+36%，归母净利润4.8亿美元，同比+262%；同时公司表示，下半年AI产业推动及溢出效应仍将持续，对行业和公司发展保持乐观。

[红包]【华泰中小市值】海星股份观点更新260813 核心观点：投资黄金阶段 1、产业趋势明确、周期好0-1放量阶段；

[太阳]海光信息中报点评：扣除股份支付影响后净利润超预期，双芯协同构建超节点生态【KYJSJ】 1️⃣2026Q2收入延续高增长态势，扣除股份支付影响后净利润超预期 收入端，2026H1 公司实现营业收入90.99 亿元，同比增长 66.52%；其中Q2单季度实现营业收入50.70亿元，同比增长65.32%，延续高增长态势。

宏和四川苍溪项目终止是历史遗留问题，项目很早就终止了，主要考虑位置远产品出来麻烦，集中投向黄石。今日公告退还土地是正常流程。 未来80亿扩产集中在黄石，一期3600万米，二期1.5e米，项目计划今年11月底完成交付。

[太阳][太阳]【长江汽车&电新】福赛科技更新：轻量化新料号持续增加，目前ASP接近1w+，坚定看好轻量化龙头！ 正式订单陆续下达，目前11个料号+预期订单落地，ASP 0.5-1w 首批11个料号自5月开始陆续完成客户报价，且订单也陆续落地，按照完成报价的料号估算，整体ASP在0.5-1w左右，产品持续交付，订单指引与行业8-9月量级指引一致。

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❗️❗️❗️继续强烈推荐【金开新能】 第三批项目审批在即，金开新能乌兰察布500MW项目审批在即。 算电一体化实践！新闻联播播报全球最大单体智算中心乌兰察布星河基地投产，160兆瓦供电能力，以百万卡并行能力、百万P算力规模、80%绿电直供比例，开启了产业的全新机遇。

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【招商医药】奕瑞科技2026年中报点评：业绩符合预期，第二增长曲线硅基微显示背板已进入放量期 [玫瑰]事件：公司公告，2026H1公司实现收入16.71亿元（+56.66%），主要系新增硅基微显示背板业务收入放量，核心部件与综合解决方案需求增长所致；归母净利润4.06亿元（+21.25%）；扣非归母净利润3.77亿元（+14.79%）。 🧊其中，2026Q2公司实现收入9.85亿元（+68.31%）；归母净利润2.27亿元（+18.51%）；扣非归母净利润2.06亿元（+10.04%），受可转债利息支出、汇兑损失和股份支付费用影响。

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[红包]OCS趋势明确，重视OCS弹性品种——英唐智控 🚀Lumentum业绩会表述积极，OCS趋势明确：1）指引26Q3 OCS营收首超1亿美元，重申26H2超4亿美元目标；2）27年需求强劲，公司已开始与制造商合作增加产能，同时继续提升内部工厂产出；3）正在规划更高和更低端口型号，推出in-tray OCS（纯增量），预计28年贡献营收。 [礼物]英唐智控拟收购光隆集成100%股权， 英唐+光隆集成具备全栈OCS产业布局能力，客户包括Coherent、Lumentum、中际旭创等，OCS弹性品种！

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东财医药唐爱金团队【奕瑞科技】2026H1业绩快评：收入57%高增超预期，第二第三增长曲线上量 收入提速、利润稳步兑现。2026年H1营收16.71亿元，yoy+56.66%；归母净利润4.06亿元，yoy+21.25%；扣非归母净利润3.77亿元，yoy+14.79%；Q2单季营收9.85亿元，yoy+68%、环比+44%；归母净利润2.27亿元，yoy+19%、环比+27%，收入端增速超此前市场对Q2的高增预期，利润端在产品结构切换与股权激励费用等因素下仍实现稳健增长。 主业稳健+新业务爆发，结构改善清晰。分业务看，H1探测器收入9.53亿元（+1…

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[庆祝] 申昊科技 ： 算力租赁+机器人，坚定“一体两翼”发展战略 [玫瑰] 公司此前公告， 拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币20亿元， 主要用于为客户提供算力租赁服务，完善落实其“一体两翼”发展战略。 [玫瑰] 布局算力租赁业务，算力中心业务再次完善。此次公司拟投资不超过20亿元购买服务器，为客户提供算力租赁业务，作为电网特种机器人核心制造商， 基于公司此前行业积累和客户基础，公司算力租赁业务有望成为公司核心增长点，并且有望持续扩大。首次规划20亿投资， 并且利润水平有望高于行业平均水平， 后续预计会持续投…

【HYDZ HL】为什么现在看好【骄成超声】？ 目前HBM已经成为了整个国产算力链最大的卡点，目前多个公司和渠道反应HBM明年进口量将锐减，HBM的国产化势在必行，而提升良率则为大陆HBM最大工艺卡点，外超声波扫描设备在传统DDR5 DRAM产线中为抽检设备，而到HBM产线中则成为全检，万片产线设备需求量翻了四倍 骄成超声目前是国内集成电路超声波检测设备的龙头【或者说是唯一】，其产品对标德国PVA【CX供应商】、美国sono scan、美国sonix，去年完成了CX产线验证并获得了数台订单，今年，公司已经获得CX的持续加单，国产替代速度提速，考虑到今年…

【世纪华通】更新 公司公告，大股东王佶&一致行动人提前终止本轮减持计划，目前合计持股10.33亿股、占14.01%，王佶仍为公司第一大股东。后续是否推出新的减持计划尚未知，持续关注。 ————————

🍁🍁🍁岱勒新材：光伏转型新科技，革新手机背板玻璃切割工艺，利润有望显著提升 🍁岱勒新材具备高端切割平台化技术，2014年其蓝宝石切割用金刚石线实现营业收入约1亿，占其当年收入超过70%。2023年以来公司开始重新利用技术积淀重新发展新业务，主要布局玻璃加工、高端数控机床两方面业务。 🍁玻璃加工方面，以前用玻璃用刀轮切割后整板CNC精雕，玻璃原片利用率较低。公司创新性采用立体背板玻璃加工技术，大幅提高玻璃原片的利用率， 创新性技术处于大客户独供位置，竞争格局好、利润较高！

🍁🍁🍁瑞浦兰钧：储能保持高景气，海外扩张+产能稀缺打开成长空间 🍁行业新增产能审批趋严，公司提前锁定产能额度，供给约束反而强化存量资产价值。国内锂电新增产能审批明显收紧，而公司此前规划产能已完成相关审批，预计2026年底静态产能达到140GWh，目前已获批额度尚未完全落地，因此短期扩产不受新增审批收紧影响。若行业供给端持续受到约束，公司产能利用率及盈利能力有望受益。 🍁 储能保持高景气，业务结构继续向盈利能力更强的方向优化。公司26H1出货42+GWh，全年预计达到100GWh，较2025年82GWh继续增长；储能占比由2025年的约60%提升预计至6…

【国泰海通食饮】仙乐健康发布公告： 因美国最高法院裁定美国政府依据《》(IEEPA)加征的对等关税缺乏法定授权，相关关税措施自始无效，已征收关税需向进口商退还。随着美国海关与边境保护局退税相关工作的开展，截至目前，公司境外全资子公司SN和境外控股子公司SNC（原BF）已累计收到退回关税及利息合计1170.29万美元（其中关税1120.76万美元，利息49.53万美元），以2026年8月10日人民币汇率中间价6.7884折算，折合人民币约7944.36万元。 本次收到的退税款项中，存在部份款项需要与客户协商分摊的情形，截止目前，公司仍在与客户协商谈判中，…

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【申万交运】港铁公司26H1业绩超预期，“铁路+物业”模式持续兑现 [庆祝]港铁公司公告上半年业绩。公司26H1实现总收入262.31亿港元，同比-4.1%；归母净利润158.72亿港元，同比+105.9%，其中经常性业务利润34.34亿元，同比+1.3%，物业发展利润122.33亿元，同比+120.7%。业绩超预期。 [太阳] 物业发展利润入账带动上半年业绩大增，“铁路+物业”模式具备较强兑现力。 公司26H1物业发展利润为122.33亿港元，同比+120.7%，主要来自大围站及“港岛南岸”第五期项目。2026年下半年公司预期为“港岛南岸”第六期及油…

【奕瑞科技】业绩超预期，多增长引擎共振，开启新的增长周期 [庆祝]2026Q2收入+68%，归母净利润+19%，剔除汇兑、股份支付费用、可转债费用等，经营性利润增速可能更高。 前期调整后更具性价比：预计26-28年归母净利润分别为8.40、12.40和17.44亿元，同比增长29%、48%和41%，PE为37X，25X，18X

[礼物]【中石科技】热管理材料龙头，加速布局光通信与AI服务器散热 [太阳] 公司深耕热管理领域、已形成“材料—器件—模组”完整产品体系。公司以高导热石墨和TIM起家，并持续向热管、VC及液冷模组延伸，由材料供应商向综合热管理方案商升级。 [太阳] 消费电子构成传统业务基本盘、大客户资源突出。公司长期服务北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、华为、荣耀等头部客户，持续推动高性能TIM、VC等高价值量产品导入，为向AI算力场景延伸奠定基础。

【国泰海通传媒】吉比特：26Q2收入、利润同比高增，环比提升，全球化发行带来增量成长空间，高比例分红彰显公司安全边际 [玫瑰]公司披露2026年正式半年报，26H1实现营收37.27亿元，同比+48.01%；归母净利润10.92亿元，同比+69.31%；扣非归母净利润10.87亿元，同比+67.77%。拆分单季度看，26Q2实现营收18.79亿元，同比+35.97%，环比+1.74%；归母净利润5.74亿元，同比+58.97%，环比+10.91%；扣非归母净利润5.61亿元，同比+50.40%，环比+6.76%，二季度收入利润同比高增、环比抬升，产品端…

【浙商消费】布鲁可海外线上销售高频跟踪：7月环比高增、多IP战略效果显著 布鲁可26H1超预期中海外业务表现尤为亮眼（26H1海外收入3.66亿元，同比增长228%），为了洞察海外销售情况，我们整理了海外亚马逊销售数据供大家参考，需要说明的是，海外主要是线下渠道为主，但是从线上销售可以反映经营趋势。 核心观察1：26年7月线上亚马逊数据环比接近翻倍

京东26Q2业绩点评：小超预期，零售利润率持稳 事件 京东26Q2收入3,464亿元，同比-2.9%（彭博预期-4.1%）；Non-GAAP净利润89.3亿元，同比+20.8%（彭博预期78.7亿元，Beat）；Non-GAAP经营利润54.8亿元，去年同期约9亿元。

【中金医药】华润医疗1515.HK业绩预览：经营利润超预期，核心业务经营稳健 🌞华润医疗公告:公司预计上半年拥有人应占利润约为人民币 2.52 亿元-2.78 亿元，同比下滑25.9%-18.1%。而经剔除公司于 2025 年一次性收到燕化IOT协议下以前年度管理费及供应链损失赔偿 款项约人民币 2.1 亿元(燕化案赔偿款项)和对应的企业所得税 后，公司拥有人应占利润同比增长月36.2%-50.6%，超出我们预期，主要由于公司旗下成员医院利润贡献增加。 🌞关注要点

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🍁🍁🍁中石科技股权收购点评0813：公司光模块vc板市场空间彻底打开 🍁8月13日，中石科技公告，中际旭创拟17.47亿元协议受让中石科技10.47%股份。公司迎来旭创入股，打开vc均热板光模块业务想象空间。公司过去是coherent的vc均热板核心供应商，索尔思26年Q1开始大规模交付，旭创受让股权，公司或成为旭创核心供应商。重点推荐。

🧧【中信传媒】吉比特1H26业绩点评：新品与出海驱动高增长，Q2利润环比继续提升 业绩延续高增，Q2归母净利润同比+59%。公司1H26实现营收37.27亿元（同比+48.0%），归母净利润10.92亿元（同比+69.3%），扣非归母净利润10.87亿元（同比+67.8%）。单Q2实现营收18.79亿元（同比+36.0%，环比+1.7%），归母净利润5.74亿元（同比+58.8%，环比+10.9%），扣非归母净利润5.61亿元（同比+50.4%，环比+6.8%）。Q2同比高增主要受《》《》完整运营周期，以及《》《》海外版等新品贡献；环比来看，《》十周年…

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杰瑞股份：中东冲突及汇兑干扰二季度利润，燃机订单高增2026Q3逐步进入交付期 【建投机械】 业绩符合预期。2026H1公司实现营收76.46亿元，同比+10.81%；归母净利润11.96亿元，同比-3.65%。单Q2实现营收43.56亿元，同比+3.4%；归母净利润6.08亿元，同比-21.6%。Q2利润下滑主要受三项短期因素影响：①汇兑损失2.64亿元，上年同期为收益0.81亿元，同比影响约3.45亿元；②出售光明能源减少同期净利润1.43亿元（去年上半年俄罗斯油服业务利润1亿+）；③中东冲突导致约5-6亿元设备延迟发货， 三季度完成到港清关的概率…

【财通策略徐近峰团队】Trump TACO or GAMBLE 指数-2026年08月12日 1️⃣TACO or GAMBLE指数，今日达+0.84，较昨日小幅上涨；整体看压力较大。 2️⃣标普500今日涨跌幅+0.26%；近20变化+2.33%，20日变化标准化指数-1.55，当前压力有限。

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【申万TMT+医药】京东健康26Q2：收入稳健、全年利润上修，医药高增+份额提升验证高质量增长！ 26Q2业绩稳健，行业承压下仍实现高质量增长 Q2收入实现408.9亿（+15.9%），经营利润实现31.7亿（+49.2%），经调整净利润实现38.7亿（+8.5%），毛利率为25.2%（+0.9pct）。

【京东健康】26H1收入稳健增长，上调全年经调整净利润指引至中高个位数增长 [玫瑰]26H1实现收入408.9亿元（+15.9%）。①商品收入339.0亿元（+15.6%），上半年助力药企完成65款新药首发，医药品类保持高增速；②服务收入69.8亿元（+17.2%），主要来自营销服务费增加，广告合作商家数同比增长超20%。单Q2收入214.2亿元（+14.9%），各品类市占率稳步提升。 [玫瑰]盈利能力持续改善。26H1毛利率26.1%（+0.9pp），主要得益于规模效应持续释放。费用端：履约费用率10.0%（-0.1pp）、销售费用率4.6%（-0.…

【中泰电子】模拟板块业绩持续超预期，重视周期复苏+AI增长动能 圣邦纳芯微Q2业绩均超预期 ➠圣邦股份：Q2归母净利润2.78-3.08亿元，中枢2.93亿元，yoy+106%、qoq+134%，超预期。

【东吴电新】碳酸锂周度更新（8.6-8.13）：本周去库幅度超预期，锂价上行 #价格：本周碳酸锂现货、精矿价格上涨。SMM电池级14.75万元/吨，周环比4.2%，锂辉石精矿（CIF中国）2072美元/吨，周环比1.32%。期货主力合约 LC2609 价格从14.1万（2026/8/6）上升至15.1万，周环比7.1%。 #库存：本周库存下降7048吨至7.2万吨、去库幅度超预期，较26年初去库3.7万吨，其中下游库存较上周环减5943吨至3.7万吨，冶炼厂库存环减1218吨至1.4万吨，贸易商库存环增112吨至2.0万吨。仓单量3.6万手，周环比25…

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【杰瑞股份】Q2业绩速评：不确定性落地+没有燃机的最难一季已过！轻舟已过万重山，Q3后逐一化解！坚定推荐！（中信机械） 总结：业绩不确定性彻底出清！本季为 “汇兑+中东战争+俄罗斯油服”影响叠加的最难一季，且只有油气、 没有燃机。Q3起将逐一化解，落地后的重大机会，坚定推荐！ ——————————————

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「DeepSeek Harness v0.1」 点评 -0814 DeepSeek完成从大模型到智能体产品的战略闭环：继kimi/智谱/腾讯/阿里等相继发布生产级的桌面智能体产品后，DeepSeek在08/13正式开源Agent智能体底座DeepSeek Harness v0.1。产品采用”一切皆插件“架构，基于Cordis框架构建，能力面覆盖会话、LLM、沙箱、文件系统、LSP、子智能体、工作流、Web 工具、审批交互等完整环节。其设计理念源自论文《A Programming Paradigm for Spatiotemporal Composabi…

东财医药唐爱金团队【京东健康】2026H1业绩快评，利润32%增长提速，供应链+AI医疗双轮兑现 收入双位数、盈利能力持续抬升。公司2026H1营收408.88亿元，yoy+15.9%；Non-IFRS经营利润34.83亿元，yoy+40.3%，经营利润率由7.0%升至8.5%（+1.5pct）；扣非归母净利润34.37亿元，yoy+32.4%。毛利率26.1%（+0.9pct），归母净利率8.4%（+1.0pct）。Q2营收214.20亿元（+14.9%），Non-IFRS经营利润15.46亿元（+31.7%）。截至6月末资金储备约715亿元，经营现…

📄公司刚刚公布 2028 财年‑2030 财年财务模型 🎯闪迪目标到 2030 财年实现中高双位数收入增长。 📊公司目标非 GAAP 毛利率约为 80%。

研报

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