🌈星源材质推荐：控股邦瓷电子，切入半导体国产替代高速成长赛道申万电新/TMT 从参股到控股，切入半导体高端制造全新增长极 🚨公告：以2.4亿亿收购邦瓷电子59

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🌈星源材质推荐：控股邦瓷电子，切入半导体国产替代高速成长赛道申万电新/TMT

从参股到控股，切入半导体高端制造全新增长极

🚨公告：以2.4亿亿收购邦瓷电子59.98%股权，叠加26年2月受让的13.5%股权，合计持股73.48%，邦瓷估值6.29亿。

🔥壁垒高、稀缺性强：压电陶瓷是实现微秒级反应，纳米级位移和流量控制的唯一元器件选择，邦瓷是国内唯一具备多层堆叠压电陶瓷量产能力的企业。

业绩增速快：25年收入8000万元，净利润2600万元，26Q1收入5000万，利润1600万，26年保守1.5亿，60%毛利、40%净利。

1）半导体MFC：国产替代空间大，2025年行业用量300万只，单只2000元，海外供应交期持续拉长且不扩产，27年国产化率有望30%。目前已有5-6家客户通过验证、2家开始供货, 27年仅2家大客户订单指引已50万只（约10亿收入）。

2）锂电涂布：单gwh陶瓷用量21万元，替代传统电磁方案，效率提升3倍，已进入头部客户，用于狭缝涂布；26年收入超过1000万元、2027年订单1.5亿以上。

3）其他：低轨卫星快反镜（单颗卫星用陶瓷2万元）、光刻机微位移平台（单台用500万元）、医疗微量注射泵（仅胰岛素泵28年5000万只需求，单只50元左右）；

⚡️主业安全边际高，明年隔膜单平净利回到0.20元+，对应16亿元利润，按20倍即320亿元市值基本盘，邦瓷电子远期10亿级收入，4亿利润，贡献100亿市值弹性。

主题正文

🚨公告：以2.4亿亿收购邦瓷电子59.98%股权，叠加26年2月受让的13.5%股权，合计持股73.48%，邦瓷估值6.29亿。
🔥壁垒高、稀缺性强：压电陶瓷是实现微秒级反应，纳米级位移和流量控制的唯一元器件选择，邦瓷是国内唯一具备多层堆叠压电陶瓷量产能力的企业。
业绩增速快：25年收入8000万元，净利润2600万元，26Q1收入5000万，利润1600万，26年保守1.5亿，60%毛利、40%净利。
1）半导体MFC：国产替代空间大，2025年行业用量300万只，单只2000元，海外供应交期持续拉长且不扩产，27年国产化率有望30%。
目前已有5-6家客户通过验证、2家开始供货, 27年仅2家大客户订单指引已50万只（约10亿收入）。
26年收入超过1000万元、2027年订单1.5亿以上。
3）其他：低轨卫星快反镜（单颗卫星用陶瓷2万元）、光刻机微位移平台（单台用500万元）、医疗微量注射泵（仅胰岛素泵28年5000万只需求，单只50元左右）；
⚡️主业安全边际高，明年隔膜单平净利回到0.20元+，对应16亿元利润，按20倍即320亿元市值基本盘，邦瓷电子远期10亿级收入，4亿利润，贡献100亿市值弹性。