中芯国际 26Q2：跨越折旧周期，AI溢出效应确立右侧趋势 【业绩超预期，核心主业展现盈利弹性】 ⭐26Q2公司实现营收30.06亿美元（YoY +36.1%，
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中芯国际 26Q2：跨越折旧周期，AI溢出效应确立右侧趋势
【业绩超预期，核心主业展现盈利弹性】 ⭐26Q2公司实现营收30.06亿美元（YoY +36.1%，QoQ +20.0%），突破环比+14%~+16%指引区间（超指引上限约1.0亿美元）； ⭐毛利率提升至25.3%，跨越20%-22%指引中枢。 ⭐单季毛利润达7.61亿美元，经营利润增至5.34亿美元（YoY +254.5%，QoQ +115.6%）。尽管4.79亿美元归母净利润中包含约2.76亿美元其他净收益（其中联营企业投资收益贡献约1.94亿美元），但主营业务经营利润的非线性增长，体现公司盈利弹性。
【ASP与产品组合重塑增长动能】 ⭐Q2折合8英寸晶圆销量达286.9万片（QoQ +14.4%），产能利用率稳步爬升至93.7%。 ⭐Q2综合晶圆ASP（8英寸等值）升至约991美元/片，实现同/环比双升（+13.3%/+5.7%）。 ⭐Q2计入销售成本的折旧及摊销增至9.25亿美元，总折旧同增37.9%至12.12亿美元。在此背景下，毛利率仍实现大涨，ASP增幅与结构优化红利已一定程度覆盖新增折旧成本。
【12英寸及本土化战略深化，工控汽车成结构亮点】 ⭐尺寸方面，12英寸晶圆营收占比升至78.2%（QoQ +1.8ppts） ⭐区域方面，中国区收入占比升至90.2%（YoY +6.1ppts），本土供应链自主可控需求红利持续兑现。 ⭐下游应用呈现良性分化：消费电子基本盘稳固（占比44.2%）；工业与汽车业务占比升至16.5%（YoY +5.9ppts，QoQ +2.5ppts），有效对冲传统智能手机（降至16.9%）份额收缩。
【Q3指引积极，印证AI溢出红利】 ⭐公司指引营收环比增长2%-4%（约30.66亿-31.26亿美元），毛利率中枢上修至26%-28%。 ⭐AI浪潮带来的产业链溢出效应正广泛赋能成熟制程及配套芯片需求。单季25.22亿美元的充沛经营净现金流，以及期末超82亿美元的现金储备，有效支撑后续先进制程研发与产能逆周期布局。
总体总结
主题正文
- ⭐26Q2公司实现营收30.06亿美元（YoY +36.1%，QoQ +20.0%），突破环比+14%~+16%指引区间（超指引上限约1.0亿美元）；
- ⭐单季毛利润达7.61亿美元，经营利润增至5.34亿美元（YoY +254.5%，QoQ +115.6%）。
- 尽管4.79亿美元归母净利润中包含约2.76亿美元其他净收益（其中联营企业投资收益贡献约1.94亿美元），但主营业务经营利润的非线性增长，体现公司盈利弹性。
- ⭐Q2综合晶圆ASP（8英寸等值）升至约991美元/片，实现同/环比双升（+13.3%/+5.7%）。
- ⭐区域方面，中国区收入占比升至90.2%（YoY +6.1ppts），本土供应链自主可控需求红利持续兑现。
- 工业与汽车业务占比升至16.5%（YoY +5.9ppts，QoQ +2.5ppts），有效对冲传统智能手机（降至16.9%）份额收缩。
- ⭐公司指引营收环比增长2%-4%（约30.66亿-31.26亿美元），毛利率中枢上修至26%-28%。
- 单季25.22亿美元的充沛经营净现金流，以及期末超82亿美元的现金储备，有效支撑后续先进制程研发与产能逆周期布局。