【中信建投计算机】海光信息 2026中报 业绩符合预期，CPU+DCU双轮驱动高增，持续推荐 Q2收入及利润接近预告区间上沿。 公司2026H1实现营业收入90
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【中信建投计算机】海光信息 2026中报 业绩符合预期，CPU+DCU双轮驱动高增，持续推荐
Q2收入及利润接近预告区间上沿。 公司2026H1实现营业收入90.99亿元（此前预告85-93亿元），同比增长66.52%；对应单Q2收入约50.65亿元，同比增长65.32%，环比增长25.58%。归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%，其中单Q2归母净利润约11.11亿元，同比+59.78%、环比+61.75%；扣非归母净利润16.31亿元（此前预告15.1-17亿元），同比增长49.67%，单Q2扣非约10.35亿元，同比+59.69%，单季归母利润同比增速较Q1（+35.82%）明显提速。
剔除股份支付后利润高增，凸显真实盈利能力。剔除股份支付影响后归母净利润约22.70亿元，同比增长约82.30%，显著高于表观归母增速（+49.69%），反映规模扩张下核心经营质量仍在改善。同时公司毛利率55.21%、同比-4.94pct，净利率22.69%、同比-7.36pct，主要受上游材料成本上升及股份支付费用增加等影响；Q2单季毛利率54.88%、环比基本持平，Q2单季净利率约23.43%，环比Q1（21.75%）有所修复。研发投入占营收比29.15%，高强度研发投入支撑产品迭代。
持续加大上游产能及物料锁定，业绩兑现节奏清晰。 2026H1末预付款项47.71亿元，同比+131.3%、环比+38.7%，主要系战略备货、加大上游产能及物料锁定；存货75.18亿元，同比+25.0%、环比+2.5%，其中库存商品较年初增长48%，产成品备货充足支撑后续交付。随着AI大模型迭代提速、AI Agent大规模应用落地、云厂商资本开支的持续增长，公司有望持续受益于国产算力自主可控与AI基础设施建设，业绩兑现度与成长确定性凸显。
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总体总结
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- 公司2026H1实现营业收入90.99亿元（此前预告85-93亿元），同比增长66.52%；
- 对应单Q2收入约50.65亿元，同比增长65.32%，环比增长25.58%。
- 归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%，其中单Q2归母净利润约11.11亿元，同比+59.78%、环比+61.75%；
- 扣非归母净利润16.31亿元（此前预告15.1-17亿元），同比增长49.67%，单Q2扣非约10.35亿元，同比+59.69%，单季归母利润同比增速较Q1（+35.82%）明显提速。
- 剔除股份支付影响后归母净利润约22.70亿元，同比增长约82.30%，显著高于表观归母增速（+49.69%），反映规模扩张下核心经营质量仍在改善。
- 同时公司毛利率55.21%、同比-4.94pct，净利率22.69%、同比-7.36pct，主要受上游材料成本上升及股份支付费用增加等影响；
- 存货75.18亿元，同比+25.0%、环比+2.5%，其中库存商品较年初增长48%，产成品备货充足支撑后续交付。
- 随着AI大模型迭代提速、AI Agent大规模应用落地、云厂商资本开支的持续增长，公司有望持续受益于国产算力自主可控与AI基础设施建设，业绩兑现度与成长确定性凸显。