【HYDZ HL】为什么现在看好【骄成超声】？ 目前HBM已经成为了整个国产算力链最大的卡点，目前多个公司和渠道反应HBM明年进口量将锐减，HBM的国产化势在必
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【HYDZ HL】为什么现在看好【骄成超声】？
目前HBM已经成为了整个国产算力链最大的卡点，目前多个公司和渠道反应HBM明年进口量将锐减，HBM的国产化势在必行，而提升良率则为大陆HBM最大工艺卡点，外超声波扫描设备在传统DDR5 DRAM产线中为抽检设备，而到HBM产线中则成为全检，万片产线设备需求量翻了四倍
骄成超声目前是国内集成电路超声波检测设备的龙头【或者说是唯一】，其产品对标德国PVA【CX供应商】、美国sono scan、美国sonix，去年完成了CX产线验证并获得了数台订单，今年，公司已经获得CX的持续加单，国产替代速度提速，考虑到今年开始，CX DRAM扩产提速，明年HBM启动规模化扩产概率较大，公司相关订单即将迎来拐点。
除CX外，公司目前已经在YMTC完成设备验证并取得重复订单，与超过10家先进封装及头部Fab建立合作，预计今年将陆续获得订单。我预估，大陆集成电路超扫市场需求量预计将在28/29年提升至400台＋，为骄成带来超过35e市场增量，我们按照50%市场份额中性假设，有望获取18e收入，60%+毛利率，7e利润增量，传统主业3e，看10e利润空间，初步看400e市值目标
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- 【HYDZ HL】为什么现在看好【骄成超声】？
- 目前HBM已经成为了整个国产算力链最大的卡点，目前多个公司和渠道反应HBM明年进口量将锐减，HBM的国产化势在必行，而提升良率则为大陆HBM最大工艺卡点，外超声波扫描设备在传统DDR5 DRAM产线中为抽检设备，而到HBM产线中则成为全检，万片产线设备需求量翻了四倍
- 骄成超声目前是国内集成电路超声波检测设备的龙头【或者说是唯一】，其产品对标德国PVA【CX供应商】、美国sono scan、美国sonix，去年完成了CX产线验证并获得了数台订单，今年，公司已经获得CX的持续加单，国产替代速度提速，考虑到今年开始，CX DRAM扩产提速，明年HBM启动规模化扩产概率较大，公司相关订单即将迎来拐点。
- 除CX外，公司目前已经在YMTC完成设备验证并取得重复订单，与超过10家先进封装及头部Fab建立合作，预计今年将陆续获得订单。
- 我预估，大陆集成电路超扫市场需求量预计将在28/29年提升至400台＋，为骄成带来超过35e市场增量，我们按照50%市场份额中性假设，有望获取18e收入，60%+毛利率，7e利润增量，传统主业3e，看10e利润空间，初步看400e市值目标