【长城机械 陈雨君】20260813仙工智能调研总结 营收高增+龙头切换 公司26全年收入增长指引为50%，上半年同增幅度较好，预计超过全年指引；27/28年公
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【长城机械 陈雨君】20260813仙工智能调研总结
营收高增+龙头切换 公司26全年收入增长指引为50%，上半年同增幅度较好，预计超过全年指引；27/28年公司预计也将维持着较高的收入同比增速。与集成商、承包商当年订单对应次年收入的模式不同，公司作为产品输出型企业，未来业绩判断主要基于近年在手订单、行业整体发展情况及自身出货量增速。25年公司出货量为12000台，今年预计翻倍，明年再翻一倍，届时整体出货量将实现对海康的超越（海康25年出货20000台）。
竞争力 公司的核心竞争优势主要体现在两方面：一是跨构型大脑适配能力，可支持不同构型的机器人，这是当前多数同行尚未实现的能力；二是开放工具链，下游集成商的各类软件都可通过该工具链实现工厂内所有机器人的统一调度作业。当前公司展示的相关demo主要用于证明自身的模型架构能力与工程化能力，但公司认为未来的核心竞争力约等于数据质量与数据规模，公司目前已积累50万小时的分构型真实运行数据。
数据销售业务 当前公司真实运行数据的回传比例为20%，采用类似特斯拉的合作模式。公司正在筹建专门的数据子公司，重点征集具备真实性、跨构型、对齐一致性的高质量数据，所有数据的时间戳、格式完全统一，子公司后续将对外售卖精选数据集，并与原始数据提供方进行分成，该业务利润空间较大，同时也能进一步提升数据回传比例。
总体总结
主题正文
- 公司26全年收入增长指引为50%，上半年同增幅度较好，预计超过全年指引；
- 27/28年公司预计也将维持着较高的收入同比增速。
- 与集成商、承包商当年订单对应次年收入的模式不同，公司作为产品输出型企业，未来业绩判断主要基于近年在手订单、行业整体发展情况及自身出货量增速。
- 25年公司出货量为12000台，今年预计翻倍，明年再翻一倍，届时整体出货量将实现对海康的超越（海康25年出货20000台）。
- 公司的核心竞争优势主要体现在两方面：一是跨构型大脑适配能力，可支持不同构型的机器人，这是当前多数同行尚未实现的能力；
- 当前公司展示的相关demo主要用于证明自身的模型架构能力与工程化能力，但公司认为未来的核心竞争力约等于数据质量与数据规模，公司目前已积累50万小时的分构型真实运行数据。
- 当前公司真实运行数据的回传比例为20%，采用类似特斯拉的合作模式。
- 公司正在筹建专门的数据子公司，重点征集具备真实性、跨构型、对齐一致性的高质量数据，所有数据的时间戳、格式完全统一，子公司后续将对外售卖精选数据集，并与原始数据提供方进行分成，该业务利润空间较大，同时也能进一步提升数据回传比例。