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思维纪要社 2026-08-04 总体信息

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兴业证券-兴证策略&多行业：2026年8月市场配置建议和金股组合-20260731.pdf

兴业证券-新房二手房行业周报(第29周)：上半年二手房交易占比首超五成，广州十五五综合施策消化商品房库存-260727.pdf

兴业证券-有色金属行业周报：“超级央行周”与“超级业绩周”，有色仍以防御配置为主-260729.pdf

兴业证券-汽车行业周动态：乘联会预计7月新能源车渗透率创历史新高，特斯拉发布26Q2财报-260727.pdf

兴业证券-看似夸张的持仓，不足以成为战略性看空的理由-260726.pdf

兴业证券-离岸5年期中国国债期货前瞻-260730.pdf

兴业证券-银行业周报：基金持仓比例降至低位，渝农、重庆发布业绩快报-260727.pdf

银河证券-7月政治局会议解读：发力提效，谋划增量-260730.pdf

银河证券-“六张网”的政策逻辑与投资主线：强基织网，稳中育新-260727.pdf

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银河证券-2026年8月投资组合报告：从极致抱团到均衡修复-20260730.pdf

银河证券-2026年上半年分省经济数据解读：经济K型分化下谁在领跑、谁在承压？-260729.pdf

银河证券-7月政治局会议释放三大关键信号：动能转换提速、政策合力加码、市场韧性重塑-260730.pdf

银河证券-ESG策略周度报告：本周ESG舆情整合策略绝对收益2.21%-260727.pdf

银河证券-大类资产周报：美联储按兵不动，全球市场交易增长放缓-260801.pdf

银河证券-宏观周报：内需待政策发力，海外延续高波动-260802.pdf

银河证券-对外开放周报(2026年第3期)：中国—东盟外长会关注中东局势能源合作-260727.pdf

银河证券-策略周报：再平衡格局延续，市场韧性锚定哪些方向？-260801.pdf

银河证券-策略周报：港股聚焦资金轮动与风格切换-260801.pdf

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粤开证券-【粤开宏观】政治局会议释放的八大信号-260730.pdf

银河证券-数字经济周报(2026年第24期)：AI智能体时代开启安全新挑战-260727.pdf

银河证券-石油石化行业东盟化工观察：供应扰动频发，海外炼油景气度高企-260727.pdf

银河证券-萤石网络(688475)利润快速增长，智能入户表现靓丽-260727.pdf

银河证券-证券行业周报：市场情绪有所降温，监管会议传递稳市信心-260727.pdf

银河证券-资本市场周报(2026年第18期)：地缘风浪再起，国内稳市发力-260727.pdf

银河证券-轻工制造行业月报：龙头纸企7月再发提价函-260728.pdf

银河证券-通信行业周报：AI持续带来可观回报，谷歌英特尔上调Capex-260727.pdf

银河证券-食品饮料行业月度专题报告(系列10)：奶价增速转正，后市如何演绎？-260728.pdf

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粤开证券-宏观深度：财政自给率的两个表象与四个真相-260726.pdf

长城证券-大宗商品：PTA，负荷缓慢回升，利润压缩或仍延续-260726.pdf

长城证券-大宗商品：PTA／PX，8月供应集中回归或仍压制利润-260802.pdf

长城证券-大宗商品：乙二醇，原料及自身低库存加大上行风险-260726.pdf

长城证券-大宗商品：原油，地缘风险扩散，油价大幅上涨-260726.pdf

长城证券-大宗商品：液化气，中东地缘重启，短期走势偏强-260726.pdf

长城证券-大宗商品：铜，LME注销仓单持续攀升的原因-260726.pdf

长城证券-大宗商品：铝，铝价缺乏单边驱动-260726.pdf

长城证券-大宗商品：镍，印尼RKAB申报窗口关闭，等待审批结果-260802.pdf

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长城证券-农林牧渔行业天然橡胶周报：胶水价格加速回落，上半年进口量基本持平-260726.pdf

长城证券-农林牧渔行业生猪周报：供强需弱格局未根本改变-260726.pdf

长城证券-投资策略研究＊动态点评：震荡蓄力，均衡迎新-260726.pdf

长城证券-煤炭行业周报：煤炭行情拐点右侧，煤炭股弹性和韧性凸出-260727.pdf

长城证券-电力及公用事业行业周报(7.20-7.24)：板块涨幅居前，绿证价格指数发布-260727.pdf

长城证券-电力设备及新能源行业周报：机器人产业催化共振，液冷随算力配套升级-260727.pdf

长城证券-胜通能源(001331)七腾机器人入主，或开启第二成长曲线-260731.pdf

长城证券-轻工制造行业周报：关注中报绩优个股-260727.pdf

长城证券-通信行业周报：超节点加速突破，机器人产业持续迭代，看好相关产业链投资机会-260728.pdf

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长城证券-长阳科技(688299)反射膜龙头筑基，新材料拓新局-260731.pdf

长江证券-0727A股日评：市场情绪回暖，AI上游材料领涨-260727.pdf

长江证券-2026年7月政治局会议解读：政治局会议的五个“新”-260731.pdf

长江证券-2026年7月美联储议息会议点评：下一次会加息吗？-260730.pdf

长江证券-2026年下半年宏观经济与资本市场展望：从K型分化到周期重启-260728.pdf

长江证券-6月工业企业利润点评：利润增速缘何下降？-260727.pdf

长江证券-倍加洁(603059)深度报告：本固枝荣，菌起新程-260729.pdf

长江证券-北汽蓝谷(600733)老牌车企底蕴深厚，享界极狐双翼齐飞-260729.pdf

长江证券-安达智能(688125)流体控制筑基，智能平台打开AI服务器制造自动化新空间-260731.pdf

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长江证券-传媒互联网行业2026年度中期投资策略：AI应用构建商业闭环，优质内容或迎价值重估-260728.pdf

长江证券-公用事业行业深度报告：AI与电力的双向奔赴，中美缘何殊途-260729.pdf

长江证券-海运行业视角看造船(三)：掘金篇——潮涌船兴，掘金有道-260730.pdf

长江证券-电力设备与新能源行业研究：怎么看待国内电网的基本面-260730.pdf

长江证券-电新行业2026年中期投资策略：鸿篇续新页-260729.pdf

长江证券-电气设备行业锂电需求之辩：2026年与2022年的周期有何不同-260729.pdf

长江证券-纺织服装行业2026Q2持仓分析——长江纺服周专题26W30-260729.pdf

长江证券-纺织服装行业2026年度中期投资策略：聚焦内需，蓄势中游-260728.pdf

长江证券-航空货运与物流行业研究：欧盟关税风险释放，空运或迎配置窗口-260730.pdf

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长江证券-交运&建筑行业物流网：畅通经济循环“筋络”——“六张网”跟踪系列3-260728.pdf

长江证券-基础化工行业Q3复盘：历史表现几何？-260728.pdf

长江证券-建材行业周专题：电子布紧缺局面不变，又到配置时-260729.pdf

长江证券-机械行业2026年度中期投资策略(一)：AI装备，需求通胀量价齐升，技术革新再造新空间-260728.pdf

长江证券-机械行业周机汇0726：从6月海关出口看工程机械区域景气-260727.pdf

长江证券-激浊扬清，周观军工行业第179期：看好中国优势红外产业景气持续兑现-260727.pdf

长江证券-环保行业专题报告：环保&检测可转债，重视垃圾焚烧、水务的确定性和小金属的弹性-260729.pdf

长江证券-计算机行业2026Q2基金持仓分析：筹码底逐步显现，重仓超配比例持续回升-260728.pdf

长江证券-金属能源行业大类资产视角下的金铜油配置机遇：鹰派预期修正，商品优于股债-260727.pdf

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招商证券-1999-2001年美股风格如何切换？-260801.pdf

长江证券-军工行业空天有清音第21期：军转民AI，连接算力底座，夯实能源根基-260727.pdf

长江证券-农产品行业农业周专题系列十八：低猪价持续消耗产业现金，重点推荐生猪养殖板块-260730.pdf

长江证券-商贸零售行业2026年度中期投资策略：估值回落筑底，精选优质供给-260728.pdf

长江证券-四川路桥(600039)从蜀道集团看四川路桥核心竞争力-260729.pdf

长江证券-通信行业周观点：谷歌云业务亮眼，超节点NPO加速部署-260728.pdf

长江证券-食品、饮料与烟草行业饮酒思源系列(三十九)：2026Q2白酒持仓情况分析-260730.pdf

长江证券-食品、饮料与烟草行业饮酒思源系列(三十八)：区域为壑，龙头长青-260728.pdf

长江证券-食品饮料行业2026年度中期投资策略：不破不立-260727.pdf

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招商证券-A股投资策略周报：底部区域，布局反弹-260725.pdf

招商证券-产业研究专题系列报告之五：区域篇—江苏省“十五五”产业规划与布局-260727.pdf

招商证券-产业研究专题系列报告之五：区域篇，江苏省“十五五”产业规划与布局-260727.pdf

招商证券-光模块设备行业报告(二)：光模块测试设备，光模块产线核心“质检人”，受益量价齐升+国产渗透-260728.pdf

招商证券-国内外产业政策周报(0727)：从特朗普压力指数看其后续政策选择-260727.pdf

招商证券-国际时政周评：美伊僵局与曼德海峡新变数-260726.pdf

招商证券-房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：7月前三周二手房累计网签面积同比增幅较6月全月收窄-260726.pdf

招商证券-电力设备行业系列报告(51)：北美缺电进入兑现期，SOFC大规模商业化加速-260726.pdf

招商证券-电子行业SK海力士26Q2跟踪报告：Q2+HBM价格和长协影响已现，与10家客户签署LTA保障长期供应-260729.pdf

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招商证券-交通运输行业周报：市场风格切换，红利资产配置价值提升-260726.pdf

招商证券-化工行业2026年中期策略报告：把握化工品产能转移机遇，AI浪潮下电子化工品需求高增-260729.pdf

招商证券-宁德时代(300750)Q2业绩符合预期，大手笔回购彰显信心-260731.pdf

招商证券-宏观与大类资产周报：故技重施-260726.pdf

招商证券-行业景气观察：6月工企利润三个月滚动同比继续改善，动力煤价格上涨-260729.pdf

招商证券-行业比较与配置系列(2026年8月)：8月行业配置关注，科技创新、企业出海与低估值再平衡-260730.pdf

招商证券-计算机行业周观察：大模型及谷歌财报更新-260726.pdf

招商证券-金融市场流动性与监管动态周报：当前韩国融资去杠杆情况如何？-260728.pdf

招商证券-龙净环保(600388)净气筑基，绿能掘金-260726.pdf

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招商证券-全球产业趋势跟踪周报(0727)：海外科技巨头财报对于AI产业指引-260727.pdf

招商证券-商贸社服行业周报：携程反垄断罚款落地，Qwen-Image-3.0发布-260727.pdf

招商证券-政策专题：7月政治局会议召开，对市场有哪些启示？-260730.pdf

招商证券-显微镜下的中国经济(2026年第28期)：高频数据中的总量指标边际动向-260727.pdf

浙商证券-2026年1-6月工业企业利润和库存数据解读：电子和原材料制造双轮驱动利润同比明显高增-260728.pdf

浙商证券-2026年中期食品饮料(大众品)行业投资策略：渠道变革与产品创新共生，体系重构进行时-260727.pdf

浙商证券-IT服务Ⅱ行业深度报告-AI+Infra研究专题1：溯源中美云厂盈利差，AI时代共迎新机遇-260727.pdf

浙商证券-传媒行业点评报告：Google，云收入加速兑现，广告业务稳定，现金流约束开始显现-260730.pdf

浙商证券-比亚迪(002594)深度报告：全球新能源车龙头，出口具有较大增长空间-260731.pdf

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SHOPIFY[SHOP.O]2026年第二季度业绩交流会 260804.mp3 总结失败：内部错误

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SHOPIFY[SHOP.O]2026年第二季度业绩交流会 260804_导读.docx

【申万交运】交运视野看全球 260804_导读.docx

【高盛】脉动中国：政策定调转向加大逆周期调节，财政发力路径、高频数据、大盘IPO资金影响及汇率与亚太宏观研判 260804_导读.docx

SHOPIFY[SHOP.O]2026年第二季度业绩交流会 260804_原文.docx

【申万交运】交运视野看全球 260804_原文.docx

【高盛】脉动中国：政策定调转向加大逆周期调节，财政发力路径、高频数据、大盘IPO资金影响及汇率与亚太宏观研判 260804_原文.docx

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  • 作者：思想者
  • 时间：2026-08-04 22:42
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  • 音频文件：东财建筑建材 _ 菲律宾水泥市场基本面更新 260804.mp3
    东吴固收 - 研究有宽度：寻找跨越周期的长期引擎：海外发达经济体科技赋能启示录 260804.mp3（见星球链接）
    东财宏观 _ 全球资产系列电话会议（第3期）： 频繁干预，难改颓势 - 日元背后的宏观困局 260804.mp3（见星球链接）

东吴固收 - 研究有宽度：寻找跨越周期的长期引擎：海外发达经济体科技赋能启示录 260804.mp3 总结失败：内部错误 东财宏观 _ 全球资产系列电话会议（第3期）： 频繁干预，难改颓势 - 日元背后的宏观困局 260804.mp3

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东吴固收 - 研究有宽度：寻找跨越周期的长期引擎：海外发达经济体科技赋能启示录 260804_导读.docx

东财宏观 _ 全球资产系列电话会议（第3期）： 频繁干预，难改颓势 - 日元背后的宏观困局 260804_导读.docx

东财建筑建材 _ 菲律宾水泥市场基本面更新 260804_导读.docx

东吴固收 - 研究有宽度：寻找跨越周期的长期引擎：海外发达经济体科技赋能启示录 260804_原文.docx

东财宏观 _ 全球资产系列电话会议（第3期）： 频繁干预，难改颓势 - 日元背后的宏观困局 260804_原文.docx

东财建筑建材 _ 菲律宾水泥市场基本面更新 260804_原文.docx

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华源传媒互联网｜视频模型全面实例测评：Seedance2.5 vs Minimax H3 260804.mp3 总结失败：内部错误 方正传媒 - 广义出版：AIGC的本质是广义出版，广义出版在AI时代呈现为AIGC 260804.mp3

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华源传媒互联网｜视频模型全面实例测评：Seedance2.5 vs Minimax H3 260804_导读.docx

华西【食饮星周期】系列报告分享：乳制品行业深度报告：行业梳理、历史复盘及投资机会分析 260804_导读.docx

方正传媒 - 广义出版：AIGC的本质是广义出版，广义出版在AI时代呈现为AIGC 260804_导读.docx

华源传媒互联网｜视频模型全面实例测评：Seedance2.5 vs Minimax H3 260804_原文.docx

华西【食饮星周期】系列报告分享：乳制品行业深度报告：行业梳理、历史复盘及投资机会分析 260804_原文.docx

方正传媒 - 广义出版：AIGC的本质是广义出版，广义出版在AI时代呈现为AIGC 260804_原文.docx

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中信建投证券 - 第二十六期北极星线上策略会马年启新·两融臻选线上策略会 260804.mp3 总结失败：内部错误

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中信建投证券 - 第二十六期北极星线上策略会马年启新·两融臻选线上策略会 260804_导读.docx

乱世镖局 2.0 -《天玉约首席》对话申万宏源证券交运首席分析师 闫海 260804_导读.docx

开源海外 港美股云厂商、互联网&消费观点汇报 260804_导读.docx

中信建投证券 - 第二十六期北极星线上策略会马年启新·两融臻选线上策略会 260804_原文.docx

乱世镖局 2.0 -《天玉约首席》对话申万宏源证券交运首席分析师 闫海 260804_原文.docx

开源海外 港美股云厂商、互联网&消费观点汇报 260804_原文.docx

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🔥 苹果首款折叠屏iPhone 9月发布在即，备货目标上调至1000万台 🧊 产品定型，9月秋季发布会亮相。苹果首款折叠屏iPhone（iPhone Ultra）采用横向书本式内折设计，内屏7.8英寸、外屏5.5英寸，搭载台积电2nm A20 Pro芯片，国行起售价14999元，顶配或突破2万元。 🚀 量产提速，备货目标大幅上调。苹果将首年备货目标从700-800万台上调至约1000万台，增幅近30%；富士康7月下旬启动大规模量产、大规模招工储备人力，首批产能优先保障9月发布后的上市交付。

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【协创数据：拟使用不超70亿元自有资金进行委托理财 下游客户集中回款以及预付款显著增加】财联社8月4日电，协创数据(300857.SZ)公告称，公司及子公司拟使用最高额度合计不超过70亿元的自有资金进行委托理财，其中拟使用最高额度不超过60亿元用于协定存款。额度有效期自2026年第七次临时股东会审议通过之日起至2026年度股东会召开之日止。随着公司云算力服务业务的持续发展，在算力集群投入持续增加的同时，来自下游客户在短期内的集中回款以及预付款也显著增加。(来自财联社APP)

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杨松-天风证券医药首席：光模块这事儿，这个我们医药挨过打的啊，2024年生物安全法案针对cxo，那会还是拜登政府呢，最后拉扯半天，业务断不了的，还越做越大了，本质还是全球产能供应格局，只要大部分产能在中国，基本都落地不了的，落地了图个啥呢，美股股价下跌?那不是要了老命了

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【东北计算机】20260804【SK 海力士 + 闪迪推出 HBF 标准，大厂加入联盟】 —————————————— 亚马逊市值突破3万亿美元，二季度AWS收入同比增37%至422亿美元，创18个季度以来最快增速。（来源：第一财经）

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⚡！重要深度！【中信证券A股策略团队】AI超级周期是双顶还是A杀 ▍我们复盘了历史上10轮超级周期，立于当下，解决如下问题： （1）复盘历史需求脉冲型超级周期，形成双顶概率多高？赔率是否合适？

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深信服：经营拐点已至，核心推荐 | 中信证券计算机 CPU及存储需求向超融合与虚拟化传导，公司CPU沙箱及EDS产品有望受益。 Agent的复杂运行架构要求底层基础设施同时承载虚拟机与容器环境，并对多租户隔离、弹性扩缩容和资源池化调度提出刚性需求。超融合架构天然整合计算、存储、网络与Kubernetes，以统一资源管理和虚拟化隔离能力，形成承载Agent应用的底座，推动了对CPU性能与存储系统的升级要求。

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关于🇺🇸美国禁中国光模块这个事 估计执行不了啊 说说的我观点：

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20260804盘后消息汇总 AI 1.光模块

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【CC电新】东方电热：业绩拐点确立，卡位机器人液冷散热 业绩拐点明确： 2025年为业绩低点，光伏设备下行已充分消化。家电稳健，汽车热管理向系统集成转型，预镀镍材料2025Q4放量，工业装备及新材料订单2026H2集中确认利润。2026年业绩显著修复，未来数年环比改善，基本面底部确立。 机器人液冷为量产刚需： 功率密度突破50~80W/cm²，风冷达上限，液冷成量产硬性要求。特斯拉Optimus采用液冷引发鲶鱼效应，2026年为渗透率元年，未来2~3年渗透率有望超50%。

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【美国拟禁止进口中国新型数据中心设备，我使馆：敦促美停止抹黑中企并威胁制裁】据路透社4日报道，知情人士透露，美国政府正起草一项禁令，拟禁止进口中国新型号的数据中心组件，以保护支撑人工智能(AI)发展的关键基础设施。对此，中国驻美国大使馆回应称，北 更多加公众号：思维纪要社 京敦促美国“倾听两国工商界客观、理性的声音”，停止抹黑中国企业并以制裁相威胁。使馆还说：“对于任何严重损害中方利益的行动，中国都将采取一切必要措施予以回应。”（中国新闻网）

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【蜂助手：全资子公司签署30.62亿元算力服务器采购协议以及46.08亿元算力服务合同】财联社8月4日电，蜂助手(301382.SZ)公告称，公司全资子公司雅安云智算力技术有限公司分别与A公司签署算力服务器采购协议，由A公司按照雅安云算要求向雅安云算提供算力服务器及组网设备，协议总金额30.62亿元；与B公司签署算力服务合同，由雅安云算按照B公司要求向B公司提供算力服务，包括服务器硬件、配套机柜、存储资源、网络服务等算力资源服务以及雅安云算为保障B公司能够顺利使用算力服务而提供的相应配套技术支持服务，合同总金额46.08亿元。项目若能成功实施，预计年均…

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转发 - 当年阳光电源的剧本：第一幕：路透盘前突发。 6月30日北京时间 18:05，路透报道 FCC 正起草外国逆变器进口禁令，同样写着“针对新型号”“可能年内发布”“仍可能修改或搁置”。和今天18:06的光模块新闻，发布时间和模板都几乎一模一样。 第二幕：美国受益股盘前暴涨，开盘后明显回吐。

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【广发通信】关于路透社报道的一些看法 完整的观点，还请大家稍安勿躁，各家上市公司以及我们还在对一些基本事实做核查。但从目前掌握的信息来看，我们认为 完全无需悲观，原因有三： 1️⃣中美在科技领域的博弈是常态化的，且此次据报道的FCC的行动只是拟议禁令，后续还需复杂的博弈，事件可能在反复的博弈中不了了之

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【华福计算机】聚焦软件（100%自主可控）及国产硬件链 国产在当下还是有最高的确定性，建议重视，相关标的： 云Infra：深信服、卓易信息等

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0804美股光盘前反映光互联潜在禁令消息： 翻出来之前4月的FCC 新规的核心假设 ■FCC规则核心假设（若最终落地）， 主要影响是测试认证不是进口禁令

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🚩【长城机械 汪湛帆】铁流股份-T链谐波柔轮核心标的 ———————————— 💡 谐波减速器用量增加是未来大方向

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📊 🔍超威半导体将在收盘后公布第二季度业绩，华尔街市场预期每股收益为 1.61 美元，营收 113.2 亿美元，同比增长 54.3%。 📈期权市场计入了 12% 的波动幅度，以周一收盘价计算，今晚价格上行边界为 440 美元，下行边界为 425 美元。

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❗️如何看待本轮CSP周期？估值峰值何时出现？ 更多详细分析欢迎电话，或者sales预约路演沟通 华泰海外CSP核心结论：本轮token降温主要集中在AI编程领域，并不意味着AI周期已经结束。当前周期见顶后，仍可能出现第二轮更强的周期，逻辑类似SaaS 20-21年超级牛市启动前的阶段。Agent仍有大量行业落地场景，不限于AI编程，产品能力还有较大提升空间，许多企业的IT spending尚未真正启动。

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📊 📈本周市场资金开启增配风险资产模式，股票型 ETF 与股指期货均出现高于均值的股票买入行为。 💸ETF 投资者趁半导体板块、韩国市场回调大举逢低吸筹：仅 SMH、SOXX、SOXL 三只产品就录得创纪录约 94 亿美元资金流入，韩国市场单周资金流入规模也创下历史第二高值。

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⭕上周美国联邦通信委员会（FCC）针对逆变器及机器人禁令细节回顾【中信建投电新】 🚀核心结论：目前已在美国销售产品暂不受影响，但 非美国地区生产的新品难以获得审批(含东南亚欧洲中国等)，在美国销售，唯一方式是提供详细在美国生产规划（包括采购本土零部件），获得有条件豁免，其本质目的是促使美国制造业回流。 1️⃣禁令通常采用”新老划断“模式，即已上市产品目前尚不受此禁令影响，仍正常在美国销售。 只有新品需要面临该禁令。

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【开源通信】FCC点评：完全不符合产业逻辑和投资逻辑 1、首先这只是一个新闻，没有公开官方文件，并不是实锤落地，同时FCC管的是认证也不是禁令； 2、光模块卡脖子环节是光芯片，光芯片需要的磷化铟材料原生高纯度金属铟基本都产于咱们中国，出口受监管，需要向中国申请许可证（AXT甚至直接把磷化铟工厂设在中国），禁我们的光模块，他们怎么生产光芯片？

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美国数据中心设备进口禁令点评-光模块部分 据路透社，美国拟对国内光模块（数据中心设备）实行进口禁令。 我们认为，新闻尚未取得官方证实，如为真，可能为9月中美人工智能政府间对话前美方施压举措。

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凯文教育交流要点20260804 入校AI应用产品推进情况 1）核心差异化优势：智谱目前唯一AI+教育合作上市公司，产品迭代背靠海淀区学校与进修校优质教育资源，且卡位全国最顶级教育资源海淀区学校渠道；

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【国泰海通食饮】乳制品行业：周期寻底，否极泰来 [玫瑰]投资建议：原奶周期2026年有望迎来拐点，奶价催化叠加市场风格再平衡，板块龙头业绩改善。推荐标的：牧业龙头优然牧业、现代牧业，乳业龙头伊利股份、蒙牛乳业，受益赛道红利的妙可蓝多、新乳业，以及有望迎来困境反转的天润乳业、三元股份。 [太阳]上游：原奶周期拐点渐进。2024年起供需错配、成本倒挂等因素驱动国内奶牛进入去化阶段，存栏数持续降低，2026年虽有口蹄疫波折但总体仍保持降存栏趋势，展望下半年，26Q3奶牛热应激叠加青储期将至，供给侧有望继续收缩。从季度数据来看，2025年原奶供需结构改善但未完…

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【中邮jsj】底部挖掘，量子之后是脑机（脑科学），技术+政策+产业共振，建议布局 （1）BCI脑机（本质是通信系统），从0->10：技术标准确立+阶梯医疗首入审查程序+PK Neuralink+155规划+京沪竞相落地 医疗器械：创新医疗（博灵脑机40%）等

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【西部计算机】算力租赁更新 1）近期传北美算力调查是此前5月底BIS政策的外延，短期无实际动作，影响还待后续观察。 2）供给：海外高端算力卡供给仍旧紧缺，部分卡以历史存量交易为主，主要卡种租赁价格较6月依旧有所上行。国产卡租赁价格近期维持稳定。

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【东吴电子陈海进】Rubin Ultra单GPU HBM降低33%，Scale-up价值量占比持续提升，强call国产超节点 单GPU HBM降配，Scale-up架构加速升级 据SemiAnalysis 7月29号最新报告显示，Rubin Ultra单GPU的HBM容量由Rubin的288GB降至192GB，下降33.3%，与GTC原规划1024GB相比，下降81.25%。核心原因在于HBM供应约束以及AI数据中心功耗限制，NVIDIA通过降低单卡HBM配置释放系统级部署空间。

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📑 📋样本情况：本次调研覆盖 317 家公司，样本总市值达 5.2 万亿美元，调研范围包含大中华、日韩、澳新、东盟及印度地区，横跨金融、通信、消费、能源、医疗、科技软硬件等全行业赛道。 🔍调研分析维度：AI 渗透率、资金投入、投入动机、落地实际效果、规模化推广痛点、利润空间研判。

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【sw汽车】福达股份，北美机器人客户进展顺利、二季报表现优秀！ ①有业绩，Q2预计扣非0.8e，同比近20%，远高于行业； ②近期或与机器人Tier1合作落地，北美客户进展加速。

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【国盛通信-光模块点评0804】 1、光模块行业发展至今，已形成以旭创+新易盛+Coherent+Lumentum为核心的供应链格局，2中+2美在中期内难以实现产能替代； 2、光模块作为数据中心光电转换的“螺丝钉”，并不承载数据存储、转发的功能，在信息安全上可担忧之处较少；

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📞 📅2026 年 8 月 4 日本次会议提出观点：所谓 “中国光模块禁令” 是路透社发布的不实传言，从产业逻辑层面完全不具备落地可行性。 🌍全球 90% 的光模块产能以及完整上下游产业链，包含光芯片、磷化铟、高纯砷等原材料环节，都深度依靠中国供应链。

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💬需要留意的是，LITE 首席执行官曾在播客节目中提出观点：“中国厂商能够进入我们市场售卖产品，但我们的产品却无法销往中国市场，这并不公平”。 ✈️反观 COHR 首席执行官近期到访了中国。 🔧新规相关表述指向算力设备规格将从 800G 迭代升级至 1.6T。

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[红包]【航亚科技】26年半年度业绩预告点评-【长江军工】 [庆祝]事件：公司发布业绩预告，预计26H1实现营业收入3.70亿元至3.80亿元，同比增长0.17%至2.88%；归母净利润为0.50亿元至0.55亿元，同比减少10.15%至18.32%；扣非归母净利润为0.49亿元至0.54亿元，同比减少0.74%至10.02%。以预告中值计，推算公司预计26Q2实现营收2.04亿元，同比增长4.19%，环比增长18.72%；归母净利润0.32亿元，同比增长6.30%，环比增长62.04%；扣非归母净利润0.31亿元，同比增长11.05%，环比增长59.…

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[玫瑰]国盛能源开采｜鄂尔多斯煤炭产地调研要点总结Day1️⃣ ————————————— 供给端层面

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芯碁微装：直写光刻核心卡位，重视先进封装预期差&mSAP铲子股【国金 AI 新材料&建材李阳团队】 （1）后道先进封装直写光刻，明确受益CoWoS-L趋势+自主可控 事件催化：设备国产化正在逐步演进

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【财通策略徐近峰团队丨QJC】韩国股指&个人投资者融资跟踪-0804 1️⃣2026年8月4日，今日韩国KOSPI涨跌幅约+1.62%，相对6月1日基准走势约72，较前一交易日71上升，市场情绪有所回暖。市场消息层面上，韩国财政部长在内阁会议上表示，韩国将致力于改善市场基本面，以缓和股市波动，确保长期的结构性稳定。 2️⃣2026年8月4日，韩国金融监管方面暂无消息。

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【中信酒类】百润股份2026H1业绩速递 2026H1实现营收16.6亿元、同比+11.3%，实现归母净利4.8亿元、同比+23.1%，实现扣非净利润4.5亿元、同比+27.3%。其中，2026Q2实现营收8.6亿元、同比+14.1%，实现归母净利润2.6亿元、同比+26.3%，实现扣非净利润2.4亿元、同比+37.1%。 分量价：2026H1，预调鸡尾酒价格为88元/箱、同比+2.2%；销量为1621万箱、同增7.8%。

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  • 作者：思想者
  • 时间：2026-08-04 21:01
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财经解读 260804.mp3 总结失败：内部错误

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东吴商社 _ 新消费晚五荟：可口可乐新高下，如何看待消费板块合理估值体系？ 260804.mp3 总结失败：内部错误

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#机器#艾伦医疗

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融通基金 科技调整进行时，机会还是风险？ 260804.mp3 总结失败：内部错误 南方基金 - 攒出“小金库”，不做“月光族”——“工薪一族”财富管理必修课 260804.mp3

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易方达基金 云厂商加码资本开支能否打开科技板块上行？ 260804.mp3 总结失败：内部错误 新湖期货 纯苯苯乙烯、聚酯产业链与天胶——无化不谈 260804.mp3

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本报告涵盖三大主题：1）中国光伏板块回暖——多晶硅期货价格8月3日上涨约9%，光伏玻璃及多晶硅厂商股价平均上涨约10%，主因市场期待监管干预及信义光能1H26业绩利好。摩根大通维持对大全及协鑫科技的增持评级，将信义光能及福莱特H股上调至增持，关闭对隆基绿能及深圳尚成的减持评级；2）全球硅晶圆板块——Siltronic 2Q26业绩指引小幅上调，300mm LTA价格不变，现货价格低于LTA及再投资水平；200mm价格1H26下跌但2H26有望企稳；公司无新增资本开支计划；3）日本电子元件——5月发货数据环比下降但符合季节性平均，电容器保持增长趋势，连接…

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中国AI模型凭借仅为同行三分之一的价格，在OpenRouter等全球平台上占据了绝大部分token使用量，高盛因此将2026年中国AI模型总ARR预测从100亿美元大幅上调至130亿美元。 Z.AI和MiniMax的2026年收入预测分别被上调35%和63%，MiniMax获"买入"评级，目标价800港元，其多模态H3模型采用开源权重策略，定价仅为现有厂商的30%-50%。 云计算和数据中心是高盛最看好的子板块（GDS、VNET、阿里巴巴、金山云），同时阿里T-head超节点和腾讯国产AI芯片的部署正缓解算力瓶颈，为下一代2T+参数模型铺路。

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高盛预计2026年中国实际GDP增长4.6%，符合政府4.5-5%的目标。房地产市场尚未触底，但对GDP的拖累将减弱；居民消费可能保持疲软，但政府消费增长将上升以抵消疲软。经常账户顺差预计为GDP的3.5%，2027-2028年将继续上升。通胀方面，能源价格上涨带来的成本推动型通胀和"反内卷"政策将推动PPI从2025年的-2.6%升至2026年的+2.0%，CPI从0%升至1.0%。政策方面，预期政策利率维持不变，扩增财政赤字将扩大GDP的0.5个百分点，12个月内USDCNY将达6.50（年底6.70）。十五五规划继续优先发展制造业、科技和安全。7…

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药明康德半年报收入同比+47.7%、扣非净利润同比+91.7%，大幅超预期并上调全年收入增速指引至35-39%，目标价仍有18-34%上行空间，维持买入评级。 国产大模型加速崛起（阿里Qwen 3.8、字节H3、DeepSeek V4 Flash），在性价比维度展现全球竞争力，高盛上调两家公司ARR预测。 对冲基金降仓位和杠杆产品出清较一个月前有显著进展但仍处高位，建议均衡配置控制风险敞口，关注保险、游戏等防御板块。

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UBS发布美股策略反馈报告。核心观点：1）投资者对美国股市基本面仍持建设性态度，对盈利上行的幅度分歧较小（UBS预测SPX NTM EPS未来18个月增长约25%）；2）UBS看多美股，目标位2026年8100点、2027年8900点；3）AI/半导体板块经历7月动量股抛售后，多数投资者倾向于增加而非削减敞口，因半导体P/E与销售增长比仅0.8x、需求仍大于供给；4）云厂商营收增长超50%，积压订单达销售100%，验证AI资本支出可持续性；5）投资者积极寻求非AI敞口，看好金融板块（多年融资周期受益）、医疗保健及工业/运输板块（非AI资本支出复苏）。…

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Citi维持Palantir买入/高风险评级，目标价200美元（潜在涨幅59.2%）。CEO Karp表示未来18个月美国业务收入有望增长100%（含USG和美国商业），属愿景性指引。Q2因SpaceX投资按市值计价获得0.03美元GAAP EPS收益，但Q3预计产生约5000万美元（约0.03美元GAAP EPS）的反向拖累。管理层警告Q2的7.5%季度超预期不应被视为新基准；按美国商业FY2026展望推算，剩余季度环比增速约22%。主权AI需求强劲，SBC占收入比将升至约15%。估值基于FY2030E EV/Revenue约14倍和EV/FCF约4…

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2026年7月美国轻型车SAAR为1651万辆，略低于JPMe预测的1670万辆。Stellantis、奔驰、丰田、宝马、日产、沃尔沃、现代和起亚跑赢同业，而通用、福特、特斯拉、大众和奥迪销量走软。BEV（纯电动车）销量受IRA补贴到期影响连续第十个月大幅下滑，6月销量同比-41%，渗透率降至约6%；HEV（混动车）销量同比+28%，渗透率约16%。行业激励支出同比下降约10%，库存天数为50天，同比增加2天，但仍低于疫情前水平。 摩根大通（JPM）于2026年8月4日发布的美国轻型车销量追踪报告显示，，略低于JPMe此前预测的1670万辆，符合行业预…

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高盛认为布伦特原油现货公允价值约为80美元/桶，当前市场价格仅包含适度的风险溢价，尽管中东供应不确定性仍然很高。布伦特价格预计在80-90美元区间波动，直到出现新的美伊协议确认或重大局势升级。实物市场正在趋紧，全球可见库存过去两周下降63万桶/日，主要受三大因素驱动：1）波斯湾和红海流量下降（沙特通过SUMED管道部分改道）；2）俄罗斯原油出口下降（受无人机袭击转向油轮影响）；3）亚洲（尤其是中国）进口增加。伊朗与阿曼就霍尔木兹管理的谈判处于最后阶段，美国取消对伊袭击以给予谈判'最后机会'。 高盛于2026年8月4日发布的《Oil Tracker》指出…

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本报告预览了中国互联网及服务业多家公司的近期关键催化剂事件，涵盖网络游戏发布、大模型进展、超大规模数据中心订单、数据中心涨价、港股双重上市等多个维度。主要覆盖B站（关注三国·王道天下新游戏及腾讯潜在减持）、金山云（关注Mimo/Kimi大模型表现）、金山（关注小米进一步增持）、快手（关注Kling新模型及Lord of Mysteries新游戏）、腾讯音乐（关注喜马拉雅收购协同效应及竞争格局变化）、携程（关注十一黄金周旅游需求及燃油附加费）、VNET（关注超大规模订单、海外扩张及国内数据中心涨价）和用友（关注港交所双重上市进展）。报告认为，多项催化剂可…

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高盛发布中国房地产第31周周报。7月政治局会议强调房地产"安全屏障"建设和债务化解，今年两次会议均明确提及稳定房地产市场（去年未提）。一级市场GFA环比持平，同比-6%，年初至今-13%；二级市场GFA环比-1%，同比+4%，年初至今+1%。7月一级/二级GFA中位数同比+1%/+5%。二手房带看量环比+3%略有改善，新增挂牌量环比-6%、同比-17%。但中介与卖家对二手房涨价预期均小幅回落。库存环比-0.4%，去化月数27.0个月。GSPC追踪器显示7月竣工面积同比下降高十位数%，GSe预计全年下降15%；新开工7月预计同比下降二十位数中段。BEKE…

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AT&S公布2026/27财年第一季度（C2Q）业绩强劲：营收5.49亿欧元（环比+15%），其中ABF微电子板块营收环比+18%，EBIT利润率跃升730bp至24.7%；公司将全年营收指引由+30-35%大幅上调至+45-55%，EBITDA利润率由25-29%上调至32-37%。同时，AT&S宣布在马来西亚居林（投资15-20亿欧元）以及中国重庆扩建产能，均获得客户长期承诺支持。摩根士丹利认为AT&S的强劲业绩与此前Unimicron业绩电话会的积极展望一致，进一步增强了对Unimicron和南亚电路板（NYPCB）的投资信心，属于温和正面超预期。

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尾盘就不要想着操作，第一基本上大部分硬件都抬上来了。另外，这里不是共振主升的开始，主要没有确定性的主升品种。 尾盘属于大涨之后，如果早上错过了，尾盘还不如多等两日，等调整回落的买阴。 震荡阶段，操作和选股都要干净，不要拖泥带水，拖泥带水反而容易被剐蹭到。

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2026年8月4日盘后讯，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，提及由第三方检测机构依据关注性国家标准，综合采用场地试验、道路试验、仿真试验等方法开展确认性试验，确保对自动驾驶系统实际能力进行全面检验检测。

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1）算力硬件：集邦咨询更新行业预判数据，预计2026年全球九大云厂商合计资本支出规模将突破8867亿美元，同比增幅接近90%。 2）AI应用：全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周AI大模型调用量榜单，排名前五的产品全部由中国企业研发。 3）机器人：机构称，特斯拉、宇树、智元等稳步推进量产节奏，人形机器人正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。

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JPM 资金流向与持仓 ：“ 本周风险偏好明显抬升，ETF + 期货权益买盘高于均值。ETF 资金激进抄底半导体、韩国标的，仅 SMH/SOXX/SOXL 合计流入创纪录 94 亿美元，韩国 ETF 录得史上第二大周度资金流入 ”

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卡脖子核心股磷化钢卡位 光模块链重估

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🔥 苹果首款折叠屏iPhone 9月发布在即，备货目标上调至1000万台 🧊 产品定型，9月秋季发布会亮相。苹果首款折叠屏iPhone（iPhone Ultra）采用横向书本式内折设计，内屏7.8英寸、外屏5.5英寸，搭载台积电2nm A20 Pro芯片，国行起售价14999元，顶配或突破2万元。 🚀 量产提速，备货目标大幅上调。苹果将首年备货目标从700-800万台上调至约1000万台，增幅近30%；富士康7月下旬启动大规模量产、大规模招工储备人力，首批产能优先保障9月发布后的上市交付。

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#中坚科技 （请注意填写不代表报名成功，请等待后续通知）

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1.科技反弹！市场情绪也出现修复。 美股科技方向CSP（云服务）走强，或是后续科技的方向。科技反弹之下，低位的红利/消费等则是跷跷板的另外一头出现调整。外围中东冲突仍在继续，8月仍要留意中报业绩披露的情况。 2.市场震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64%。两市成交额2.21万亿，较上一个交易日放量2162亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3600只个股上涨，超百股涨停。 3.从板块来看，算力租赁概念延续强势，美利云3连板，利通电子、宏景科技走出3天2板，高乐股份、行云科技涨停。CPO概念震荡反弹…

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【阳光电源】柳暗花明又一村！ 领导好，如果明天【中际旭创能抗住情绪压力】，那么阳光电源的错杀也将有望拨乱反正。 附7月1日的阳光电源点评

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更多加公众号：思维纪要社 宇树科技申购在即，首开股份 长盛轴承 美湖股份 中大力德 奥比中光等

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药明康德2026年中期业绩交流会

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已知这里是一轮杀跌之后的阶段底 已知公司是好公司行业在景气度上升第一个阶段 已知海外停产或限产或者减产

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🔥液冷板块更新｜Rubin Ultra架构调整推升散热刚需，科技回升，液冷主线走强-0804 🔥核心背景 8月3日市场传出英伟达Rubin Ultra下调单卡HBM配置，行业形成“存储不够，互联来凑”主线逻辑：通过NVL576超大集群堆叠弥补单卡存储短板，机柜GPU数量、总功耗大幅抬升，风冷彻底失效。Rubin全系强制45℃无风扇全液冷方案，液冷成为AI集群必备基建；AI资本开支向热管理倾斜，叠加国内PUE约束、储能强制温控，算力+储能双需求共振，今日板块迎来行情兑现。

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8月4日复盘笔记：算力硬件/PCB/算力租赁/AI应用/机器人/CRO/创新药/半导体/液冷/电网设备等 ①工信部召开光伏行业座谈会，进一步解读宣贯光伏组件强制性国家标准。 ②业界人士指出，近期原厂已完成2027全年产能分配谈判，三大原厂的DRAM与HBM产能均提前售罄。

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【8月4日收评观点】 今天A股三大指数集体飘红，科技成长赛道全面爆发，创业板指大涨5.64%，科创50也涨了4.09%，深市明显强于沪市。两市合计成交2.21万亿元，较前日放量超2160亿元，人气显著回暖。一边是银行股跌超3%，另一边是CPO、光芯片批量涨停，风格切换写在了盘面上。 由于隔夜美股科技股再次全线大涨，市场风险偏好迅速回升。国内政策也没有缺席——国务院修订《》，首次将集成光子、量子等功能纳入保护范围，国产芯片的长期信心被进一步夯实。资金动向更说明问题：北向资金净流入290亿，融资余额增加344亿，合计超635亿元资金涌入成长赛道。最值得关注…

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南亚科7月自结合并营收438.7亿新台币，同比增长719.6%，环比增长49.3%。

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2026年8月4日 董秘回复： 公司与Palantir公司在“数据驱动决策”逻辑上高度相似：其侧重反恐领域，公司深耕公共安全、反诈风控等场景。技术层面，公司拥有自主可控的“天擎”公共安全大模型、大数据治理平台及电子数据取证全套装备；业务层面，公司已构建国家级反诈平台及新金融安全风控体系，正从 G 端向 B 端拓展延伸。

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周二舆情热度： ①算力硬件-机构称，预计2026年全球九大云厂商合计资本支出规模将突破8867亿美元，同比增幅接近90%。（中威电子、宏景科技、利通电子、协创数据、盈峰环境等） ②AI应用-全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周Al大模型调用量榜单，排名前五的产品全部由中国企业研发。（传智教育、汉仪股份、华凯易百、中威电子、天娱数科、国安股份等）

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交易台 - 高盛中国收盘速报 上证综指 +0.33% 科创50 +4.09% 上证50 -0.29% 创业板指 +5.64%

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20260804更新数据 中信icon 中证500减空128，净空14594

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FCC全称是美国联邦通信委员会(Federal Communications Commission). 对国产光模块有明显影响，但市场存在一定过度解读，实际冲击可控且有2年缓冲期: -认证转移:新规核心是不再承认中国境内实验室的FCC报告，未来需转至美国或欧盟、日韩等MRA互认国实验室测试。设有2年过渡期(至2028年4月)，存量产品不受影响。 -成本与周期:单款认证费用预计上涨

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【东吴计算机王紫敬】AXT持续下跌与云南锗业屡创新高：铟出口管制下的供应链重塑 同样的磷化铟衬底，美股AXT持续下跌，云南锗业屡创新高。核心原因：中国对铟及InP产品的出口管制，直接卡住了AXT的命门。 AXT的InP产线在中国，原料在中国，但它是美国企业。出口管制下，AXT面临三重挤压：

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转：光模块： 大哥：全部北美订单中，东南亚（泰国 + 马来西亚）产能出货占比 90%～95%，仅 5%-10% 国内产线少量紧急补单 二哥：公司北美营收占总营收 70%+，销往北美的产品里，泰国工厂出货占比≈100%，国内产线基本不再供给北美客户

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关于美国打算禁中国光模块，解读如下： 1、旭创新易盛都有东南亚产能，为脱钩准备的 2、磷化铟卡出口美国的脖子了解一下

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礼物【ZX通信】FCC传闻短评 事件：路透社发文称四位知情人士称特朗普政府正在起草禁令禁止采购中国数据中心组件，美国联邦通讯委员会（FCC）正在制定措施禁止进口中国光模块。 庆祝我们认为此政策难以落地，影响有限。我们认为原因有二：

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❗️【长盈通】保偏+FAU稀缺资产 近期光互联板块率先企稳反弹，主要系：1、NV最新Rubin ultra 架构路线显示减配HBM增配光互联；2、NV资深副总裁表示，Scale-out网络的CPO已通过Spectrum-X投入生产，CPO量产进展得到进一步确认。 👉互联在AI基建整体Boom成本有望增加，beta以及节奏再确认。光互联预计率先在scale-out侧渗透，但增量更大的是scale-up侧，在光互联增加的同时，可插拔光、NPO、混合铜光共同增长。 光互联向scale-out以及scale-up领域的渗透是“何时”而不是“是否”的问题，FAU…

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[太阳]【来伊份】新鲜零食首店调研核心要点 [玫瑰]单店模型：由原“来伊份小店”转型升级为“新鲜生活”门店， 工作日日均销售额达5万元+、周末更高，客单价稳定在35元左右。门店目前面积不足150平米，未来计划拓展至250平米以上的大店。人员配置共计20人，其中前场7人、后场14人，实行早班6人、晚班8人的排班制度。盈利水平上，稳态净利率预计为10%，虽低于传统来伊份业务，但定价综合考量竞品与成本，引流品毛利率偏低（毛利额占比50%），膨化蜜饯等品类毛利率较高，共同支撑整体利润结构。 [玫瑰]SKU结构：以卤味、烘焙和饮料为核心， 三者合计销售额占比约6…

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【杭叉集团】7 月发货数据：内销发货台量同比增长 23.4%，扣除三类车后同比下降 3.4%；外销发货台量同比增长 12.1%，扣除三类车后同比增长 26.4%。

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【西部计算机】怎么看北美AI叙事：主导权转移&新方向萌芽 [太阳]从微软云和亚马逊云二季报可以看出，未履约的云合同都快速增长，且来自企业客户，表明企业的AI需求在上升，且把钱付给云厂商。北美AI的主导权由模型厂商转移给云厂商，云长商capex持续。 [太阳]AI4S等新叙事在酝酿。AI for Science（AI4S）——AI驱动的药物发现、材料模拟、气候预测、核聚变控制等方向。这些领域具备明确的科学价值与经济外溢效应，且不受消费级应用流量天花板的束缚。

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【长城机械 孙培德】矩子科技：预期差较大的半导体、光模块视觉检测设备标的 1️⃣国内 SMT 检测第一梯队，对标海外 Vitrox、欧姆龙。深度绑定立讯、华硕、比亚迪电子等。增量核心：AI 服务器 / 算力板卡 PCBA，AI 服务器主板、加速卡为高层数、高密度、大功耗 PCB，BGA 器件密集，传统 2D AOI 无法识别焊点三维缺陷，必须上 3D AOI+AXI，价值量明显提升。 2️⃣切入光模块pcba和光芯片视觉检测设备，设备包括3D SPI、3D AOI、AXI（X 光）。元器件微小、BGA 密集，虚焊、少锡、立碑缺陷多；800G/1.6T…

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两个月前受供应不足影响，NV 服务器机架 DRAM 配置出现削减，如今 HBM 品类再次出现同类情况：客户要求将英伟达 Rubin Ultra GPU 的 12 层堆叠调整为 8 层，进而实现 HBM 硬件减配。 我的观点十分明确，如果这类减配方案成为行业主流，下一代产品的 token 处理效率将不及上一代产品，届时该产品将失去市场购买吸引力。 📊当前正处于明年 HBM 年度合约价格谈判的拉锯阶段，本次客户提出减配需求的时间节点具备很强的市场解读价值。

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【中信建材】浮法玻璃6-7月冷修再次加速，在产产能降至五年低点 [玫瑰]26年6/7月浮法玻璃分别冷修3250/4800t/d产能，主要由于深度亏损叠加窑龄到期。截至8月1日，浮法玻璃在产日熔量降至14.0万吨，为近五年的历史低点。 [玫瑰]我们测算行业内煤炭/天然气/石油焦产线净利分别亏损128/300/325元/t，其中天然气/石油焦产线已经累计亏损近两年时间，行业拐点渐近。

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📉 各指数收盘涨跌幅 🔹科创 50：上涨 0.33%

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8月3日市场传出英伟达Rubin Ultra下调单卡HBM配置，行业形成“存储不够，互联来凑”主线逻辑：通过NVL576超大集群堆叠弥补单卡存储短板，机柜GPU数量、总功耗大幅抬升，风冷彻底失效。Rubin全系强制45℃无风扇全液冷方案，液冷成为AI集群必备基建；AI资本开支向热管理倾斜，叠加国内PUE约束、储能强制温控，算力+储能双需求共振，今日板块迎来行情兑现。 🔥企业端： 美利信：冷板+CDU双布局，适配高温液冷，海内外客户认证推进

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MCU：新晋光模块紧缺物料 （0804） 领导好，近期我们和MCU专家沟通，内容汇报如下： [太阳]事件：上半年行业普涨5-10%，本月，盛群MCU全面涨价10-20%，意法半导体光模块用MCU 涨价30-40%

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继续强推 长飞H，光纤应该被当成光互连的一环，中长期来看量增逻辑大于涨价逻辑。核心原因在于MMC、DCI、保偏FAU等高附加值产品占比提升。 住友上周发布业绩，公司预计26H1光纤光缆收入1114亿日元，26H2收入1739亿日元，下半年收入环比将会提速，我们认为这反应了北美光纤的产业趋势。 关于扩产，说了太多，不赘述。

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聚焦国产算力及低位应用龙头【兴证计算机】 计算机8月金股为：金山办公。业绩趋势好，当前位置较低；卡位AI办公核心赛道，主打产品WPS共识度高，容易产生合力，近期微软股价强势提供情绪助力，是当前吸纳大资金回流的港湾。 聚焦国产算力及低位应用龙头。国产算力是短期超跌逻辑，绝对位置不低，但产业趋势强，核心品种是国产GPU、CPU及超节点；低位应用龙头是持仓修复逻辑，绝对位置较低，基本面较平稳。

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0804海泰新光：器件+全光交换+互联系统三位一体，市场严重低估的光通信老牌一体化龙头 欢迎沟通近期公司近况，预判10月前后OCS行业有产业进展，海泰目前市值对应明年18x. 底层光学全链条闭环，PBS/相干隔离器/OCS/TGV四大弹性赛道共振

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中文在线：同咪咕数媒达成海外发行合作，持续巩固出海优势【中泰传媒互联网】 [玫瑰]事件：根据咪咕悦看信息，中文在线同中国移动咪咕数字传媒（简称咪咕数媒）达成海外发行合作，咪咕短剧专属专区正式上线中文在线海外短剧平台FlareFlow。 [玫瑰]点评：

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【中金通信】FCC rumor速评 1、众所周知，光模块的核心功能是光电信号转换，本身不承担业务数据存储。相比主动设备，其风险边界和攻击能力明显不同。因此，“消息人士援引的FCC安全逻辑”能否成立，以及拟议限制是否符合必要性原则，本身就值得商榷。 2、短期情绪面肯定有冲击，但中长期大概率还是雷声大、雨点小。

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🔥金富科技重大推荐：收购卓晖和联益切入液冷波纹管赛道，AI液冷需求增长打开第二成长曲线【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋&浙商轻工傅嘉成】20260804 一句话逻辑：主业稳健+液冷业务进入业绩快速释放期增厚公司盈利能力。 🌹公司主业食品饮料包装业务稳健提供稳定现金流，通过收购卓晖和联益切入液冷波纹管、铜管、液冷冷板、分集水器等赛道，进入奇宏电子、宝德科技、双鸿电子等液冷领域头部厂商供应体系，并最终服务于北美头部科技客户等终端客户，目前进入业绩快速释放期，液冷业务市值预期尚未充分体现。

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【国泰海通海外科技】地缘冲突可能加剧，海外光通信估值回调后继续关注产能瓶颈环节 消息：根路透社报道，特朗普政府正在起草一道禁令，禁止美国进口新型中国光模块。消息人士强调，FCC仍可能修改或搁置这一限制措施。 短期更多偏情绪面影响、海外产能/规则实操/政治权衡角度皆具备不确定性。

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关于光模块出口消息0804： 新闻是标题党，但产业趋势较明确，即光模块企业加速布局海外产能。海外人工成本高，加上光模块速率提升，自动化产线从可选变为必选，光模块整线设备厂【罗博特科】大幅受益！ 这里再补充两点：

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📈 🌏📝亚太股市收盘走势分化，市场情绪从周一的集中抛售行情中出现修复。 🇦🇺澳大利亚与韩国市场领涨，印度、中国香港、中国台湾市场表现落后。

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【光模块产业链｜上游关键材料有望迎来价值重估】 近期海外再度传出 拟进一步限制中国光模块相关出口的消息，市场短期情绪受到扰动。但从产业链角度看，我们认为真正值得关注的并非下游光模块组装，而是国产替代难度更高、资源属性更强的上游关键材料环节。 当前800G、1.6T高速光模块正进入快速放量阶段， 磷化铟（InP）已成为高速EML激光器、CW激光器等核心器件的重要衬底材料，是AI光互联产业链中不可替代的关键基础材料。随着全球算力中心持续升级，对高性能光芯片需求快速增长，磷化铟供给长期偏紧，产业链议价能力有望进一步提升。

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📊 📈恒生指数下跌 0.6%｜恒生国企指数下跌 0.9%｜恒生科技指数上涨 0.2%｜全天成交额 2580 亿港元 📊领涨板块：医疗保健板块涨幅 2%，原材料板块涨幅 1.3%，综合公司板块涨幅 0.6%

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【浙商计算机 刘雯蜀】从Palantir26Q2业绩会看，软件公司帮助企业掌控模型部署控制权，实现token不空转，智能落地（AIP+FDE） Palantir全年指引大幅上调，为历史最大单次上调幅度：全年 2026 收入指引区间提至 81.5 亿–81.58 亿美元，中值 81.54 亿美元，同比增 82%，较上季度指引提高 11 个百分点。全年美国商业收入指引提至34.24 亿美元以上，yoy+134%+。美国商业 TCV 订单21.32亿美元，同比增153%、环比增 81%。公司26Q2 Rule of 40达到155%（营业利润率+收入增速），…

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我看有对北美那个FCC认证有疑惑的，其实这个是对于整个消费类电子都有的一个22新政，只是不知道怎么就传着传着就变成对于光模块输出有限制的说法(属于乱解读，和之前的大哥二哥列入实体清单一样乱解读)。 首先这个法案有2年时间的过渡期，FCC 认证现有产品都是有的，不然无法完成供货，而新的FCC认证需要把实验认证主题放在海外的实验室，这也是一种对于先进技术包括预研发的储备(符合黄毛的回流政策+准备访华搞点小动作，和之前的禁售半导体设备一样，凭空增加筹码。) 传闻逻辑部分真实，但标题式说法有误导：不是直接禁止中国造零部件进口美国；是FCC不再认中国境内实验室的…

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🔥【国金机械】三菱重工26Q1财报点评：燃机订单超预期，交付承压，产能严重不足 燃机订单再创新高， 交付持续承压， 产能严重紧缺。 26Q1三菱燃机新签订单930 billion日元，同比+54.36%，订单保持高增长，尤其是环比25Q4增长35.12%，单季度新签订单创新高。但是交付端，环比还在下滑，26Q1仅仅交付274.9 billion日元，环比-16.55%。三菱这次单季度的新签订单已经超过的交付量的3倍，产能已经严重紧缺。此外，三菱还将2026年全年燃机订单指引从2300上调为2400 billion日元。目前三菱燃机在手订单已经提升到80…

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【ZX航空航天】航天和H链更新20260804 —————— 卫星互联网：

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20260804今日段子汇总 1、青云科技：平台级混合云ICT厂商和服务商；公司发布OpenClaw AI助手云端一键部署 2、行云科技：公司算力租赁大单租金上调79%，首批服务器即将起租

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[爱心]【东吴汽车黄细里团队】智能化板块观点重申 [烟花]L3/L4强标落地，继续坚定看好智能汽车主线！ ——————————

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【方正轻工】创科实业：收入稳健增长，关税缓解叠加MILWAUKEE高利润产品表现强劲，毛利率持续提升 ■事件：公司发布公告，26H1实现收入83亿美元，同比+5.9%；归母净利润7.38亿美元，同比+17.5%。 ■分地区看：美洲地区（包括美国、加拿大、墨西哥、中美洲及南美洲），销售额按当地货币计算同比+4.3%，按实际列账基准计算同比+6.8%。按当地货币计算，欧洲、中东及非洲同比+2.8%，其中MILWAUKEE表现出色，在户外消费旺季较为疲软以及非核心业务调整的影响下，仍实现双位数增长。其他地区包括澳洲、新西兰及亚洲同比+3.7%。

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福泰制药[VRTX.O]2026年第二季业绩交流会 260804.mp3 总结失败：内部错误 国金固收 债市早知道（第102期） 260804.mp3

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#这#光伏

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西部策略 - 盘前5分钟0804 260804.mp3 总结失败：内部错误 兴华基金 价值回归，小市值优势彰显 260804.mp3

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目前先看先跌先企稳，港股是一个，创业板指是另一个，上周五创业板指一度上探过10日线压力位，然后兑现回落，今天是再次突10日线，目前来看，午后不跳水站稳的概率很大，第一次是假突破，第二次则是真突破（毕竟美股太强了），接下来才是科创板。 操作上面宽基确实容易很多，今天创业板50ETF鹏华 159681 和科创创业50ETF鹏华 159012 的体验就很好，科创里面，小微盘的表现反而更好，科创200ETF鹏华 588240，然后轮到科创100ETF鹏华 588220

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【博硕科技现价强call】主业稳健，新进nv大客户，国产AI设备迎来出海大beta NV希望将生产制造模式对标苹果，建立健全标准化制造工艺流程，目前已确定推行服务器自动化设备替代人工，此外为精细化供应链管理，统一生产制造标准，NV有意将设备等供应商采购权限从CM厂转移至NV公司层面，公司直接对接NV已获设备开发需求。 ①公司直接对接北美大客户，供应l6-l8自动化组装设备，客户需求270条线，单条线价值量达8kw，此需求预计建设周期2-3年。

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[红包]【华创AI新材料&大化工】艾森股份：更新可转债方案，募资5.14亿元加码高端电子化学品产能 [太阳]艾森股份公告，根据2025年年度股东会授权，第三届董事会第二十五次会议审议通过《关于调整公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》等6项议案。本次调整将可转债募集资金总额由不超过5.24亿元调减至不超过5.14亿元，主投项目金额保持4.74亿元不变、补充流动资金由5,000万元调减至4,000万元；募投项目名称由"集成电路材料华东制造基地一期项目"变更为"电子制造关键材料华东研发和制造基地项目（一期）"。 [太阳]AI芯片、HBM（高带宽存储…

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有人问：情绪修复，长鑫为啥不涨了？ 长鑫属于，大势下跌，他不止抗跌，还领涨了。 那么大势开始涨，他可能震荡。 这点之前4月8日的长/飞/光/纤是一样的。基本提前涨的核心在市场修复初期都是震荡为主，因为之前逆势已经涨过了。

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远东股份：7月中标千万元以上合同订单环比增长61.95% 8月3日晚，远东股份发布公告称，2026年7月，公司收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为人民币28.08亿元，环比增长61.95%。2026年1-7月，公司收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为147.56亿元。 具体来看，智能缆网/电能业务方面，该公司1-7月累计中标/签约千万元以上合同订单为105.31亿元；7月中标/签约千万元以上合同订单为24.58亿元，同比增长15.45%，环比增长111.07%。

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mlcc代表的反抽修复的高度，先行者给反抽高度拉出来了3个板的空间，很好了，mlcc风/华/高/科走得越远，对于AI硬科技来说越好。 问：老师，我有一个问题不是很明白，今天cpo是有板块阵型的（东/山、新/易、中/际、天/孚），同时创业板指也是大涨的，是不是可以认为cpo和指数的共振的？ 回答 ：可以，但是cpo这次共振并没有新逻辑。没有新逻辑的话，一般就是反抽修复。

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AI短剧与AI虚拟演员爆发，产业链核心受益标的梳理

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蓝色光标300058作为专业的24小时直播导购工具平台，“蓝标智播“在云端配置，取消客户端；优化渲染，降低对设备要求；重塑智能问答，内容管理更加精准、流畅及高效；重新制作了形象资产库，有60个虚拟主播形象可选；扩展可用音色，新增26种音色，升级直播背景，提供了90个可选背景。”蓝标智播”虚拟人直播间目前主要应用在天猫、京东等传统电商平台。

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【国金金属】厦门钨业深度：是钨矿资源龙头，更是AI材料平台 0804 ✨ 三大业务协同、AI材料布局多点开花。公司已逐步成长为覆盖钨钼、稀土及能源新材料的综合性AI新材料平台。 ✨ 钨供需偏紧格局延续。全球供给弹性受限，国内开采指标约束趋严；AI算力持续扩张，半导体、高端PCB及先进封装维持高景气，高端钨材料国产替代推进，钨价中枢有望上移。

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【华源前瞻科技团队】近期看好标的系统梳理 [太阳]七月份科技板块的大幅波动，市场对很多实际正在发生的产业变化是视而不见的，这个也理解，不过飓风过后，就要重建了，简短梳理下近期看好的几个个股，我认为是接下来比较好的选择之一： [红包]方向一--【成熟制程价值重估主题】（富满微/明微电子/新洁能/华润微/中芯/华虹/燕东微）

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【国金电子】建议重点关注半导体amhs稀缺卡位：海晨股份 半导体AMHS（物流传输系统，主要有晶圆厂的天车、举升机、搬运机器人、EFEM产品等）增长驱动类比于洁净室，受益于下游fab扩产需求旺盛，订单增速非常可观（海外龙头26Q1订单同比两倍增速） 海晨股份目前AMHS全球卡位第三（团队背景来源于台湾盟立），近期和公司交流后，给出非常积极订单指引。受益下游fab产能扩张，目前台湾盟立订单已经接至三年后，板块景气度巨高。

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CSP营收提速，开源模型追赶下的需求叙事正在转好 超跌品种建议：首选沪电/深南/生益科技/生益电子 [玫瑰]沪电：业绩最确定，下半年新产能逐步释放，目前对应27年仅16x

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【华创AI新材料大化工】鼎龙股份：回购彰显信心，CMP材料业务持续推进国产替代 8月3日， 鼎龙股份发布股份回购方案，公司拟使用自有资金1—2亿元回购股份，回购价格不超过128元/股，回购股份将用于维护公司价值及股东权益。亿元级回购体现公司对长期发展和自身价值的信心。 鼎龙股份是国内半导体材料代表企业之一，公司围绕CMP材料持续布局，形成抛光垫、抛光液及清洗液等产品矩阵，同时拓展光刻胶、先进封装材料等业务方向。近年来，公司半导体材料业务持续推进国产化替代，产品体系不断完善。

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继续强call【东方电热】：位置极佳的液冷散热龙头！！ [玫瑰]机器人量产时代最核心卡位的公司！不可或缺液冷散热龙头！显著低估！ [红包]主业业绩反转（2.5亿利润，主业至少70亿市值）+液冷散热模组批量出货， 下半年预计出货超千套！全面有望达到2000套！ASP达到1万元！

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AI演员方桃子（虚拟数字人演员）报价贵过千万网红! 虚拟数字人： 10厘米：遥望科技 天娱数科

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大家看，其实当前的思路非常简单，全部是体系化的内容： 1.大盘大跌后的反弹，往往是普涨（PS:不要看今天涨这、明年涨那，拉长一段时间看，是基本上都会反弹） 2.当前距离，线趋势粘合，即开始差不多还有1周的时间，所以还会有1周左右慢慢低吸打底仓的时间，完全不用着急。

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A股，历史或许总是惊人的相似！ 本月，大跌时敢于低吸，大涨时敢于高抛或观望，结果不会差！ 这个月和2022年2月差不多，上个月和2022年1月差不多。

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🔥【Palantir中国区正宗映射 + 英伟达高端算力卡】AI应用与算力底座双重共振！ 🌟【Palantir中国区正宗映射】 官方战略规划明确将美国大数据/AI龙头 Palantir 作为核心借鉴对象！深耕公安、政府、交通、金融等高门槛垂直领域大数据，打通多警种与政企数据壁垒，是A股极稀缺的“政企大数据+AI大模型”垂直落地平台。 🌟【锁定英伟达高端算力卡资产】 深度绑定算力黑马图灵新智算（持股33%），手中实打实拥有并运营包括 H20、L20 在内的英伟达高端算力卡集群，在缺芯背景下具备极高的资产溢价与算力调度能力。

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今天市场在传长存下周发材料，判断还是跌多了市场找理由涨，我这边了解的情况是： 长存招股书最快披露还是在这个月下旬（可能推迟），还是密交形式，会有回复函到时候一起披露（材料交易所已经审核比较久了，回复函一起披露确定了公开信息的边界）。2026H1半年报会一起披露，Q2业绩应该会超预期。

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【国盛服饰】健盛集团：2026Q2扣非归母净利润同增9%，健康增长符合预期 2026H1公司收入为12.1亿元，同比+3%；归母净利润为1.7亿元，同比+23%；扣非归母净利润为1.6亿元，同比+19%。 🔹毛利率同比+2.3pct至30.5%，原材料价格及汇率波动下依旧同比提升，主要系公司产品结构优化、精细化成本管控有成效；

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🔥【国金机械-前沿制造】联讯仪器大涨点评：苦尽甘来，AI反攻最优选设备依然是联讯 🍁根据SEMI−Analysis报告，NV 最新RUBIN Ultra架构针对scale-up网络支出翻3倍，对于光互联的需求重新打开空间，兼具弹性和增速的光设备就是测试，联讯的空间继续打开。 🍁存储依然值得期待，FT测试机是后道价格、需求通胀明显环节，且有机会出海。

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今天有个做算力租赁的朋友发信息给我说，这是她入行以来最好的夏天。 这一年，协创数据刚抛完80亿定增，在乌兰察布、廊坊、广州的智算中心全速运转，去年算力业务营收从2%干到了22%，翻了17倍。行云科技那边更猛，7月刚签完55亿大单，8月又补了百亿框架，客户追着加价——央企租金上调79%，大模型客户直接涨了201%。 她跟我说，现在攒一周的工资，就够买一张飞海岛的机票。今天在中关村走路，突然所有人停下手头的事，盯着手机欢呼——行云科技又涨停了，20cm，封单39万手。

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🔥【开源通信】站回光里❗️继续坚定看好全球AI算力链❗️ 今年全力以赴参评🏆恳请您大力支持开源通信蒋颖团队 ❗️近期四大核心变化： （1）海外AI巨头云计算增速创新高，验证AI正循环效应显著；

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交易台 - 高盛中国午盘 上证综指+0.16%科创50+2.91% 上证50-0.43%创业板指+4.83%

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📰 日经新闻：受存储芯片短缺影响，惠普、华硕和宏碁开始使用长鑫存储（CXMT）芯片

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重点推荐--光通信Q3业绩有望全面加速 ❗️龙头：旭创、新易盛、天孚、源杰、东山 等； ❗️跌的多的小龙头：剑桥、长光、光迅、仕佳、博创、光库、蘅东光、太辰光、中瓷、杰普特等

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📈 三星在2026年第二季度DRAM市场中以39%的市场份额保持领先，恢复了2024年水平，巩固了领先地位。 📉 三星在传统DRAM供应及价格竞争力方面的压倒性优势，拉大了与去年（2025年第二季度）市场领导者SK海力士之间的差距。 💡 Agentic AI及AI服务器CPU增长带来的旺盛需求增加是DRAM价格上涨的主要原因之一。

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mlcc代表的反抽修复的高度，先行者给反抽高度拉出来了3个板的空间，很好了，mlcc风/华/高/科走得越远，对于AI硬科技来说越好。

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开盘十分钟，市场修复为主，今日修复诚意较高 AI硬件： cpo领涨修复，东/山/精/密7.3%，中/际/旭/创5.4%，天/孚/通/信/9.7%，高开高走。

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磷化铟(260804)更新 2026年8月4日讯，消息面上，美谷磷化铟衬底公司AXT昨日涨超13%，上周五上涨28.74%，三天累计上涨超85%

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🎉#Palantir业绩炸裂盘后大涨15%#，美军最大AI软件供应商Palantir业绩与指引再超预期，CEO表示当前强劲增长仍可持续至少18个月。事件强化“AI+国防情报+公共安全+政务治理”的产业叙事，数据智能平台正加速从技术验证迈向规模化应用。 1.#国投智能#：公司深耕公共安全、政务治理、数字取证及数据智能领域，在技术架构、业务场景和发展路径上与Palantir具有较高相似度，被市场视为“中国版Palantir”映射标的。随着Palantir持续验证政府及国防AI业务的高景气度，国投智能有望迎来数据智能平台、公共安全AI及央企科技资产的价值重估。

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中芯国际招聘 光罩工艺工程师 是中文 国产的！！国产掩膜板 开始放量了 冠石科技 清溢光电 龙图光罩 路维光电 中国就这4个！！！

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🔥【国盛新科技·计算机】海致科技：Palantir业绩超预期佐证商业化需求高增，国内harness领军海致科技有望加速落地 🌟Palantir 2026年Q2业绩超预期，收入达19.35亿美元，同比增长93%、环比增长19%；其中美国商业和美国政府收入分别同比增长149%和90%，AIP商业化与政府需求同时加速。公司全年收入指引中值上调至81.54亿美元，意味着下半年平均每季需实现约22.93亿美元收入；Q3收入指引中值为21.62亿美元，对应环比增长约12%，Q4仍需继续提速，体现公司对后续需求及交付能力的信心。本季度公司在产品复制、合同扩张、GAA…

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传智教育7连板，AI教育概念股

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美国数据中心建设热潮，似乎注定要被电力“卡脖子”了。 美国银行（Bank of America）周三在最新报告中表示，受芯片生产和需求激增以及美国公用事业公司无法满足当前需求的影响，美国在2026年至2030年间可能面临100吉瓦的电力缺口。 据美银分析师Andrew Obin及其团队预测，2026年至2030年间，电力容量需求预计将达到230吉瓦或更多。然而，该行预计公用事业方面的电力供应量仅为93吉瓦。

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超级电容炭国产替代龙头，迎来下游客户扩产和加单，AI算力+新能源双轮驱动 一句话逻辑： 全球活性炭龙头卡位超级电容炭国产替代唯一窗口，AI服务器需求爆发叠加固态电池多孔炭放量，公司正从传统活性炭向新能源材料平台跃迁 超级电容炭：AI算力供电核心材料，国产替代唯一标的

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光伏铜粉突破量产+镍粉横向延伸，兼具弹性&安全边际，看50%+空间 光伏铜粉实现从0到1批量供货，产能扩张打开中期弹性空间。公司积极与光伏BC头部客户对接研发，已通过送样验证并于26年6月开始批量供货，目前已实现10-20吨级月出货。公司积极扩产1500吨铜粉，产能有望于2027年投产。我们预期，公司2026-27年有效出货分别为100、800吨，单吨净利25万，对应27年净利润贡献预期为2亿元，给30X，对应短期目标市值60亿，中期弹性市值120-150亿。 依托微纳粉体平台拓展镍粉市场，已经储备80-300nm镍粉样品。基于化学法技术路线（MLCC…

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ABF膜：莲花控股，华正新材，天和防务

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现在AI硬件最大的问题第一是筹码结构，第二是估值丧失了锚。筹码结构上，21号那根大阳，很多人觉得是市场底部买进去或者加进去，结果被套住，上周五美国先企稳然后日韩企稳，又有人冲进去被套，回头看是反弹，但是资金的加仓行为恶化了筹码结构，堆积了更多的套牢盘，再一再二不再三，再之后可能会形成逢反弹减仓的思维模式; 会有这样行为的核心还是估值的锚的丧失，海外链逻辑出现裂痕，直接动摇了硬件总龙头的估值，大家都知道旭创今年400亿利润，明年不含NPO700亿利润，加上NPO保底利润1000亿以上，但是因为对于后年的增长不确定，乘数就不知道该怎么给，假如旭创只有动态的…

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【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：算力租赁、硬件 二，连板结构梳理：

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我们团队上午就已明确观点如下，中午发现恶意造谣天风通信颠倒是非，一经查到我们会直接报警，坚决抵制不良风气！ 天风通信 | AI光互联观点更新： 跌出的分歧和黄金坑，临界点期间建议乐观看待！ 1、 7月暴跌什么： 1)市场因素，筹码拥挤度和流动性；2)产业因素，因涨价和meta触发的市场担忧28年及之后的AI叙事逻辑可持续性；

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AI光互联观点更新： 跌出的分歧和黄金坑，临界点期间建议乐观看待！ 1、 7月暴跌什么： 1)市场因素，筹码拥挤度和流动性；2)产业因素，因涨价和meta触发的市场担忧28年及之后的AI叙事逻辑可持续性； 2、 现实是怎样： 1)当下业绩和资本开支都是超预期和上修；2)谷歌、微软和亚马逊等csp大厂财报披露，前期的资本开支投入， 带来的当下AI云收入都是加速增长和超预期的（尤其微软现金流贡献是正向循环的了)，没有理由就判定未来追加的资本开支就可看到天花板了。

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广发海外电子通信 ☄小米 (01810 HK Buy)：业绩前瞻 - 存储趋势边际转好 ☀下调目标价至39.5港元：预计2Q26表现偏弱，调整后净利润人民币61亿元，低于市场预期69亿元，受手机出货低于预期、手机与IoT利润率下滑、电动车交付进度落后公司指引影响，市场对电动车出货预期亦下修。不过，股价核心驱动力的存储价格趋势2H26有望边际转好 (负面影响减轻)，将成重要催化剂。LLM为值得关注的催化剂，庞大边缘设备装机基础及模型流量。综上，下调2026E/2027E调整后盈利预测26%/25%，采SOTP估值下调目标价至39.5港元。

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🚀🚀【联讯仪器】大涨！NVL576驱动NPO用量大幅提升，测试仪器龙头充分受益！ NVL576集群大幅提升NPO用量。NVL576 是由8台NVL72机柜拼接而成，是英伟达新一代超大Scale-Up超节点，8个机柜之间全部由3.2T的NPO互联，NPO用量大幅提升。NVL72单GPU对应约2.25个3.2T NPO，新版NVL576单GPU提升至4个3.2T NPO光引擎，单GPU光引擎增幅达到78%，整套576卡集群，合计搭载2304颗NPO光引擎，用量近乎翻倍。 NPO亦采用65G采样示波器测试。光模块对采样示波器的要求取决于单波速率和通道数，3.…

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🔥【国金机械−前沿制造】AI反攻，设备怎么买？ 1️⃣ 光模块设备： 测试兼具壁垒和通胀，继续首推联讯仪器（跟大光β，2-3X做多大光，Q2业绩超预期，下游光模块近期上修）。 2️⃣ 半导体设备： 寻找低国产化率+价格通胀，后道预期差比前道大，尤其测试环节。

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📈 各大指数涨跌幅 🔹科创 50：上涨 0.16%

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【东吴北交所】并行科技：低估的算力租赁中军，算力调度地位凸显 ■ 国内超算云服务龙头服务商，业绩持续高增长：公司业务以超算云服务为核心，同时提供超算云系统集成、超算软件及技术服务等全方位服务。2025 年度，公司总营收稳健增长至 11.10 亿元，同比增 69.56%，2023-2025 年 CAGR 为 49.64%；其中，超算云服务业务 2025 年同比增 66.31%，占总营业收入的 92%；超算云系统集成业务收入 0.56 亿元，同比增长 278%，占总营业收入的 5.1%。2026 年一季度，公司收入同比增长 117% 至 4.31 亿元，盈…

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光之必选——InP反攻之斜率陡峭 ‼️直接说结论 1️⃣缺口远大于预期， 预计26-28年缺口率分别为81%/65%/48%❗️

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再仔细读了村田和三星的报告， 发现了很多新的亮点 订单增长快于销售：村田确认短缺情况 村田的电容器订单积压量在一个季度内激增49%，达到4022亿日元（25.7亿美元），相当于季度销售额的1.4倍。

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问【光仪器】的也很多，其实一句话。 明年【华盛昌】光基础测试仪器，就7e利润。光示波器落地下来，明年起码3-4e利润。 合计11e利润起，这个估值是铁底部，150e以下闭眼睛买

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【XB机械】日盈电子：T链最小市值+切入国内头部量产型号 20260804 近期接到T三个新单品功能件订单，万套需求，ASP超1w。 目前T在手订单共5个型号，未来有望持续扩张。电子皮肤持续对接T和国内外头部本体、灵巧手厂商。 后续国内量产C端型号上有望看到日盈相关产品。

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20260804 新雷能：±400V架构下电源模块单瓦价值量提升显著，单瓦价值量*瓦数双击通胀逻辑景气开启 🔥 谷歌TPU需求强劲，谷歌TPUV8单颗芯片TDP相较于V7有50%以上提升：据台湾经济日报8.3报道，Google传出有意扩大其张量处理器(TPU)订单动能，预计2028年TPU需求数量上看1500万颗，超越英伟达当前全年订单规模1300万颗，显示Google对TPU服务器建置力道强劲。 🔥±400-54V模块价值量提升显著：当前产业端 ±400V→54V 模块的单瓦价值量，普遍是传统低压 DC-DC 的2~3 倍，是普通 12V PSU 的…

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云厂商，液冷服务器大涨！ 强烈推荐浪潮信息。国内互联网云厂商算力底座核心供货商。 浪潮信息:仅10pe的老牌云计算龙头，严重低估错杀！券商预测27/28年120亿/157亿，对应当下市盈率仅8/6pe！！

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[烟花]【招商机械】欧科亿&中钨高新更新 [红包]欧科亿 🔹钻针：永鑫精工7月出货量预计3500万支，均价1.5+，目前下游需求旺盛，27年不担心需求。目前看Q3钻针供需仍错配，将进一步涨价，目前行业最旺盛的需求是25-30X的钻针，永鑫40X钻针也已经实现出货，整体趋势很好。

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【开源化工】关注PTA供给侧扰动——0804 据CCF消息，（1）因原料供应紧张和台风影响，华东一PTA供应商装置降负30%运行，涉及产能850万吨。（2）华东一套300万吨PTA装置降负至7~8成附近，恢复时间待跟踪。（3）东北一套375万吨PTA装置已于上周末停车，预计三个月，具体恢复时间待定。（4）华东一套250万吨PTA装置因故于7月31日晚上停车，恢复时间待定。 另据三房巷公司公告，公司年产320万吨PTA生产装置复产时间已推迟至2026年9月15日。

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[红包]【村田制作所Q1业绩】Q1营收创历史新高，数据中心指引大超预期，MLCC量增逻辑打开，别只盯着涨价！ [太阳]村田发布FY27Q1（截至6月）业绩，单季营收5,023亿日元、创历史新高，同比+20.7%。环比+9%；营业利润985亿日元、同比+59.8%。环比+24.9%。同时全年指引大幅上修：营收上调1,500亿至2.11万亿日元，数据中心相关营收全年指引由3,250亿上调至3,706亿日元，全年增速略超100%，需求确定性再获验证。 电容器（Capacitors）是绝对主力、订单+盈利双强

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【联讯仪器】重视！！光通信&半导体均有重大预期差！ 光通信领域 公司具备全球领先光通信测试底层技术，是极少数覆盖晶圆、芯片、器件、模块全产业链的厂商。其中光芯片KGD设备需求旺盛，公司份额超50%；光模块测试全球领先，1.6T示波器高速增长，2.4T示波器年内推出，3.2T预计2027年落地；CPO实现四大测试环节全覆盖。光通信技术快速迭代，联讯充分吃到产业红利，爆发中！

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Palantir的rule of 40已经超过英伟达了！这是一个软件公司！让人感动[苦涩] 从Palantir26Q2业绩会看软件公司价值——软件公司帮助企业掌控模型控制权，实现token不空转，智能落地 Palantir全年指引大幅上调，为历史最大单次上调幅度：全年 2026 收入指引区间提至 81.5 亿–81.58 亿美元，中值 81.54 亿美元，同比增 82%，较上季度指引提高 11 个百分点。全年美国商业收入指引提至34.24 亿美元以上，yoy+134%+。美国商业 TCV 订单21.32亿美元，同比增153%、环比增 81%。公司26Q…

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DeepSeek再度降低AI使用成本，单项任务成本仅约Fable 5的百分之一 8月3日，Artificial Analysis数据显示，DeepSeek V4 Flash完成一项标准任务的平均成本约为0.03美元，折合人民币约0.2元；Fable 5约为3.15美元，折合人民币约21元，两者相差约105倍。API定价方面，DeepSeek V4 Flash每百万输入、输出Token分别为0.14美元和0.28美元，Fable 5分别为10美元和50美元。国产模型成本持续下降，有望降低AI应用门槛，推动推理调用量及算力基础设施需求增长。 【杭钢股份60…

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‼️ 英伟达最新架构主线：推理按Prefill/Decode解耦、单卡不再一刀切堆HBM、BOM从''存储堆料''转向''光互联+分级存储'' 1️⃣减存储：Prefill 侧曾推 Rubin CPX（GDDR7 96–128GB 替代 HBM4，成本降 50%+，GTC 2026 已暂撤路线）；Rubin Ultra 主线 HBM4 从 288GB→192GB；CPU SOCAMM 192GB→96GB；KV Cache 经 BlueField-4/CMX 卸载到本地 SSD/NAND 层，HBM 只留热数据 2️⃣增光互联：机柜间 NVL72→NV…

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【华源前瞻科技团队】强call 富满微&明微电子：成熟制程芯片从“涨价”逐步演绎成“缺货”，重视21年的弹性复现！-0804 2021年 产业背景：疫情导致的供需错配（特殊卫生事件导致的供给受限，Overbooking导致了需求的牛鞭效应），20Q4开始出现了非常夸张的涨价，然后从【涨价】逐渐演变成【缺货】，然后演变成了【overbooking】。

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⚡️最近受海外伊顿带动，其实从上周五到现在，【电】的讨论热度体感堪比四月五月那一波。再加上近期西安为光的b轮融资热度，sst的讨论度也上了一个台阶。 ⚡️sst就是【电】的明星赛道，空间最大产业确定性最强没有之一，再次强推8月-9月时间点和选标的逻辑性。 这个赛道标的会很多，但是好标的会出奇的少 为什么？

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【盘前0804】 1、昨晚美股继续修复到大涨，科技大厂领涨，把费城半导体都拉红了，一方面中东局势有降温信号，特朗普正式TACO，伊朗也稍微配合，油价回落，另一方面，经济数据走强也利好股市。亚马逊大涨创历史新高是重要信号，对于Capex增加，同时AI收入改善的公司，市场开始奖励CSP公司，Mag7创今年3月以来最佳单日表现。当然，这周不少硬件公司要披露财报，也关注市场反馈如何，这决定了硬件能不能顺利企稳，日韩高开低走，A股开盘又有压力了。 2、目前上证3800位置还是很有抵抗力，低开应该还会拉回来。但昨天盘面确实比较难看，缩量5000多亿，没有什么活人感…

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每日复盘（8/4）：美伊谈判希望重燃，美股8月开门红，美债全面下行，日元延续反弹，原油下挫；A股震荡走低，AI硬件再度回调，电力&光伏逆势走强 【海外】美伊谈判希望重燃，美股8月开门红，道指创新高，纳指涨超2%，科技七巨头仅苹果收跌，芯片指数收涨，但存储股涨跌各异。美债收益率全面下行，10Y下行5BP至4.68%。美元指数小幅转涨，美元兑日元跌超1%。美伊谈判希望击落原油，油价盘中一度跌超7%。现货黄金盘中走V，小幅收涨。 【国内】证监会发布内地与香港资本市场深化合作10项具体举措。A股震荡走低，万得全A跌0.51%，成交缩量5488亿至2.01万亿。…

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【长江电子杨洋团队】电子行业2026年中期投资策略：拥抱产业趋势，电子行业高景气方向持续演绎 AI发展浪潮下，电子硬件需求迎来快速扩张，产业链多环节仍存在供给瓶颈，多级供应链备货体系进一步放大供给缺口，行业呈现供不应求与价格上涨格局。展望未来半年到一年，电子板块沿产业趋势配置机会丰富：存储受AI数据中心分级存储架构与推理需求驱动，HBM、DRAM、NAND及HBF技术持续放量；PCB&CCL受算力需求、正交背板、高速材料升级与涨价周期推动；半导体设备材料、晶圆制造和先进封装受长周期扩产和先进制程演进支撑；消费电子、面板、元器件等环节围绕AI主线和技术创…

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券商观点：短期Beta逻辑逐步兑现，2Q26主动权益基金边际增配券商，中长期关注有自身Alpha的优质大型券商 想看更多请加V：xian20210130 。 随着个股资金压制出清，券商1H26业绩预增告一段落，主动权益公募2Q26低位开始增配券商（非银板块内部分化，券商为唯一获主动权益公募增配的子板块），关注在国际业务扩表&提杠杆、科创投资&投行联动、财富管理转型三条长逻辑有自身Alpha的优质券商，我们推荐1）当前被低估，国际业务资本金补充到位的国泰海通、中信证券、华泰证券；2）大财富管理业务有独特优势的广发证券。

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🇺🇸【申万策略】日观美股 20260804 美股低开高走，CSP继续大涨 💲指数层面：今日，美股大幅上涨，大盘成长高开高走。标普500指数上涨1.48%，纳斯达克100指数上涨1.78%，道琼斯指数上涨1.32%，罗素2000上涨1.72%。美伊谈判重燃希望击落原油（WTI收跌5.11%）并打压通胀担忧，推动美股迎来8月开门红，三大股指录得三连阳，道指创收盘新高，纳指大涨2.13%。美元指数连降后微涨，日元兑美元盘中涨超1%创近三个月新高，离岸人民币回落；美债全线反弹，10年期美债收益率降至4.68%。美国7月ISM制造业PMI超预期升至55.6创四年…

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【松发股份】计划再招聘10万名产业工人（现有基础上人员翻倍，预示未来业务规模翻倍以上增长）！浙商重点推荐，三年一倍股，持续力推！[福][福][福] 2026年上半年，公司用工人数11万人。2026年下半年，公司计划再招聘10万产业工人，其中应届生5000多人。公司用工人数将翻倍增长。 预计公司新增订单趋势向好（在手订单位居全球前列）。二季报业绩大超预期之后，期待年报、明年年报业绩超预期！

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Liontown考虑竞购力拓Mt Cattlin锂矿，寻求拓展Kathleen Valley以外资产组合 📍潜在收购：据西澳大利亚人报道，Liontown总裁Tony Ottaviano表示，若力拓正式启动Mt Cattlin锂矿出售程序，公司将对该资产进行评估。Liontown目前拥有超过5.6亿澳元现金，希望在Kathleen Valley之外扩大资产组合，但尚未对Mt Cattlin开展具体尽调 📍投资标准：Liontown是否参与竞购将主要取决于Mt Cattlin的资源质量及其在行业成本曲线中的位置。公司现阶段更倾向于收购锂资产，但亦不排除向…

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瑞银上调了对Unity(U, +5%)和AppLovin(APP, +2.5%)的目标价。该行指出，非原生广告商正在AppLovin平台扩大预算，部分广告支出回报率(ROAS)甚至超过Meta。同时，7月份的渠道核查显示，受益于D28功能正式上线，Unity的月度环比增长达到中双位数，部分客户反馈其表现已接近AppLovin的D28水平。

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AXTI两天涨63%，云南锗业，兴业股份，驰宏锌锗，跃岭股份 跃岭股份，光芯片+全球最大铜箔重组预期 2025年7月，跃岭股份股权变更，王冠然正式入主。王冠然旗下的龙电华鑫是全球最大电解铜箔生产企业，产能市占率连续多年行业第一。近期跃岭股份试图清理转让风口上的光芯片资产，更加引发

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SK海力士发布声明称，SK海力士与闪迪推出高带宽闪存(HBF)的行业首套标准规范，HBF属于下一代存储技术。两家企业组建联盟约六个月后达成这一里程碑进展。谷歌与Tenstorrent同样加入该HBF联盟。HBF是介于高带宽内存(HBM)与固态硬盘之间的新型存储层级；该技术兼具接近HBM的高速数据传输能力，同时依托NAND闪存技术实现存储容量大幅扩容。 快克智能，公司TCB热压键合设备目前针对HBM堆叠工艺进行开发，未来可根据HBF具体应用进行设备迭代。 鸿利智汇，公司HBF产品已经通过了部分客户的可靠性测试，目前正在推广。

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CIPB-PCB（芯片埋入PCB）： 垂直供电PCB端新变化。 【用途】：CIPB新产品是VPD垂直供电架构的适配解决方案，解决VPD大电流、低寄生、高散热需求。 中富电路 本川智能 世运电路

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中际旭创获The Capital Group Companies, Inc.增持275.7万股每股作价980港元

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8月5日Marvell 将在 FMS 2026 展示 CXL内存基础设施，Agentic AI 推动 AI Memory 新架构 天山电子301379 CXL送样Marvell 天山电子依托专业显示技术深厚积累，向半导体存储领域战略延伸，重点布局CXL扩展内存模组、SSD固态硬盘、存储外设三大产品线，以“芯屏协同，算存融合”为战略组合，构建从AI算力底层支撑到智能终端应用的完整存储生态，有望成为CXL存储模组赛道的黑马。

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🎉 全国首单Token算力工厂科创债落地 ，无锡高新区科创产业发展集团成功发行6亿元科技创新公司债券，专项用于Token算力工厂建设，成为全国首单用于Token算力工厂的科创债券。项目将打造“东数西算+算电融合”的特大型Token工厂，构建“能源—芯片—算力—模型—应用”全栈式AI产业体系，开辟资本市场支持AI算力基础设施建设的新融资路径。 弘信电子 ：公司参与建设的Token算力工厂定位为全国首个东数西算、算电融合的特大型Token工厂，覆盖能源、芯片、算力、模型及应用全产业链。此次专项科创债成功发行，为项目建设提供低成本长期资金支持，有望加快算力设…

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韩国，尤金投资与证券：关于英伟达 Rubin Ultra HBM 的规格说明 NVIDIA 似乎正在讨论一项计划，旨在对 Rubin Ultra 的主要版本进行配置，使其采用 2 晶圆结构、HBM4 8Hi 技术和 8 层堆叠，并计划在日后增加 HBM4E 8Hi 版本。假设 NVIDIA 2027 年的 CoWoS 产能分配为 120 万，则 NVIDIA 的加速器产量预计为 990 万个，而 Rubin Ultra 的产量则为 160 万个。如果 Rubin Ultra 从 HBM4E 12Hi 384GB 切换至 HBM4 8Hi 192GB，那…

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Palantir业绩超预期，Token价值兑现持续验证【中泰传媒互联网】 📍Palantir主要为政府和企业提供AI数据分析与决策平台，将大模型接入客户内部数据和业务流程， 推动Token转化为实际生产效率与商业价值。2026 Q2公司收入19.35亿美元，同比增长93%；其中美国商业收入同比增长149%，美国政府收入同比增长90%。 📍Palantir调整后经营利润率达到62%，自由现金流超过12亿美元。公司将2026年收入指引上调至81.50亿—81.58亿美元，同时将美国商业收入指引提升至34.24亿美元。

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📰 📌 📝闪迪联合 SK 海力士发布首个 OCP 技术规范，共同推进高带宽闪存全球标准化

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[红包]【中信互联网】科技产业中美人工智能大模型系列9_可灵：技术持续领跑，快手角逐AI视频寡头 [咖啡]可灵简介：全球AI视频生成领先玩家，目标成为全面的AI创意引擎。技术层面，可灵持续位居全球视频生成赛道第一梯队，统一多模态、原生4K等多项SOTA能力全球首发，推动AI视频从基础生成迈向全模态创作。经营层面，2026年4月ARR达5亿美元，2024/2025年分别亏损11/19亿元，亏损率持续收窄。资本层面，2026年7月快手将可灵独立拆分至全资子公司，开放上限30亿美元融资，投后估值约180亿美元。 [咖啡]行业分析：市场容量广阔且逐步突破，预计…

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【开源计算机】DeepSeek-V4-Flash超高性价比重塑Agent竞争格局-20260803 [太阳]后训练驱动Agent能力跃迁，轻量模型突破执行能力边界 模型沿用V4系列MoE架构与2840亿总参数、130亿激活参数的基础规格，仅通过重新后训练便实现Agent能力跨越式提升，Terminal Bench 2.1得分从预览版的61.8跃升至82.7，在终端操作、代码仓库生成等九项智能体基准测试中全面反超自家V4-Pro预览版，验证了后训练优化在执行类任务上的杠杆效应远超参数堆叠。底座延续混合注意力机制设计，原生支持100万超长上下文与38.4万…

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🌍【国联民生海外】CSP云业务集体加速、利润率进入释放期，看好AI时代云厂商价值重估！ 🔥美股云持续大涨：CSP 亚马逊（+5.2%），微软（+5.5%），谷歌（+4.5%）；Neocloud 甲骨文（+5.7%），Nebius（+12.3%），Coreweave（+15.1%） ☁️ CSP云业务集体加速。 微软Azure Q2增速+43%，FY26全年收入首破1000亿美元（+41%）；谷歌云+82%至248亿美元，较Q1的63%进一步加速；AWS +37%至422亿美元，创18个季度以来最快增速。三大云厂增速集体上台阶，行业景气进一步加速。

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多品牌乘用车经销商 & 第一商用车谢总交流 & 新泉中报 -20260804 多品牌乘用车经销商 7月乘用车内销维持承压。但8月有望改善，新能源车同比有望转正，9-10月有望环比持续改善。库存中低位稳定，折扣回收（上半年量的考核结束）。各家车企主要是8月上市的重要新车带动销量，零跑、蔚来整体趋势较好，小米N90 Max订单很好，极氪9X、长城H10也有亮点。

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🔥🔥【康宁杰瑞】TROP2/HER3双抗ADC JSKN016达成海外授权，交易总额最高20.93亿美元！【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]2026年8月4日，康宁杰瑞公告显示，公司就自主研发的TROP2/HER3 ADC JSKN016，与美国Pathos AI达成海外授权许可协议，核心资产实现出海。 [玫瑰]交易对价可观，中国权益完整保留。公司授予Pathos大中华区以外全球范围的独家开发及商业化许可，并保留大中华区全部权利。交易包括不可退还首付款1.25亿美元，叠加里程碑付款总额最高20.93亿美元，另按年度净销售额收取高个位数至低双位数的特许权使…

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【中金电新】十五五新型电力系统规划发布，电网设备&储能有望持续受益 [太阳]8月3日，国家发改委、国家能源局发布《关于印发〈新型电力系统建设“十五五”规划〉的通知（以下简称通知）》 。作为碳达峰攻坚时期电力行业顶层专项规划，《》承接“十四五”新能源规模化发展基础，我国新型电力系统建设进入新阶段。 [玫瑰] 源侧：支撑电源迎来发展机遇、新能源重点转向消纳保障。保供方面，《》要求全国电力供应充裕度提升至大于1.1，支撑性电源有望迎来发展机遇。转型方面，《》在要求整体新能源消纳率保持90%左右的基础上，分地区分档确定各地新能源利用率。我们认为，区别于“十四五…

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【申万互联网传媒】202608 办公Agent加速进入平台整合期，产业空间有望持续打开 [拳头]8.2周末电话会即时提示，办公Agent TAM及巨头体现模型能力工程化、产品化和商业化的综合优势，是港股互联网从估值修复到算出长远空间的关键。

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【国泰海通医药】CXO行业：药明康德全面上调26年收入、利润、CAPEX指引 [玫瑰]外需CXO：新分子逐渐进入商业化阶段，看好中国公司全球竞争优势下渗透率的快速提升。多肽/小分子GLP-1相关产业链带来结构性增量。同时，随着多肽在更多适应症领域的拓展及ADC、小核酸等等更多新模态药物逐步进入商业化阶段，临床阶段项目向商业化项目转换，看好后续外需CDMO的业绩持续兑现。推荐标的：药明康德、药明合联、药明生物、凯莱英、康龙化成、皓元医药、普洛药业等。 [玫瑰]内需CXO：订单端先于收入端进入修复，看好国内CRO产业链景气度复苏。国内投融资逐渐修复，带动b…

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【HF大制造】金田股份：AI算力铜材核心卡位，被低估的高胜率品种 一、AI算力铜材：稀缺万吨级稳定供应商，绑定全球头部客户 1、Busbar机架母线铜材

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[太阳]【中金医药】药明康德：中报全面超预期，强势上调全年指引 👉 【1H26业绩超过我们及市场预期】 1️⃣公司公布1H26业绩

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[红包]建材公司7月发货跟踪 雨虹：7月国内防水卷材和防水涂料下滑15%，砂粉增长十几个点，主要系下游需求较差，加之雨水天气影响。 科顺：7月受雨水天气影响，发货同比下滑十几到二十左右。

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公牛集团： 优质稳健高股息资产，主业稳健+新业务智能照明加新能源➕出海新成长曲线，重视龙头白马底部布局价值[嘿哈] [玫瑰] 传统转换器及墙开稳健修复。公司转化器市场份额70%，产品持续迭代升级，加快嵌入式等开发。墙开份额40%+，深化旗舰店等多渠道布局，开发智能开关等。基石业务产品、渠道及供应链竞争力持续夯实，经营韧性凸显 [玫瑰] 照明及新能源增长有望提速。公司照明市场份额仅为个位数，以AI 智能+健康照明构建产品竞争力，中期仍有较大提份额空间。新能源产品及渠道升级，26年从家桩向商用快充大功率拓展

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禾盛新材：增补AI产业资深人士入局，加速绑定熠知电子开启算力转型新篇章【东北计算机】 🌟 增补董事落地进一步强化AI产业布局预期。 8月4日，禾盛新材发布公告，公司董事会审议通过《关于增补黄海清先生为公司第七届董事会非独立董事候选人的议案》，拟增补黄海清先生担任公司非独立董事候选人。本次董事增补尚需提交公司临时股东大会审议，若顺利完成，公司董事会结构将进一步优化，有望为公司未来产业战略调整提供资源支持。 🔥 黄海清具备云计算与AI产业深厚背景助力公司链接头部科技生态。 黄海清先生拥有丰富的互联网及人工智能产业经验，曾任阿里巴巴集团副总裁、阿里云中国区总…

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近期【传智教育】涨幅较大，我们参考相关数据，展望AI培训的空间 [太阳]根据国家统计局数据，软件和信息技术服务业从业人数由2018年的676.2万人增至2023年的1,107.1万人，五年复合增速达10.4%、年均净增约86万人，但2025年行业从业人员仍为1100万人左右，2023年后就业人数增长放缓，新增需求更多转向AI应用、数据、云计算、网络安全及产业软件。 [太阳]包含学历教育的广义IT培训人数由2019年约925万人增至2025年约1,080万人，人均培训支出由约5,800元升至约6,400元，市场规模约700亿元，其中非学历IT培训约占三分…

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朗姿股份推荐 ⛽️从激励的解锁条件来看，这是一份【既要又要】的激励。 🌟考核同时设置收入和平均净利率两项指标，其中收入要求更加苛刻：

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重点关注新乡化纤 更多加公众号：思维纪要社 氨纶：销量22万吨，单吨盈利3500元/吨，7.7亿利润

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【华福计算机】美股云计算持续大涨，算租就是A股的云，强烈推荐❗20260804 大模型的超额收益在向云计算转移。开放权重模型崛起，云计算受让更多产业议价权，当前国内外云计算产业数据&叙事强势，是AI板块阻力最小方向。 算力租赁是国内高端云资源的唯一来源。国内云计算高端算力紧缺，算力租赁是唯一解题答案，当前在产业链占据有利位置，算力租赁就是A股的云计算。

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【Palantir 2026Q2财报点评：AI商业化全面加速，增长、盈利与现金流同步超预期】 ⭐️从核心财务数据来看，Palantir本季度业绩显著超预期。总营收达到19.35亿美元，同比增长93%，高于市场预期的约18.1亿美元；调整后EPS达到0.41美元，高于市场预期的0.34至0.35美元，GAAP摊薄EPS同样达到0.41美元。GAAP经营利润达到9.12亿美元，同比增长239%。 ⭐️现金流表现同样强劲。经营现金流达到12.16亿美元，同比增长126%，经营现金流利润率达到63%；调整后自由现金流达到12.20亿美元，同比增长115%，自由…

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【申万汽车】再次提示 福达股份，北美机器人客户进展顺利、二季报表现优秀！ ①有业绩，Q2预计扣非0.8e，同比近20%，远高于行业； ②近期或与机器人Tier1合作落地，北美客户进展加速。

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首次覆盖【东吴电新】宏工科技：国内物料处理设备龙头，固态打开第二增长曲线 专注物料自动化处理、多行业布局持续增长。宏工科技成立于08年，以锂电池物料自动化处理为核心业务，同时依托成熟的物料处理技术，横向拓展至食品医药、精细化工、橡胶塑料等行业，构建“一核多翼”的业务矩阵。25年锂电池厂商恢复扩产，公司主业订单大幅回暖，全年新增订单35.54亿元，其中新能源板块31.97亿元、非新能源板块3.57亿元。26年Q1公司收入4.72亿元，同增82%，归母净利润7604万元，同增339%，订单执行带动业绩大幅改善。 核心产品转化率提升、拓展非新能源领域、推进服…

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【利扬芯片】：国产AI芯片测试信变化，三重弹性爆发，底部弹性标的 国产AI芯片步入规模化放量期，寒武纪、海光、沐曦等出货提速，上游芯片测试迎来三重价值共振，是算力链被低估的高弹性赛道。 一是AI芯片货值远超传统芯片，单颗测试单价同步抬升；二是新增高温预烧、高功率老化等专属工序，测试占BOM成本从个位数跃升至10%-20%；三是全球高端测试产能紧缺，京元电子年内二度加码资本开支至500亿新台币，国内厂商已调价10%-15%，涨价周期有望持续拉长。

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【东吴电新】光伏观点更新：基本面底部区间，供给端逐步改善 市监局开展价格指导、重申成本价格底线。7月31日市场监管总局在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导，贯彻落实党中央、国务院关于深入整治“内卷式”竞争的决策部署，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进光伏行业高质量发展。 制造端政策体系完善、产品质量趋严。26年5-7月，陆续发布组件、硅料多项强标要求， 其中硅单晶、硅多晶、组件能效将于27年1月1日开始执行。硅料1/2/3级标准为5/5.5/6.3 kgce/kg（三氯氢硅法），3级标准较前期趋严0.1kgce；1级标准当前无产能满足、…

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对于云和应用的进一步思考： 1、 行情出发点确实是高切低、其实是硬件切至所有其他行业。银行、消费、医药、云与应用等，各有各的逻辑，而最终有类似的涨幅。 ——资金与筹码仍是主导因素。

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[玫瑰]【天风轻纺孙海洋】昂立教育（8月金股）：重视盈利拐点 核心结论：今年是昂立教育重要业绩拐点年；净利率有望同比大幅度提升；建议重点关注。 [玫瑰]今年昂立教育我们认为或可类比23年学大教育与25年东方教育（彼时我们均坚定前瞻发声，明确运营周期拐点）；随后公司净利率同比大幅度扩张，直接提振并重构市场对业绩体量预期；

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【8月4日盘前策略思路】 市场情绪周期定位：趋势下跌中 A股的AI硬件还是集体偏弱，非AI科技轮动。

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【国海计算机】湘财股份：推进换股吸收大智慧，流量+AI+生态协同可期 🔥＃持续推进换股吸收合并大智慧 ✔目前，公司换股吸收合并大智慧并募集配套资金处于上交所审核阶段，预计年内有望完成吸并。本次吸收合并项下湘财股份换股价格为7.51元/股，大智慧换股价格为9.53元/股。本次募资不超过80.00亿元，拟用于金融大模型与证券数字化建设项目、大数据工程及服务网络建设项目等。

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【国金宏观】海外科技信息追踪-20260804 一是AI监管正由芯片出口进一步延伸至前沿模型能力、发布审查和跨境访问。美国拟建立前沿模型发布前自愿提交及网络攻击能力测试机制；中国则将美国模型的网络攻击能力纳入国家安全关切，并研究在美国进一步限制中国AI企业时采取实体清单或制裁等反制措施。 二是中国模型竞争继续沿“能力提升＋低成本＋开放权重”推进。阿里发布2.4万亿参数Qwen3.8-Max并计划开放权重；DeepSeek V4-Flash每项基准测试平均成本仅0.03美元，但综合能力仍落后于Kimi K3及美国产业前沿模型，低成本与高性能之间的分层进一…

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【光的第一个反弹买点】 前期市场担心Capex+ARR的叙事，叠加宏观+筹码层面的扰动，带来了光的回调。我们认为本轮回调“筹码因素>基本面因素”，因此消化也需要一段过程，或将出现若干个买点。 昨晚海外走势佐证了“Capex回报可期、在手订单充裕”，需求无忧保障了投资可持续，这是对前期担忧的修正，也是对上周海外大厂财报的总结。配置上，大光为先、超跌+拐点为辅，旭创+新易盛+天孚（筹码先出清）仍是首选，太辰光、东田微、源杰、长光华芯、滕景、汇绿等同样值得关注[抱拳]

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原文：WoW~E-Glass Fabric price hikes accelerate in Aug.: 7628 up RMB 1.5/m to RMB 10.1/m (+17.4%) 2116 up RM 想看更多请加V：xian20210130 B 1.85/m to RMB 12.7/m (+17.1%)

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一大早的坏消息：贝索斯在历史新高处精准撤退。 今早盘后，亚马逊股价刚创下历史新高，贝索斯就提交了一份监管文件抛售价值40.7亿美元的股票。消息一出，盘后股价应声跌近2%。 你说他是为了改善生活也好，给蓝色起源刷火箭也罢，理由可以很多，但他恰好选在了市场情绪最亢奋、流动性最充裕、股价最高位那一刻，从容离场。

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健盛集团（603558）26年中报：26Q2营收+4%，扣非归母净利润+9%，中期大额分红回馈股东🔥🔥 🌟8/3盘后发布26中报，营收及利润符合预期。①26H1营收12.1亿元（+3.4%），归母净利润1.7亿元（+23.2%），公司棉袜业务增长，无缝板块保持稳定，降本增效驱动利润上行。②26Q2营收6.4亿元（+4.0%），归母净利润0.8亿元（+2.1%），扣非归母净利润0.8亿元（+9.2%）。③26年中期拟每股派现0.3元，合计派现9718万元，分红比例达55.6%，分红力度高于去年同期。本轮（2025/10~2026/10）计划回购1.5～3…

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理文造纸26H1业绩交流总结，详情欢迎私信！ 玫瑰2026H1公司营收148.4亿港元，同比增长21.3%；净利润达13.7亿港元，同比增长69.3%；销量389万吨（箱板纸331万吨、生活纸54.5万吨），估算箱板纸、生活纸吨净利约207、1172元 玫瑰产能：PM7（50万吨）改造中，预计26年12月恢复生产；广西贵港新增30万吨本色浆、15万吨绒毛浆及30万吨卫生纸，预计于27年7月投产

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科技的M顶会议要点： 科技板块行情判断与核心观点 核心判断逻辑：只要科技产业趋势没有结束，且没有遇到宏观灰犀牛和行业竞争格局崩塌两只拦路虎，经历阶段性高切低后即便下跌幅度巨大，行情后续仍会回到科技主线上，即“将军不下马”。

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【中微公司】Q2归母净利同比+376%，平台化战略显现成效！ [礼物]事件：公司发布26半年度业绩预告： 26H1：营收66.91亿元，yoy+34.9%；归母27~29亿元，yoy+282.5%~310.8%；扣非10~12亿元，yoy+85.6%~122.7%；

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梁宏 我说下我现在这个时间点对ai硬件的观点。 首先我认为国产链基本面好于海外链。

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电网设备：重磅文件落地，电力设备板块再迎有力催化-260804 近日，两部门印发《》，进一步强调主配微网一体化建设，包括西电东送能力、电力需求响应等均有明确定量指引。 主网一跨区输电与互济能力：新增投产约15回特高压直流，形成全国性大通道网络；建设多项省间/区域互济工程，互补互济能力提升约4000万千瓦。

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摩根士丹利关于 NPO/CPO 和 InP 的观点： “虽然我们并未看到 CPO 时间表的延迟，正如我们在深入分析中所提到的，但我们的担忧更多在于采用程度的程度，NPO 似乎正在获得更多关注。” AXTI 表明 InP 衬底瓶颈开始缓解，内部晶圆厂产能成为更重要的制约因素。

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股市中最惨烈的“三杀”：从杀估值到杀逻辑，你在哪一层被套牢？ M顶四阶段、三条确认标准与两条投资金律 总之，美股涨了，A股才能谈企稳，美股连续涨，A股才能做反弹，美股接近新高甚至创新高，A股才会相信悲观叙事反转

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昨天A股市场热点： 硅料、核电、风电、电网、航天、机器人等 今天新增热点：

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强推刀具龙头:【华锐精密】 🔥 刀具耗材属性，打破周期担忧 机床需求回暖带来新增装机，开工率提升带动存量消耗。刀具需要持续更换，需求端兼具增量扩容与刚性复购，持续性更强。

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美股云与软件板块反弹，开源模型迭代强化CSP叙事；关注A/H风偏修复 核心观点： 1、云计算迎重估：1）CSP财报验证CapEx正在向云收入与盈利持续兑现；2）高性能开源权重模型的推出强化多模型共存&加速渗透预期，云厂商有望承接更多推理消耗；H股侧建议关注阿里（qwen3.8+看好平头哥超节点；关注9月底云栖大会）、腾讯（混元4近期或开启内部测试）。

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顺丰同城盈喜点评：业绩接近预期上端，期待4Q业务再提速 [Rose]事件：8月3日晚间顺丰同城公告上半年收入预期将不低于人民币116.69亿元，YoY+14%以上；经调净利不低于2.4亿元，YoY+50%以上。 [Rose]外单：我们预计上半年 外单收入20%+增长，维持高增长主因或公司KA数量增长(如上半年新拓前置仓客户及连锁超市客户等)、客户自身持续拓店两维度；料考虑拓店后大部分KA客户收入均同比增长，对冲补贴高基数对同店收入带来的不利影响。

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【国泰海通传媒】恺英网络：股权激励绑定核心团队，彰显长期发展信心 玫瑰 公司推出2026年股票期权激励计划，拟向115名核心骨干授予1545.04 万份期权。业绩考核为：①以2025年为基数，2026/2027年扣非净利润增速分别不低于15%/30%；②以2025年为基数，2026年营收增速≥60%、2027 年营收增速≥90% 且净利润为正，二者满足其一即可，本次股权激励行权价格14.31元，方案深度绑定团队利益，彰显长期发展信心。 玫瑰 公司业绩增速稳健。公司预计26H1实现归母净利润 13.0–15.6 亿元，同比增长 36.84%~64.20%…

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【招商传媒 顾佳团队】恺英网络（002517.SZ）：26年股权激励方案落地，绑定团队彰显信心 点评: 1、 激励核心团队绑定长期利益。本次激励共授予1545.04万份期权，占总股本0.72%，无预留份额。激励对象合计115人，覆盖高管、核心研发人员、业务骨干，占公司员工总数超过5%，其中非高管的管理及技术人员109名，占总激励股份的94.03%。激励股票来自于回购，行权价格为每份14.31元，即满足行权条件后，激励对象获授的每份股票期权可以14.31元的价格购买1股公司股票。

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恺英网络：发布股权激励计划，游戏+盒子基本面稳中有升，当前PE约14x 发布股权激励计划：1545万份，占总股本的0.72%，涉及激励对象115人，包括董事、高级管理人员、核心管理及技术/业务人员。业绩考核目标：1）第一行权期，2026年营收增速不低于60%，且净利润正增长；或26年净利润增速不低于15%。2）第二期，以25年为基数，2027年营收增速不低于90%，且净利润正增长；或以25年为基数27年净利润增速不低于30%。 游戏：《》7.29上线韩国超预期，登顶IOS下载榜；《》稳健。看好后续游戏产品，IP阵容强：《》公测8月11日、《》《》《》。

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瑞幸咖啡26Q2业绩点评 太阳 业绩概览： 26Q2收入158.9亿元、同比+28.5%；经调整净利17.53亿元、同比+22.8%，对应经调整净利率11.0%。 业绩超预期，主要源于门店扩张与配送费率改善。 太阳 门店网络超过3.6万家： 全球总门店36,310家，二季度净增2,714家创同期新高；直营23,734家（净增1,912）、联营12,576家（净增756）。海外门店数达223家，马来（114家）已超新加坡（89家）成第一大海外市场。

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🏃中信主题策略刘易团队-““AI+上游通胀”主题核心品种【平安电工001359】 🔥核心看点： 股权激励落地&全面加速布局特种电子布 1、产能储备充裕：过去两年持续下单丰纺高端织机，当前在手织机已有800台（其中含360台丰纺织机），27年织机有望达1000-1200台区间（含450-600台丰纺织机）；

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美股软件再暴涨，重视软件逻辑反转 20260803 美股CSP暴涨， 相关企业级软件标的也暴涨，IGV+2%，行情显著硬切软，模型平权、美股软件超预期将不断催化和打破AI吞噬逻辑 所有变化都指向软件，建议重视，相关标的：

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[玫瑰][玫瑰][玫瑰]调整后更加看多中国核心硬科技【华西机械】 1、昨天A股半导体出现莫名的暴跌，其中半导体设备跌幅明显，不少领导询问原因，这里统一回复：1）我们听到市场解释的原因无外乎（根据结果找原因）：Rubin UItra 减配HBM（不是新的消息，核心还是HBM紧缺）；CX扩产招标delay（华创Q2订单超预期，拓荆、精测第一大都是CX，且H1订单超预期等，媒体报道CX北京新工厂建设）；CX放开机构买入利空其他半导体等等！2） 补跌应该是更靠谱说法，昨日大跌后，截止收盘，华创、中微、拓荆板块核心龙头7月以来跌幅-31%、-34%、-29%！…

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（康龙化成，凯莱英） CDMO的β：从药明康德超预期，看好中国CDMO头部公司成长空间【招商医药】 先看结果：几十亿甚至上百亿美金预期的大药陆续面世，从强生IL23环肽、Revolution的Daraxonrasib、诺华inclisiran、口服减重药等等，不仅给患者带来福音，亦让中国产业链充分受益。

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[太阳]【中金风光公用环保】光伏主产业链重点公司及行业动态日报0803 [庆祝]行业动态： 印度Cosmic PV已顺利拿下中央邦污染监管部门核发的建厂许可，正式落地1.1GW N型 TOPCon电池制造项目。该项目为其中央邦4GW大型电池基地的一期工程，预计2027-2028财年正式投产。项目整体占地60英亩，土地租期长达99年，投产后将专注量产主流N型高效电池产品，补齐印度本土高端光伏产能短板。

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今晚云/CSP热度极高，逻辑请参见0701、0708、0721、0802外发的观点，都已充分论述[抱拳] ———————————————— 这里再重发一下0721的观点，让我们坚定信心，保持耐心[加油]

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简单谈谈我对美股云暴涨的理解。 最近一两周我一直认为，大模型爆发阶段a股最受益的就是算租或者token分成，今晚的美股充分展示了这一论断。应该说上一次拯救美股的是Anthropic，这一次拯救美股的就是云。 第一，美股的云和a股的云（润泽 东阳光)，甚至港股的阿里巴巴等不是一种东西。

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20260803复盘 宏观： 特朗普表示，美国将于3日与伊朗进行谈判。

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❗【天风电新】星源材质更新：重视公司向半导体材料转型的决心—0804 ——————————— 事件：公司发布公告，全资子公司鼎源精密通过增资扩股方式引入投资者。增资后，公司持有鼎源精密股权45%，邦瓷核心高管持股约20%。鼎源精密成立于今年3月， 主营消费级钽电容，技术来源邦瓷及日本。本次增资有助于更好与邦瓷压电陶瓷形成技术协同，拓宽电子陶瓷产业链布局。

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【国盛医药 张雪李慧瑶团队】药明康德2 想看更多请加V：xian20210130 026中报点评：全年指引大幅上调，规模效应释放进一步验证景气 玫瑰事件： 2026年8月3日，药明康德发布2026年中报，2026年上半年，药明康德实现营业收入289.0亿元，同比增长38.9%；归母净利润达110.8亿元，同比增长29.4%（A股口径）；经调整Non-IFRS归母净利润115.7亿元，同比大幅增长83.2%。毛利率53.2%，同比提升9.4个百分点。2026Q2公司实现收入164.6亿元，同比增长47.7%，经调整Non-IFRS归母净利润69.7亿元，…

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【广发公用·行业日报】2026年08月03日 周一 🌟公司公告​ 【中国广核】控股子公司惠州核电2号机组已完成所有调试工作，具备商业运营条件，投运后公司管理在运核电机组将增至31台，装机容量将由3.42万兆瓦增至3.55万兆瓦。

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韩国Eugene 投资与证券：关于 NVIDIA Rubin Ultra HBM 规格调整 NVIDIA 似乎正在讨论一项计划，将 Rubin Ultra 的主力版本配置为 2 芯片结构、HBM4 8Hi 和 8 堆栈，并在稍后阶段添加 HBM4E 8Hi 版本。假设 NVIDIA 2027 年的 CoWoS 产能分配为 1200k，则 NVIDIA 的加速器产量预计为 990 万单位，Rubin Ultra 产量为 160 万单位。如果 Rubin Ultra 从 HBM4E 12Hi 384GB 转向 HBM4 8Hi 192GB，则 NVIDIA…

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【ZSq电新】电感板块更新 供电架构驱动市场空间 功耗上修重构供电链路BOM。英伟达 Hopper（约700W）→ Blackwell（1.2–1.4kW）→ Rubin（约1.8kW量级）。单价在降（1.5→0.6美元），但颗数从30颗增至95颗，单GPU电感价值量抬升。

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【国泰海通食饮】 每日跟踪 2026/08/03 [玫瑰]本日公告 1.【青松股份】回购注销：公司拟使用自有资金回购公司已发行的部分A股，将用于注销并减少注册资本，回购资金总额：3000-4500万元，按回购价格上限10元/股测算约300-450万股。

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8月4日周二盘前产业重要信息 【AI应用】 昨晚美股云厂商继续大涨，其中亚马逊昨晚继续上涨4.5%，率先创出历史新高，连续三天累计上涨25%；微软三天也累计上涨25%，离新高也一步之遥。

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【广发环保·行业日报】2026年8月3日 星期一 🌟公司公告 【玉禾田】公司向不特定对象发行“玉禾转债”，发行规模15.00亿元；原股东优先配售12.34亿元，占发行总量82.27%，网上投资者认购2.63亿元，主承销商包销288.74万元，包销比例0.19%。

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花旗（Citi）｜建滔积层板电子布与CCL涨价（26年8月3日） 花旗引述SCI99数据称，8月电子级玻纤布价格出现年内最大单月涨幅：1080、2116和7628系列均价均上升17%—18%，分别达到每米13.1元、12.7元和10.1元，年内累计涨幅118%—165%。AI电源等需求挤占传统电子布供给，叠加织机产能紧张，成本正向覆铜板传导。 报告预计建滔积层板8月可能把含税现货价每张230元以上的CCL再上调10%—15%，二季度以来的价格斜率或继续抬升利润运行水平。电子布绝对涨幅创年内最高：8月每米涨价约1.5—2.0元，1080、2116和762…

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📈 📊大盘收盘核心数据 📝标普 500 指数上涨 148 个基点，收于 7600 点，尾盘买入订单规模达 23 亿美元。

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CDMO的β：从药明康德超预期，看好中国CDMO头部公司成长空间【招商医药】 先看结果：几十亿甚至上百亿美金预期的大药陆续面世，从强生IL23环肽、Revolution的Daraxonrasib、诺华inclisiran、口服减重药等等，不仅给患者带来福音，亦让中国产业链充分受益。 再看溯源：5-10年前（2015-2020），医药融资火热期，种下的种子陆续结果：除了炙手可热的多肽、小核酸，仍是主流疗法的小分子药物新机制不断涌现新生机。

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🧠 📝记忆体供给紧张的行情将延续至 2027 年。 📝业内人士指出，近期原厂已经抢先完成 2027 全年产能分配谈判，三大原厂的 DRAM 与高频宽记忆体（HBM）产能均提前全部售罄。

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【浙商互联网|徐紫薇】阿里巴巴：AI产业链价值向CSP迁移，布局阿里云盈利上行周期 看好GPU云时代CSP在AI产业链的价值扩张、中美云厂缩小盈利差，买在阿里云利润上升时。详见我们近期发布的行业深度《AI Infra研究专题1：溯源中美云厂盈利差，AI时代共迎新机遇》 [太阳]产业变化1:

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【长江建筑|张弛团队】中材国际签署Dangote大单，境外装备竞争力进一步显现 公司与Dangote集团旗下伊托里水泥有限公司签署尼日利亚奥贡州伊托里熟料水泥生产线3、4号线设备供货合同，合同金额4.76亿美元。项目包括两条6000吨/日熟料水泥生产线的全套车间设备及材料，预计开工后24个月出熟料、25个月出水泥，采用美元分阶段付款。 单体订单规模可观，有望显著提振下半年装备订单。公司与Dangote集团旗下伊托里水泥有限公司签署尼日利亚奥贡州伊托里熟料水泥生产线3、4号线设备供货合同，合同金额4.76亿美元（若按1美元兑7.0元人民币估算，合同金额约…

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【长江电新】掘金泛科技丨星源材质：子公司增资扩股切入钽电容，重视主业低估值+新材料布局！0803 事件：星源材质今日公告，全资子公司鼎源精密拟增资扩股引入曾涛、武国彪、何文杰、星邦智慧、星源科技、隆盛技研，增资后公司持股比例从100%降至45%。该子公司经营范围包括电容器及其配套设备销售，新型陶瓷材料销售，标志着公司将切入钽电容等新材料领域。 1、钽电容凭借容量性能优势，在AI服务器高功耗、高性能的趋势下，将成为核心器件，显著受益于产业趋势。1）需求方面，以英伟达为例，GB200、GB300、Rubin单台用量预计分别达到3600、5000+、7000…

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【长江电新】明阳电气：AI算力大容量主变批量出海，海外数据中心持续破局 1、公司发布公众号，成功斩获海外算力头部企业AI数据中心大容量变压器批量订单。 1）预计本次合同金额约几千万 想看更多请加V：xian20210130 ，专为海外大型算力基础设施场景定制。

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【兴证通信】中际旭创获海外大资金增持，AI光互联长期价值持续获认可 [玫瑰] 海外长线资金大幅增持旭创， 彰显对公司和产业趋势的长期信心。近期美国资本集团增持旭创275.7万股H股股份，持仓比例5.06%，价值约27.02亿港元。 美国资本集团是全球规模最大的主动资产管理机构之一， 管理规模超过3万亿美元，投资风格偏长期价值。此次增持体现海外机构对于旭创全球竞争力以及AI光通信长期产业趋势的认可。 [玫瑰] 云厂商持续强势， AI资本开支与收入增长正形成正循环。近期微软、谷歌、亚马逊等海外CSP表现亮眼，市场正在重新认可AI基础设施投入逻辑。尤其亚马逊…

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【长江电新】新型电力系统建设"十五五"规划发布：首个专项规划锚定2030，重视电网投资机遇 1、事件：《》（发改能源〔2026〕942号）今日正式发布，是首个专门针对新型电力系统建设的五年规划，凸显顶层的重视。 2、2030核心目标：总装机54亿kW、非化石能源发电量占比50%、实现28亿kW新能源消纳、电能占终端能源消费比重35%（+5pp）、电力供应充裕度>1.1。

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📅…… 与过去数月保持一致，本文梳理 2026 年 8 月值得重点跟踪的 TMT 行业关键催化事件 第一周（8 月 3 日当周） 📌黑帽美国安全大会 —— 举办时间 8 月 1 日至 6 日

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📌 📋一、昨日热点 🔄股权变更：欣天科技、德龙汇能、高争民爆

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🔥云计算：从CapEx担忧走向回报验证，板块价值重估再启动【东吴传媒互联网&海外科技 张良卫团队】 🌟昨晚云计算板块全面走强，微软、亚马逊、谷歌、Meta、Nebius、CoreWeave分别收涨4.9%、4.6%、4.4%、6.0%、11.6%、19.5%。我们认为上涨的深层原因在于，近期三大云厂业绩共同证明AI基础设施投入并非停留在远期叙事，而是已经转化为更快的收入增长、更高的订单可见度和逐步改善的盈利能力。 🌟AI资本开支的商业闭环得到系统性验证。最新季度（Azure FY26Q4，AWS/GCP FY26Q2)，Azure/AWS/GCP收入分…

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【新泉股份】26Q2业绩延续一季度趋势，战略纵深强化【中信建投汽车】 [太阳]H1收入80亿，YoY+7.45%；归母4.1亿元，YoY-1.9%；扣非4.1亿元，YoY-1.1%。 Q2单季营收43.8亿元，YoY+11%；归母2.1亿元，YoY+0.8%；扣非2.1亿元，YoY+2.1%。

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【hcdx】资本开支大于现金流很正常，云巨头盈利消解Capex焦虑，迎接ai拐点 全球云厂盈利开启正向循环，半导体及硬件产业迎长线布局良机 从最新财报及产业调研来看，海内外头部云厂走入健康的“投资-回报”闭环。海外方面，2026年Q2亚马逊AWS（营收+37%，利润率39.4%）、谷歌云（营收+82%，利润率35.6%）、微软Azure（营收+32%）；从订单规模看，微软、亚马逊、甲骨文的云业务在手订单分别 同增110% （Azure算力+Office365）、 100%+ （AI模型+Trainium芯片等）、 363% （算租），AI放大效应十分显…

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华新建材更新&继续推荐 收了新项目股价怎么跌了？ 市场看到菲律宾项目（HPI）24年、25年、26年1-4月亏损，线性外推今明年亏损，认为可能是华新的减分项。 事实上上述亏损都是一次性的（集团费用归集、资产减值及汇兑）。HPI经营一切正常，今年大概率净利润就能转正。 菲律宾市场如何？ 菲律宾水泥市场需求稳中有升，TOP4市占率66%，HPI第一市占率19%。往年多受进口冲击（约20%依赖进口），当地政府正持续加征关税保护当地企业。行业供需持续改善。

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📊花旗引述 SCI99 数据称，8 月电子级玻纤布价格出现年内最大单月涨幅：1080、2116 和 7628 系列均价均上升 17%—18%，分别达到每米 13.1 元、12.7 元和 10.1 元，年内累计涨幅 118%—165%。 ⚡AI 电源等需求挤占传统电子布供给，叠加织机产能紧张，成本正向覆铜板传导。 📄预计建滔积层板 8 月可能把含税现货价每张 230 元以上的 CCL 再上调 10%—15%，二季度以来的价格斜率或继续抬升利润运行水平。

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🤔至于微软，萨提亚・纳德拉在电话会议上，针对超大规模云服务商投资资本回报率（ROIC）相关观点的表述，并没有安迪・贾西那般直白清晰，不过他确实发布过一条推文。 📱推文内容里他分享了操作过程：取用我们姊妹公司出具的一份研究报告，借助 Copilot 工具完成数据分析，生成了你下方看到的这份幻灯片，这份幻灯片测算得出。 📊先说结论，这份 30% 的投资资本回报率测算数据，几乎可以确定是依托微软提供的内部预估数值计算而来；但我认为，倘若微软内部测算的投资资本回报率区间和该数值相差甚远，萨提亚绝不会对外公开发布这份分析材料。

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💡简而言之，。 🤔我认为，从 12Hi 架构切换至 8Hi 架构所释放出的供应余量，能够转化为同等增量的 HBM 产能，这件事完全不存在阻碍。 📊

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📉 📰（彭博讯）专注科技赛道的资管公司 Coatue Management 旗下对冲基金上月暴跌 8.3%，成为又一家因人工智能板块股票大幅抛售而遭遇剧烈波动的科技投资机构。 📝一位知情人士透露，该基金年内至今仍录得 14.3% 的涨幅，这位知情人士因相关收益数据未对外公开而要求匿名。

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⭕电网设备、风电、光伏近期上涨原因及基本面分析【中信建投电新】 共性: ①基本面避险情绪升温资金流入

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机器人系列对话·第九期 省流版 一句话：大脑架构全行业收敛、不是瓶颈；丝杠已成高负载关节标配（单机约1.8万）；T/SpaceX 传闻背后是合规硬约束——海外产能愈加稀缺。 1、谷歌 Gemini RT-2：三层栈，架构收敛

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【国金电子】仕佳光子观点更新：海外硬件触底反弹，公司基本面加速成长 [太阳]海外硬件触底反弹，LITE、AXT、COHR同步大涨，云和硬件在AI逻辑上形成共振。同时Semi报告指出光互联未来在AI集群中的价值量持续提升，成为影响集群性能的核心环节。公司基本面加速成长，看好超跌反弹！ [太阳]公司产品进展加速，100mw CW批量出货，400mw CW小批量出货，100G EML客户送样验证中，CPO高通道FAU小批量出货等。看好公司几大业务线齐头并进，光芯片业务进展加速，产能爬坡加速， 核心大客户积极锁定公司产能来缓解物料紧缺问题，公司27年产能超亿颗…

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[红包]【国金通信 | 光通信】美股光通信大涨，重视筑底反弹机会 - 260803 1️⃣ 美股光通信大涨： Lite、Cohr、AAOI分别+6%/+8%/+11%，有筑底企稳趋势；上述公司将陆续在0811/0812/0806 发布2q业绩，除了2q环比放量以外，也有望给出3q超预期的指引，提振市场信心。 首发公众号：思维纪要社

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沪上阿姨业绩会纪要 /

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【光通信产业链】AI回报认知的转折点，光互联行情的新起点 [太阳]核心观点：本次CSP财报披露后，市场情绪出现反转，云业务同比增速再创新高+明确回本周期+未履约订单再创新高，同时我们此前反复强调 云厂商与光模块厂商签订27-29年三年MOU长协，前期市场过度悲观认知逐步修正，行业认知出现四大核心转折点： 转折点1️⃣：亚马逊明确表态硬件回本周期3年，使用寿命5-6年，还可通过老硬件降级部署延长使用时间，叠加充足未履约订单支撑， 大幅降低市场对云业务投入回报风险的担忧；

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电力设备板块推荐-260803 六张网大力发展新型电网、两网投资构筑板块成长基本盘。7月31日国常会部署加快实施“十五五”重大项目、扎实推进“六张网”规划建设，十五五两网投资超5万亿，折合每年7-8%复合增速，结构上特高压&背靠背互济、配网、算力网配套等都是重点投资方向。 26年特高压直流招标加速兑现、“十五五”建设大周期进一步明确。央视指出“十五五”国网特高压在建规模将达到“十四五”的两倍，并规划新增投产15回特高压直流通道。招标层面国网26年前三批特高压设备中标金额达到292.6亿元，已超过25年全年；第三批中标规模达到108.7亿元，陕西—河南直…

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[礼物]【8月拐点已至】大跌后，强烈推荐光通信方向@0804 ‼️7月大幅调整，通信指数-32%（单月最大跌幅），大部分个股跌幅30-50%；对标美股光通信跌幅在15-40%。 [拳头][拳头]近两个交易日，美股光通信大幅反弹：AXTI +46%、AAOI +22%、COHR +16%、LITE +13%等

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AI材料深度再梳理：行业趋势、边际变化和估值水平 260802.mp3 总结失败：内部错误

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AI材料深度再梳理：行业趋势、边际变化和估值水平 260802_导读.docx

策略-聚焦一刻系列电话会议第142期：A股8月展望 260802_导读.docx

AI材料深度再梳理：行业趋势、边际变化和估值水平 260802_原文.docx

策略-聚焦一刻系列电话会议第142期：A股8月展望 260802_原文.docx

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大模型专家谈软件和AI应用发生了什么 260802.mp3 总结失败：内部错误

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东吴环保公用 _ 瀚蓝环境：26H1归母同增25%彰显整合&内生增长，粤丰剩余股权收购推进+涨水价在即 260803_导读.docx

国金机器人产业洞见系列电话会 260802_导读.docx

大模型专家谈软件和AI应用发生了什么 260802_导读.docx

东吴环保公用 _ 瀚蓝环境：26H1归母同增25%彰显整合&内生增长，粤丰剩余股权收购推进+涨水价在即 260803_原文.docx

国金机器人产业洞见系列电话会 260802_原文.docx

大模型专家谈软件和AI应用发生了什么 260802_原文.docx

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诺德股份 260731.mp3 总结失败：curl failed with exit code 28 国盛十点谈-光：恐慌宣泄，否极泰来260802.mp3

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国盛十点谈-光：恐慌宣泄，否极泰来260802_导读.docx

开源传媒 传媒周一谈：国产前沿模型密集发布，北美CSP验证AI需求扩散，继续布局AI应用 260803_导读.docx

诺德股份 260731_导读.docx

国盛十点谈-光：恐慌宣泄，否极泰来260802_原文.docx

开源传媒 传媒周一谈：国产前沿模型密集发布，北美CSP验证AI需求扩散，继续布局AI应用 260803_原文.docx

诺德股份 260731_原文.docx

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青松股份 260802.mp3 总结失败：内部错误

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如何看待南方省份养殖产能的变化？ 260803_导读.docx

深度解读行业个股系列26MLCC 260801_导读.docx

青松股份 260802_导读.docx

如何看待南方省份养殖产能的变化？ 260803_原文.docx

深度解读行业个股系列26MLCC 260801_原文.docx

青松股份 260802_原文.docx

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JPM-800V直流数据中心架构的影响：电话会议纪要.pdf

HSBC-中国互联网：LLM TAM测算，量化机会规模.pdf

HSBC-中国光伏玻璃：仍在寻底.pdf

J.P. Morgan-China Healthcare GSK and AZ 2Q26 results： Read~through to Hansoh， Hengrui and Kelun Biotech-260729.pdf

JPM-Meta：广告业务持续强劲，但新型 AI 商业化路径前景有限；大幅上调 2027 年资本开支，2028 年具备更多弹性；维持中性评级，目标价 640 美元 Meta Platforms Inc Continued Ad Strength, But Limited Visibility Into Newer Forms of AI Monetization; Raising 2027 Capex Meaningfully....pdf

JPM-北美高收益医疗板块：2026年二季度CRO与医药服务业绩观察——IQVIA、Fortrea与Avantor财报综述.pdf

JPM-半导体设备行业：泰瑞达财报释放信号——在超大规模云厂商处拿下“二供”资质取得实质进展.pdf

JPM-服务器行业——从谷歌2026年二季度业绩看产业链投资线索.pdf

JPM-村田制作所（6981）：第一季度业绩主要依托数据中心应用上调业绩指引，考虑对经销商提价 Murata Manufacturing (6981).pdf

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JPM-全球市场策略：欧美亚中小盘基金经理情绪监测——盛夏之际同业仓位几何？.pdf

JPM-全球硅晶圆行业：Siltronic业绩会启示——2H26定价不及多头预期-无新增...-20260803.pdf

JPM-去杠杆可能已结束，超大规模云厂商展现投资回报率.pdf

JPM-年中展望-20260727.pdf

JPM-美国市场洞察｜晨间简报 Data Assets & Alpha Group US MARKET INTELLIGENCE MORNING BRIEFING.pdf

JPM-美国经济周展望-20260801.pdf

JPM-聚焦'六大网络'-政策支撑建设性观点-20260731.pdf

JPM-苹果供应链影响解析——iPhone与Mac需求韧性凸显，但存储成本持续上行施压供应链.pdf

JPM-铠侠控股（285A）：第一季度业绩创收益新高、前景稳健，股份回购支撑市场情绪 KIOXIA Holdings (285A).pdf

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JPM-亚太科技：高通与ARM财报要点解读——智能手机触底反弹乏力，AI算力链景气上修.pdf

JPM-中国保险2026年上半年业绩前瞻——股息惊喜有望重塑交易逻辑，平安H股为首选标的.pdf

JPM-亚太电子元件行业：MLCC eXchange——2026年6月贸易数据解读：今夏会迎来涨价潮吗？.pdf

JPM-亚太科技：PC与服务器行业——从微软、Meta 2026年二季度财报看产业链趋势.pdf

JPM-亚洲科技追踪-20260802.pdf

JPM-外汇市场FOMC会后复盘：通胀风险溢价重燃，但美元多头头寸仍可坚守.pdf

JPM-散户观测雷达｜7 月 29 日：趋势行情消退，削减科技股亏损头寸 Retail Radar Jul 29 – Momentum Unwind, Cutting Tech Losses.pdf

JPM-日本半导体技术材料：亚洲投资者调研反馈.pdf

JPM-萨莉亚（7581.T）上调FY827预测——国内涨价改善.pdf

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JPM-中国消费气泡与酿造：加盟商一线调研——专家电话会核心纪要.pdf

JPM-中国中小盘保险行业公司银行：中小型机构面临更为严峻的生存考验.pdf

JPM-中国中小盘保险银行：中小机构面临更严峻的生存考验.pdf

JPM-中国保险夏季系列：市场分化风险上升小型参与者.pdf

JPM-中国光伏行业2026年下半年展望——需求环比改善，估值处历史底部.pdf

JPM-中国医疗健康：GSK和AZ 2Q26业绩，对翰森、恒瑞等的传导分析.pdf

JPM-中国房地产：百强房企销售同比仍为负-关注Alpha机会-20260802.pdf

JPM-中国汽车行业：管理层关于二季度及2026年下半年展望的评论.pdf

JPM-中国股票策略：AI布局窗口改善，以股东回报品种平衡配置.pdf

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JPM-资金流向与流动性｜去杠杆阶段大概率已经结束 Flows & Liquidity Deleveraging likely behind us.pdf

MS-2026年二季度SaaS板块前瞻.pdf

MS-7月新房销售持续疲软且分化加剧-20260801 02_19_00+08_00.pdf

MS-AI组网——Scale-up技术驱动中国AI超级节点崛起.pdf

MS-Arm Holdings plc｜北美 一季度业绩稳健，但缺乏长期更新信息 Arm Holdings plc North America Solid Q1 but No Long-Term Updates.pdf

MS-Arm Holdings plc｜北美 授权费增长放缓 Arm Holdings plc North America Royalty Growth Weakens.pdf

MS-META｜北美市场：当前核心业务强劲，更多看涨期权或将很快落地 Meta Platforms Inc North America Core Strong Now; More Call Options “Soon”.pdf

Morgan Stanley-China Equity Strategy： Time to Add Hong Kong Back-260731.pdf

Morgan Stanley-China Financials Tracking industrial risks： Demand growth continued to notably outpace supply in June~good for risk reduction-260730.pdf

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MS-中国电力与可再生能源：上海路演要点.pdf

MS-PC需求与IDC二季度PC出货量数据.pdf

MS-PMI数据：中国拖累掩盖中国以外地区强势-20260803.pdf

MS-SpaceX（SPCX.US）：异常与“计划外快速解体”——正视试错节奏，把握回调买点.pdf

MS-中国工业：2Q26自动化市场增长加速.pdf

MS-中国房地产：7月领先指标进一步恶化-20260803 00_33_00+08_00.pdf

MS-中国股票策略：A股成交额萎缩致情绪小幅回落，战术层面仍偏好港股.pdf

MS-半导体周报：财报第三周-AMD、ALAB、GFS、SNDK、AEVA、IONQ、...-20260803.pdf

MS-半导体｜北美地区 周报：第二周财报季（安美特、新思科技、安森美、思佳讯、高通、阿尔格玛、安森美）；迈威尔_Frozen、微芯科技_Hailo 相关观点 Semiconductors North America Weekly Earnings Week 2 (AMKR, NVTS, NXPI, SWKS,QCOM, ALGM, ON); Thoughts on MRVL_Frozen, MCHP_Hailo.pdf

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MS-中国股票策略：中国五因子消费活动Z分数对比MSCI中国.pdf

MS-自动化——中国7月制造业PMI解读-20260803 06_53_00+08_00.pdf

MS-重返货架：第301条关税的跨资产视角-20260803.pdf

Nomura-中国政治局会议释放政策转向信号——重回“逆周期”调节，但刺激力度料将克制.pdf

Nomura-中国消费：开云集团2Q26业绩的传导分析.pdf

Nomura-全球AI趋势追踪——微软2026财年二季度业绩映射：AI基建链信心获强力支撑.pdf

Nomura-全球AI趋势追踪：亚马逊2026财年二季报解读.pdf

SemiAnalysis：Rubin Ultra HBM降至192GB .pdf

UBS-HOLT APAC：亚太金矿股回调后市场隐含预期-20260803.pdf

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UBS-恒瑞医药-600276-瑞康芦泽妥塔单抗（HER3 ADC）中国上市申请获受理.pdf

UBS-环旭电子-601231-Q2云业务保持快速增长，但光学业务起量仍需时间.pdf

UBS-阳光电源-300274-美国的利空政策落地；实际影响似乎低于此前担忧.pdf

摩根大通-中国股票策略：AI布局窗口改善，以股东回报品种平衡配置+20260730.pdf

摩根大通：AI资本开支融资：数据中心-超大规模云厂商债券矩阵2.0+20260731.pdf

美银-全球存储周报：LTA（长期供货协议）扩容、MLCC FC-BGA 景气爆发、现货价反弹+20260801.pdf

美银-资金流：信誉、干预与清算+20260731.pdf

花旗-中国台湾PCB与覆铜板行业：覆铜板板块业绩扎实；2026年三季度或再迎涨价；维持买入评级+20260729.pdf

高盛闭门会-深度解读meta亚马逊财报-增长加速和ROI清晰让市场情绪改善-下周关注spacexxai表现20260802.pdf

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全球AI半导体股票自4-6月的涨势于6月底逆转，半导体板块回调30-40%，主要驱动因素是仓位平仓而非盈利预期恶化。日本市场呈现广度扩大特征，非AI板块（能源、金融、IT服务、内需）走强，支撑TOPIX基本持平。维持2026年底TOPIX 4400点、日经225指数75000点的目标预测。建议策略：精选优质AI半导体股逢低买入，同时增配非AI板块，以金融为核心持仓，搭配IT服务与互联网、食品、汽车与国防等落后板块。Takaichi内阁批准的经济财政基本方针有望推动企业增长投资，GPIF资产配置调整可能成为市场稳定力量。预计2H AI与非AI板块盈利差距…

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基于LLM的美联储政策情绪追踪显示，沃什主席第二次记者会政策信息稀缺但整体仍偏鹰派，核心议题从工作组与沟通改革转向市场定价与金融条件。 本报告是瑞银（UBS）全球研究部于2026年8月3日发布的"Deep Speak"系列报告，聚焦美联储新闻发布会。报告利用UBS Evidence Lab开发的基于大语言模型（LLM）的央行政策情绪追踪工具，对美联储、欧央行及日央行的讲话、采访和新闻发布会进行鹰派/鸽派打分，并分析主题驱动因素。 核心发现：

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花旗认为，尽管近期市场出现波动，台积电、联电、日月光、联发科、创意电子等台湾科技公司在财报季中均重申AI投资周期正在向整个硬件生态系统扩展。AI基础设施投资仍处于多年扩张的早期阶段，受益范围将从计算领域延伸至网络和电力领域。美国超大规模云厂商（Microsoft、Meta、Google、AWS）持续上调或维持创纪录资本开支，并将投资重点从大规模训练集群扩展至企业AI和推理基础设施。TSMC上调全年指引至同比增长40%，资本开支大幅提升至600-640亿美元；联电上调2026年资本开支33%至20亿美元；ASEH先进封装测试持续受益；联发科AI ASIC…

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JPM上调美债收益率目标，10年期年末目标升至4.85%，30年期升至5.40%，并启动2s/10s陡峭化交易，理由是通胀预期上行和期限溢价走阔。美元方面，能源价格反弹和利率走高双重利好，维持FOMC前看多美元观点，欧元因天然气价格和低库存承压。欧债方面维持看久期观点。大宗商品方面，伊朗采取管控霍尔木兹海峡通行而非关闭的策略，卡塔尔LNG装船被迫放缓；糖价因厄尔尼诺对印度、泰国、巴西中南部等关键产区构成天气风险而显著承压。新兴市场维持超配EM FX、中性EM利率和EM信用，但能源价格和美联储政策不确定性使仓位维持低位。 JPM于2026年8月3日发布的…

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Citi于2026年7月31日参加上海ChinaJoy 2026展会，主题为"AI驱动升级"。展会规模较2025年扩大，参展商超900家(+13%)，覆盖39个国家。中国1H26网游市场规模达1884.5亿元，同比增长12.17%，其中PC游戏因跨平台游戏快速增长27.92%，小游戏市场增长36.01%，海外收入同比增长30.22%至123.7亿美元。AI技术在游戏产业链各环节深度渗透，腾讯展出15款产品中7款为AI原生/相关产品。维持买入腾讯(目标价758港元)、网易(目标价174美元)、世纪华通(目标价22.5元人民币)三大龙头。 Citi于202…

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【兴证策略】市场调整前后，各类因子如何表现？ 从因子角度观察市场： 市场调整前（1-6月），景气是市场定价的核心。营收增速、订单增速、净利润增速、主动基金重仓为代表的景气因子是市场结构的重要“分水岭”。同时，动量因子表现显著好于反转因子。

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高盛提出中国是全球大宗商品市场的'波动仲裁者'：在碳氢化合物（原油、LNG、化工品）和黄金领域，中国通过价格敏感的进口需求抑制价格波动；而在关键金属（稀土、锂、铝）领域，中国利用供应链主导地位放大价格波动。在2026年中东供应冲击中，中国通过削减原油和LNG净进口、增加有机化学品和塑料净出口来稳定市场。自2022年俄罗斯储备被冻结以来，中国央行每月增持黄金约20吨，将金价推高超过20%，同时也抑制了金价波动。在关键金属领域，中国通过低价出口压垮海外生产商后，再实施出口限制，造成中国境外市场短缺和价格飙升，形成'大宗商品控制周期'。投资建议：将关键金属纳…

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【中信通信】CSP和AI硬件共振，当前对光通信要更乐观些！ [太阳]AI回报率远超预期，CSP和AI硬件共同受益 此前市场担忧CSP在沉重的capex压力下，AI业务短期难以兑现回报，进而缺乏现金流支撑后续的算力采购。然而，随着微软、亚马逊、谷歌财报表明，AI的投资回报远超预期，算力投入能快速变现。

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美国FCC将外国生产的高级机器人设备纳入管制清单，短期对中国人形机器人影响有限（美国目前主要是研发市场而非部署市场），但长期来看可能影响全球机器人路线图与生态系统，加剧中美在embodied AI领域的竞争。分析师仍看好中国机器人的全球竞争力，优势包括丰富的应用场景、完整的产业链生态、制造know-how、成本优势及政府支持。近期催化剂包括Unitree IPO（8月10日开始认购）、世界机器人大会及人形机器人运动会。投资偏好方面，继续看好零部件龙头LeaderDrive、恒立液压、双环传动；Geekplus受负面影响但短期影响有限。 2026年7月2…

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【东吴电子陈海进】怎么看 长光华芯的成长性及估值重塑空间？ ⭕EML+CW激光芯片实现量产突破，兑现行业紧缺红利 📍公司搭建EML、CW Laser、VCSEL全品类光芯片IDM体系，实现设计、晶圆制造到封测全流程自主可控，打破海外供应链垄断。EML领域，公司100G EML已稳定量产，补齐国内高端量产空白；适配1.6T光模块的200G PAM4 EML已完成送样，带宽突破60GHz，匹配主流架构，同时前瞻布局100GHz+单波400G EML，同步海外巨头预研3.2T迭代技术。CW芯片正向200mW+高功率产品迭代，精准匹配硅光、CPO高端刚需。高端…

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市场低估了优质商场运营商的韧性租金收入，而将其简单视为弱消费的同向指标。MS认为顶级30家商场在2023-25年实现了6.6%的租户销售CAGR，远超全国线下零售3.4%的增速。领先运营商将通过两大引擎（同店表现+新项目扩张）持续获取市场份额，预测2025-30年中国零售物业租金CAGR可达中单位数至低双位数%。首选华润置地（Top Pick）和太古地产作为长线赢家；新城A/H提供最佳风险回报比（EV/总租金估值隐含>80%上涨空间）；龙湖和九龙仓认为合理估值。 Morgan Stanley于2026年8月3日发布的中国房地产行业深度报告，对中国优质商…

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【国泰海通化工】康普顿：润滑油全面覆盖多应用领域 公司产品全面覆盖乘用车、商用车、工业设备、新能源汽车全场景应用需求。（1）车用润滑油：纳米陶瓷机油保持行业领先地位，获人民日报相关报道并获评“康普顿纳米机油全国销量领先”；APISQ级别汽油机油率先推向市场并通过官方认证，抢占行业技术升级先机；柴油机油板块完成迭代升级，全新锐能系列产品凭借优异性能实现快速市场渗透与全终端覆。（2）工业润滑油：深耕工业润滑油细分领域，精准匹配各行业润滑需求，为风电、瓦斯发电等高端工业场景打造定制化润滑解决方案，成功进入瓦斯发电行业龙头主机厂胜动机械供应体系；依托CNAS国…

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【中信建投化工】博禄26Q2点评：地缘导致短期盈利受挫，Borouge 4进入爬坡期 [礼物]事件： ⭕博禄发布26Q2报告，26H1实现营收25.81亿美元，同比-5.27%，实现净利润3.47亿美元，同比-26.92%，实现EBITDA7.44亿美元，同比-26.04%，其中Q2实现营收14.06亿美元，同比+7.72%，环比-19.64%，实现净利润1.91亿美元，同比-1.14%，环比+22.75%，实现EBITDA 4.01亿美元，同比-9.18%，环比+16.94%。

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花旗维持黄金价格预测不变，0-3个月目标价4500美元/盎司，6-12个月目标价5000美元/盎司。2026年二季度实物黄金投资需求（零售金条金币及ETF）大幅下降，主要源于Warsh被提名为美联储主席后"美元贬值交易"的平仓，以及美伊冲突推升美国实际利率，结束了2025/2026年金市的动能驱动行情；不过央行净买入大幅反弹，部分抵消了投资需求的下滑。基本情景（60%概率）下，美伊冲突结束、霍尔木兹海峡运输正常化，实际利率走低、美元走弱，金价将于2026年四季度回升至4500美元，2027年上半年升至5000美元。熊市情景（20%）下，若美联储意外鹰派…

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SemiAnalysis对月之暗面（Moonshot）发布的Kimi K3开源前沿模型进行了深度架构解读。报告核心涵盖五大技术亮点：（1）Kimi Delta Attention（KDA）——一种基于DeltaNet的线性注意力层，通过将历史键值对压缩为单一隐藏状态实现线性复杂度，Moonshot还开源了定制GPU内核FlashKDA；（2）跨深度注意力残差（Attention Residuals）——用注意力机制替代传统残差连接，让每一层可选择性访问先前层的表征，实现1.25倍计算效率提升，块注意力设计将通信开销从O(Ld)降至O(Nd)；（3）稳定…

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摩根士丹利对全球资产前景持建设性看法。美联储预计年内维持不变，欧央行9月加息，日本央行10月加息。AI资本开支逻辑仍然完好，宽广的上涨行情有望延续。资产配置建议：超配全球股票（偏好美股），标配大宗商品，减持美债至标配并增加欧债，维持大幅低配美国投资级信用债但增加欧洲投资级债。标普500 2026年底目标7,490点，2027年6月目标8,300点。油价因霍尔木兹海峡风险维持高位，美元仍有小幅走弱空间但幅度有限。欧元区二季度增长意外强劲，企业盈利季表现亮眼，正面修正占比达+45%。 摩根士丹利于2026年8月3日发布的《未来12个月展望：高信念度投资建议…

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【国金新消费】创想三维今日涨17.72%，多头打印新品K3正式发布在即，下半年增速可期 [太阳]AI+3D打印赛道斜率高空间大，是AI+消费中长期beta弹性最大的赛道之一。25年全球消费级3D打印机市场规模已突破500万台（中国出口占90%+），26年预计市场规模800-900万台（上半年中国出口数量增长90%+，金额100%+），长期天花板有望是大几千万台甚至1亿台+。 [太阳]AI切片、AI模型生成持续降低使用门槛，从"专业工具"向"家庭生产力工具"跃迁趋势明确，后续有望呈现多元破圈场景。欢迎交流团队前期了解的行业硬件技术路演与软件技术路线情况。

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🔥【GX军工】航天电器要点更新20260803 1️⃣ HW超节点配套：7月31日正式通过华为评审，目标份额20%+；单卡约1万元，标卡形式供货价格略低；8月7日对接开始批量供货。 2️⃣ 海光Socket：CPU socket已小批量出货，首批几千套订单，海光下一代全系列芯片方案国内唯一中标厂商，五家中标单位中唯一全型号中标；报价按140万颗/年量级测算，单价约1000元；已中标海光最新一代存储芯片配套方案，2026年底交付起量。

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[玫瑰]AI驱动MLCC周期景气能见度明确，高容占比持续提升有效放大龙头利润弹性。当前AI需求稳步上行，供给端面临产能、材料及设备等多重刚性约束，供需缺口短期难解。国内具备高容规模化量产能力且有望切入AI赛道的厂商，业绩弹性突出，成长空间清晰可见，建议关注三环集团、风华高科。 [玫瑰]持续看好先进封装赛道芯碁微装，3年看5倍空间，极强卡位优势，不光国内，放眼全球，能做先进封装的设备芯碁都是龙一！如果算上海外预期，那就是2000亿起步，今年下半年公司一定会在海外有超预期的进展，一年后回头看，最近的调整一定是绝佳的买入机会！ [玫瑰]杰华特：当下Drmos…

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【国金轻工】康耐特光学：今日上涨+7%，Q2销量数据利好，Meta&依视路财报验证催化 数据端，根据维深26Q2全球AI智能眼镜销量348万台，同比增长近200%，主要增速来自Meta旗下智能眼镜销量210万台。华强北白牌市场通过优化方案降低成本，单机成本做到100元内，在二季度整体销量达100万台规模。 👉预计2026年AI智能眼镜销量达1500万台，全年Meta 实现超1000-1200万销量，AI拍摄眼镜仍是销量的主要贡献，预计2026年销量达1300万，AI音频眼镜达200万，AIAR眼镜达90万。

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【ZY-jsj-20260804】 大位科技重大业务进展：600Mw能评或落地，新起点高弹性 （1） 算力建设开启新周期，民企投资为主。FGW官宣十五五算力网新增4万亿，能评下放提速，代表性节点内蒙宁夏最新进展超预期，关键节点审核趋严使得能评指标更加稀缺。 （2） 微软和亚马逊的AI云业务高增验证，国内巨头Gw级园区成趋势。最新财季Azure+43%，AWS+37%，卖模型和AIDC建设模式非常成功。DS最新融资后内蒙或新增1Gw ，TX（workbuddy拉动）在环京加速，ZJ加速张北内蒙建设，AIDC和液冷厂商直接收益。

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📑 📝之前压在云厂商上面的一座大山是，云厂商是 AI 时代出钱修路的人，最后却可能只变成闭源模型的基础设施供应商。 💡云厂商投入巨额资本购买 GPU、建设数据中心，但如果绝大部分任务都必须调用少数几家闭源模型，那么模型厂商掌握需求入口和定价权，云厂商承担重资产投入，增量利润却可能被模型层拿走。

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【顺丰同城盈喜】：H1预计经调整利润不低于2.4亿，同比增速不低于50% 顺丰同城发布2026年中期业绩盈喜，预计2026年上半年收入不低于116.69亿元，同比增长不低于14%；归母净利润不低于3.01亿元，同比大幅增长不低于120%；经调整净利润不低于2.40亿元，同比增长不低于50%。 业绩增长核心驱动力：

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[红包]当虹科技：站在业务与财务的拐点之上 [庆祝]机器人业务： 1、来自真实世界的物理交互数据，是具身智能模型训练中最难替代的部分。当虹科技1500km 80ms延迟让真实场景遥操成为现实；

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[太阳]大家好，【新泉股份】发布1H26业绩 [玫瑰]1H26实现收入80.15亿元，同比+7%；归母净利润为4.14亿元，同比-2%。2Q26实现收入43.75亿元，同比+11%，环比+20%；归母净利润为2.11亿元，同比+1%，环比+4%。 [玫瑰]1H26毛利率为20.1%，同比+2pct。2Q26毛利率为20%，同比+3.1pct；环比-0.3pct。

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旧叙事：云厂买 GPU → 折旧压现金流 → 市场怕回报遥遥无期 新叙事被这轮财报坐实：Token 调用量↑ → 企业 Copilot/AWS Bedrock 付费转化↑ → 云厂收入利润双增 → 继续上修 CapEx 买 NV+光模块+DCI

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【东吴电新】电力设备板块观点重申-260803 六张网大力发展新型电网、两网投资构筑板块成长基本盘。7月31日国常会部署加快实施“十五五”重大项目、扎实推进“六张网”规划建设，十五五两网投资超5万亿，折合每年7-8%复合增速，结构上特高压&背靠背互济、配网、算力网配套等都是重点投资方向。 26年特高压直流招标加速兑现、“十五五”建设大周期进一步明确。央视指出“十五五”国网特高压在建规模将达到“十四五”的两倍，并规划新增投产15回特高压直流通道。招标层面国网26年前三批特高压设备中标金额达到292.6亿元，已超过25年全年；第三批中标规模达到108.7亿…

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【广发电新】新型电力系统“十五五”规划发布，配网、特高压、算电协同加速发展20260803 [太阳] 事件： 8月3日， 国家发改委、能源局印发《》（以下简称《》），明确了未来五年我国电力系统的建设方向和重点工作。 [發] 总体要求：到2030年新型电力系统初步建成。《》从源网荷多维度进行了规划设计。

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【东吴计算机】美股云和租赁大涨，商业模式闭环与地位升级 美股云厂微软涨5%（连续三日涨24%），谷歌涨5%（连续三日涨11%），亚马逊涨5%（连续三日涨26%）。 算力租赁nebius涨12%，coreweave涨15%。

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【华西食饮-王厚】 牧业最新深度报告、欢迎预约本周路演 1️⃣散奶价格底部回升+喷粉量骤降，周期拐点已至，右侧反弹信号明确，行业供给过剩格局实现根本性扭转 2️⃣存栏去化后备牛占比提升，拉长产能恢复周期显著拉长，叠加2027年需求持续释放有望扩大供需缺口，行业盈利修复确定性增强

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【广发机械】海外观察之海外资源品：船舶、矿山与油气设备-20260803 上游资产的复苏不是一条线而是一张网 （1）造船企业，根据公司公众号披露，恒力重工过去的7月，单月承接46艘新造船订单，覆盖散货、集装箱、油轮、气体船四大主流船型，以强劲势头打响三季度开门红，单月经营承接总金额超300亿；

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【广发通信】AI回报认知的转折点，光互联行情的新起点0803 如周日晚电话会强调： [太阳]核心观点：本次CSP财报披露后，市场情绪出现反转，云业务同比增速再创新高+明确回本周期+未履约订单再创新高，同时我们此前反复强调 云厂商与光模块厂商签订27-29年三年MOU长协，前期市场过度悲观认知逐步修正，行业认知出现四大核心转折点：

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【中航策略】全球去杠杆或已临近尾声，A股科技修复行情宜徐徐图之 本轮全球科技硬件去杠杆或临近尾声。截至 7 月 30 日，费城半导体、韩国综合指数动态 PE 均较 2025 年末下行 13%，即2026年初以来Agentic AI 驱动行情下的估值溢价已全部消化。A股科创50指数较2025年初仍有18%的估值溢价提升，后续8月随着二季报陆续发布，A股市场估值有望被进一步消化。 后续A股科技板块或为温和修复，而非V型反转，建议徐徐图之。“924”行情以来，市场经历过多轮类V型反转行情，但彼时背景多为关税摩擦、地缘冲突等扰动，市场核心交易逻辑并未发生根本性…

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❗️【天风电新&汽车】AI硬件观点（2）：不再悲观，升级链和bottleneck仍是最优选-0803 ——————————— 周末，我们针对市场担忧的问题进行了观点论述，这里再简化观点更新：

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🌈星源材质：切入钽电容领域，子公司增资扩股绑定核心技术 申万电新 🔥子公司鼎源精密主营钽电容，未来有望贡献显著利润弹性 鼎源精密目前消费级钽电容为主，未来逐步切入国内AI头部服务器厂商，一期产能500万颗/月，二期扩产1500万颗/月，28年进一步扩产实现4000万颗/月，满产有望收入小几十亿量级，30%净利率；

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2个月没推票了，现在———强推刀具龙头:【华锐精密】！ 1、刀具耗材属性，打破周期担忧 机床需求回暖带来新增装机，开工率提升带动存量消耗。刀具需要持续更换，需求端兼具增量扩容与刚性复购，持续性更强。

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【8月拐点将至】 大跌后，看好业绩主线@0803 7月大幅调整，通信指数-32%，大部分个股跌幅30-50%；对标美股光通信跌幅在15-40%左右。 【利空因素】逐步解除， 大厂AI驱动收入提速，CAPEX上修：1️⃣【谷歌】Capex上修至1950-2050亿美元。2️⃣【AWS】 Q2云营收$422亿（AI投入转换为收入），远超华尔街预期的31%，上修CAPEX。3️⃣【Meta】上修CAPEX。4️⃣【微软】27财年CAPEX进一步增长，Azure年收入超1000亿美金。

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【广发建筑 耿鹏智团队】 博迈科 调研更新&观点速递 1、产业链及单价: 远海油气开发项目周期长达20-30年，短期油价波动不会改变核心投资决策。当前深海FPSO上部模块对应单模块合同额达10-15亿元人民币。 2、订单及预期: 26M4公告新签卡塔尔LNG模块2.2亿美元，26M3与SBM签约3年FPSO框架协议，26H2追踪3-4个潜在FPSO订单，其中SBM旗下LT项目已签约谅解备忘录并收到预付款，预计26M8-9完成合同签署。

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T链选股仍强调‼️产能至上‼️，优先选择扩产进度与成本领先的公司 强烈推荐：北特科技（向上弹性大、天花板高且产能进展遥遥领先） 减速器：斯菱智驱、科达利

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周期价值均衡回归，强调3个票： 1、华通线缆：非洲电解铝龙头，将远超预期[福][福][福] 2、松发股份：全球船舶民企龙头，“老登”中的“战斗机”

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【中金医药】中药板块更新：新版基要目录出台，新增中成药48种；政策支持，品牌中药有望持续受益 0803 🌞大家好，今日中药板块有不同程度涨幅，主要由于7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局发布《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》，新版目录自2026年9月1日起实施。 🌞评论

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工控公司7月部分订单更新（预计值，仅供参考） 汇川技术： 同增30%+ 雷赛智能： 同增70%+

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行云科技：行云流水，千亿可期【东北】 近期我们组织了公司的线下交流，重要更新如下： 1、 行业监管：“拿不到n卡了”为，实际上整体呈现松紧交替特点，6-7月偏紧，8月略有放松；公司周度稳定交付、近期拿货速度略有加速

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【开源化工】粘胶长丝行业更新：根据百川盈孚，2026年8月3日，新乡化纤粘胶长丝外销报价普遍上调USD0.20/KG以上。 推荐标的：新乡化纤。受益标的：吉林化纤。

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20260803万辰集团更新 公司今天股价有所回调，市场担忧下半年会不会因为今年以来开店快，单店压力比较大，我们还是之前的观点， 短期快速开店阶段单店/同店有点波动不是业态的根本矛盾，也绝不能完全代表开店天花板和竞争的问题，单店/同店长期来看非常重要，但仅盯着单店会陷入逻辑悖论/刻舟求剑（开店快也担心没空间，开店慢也担心没空间），万辰和鸣鸣今年以来开店快是实实在在的市场份额和空间。 投资人站在整个大的零售变革、两家目前的渗透率以及竞争优势显著等角度出发，可能能更好地把握业态的长期价值。公司当前大概26年15X估值，估值不高，是非常值得重点布局的机会。

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【AI应用之游戏｜恺英网络(002517.SZ)｜推出激励计划】 事件：2026.8.3，恺英网络发布2026年股票期权激励计划，拟授予1545.04万份（占总股本0.72%）。行权价格14.31元/份；业绩考核，2026-2027年营收以2025年为基数，收入分别同比增加不低于60%、90%；或2026-2027年扣非净利润以2025年为基数，分别同比增加不低于15%、30%。 1、2026H1业绩预增得益于多款游戏如《》《》等，同时用户平台业务表现良好，推动收入与利润双增；26Q2归母净利润5.19~7.79亿元（较25Q2同期4.3亿元，同比+2…

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【华泰计算机】美股应用观点更新260803 CSP景气度上行： 海外云厂商Q2商业化兑现加速，叠加RPO环比持续增长，看好26H2收入及利润同步放量；重点推荐Amazon、Google、Microsoft；国内对应阿里、金山云等； 软件FDE价值重估： AI叙事从Tokenmaxxing进入Tokenoptimize，企业软件knowhow被重新定价， 明早palantir业绩 有望兑现亮眼业绩；重点推荐Palantir、Salesforce；国内对应迅策、迈富时、滴普科技等；

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📝去年年底和今年年初，AMD 与 Meta 和 OpenAI 达成协议，向它们提供基于绩效的认股权证，这些认股权证的归属取决于购买和部署高达 6 GW 的 AMD Instinct GPU 的情况。 📝认股权证的归属还取决于 AMD 的股价跨越各类价格门槛，逐步上涨至 600 美元。

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【固废·瀚蓝环境】26H1归母同增25%彰显整合&内生增长，粤丰剩余股权收购推进+涨水价在即【东吴环保|晚八系列】 观点重申 26H1归母同增25%： 根据业绩快报，26H1营收77.37亿元（同比+34.3%，下同），归母净利12.05亿元（+24.6%），其中26Q2归母净利6.26亿元（+14.5%），剔除25Q2的0.46亿元一次性收益，26Q2同比+25%。主要系 粤丰： 26H1同比新增1-5月并表，持续推进资金统筹、集中采购、生产运营协同等，粤丰效益增加。 内生： 垃圾处理量拓展、排水收入增加+降本增效。

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【儒意电影002739|建议积极关注】 1、主业端，出品的《》票房预测超20亿元，出品的《》《》《》《旺铺开业指南》《》等影片也将陆续上映。 2、回购凸显发展信心，6月26日回购总额1.49亿元（按计划实时完成）；6月26日，发布第二期回购方案1.5~3亿元（回购上限13.19元/股）。

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【XBDX】 冰轮环境更新： 7月新签1.4e+美金订单，在手订单继续累计 [太阳]事件：顿汉布什今日发布公众号，近期，顿汉布什新收到北美客户A的两份磁悬浮冷机采购订单，金额分别为3000+万美元和1亿+美元，交货时间为2027年;收到澳大利亚客户B的磁悬浮冷机采购订单，金额为1000+万美元，交货时间为2026年底。 [太阳]公司在手订单进一步提升，当前在手订单预计已在90e附近，明年业绩兑现度进一步提升。结合现有客户以及新增客户后续的潜在意向订单，乐观看待明年新增订单获取。

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【兴证策略】市场调整前后，各类因子如何表现？ 从因子角度观察市场： 市场调整前（1-6月），景气是市场定价的核心。营收增速、订单增速、净利润增速、主动基金重仓为代表的景气因子是市场结构的重要“分水岭”。同时，动量因子表现显著好于反转因子。

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【新风光】SST产品和市场拓展顺利，关注低点机会 [红包]公司成立于1970年，目前是山东能源集团旗下唯一电力电子设备上市平台，深耕变频器、电能质量设备产品五十余载，是国内最早实现变频器国产化的企业之一。公司电力电子技术积淀深厚，今年3月底发布新一代SST样机，截至目前多台样机已向国内客户和科研机构完成交付，近期与曙光数创、中科金勃信启动SST绿电直连液冷智算中心项目。 [太阳]推出SST产品以来，公司积极通过多渠道探索出海机遇。基于国企身份，公司首创“硬件自制+软件与控制合作开发”模式，已获得国内外多家头部合作方的认可。目前，公司SST出海进展扎实顺…

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[红包]【申万美护】青松股份：今日涨超4%！今日召开股东会审议更名诺斯贝尔及推出回购股份注销方案！0803 [爱心] 代工订单边际回暖，Q2利润稳健改善，更名+员工持股+回购催化共振！强烈推荐！欢迎约路演交流！ [庆祝] 青松股份作为国内化妆品ODM龙头，近期催化密集，多重利好共振。客户结构持续优化，叠加员工持股落地、更名推进、回购方案，中长期成长逻辑清晰。

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我们维持判断【上海房价底部已经确认，不是磨底、而是底部已经确认，上海房价底部为2026年1月】。 这个底部确立的逻辑在于供给收缩（中期逻辑）：上海二手房成交/新增挂牌比自2026年1月以来持续为正，已进入净去库存状态，全市库存降至7个月，300万以下库存仅4个月。 此外，从过往历史来看，上海二手房房价与汇率、FDI增速有着显著的相关性，目前来看这两个指标在支持上海房价底部的进一步确立。

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吉宏股份：AI生态持续完善，打造跨境电商AI原生解决方案 事件：公司近期与阿里云开展联合创新研讨会，围绕 AI Agent 基础设施、跨境电商 AI 应用场景、Token 出海等方向展开合作。同时，公司已与亚马逊云科技、Google、火山引擎等头部技术厂商建立合作，AI生态布局持续深化。 AI战略由单点自研迈向多厂商生态共建。 公司已完成从 Giikin AI+ 平台自研向多技术伙伴协同升级，形成覆盖底层算力、大模型能力、AI素材生产、跨境业务运营及全球化 Token 服务的全链路 AI 体系。通过整合阿里云、Google、火山引擎、亚马逊云科技等生态…

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近一周公募基金大幅加仓的行业有：煤炭 基础化工 电新 建材 通信 其中煤炭 建材 通信 已经连续出现加仓 近一周公募基金大幅减仓的行业有：石油石化 电子 医药 有色 汽车

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思维纪要社_2026-08-03_每日汇总.md

思维纪要社_2026-08-03_每日汇总.pdf

源文件：2026-08-04/01_总体信息.md
站内副本：2026-08-04/01_总体信息.md