现在AI硬件最大的问题第一是筹码结构，第二是估值丧失了锚。筹码结构上，21号那根大阳，很多人觉得是市场底部买进去或者加进去，结果被套住，上周五美国先企稳然后日韩
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现在AI硬件最大的问题第一是筹码结构，第二是估值丧失了锚。筹码结构上，21号那根大阳，很多人觉得是市场底部买进去或者加进去，结果被套住，上周五美国先企稳然后日韩企稳，又有人冲进去被套，回头看是反弹，但是资金的加仓行为恶化了筹码结构，堆积了更多的套牢盘，再一再二不再三，再之后可能会形成逢反弹减仓的思维模式; 会有这样行为的核心还是估值的锚的丧失，海外链逻辑出现裂痕，直接动摇了硬件总龙头的估值，大家都知道旭创今年400亿利润，明年不含NPO700亿利润，加上NPO保底利润1000亿以上，但是因为对于后年的增长不确定，乘数就不知道该怎么给，假如旭创只有动态的十倍P/E，那么所有的AI硬件的定价就都会塌陷。要扭转这个局面，需要时间，一来消化套牢盘，优化筹码结构，二来要等待新的催化和叙事给投资者信心。
总体总结
主题正文
- 现在AI硬件最大的问题第一是筹码结构，第二是估值丧失了锚。
- 筹码结构上，21号那根大阳，很多人觉得是市场底部买进去或者加进去，结果被套住，上周五美国先企稳然后日韩企稳，又有人冲进去被套，回头看是反弹，但是资金的加仓行为恶化了筹码结构，堆积了更多的套牢盘，再一再二不再三，再之后可能会形成逢反弹减仓的思维模式;
- 会有这样行为的核心还是估值的锚的丧失，海外链逻辑出现裂痕，直接动摇了硬件总龙头的估值，大家都知道旭创今年400亿利润，明年不含NPO700亿利润，加上NPO保底利润1000亿以上，但是因为对于后年的增长不确定，乘数就不知道该怎么给，假如旭创只有动态的十倍P/E，那么所有的AI硬件的定价就都会塌陷。
- 要扭转这个局面，需要时间，一来消化套牢盘，优化筹码结构，二来要等待新的催化和叙事给投资者信心。