【申万互联网传媒】202608 办公Agent加速进入平台整合期，产业空间有望持续打开 [拳头]8.2周末电话会即时提示，办公Agent TAM及巨头体现模型能
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【申万互联网传媒】202608 办公Agent加速进入平台整合期，产业空间有望持续打开
[拳头]8.2周末电话会即时提示，办公Agent TAM及巨头体现模型能力工程化、产品化和商业化的综合优势，是港股互联网从估值修复到算出长远空间的关键。
[太阳]办公Agent正在成为继代码Agent之后，AI应用落地最值得重视的方向。腾讯WorkBuddy率先完成产品用户起量验证需求，阿里整合产品后的千问办公已正式上线，字节也已进行豆包和飞书整合。
[太阳]模型决定能力上限，Harness决定工程兑现，企业上下文、工具执行和权限治理决定能否进入真实工作流，办公入口和单位经济则决定最终商业化规模。国内基模开源化、能力交替领先，单一模型较难长期独占，竞争壁垒有望逐步向产品完成力、企业部署能力和工作流粘性迁移。
[太阳]市场空间方面，我们测算国内通用办公Agent狭义TAM即高于传统办公软件，主要对应席位订阅和基础用量收入；若进一步纳入Token、企业知识库、Agent平台、私有化部署等，办公场景AI的收入边界仍有望持续扩张。行业当前仍处产品导入期，后续上行关键在于高价值任务由可演示走向可稳定交付，以及由个人采购和部门试点向组织级部署扩散。
[太阳]竞争格局上，国内横向通用办公Agent预计大概率由腾讯、阿里、字节三家生态平台竞争，但也需关注大模型公司产品；高价值细分行业仍有望孕育垂直Agent。
[红包]核心标的 【腾讯控股】WorkBuddy+混元模型+小微C端Agent 三个AI期权 【阿里巴巴】北美云厂验证Capex ROI，估值提振；千问办公。
此外恒科恒生互联网的 阿里小米腾讯地图等是同风格标的，自上而下容易联动
总体总结
主题正文
- [拳头]8.2周末电话会即时提示，办公Agent TAM及巨头体现模型能力工程化、产品化和商业化的综合优势，是港股互联网从估值修复到算出长远空间的关键。
- 腾讯WorkBuddy率先完成产品用户起量验证需求，阿里整合产品后的千问办公已正式上线，字节也已进行豆包和飞书整合。
- [太阳]模型决定能力上限，Harness决定工程兑现，企业上下文、工具执行和权限治理决定能否进入真实工作流，办公入口和单位经济则决定最终商业化规模。
- 国内基模开源化、能力交替领先，单一模型较难长期独占，竞争壁垒有望逐步向产品完成力、企业部署能力和工作流粘性迁移。
- [太阳]市场空间方面，我们测算国内通用办公Agent狭义TAM即高于传统办公软件，主要对应席位订阅和基础用量收入；
- 若进一步纳入Token、企业知识库、Agent平台、私有化部署等，办公场景AI的收入边界仍有望持续扩张。
- 行业当前仍处产品导入期，后续上行关键在于高价值任务由可演示走向可稳定交付，以及由个人采购和部门试点向组织级部署扩散。
- [太阳]竞争格局上，国内横向通用办公Agent预计大概率由腾讯、阿里、字节三家生态平台竞争，但也需关注大模型公司产品；