【国盛服饰】健盛集团：2026Q2扣非归母净利润同增9%，健康增长符合预期 2026H1公司收入为12.1亿元，同比+3%；归母净利润为1.7亿元，同比+23%
- 序号：179
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国盛服饰】健盛集团：2026Q2扣非归母净利润同增9%，健康增长符合预期
2026H1公司收入为12.1亿元，同比+3%；归母净利润为1.7亿元，同比+23%；扣非归母净利润为1.6亿元，同比+19%。
🔹毛利率同比+2.3pct至30.5%，原材料价格及汇率波动下依旧同比提升，主要系公司产品结构优化、精细化成本管控有成效；
🔹销售/管理/财务费用率同比分别-0.1/-0.9/+2.1pct至3.1%/7.9%/1.8%，财务费用率增加主要系汇率变动导致汇兑损失；
🔹净利率同比+2.3pct至14.4%。
2026Q2公司收入为6.3亿元，同比+4%；归母净利润为0.8亿元，同比+2%；扣非归母净利润为0.8亿元，同比+9%，表现符合预期。
棉袜：2026H1收入预计同比增长中单位数（Q1、Q2趋势基本保持一致），扣非利润稳健增长，盈利质量提升主要系公司优化订单结构、产品毛利率提升。
无缝：2026H1收入预计同比平稳（预计Q1收入同比略有下降、Q2同比增长低单位数），降本增效带动利润端同比快速增长，期待后续产能利用率提升带动销量释放。
我们预计2026~2028年归母净利润分别4.05/4.73/5.31亿元，对应2026年PE为11倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求波动风险；汇率异常波动风险；越南政策变化风险；客户订单转移风险。
联系人：杨莹/侯子夜
总体总结
主题正文
- 【国盛服饰】健盛集团：2026Q2扣非归母净利润同增9%，健康增长符合预期
- 🔹毛利率同比+2.3pct至30.5%，原材料价格及汇率波动下依旧同比提升，主要系公司产品结构优化、精细化成本管控有成效；
- 🔹销售/管理/财务费用率同比分别-0.1/-0.9/+2.1pct至3.1%/7.9%/1.8%，财务费用率增加主要系汇率变动导致汇兑损失；
- 扣非归母净利润为0.8亿元，同比+9%，表现符合预期。
- 棉袜：2026H1收入预计同比增长中单位数（Q1、Q2趋势基本保持一致），扣非利润稳健增长，盈利质量提升主要系公司优化订单结构、产品毛利率提升。
- 无缝：2026H1收入预计同比平稳（预计Q1收入同比略有下降、Q2同比增长低单位数），降本增效带动利润端同比快速增长，期待后续产能利用率提升带动销量释放。
- 我们预计2026~2028年归母净利润分别4.05/4.73/5.31亿元，对应2026年PE为11倍，维持“买入”评级。
- 客户订单转移风险。