朗姿股份推荐 ⛽️从激励的解锁条件来看，这是一份【既要又要】的激励。 🌟考核同时设置收入和平均净利率两项指标，其中收入要求更加苛刻： 28和30年考核期内门槛收
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朗姿股份推荐
⛽️从激励的解锁条件来看，这是一份【既要又要】的激励。
🌟考核同时设置收入和平均净利率两项指标，其中收入要求更加苛刻： 28和30年考核期内门槛收入需达到 约105亿元，对应复合增速20.5%、11.8%，目标价则对应更高的收入复合增速；稳定收入增速目标对应的潜在要求是1、服装业务重启线下门店扩张；2、医美业务有稳定的内生和一定规模的外延。
🌟利润触发值4.2亿相对兜底，我们预计27年公司即可实现利润触发值；同时，在可以实现收入触发值的假设下，我们预计净利率大概率接近目标值，若按10%净利率静态测算，对应远期利润约10.5亿元。
📈如何看中远期市值空间？
若远期实现10亿元净利润，按女装+医美综合给予15-20倍PE，远期合理目标市值在150-200亿元。以 10% 折现率倒推（折3-5年），对应市值120-165亿（折3年）、100-137（折5年）。
总体总结
主题正文
- 28和30年考核期内门槛收入需达到
- 约105亿元，对应复合增速20.5%、11.8%，目标价则对应更高的收入复合增速；
- 稳定收入增速目标对应的潜在要求是1、服装业务重启线下门店扩张；
- 2、医美业务有稳定的内生和一定规模的外延。
- 🌟利润触发值4.2亿相对兜底，我们预计27年公司即可实现利润触发值；
- 同时，在可以实现收入触发值的假设下，我们预计净利率大概率接近目标值，若按10%净利率静态测算，对应远期利润约10.5亿元。
- 若远期实现10亿元净利润，按女装+医美综合给予15-20倍PE，远期合理目标市值在150-200亿元。
- 以 10% 折现率倒推（折3-5年），对应市值120-165亿（折3年）、100-137（折5年）。