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思维纪要社 2026-07-30 目录

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023. 【央广网：中央再提“资本市场韧性” A股提信心行动发力】 7月30日｜央广网发文表示，7月30日，中共中央政治局召开会议，会议强调“深化资本市场投融资综合改革，

【央广网：中央再提“资本市场韧性” A股提信心行动发力】 7月30日｜央广网发文表示，7月30日，中共中央政治局召开会议，会议强调“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。”这一顶层部署为A股市场定下稳健基调。南开大学金融学教授田利辉认为，此次政治局会议将资本市场目标明确为“提升韧性和信心”，标志着治理逻辑从短期维稳向长效机制建设的关键跃升。“韧性”一词的引入绝非修辞变化，而是直指市场内生稳定能力的制度化构建。会议将资本市场纳入宏观安全屏障体系，凸显其作为经济稳定器的战略地位。这一部署既回应了市场对制度确定性的迫切需求，更彰显了以改革破局的…

024. [礼物]【国信食饮】东鹏饮料26H1业绩: 整体符合预期，注重投资者回报 🥤26Q2收入+11.3%/业绩+15.4%扣非业绩+6.6%，26Q2毛利率49.7

[礼物]【国信食饮】东鹏饮料26H1业绩: 整体符合预期，注重投资者回报 🥤26Q2收入+11.3%/业绩+15.4%扣非业绩+6.6%，26Q2毛利率49.7%/销售费率17.2%，分别同比+4/+2.4pcts。净利率24.6%/扣非净利率21.4%，分别同比+0.9pcts/-0.95pcts。预计 主要受益于成本红利、单品规模效应释放带动毛利率提升，同时乐享等中奖范围扩大+世界杯赛事提高费率，最终净利率同比+1pcts，扣非主要系26Q2投资收益贡献2.6亿。 🥤分品类看，26Q2 特饮/补水/其他饮料分别同比+1.5%/11%/97%至45.…

025. 【工业和信息化部量子信息标准化技术委员会成立】7月30日，工业和信息化部量子信息标准化技术委员会成立大会在北京召开。第一届量子信息标委会由62名委员组成。 成立

【工业和信息化部量子信息标准化技术委员会成立】7月30日，工业和信息化部量子信息标准化技术委员会成立大会在北京召开。第一届量子信息标委会由62名委员组成。 成立量子信息标委会，是充分发挥标准的基础性、战略性、引领性作用，引导和推动量子产业高质量发展，加强量子领域国际合作的重要举措。量子信息标委会主要负责量子信息基础共性技术、量子计算、量子通信、量子精密测量等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国信息通信研究院。 成立大会后，量子信息标委会第一次全体委员会议召开，审议通过了标委会章程、秘书处工作细则、工作组管理办法、标准体系、标准制修订工作程序等文件，研…

026. 查了一下，崔泰源个人名下从来没有直接持有SK海力士股票，过去只通过SKSquare间接控股，本次是他第一次个人直接买入。韩国法律规定，如果单笔交易>50亿韩元，

查了一下，崔泰源个人名下从来没有直接持有SK海力士股票，过去只通过SKSquare间接控股，本次是他第一次个人直接买入。韩国法律规定，如果单笔交易>50亿韩元，需要提前30天预先公告，本次47.8564亿韩元，刚好卡在红线以内，不需要提前公示。

027. 从交易的角度上，一直有人预期补跌，反而不会补跌 从股性活跃度上，趋势票一旦形成，会加速趋势，风华回调一直有承接 从基本面上，mlcc是强现实低预期的品种 从筹码

从交易的角度上，一直有人预期补跌，反而不会补跌 从股性活跃度上，趋势票一旦形成，会加速趋势，风华回调一直有承接 从基本面上，mlcc是强现实低预期的品种

028. 医药6-7月观点复盘： [庆祝]6月下旬开始精准喊了3次抄底医药CXO+创新药； [庆祝]7月中旬至今建议搞尚在低位的创新及健康消费+Q2业高增长，如【可孚医疗

医药6-7月观点复盘： [庆祝]6月下旬开始精准喊了3次抄底医药CXO+创新药； [庆祝]7月中旬至今建议搞尚在低位的创新及健康消费+Q2业高增长，如【可孚医疗+迈普医学+瑞迈特+英科/中红医疗+泰坦科技】，相对收益非常突出[拳头]。

029. 【东北计算机】20260730【字节跳动整合飞书与豆包 加码AI ToB业务】 —————————————— 1. 字节跳动启动AI组织调整，飞书产品团队并入豆

【东北计算机】20260730【字节跳动整合飞书与豆包 加码AI ToB业务】 —————————————— 字节跳动启动AI组织调整，飞书产品团队并入豆包，飞书GTM与火山引擎整合为ToB新组织（来源：科创板日报）

030. 【华源农业】板块更新：基本面趋势确定性强、资金拥挤度低，板块赔率高，重点推荐20260730 ▪#近期表现：受益于市场配置再平衡、农业板块明显回暖。本月SW农业

【华源农业】板块更新：基本面趋势确定性强、资金拥挤度低，板块赔率高，重点推荐20260730 ▪#近期表现：受益于市场配置再平衡、农业板块明显回暖。本月SW农业+8%，养猪板块+12%、养鸡板块+11%、饲料+7%、宠物+11%；本周SW农业+4%，养猪+3.5%、养鸡+4%、饲料+4%、宠物+15%，#其中养殖主要系资金避险、宠物随新消费强势大涨。 ▪#资金层面：26Q2基金配置中大消费持仓权重为6%，较过去5年均值23%下降17PCTs；其中农业权重为0.5%，较5年均值1.4%下降0.9PCTs，仅为均值的39%。

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031. 领导好～以下为Google、微软、Meta业绩会核心总结： AI需求旺盛、商业化加速兑现、核心逻 辑不改 云业务加速增长、行业需求旺盛。微软F Y26Q4 Az

领导好～以下为Google、微软、Meta业绩会核心总结： AI需求旺盛、商业化加速兑现、核心逻 辑不改 云业务加速增长、行业需求旺盛。微软F Y26Q4 Azure及其他云服务收入yoy+43%，全年Azure收入首次超1000亿美元，yoy+41%，商业剩余履约义务达6780亿美元，yoy+84%。 Google Cloud26Q2收入yoy+82%至248亿美元，营业利润率由20.7%提升至35.6%，积压订单环比增加超过500亿美元至5140亿美元。Meta切入API和算力租赁赛道，并观察到外部客户愿意以显著高于采购成本的价格购买算力。 资本开…

032. SK集团会长崔泰源买入3600股SK海力士。按今日SK海力士收盘价920美元计算，价值约合331万美元。

SK集团会长崔泰源买入3600股SK海力士。按今日SK海力士收盘价920美元计算，价值约合331万美元。

033. 【欧盟计划投资114亿美元建设7座人工智能超级工厂 公共融资将吸引额外的228亿美元私人投资】财联社7月30日电，欧盟27国集团的执行官周四表示，欧盟将提供10

【欧盟计划投资114亿美元建设7座人工智能超级工厂 公共融资将吸引额外的228亿美元私人投资】财联社7月30日电，欧盟27国集团的执行官周四表示，欧盟将提供100亿欧元(114亿美元)的资金，资助企业建立7个人工智能巨型工厂，以缩小与美国的人工智能差距。欧盟委员会表示，希望公共融资能够吸引额外的200亿欧元(228亿美元)私人投资。企业现在可以竞标建造超级工厂的合同，这些工厂计划配备至少10万个尖端人工智能芯片，其性能大约是目前欧盟运行的数据中心性能的四倍。根据美国2025年的评估，欧洲在人工智能发展的关键领域远远落后于美国。根据6月份提交给欧洲议会的…

034. 22:19:56财联社7月30日电，日元兑美元日内涨3.1154%，现报158.29。(来自财联社APP)

22:19:56财联社7月30日电，日元兑美元日内涨3.1154%，现报158.29。(来自财联社APP)

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035. 【建滔积层板：预计2026年上半年纯利超28亿港元，同比增逾200%】建滔积层板公告，预计截至2026年6月30日止六个月录得纯利超过28亿港元，较2025年同

【建滔积层板：预计2026年上半年纯利超28亿港元，同比增逾200%】建滔积层板公告，预计截至2026年6月30日止六个月录得纯利超过28亿港元，较2025年同期增长超过200%。纯利大幅上升主要由于市场覆铜面板及其上游物料（包括电子玻璃纤维纱、电子玻璃纤维布及铜箔）持续供不应求，产品单价普遍明显上升，覆铜面板销量亦较2025年同期录得增长，同时公司强大且完善的垂直整合经营模式也推动纯利增长。

036. #小光

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037. 【中际旭创：控股股东及其一致行动人持股比例下降1.46% 其中包含减持621万股A股股份】中际旭创公告，公司控股股东山东中际投资控股有限公司及其一致行动人王伟修

【中际旭创：控股股东及其一致行动人持股比例下降1.46% 其中包含减持621万股A股股份】中际旭创公告，公司控股股东山东中际投资控股有限公司及其一致行动人王伟修、王晓东因二级市场减持620.86万股A股股份，以及公司境外发行H股、股权激励行权导致被动稀释，合计持股比例由2025年5月28日的17.99%降至2026年7月30日的16.53%，变动比例为1.46%。其中中际控股减持550万股，比例由11.45%降至10.38%；王伟修持股比例由6.29%被动稀释至5.96%；王晓东减持70.86万股，比例由0.26%降至0.19%。本次变动未导致公司控制…

038. 崔泰源会长，买入 SK 海力士股票 3620 股

崔泰源会长，买入 SK 海力士股票 3620 股

039. 【国泰海通食饮】东鹏饮料发布2026年中报及2026-2028年股东分红回报规划： 报告期内，公司实现营业收入124.43亿元，同比+15.89%；实现归母净利

【国泰海通食饮】东鹏饮料发布2026年中报及2026-2028年股东分红回报规划： 报告期内，公司实现营业收入124.43亿元，同比+15.89%；实现归母净利润28.67亿元，同比+20.72%；折合Q2单季度实现营收65.54亿元，同比+11.3%；实现归母净利润16.09亿元，同比+15.4%。 首发公众号：思维纪要社

040. [红包]【财通建筑建材】＃中国巨石 调研要点20260730 1.涨价情况：7月7628布涨价在1.2元/米，8月份预计涨幅会高于7月份，行业普遍预计在1.5元

[红包]【财通建筑建材】＃中国巨石 调研要点20260730 1.涨价情况：7月7628布涨价在1.2元/米，8月份预计涨幅会高于7月份，行业普遍预计在1.5元/米左右，涨价后普通电子布价格将超过10元。现阶段到明年二季度之间没有织布机新增，因而行业整体依旧有一定的供需差，从而支撑整体价格，且目前产品库存水平极低，供给端整体偏紧。 2.产能情况：公司现有产包括9.6亿米的桐乡总部和3.9亿米的淮安一起项目合计产能为14.5亿米，今年预计销量11亿米，明年预计增加2-3亿米。后续电子布方向的新建产能仅为淮安二期5万吨的电子纱产能，当前暂时没有其他新建电子…

041. 回调基本完成 科技板块仍承压，但市场结构已发生实质性变化。技术指标已深度超卖，而对冲基金、商品交易顾问、杠杆ETF及散户的持仓已大幅重置。随着大部分被动抛售压力

回调基本完成 科技板块仍承压，但市场结构已发生实质性变化。技术指标已深度超卖，而对冲基金、商品交易顾问、杠杆ETF及散户的持仓已大幅重置。随着大部分被动抛售压力消退，出现有意义反弹的门槛已显著降低。 纳斯达克100指数期货正在测试200日移动均线，并略高于主要中期支撑位，而相对强弱指标已触及自3月底低点以来最严重的超卖水平。只需少量催化剂即可触发有意义的反弹。

042. 宇树科技（688836）科创板网上单账户顶格申购：65,000股 1. 科创板1申购单位=500股 顶格一共 130个配号（65000÷500=130） 2.

宇树科技（688836）科创板网上单账户顶格申购：65,000股 科创板1申购单位=500股 顶格一共 130个配号（65000÷500=130）

043. 【宇树科技：初步询价日为8月5日 网下申购日为8月10日】宇树科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方

【宇树科技：初步询价日为8月5日 网下申购日为8月10日】宇树科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。本次拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股。初步询价日为2026年8月5日，网下申购日为2026年8月10日。公司存在特别表决权机制安排，实际控制人王兴兴在表决权差异安排下合计控制公司68.78%的表决权。

044. #早知道

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045. #龙虎榜

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046. 20260730盘后消息汇总 AI 1.模型 ①OpenAI 7月净新增 ARR 收入规模，超过整个二季度的新增总和 ②梦视频模型Seedance2.5预计将于

20260730盘后消息汇总 AI 1.模型

047. #电报解读 #量子计算

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048. #机构调研 #鼎龙股份

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049. 百胜中国发布2026年第二季度财务业绩：超出我们此前预期（目前美股盘前上涨近1%） 2026Q2实现总收入31亿美元/+13%；经营利润3.48亿美元/+14%

百胜中国发布2026年第二季度财务业绩：超出我们此前预期（目前美股盘前上涨近1%） 2026Q2实现总收入31亿美元/+13%；经营利润3.48亿美元/+14%，经营利润率11.1%/+0.2pct；净利润2.44亿美元/+14%。 核心经营指标来看： 2026Q2整体同店+1%（其中同店交易量同比+5%），餐厅利润率16.1%/持平；Q2净新增560家门店（其中净新增加盟店占比41%），门店总数达19297家。

050. 百胜中国26Q2业绩略超预期 [太阳]业绩简述：2026Q2收入31.38亿美元/同比+13%（剔除汇率+6%）；经营利润3.48亿美元/同比+14%，经营利润

百胜中国26Q2业绩略超预期 [太阳]业绩简述：2026Q2收入31.38亿美元/同比+13%（剔除汇率+6%）；经营利润3.48亿美元/同比+14%，经营利润率11.1%/同比+0.2pct；归母净利润2.44亿美元/同比+14%（剔除汇率+6%）；摊薄EPS为0.70美元/同比+21%（剔除汇率+14%）。 彭博预期：收入30.74亿美元/同比+10%，归母净利润2.41亿美元/同比+12%

051. 【财通策略徐近峰团队丨QJC】韩国股指&个人投资者融资跟踪-0730 1️⃣2026年7月30日，连续两日大跌后今日韩国KOSPI跌势有所收窄，单日涨跌幅约-1

【财通策略徐近峰团队丨QJC】韩国股指&个人投资者融资跟踪-0730 1️⃣2026年7月30日，连续两日大跌后今日韩国KOSPI跌势有所收窄，单日涨跌幅约-1.23%，相对6月1日基准走势约64，较前一交易日64基本持平。消息层面上，三星电子2026年第二季度营业利润同比升1813.8%至89.49万亿韩元，大幅超出市场预期。 2️⃣2026年7月30日，韩国金融监管方面暂无消息。

052. 英美资源 (AAL-LN) 1H26业绩及分析师会议精要：下调资本开支指引，资产优化持续推进 财务表现（持续经营口径）：收入同比+11%至99.26亿美元，调整

英美资源 (AAL-LN) 1H26业绩及分析师会议精要：下调资本开支指引，资产优化持续推进 财务表现（持续经营口径）：收入同比+11%至99.26亿美元，调整后EBITDA同比+35%至40.02亿美元，好于市场预期，主要得益于铜价上涨以及降本计划成效 资本开支指引：公司2026年持续经营业务资本开支指引由此前36亿美元下调至32亿美元，其中核心资产的资本开支由31亿美元下调至30亿美元，戴比尔斯资本开支由5亿美元下调至2亿美元。公司维持2027年和2028年核心资产的资本开支指引29亿美元和26亿美元不变

053. #三星 #韩股 #黑毛

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054. LG Energy 26Q2经营业绩跟踪 LG Energy 今天发布2026Q2业绩，按照期末汇率换算成人民币： 财务数据 26Q2公司实现收入333亿元，同

LG Energy 26Q2经营业绩跟踪 LG Energy 今天发布2026Q2业绩，按照期末汇率换算成人民币： 财务数据

055. #微软

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056. #AI基建

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057. 韩国卖方分析师已开始陆续发布关于三星股东回报政策的报告。似乎三星已向分析师群体分享了其计划。

韩国卖方分析师已开始陆续发布关于三星股东回报政策的报告。似乎三星已向分析师群体分享了其计划。

058. 普拉达集团(1913.HK) 2Q26业绩速览：Prada品牌显著加速，区域表现全面改善 总览：集团1H26总营收30.5亿欧元，同比增长11%，固定汇率下（下

普拉达集团(1913.HK) 2Q26业绩速览：Prada品牌显著加速，区域表现全面改善 总览：集团1H26总营收30.5亿欧元，同比增长11%，固定汇率下（下同）同比增长16%，剔除Versace贡献后的内生增长为5%。经调整EBIT同比下降14%至5.3亿欧元，经调整EBIT Margin同比下降5.2pcts至17.4%，基本符合预期。单Q2来看，集团收入固定汇率下同比增长18%，内生增长7%；零售收入内生增速加速至5%（vs. 1Q26：+1%）。 分品牌：Q2 Prada品牌零售收入同比增长6.3%（vs. 一致预期为2.6%），较1Q进一步…

059. 📈 🔍关键数据：Azure 本季度增速达 43%，高于市场预期的 41-42%；下季度指引为 45%，高于预期的 42%，需求持续超过供给。Copilot 新增

📈 🔍关键数据：Azure 本季度增速达 43%，高于市场预期的 41-42%；下季度指引为 45%，高于预期的 42%，需求持续超过供给。Copilot 新增 1000 万席位，总数已达 3000 万。直截了当地说：我们认为这是一个数字与叙事双重转折的季度，微软在长期垫底且表现不佳后，将迅速跃升至大型科技股的首位。我们认为 Azure 在 2025 年下半年将继续加速，随着 Fairweather 持续强劲，退出增长率可能接近 50%。我们看好这只股票，并在昨晚追加。 🤔我们并不介意在这些转折季度买入一只上涨的股票。事实上，我们更倾向于这样做。这为股…

060. 【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】赤峰黄金：SND项目黄金当量增储153吨，探矿前景仍然巨大0730 增储153吨金当量。在0.4克/吨金当量的边界品位下，合计金金

【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】赤峰黄金：SND项目黄金当量增储153吨，探矿前景仍然巨大0730 增储153吨金当量。在0.4克/吨金当量的边界品位下，合计金金属量170吨@0.47克/吨（96+76）、铜金属量81万吨@0.22% （45+36），金当量约260吨。与25年6月估算结果相比，增储约153吨金当量。 探矿增储前景广阔。SND矿化向西南及深部仍未封闭，项目资源量仍有增加和升级的潜力。公司计划在雨季结束后继续进行扩边钻探，以实现资源量增长和升级。探矿权区内其余区域勘查工作程度较低，地质填图与物探工作已识别出适合进一步勘探的靶区。

061. 容百科技26H1业绩交流更新：三元修复，钠电提速 三元：产品及客户结构优化，盈利能力持续修复。上半年出货5.2万吨，其中Q2出货2.9万吨，6月份达历史新高，单

容百科技26H1业绩交流更新：三元修复，钠电提速 三元：产品及客户结构优化，盈利能力持续修复。上半年出货5.2万吨，其中Q2出货2.9万吨，6月份达历史新高，单月出货1.2万吨，主要系韩国工厂（北美商用车）和中镍起量（6系产品已导入国内客户，下半年将进一步放量）。目前海外客户占比已提升至30%以上，平均单吨净利3000-4000元。展望全年出货13万吨，随着产能利用率提升，单位盈利继续改善。 钠电正极：订单驱动扩产。上半年出货几百吨，亏1000-2000万，下半年起量，预计全年出货1万吨。公司现有钠电产能1.8万吨，规划的仙桃30万吨钠电产能，其中一期…

062. [玫瑰]【dcjsj】AI的研究重心应向下游扩展-0730 如果说26年之前，AI的整体叙事依靠供给链(到csp的capex为止)的推动，那么今年的AI核心回答

[玫瑰]【dcjsj】AI的研究重心应向下游扩展-0730 如果说26年之前，AI的整体叙事依靠供给链(到csp的capex为止)的推动，那么今年的AI核心回答了一个问题：AI至少在coding场景可以养活自己，有正循环。Anthropic的ARR+高毛利率是上半年AI产业链高歌猛进的根基。而现在AI叙事的核心焦点是：下一个coding场景在哪里->AI的真正下游有多大空间以支撑整体产业->何时看到再有爆发。 算力链条持续看好

063. 【国盛建筑何亚轩】亚翔集成26H1快评：业绩与此前预告中值一致，Q3盈利能力环比预计显著改善 ✨2026H1公司实现营业总收入25.5亿元，同增51%；归母净利

【国盛建筑何亚轩】亚翔集成26H1快评：业绩与此前预告中值一致，Q3盈利能力环比预计显著改善 ✨2026H1公司实现营业总收入25.5亿元，同增51%；归母净利润4.9亿元，同增205%，与此前业绩预告中值一致。Q2单季实现营收/归母净利润14.2/2.4亿元，同增67%/207%，产值确认额符合预期（预计基本为美光项目贡献）。26H1归母净利率19%，同增9.7pct；Q2单季17%，同增7.8pct，环比略有下降主要受毛利率波动影响（Q2单季毛利率23.6%，环比同降1.4pct）。拟实施中期分红，每10股分16.5元，分红总额3.52亿元，占H1…

064. 0730 韩国机构观点更新 外资影响力进一步增强 随着大量散户资金流入单一个股杠杆ETF，原本直接配置三星电子、SK海力士等普通股的散户资金明显减少。 过去，散

0730 韩国机构观点更新 外资影响力进一步增强 随着大量散户资金流入单一个股杠杆ETF，原本直接配置三星电子、SK海力士等普通股的散户资金明显减少。

065. [红包]【财通建筑建材】＃中国巨石 调研要点20260730 1.涨价情况：7月7628布涨价在1.2元/米，8月份预计涨幅会高于7月份，行业普遍预计在1.5元

[红包]【财通建筑建材】＃中国巨石 调研要点20260730 1.涨价情况：7月7628布涨价在1.2元/米，8月份预计涨幅会高于7月份，行业普遍预计在1.5元/米左右，涨价后普通电子布价格将超过10元。现阶段到明年二季度之间没有织布机新增，因而行业整体依旧有一定的供需差，从而支撑整体价格，且目前产品库存水平极低，供给端整体偏紧。 2.产能情况：公司现有产包括9.6亿米的桐乡总部和3.9亿米的淮安一起项目合计产能为14.5亿米，今年预计销量11亿米，明年预计增加2-3亿米。后续电子布方向的新建产能仅为淮安二期5万吨的电子纱产能，当前暂时没有其他新建电子…

066. 【美图|2026中报预告|AI生产力应用ARR约为6.2亿元同比+47.8%】 首发公众号：思维纪要社 1、截止2026年6月，MAU为2.82亿人，其中生产力

【美图|2026中报预告|AI生产力应用ARR约为6.2亿元同比+47.8%】 首发公众号：思维纪要社 1、截止2026年6月，MAU为2.82亿人，其中生产力应用mau新高达3300万人，生活场景应用mau基本保持稳定

067. [红包]当前时点为何看好中国巨石 [太阳]8月份价格涨幅或超过7月份。虽然近期新增的电子布产能会逐渐满产，但当前库存极低，向下游顺价比较顺畅，而9月份是家电、汽

[红包]当前时点为何看好中国巨石 [太阳]8月份价格涨幅或超过7月份。虽然近期新增的电子布产能会逐渐满产，但当前库存极低，向下游顺价比较顺畅，而9月份是家电、汽车等传统需求的旺季，汽车电子也在往2116升级，届时薄布、极薄布还是供不应求，普通布涨价有望持续到年底。 [太阳]当前估值较为便宜。公司上一轮价格高点是2021年2月，相对于当时时点业绩预期的PE估值大概在12-13倍，假设普通布和特种布涨价到年底，预计公司明年的年化利润可达180-200亿，目前市值对应PE估值仅8倍左右

068. 中控技术 超跌品种，底部重点推荐！拳头玫瑰近期，在科创50及AI模型深度调整的背景下，中控技术目前已进入超跌的价值投资区间，继续重点推荐！ 1)超跌之后， 目前

中控技术 超跌品种，底部重点推荐！拳头玫瑰近期，在科创50及AI模型深度调整的背景下，中控技术目前已进入超跌的价值投资区间，继续重点推荐！ 1)超跌之后， 目前的安全边际较高。中控传统主业DCS部分，今年进入合同负债转正+全面提价10%的新周期，考虑未来有出海拓展预期，主业具备高安全托底。同时，TPT工业AI大模型按照股权激励考核目标值10/25/50亿预期，按照分部估值来看，当前对于中控的AI预期已处于非常保守状态。 TPT大模型下半年有望持续加速。B端的AI业务与C端不同，虽然传统产业对智能化的接受是循序渐进的，但是好处在于格局壁垒非常高，做进去之…

069. 【东吴汽车黄细里团队】奔驰公布26Q2调整后业绩超市场预期，中国减值，下调全年销量与营收指引 ➢核心业绩：2026Q2营收320.61亿欧（约2,597亿元）、

【东吴汽车黄细里团队】奔驰公布26Q2调整后业绩超市场预期，中国减值，下调全年销量与营收指引 ➢核心业绩：2026Q2营收320.61亿欧（约2,597亿元）、同比-3.3%、环比+1.5%；调整后EBIT 23.00亿欧（约186亿元）、约+15%。 ➢指引与股东回报：下调全年乘用车销量与集团营收指引（均"略低于上年"）；上调金融服务ROE至12–14%、乘用车xEV占比至23–25%；维持Cars调整后RoS 3–5%（管理层明确预期落区间下半段，H2 RoS环比H1下行）。H1分红＋回购合计50亿欧，Q3再启10亿欧回购（2027股东大会前完成）。

070. 20260730今日段子汇总 1、恒锋信息：公司构建了AI智慧视觉平台等四大技术平台，可对人物、车辆等元素进行自动识别分析，已在多个智慧城市解决方案中落地应用

20260730今日段子汇总 1、恒锋信息：公司构建了AI智慧视觉平台等四大技术平台，可对人物、车辆等元素进行自动识别分析，已在多个智慧城市解决方案中落地应用 2、永鼎股份：1、公司已经实现了从光芯片-光器件-光模块-系统集成的全产业链布局；2、公司高温超导带材已应用于超导感应加热、超导磁拉单晶、可控核聚变磁体、超导电力装备等领域

071. 【长城机械 卢睿恒】20260730挖掘机二手机专家交流总结 二手机出口景气度 当前处于工程机械二手机出口的较好窗口期，2020年前全国年出口量不足3万台，20

【长城机械 卢睿恒】20260730挖掘机二手机专家交流总结 二手机出口景气度 当前处于工程机械二手机出口的较好窗口期，2020年前全国年出口量不足3万台，2020年后快速爆发，目前已突破30万台。今年出口增速接近30%。

072. ＃网宿科技：拟回购公司股份用于注销、中立CDN龙头长期受益AI推理时代 拟3亿元-6亿元回购公司股份用于注销 ✔公司7月30日公告，拟以集中竞价交易方式回购公司

＃网宿科技：拟回购公司股份用于注销、中立CDN龙头长期受益AI推理时代 拟3亿元-6亿元回购公司股份用于注销 ✔公司7月30日公告，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于3亿元且不超过6亿元。回购价格不超过21.17元/股。回购股份将用于注销并减少公司注册资本。回购期限为自公司股东会审议通过回购方案之日起12个月内。

073. 新型烟草：英美&日烟披露中报，英美多元发展、日烟HNB全球扩张 [太阳]事件：英美烟草&日本烟草发布2026H1报告。1）英美烟草：26H1收入实现122.35

新型烟草：英美&日烟披露中报，英美多元发展、日烟HNB全球扩张 [太阳]事件：英美烟草&日本烟草发布2026H1报告。1）英美烟草：26H1收入实现122.35亿英镑（经调后同比+2.9%），其中新烟收入为19.28亿英镑（经调后同比+18.0%），新烟收入占比达15.8%（同比+2.1pct），使用人数为3500万人（同比+450万人）。2）日本烟草：26Q2收入实现1.06万亿日元（同比+20.0%），其中新烟收入为350亿日元（同比+19.8%），新烟收入占比为3.3%（同比+0.1pct）。 [太阳]英美烟草：分品类来看，26H1雾化/HNB/…

074. 【财通建筑建材】＃兔宝宝 调研要点20260730 1.经营情况：上半年AB板合计折算双位数增长，利润受二季度悍高股价下跌影响公允价值，剔除后整体情况较好。其中

【财通建筑建材】＃兔宝宝 调研要点20260730 1.经营情况：上半年AB板合计折算双位数增长，利润受二季度悍高股价下跌影响公允价值，剔除后整体情况较好。其中，全屋定制业绩受行业影响略有下滑，上半年定制行业普遍出现40%-50%的收入下滑，公司表现相对突出。 2.渠道方面：公司继续加强家具厂渠道，目前合作超4万家，全行业预估在7万多家，2026H1实现双位数增长；发展乡村渠道，近3年累计建成3800多家乡镇店，2025年乡镇渠道营收同比增长44%，规模约十几亿元，2026年上半年营收同比增长30%-40%；合作头部装企，2026年上半年头部装企合作业…

075. 行云科技2026年半年报点评：Q2单季大幅扭亏，算力资产加速入表，逐季放量可期 [庆祝] 整体业绩： 2026H1，营业收入2.54亿元，同比增长497.11%

行云科技2026年半年报点评：Q2单季大幅扭亏，算力资产加速入表，逐季放量可期 [庆祝] 整体业绩： 2026H1，营业收入2.54亿元，同比增长497.11%；归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%；扣非归母净利润671.74万元，同比增长174.64%。股权激励费用摊销约1074.58万元扣减当期利润。单Q2：营收约1.42亿元，环比Q1（约1.12亿元）增长约27%；归母约+3405万元（Q1亏损约2204万元，Q2单季大幅扭亏）；扣非归母约+2878万元。算力业务确认收入+电商业务增长双轮驱动业绩爆发。 [庆祝] 业务拆解： 跨境…

076. 【东吴计算机王紫敬】 AI 产业近期观点 一、关于 AI 泡沫争议。当前多空分歧本质是估值预期与产业兑现的时间差问题，而非技术长期方向性分歧。中美产业路径分化显

【东吴计算机王紫敬】 AI 产业近期观点 一、关于 AI 泡沫争议。当前多空分歧本质是估值预期与产业兑现的时间差问题，而非技术长期方向性分歧。中美产业路径分化显著：海外赛道高资本开支与低投资回报并存，局部泡沫特征更为突出；国内以实体产业落地为导向，叠加高性价比模型与全场景应用支撑，整体泡沫风险显著低于海外。 二、关于算力基建政策导向。十五五规划要求各地方新建算力中心全面采用国产芯片，标志着国内算力自主可控已从引导性比例要求，升级为强制性全环节覆盖。在此基础上，“算电协同”、算力出海、token经济等模式持续演进，自主可控仍是算力产业链贯穿全年的核心主线。

077. 碳酸锂周度更新（7.24-7.30）：本周继续去库，锂价短期波动 价格：本周碳酸锂现货上涨、精矿价格下跌。SMM电池级14.15万元/吨，周环比1.8%，锂辉石

碳酸锂周度更新（7.24-7.30）：本周继续去库，锂价短期波动 价格：本周碳酸锂现货上涨、精矿价格下跌。SMM电池级14.15万元/吨，周环比1.8%，锂辉石精矿（CIF中国）2095美元/吨，周环比-0.48%。期货主力合约 LC2609 价格从14.5万（2026/7/23）下跌至14.1万，跌幅2.76%。 库存：本周库存下降3324吨至8.4万吨，较26年初去库2.6万吨，其中下游库存较上周环减3215吨至4.7万吨，冶炼厂库存环增1051吨至1.4万吨，贸易商库存环减1160吨至2.2万吨。仓单量3.9万手，周环比-4.9%。

078. #海力士

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079. #Seedance

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080. #政治局会议

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081. 创业板单月下跌排行榜历史复盘

创业板单月下跌排行榜历史复盘

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082. #市场

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083. #高盛 #韩股

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084. #民生 #政治局会议

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085. #市场

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086. 📈 📰（彭博消息）BTIG 首席市场技术分析师乔纳森・克林斯基认为，动量股在经历史诗级暴跌之后，即将迎来一轮反弹。 💬“毫不夸张地说，我们刚刚见证了现代历史上规

📈 📰（彭博消息）BTIG 首席市场技术分析师乔纳森・克林斯基认为，动量股在经历史诗级暴跌之后，即将迎来一轮反弹。 💬“毫不夸张地说，我们刚刚见证了现代历史上规模最大、下跌速度最快的动量行情崩盘，且优势十分明显。” 克林斯基在研报中写道。

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087. 📑 🔹1）📌先从对冲基金说起，我们在两周前发布的报告中就已经留意到去杠杆迹象，采用日报数据的股票多空基金与半导体个股的相关性出现明显回落。 📌通过更新对应半导体

📑 🔹1）📌先从对冲基金说起，我们在两周前发布的报告中就已经留意到去杠杆迹象，采用日报数据的股票多空基金与半导体个股的相关性出现明显回落。 📌通过更新对应半导体指数（SOX）、基于日报股票多空对冲基金构建的杠杆代理指标，我们发现证据显示：聚焦股票的对冲基金在 4、5 月累积增加的杠杆，目前已经基本解除。

094. - 高盛于2026年7月28日举办韩国存储专家电话会议，核心观点如下：1）传统DRAM价格今年将持续强劲增长（三季度双位数环比涨幅），HBM价格明年有翻倍可能；

高盛于2026年7月28日举办韩国存储专家电话会议，核心观点如下：1）传统DRAM价格今年将持续强劲增长（三季度双位数环比涨幅），HBM价格明年有翻倍可能；2）长期协议（LTA）通过预付款、照付不议条款等增强绑定力，服务器DRAM过半已签LTA；3）中国存储供应商因良率、技术和可靠性差距，中短期内威胁有限；4）产能扩张力度加大，但因HBM占比提高，位元增长有限；5）混合键合（hybrid bonding）将逐步采用。维持对三星电子的买入评级。 高盛（Goldman Sachs）于2026年7月28日举办了"韩国存储专家电话会议"（Korea Memor…

095. - 1) Q2中国数字广告增速小幅回升至9%同比（Q1为8.3%），主要受AI营销活动及世界杯广告预算支撑。2) AI在广告工作流中的渗透持续加深：营销策略工具

Q2中国数字广告增速小幅回升至9%同比（Q1为8.3%），主要受AI营销活动及世界杯广告预算支撑。2) AI在广告工作流中的渗透持续加深：营销策略工具渗透率超70%，AI创意生成（图文）渗透率70%+，AI广告投放接近100%渗透，推动ROI同比提升超20%。AI聊天机器人广告或成为新变现层，豆包已于7月开始广告变现试点。3) 平台分化持续：腾讯、字节跳动、Bilibili、小红书为主要份额获得者，PDD、快手增长放缓，百度及长视频平台结构性失血。4) H2展望：Q3广告增长预期保持稳定，但Q4受宏观走弱影响或承压。 UBS于2026年7月30日发布的…

096. - JPM认为中国股市正经历多维度再平衡，融资融券去杠杆最猛烈阶段已过，但A股换手率仍处于4-5%，可能进一步盘整；国家队ETF购入（单日峰值约300亿元）尚不

JPM认为中国股市正经历多维度再平衡，融资融券去杠杆最猛烈阶段已过，但A股换手率仍处于4-5%，可能进一步盘整；国家队ETF购入（单日峰值约300亿元）尚不及2025年4月8日1000亿元的历史性底部信号。7月政治局会议预计将加快现有预算部署，聚焦AI基础设施、高端制造、能源安全等领域。AI生态有望在3季度末至4季度重新引领市场，JPM维持超配中国股市，MXCN和沪深300的2026年底基准目标分别为100点和5,200点。AI主线首选中际旭创、胜宏科技、长电科技-A、潍柴动力-H（全球供应链）及北方华创、中微公司-A、百度、Z AI、芯联集成（国产替…

097. - Citi维持三星电子"买入"评级。2Q26 DRAM位元出货增速超此前指引（环比低双位数%），得益于服务器DRAM和HBM4出货强劲；NAND位元出货环比高

Citi维持三星电子"买入"评级。2Q26 DRAM位元出货增速超此前指引（环比低双位数%），得益于服务器DRAM和HBM4出货强劲；NAND位元出货环比高个位数%，ASP环比大涨60%多。三星预计3Q26 HBM4收入将环比增长3倍，2H26 HBM4占HBM总收入比重将超60%。受AI agent扩张驱动，存储行业产能不足将延续至2028年，LTA长协量在中长期将占总产能60-70%。尽管下调26E/27E营业利润预测3%（受手机业务亏损和消费电子需求疲软影响），并因同业估值倍数下调将目标价从53万韩元下调至45万韩元，但仍重申买入评级，看好结构性…

098. - UBS维持对中国激光雷达行业的积极看法，认为禾赛和速腾聚创股价自2025年4季度回调约45%后，估值已充分反映ASP下行担忧，但低估了结构性增长机遇。ADA

UBS维持对中国激光雷达行业的积极看法，认为禾赛和速腾聚创股价自2025年4季度回调约45%后，估值已充分反映ASP下行担忧，但低估了结构性增长机遇。ADAS激光雷达渗透率超预期（中国NEV市场H126约25%），多激光雷达配置趋势兴起；机器人激光雷达（割草机、Robotaxi、Robovan）将成为第二增长曲线。UBS预计2026-30E全球ADAS激光雷达市场CAGR达39%，禾赛/速腾聚创2027-30E净利润CAGR分别达24%/34%。维持两家公司的买入评级，但下调目标价以反映定价压力对盈利的影响。 UBS于2026年7月30日发布中国激光雷…

099. - UBS维持Arm Holdings的买入评级，但因毛利率假设下调和长期EPS增长率下修，将目标价从360美元下调至320美元。6月季度业绩好于预期，收入12

UBS维持Arm Holdings的买入评级，但因毛利率假设下调和长期EPS增长率下修，将目标价从360美元下调至320美元。6月季度业绩好于预期，收入12.9亿美元，每股收益0.45美元；9月季度指引中值高于市场预期约3%。数据中心IP版税同比增长翻倍，是手机版税疲软的重要对冲，但手机端疲软正从中低端向中高端安卓机型蔓延。授权业务表现强劲，预计FY27同比增长约30%，主要受AI芯片开发驱动。AGI CPU需求已超过此前披露的20亿美元水平，但供应仍是瓶颈，UBS将FY28 AGI收入预测从10亿美元上调至12亿美元。整体上调FY27/FY28收入和…

100. - 高盛维持对途虎养车和汽车之家的中性评级，认为尽管两家公司加大长期增长基础设施投入并提升股东回报，但面对油价上涨压制ICE市场及行业竞争加剧，在运营杠杆走低的

高盛维持对途虎养车和汽车之家的中性评级，认为尽管两家公司加大长期增长基础设施投入并提升股东回报，但面对油价上涨压制ICE市场及行业竞争加剧，在运营杠杆走低的背景下，投资回报率将是决定股价表现的关键。 本报告为高盛对中国互联网汽车分类信息平台的2Q26业绩预览，覆盖途虎养车（9690.HK）和汽车之家（ATHM/2518.HK），均维持"中性"评级。 油价上涨（国内YTD +8%）对ICE传统燃油车敞口较高的平台形成收入压力；

101. - 截至7月30日，标普500指数48.4%市值已公布二季度财报，整体盈利超预期7.1%，77%公司业绩超预期，EPS增速预期达26.8%（如延续历史修正趋势可

截至7月30日，标普500指数48.4%市值已公布二季度财报，整体盈利超预期7.1%，77%公司业绩超预期，EPS增速预期达26.8%（如延续历史修正趋势可达28.4%）。微软表现亮眼，Azure增长加速至43%；Meta营收超预期但因一次性费用EPS不及预期。当前仅能源和TECH+板块有望跑赢大盘，医疗保健板块预计拖累整体表现。Big 6科技巨头EPS增速预期31.0%，显著高于其他公司25.6%的增速。未来5个交易日将有172家公司（占标普500市值31.2%）公布业绩，包括苹果、亚马逊、万事达、埃克森美孚、艾伯维、伯克希尔、AMD及礼来。 本报告…

102. #市场

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103. #市场

104. #Meta

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105. 月政治局会议宏观表述略显积极，相比4月会议：1. 新增“及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，宏观政策预期有所提升。2. 新增“加快财政支出和债

月政治局会议宏观表述略显积极，相比4月会议：1. 新增“及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，宏观政策预期有所提升。2. 新增“加快财政支出和债券资金使用进度”，下半年财政支出会加快。

106. #市场

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107. #欧盟 #AIDC

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108. #黑毛 #三星

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109. MCP(260730)更新 1、2026年7月29日盘前讯，Anthropic昨日（7 月 28 日）发布公告，宣布推出第 5 版模型上下文协议（MCP）规范，

MCP(260730)更新 1、2026年7月29日盘前讯，Anthropic昨日（7 月 28 日）发布公告，宣布推出第 5 版模型上下文协议（MCP）规范，官方将本次更新定性为该协议问世以来规模最大、最系统性的一次颠覆式修订。 2、中美科技巨头密集布局MCP（模型上下文协议），推动其加速成为AIAgent领域的开放标准。阿里云、谷歌、腾讯等企业相继宣布支持MCP协议，通过统一工具接口和降低开发门槛，为AI应用生态的繁荣奠定基础。

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110. #小洪

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111. #韩股

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112. #西部 #AI

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113. #财通 #财富管理

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114. #华创 #Shein

115. #浙商 #Meta

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116. #华福 #韩股

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117. #东财 #指数

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118. 1）汽车产业链：上半年，中国汽车整车出口达509.6万辆，同比增长65.3%；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。 2）AI应用：近日，Meta

1）汽车产业链：上半年，中国汽车整车出口达509.6万辆，同比增长65.3%；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。 2）AI应用：近日，Meta、OpenAI、腾讯等大模型主力厂商均发布新版本AI应用平台。 3）泛消费：《》指出，要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动。

119. 【长江化工】氟化工更新推荐：制冷剂长期趋势向上，氟材料蓄势待发，极具配置性价比 今年上半年制冷剂经历需求端的压力测试：1）空调、汽车终端表现不佳；2）海峡封锁带

【长江化工】氟化工更新推荐：制冷剂长期趋势向上，氟材料蓄势待发，极具配置性价比 今年上半年制冷剂经历需求端的压力测试：1）空调、汽车终端表现不佳；2）海峡封锁带来出口回落；3）海外去库存。在此状况下R22、R32、R134a、R124分别上涨43.8%、2.4%、10.3%、14.6%，主要是由于维修市场年度正常增长，行业集中度高。同时，Q3企业大幅提升R32长协报价，进一步证明行业超强议价权。 展望后市，库存已至低位，厄尔尼诺带来天气炎热，未来需求边际有望复苏下短期有望想好。长期来看，2029年制冷剂配额进一步减量，有望加速提升涨价斜率。

120. 一、在AI硬件交易极度拥挤的情景之下，债务融资担忧、中国大模型竞争力提升、国产设备突围，三个因素叠加在一起，打碎了AI硬件“涨价瓶颈”的叙事。加上去杠杆，全球A

一、在AI硬件交易极度拥挤的情景之下，债务融资担忧、中国大模型竞争力提升、国产设备突围，三个因素叠加在一起，打碎了AI硬件“涨价瓶颈”的叙事。加上去杠杆，全球AI交易迎来广泛回调。 二、叙事发生了怎样的变化？ 想看更多请加V：xian20210130

121. 【申万固收】九千亿资金重返债基，流向何处？——纯债基金&指数债基26Q2持仓深度分析 玫瑰Q2纯债与指数债基合计增长近9000亿！ ✨ 纯债基金： 利率加久期，

【申万固收】九千亿资金重返债基，流向何处？——纯债基金&指数债基26Q2持仓深度分析 玫瑰Q2纯债与指数债基合计增长近9000亿！ ✨ 纯债基金： 利率加久期，信用守边界

122. 国联民生化工价格日报👆 今日涨幅前二十名：液氯、布伦特、WTI、一氯甲烷、芳烃汽油、丙烯、MEG、煤油、MTBE、三甲苯、聚羧酸减水剂单体、有机硅DMC、二甲基

国联民生化工价格日报👆 今日涨幅前二十名：液氯、布伦特、WTI、一氯甲烷、芳烃汽油、丙烯、MEG、煤油、MTBE、三甲苯、聚羧酸减水剂单体、有机硅DMC、二甲基硅油、苯甲酸、乙醇燃料、107胶、丙酮、醚后碳四、生胶、丙烯腈 近30日涨幅前二十名：碳酸亚乙烯酯、异丁烯、MTBE、H酸、异丁醇、MEG、苯胺、丙酮、丁酮、布伦特、醚后碳四、TMP、溴素、顺酐、丁烷、液化气、WTI、苯乙烯、环氧丙烷、民用气

123. #伊朗

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124. 【国海海外】Microsoft FY2026Q4财报核心要点：Azure加速增长、Copilot进入规模化商业化阶段 AI与云驱动业绩全面超预期、经营杠杆持续释

【国海海外】Microsoft FY2026Q4财报核心要点：Azure加速增长、Copilot进入规模化商业化阶段 AI与云驱动业绩全面超预期、经营杠杆持续释放： FY26Q4微软实现收入900亿美元（YoY+18%）， 超过一致预期876亿美元； 调整OpenAI投资影响后EPS为4.74美元（YoY+23%）， 超过一致预期4.24美元。 Azure增速进一步加速、AI算力新增供给实现“上线即变现”： FY26Q4智能云收入393亿美元（YoY+32%），其中 Azure及其他云服务收入同比增长43%、公司预计FY27Q1-Azure固定汇率收入…

125. 东鹏饮料：平台化战略驱动高增长 持续重点推荐东鹏饮料:平台化战略清晰，配置性价比凸显（20260730） ——全所级别重点推荐 玫瑰一句话逻辑：公司是国内能量饮

东鹏饮料：平台化战略驱动高增长 持续重点推荐东鹏饮料:平台化战略清晰，配置性价比凸显（20260730） ——全所级别重点推荐

126. 6月30日立下誓言，下半年再翻一倍！ 7月17日立下誓言，今年一定要回本。 7月30日突然发现，这两是同一个誓言：下半年再翻一倍就回本了。

6月30日立下誓言，下半年再翻一倍！ 7月17日立下誓言，今年一定要回本。 7月30日突然发现，这两是同一个誓言：下半年再翻一倍就回本了。

127. 【中际旭创成交超585亿元 刷新成交额历史天量】财联社7月30日电，中际旭创成交额超585亿元，刷新此前在2026年6月5日创出的583.2亿元的成交额历史天量

【中际旭创成交超585亿元 刷新成交额历史天量】财联社7月30日电，中际旭创成交额超585亿元，刷新此前在2026年6月5日创出的583.2亿元的成交额历史天量。该股盘中一度跌超16%，随后跌幅有所收窄，现跌超7%。

128. 7月30日复盘笔记：食品饮料/白酒/AI应用/电网设备/汽车产业/固态电池/光伏/创新药/MLCC等 ： 深化资本市场投融资综合改革提升资本市场韧性和信心 及时

7月30日复盘笔记：食品饮料/白酒/AI应用/电网设备/汽车产业/固态电池/光伏/创新药/MLCC等 ： 深化资本市场投融资综合改革提升资本市场韧性和信心

129. #险资

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130. 【7月30日收评观点】 市场午后探底回升后，再度震荡回落。中际旭创成交额超597亿元，刷新此前在2026年6月5日创出的成交额历史天量。沪深两市成交额2.34万

【7月30日收评观点】 市场午后探底回升后，再度震荡回落。中际旭创成交额超597亿元，刷新此前在2026年6月5日创出的成交额历史天量。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量462亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。 指数已经连续5个交易日在3800附近震荡，尤其是近三天更加明显的是一旦跌破、当天都会拉回来，对于3800点的“护盘”决心很强。我们之前提示过，“市场底”形成两个情况：其一，指数在3741点再度反弹，形成“W底”形态；其二，跌破3741，构成“不破不立”的局面。

131. 今天一个机构客户FOF配置交流，很多机构表示下半年权益预期不高，只追求不亏钱，但是资产荒依然存在，还是要配权益，后面公募私募主观量化怎么配分歧巨大，现在各风格几

今天一个机构客户FOF配置交流，很多机构表示下半年权益预期不高，只追求不亏钱，但是资产荒依然存在，还是要配权益，后面公募私募主观量化怎么配分歧巨大，现在各风格几乎到了一个起跑线，多数ytd回到零附近。 果：对预期收益率不高的机构，现在位置有一个最简单的题可得分：配上证指数ETF 。

132. 百威亚太2026年半年报业绩速递 2026年上半年实现总收入31.71亿美元，内生下滑-1.4%；总销量426.2万吨，内生下滑-2.2%；正常化EBITDA为

百威亚太2026年半年报业绩速递 2026年上半年实现总收入31.71亿美元，内生下滑-1.4%；总销量426.2万吨，内生下滑-2.2%；正常化EBITDA为9.26亿美元，内生下滑-8.9%，利润率-2.36pcts至29.2%。单Q2看，总收入16.78亿美元，内生下滑-2.1%；其中量/价内生同比-4.1%/+2.1%；正常化EBITDA为4.63亿美元，内生同比下滑-9.7%，EBITDA利润率同比下降2.1pcts至27.6%。 量价拆分看，26H1实现啤酒销量426.24万千升，表观同比-2.2%，吨价744.0美元/千升，表观/内生同比…

133. 20260730更新数据 中信 中证500加空691，净空10695 沪深300加空354，净空15079 上证50加空180，净空11729 中证1000减空

20260730更新数据 中信 中证500加空691，净空10695

134. #独角兽

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135. 【国泰】海外龙头——Bachem 2026H1业绩更新 2026H1，实现营收3.264亿瑞士法郎（+4.3%，固定汇率+7.3%；环比-14.6%），EBIT

【国泰】海外龙头——Bachem 2026H1业绩更新 2026H1，实现营收3.264亿瑞士法郎（+4.3%，固定汇率+7.3%；环比-14.6%），EBITDA为8280万瑞士法郎（-9.0%，固定汇率-4.2%；环比-33.1%），EBITDA margin为25.4%（固定汇率为25.9%）。 资本开支方面，2026H1公司共投入1.484亿瑞士法郎，占销售额45.5%，指引全年资本开支3.5-4.0亿瑞士法郎。客户预付款大幅增长，截至2026年6月30日总额达4.55亿瑞士法郎（较2025年底的3.69亿显著提升）。

136. #市场

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137. 【长江轻工&传媒】泡泡玛特和潮玩行业周跟踪0723~0729 本周重点： 潮玩行业:JAKKSPacific2026Q2净销售额为1.392亿美元，同比增长17

【长江轻工&传媒】泡泡玛特和潮玩行业周跟踪0723~0729 本周重点： 潮玩行业:JAKKSPacific2026Q2净销售额为1.392亿美元，同比增长17%，其中ActionPlay&Collectibles业务收入同比增长逾40%；圣迭戈动漫展（SDCC）成为本周新品与授权发布的集中窗口，美泰与WWE宣布达成多年期全球授权协议；《MatchboxTheMovie》首支预告发布，孩之宝官宣全新动画系列《小马宝莉：ForeverFriendship》；迪士尼公布《》首批衍生品阵容。

138. 《水调歌头·盼牛回》 牛市几时回？把酒问K线。 不知盘面行情，反转是何年。 我欲清仓离去，又恐隔日暴涨，踏空心难安。 涨跌难预判，散户在人间。 追高点，抄深底，

《水调歌头·盼牛回》 牛市几时回？把酒问K线。 不知盘面行情，反转是何年。

139. #长江 #政治局会议

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140. #申万 #政治局会议

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141. 建议高度重视中烟放开加热卷烟的行业性机遇 太阳行业放开新型烟草的必要性和可行性参考团队5月系列深度8《重视中烟放开新烟期权》；新规技术细节，后续时间轴判断，产业

建议高度重视中烟放开加热卷烟的行业性机遇 太阳行业放开新型烟草的必要性和可行性参考团队5月系列深度8《重视中烟放开新烟期权》；新规技术细节，后续时间轴判断，产业链受益方向详见昨晚专家会《加热卷烟标准征求意见稿详细解读》，可询问我们。几点重要的结论 太阳时间轴与空间:看Q3末9月底烟草利税完成情况决定是否会在11月在6+1省份直辖市开展试点，最迟27年4月标准正式发布后开始试点。预计明年总额度为60万大箱烟草（25年传统烟草预计4850万大箱），后续2030年十五五规划末期预计加热烟草渗透率有望向10%进发，口含烟作为补充前期调研时发现需要再考量的点，预…

142. #西南 #政治局会议

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143. 1.外围科技分化，美股科技财报季再度调整，而韩国股市开始反弹。A股今天低开高走，回落之后再度走V，一天行情跌宕起伏。日内来看，科技方向和红利方向成为市场关注的焦

1.外围科技分化，美股科技财报季再度调整，而韩国股市开始反弹。A股今天低开高走，回落之后再度走V，一天行情跌宕起伏。日内来看，科技方向和红利方向成为市场关注的焦点，科技午后回升，其中长鑫科技保持活跃。外围中东冲突仍在继续，中报披露季，美联储议息会议落地，今天盘中来看，重要会议同样消息落地。 2.市场午后探底回升后，再度震荡回落。截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌2.73%，创业板指跌3.97%。两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量462亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。 3.从板块来看，大消费板块延续强势，食品饮料方向涨…

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144. #国联 #零售

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145. 📄OpenAI 首席财务官 SarahFriar 在周三 Openai 内部员工会上明确表示，7 月的年化经常性收入（ARR）已超过整个第二季度（Q2）的总额。

📄OpenAI 首席财务官 SarahFriar 在周三 Openai 内部员工会上明确表示，7 月的年化经常性收入（ARR）已超过整个第二季度（Q2）的总额。应该怎么理解？ 📄1、看 TickerTrenda 的数据，整个二季度 OpenAI 的 ARR：4 月底是 288 亿美金、5 月底是 330 亿美、6 月底是 373 亿美金。 📄整个二季度 arr 的增量 114 亿美金。

146. 【华安电新&汽车】整车中期策略：结构调整明显，整车板块迎来修复窗口 ➡近期整车板块表现强势，市场对汽车行业基本面边际改善及结构性机会的关注度明显提升。我们近期发

【华安电新&汽车】整车中期策略：结构调整明显，整车板块迎来修复窗口 ➡近期整车板块表现强势，市场对汽车行业基本面边际改善及结构性机会的关注度明显提升。我们近期发布整车行业2026年中期策略《结构调整明显，看好超豪华及出海》，认为在国内需求仍处于筑底阶段、行业盈利整体承压的背景下，重点看好需求价格敏感度较低且国产替代空间较大的超豪华赛道，以及能够依靠海外高利润市场对冲国内需求与成本压力的出海主线。 ➡26年H1汽车销量内销承压，出口跃升

147. 【浙商轻工|重点推荐】致欧科技：改革成效期、经营强趋势，回调关注布局 经营趋势未变、关注布局。今日公司回调明显，我们跟踪Q2经营趋势向好，考虑VC/VOC模式收

【浙商轻工|重点推荐】致欧科技：改革成效期、经营强趋势，回调关注布局 经营趋势未变、关注布局。今日公司回调明显，我们跟踪Q2经营趋势向好，考虑VC/VOC模式收入折让，实际GMV增速更优；欧洲基本盘稳健、美国拐点出现，前期推荐逻辑持续兑现。 全年业绩成长确定性高。 7月虽受Prime Day错期影响，但经营强趋势延续，且公司策略调整后扩品成功率提升，2026年新品销售贡献较25年显著优化，公司重新进入推新扩品抢市占的阶段。

148. 2026年中期食品饮料（白酒）行业投资策略：至暗时刻已过，白酒将迎新机（20260730） 一、从框架模型出发，看25年至今白酒行业状态 白酒周期时钟论：时针→

2026年中期食品饮料（白酒）行业投资策略：至暗时刻已过，白酒将迎新机（20260730） 一、从框架模型出发，看25年至今白酒行业状态 白酒周期时钟论：时针→供需模型（包含经济因子）决定产业周期、分针→公司性质决定企业家周期、秒针→企业家周期决定企业周期。白酒行业业绩仍为超额收益主要产生来源，25年业绩增速放缓拖累收益。25年进入“调整期底部”阶段，行业量价齐跌。预计26年行业将进入由头部酒企为引领的深度调整期修复阶段（价修复贡献明显）。基于大众消费仍表现积极&商务消费逐步修复&政务消费预计仍受损，2026年板块业绩均有望从Q2开始由负转正（环比持续…

149. 【华安化工】化工板块观点更新及重点推荐方向 化工板块整体企稳回升，海峡冲突呈现拉扯趋势，油价相对中枢逐步平稳，市场扰动减弱，中报催化密集，化工短期业绩确定性强，

【华安化工】化工板块观点更新及重点推荐方向 化工板块整体企稳回升，海峡冲突呈现拉扯趋势，油价相对中枢逐步平稳，市场扰动减弱，中报催化密集，化工短期业绩确定性强，中期补库趋势明显，长期格局改善及双碳政策利好的方向。 短期催化剂：

150. ⛵️【财通电子&新科技】MLCC大涨点评0730 7.21我们认为MLCC板块经过调整后重现价值洼地，并坚定看好MLCC原厂在调整后的机会，今日再度大涨，截至现

⛵️【财通电子&新科技】MLCC大涨点评0730 7.21我们认为MLCC板块经过调整后重现价值洼地，并坚定看好MLCC原厂在调整后的机会，今日再度大涨，截至现在已有个股累计涨幅20%+、50%+，我们重申逻辑并简评今日大涨原因[太阳][礼物]业绩有保证&转产进行时，涨价持续性保持乐观 龙头厂商已发布业绩预告，业绩单季度环比增长超100%，表现亮眼坚定信心；海外龙头消费用MLCC转产AI用MLCC进行时，考虑到AI领域的供需关系情况，我们认为将会持续转产，转产带来的产能挤出效应明显，供给缺口将带来新的消费领域用MLCC需求；原厂MLCC涨价进行时，不同…

151. #国盛 #奶制品

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152. [太阳]迈瑞医疗：长周期拐点来临，流水化、数智化、国际化驱动价值重估 [玫瑰]短期来看，公司迎来业绩拐点，25Q3以来收入连续三个季度实现正增长，利润端受汇兑影

[太阳]迈瑞医疗：长周期拐点来临，流水化、数智化、国际化驱动价值重估 [玫瑰]短期来看，公司迎来业绩拐点，25Q3以来收入连续三个季度实现正增长，利润端受汇兑影响短期仍有所承压。展望2026年，我们预计公司将走出行业外部压力带来的影响，整体业绩增速节奏呈现前低后高趋势，全年收入预计回归稳健增长，在政策出清、业绩修复、战略转型等背景下有望估值重塑。 [玫瑰]流水化：目前公司部分流水型业务净利率高于医疗设备，流水型业务占比持续提升，有利于提升收入的可持续性及毛利率水平。公司通过自研和并购持续布局IVD、心血管等微创介入耗材、微创外科耗材等。

153. #海通 #政治局会议

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154. 【中金机械|工程机械】持续推荐，预计挖机7月销量国内同比15%+，出口同比25%-30% 7月挖机出口同比保持高增长。在去年7月出口同比增长30%+的高基数下，

【中金机械|工程机械】持续推荐，预计挖机7月销量国内同比15%+，出口同比25%-30% 7月挖机出口同比保持高增长。在去年7月出口同比增长30%+的高基数下，专家预计今年7月挖机销量出口仍然保持25%-30%增长。出口持续保持高增，我们认为油价下降和通航对短期下半年出口数据和中期出口预期都有利好。出口整体朝着向好趋势发展。 首发公众号：思维纪要社

155. [太阳][太阳]【光大宏观】2026年7月政治局会议 会议要点： [玫瑰]1）加大逆周期调节力度，及时谋划出台务实管用的增量政策 [玫瑰]2）综合运用并适时调整

[太阳][太阳]【光大宏观】2026年7月政治局会议 会议要点： [玫瑰]1）加大逆周期调节力度，及时谋划出台务实管用的增量政策

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156. 成长、周期再均衡，建议关注工程机械+轨交设备+通用设备-20260730 [啤酒]成长有所分化，周期配置增加，高景气度的工程机械、高确定性的轨交设备、受益制造复

成长、周期再均衡，建议关注工程机械+轨交设备+通用设备-20260730 [啤酒]成长有所分化，周期配置增加，高景气度的工程机械、高确定性的轨交设备、受益制造复苏的通用设备建议重点关注。 工程机械：高景气度。2026年1-6月挖机销量15.23万台，同比增长26.4%。其中：国内销量7.90万台，同比增长20.4%；出口7.33万台，同比增长33.5%。3-6月连续4个月超预期且增速在加快。汇率波动的影响我们判断Q3迎来拐点；核心标的：三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、柳工、山推股份；零部件公司：恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等。

157. 以下是从 $FORM 财报电话会议中关于 CPO 的一些有趣要点： 由于“共封装光学或 CPO 的加速增长”，他们将系统收入几乎翻倍归因于此。 2026 年第一

以下是从 $FORM 财报电话会议中关于 CPO 的一些有趣要点： 由于“共封装光学或 CPO 的加速增长”，他们将系统收入几乎翻倍归因于此。 2026 年第一季度：“我们现在预计 2026 年 CPO 收入将达到 1000 万至 2000 万美元区间的上限”

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158. 新型烟草：江苏中烟加热烟具招标结果公布，国内HNB产业化加速 江苏中烟公布HNB招标结果。江苏中烟公示2026-2028年加热烟具项目中标候选人，思摩尔旗下深圳

新型烟草：江苏中烟加热烟具招标结果公布，国内HNB产业化加速 江苏中烟公布HNB招标结果。江苏中烟公示2026-2028年加热烟具项目中标候选人，思摩尔旗下深圳麦克韦尔科技在U1、C1、C2三类加热烟具采购中均位列第一中标候选人，含税报价分别为68.93、111.87、224.87元/套。公司一次性覆盖三档产品，体现其在加热技术、产品矩阵及规模化交付方面的综合优势。 国内HNB从政策预期走向产业订单。7月28日，《》强制性国家标准征求意见稿正式发布，首次明确烟支、烟具及气溶胶的具体要求；江苏中烟同步推进两年期加热烟具采购，进一步验证国内HNB已由标准制…

159. 持续重点推荐东鹏饮料:平台化战略清晰，配置性价比凸显（20260730） ——全所级别重点推荐 [玫瑰]一句话逻辑：公司是国内能量饮料龙头，特饮稳增长+新品类放

持续重点推荐东鹏饮料:平台化战略清晰，配置性价比凸显（20260730） ——全所级别重点推荐 [玫瑰]一句话逻辑：公司是国内能量饮料龙头，特饮稳增长+新品类放量+渠道深化驱动单点卖力提升，叠加规模化优势，当前估值性价比突出。

160. 亚钾国际推荐20260730 自周五大跌以来本周公司股价随着估值端的修复有所上行，但向上看仍存较大空间，仍然坚定看好，主要来自: 价的方面： 1、国内，下半年中

亚钾国际推荐20260730 自周五大跌以来本周公司股价随着估值端的修复有所上行，但向上看仍存较大空间，仍然坚定看好，主要来自: 价的方面：

161. 【国金汽车徐慧雄团队】欧美卡车股创出新高，中国重卡估值仍在洼地 近日Daimler Truck、PACCAR、TRATON、Volvo等卡车公司近期股价均创历史

【国金汽车徐慧雄团队】欧美卡车股创出新高，中国重卡估值仍在洼地 近日Daimler Truck、PACCAR、TRATON、Volvo等卡车公司近期股价均创历史or近期新高，背后逻辑解读如下： 1.重卡行业层面：从“销量衰退”切换到“订单复苏”。FTR统计的2026年6月北美Class 8订单达到30,500辆，同比增长241%，比过去十年6月平均水平高68%；过去12个月累计订单33.4万辆，2026年剩余产能位基本接近订满。订单增长背后原因：1）美国现货、合同运价有所改善，行业运力和司机供给收紧；2）车队更新被推迟数年，平均车龄上升；3）2025年…

162. [太阳]【申万轻工】新型烟草大涨点评：加热卷烟国标征求意见启动，关注产业链标的 [玫瑰]国家烟草局组织起草的国家标准计划《》正式启动公开征求意见，征求意见阶段截

[太阳]【申万轻工】新型烟草大涨点评：加热卷烟国标征求意见启动，关注产业链标的 [玫瑰]国家烟草局组织起草的国家标准计划《》正式启动公开征求意见，征求意见阶段截止 2026.9.26，后续需经审查、批准、发布阶段，拟在标准发布后6个月正式实施 [庆祝]标准覆盖烟支、烟具和气溶胶。烟草基质应由烟叶、复烤烟叶、再造烟叶或烟丝加工制成；烟具满足电气、电池、防水、跌落、充电和泄压等安全要求；列出发热体位于烟具内部和烟支内部两种情形，中心加热、外围加热以及烟支内置发热体等技术路线均有空间

163. [太阳]【国金计算机】盛视科技：算力设备采购、客户需求、财务业绩共振 盛视科技：设备采购、客户需求及业绩均逐步兑现 ——公司4月先后公告拟分批采购不超过11亿元

[太阳]【国金计算机】盛视科技：算力设备采购、客户需求、财务业绩共振 盛视科技：设备采购、客户需求及业绩均逐步兑现 ——公司4月先后公告拟分批采购不超过11亿元、60亿元的IT设备及零部件，合计采购额度不超过71亿元，为算力服务业务扩张准备硬件资源。5月，全资子公司盛视技术与客户签署五年期《》，对应业务体量折算约60亿元，后续根据客户需求按批次下单，每批预计128台，并由盛视技术完成设备筹备、适配调试及算力配套服务。

164. 两网26H1投资持续增长，关注电网设备底部机会-2607 两网投资呈现高景气度。26H1国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。其中，新能源

两网26H1投资持续增长，关注电网设备底部机会-2607 两网投资呈现高景气度。26H1国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。其中，新能源并网工程投资力度持续加大，截至6月底，国家电网经营区新能源并网装机容量达到15.5亿千瓦。同时，南方电网26H1完成固定资产投资近893亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。 十五五电网投资同增40%，各环节均有所受益。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；“十五五”期间，服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消…

165. 【浙商价值战队】马莉/陈钊-重点推荐：九号公司（689009） ——全所级别重大推荐 ——掘金消费成长股 一、推荐逻辑 （1）智能化驱动两轮车业务逆势增长，继续

【浙商价值战队】马莉/陈钊-重点推荐：九号公司（689009） ——全所级别重大推荐 ——掘金消费成长股

166. 📄 根据 TrendForce 集邦咨询最新存储器产业研究，2027 年存储器需求仍由 AI 应用主导，DRAM 因 HBM 持续挤占产能、AI 服务器需求强劲

📄 根据 TrendForce 集邦咨询最新存储器产业研究，2027 年存储器需求仍由 AI 应用主导，DRAM 因 HBM 持续挤占产能、AI 服务器需求强劲，CPU 所用的存储器与 HBM 采购动能持续增加，市场维持供给紧张格局，价格走势偏强。 📄 NAND Flash 在新产能集中释放、终端消费需求持续走弱的情况下，2027 年下半年供给将趋向宽松，价格可能面临修正压力。

167. 持续重点推荐卫龙美味：当前仍处于估值低位，继续推荐（20260730） ——全所级别重点推荐 公司魔芋具备较好成长性，同时26H2成本红利有望进一步显现，继续强

持续重点推荐卫龙美味：当前仍处于估值低位，继续推荐（20260730） ——全所级别重点推荐 公司魔芋具备较好成长性，同时26H2成本红利有望进一步显现，继续强调卫龙美味的投资机会，前期股价深度回调，目前估值具备较高性价比，2023/2024年股息率均在5%以上，继续推荐。

168. 【天风电子】 智立方： 看好施耐博格相关业务，精密运动控制平台打开成长天花板，多设备平台价值重估 年初推荐智立方以来，公司各业务线均高速增长，重新梳理业务进展与

【天风电子】 智立方： 看好施耐博格相关业务，精密运动控制平台打开成长天花板，多设备平台价值重估 年初推荐智立方以来，公司各业务线均高速增长，重新梳理业务进展与市值目标： [咖啡] 合资施耐博格精密运动平台，国产替代空间广阔：

169. 【昀冢科技】MLCC 涨价+产能爬坡+毛利转正，Q3/Q4 有望释放业绩 1）行业端：MLCC 缺货严重，原因是日韩台头部厂商将产能切向高容、车规、AI 等高端

【昀冢科技】MLCC 涨价+产能爬坡+毛利转正，Q3/Q4 有望释放业绩 1）行业端：MLCC 缺货严重，原因是日韩台头部厂商将产能切向高容、车规、AI 等高端料号，104、105等通用/中高容料号供给被挤出，渠道从春节后开始涨价，6 月后涨价明显加速。 2）公司端：过去亏损主要是 2023 年底设备转固后折旧压力大、出货规模小、国产化率低、价格低。过去一年公司持续推进粉体、浆料、设备和工艺国产替代，目前国产化率已提升至 90%以上，印刷/叠层等核心设备成本较早期日本设备大幅下降。

170. 📄 📄沪深港通（SCHOMP） -0.62% 科创 50（STAR 50） -5.38% 📄上证 50（SSE 50） +0.39% 创业板（ChiNext）

📄 📄沪深港通（SCHOMP） -0.62% 科创 50（STAR 50） -5.38% 📄上证 50（SSE 50） +0.39% 创业板（ChiNext） -3.97%

171. 【东财宏观】向新向优——7月政治局会议精神学习理解 1️⃣对经济现状的定调为“动能向新、结构向优”，更强调新动能的发展。 2️⃣经济工作目标新增“加快新旧动能转

【东财宏观】向新向优——7月政治局会议精神学习理解 1️⃣对经济现状的定调为“动能向新、结构向优”，更强调新动能的发展。 2️⃣经济工作目标新增“加快新旧动能转换”，培育新动能紧迫感增强。

172. 百威亚太业绩会Tone&Key takeaways 20260730 1、中国区： ·【即饮渠道】仍然较为疲弱，二季度尚未看到明显复苏，进入7月以后，市场仍然表

百威亚太业绩会Tone&Key takeaways 20260730 1、中国区： ·【即饮渠道】仍然较为疲弱，二季度尚未看到明显复苏，进入7月以后，市场仍然表现疲弱。因此，我们目前仍保持谨慎，很难预计三季度的收入和利润会出现明显改善

173. 【华泰电新】光伏供改政策加码，关注基本面底部向上机会- 260730 ➡“标”和“尺”落地，光伏供改工具包有望加速行业优胜劣汰 ◆尺：7月27日，光伏行业的成本

【华泰电新】光伏供改政策加码，关注基本面底部向上机会- 260730 ➡“标”和“尺”落地，光伏供改工具包有望加速行业优胜劣汰 ◆尺：7月27日，光伏行业的成本核算团体标准正式发布（光伏协会牵头，市场监管总局和工信部指导），首次在全行业明确了光伏成本核算口径，为《》中 “低于成本中标应予否决” 提供了技术标尺，一定程度上加强光伏反内卷力度，使得监管看得清、管得住。

174. 杨畅：稳中求进下的积极应对——学习7月中央政治局会议通稿 事件：中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 学习如下： 1

杨畅：稳中求进下的积极应对——学习7月中央政治局会议通稿 事件：中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 学习如下：

175. 【申万银行郑庆明团队】为什么我们6月就强烈看好银行？ 紧握银行的长期叙事： 银行股价创新高是低利率下寻找确定性收益的必然选择 首发公众号：思维纪要社 。 聚焦拐

【申万银行郑庆明团队】为什么我们6月就强烈看好银行？ 紧握银行的长期叙事： 银行股价创新高是低利率下寻找确定性收益的必然选择 首发公众号：思维纪要社 。 聚焦拐点的前瞻信号： 银行与成长的长期累计收益一致，意味着任何阶段的单边极致化必然存在反转拐点（6月信号明确）。

176. 📌 📊 韩国综合指数（KOSPI）：下跌 1.23%，点位 5593.6，成交额 261 亿美元，外资净买入 9.32 亿美元 📊 韩国创业板（KOSDAQ）：

📌 📊 韩国综合指数（KOSPI）：下跌 1.23%，点位 5593.6，成交额 261 亿美元，外资净买入 9.32 亿美元 📊 韩国创业板（KOSDAQ）：下跌 2.70%，点位 644.8，成交额 31 亿美元，外资净买入 1.72 亿美元

177. 【浦银国际】百威亚太：2Q26业绩仍疲软，中短期展望较为负面 📍2Q26业绩仍疲软，利润成色不足：2Q26中国销量下跌9.7%致整体业绩承压，净利润超预期是税项

【浦银国际】百威亚太：2Q26业绩仍疲软，中短期展望较为负面 📍2Q26业绩仍疲软，利润成色不足：2Q26中国销量下跌9.7%致整体业绩承压，净利润超预期是税项贡献 1）2Q26业绩：按内生增长口径（下同），2Q26总收入同比-2.1%至1678百万美元，正常化EBITDA同比-9.7%至463百万美元，归母净利润247百万美元。收入符合一致预期，归母净利润大幅高于一致预期（收入/归母净利润一致预期分别为1,672/ 186百万美元）。

178. 台湾财报【天风电新】台光26Q2：营收增速加速，毛利率明显上行，Q3趋势持续0730 ——————————— 财务数据 26Q2收入473亿新台币（103亿RM

台湾财报【天风电新】台光26Q2：营收增速加速，毛利率明显上行，Q3趋势持续0730 ——————————— 财务数据

179. 【广发纺服】阿迪达斯公布FY2026Q2业绩（2026年4-6月）：服装销售持续高增长，利好下游供应商(晶苑，申洲等)，上调全年指引 （1）收入：FY2026Q

【广发纺服】阿迪达斯公布FY2026Q2业绩（2026年4-6月）：服装销售持续高增长，利好下游供应商(晶苑，申洲等)，上调全年指引 （1）收入：FY2026Q2为67.43亿欧元，经汇率调整后同比增长14%，彭博预期收入65.81亿欧元。 （2）归母净利润：FY2026Q2为3.55亿欧元，同比减少3.79%，彭博预期GAPP净利润4.20亿欧元。

180. 领导好，汇报一下7月zzj会议要点： [太阳]结论：政策定调积极，但仍是先存量后增量，后续需要跟踪落地情况以防“口惠而实不至”；呵护资本市场的表态放在防风险的部

领导好，汇报一下7月zzj会议要点： [太阳]结论：政策定调积极，但仍是先存量后增量，后续需要跟踪落地情况以防“口惠而实不至”；呵护资本市场的表态放在防风险的部分，不算特别积极： 1）此次zzj会议对经济形势定调较为客观：要高度重视经济运行中的困难挑战

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182. 📌 🌏 亚洲股市收盘涨跌分化，早盘市场风险偏好升温，随后情绪回落；韩国市场出现剧烈反转，韩国综合指数受三星电子强劲的半导体业绩提振大幅冲高，但最终收跌，连续第三

📌 🌏 亚洲股市收盘涨跌分化，早盘市场风险偏好升温，随后情绪回落；韩国市场出现剧烈反转，韩国综合指数受三星电子强劲的半导体业绩提振大幅冲高，但最终收跌，连续第三个交易日走低。 📊 市场持续博弈具备韧性的人工智能相关业绩，同时面临宏观环境带来的挑战：美联储释放鹰派信号、美伊局势紧张，叠加 7 月抛售行情遗留的技术层面压力。

183. 📑 📄 2026 年第二季度预估营业利润 89.5 万亿韩元 —— 存储器复苏，LSI / 晶圆代工表现亮眼 📄 三星电子预估营业利润 89.5 万亿韩元（环比

📑 📄 2026 年第二季度预估营业利润 89.5 万亿韩元 —— 存储器复苏，LSI / 晶圆代工表现亮眼 📄 三星电子预估营业利润 89.5 万亿韩元（环比增长 56.4%），创下同期对比史上最大幅度的利润回升。

184. [红包]【财通建筑】模块化数据中心行业情况及潜在受益标的 [太阳] 据SemiAnalysis报道，一年多前Meta转向"帐篷式"（tent-style）超快数

[红包]【财通建筑】模块化数据中心行业情况及潜在受益标的 [太阳] 据SemiAnalysis报道，一年多前Meta转向"帐篷式"（tent-style）超快数据中心建设策略并在全美快速落地，2026年上半年Meta已签约超过5GW的数据中心与托管容量；AWS正在大规模推广其代号为"SAMDC"（Super AWS Modular Data Center）的模块化设计，该方案可将数据中心建设时间从传统约15周压缩至2-3周，同时减少数万工时的人力投入。 [太阳] 模块化数据中心是通过工厂预制和系统集成，供配电、制冷等核心系统在出厂前即可完成安装与测试，…

185. 【华创医药】维力医疗26年中报点评：国内收入稳定增长，集采导致毛利率承压 公司发布财报，26H1营收7.69亿元（+3.18%），归母净利润1.02亿元（-15

【华创医药】维力医疗26年中报点评：国内收入稳定增长，集采导致毛利率承压 公司发布财报，26H1营收7.69亿元（+3.18%），归母净利润1.02亿元（-15.76%），扣非归母净利润0.98亿元（-16.68%）。26Q2营收4.12亿元（+3.74%），归母净利润0.42亿元（-32.34%），扣非归母净利润0.40亿元（-34.65%）。 二季度国内收入1.9亿（+10%）。麻醉、呼吸等产线拉动国内增长。6月份开始，集采落地的泌外线开始大量出货。泌外线产品集采后出厂价降低60%多，导致二季度公司国内毛利率同比下降8个点，为49.8%。

186. 中文在线：出海布局向好，AI内容一栈式平台定位愈发清晰【中泰传媒互联网】 ⭐公司AI剧加速推广，是首批接入Seedance 2.0模型的头部客户之一，其Toke

中文在线：出海布局向好，AI内容一栈式平台定位愈发清晰【中泰传媒互联网】 ⭐公司AI剧加速推广，是首批接入Seedance 2.0模型的头部客户之一，其Token消耗量快速攀升，预计到2026年末年化产能有望达3,000部。公司已全面构建起涵盖文学创作、视频生成及内容投放的全链路智能化体系，AI全栈式赋能明显。出海方面，旗舰平台FlareFlow已上线超500部精品AI剧，还推出并迭代自主研发的全栈创作引擎FlareFlash，推动出海短剧从传统“实拍手工业体系”向高“自动化内容工业体系”跃升。 ⭐短剧布局加速推进。公司参股公司CMS 2025年收入达…

187. [太阳]【招商商社互联网】百胜中国26Q2业绩速览：收入&同店逆势延续稳增长，经营韧性凸显 [玫瑰]整体业绩：2026Q2公司实现收入31.4亿美元/+13%，

[太阳]【招商商社互联网】百胜中国26Q2业绩速览：收入&同店逆势延续稳增长，经营韧性凸显 [玫瑰]整体业绩：2026Q2公司实现收入31.4亿美元/+13%，经营利润3.5亿美元/+14%，经调整净利润2.4亿美元 /+14%，在宏观偏弱的大环境下公司收入与利润均延续平稳增长，整体表现符合我们预期。 [玫瑰]分品牌来看，2026Q2肯德基/必胜客实现收入23.4亿/6.1亿美元，同比+12%/+11%；系统销售额同比+7%/+6%，同店销售额同比+1%/+1%。肯德基/必胜客分别实现经营利润3.3/0.5亿美元，同比+14%/+11%；餐厅利润率分别…

192. #政治局会议

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193. 今天尾盘即便回落了，但是下影线还是比较长，这种次日往往还有回踩。回踩之后会相对更扎实一点.

今天尾盘即便回落了，但是下影线还是比较长，这种次日往往还有回踩。回踩之后会相对更扎实一点.

194. #小光

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195. 今天下午算是一个指引，是企稳的指引 但是德/明/利/开板然后弱封单回封，日内强度其实一般，AI下午普涨修复，下影线太长了。 拉下午形成下影线，有没有很高的阵型，

今天下午算是一个指引，是企稳的指引 但是德/明/利/开板然后弱封单回封，日内强度其实一般，AI下午普涨修复，下影线太长了。 拉下午形成下影线，有没有很高的阵型，下午的拉升透支了次日的修复预期。

196. 更新推荐：制冷剂长期趋势向上，氟材料蓄势待发，极具配置性价比 今年上半年制冷剂经历需求端的压力测试：1）空调、汽车终端表现不佳；2）海峡封锁带来出口回落；3）海

更新推荐：制冷剂长期趋势向上，氟材料蓄势待发，极具配置性价比 今年上半年制冷剂经历需求端的压力测试：1）空调、汽车终端表现不佳；2）海峡封锁带来出口回落；3）海外去库存。在此状况下R22、R32、R134a、R124分别上涨43.8%、2.4%、10.3%、14.6%，主要是由于维修市场年度正常增长，行业集中度高。同时，Q3企业大幅提升R32长协报价，进一步证明行业超强议价权。 展望后市，库存已至低位，厄尔尼诺带来天气炎热，未来需求边际有望复苏下短期有望想好。长期来看，2029年制冷剂配额进一步减量，有望加速提升涨价斜率。

197. #市场 #德明利

198. [红包]MLCC再Call｜低位催化密集，第二轮涨价正在启动 📈今日MLCC板块再度走强，风华高科涨停，三环集团一度涨9+%，博迁新材一度涨7+%。此前MLCC

[红包]MLCC再Call｜低位催化密集，第二轮涨价正在启动 📈今日MLCC板块再度走强，风华高科涨停，三环集团一度涨9+%，博迁新材一度涨7+%。此前MLCC概念指数自7月1日高点一度回撤超过40%，即使今日反弹，板块仍处于阶段高点大幅回撤后的相对低位，交易拥挤度已明显释放。 🚀 第二轮涨价正在启动。太阳诱电涨价函公告拟于9月1日起再度上调MLCC价格，并明确表示，即使涨价后仍无法保证交期符合客户要求。同时，产业端信息三星电机拟于8月1日起涨价30%，国巨继7月首轮全面调价后，渠道端对其开启第二轮涨价的预期也在升温，高容渠道价格有望企稳回升。

199. #金桥信息

200. #韩股

201. 恒誉环保拟更名为恒誉科技、未来拟布局SAF产业、当前位置仍看翻倍 恒誉环保拟变更公司名称为恒誉科技 且变更了营业范围 原名称“环保科技”仅局限于单一环保赛道，当

恒誉环保拟更名为恒誉科技、未来拟布局SAF产业、当前位置仍看翻倍 恒誉环保拟变更公司名称为恒誉科技 且变更了营业范围 原名称“环保科技”仅局限于单一环保赛道，当前公司业务双轮驱动，设备制造与销售+项目运营，目前3大控股运营项目30万吨尾矿钛富集、10吨污油泥处置、16万吨废轮胎处置均有望在Q4或者27年初投产并贡献利润。未来除了不断复制优秀赛道的项目，公司也在积极探索废塑料、煤焦油渣等有机固废处置的优秀项目。

202. 📑 📄A1) 在第二季度，公司实现了同比增长和环比增长，这得益于 AI 服务器、网络和汽车应用领域高附加值 MLCC 和 FC-BGA 的销售增加，以及高端产品

📑 📄A1) 在第二季度，公司实现了同比增长和环比增长，这得益于 AI 服务器、网络和汽车应用领域高附加值 MLCC 和 FC-BGA 的销售增加，以及高端产品比例提高带来的产品组合优化。 📄在第三季度，相关组件的强劲需求预计将持续，受 AI 数据中心持续投资和自动驾驶技术进步的支持。

203. 【三星SDI据悉将于2027年启动全固态电池量产】 三星SDI据悉将于2027年启动全固态电池量产。

【三星SDI据悉将于2027年启动全固态电池量产】 三星SDI据悉将于2027年启动全固态电池量产。

204. 传：盘后要发关于互联网金融的重磅利好消息

传：盘后要发关于互联网金融的重磅利好消息

205. 【国泰海通社服】新东方：Q4收入超预期，核心教育业务延续高景气 ☀️事件：26财年Q4实现收入15.30亿美元，同比+23.0%，高于此前14.30亿至14.6

【国泰海通社服】新东方：Q4收入超预期，核心教育业务延续高景气 ☀️事件：26财年Q4实现收入15.30亿美元，同比+23.0%，高于此前14.30亿至14.67亿美元的指引；经营利润0.86亿美元，同比扭亏；归母净利润0.62亿美元，同比+775.8%。Non-GAAP经营利润1.10亿美元，同比+34.7%，对应经营利润率7.2%，同比提升0.6pct。 FY26全年收入56.61亿美元，同比+15.5%；经营利润6.43亿美元，同比+50.2%；归母净利润4.75亿美元，同比+27.8%；Non-GAAP经营利润率13.0%，同比提升1.7pct。

206. 【国泰海通商社刘越男】 传智教育深度报告：AI 人才培训第一股，底部反转空间大 [庆祝]全市场 第一时间调研；7月15日&7月24日 想看更多请加V：xian2

【国泰海通商社刘越男】 传智教育深度报告：AI 人才培训第一股，底部反转空间大 [庆祝]全市场 第一时间调研；7月15日&7月24日 想看更多请加V：xian20210130 （详见公司公告）， 独家覆盖 作为国内 AI 人才培训龙头，在行业供给充分出清、竞争格局持续优化的背景下，公司凭借课程研发、教学交付等综合优势，有望充分受益 AI 产业加速发展带来的时代红利。

207. 陈果点评大A： 再平衡=各回各家，各找各妈。 量化回补微盘，主观回补碳基。 稳住阵脚，修复错杀。

陈果点评大A： 再平衡=各回各家，各找各妈。 量化回补微盘，主观回补碳基。

208. 📝 1. 会议核心观点及调研背景 📄研究团队 7 月完成 MLCC 全产业链调研（覆盖原厂商、经销商、供应链），认为当前 MLCC 板块经历调整后。 📄反对将

📝 会议核心观点及调研背景 📄研究团队 7 月完成 MLCC 全产业链调研（覆盖原厂商、经销商、供应链），认为当前 MLCC 板块经历调整后。

209. #德明利

210. #航天航空

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211. 【再call】关注传统电力设备修复弹性！ [發]“十五五”最确定的投资方向之一：“十五五”期间国网规划固投4万亿，较“十四五”实际完成额增长40%，而“十四五”

【再call】关注传统电力设备修复弹性！ [發]“十五五”最确定的投资方向之一：“十五五”期间国网规划固投4万亿，较“十四五”实际完成额增长40%，而“十四五”较最初规划超额30%完成，预计“十五五”实际投资有望再超预期。上半年国网完成投资超3100亿元，同比+13%；南网完成投资893亿元，同比+15%。电网投资依然是“十五五”期间我国提振内需、逆周期调节的重要抓手，“十五五”期间年化增速预计5%-10%，增速不高但确定性极强，且行业龙头通过新品类和海外市场业绩增速显著高于行业增速。此外，近期高层对于“六张网”高度重视，新型电网是重点。 [礼物]特高…

212. 万华化学：亨斯迈聚氨酯提价，看好Q3国内聚氨酯量价齐升 [烟花]海外聚氨酯企业提价，中国聚氨酯出口竞争优势显著 1）7月23日，亨斯迈拟上调欧洲、非洲及中东地区

万华化学：亨斯迈聚氨酯提价，看好Q3国内聚氨酯量价齐升 [烟花]海外聚氨酯企业提价，中国聚氨酯出口竞争优势显著 1）7月23日，亨斯迈拟上调欧洲、非洲及中东地区MDI价格250欧元/吨，自8月1日起执行，主要由于原材料及能源成本上涨。

213. 202607兔宝宝调研要点： 1、Q2经营业绩：单Q2收入同增10-15%（板材业务同增15%）；悍高公允价值变动（-7千万）等影响下Q2净利同比-30%（H1

202607兔宝宝调研要点： 1、Q2经营业绩：单Q2收入同增10-15%（板材业务同增15%）；悍高公允价值变动（-7千万）等影响下Q2净利同比-30%（H1净利下降中个位数以上），剔除该影响后净利同增15-20%；单Q2扣非净利同增10-15%。 2、板材业务：26H1板材销量4200-4300万张，25年同期约3800万张，同增近20%，来自家具厂贡献最多。价格方面，终端价格整体变动不大，H1家具厂活动中价格略下降；品牌使用费无进一步下降计划。公司在家具厂渠道目标推动提升合作粘性与单厂销售额。成本端，H1综合原料成本上升2元每张由供应商全部消化，…

214. 德/明/利/涨停，领跌的修复，这 个可能是阶段止跌信号之一。 第二，要看中/际/旭/创能否站稳 日内分时均线 德/明/利/是前期空军司令，日内的空军司令是中/际

德/明/利/涨停，领跌的修复，这 个可能是阶段止跌信号之一。 第二，要看中/际/旭/创能否站稳

215. 大家开始反思，AI到底给普通人带来了什么？ 1.失去工作，公司纷纷打着AI代替人工的旗号裁员？ 2.IT硬件涨价，搞得电脑手机数码产品都快买不起了，叠加失业，更

大家开始反思，AI到底给普通人带来了什么？ 1.失去工作，公司纷纷打着AI代替人工的旗号裁员？ 2.IT硬件涨价，搞得电脑手机数码产品都快买不起了，叠加失业，更没钱买了，double kill。

216. 【申万家电】持续推荐出口链&清洁电器板块！ 庆祝核心逻辑： 1） 市场资金存在再平衡需求，家电板块26Q2公募基金低配0.42%，接近数年来历史极值，再平衡过程

【申万家电】持续推荐出口链&清洁电器板块！ 庆祝核心逻辑： 1） 市场资金存在再平衡需求，家电板块26Q2公募基金低配0.42%，接近数年来历史极值，再平衡过程中前值位板块。

217. 【但斌：仍看好人工智能10年牛市 目前只是一个阶段性调整而已】 7月30日｜知名私募大佬但斌在社交平台发帖称，“我还是看好人工智能10年牛市，目前只是一个阶段性

【但斌：仍看好人工智能10年牛市 目前只是一个阶段性调整而已】 7月30日｜知名私募大佬但斌在社交平台发帖称，“我还是看好人工智能10年牛市，目前只是一个阶段性调整而已。整个逻辑没变，就是涨多了回调一下，我不太相信人工智能3、4年就结束。”针对网友“一些AI硬件行情结束了”的提问，但斌表示，“以海力士为例，4倍的PE，除非还是按强周期行业看，有可能。但如果从强周期变弱周期，就还没有结束。”

218. 【午后多只宽基ETF放量回升 2只双创ETF连续3日成交超100亿】财联社7月30日电，午后多只宽基ETF放量回升收窄跌幅，创业板ETF易方达（159915）、

【午后多只宽基ETF放量回升 2只双创ETF连续3日成交超100亿】财联社7月30日电，午后多只宽基ETF放量回升收窄跌幅，创业板ETF易方达（159915）、科创50ETF华夏（588000）连续第3个交易日成交额突破100亿，A500ETF华泰柏瑞（563360）、中证500ETF南方（510500）、沪深300ETF华泰（510300）成交额超40亿。(来自财联社APP)

219. #市场

220. 【国泰海通食饮】海天味业：Q3有望提速，长期超额收益可期 [玫瑰]结合渠道调研，我们判断Q3公司业绩有望环比提速，主要归功于在禁酒令导致25Q3低基数背景下（Q

【国泰海通食饮】海天味业：Q3有望提速，长期超额收益可期 [玫瑰]结合渠道调研，我们判断Q3公司业绩有望环比提速，主要归功于在禁酒令导致25Q3低基数背景下（Q3收入仅增长2%），公司健康系列产品及调味汁等新品显著放量以及餐饮渠道持续挖掘增量。 [玫瑰]引领“餐饮解决方案”商业模式变革+扩品效果日益显现，保障长期超额收益。一方面在餐饮需求碎片化的背景下，公司积极应对，在高中低端线常规标品满足不同客户需求的基础上，推动定制餐调业务改革，在餐饮需求边际复苏的背景下，我们看好公司在餐饮渠道实现超额收益；另一方面公司自2023年起加大扩品力度，提出老三样（酱油…

221. #市场

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222. 【高通9月1日起上调芯片价格 涨幅达到两位数】财联社7月30日电，在高通业绩电话会议上，CEO安蒙透露，高通计划自9月1日起上调产品价格，涨幅达两位数，以此推动

【高通9月1日起上调芯片价格 涨幅达到两位数】财联社7月30日电，在高通业绩电话会议上，CEO安蒙透露，高通计划自9月1日起上调产品价格，涨幅达两位数，以此推动利润率回归历史水平。他称，涨价动因来自全产业链成本上行，并非仅受内存芯片涨价影响。安蒙表示，公司将逐一与各客户开展定价谈判，“成本与定价阶段性错位，造成毛利率短期小幅下滑。

223. 📑 📄根据财政部 7 月 30 日公布的 6 月份贸易统计数据，。同比来看，这三项数据分别为 23%、6% 和 31%。 📄根据我们对行业供应链的调查，6 月份

📑 📄根据财政部 7 月 30 日公布的 6 月份贸易统计数据，。同比来看，这三项数据分别为 23%、6% 和 31%。 📄根据我们对行业供应链的调查，6 月份供需紧张的局面可能进一步加剧，我们认为这些数据也印证了这一观点。

224. A股市值前十，红了9个 #市...

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225. 新东方-Q4收入超预期，核心教育业务延续高景气 ☀️事件：26财年Q4实现收入15.30亿美元，同比+23.0%，高于此前14.30亿至14.67亿美元的指引；

新东方-Q4收入超预期，核心教育业务延续高景气 ☀️事件：26财年Q4实现收入15.30亿美元，同比+23.0%，高于此前14.30亿至14.67亿美元的指引；经营利润0.86亿美元，同比扭亏；归母净利润0.62亿美元，同比+775.8%。Non-GAAP经营利润1.10亿美元，同比+34.7%，对应经营利润率7.2%，同比提升0.6pct。 FY26全年收入56.61亿美元，同比+15.5%；经营利润6.43亿美元，同比+50.2%；归母净利润4.75亿美元，同比+27.8%；Non-GAAP经营利润率13.0%，同比提升1.7pct。

226. 【国盛计算机】AI应用迎来业绩催化，底部修复趋势确立 首发公众号：思维纪要社 [太阳] AI赋能软件，以AI赋能存量业务、抬升盈利水平，海内外头部公司已步入AI

【国盛计算机】AI应用迎来业绩催化，底部修复趋势确立 首发公众号：思维纪要社 [太阳] AI赋能软件，以AI赋能存量业务、抬升盈利水平，海内外头部公司已步入AI驱动的业绩兑现期。股价层面，IGV自4月触及年内低点后持续反弹，截至7月29日区间涨幅达20.55%，底部修复信号明确。

227. [玫瑰]红利可能发挥基底配置作用，推荐汽车中的红利标的 [玫瑰]动荡市场中，红利很可能会起到配置基底的作用。不排除可能出现类似24、25年的红利风格叙事或哑铃配

[玫瑰]红利可能发挥基底配置作用，推荐汽车中的红利标的 [玫瑰]动荡市场中，红利很可能会起到配置基底的作用。不排除可能出现类似24、25年的红利风格叙事或哑铃配置策略。 [玫瑰]汽车中优秀的红利标的包括宇通客车（7.5%），中国重汽（6%），中集车辆（5.4%），潍柴动力（3.6%）。在出口高增带动下，基本面都不错。

228. #小光

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229. 有同学问，今日能否买阴？ 我感觉还是不太行，虽然今日A股是二次恐慌，但感觉还不够安全，原因有二： 一是、从韩国的走势来看，连续两日大阴线，今日这样一个小十字星，

有同学问，今日能否买阴？ 我感觉还是不太行，虽然今日A股是二次恐慌，但感觉还不够安全，原因有二： 一是、从韩国的走势来看，连续两日大阴线，今日这样一个小十字星，肯定没有企稳，明后天很大概率还会再来一次调整，这个是需要谨慎的。

230. #市场

231. #监管

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232. #华为 #汽车

233. #市场

234. #九号公司

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235. #消费

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236. Anthropic估值跟踪 Hiive私募股权二级交易平台价格852B，较6月高点回落38%；影子股SK电信也大幅回落。【东财策略 陈果/姚皓天】

Anthropic估值跟踪 Hiive私募股权二级交易平台价格852B，较6月高点回落38%；影子股SK电信也大幅回落。【东财策略 陈果/姚皓天】

237. #OpenAI

238. OpenAI的ARR正在大幅度缩小与Authropic的差距，这应该是今天最值得关注的新闻。看CNBC的报道OpenAI首席财务官SarahFriar在周三Op

OpenAI的ARR正在大幅度缩小与Authropic的差距，这应该是今天最值得关注的新闻。看CNBC的报道OpenAI首席财务官SarahFriar在周三Openai内部员工会上明确表示，7月的年化经常性收入（ARR）已超过整个第二季度（Q2）的总额。应该怎么理解？ 1、看TickerTrenda的数据，整个二季度OpenAI的ARR：4月底是288亿美金、5月底是330亿美、6月底是373亿美金。 整个二季度arr的增量114亿美金。

239. #市场

240. 美股在惩罚AI大规模投入的企业，在奖励没有投入AI或者及时止损的企业； 美股有几个经典案例： 1.谷歌资本开支继续提升，超预期，股价大跌； 2.苹果过去一直不投

美股在惩罚AI大规模投入的企业，在奖励没有投入AI或者及时止损的企业； 美股有几个经典案例： 1.谷歌资本开支继续提升，超预期，股价大跌；

241. #老登股

242. 创业板、科创板 双双新低。 这种阶段，不是盲目看底的时候； 目前全市场的希望就在上证，因为上证没有新低； 但是如果创业板、科创板继续新低，上证也会扛不住（PS:

创业板、科创板 双双新低。 这种阶段，不是盲目看底的时候； 目前全市场的希望就在上证，因为上证没有新低；

243. #韩股

244. 浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 【继峰股份】盘中上涨约5%，26Q2归母同增超3倍，业绩超预期 [太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增 （1）26Q2

浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 【继峰股份】盘中上涨约5%，26Q2归母同增超3倍，业绩超预期 [太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增 （1）26Q2：预计归母2-2.7亿元（yoy+305%-439%)。

245. 【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：消费 二，连板结构梳理： 消费。华天酒店4板，一鸣食品3板，均瑶健康，安记食品2板 应用。传智教育4板，返利科技2板 机

【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：消费 二，连板结构梳理：

246. #市场

247. #市场

248. 白酒，5年下跌50% BTC，268天下跌54% 白银，169天下跌54% 闪迪，36天下跌55% 海力士，34天下跌53%

白酒，5年下跌50% BTC，268天下跌54% 白银，169天下跌54%

249. 创业板本月到现在跌幅26.67%，目前登顶第一了 原先排名： 1. 2016年1月（熔断）：-26.53%（历史第一） 2. 2026年7月27号：-23.39

创业板本月到现在跌幅26.67%，目前登顶第一了 原先排名： 2016年1月（熔断）：-26.53%（历史第一）

250. #国盛 #白酒

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251. 转：今天这些 AI 热门股的大跌，有可能确实是量化导致的。 明天是“反采”的最后一天，量化要搬出托管机房，改用广域网。这样受影响的是偏高频这边的策略。今年高频策

转：今天这些 AI 热门股的大跌，有可能确实是量化导致的。 明天是“反采”的最后一天，量化要搬出托管机房，改用广域网。这样受影响的是偏高频这边的策略。今年高频策略都转向了偏趋势、T0 的做法。 不需要反采的是传统截面多空的微盘股策略。

252. 📌 📌Situational Awareness 是由前 OpenAI 员工 Leopold Aschenbrenner 创立的规模达 200 亿美元的对冲基金

📌 📌Situational Awareness 是由前 OpenAI 员工 Leopold Aschenbrenner 创立的规模达 200 亿美元的对冲基金。在近期人工智能股票暴跌导致惨重损失后，该基金已寻求向投资者筹集新资金。 📰据知情人士透露，该基金近日与现有投资者和贷款人进行了讨论，寻求筹集新资本。知情人士补充道，该基金还向部分投资者提供了购买其投资组合中资产的选择权。其中一位听取了谈判简报的人士将这些行动描述为临时性的，而非协调一致的努力。

253. 今年所有人工智能公司的信用违约互换（CDS）都扩大了。Oracle +70个基点，Broadcom，Meta，所有公司都是如此。 股票市场在2026年为人工智能

今年所有人工智能公司的信用违约互换（CDS）都扩大了。Oracle +70个基点，Broadcom，Meta，所有公司都是如此。 股票市场在2026年为人工智能的雄心壮志付出了代价。信用违约互换（CDS）市场正在为此收费。

254. #韩股

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255. 【国海轻工】造纸观点更新：周期底部夯实，边际改善信号持续累积 木浆端：7月进口木浆现货均价走势分化，针叶浆受期货上行及CanforNorthwood浆厂永久关停

【国海轻工】造纸观点更新：周期底部夯实，边际改善信号持续累积 木浆端：7月进口木浆现货均价走势分化，针叶浆受期货上行及CanforNorthwood浆厂永久关停（30万吨/年）消息提振，月均价4860元/吨，环比+0.10%由跌转涨；阔叶浆受外盘松动及需求不振拖累，月均价4382元/吨，环比-1.95%；本色浆5168元/吨，环比+2.38%；化机浆3586元/吨，环比-3.96%。 -港口库存227.25万吨，环比-2.68%由升转降。

256. META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰【财通海外团队】 260730 从盘后-7%的市场反应来看，市场对本次业绩并不满意，用脚投票了。我们认为可

META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰【财通海外团队】 260730 从盘后-7%的市场反应来看，市场对本次业绩并不满意，用脚投票了。我们认为可能有如下原因： 1、Q2收入小幅超预期，广告收入量价齐升拉动增长，但在公司提高广告加载率、增加低变现效率地区的广告库存等动作下，AI在其中发挥多大作用可能仍打个问号。此外，Q3收入指引为610-640亿，中值625亿，低于彭博一致预期的632亿。

257. 【继峰股份】盘中上涨约5%，26Q2归母同增超3倍，业绩超预期 [太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增 （1）26Q2：预计归母2-2.7亿元（y

【继峰股份】盘中上涨约5%，26Q2归母同增超3倍，业绩超预期 [太阳]座椅放量叠加格拉默提效，26H1业绩大幅预增 （1）26Q2：预计归母2-2.7亿元（yoy+305%-439%)。

258. 饮料板块近期表现较好，今日农夫山泉、东鹏饮料继续上涨，持续推荐 [太阳]东鹏饮料：市场担忧业绩降速，我们认为公司仍然是饮料行业里质地较好的标的，特饮、电解质品类

饮料板块近期表现较好，今日农夫山泉、东鹏饮料继续上涨，持续推荐 [太阳]东鹏饮料：市场担忧业绩降速，我们认为公司仍然是饮料行业里质地较好的标的，特饮、电解质品类上仍有渗透率，且公司渠道高效率下新品推广进程较快。预计26/27年收入同比+16%/12%，利润同比+17%/12%至51.7/57.9亿元，目前港股26/27年仅有15.5/13.8倍估值，估值修复弹性较多。 [太阳]农夫山泉：看好包装水份额向龙头集中，无糖茶增长势能强劲，预计26/27年收入同比+13%/+12%，利润同比+10%/+13%至175/197亿元，目前估值仅有25/23倍，仍有…

259. 晨光生物推荐：“涨价”、“涨价”，股价看50%+空间！【国泰海通农业】 🔥短期：下半年植提产品有望迎来 量价齐升。1）价：叶黄素价格已环比上调；辣椒红受益于原料

晨光生物推荐：“涨价”、“涨价”，股价看50%+空间！【国泰海通农业】 🔥短期：下半年植提产品有望迎来 量价齐升。1）价：叶黄素价格已环比上调；辣椒红受益于原料减产，后续视26年辣椒产情存在提价可能；辣椒精有望受益于印度辣椒涨价，存在结构性机会。2）量：叶黄素大额订单合同的陆续签订，预计自26Q3开始销量有望提升。 🔥中长期： 定制化、扩产能、拓品类，成长路径清晰。1）定制化：强化客户粘性的同时提高产品附加值；26Q1辣椒红、辣椒精的定制化产品销量分别同比增长60、90%以上。2）扩产能：甜菊糖产线技改预计于26Q3完成，预计产能将扩大100%，为后续…

260. [玫瑰]【广发农业】宠物板块更新：近期板块反弹，业绩同比拐点逐季临近 内销保持较高增长。根据久谦口径，2026H1天猫+京东+抖音平台合计增速为6%，其实抖音增

[玫瑰]【广发农业】宠物板块更新：近期板块反弹，业绩同比拐点逐季临近 内销保持较高增长。根据久谦口径，2026H1天猫+京东+抖音平台合计增速为6%，其实抖音增速达10%。星图数据口径的618期间增速来看，宠物食品增长12%，领先大盘8pct。 出口景气度显著修复。根据中国海关，2026H1宠物食品合计出口额按美元口径同比增长15%，按人民币口径同比增长11%，出口量同比增长32%。

261. 📌 📄我们于 7 月 28 日举办韩国存储行业专家线上研讨会。核心观点包括：1）；2）；3）；4）；5）。我们重申对三星电子的买入评级。 📈：专家预计常规 DR

📌 📄我们于 7 月 28 日举办韩国存储行业专家线上研讨会。核心观点包括：1）；2）；3）；4）；5）。我们重申对三星电子的买入评级。 📈：专家预计常规 DRAM 价格在 2026 年第三季度有望实现稳健的两位数环比涨幅，这与近期现货市场强势上涨行情保持一致。专家同时认为，受持续供给短缺影响，2026 年第四季度价格或将再度录得两位数环比上涨。对于明年 HBM 价格，专家判断受常规 DRAM 涨价带动，价格存在翻倍可能性。我们预测明年三星电子 HBM 业务收入将增长 87%，高于彭博汇总市场一致预期的 52% 同比增幅。

262. 【天风传媒互联网】看好传媒反弹，游戏高胜率，关注影视/AI应用催化 本周传媒指数连续反弹4天，游戏/影视/营销等细分板块轮番上涨。我们认为当前传媒已经历较长时间

【天风传媒互联网】看好传媒反弹，游戏高胜率，关注影视/AI应用催化 本周传媒指数连续反弹4天，游戏/影视/营销等细分板块轮番上涨。我们认为当前传媒已经历较长时间筹码消化，当前位置低+筹码好，叠加部分板块基本面并不差。在外部资金再平衡大背景下，当前传媒属于 万事俱备只欠东风，一点点催化都可能点燃板块，我们强烈看好传媒反弹持续性！ 影视：正值暑期档，对8月高频乐观。①基本面角度，我们此前反复强调 今年供给改善是确定性的事情，当前正处在供给继续向上的关键时间点（7/29蜘蛛侠，8/1年会2，8/14奥德赛，8/19去你的岛，储备龙餐馆、重生2），看好8月大盘…

263. 教育板块近期重点推荐：学大教育、东方甄选、新东方、行动教育、好未来、东方教育 总结：我们认为教育板块在市场波动下是相对不错的避险板块，建议积极关注。头部公司基本

教育板块近期重点推荐：学大教育、东方甄选、新东方、行动教育、好未来、东方教育 总结：我们认为教育板块在市场波动下是相对不错的避险板块，建议积极关注。头部公司基本面不错，目前头部公司持续兑现份额提升逻辑，基本都还实现收入增速10%以上或者更快，利润率持续提升的业绩节奏。同时估值多数公司低于15倍以下，且多数保持不错的股东回报率，生意模式的现金流也很优秀。因此，从业绩增长、股东回报、估值、资金关注度等角度来看，教育板块当下的配置价值显著。 [太阳]学大教育：高中培训景气持续，高基数下依旧有望看到业绩释放。虽然1H25业绩基数较高（收入/利润分别同比+18%…

264. 昨晚段子发出后，不少领导来咨询【酵母蛋白】细节，几点补充： 1、我们前两年已多次参加微生物蛋白大会，去年9月发布了深度报告《》，微生物蛋白600亿规模蓝海待探。

昨晚段子发出后，不少领导来咨询【酵母蛋白】细节，几点补充： 1、我们前两年已多次参加微生物蛋白大会，去年9月发布了深度报告《》，微生物蛋白600亿规模蓝海待探。 技术路径、行业空间格局等、欢迎联系获取PDF更新版； 2、酵母蛋白商业化比我们预期更快，核心催化是GLP-1风潮，减肥后但要为防肌肉萎缩需补蛋白，导致全球蛋白粉需求激增，酵母蛋白是乳清蛋白高性价比替代品；

265. 【浙商传媒及海外】韩国市场杠杆度追踪 (截至2026-07-29收盘) KOSPI收5,663低于TTM融资成本线6,086约7%，筹码未出清、风险仍在积累；监

【浙商传媒及海外】韩国市场杠杆度追踪 (截至2026-07-29收盘) KOSPI收5,663低于TTM融资成本线6,086约7%，筹码未出清、风险仍在积累；监管转向危机应对，外资抛售动能边际衰减 成本线与弹药：价格低于TTM平均融资成本线约7%且偏离度逐日扩大，2026年新增杠杆盘全线转亏，强平负反馈可能进一步自我强化，建议下一观察位KOSPI5,500与5,263。券商存款112.5T较7/10低点回升+6.5%未外流，弹药覆盖率3.44x仍低于企稳区间中枢（3.4-3.8x）——属"下跌中继的弹药修复"而非出清后的周期底，真正企稳需覆盖率回落至2…

266. [红包]海外AI应用板块开始反弹，重视【AI应用】板块投资机遇｜中信证券计算机 [太阳]美股软件股近期开始反弹，AI安全等Infra板块表现明显。 近期，美股软

[红包]海外AI应用板块开始反弹，重视【AI应用】板块投资机遇｜中信证券计算机 [太阳]美股软件股近期开始反弹，AI安全等Infra板块表现明显。 近期，美股软件股（以iShares美国软件ETF IGV为代表）开始反弹，以Snowflake（云数据平台）、Datadog（运维监控）、Fortinet （网络安全）等围绕AI Infra层面为代表的美股软件表现亮眼。伴随大模型在企业级市场落地，逐步成为“AI落地关键路径受益者”。

267. 【华安电新&汽车】江淮汽车涨停：8月5日新车即将上市，继续推荐！ ➡V800以及V680即将在8月5日上市，8月底开启交付 V800（定价80-120万）以及V

【华安电新&汽车】江淮汽车涨停：8月5日新车即将上市，继续推荐！ ➡V800以及V680即将在8月5日上市，8月底开启交付 V800（定价80-120万）以及V680（65-80万）在6月26号开启小订（V800正式亮相），定价65万-120万区间。目前小订累计8000个，其中V800占84%，订单超预期，我们预计V800月销在1500-2000台之间。V680目前还没有展示，因此订单较少，该车型目标受众除了MPV市场外，还有部分超大型SUV市场。50-70万MPV国内市场空间11.5万，SUV市场空间51万，因此该车型正式亮相之后，V680有望达到月…

268. 从无基之弹到有基反转逻辑下的美护选股梳理【东财新消费|美护】 🧭我们在近几周的周观点中多次强调消费板块从无基之弹到有基反转的逻辑——26Q2持仓消费整体及各细分

从无基之弹到有基反转逻辑下的美护选股梳理【东财新消费|美护】 🧭我们在近几周的周观点中多次强调消费板块从无基之弹到有基反转的逻辑——26Q2持仓消费整体及各细分行业的配置比例均创近十年新低，再加上短期上证指数关键点位保卫战需要大消费板块的参与，因此“无基之弹”的更多来自筹码而非基本面反转与否。8月中旬之前继续看好大消费整体反弹，中旬之后的业绩期优选中报高景气度标的，必选消费最优（餐饮供应链&折扣零售&乳业等），可选消费里美护排名更靠前。我们在上周三（7.22）的美护行业更新会议，以及周日（7.26）的周观点更新中均有提示推荐，再次更新核心标的推荐逻辑供…

269. [烟花]财通食饮：资金再平衡，食饮怎么配？ 基金主动持仓Q2降至1.5%，同时处于历史的1.5%分位，筹码结构出清较为彻底，随着市场风格的再平衡，板块有望迎来底

[烟花]财通食饮：资金再平衡，食饮怎么配？ 基金主动持仓Q2降至1.5%，同时处于历史的1.5%分位，筹码结构出清较为彻底，随着市场风格的再平衡，板块有望迎来底部机会。 ■ 筹码交易机会：主要来自白酒，Q2弱预期弱现实，下半年预期基本面拐点：茅台、迎驾、今世缘、古井、汾酒，此外，关注超跌的东鹏、盐津。

270. 事件：钠离子电池即将迈入大规模生产阶段 钠离子电池已快步迈入大规模生产阶段，有望应用于电动汽车和储能等领域，它比锂离子电池更便宜、更安全、更环保。今年4月，全球

事件：钠离子电池即将迈入大规模生产阶段 钠离子电池已快步迈入大规模生产阶段，有望应用于电动汽车和储能等领域，它比锂离子电池更便宜、更安全、更环保。今年4月，全球最大的电池制造商——中国宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）宣布，将在今年底前启动钠离子电池的大规模量产。 传艺科技：传艺钠电与天津中电新能源研究院达成战略合作

271. 【经济学家连平：需纠正散户坐等国家队救市的依赖思维】近日，中国首席经济学家论坛理事长连平表示，现在市场已经慢慢滋生“国家队兜底依赖症”这种心态，本质是道德风险。

【经济学家连平：需纠正散户坐等国家队救市的依赖思维】近日，中国首席经济学家论坛理事长连平表示，现在市场已经慢慢滋生“国家队兜底依赖症”这种心态，本质是道德风险。部分投资者认为只要指数大跌，国家队就会进场拉涨，于是无视市场波动风险、盲目加杠杆，上涨快速离场、下跌坐等救市，彻底削弱市场自我出清、自主定价的功能。解决思路是把国资定位成“系统性极端风险防火墙”，不做指数保本工具，多管齐下进行治理

272. 深信服：经营拐点已至，核心推荐 | 中信证券计算机 [红包]CPU及存储需求向超融合与虚拟化传导，公司CPU沙箱及EDS产品有望受益。 Agent的复杂运行架构

深信服：经营拐点已至，核心推荐 | 中信证券计算机 [红包]CPU及存储需求向超融合与虚拟化传导，公司CPU沙箱及EDS产品有望受益。 Agent的复杂运行架构要求底层基础设施同时承载虚拟机与容器环境，并对多租户隔离、弹性扩缩容和资源池化调度提出刚性需求。超融合架构天然整合计算、存储、网络与Kubernetes，以统一资源管理和虚拟化隔离能力，形成承载Agent应用的底座，推动了对CPU性能与存储系统的升级要求。

273. HNB国标公开征求意见，新型烟草产业链迎实质性突破@GLMS 里程碑事件： 2026年7月28日，国家烟草专卖局发布《》强制性国家标准征求意见稿，反馈截止9月2

HNB国标公开征求意见，新型烟草产业链迎实质性突破@GLMS 里程碑事件： 2026年7月28日，国家烟草专卖局发布《》强制性国家标准征求意见稿，反馈截止9月26日。 核心进展：

274. 【天风商社】华熙生物：代理韩国童颜JUVELOOK正式获批，医美管线再扩容 [太阳]韩国童颜针JUVELOOK正式获得NMPA批准（国械注进：202631302

【天风商社】华熙生物：代理韩国童颜JUVELOOK正式获批，医美管线再扩容 [太阳]韩国童颜针JUVELOOK正式获得NMPA批准（国械注进：20263130274），由华熙生物独家代理，ECM衰老干预布局再添重磅新品。 [爱心]完善再生矩阵，打开成长空间

275. 🧧【信达消费姜文镪】本轮消费底部发声积极，当前消费反弹买哪些？ 有业绩且有持续性：众鑫、哈尔斯、英科再生、涛涛、英科医疗、致欧科技等，太阳、新澳、台华、百隆、仙

🧧【信达消费姜文镪】本轮消费底部发声积极，当前消费反弹买哪些？ 有业绩且有持续性：众鑫、哈尔斯、英科再生、涛涛、英科医疗、致欧科技等，太阳、新澳、台华、百隆、仙鹤、玖龙等；乐舒适、潮宏基、周大福、六福集团、润本、布鲁可、悍高、登康等 业绩还行且有梦想：思摩尔、中烟香港、哈尔斯、华旺科技、华宝国际、康耐特光学、老铺黄金、泡泡玛特等

276. #红宝书

277. #小光

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278. 今天是韩国大涨修复，但是A股AI 科技还是偏弱。 非AI科技这两日其实都走的不错，之前分享的铜龙头紫/金/矿/业，也接近新高了，白酒零售就更强了，连续走出阳线了

今天是韩国大涨修复，但是A股AI 科技还是偏弱。 非AI科技这两日其实都走的不错，之前分享的铜龙头紫/金/矿/业，也接近新高了，白酒零售就更强了，连续走出阳线了。

279. 【雷军引爆机器人革命！小米机器人自主拍摄“炫技”，产业链核心标的迎最强催化！】 雷军深夜放大招，机器人自己拍自己！ 7月30日晚7点，小米澎程系列技术发布会将正

【雷军引爆机器人革命！小米机器人自主拍摄“炫技”，产业链核心标的迎最强催化！】 雷军深夜放大招，机器人自己拍自己！ 7月30日晚7点，小米澎程系列技术发布会将正式召开。发布会前夕，雷军晒出一段小米机器人工作视频：一台白色涂装机器人在工厂折叠收纳盒，完成后顺手推向旁侧，镜头一转——画面竟来自另一台黑色涂装机器人，它还对着镜头比了个酷酷的“胜利”手势。最关键的是，这段视频全程由机器人自行拍摄！ 从自主协同到自拍比“耶”，小米机器人的视觉感知、双手协同、自主决策能力已达行业顶尖。这哪是机器人，简直是自带摄影师的“智能同事”！

280. #市场

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281. #ETF

282. #电报解读

283. #电报解读 #乙二醇

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284. #研选

285. #九点特供

286. #黑毛 #三星

287. #医美

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288. #直播 #韩股

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289. #ETF

290. #直播 #财通 #美股

291. 微软因为AZURE业务收入大涨8个点 微软AZURE合作 南兴股份 汉得信息 博彦科技

微软因为AZURE业务收入大涨8个点 微软AZURE合作 南兴股份 汉得信息 博彦科技

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292. #中信证券 #韩股

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293. #货币

294. 📑 ❓问：能否请您提供关于长期供应协议（LTA）的最新进展？ 💡答：📌关于多年期存储芯片供应协议，由于确保中长期 AI 服务基础设施的需求激增，同时市场日益预期

📑 ❓问：能否请您提供关于长期供应协议（LTA）的最新进展？ 💡答：📌关于多年期存储芯片供应协议，由于确保中长期 AI 服务基础设施的需求激增，同时市场日益预期存储芯片供应短缺将持续较长时间。因此，许多客户都在请求签署 LTA。

295. #美联储

296. #宜安科技

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297. 【东吴电新】台达&维谛26Q2业绩要点总结：AIDC带动收入利润持续增长，景气度仍在延续 台达 收入利润均创单季新高、毛利率环比有所回落。公司26Q2实现营收1

【东吴电新】台达&维谛26Q2业绩要点总结：AIDC带动收入利润持续增长，景气度仍在延续 台达 收入利润均创单季新高、毛利率环比有所回落。公司26Q2实现营收1832.6亿新台币，同环比+48%/+15%；毛利润653.1亿新台币，同比+48%，毛利率35.6%，同环比+0.1/-1.4pct。归母净利润251.4亿新台币，同环比+80%/+22%，归母净利率13.7%，同环比+2.5/+0.8pct；26H1累计实现营收3426.1亿新台币、同比+41%，归母净利润456.9亿新台币、同比+89%，经营活动现金流达631.0亿新台币，同比+45%。

298. #监管

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299. 【山外山更新推荐】 首发公众号：思维纪要社 科技寻找新叙事窗口期，推荐一个医疗刚需+低估值高增长公司-山外山。 1、短期业绩好：医疗产业链内部少数过去8个季度基

【山外山更新推荐】 首发公众号：思维纪要社 科技寻找新叙事窗口期，推荐一个医疗刚需+低估值高增长公司-山外山。

300. 陈果：所谓恒生外卖已不存在，现在是恒生真科技。 美国费城半导体， 还个绰号： 废城绊倒体。

陈果：所谓恒生外卖已不存在，现在是恒生真科技。 美国费城半导体， 还个绰号： 废城绊倒体。

301. 【东财宏观】每日宏观资讯台（2026年7月30日） 太阳 国际重要资讯 ①【美国】北京时间周四（7月30日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%

【东财宏观】每日宏观资讯台（2026年7月30日） 太阳 国际重要资讯 ①【美国】北京时间周四（7月30日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场整体预期。这是美联储连续第五次“按兵不动”。

302. 【财通研究·固收】信用早早报（7月30日） 评级关注 1、大公国际：关注福建华电福瑞能源发展有限公司无偿划转子公司股份及可能丧失重要子公司实际控制权事项 2、联

【财通研究·固收】信用早早报（7月30日） 评级关注 1、大公国际：关注福建华电福瑞能源发展有限公司无偿划转子公司股份及可能丧失重要子公司实际控制权事项

303. 海外系列🌀【天风电新&汽车】微软：云业务收入增长超预期，资本支出预期维持不变-0723 ——————————— 以下单位均为美元： 26Q2实现收入900e，同

海外系列🌀【天风电新&汽车】微软：云业务收入增长超预期，资本支出预期维持不变-0723 ——————————— 以下单位均为美元：

304. 微软 FY2026 Q4（2026年7月29日）财报电话会议中CFO Amy Hood 的说明，以及随后多家财经媒体（尤其是路透社、彭博终端等）的整理。 核心内

微软 FY2026 Q4（2026年7月29日）财报电话会议中CFO Amy Hood 的说明，以及随后多家财经媒体（尤其是路透社、彭博终端等）的整理。 核心内容可以拆成三部分： 为什么从1900亿美元变成1750亿美元？

305. 【美联储主席沃什新闻发布会要点总结】 1、美联储维持利率区间3.50%-3.75%不变，措辞维持鹰派基调。 2、美联储将全力致力于把通胀回落至2%目标水平。 3

【美联储主席沃什新闻发布会要点总结】 1、美联储维持利率区间3.50%-3.75%不变，措辞维持鹰派基调。 2、美联储将全力致力于把通胀回落至2%目标水平。

306. 垒知集团（002398）：微软OpenAI——Agent的AI设计+AI生产施工 公司全资子集团垒知科技自研建筑设计AIGC平台——垒知AI,是专为建筑设计行业

垒知集团（002398）：微软OpenAI——Agent的AI设计+AI生产施工 公司全资子集团垒知科技自研建筑设计AIGC平台——垒知AI,是专为建筑设计行业从业者而研发。它不仅针对建筑设计企业的实际需求，提供从项目评估、环境准备到项目部署、二次开发、模型训练、模型优化再到上线运行指导的定制化部署全流程解决方案，更致力于在方案设计环节为设计师们提供设计灵感，快速出效果图，提高团队工作效率。 代理微软OpenAI完整的Agent，形成了AI流程机器人+办公智能助手等智能体解决方案

307. 华泰☔️7.30: 美联储/ 微软/ Meta/ 寒武紀/ 食饮+生猪养殖 📍美联储以 9 票赞成、3 票反对维持联邦基金利率目标区间在 3.5%至 3.75%

华泰☔️7.30: 美联储/ 微软/ Meta/ 寒武紀/ 食饮+生猪养殖 📍美联储以 9 票赞成、3 票反对维持联邦基金利率目标区间在 3.5%至 3.75%，美债收益率飙升，10年期收益率升至4.67%，30年美债收益率突破5.21%；Warsh强调经济仍然表现出“令人印象深刻的韧性”，通胀依然偏高。“收益率上涨，我们努力置身事外”，未来的不确定性将由市场自己承担。本次维持利率不变，是故事的开始，而不是故事的结束”。 📍微软云计算增速 45% vs consensus 41-42%。26年capex不变，1900亿下修只是改了会计准则。明确说了27…

308. AI 教育：传智教育 AI 法律： 金桥信息、通达海 AI 健康： 美年健康、卫宁健康 AI 数据： 浙数文化、拓尔思 AI SaaS： 光云科技、石基信息、税

AI 教育：传智教育 AI 法律： 金桥信息、通达海 AI 健康： 美年健康、卫宁健康

309. 消费新分支：AI工具实现大规模蛋白质改造】 7月30日｜美国杜克大学医学院研究团队开发出一款名为Raygun的人工智能(AI)工具，可像“翻译器”一样从海量数据

消费新分支：AI工具实现大规模蛋白质改造】 7月30日｜美国杜克大学医学院研究团队开发出一款名为Raygun的人工智能(AI)工具，可像“翻译器”一样从海量数据中提炼出规律，在保持蛋白质结构与功能的前提下对其尺寸和性质进行大规模改造。这项成果于29日刊发于《》杂志。 索宝蛋白，近岸蛋白

310. 《》零点场爆卖2700万！破近五年所有电影纪录 单日票房2.37 亿元 （中国电影 幸福蓝海 金逸影视）

《》零点场爆卖2700万！破近五年所有电影纪录 单日票房2.37 亿元 （中国电影 幸福蓝海 金逸影视）

311. 🧧【国投硬科技】微软、Meta业绩超预期，AI投入加速商业化兑现 🎁微软与Meta最新业绩共同验证，AI资本开支仍处高位，且AI产业正迈向收入增长与商业模式验证

🧧【国投硬科技】微软、Meta业绩超预期，AI投入加速商业化兑现 🎁微软与Meta最新业绩共同验证，AI资本开支仍处高位，且AI产业正迈向收入增长与商业模式验证期。 🎁微软业绩 全面超预期，AI与云业务继续驱动高质量增长。FY26全年实现营收3318.39亿美元（YoY +17.79%），归母净利润1337.49亿美元（YoY +31.34%）。单季度实现营收900.1亿美元（YoY +18%，Cons. 877.2亿美元），经营利润406.0亿美元（Cons. 390.2亿美元），调整后EPS达4.74美元（Cons. 4.25美元）。聚焦AI业务看…

312. [拳头]地缘风险累积油价波动加剧，“三桶油”战略价值凸显【光大能源化工与新材料团队】 🌟中东局势紧张，油价快速上行，截至7月29日，布伦特、WTI原油期货价格分

[拳头]地缘风险累积油价波动加剧，“三桶油”战略价值凸显【光大能源化工与新材料团队】 🌟中东局势紧张，油价快速上行，截至7月29日，布伦特、WTI原油期货价格分别报收88.11、84.60美元/桶，较7月初分别上涨23.8%、24.2%。本我们预计美伊双方针对海峡通行权、对伊制裁、伊核问题的谈判难以在短期内达成协议，期间军事冲突和对海峡的局部封锁仍将放大油价的波动风险。在上一轮美伊冲突期间，原油市场的缓冲储备大量消耗，IEA称成员国已经释放了3月宣布的4亿桶紧急储备计划中近四分之三的原油，再过几周，面向市场投放的这部分供应就将耗尽。虽然IEA观测的全球…

313. 【中金海外】7月FOMC：如何才能“预防式加息”？ 7月FOMC基准利率3.5%~3.75%不变，延续了沃什期望的“极简”和“模糊”的风格。 但美联储内部和金融

【中金海外】7月FOMC：如何才能“预防式加息”？ 7月FOMC基准利率3.5%~3.75%不变，延续了沃什期望的“极简”和“模糊”的风格。 但美联储内部和金融市场已经开始分化：1）有三人投反对票；2）2年美债利率走低，10年和30年大幅走高，前者反应不加息的事实，后者反应未来通胀压不住的担忧。求仁得仁，这恰是沃什“新风格”的直接结果：预期的混乱。沃什继续回避前瞻指引，使市场不得不依赖数据自行判断政策路径，反而增加了利率预期的波动。

314. 【中信证券金属】铜价冲击1.4万美金，金价站上4100美金，把握铜金板块反弹 📈市场情绪回暖和宏观过度悲观预期反转的阶段，铜矿、金矿股在估值端已经出现率先修复的

【中信证券金属】铜价冲击1.4万美金，金价站上4100美金，把握铜金板块反弹 📈市场情绪回暖和宏观过度悲观预期反转的阶段，铜矿、金矿股在估值端已经出现率先修复的迹象，从9-10x的冰点修复至10-11x，但仍处于估值洼地；铜价在低库存、海外矿山扰动等作用下再次冲击14000美金，金价站上4100美金，价格预期（即盈利预期）有望与估值修复共振，带来铜矿、金矿股更大的上涨弹性。后续宏观的潜在转向仍可助力金价继续修复，而库存继续走低之后基本面优化则将带来铜价新高。 📈重视铜金板块性整体配置，三条逻辑的超额优势标的：一是量增带来三季度环比继续增长（主要是铜）、…

315. [烟花] 互联网+游戏 更新推荐【建投AI互联网】 【互联网】 腾讯 Workbuddy周活加速增长，AI办公第一的心智已经站稳。Hy4发布可期。Q2游戏无需担

[烟花] 互联网+游戏 更新推荐【建投AI互联网】 【互联网】 腾讯 Workbuddy周活加速增长，AI办公第一的心智已经站稳。Hy4发布可期。Q2游戏无需担忧，预估保持10%左右增长，目前对应26年约14x。

316. 科技回调，抄底消费，我们的观点如下： 抄底逻辑遵循：公司赛道刚需属性强，中长期逻辑扎实，股价低位，大市值优先，非个股经营造成的业绩下降，存在下半年反转趋势、估值

科技回调，抄底消费，我们的观点如下： 抄底逻辑遵循：公司赛道刚需属性强，中长期逻辑扎实，股价低位，大市值优先，非个股经营造成的业绩下降，存在下半年反转趋势、估值合理。 我们建议以下品种：

317. 【浙商AI战队冯翠婷】Meta7月30日业绩快评及业绩会核心要点总结☁️📈 1️⃣核心业绩与盈利质量 总营收608亿美元，同比+28%，略高于市场预期的约602

【浙商AI战队冯翠婷】Meta7月30日业绩快评及业绩会核心要点总结☁️📈 1️⃣核心业绩与盈利质量 总营收608亿美元，同比+28%，略高于市场预期的约602亿美元；广告收入594亿美元，同比+27%，仍是增长的主要来源。 净利润158亿美元，同比-14%；EPS为6.18美元，明显低于市场预期的约7.19美元。 总成本与费用420亿美元，同比+55%；营业利润188亿美元，同比-8%，营业利润率由43%降至31%。

318. ⭕阳光电源大跌点评：FCC禁令仅涉及新型号，最悲观情况下估值具备性价比 ➡事件： 昨日公司大跌，主因美国联邦通信委员会（FCC）将电力逆变器列入“受监管设备清单

⭕阳光电源大跌点评：FCC禁令仅涉及新型号，最悲观情况下估值具备性价比 ➡事件： 昨日公司大跌，主因美国联邦通信委员会（FCC）将电力逆变器列入“受监管设备清单”所致，禁令包括光伏、储能逆变器等。此前曾有报道称特朗普政府正在起草逆变器进口禁令，本次为正式落地。

319. 🌀【天风食饮】安琪酵母：酵母蛋白增长超预期，重点推荐20260729 [太阳]近期资金再平衡利好消费板块，安琪的酵母蛋白业务是板块少有的增长亮点之一，逻辑梳理如

🌀【天风食饮】安琪酵母：酵母蛋白增长超预期，重点推荐20260729 [太阳]近期资金再平衡利好消费板块，安琪的酵母蛋白业务是板块少有的增长亮点之一，逻辑梳理如下： 1️⃣什么是酵母蛋白？ 酵母蛋白是以酿酒酵母为原料，经过酶解提取得到的蛋白。自2023年底被我国批准为新食品原料，可以成为乳清蛋白和大豆蛋白的替代原料。

320. 🔔【华泰计算机-美股速递】高通：FY26Q3收入超预期，但Q4盈利指引及手机业务承压 🔥业绩速览：收入超预期，利润及利润率承压 营收：FY26Q3总营收$99.

🔔【华泰计算机-美股速递】高通：FY26Q3收入超预期，但Q4盈利指引及手机业务承压 🔥业绩速览：收入超预期，利润及利润率承压 营收：FY26Q3总营收$99.47亿，yoy-4%，超预期2.58%；QCT收入$85.04亿，超预期3.01%；QTL收入$12.78亿，超预期2.19%。

321. 📑 ❓ 💡答：传统来看，市场关注点通常更多聚焦于 DRAM，而非 NAND。 📈不过，伴随着近期智能体 AI 快速普及，涵盖 AI 服务器、通用计算服务器、专用

📑 ❓ 💡答：传统来看，市场关注点通常更多聚焦于 DRAM，而非 NAND。

322. 【浙商AI战队冯翠婷】行云科技公告：二签算力服务补充协议，总金额较原协议提升201.14% 行云科技公告，公司全资子公司深圳行云此前与VB客户签署《算力服务协议

【浙商AI战队冯翠婷】行云科技公告：二签算力服务补充协议，总金额较原协议提升201.14% 行云科技公告，公司全资子公司深圳行云此前与VB客户签署《算力服务协议》,含税总金额10.14亿元。现双方签订补充协议，算力服务单元数由128个增至256个，总金额调整至30.53亿元，较原签约协议金额提升201.14%。已交付的8单元算力服务每单元月费增长21.21%，新增248单元每单元月费增长36.36%。 具备拿卡及交付能力的核心算租厂商，下游厂家原因为算力现涨幅兜底。继续提示＃行云科技 等算力租赁赛道型机会。

323. VC库存最多的电解液厂，也不到3天VC库存，安全库存是15天，警戒库存是5～6天。天赐VC的供应，基本只能满足80%，今年到30万以上板上钉钉，年内紧缺无法解决

VC库存最多的电解液厂，也不到3天VC库存，安全库存是15天，警戒库存是5～6天。天赐VC的供应，基本只能满足80%，今年到30万以上板上钉钉，年内紧缺无法解决。强烈推荐【海科新源】。

324. 【国投证券计算机】Meta和微软盘后表现分化，市场关注AI Capex投入回报 [玫瑰] Meta：广告业务超预期，但AI Capex压力压制估值 收入端：Me

【国投证券计算机】Meta和微软盘后表现分化，市场关注AI Capex投入回报 [玫瑰] Meta：广告业务超预期，但AI Capex压力压制估值 收入端：Meta FY26Q2实现收入608.01亿美元，同比增长28%，其中广告收入593.63亿美元，同比增长27%，广告展示量同比+14%，广告价格同比+12%，整体广告业务继续保持强劲增长。AI推荐系统和广告排序模型持续改善用户匹配效率和广告主转化效果。

325. 【财通海外团队】META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰 META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰【财通海外团队】 260730 从

【财通海外团队】META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰 META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰【财通海外团队】 260730 从盘后-7%的市场反应来看，市场对本次业绩并不满意，用脚投票了。我们认为可能有如下原因：

326. 开盘前十分钟，市场震荡为主，没有走修复的姿态。 韩国上涨，国内Ai部分修复，比如存储 但是AI昨日强势的mlcc(风/华/高/科），长/鑫都表现很弱，昨日强势者

开盘前十分钟，市场震荡为主，没有走修复的姿态。 韩国上涨，国内Ai部分修复，比如存储 但是AI昨日强势的mlcc(风/华/高/科），长/鑫都表现很弱，昨日强势者没有延续性，反而被补跌。

327. #小光

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328. 【中信海外宏观】本次议息会议后，今天早上被问的最多的问题是：为什么市场表现是美股大跌，长端美债利率大幅上行，短端美债利率一度下降，美元指数走弱的组合？ 我们也做

【中信海外宏观】本次议息会议后，今天早上被问的最多的问题是：为什么市场表现是美股大跌，长端美债利率大幅上行，短端美债利率一度下降，美元指数走弱的组合？ 我们也做了历史统计，本次30年美债利率大幅上行+美元指数走弱的组合是2018年以来69次会议样本中的首次。 核心原因在于：沃什本次发布会的表现较差。抗击通胀的立场和陈述仍是陈词滥调，没有新意。一系列关键问题也是答非所问，但是在被问及为什么不加息的时候反而指出美债利率上行，市场自发紧缩，为美联储提供了comfort，言外之意是市场替美联储紧缩了，反应出来的是鸽派信号的增加，是披着鹰皮的鸽。

329. ❗️【天风电新&汽车】昨晚今晨的几个重点-0730 ———————————— 1、铜箔-【海亮股份】 拟以9.7亿元收购铜箔子公司甘肃海亮18.69%股份，完成

❗️【天风电新&汽车】昨晚今晨的几个重点-0730 ———————————— 1、铜箔-【海亮股份】

330. vc：几个值得关注的最新变化： 一是涨价在加速。6月中旬还在12-14万，7月23日破20万，7月27日到22万。半个月涨了近10万元。 二是这次央视财经都报道

vc：几个值得关注的最新变化： 一是涨价在加速。6月中旬还在12-14万，7月23日破20万，7月27日到22万。半个月涨了近10万元。 二是这次央视财经都报道了——储能电池订单上半年暴涨30倍，下游''忙到冒烟''，一家惠州电池厂当天接到上亿元急单。这种来自权威媒体的需求侧验证，比券商研报更有说服力。

331. 20260729复盘 宏观： 1. 特朗普称将对伊朗进行猛烈打击,以回应约旦袭击事件。 2. 也门胡塞武装计划对途经红海南部的商船征收通行费。 人工智能： 1.

20260729复盘 宏观： 特朗普称将对伊朗进行猛烈打击,以回应约旦袭击事件。

332. 【天风电子】微软/meta财报点评：AI投入进入"按兑现定价"时代，本质就是杀估值，期待新故事的反转 🌟核心观察：同一天盘后，微软涨8%、Meta跌10%——两

【天风电子】微软/meta财报点评：AI投入进入"按兑现定价"时代，本质就是杀估值，期待新故事的反转 🌟核心观察：同一天盘后，微软涨8%、Meta跌10%——两家都是千亿美元级capex，市场定价却截然相反，这是本轮AI周期最具标志性的分水岭：capex不再被一视同仁地惩罚，有收入锚的被奖励，纯信仰投入的被惩罚（但是这个真的对吗？，本质就是市场选择相信了哪个叙事） 🌟分水岭在"收入兑现度"微软的1900亿capex对应Azure 43%的加速、RPO +84%、Copilot单季千万级净增，每一美元投入都能指向一条收入曲线；Meta的1300-1450…

333. 【中金海外软件】微软(MSFT) FY26Q4业绩核心内容速览： 一、核心亮点 📍 总营收为900.1亿美元，同比增长18%，固定汇率同比增长17%，高于市场一

【中金海外软件】微软(MSFT) FY26Q4业绩核心内容速览： 一、核心亮点 📍 总营收为900.1亿美元，同比增长18%，固定汇率同比增长17%，高于市场一致预期2.8%，高于中金预期2.3%。

334. 【国海资产配置】7月FOMC点评：沃什以市场利率的收紧换取观察时间 📌总结：7月会议维持政策利率不变，但3名委员主张立即加息，内部的加息压力上升。沃什在发布会上

【国海资产配置】7月FOMC点评：沃什以市场利率的收紧换取观察时间 📌总结：7月会议维持政策利率不变，但3名委员主张立即加息，内部的加息压力上升。沃什在发布会上呈现出矛盾特征，目标上极度鹰派、行动上继续观望、沟通上刻意模糊，一方面反复强调2%目标，另一方面没有给出7月不加息的理由，也没有给出9月加息的门槛。美联储正在试图用已经大幅提升的实际利率换取更久的观察时间。 📌决议层面，美联储以9票赞成、3票反对，维持联邦基金利率目标区间3.50%—3.75%。声明继续判断经济活动稳健扩张，生产率和资本开支较强，就业增长与劳动力增长基本同步，失业率变化不大，通胀…

335. 【小熊团队】微软FY26Q4财报快评：Azure增速提升至43%，AI应用进入“席位+用量”变现阶段 [玫瑰]收入、利润均超预期，利润率环比下滑：FY26Q4（

【小熊团队】微软FY26Q4财报快评：Azure增速提升至43%，AI应用进入“席位+用量”变现阶段 [玫瑰]收入、利润均超预期，利润率环比下滑：FY26Q4（自然年26Q2）微软实现总收入900亿美元（超一致预期的877.13亿美元），同比增长18%，按固定汇率增长17%；毛利润同比增长15%，营业利润同比增长18%。剔除OpenAI投资影响后，实现每股收益4.74美元，同比增长23%（超一致预期的4.24美元）。本季度Anthropic投资收益、自愿退休计划费用低于预期等一次性项目，合计增厚摊薄后EPS约0.27美元；剔除相关项目后，公司收入、营业…

336. 【中金全球研究】Meta 2Q26业绩First take：2Q26收入小幅Beat，剔除一次性费用后利润好于预期；3Q26收入指引略低于一致预期 1. 收入：

【中金全球研究】Meta 2Q26业绩First take：2Q26收入小幅Beat，剔除一次性费用后利润好于预期；3Q26收入指引略低于一致预期 收入：2Q26公司总营收同比增长28.0%至608亿美元，固定汇率口径同比增长27%，小幅Beat市场一致预期约1%；其中广告收入同比增长27%至594亿美元，固定汇率口径同比增长26%，广告展示量/单价分别同比增长14%/12%，延续量价齐升。 毛利率/营业利率：2Q26 GPM为81.9%，基本符合市场一致预期；GAAP OPM为30.9%，低于市场一致预期35.7%，主要受24亿美元法律诉讼费用及11…

337. 【中泰电子|海外观察】Meta&微软业绩分化，但均对后续Capex维持高投入 [红包]盘后微软+8%/Meta -7% [玫瑰]微软Azure智能云持续供不应求

【中泰电子|海外观察】Meta&微软业绩分化，但均对后续Capex维持高投入 [红包]盘后微软+8%/Meta -7% [玫瑰]微软Azure智能云持续供不应求，超预期增长。

338. 中信证券研报指出，美联储7月决议如期按兵不动，措辞声明变化少，沃什发言在避免释放过多鹰派信号的同时又留有加息余地。市场预期在决议公布前分歧较大，但美联储已用行动

中信证券研报指出，美联储7月决议如期按兵不动，措辞声明变化少，沃什发言在避免释放过多鹰派信号的同时又留有加息余地。市场预期在决议公布前分歧较大，但美联储已用行动表明其无需急于加息，公信力并非来自意外紧缩、而是靠基于数据做出最佳决策。目前衍生品市场定价的27Q1前累计加息两次的预期过多，我们仍预计美联储今年全年按兵不动。

339. ✔今日热点①|华泰固收 不确定性由短端转移到长端——7月FOMC点评 【FOMC 声明和经济预测概要（SEP）要点】 美联储召开6月FOMC会议，联邦基金利率目

✔今日热点①|华泰固收 不确定性由短端转移到长端——7月FOMC点评 【FOMC 声明和经济预测概要（SEP）要点】

340. $ARM 27 财年第一季度财报亮点 🔹 营收：12.9 亿美元（预期 12.6 亿美元）🟢 🔹 调整后每股收益 (EPS)：0.45 美元（预期 0.40 美

$ARM 27 财年第一季度财报亮点 🔹 营收：12.9 亿美元（预期 12.6 亿美元）🟢 🔹 调整后每股收益 (EPS)：0.45 美元（预期 0.40 美元）🟢

341. 【盘前0730】PH解盘追踪 港股通金融ETF鹏华158000正在发售中！ 1、昨晚美股尾盘跳水，纳指从低开翻红到转跌，最后还是因为特朗普在美伊冲突上面释放升温

【盘前0730】PH解盘追踪 港股通金融ETF鹏华158000正在发售中！ 1、昨晚美股尾盘跳水，纳指从低开翻红到转跌，最后还是因为特朗普在美伊冲突上面释放升温信号，让市场对通胀的预期变得更高。本来美联储已经维持利率不变，但有三个人支持加息，也是释放了美联储对通胀的担忧。加上沃什的言论，让市场对美联储更缺乏信任，不确定是否具备控制通胀的公信力。这次按兵不动，反而加大了债券市场和股票市场的波动风险。盘后，Meta业绩指引令人失望是预期内，微软云业务实现了最近4年最快增速，Capex没有停止，还在持续投资AI基础设施，但开始强调资本效率，盘后走强。日韩开盘…

342. 📱 AI科技早报 | 2026年7月30日 1️⃣ 🚀 月之暗面完成超35亿美元F轮融资，估值飙至350亿美元 国产大模型企业月之暗面Kimi完成F轮融资，金额

📱 AI科技早报 | 2026年7月30日 1️⃣ 🚀 月之暗面完成超35亿美元F轮融资，估值飙至350亿美元 国产大模型企业月之暗面Kimi完成F轮融资，金额超35亿美元，因超额认购3倍以上提前关闭。原定8月启动的G轮（Pre-IPO轮）已提前开启，投前估值升至500亿美元。公司预计最快6个月内完成港股上市。来源：科创板日报、上海证券报

343. 芯片股跌出 “机会” 了吗？机构泼冷水：AI 交易仍拥挤，抄底时刻未到 一、核心机构核心观点（GAM 全球股票主管 Paul Markham） 核心结论：当下不

芯片股跌出 “机会” 了吗？机构泼冷水：AI 交易仍拥挤，抄底时刻未到 一、核心机构核心观点（GAM 全球股票主管 Paul Markham） 核心结论：当下不适合抄底芯片 / AI 硬件

344. 【天风商社】新东方FY26Q4concall学习资料2607 /

【天风商社】新东方FY26Q4concall学习资料2607 /

345. 【中金全球研究】Meta|2Q26业绩会纪要260730 /

【中金全球研究】Meta|2Q26业绩会纪要260730 /

346. 🔥7月联储议息会议摘要🔥 ⚡️声明内容 1️⃣本月联储按兵不动，票数结果为9:3， 2️⃣议息声明继续保留准备金充裕表述。 ⚡️会后核心表态： 1️⃣重要❗️：

🔥7月联储议息会议摘要🔥 ⚡️声明内容 1️⃣本月联储按兵不动，票数结果为9:3，

347. 花旗——比亚迪基本面指标企稳，7月批发数据显著改善 花旗指出，在考虑上月高基数影响后，比亚迪订单量环比持平，同比月度至今下降10%，显示企稳迹象。更重要的是，根

花旗——比亚迪基本面指标企稳，7月批发数据显著改善 花旗指出，在考虑上月高基数影响后，比亚迪订单量环比持平，同比月度至今下降10%，显示企稳迹象。更重要的是，根据乘联会（CPCA）数据，比亚迪周度批发销量同比月度至今降幅从上周的-13%大幅收窄至本周的-1%，表明供应链和销售端正在恢复。 二季度财报将是验证国内盈利能力与市场份额的关键

348. 近期海外半导体设备公司财报及电话会议梳理【长江机械】 一致反馈：AI需求依然强劲，半导体设备景气度继续向上。前道设备、量检测及测试设备均受益于AI算力扩产。逻辑

近期海外半导体设备公司财报及电话会议梳理【长江机械】 一致反馈：AI需求依然强劲，半导体设备景气度继续向上。前道设备、量检测及测试设备均受益于AI算力扩产。逻辑端主要驱动力来自先进制程、GPU及定制ASIC；存储端由HBM进一步向高性能DRAM、NAND扩散；先进封装则持续提升量检测、刻蚀沉积及测试设备价值量。多数公司订单和下季度指引积极，并普遍看好2027年需求延续。 近期海外设备公司财报进一步验证，AI半导体扩产仍处于高景气阶段，需求已由单一GPU逐步扩散至定制ASIC、CPU、高速网络、HBM及高性能DRAM。工艺复杂度提升带来的设备价值量增长，…

349. 华创非银团队｜韩国现场机构交流纪要完整解读（07.29） 这份是调研团队在首尔和韩国本土投资机构一线交流后的一手信息，全部为韩资机构视角，一共 7 条核心观点逐

华创非银团队｜韩国现场机构交流纪要完整解读（07.29） 这份是调研团队在首尔和韩国本土投资机构一线交流后的一手信息，全部为韩资机构视角，一共 7 条核心观点逐条拆解： 1、本轮韩国存储龙头暴跌首要推手：杠杆 ETF 被动去杠杆

350. 【龙净环保】紫金矿业公告+腾远钴业同类项目印证矿山绿电经济性优势，空间广阔+收益率突出！【东吴环保｜矿业双碳】 事件：腾远钴业投资建设刚果（金）卢夫帕水电站。紫

【龙净环保】紫金矿业公告+腾远钴业同类项目印证矿山绿电经济性优势，空间广阔+收益率突出！【东吴环保｜矿业双碳】 事件：腾远钴业投资建设刚果（金）卢夫帕水电站。紫金矿业公众号再提电动矿卡+矿山绿电。 1️⃣腾远钴业：刚果（金）卢夫帕项目总装机100MW（49MW水电+54.72MW光伏）总投资约1.57亿美元；90%电量优先供应刚果腾远工厂，供电电价约0.18美元/kWh，低于当前赞比亚外购电价约0.25美元/kWh和柴油发电成本约0.80美元/kWh。公司测算一、二期全投资税后IRR分别为18.40%和24.79%。

351. 中集车辆更新 -20260730 北美挂车景气度有望反弹 此前北美挂车销量连续3年下行，以挂车为主的Wabash公司26Q1季度营收只有高位的40%左右。北美物

中集车辆更新 -20260730 北美挂车景气度有望反弹 此前北美挂车销量连续3年下行，以挂车为主的Wabash公司26Q1季度营收只有高位的40%左右。北美物流行业需求稳定，有挂车自然置换的需求。5月美国挂车订单同比2.5x，但取消率较高。26Q2行业销量水平维持在1.7万台左右，环比有所改善。

352. [礼物]【长江食品饮料】不破不立——2026年中期投资策略 [太阳]进入2026年，行业开始出现相对积极的边际变化，其中大众品率先边际回暖，白酒整体仍在磨底调整

[礼物]【长江食品饮料】不破不立——2026年中期投资策略 [太阳]进入2026年，行业开始出现相对积极的边际变化，其中大众品率先边际回暖，白酒整体仍在磨底调整，同时龙头企业份额持续集中，中小企业加速出清。行业正从“粗放式规模增长”迈向“渠道体系碎片化、消费者深度洞察、价格体系重构”的新发展阶段。展望下半年，在低基数效应、渠道加速调整、消费旺季催化等多重因素共振下，行业有望延续整体温和复苏态势，结构性机会预计仍将显著优于整体Beta。 🔥下半年来看，白酒行业动销在低基数背景下有望边际改善，但恢复速度仍然较慢，但市场预期有望先行于基本面修复，参考上一轮周…

353. 电子布：AI电子布核心是卡位和量增；估值重回击球区【中泰建材&化工|孙颖团队】 [玫瑰]电子布仍是PCB链确定性最强的环节。一方面，本身占终端BOM极小，吃到的

电子布：AI电子布核心是卡位和量增；估值重回击球区【中泰建材&化工|孙颖团队】 [玫瑰]电子布仍是PCB链确定性最强的环节。一方面，本身占终端BOM极小，吃到的增量弹性更大，只要头部CSP不放弃，材料就能享受到各种量增和升级带来的红利；另一方面，国产企业深度卡位全球供应链，业绩可兑现度高。Q3 NV/谷歌/AMD等终端机柜需求集中释放，AI布放量加速，核心公司今年底到明年量的指引最近也在上修。 [玫瑰]各家特点不一， 我们更看重核心客户卡位和放量： 国际复材二代布卡位sy链量最大，中材科技供tg和sy，这两家具备领先卡位和放量优势；low cte电子布…

354. 【中信建投化工｜利尔化学-华润入主，价值重估开启】重磅更新： 29号晚，华润双鹤公告拟56.56亿元收购23.5%股权，折合30.07元/股，较现价溢价约104

【中信建投化工｜利尔化学-华润入主，价值重估开启】重磅更新： 29号晚，华润双鹤公告拟56.56亿元收购23.5%股权，折合30.07元/股，较现价溢价约104%，大超市场预期，此前市场预期15元/股，乐观预期20元/股。

355. 【华福商社】消费虽短期数据承压，估值历史低位，建议关注稳健大票‼️ 珀莱雅： 2026H2进入低基数+主力单品重磅升级，剔除花知晓并表约1亿利润后主业26E P

【华福商社】消费虽短期数据承压，估值历史低位，建议关注稳健大票‼️ 珀莱雅： 2026H2进入低基数+主力单品重磅升级，剔除花知晓并表约1亿利润后主业26E PE 14-15x，修复至18x即【20%空间】，花知晓并表+出海提供额外弹性；参照：雅诗兰黛FY26pe 38x，27pe 29x； 上海家化： GMV口径线上渠道H1+32%、多品牌高增，H1收入利润预计双位数正增长，中报兑现确定性强，26pe 30x，Q1六神线下发货延后影响表观增速，预计Q2回补。

356. 7月30日周四盘前产业重要信息 【美联储会议结果】 1. 美联储没有缓解加息的担忧。一方面，有3位地方联储主席投反对票、主张加息25个基点，这也是自2016年以

7月30日周四盘前产业重要信息 【美联储会议结果】 美联储没有缓解加息的担忧。一方面，有3位地方联储主席投反对票、主张加息25个基点，这也是自2016年以来，美联储首次在同一次政策决议中出现三张立场一致的反对票。另一方面，美联储议息声明不再提供关于货币政策的前瞻指引，而且在篇幅上大幅削减。

357. ❗️重发: 美股软件再大涨 领导，软件的逻辑正变化！ 1、软件， 叙事回归？ 大模型场景从Coding深入到企业Agent，FDE（AI部署）必不可少。OAI和

❗️重发: 美股软件再大涨 领导，软件的逻辑正变化！ 1、软件， 叙事回归？

358. 【西部机械】测试机双巨头业绩超预期+上修全年ATE市场空间，AI相关的SOC及存储扩产需求旺盛0730 1、两巨头业绩超预期 1）爱德万：FY26Q1，公司收入

【西部机械】测试机双巨头业绩超预期+上修全年ATE市场空间，AI相关的SOC及存储扩产需求旺盛0730 1、两巨头业绩超预期 1）爱德万：FY26Q1，公司收入3675亿日元，yoy+39.3%，净利润1748亿日元，同比+93.8%，大超预期。公司大幅上调FY26业绩指引，收入指引17140亿日元（原指引14200亿日元），yoy+52%，净利润指引6600亿日元（原本指引465.5亿日元），yoy+75.8%。该季度中国区收入694亿日元，yoy+78%，核心驱动力来自于SOC测试机的增长。分产品来看，公司SOC测试机增长驱动力来自于asic、cp…

359. [红包]浙商机械【潍柴动力】北美重要渠道商再获第二家超大云厂订单 事件：7月29日，潍柴动力北美重要渠道商Generac（GNRC.N）二季度业绩超预期，且再获

[红包]浙商机械【潍柴动力】北美重要渠道商再获第二家超大云厂订单 事件：7月29日，潍柴动力北美重要渠道商Generac（GNRC.N）二季度业绩超预期，且再获第二家头部数据中心大厂订单，发电设备订单大幅积压。 Generac二季报交流要点：

360. 六家公司最新资本开支指引汇总（截至2026.7.30最新财报） 整体结论：全部上调指引，仅微软出现一次会计口径微调，但全年投入规模依然远高于去年 1、谷歌（Al

六家公司最新资本开支指引汇总（截至2026.7.30最新财报） 整体结论：全部上调指引，仅微软出现一次会计口径微调，但全年投入规模依然远高于去年 1、谷歌（Alphabet）

361. Meta｜2Q26业绩会纪要 / 新东方FY26Q4concall学习资料 /

Meta｜2Q26业绩会纪要 / 新东方FY26Q4concall学习资料

362. 【荣耀更新IPO辅导备案报告】 证监会官网IPO辅导公示系统显示，中信证券谷份有限公司（简称“中信证券”）发布了《关于荣耀首次公开发行谷票并上市辅导工作进展情况

【荣耀更新IPO辅导备案报告】 证监会官网IPO辅导公示系统显示，中信证券谷份有限公司（简称“中信证券”）发布了《关于荣耀首次公开发行谷票并上市辅导工作进展情况报告（第四期）》。荣耀于2025年6月在深圳证监局完成上市辅导备案，此前已经发布了三期辅导备案报告。最新报告显示，本期辅导期间为2026年4月1日至2026年6月30日。辅导期内，公司谷东会新增聘任1位董事，此外谷权结构发生变动，致使公司接受辅导人员发生变动。第四期的辅导围绕四个方面展开：持续开展全面尽职调查工作、召开项目工作会议、协助完善公司治理制度、协助辅导对象论证募集资金投zi项目。下一阶…

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363. 【中信证券前瞻】Meta 2Q26季报速评：LLM深度融入内容与推荐算法，基础设施规划旨在最大化26~27年产能 【财务概览】2Q26总营收608.01亿美元（

【中信证券前瞻】Meta 2Q26季报速评：LLM深度融入内容与推荐算法，基础设施规划旨在最大化26~27年产能 【财务概览】2Q26总营收608.01亿美元（同比+28%，一致预期602亿美元），运营利润187.75亿美元（同比-8%，一致预期218亿美元），对应运营利润率31%（同比-12ppts），主因计入24亿美元法律诉讼费用及11.8亿美元5月裁员遣散费，剔除上述一次性项目后运营利润同比+9%。净利润158.48亿美元（同比-14%，一致预期187亿美元）。资本开支（含融资租赁本金偿还）310.8亿美元，自由现金流7.84亿美元（同比-90.…

364. Csp和fomc观后感0730：Ai投资或将逐步从叙事转向基本面 csp的财报，市场目前仍然停留在奖励fcf层面，不过有迹象表明未来资本开支越来越来转向表外，可

Csp和fomc观后感0730：Ai投资或将逐步从叙事转向基本面 csp的财报，市场目前仍然停留在奖励fcf层面，不过有迹象表明未来资本开支越来越来转向表外，可能csp未来交出完美财报的概率会增加。 fomc，沃什在拼命扮演一个鹰派，底层又偏鸽，但是拒绝提供更有说服力的指标。或许市场的发牌权逐步会从美联储逐步回到川普手上，期待一下喊单王。

365. #韩股

366. ❗【天风电新】红板科技更新&推荐0729 —————————— 1、 公司目前产值50亿，消费电子板占比50%+，高端显示占比17%，其他系汽车、通讯（光模块刚

❗【天风电新】红板科技更新&推荐0729 —————————— 1、 公司目前产值50亿，消费电子板占比50%+，高端显示占比17%，其他系汽车、通讯（光模块刚刚起量）。

367. #伊朗

368. 不确定性由短端转移到长端——7月FOMC点评 【FOMC 声明和经济预测概要（SEP）要点】 美联储召开6月FOMC会议，联邦基金利率目标区间维持3.5~3.7

不确定性由短端转移到长端——7月FOMC点评 【FOMC 声明和经济预测概要（SEP）要点】 美联储召开6月FOMC会议，联邦基金利率目标区间维持3.5~3.75%不变，9票赞成，3票反对，总体符合市场预期。三张反对票一致主张加息25个基点。这是自2016年9月以来，美联储首次在同一次政策决议中出现三张方向一致的反对票，反映出美联储内部支持收紧政策的声音正在增强。7月FOMC声明与6月相比基本没有变化。声明认为“尽管不确定性升高(部分源于中东冲突)，经济活动仍以稳健步伐扩张。生产率和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力供给同步，失业率变化不大。通胀仍高于…

369. 【申万化工】高争民爆简评：控股股东拟变更为西藏地矿集团，矿山+民爆双主业打开成长空间 西藏地矿集团拟通过无偿划转获得高争34%股权、实现公司控股股东变更。原控股

【申万化工】高争民爆简评：控股股东拟变更为西藏地矿集团，矿山+民爆双主业打开成长空间 西藏地矿集团拟通过无偿划转获得高争34%股权、实现公司控股股东变更。原控股股东臧建集团持股比例降至23.38%，本次变更前后实控人未发生变化，仍为西藏国资委；划转完成后，高争拟更名为“西藏地质矿产发展股份有限公司”，主业拟调整为矿山投资开发和民爆生产销售服务两大板块，或将同步启动相关资产注入。 西藏地矿集团是西藏国资委旗下唯一矿业平台、主要涉及铜矿、金矿等。25年12月，为落实西藏地勘系统改革工作部署，盛源矿业改名为西藏地矿集团，旗下矿业权近百宗，注册资本87亿，25…

370. #美联储

371. #半导体

372. #微软

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373. #华泰 #ARM

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374. #三星

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375. #半导体 #AI

376. 专注于韩国的杠杆 ETF 资产管理规模已降至 150 亿至 160 亿美元（约 70% 在韩国国内上市），按杠杆敞口计算，约占韩国自由流通股的 1.5%。

专注于韩国的杠杆 ETF 资产管理规模已降至 150 亿至 160 亿美元（约 70% 在韩国国内上市），按杠杆敞口计算，约占韩国自由流通股的 1.5%。

377. [红包]浙商机械/电子 【科翔股份】深度：陶瓷混压PCB先行者，卡位北美客户格局优！ [太阳]核心逻辑：陶瓷混压PCB放量在即，主业有望拐点 1⃣ 陶瓷混压PC

[红包]浙商机械/电子 【科翔股份】深度：陶瓷混压PCB先行者，卡位北美客户格局优！ [太阳]核心逻辑：陶瓷混压PCB放量在即，主业有望拐点 1⃣ 陶瓷混压PCB有望成为AI芯片散热破局关键

378. #国信 #Meta

379. #监管

380. 【东财建材】兔宝宝：兼具稳健增长和高分红，当前位置性价比高，继续强call [礼物]高切低优选标的，公司经营稳健向上，Q2收入增长10%以上，属于地产链少有的具

【东财建材】兔宝宝：兼具稳健增长和高分红，当前位置性价比高，继续强call [礼物]高切低优选标的，公司经营稳健向上，Q2收入增长10%以上，属于地产链少有的具有α的企业，同时具备高分红，股息率近5-6%。 [太阳]板材业务稳健增长：Q1板材需求较为稳定，公司家具厂、零售以及家装公司三大渠道齐发力实现开门红，我们判断，Q1公司A类板材占比明显提升，占比或超过40%，支撑收入高增长。3月份销售经过春节假期错配的影响后，4-6月份板材业务重回双位数增长，保持稳健增长。根据克尔瑞数据，2026H1，全国重点20城市二手房成交面积合计约9317万平方米，同比增…

381. 韩国政府被迫下场救市了，多么熟悉的场景和味道呀：韩企划财政部，周三晚间主持召开紧急市场会议，会后，政府通过声明公布了上述一系列措施。 1、“与会者一致认为，资金

韩国政府被迫下场救市了，多么熟悉的场景和味道呀：韩企划财政部，周三晚间主持召开紧急市场会议，会后，政府通过声明公布了上述一系列措施。 1、“与会者一致认为，资金集中交易单只股票杠杆产品，加剧了市场波动，各部门承诺将迅速、果断地采取应对措施。”，韩国监管机构计划限制散户参与杠杆ETF交易，包括规定此类产品在投资者总投资组合中的最高占比，并提高交易成本。 2、“监管部门将参考中国香港灵活杠杆监管制度等海外经验，推动建立相应法律依据，使监管机构能够在紧急情况下采取市场稳定措施。”与此同时，韩国政府将“维持最高警戒级别，全天候监控市场”。

382. 【长江社服赵刚】2026-7-29社会服务每日速递 💡今日行情 今日长江社会服务指数2.60%，跑赢上证指数 2.20 pct，跑赢沪深300 1.93 pct

【长江社服赵刚】2026-7-29社会服务每日速递 💡今日行情 今日长江社会服务指数2.60%，跑赢上证指数 2.20 pct，跑赢沪深300 1.93 pct。（1）餐饮旅游前三：华天酒店（+10.08%）、北京文化（+7.67%）、中国中免（+3.37%）；后三：科新发展（-3.67%）、金马游乐（-2.97%）、桂林旅游（0.17%）（2）教育养老体育及社服其他板块前三：全通教育（+20.05%）、华图山鼎（+13.35%）、ST豆神（+12.76%）；后三：电光科技（-2.59%）、创业黑马（-1.36%）、拓维信息（-1.32%）（3）港股跟…

383. 国海海外宏观和大宗商品组王之凡团队 美联储议息会议点评20260730: 【FOMC点评】美联储最终选择在市场预期可能加息后按兵不动，出现三张反对票，凯文沃什在

国海海外宏观和大宗商品组王之凡团队 美联储议息会议点评20260730: 【FOMC点评】美联储最终选择在市场预期可能加息后按兵不动，出现三张反对票，凯文沃什在发布会上信息量较低，对于重要问题回答模棱两可，既反复强调对通胀的关注又在通胀计量方式上留有余地，也回避评论美联储内部观点和冲突。既没有对于按兵不动的理由做充分的解释，又没有传达对于后续行动的真实预期。最终市场定价为政策短期无行动下（也无解释下），长期通胀可能会上行。利率曲线大幅变陡。

384. #韩股

385. 【广发公用·行业日报】2026年07月29日 周三 🌟公司公告 【甘肃能源】全资子公司酒汇公司所属庆阳新能源公司投资建设的甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项

【广发公用·行业日报】2026年07月29日 周三 🌟公司公告 【甘肃能源】全资子公司酒汇公司所属庆阳新能源公司投资建设的甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目二期工程100.00万千瓦新能源项目获得庆阳市能源局核准。

386. 【广发环保·行业日报】2026年7月29日 星期三 🌟公司公告 【中科环保】1）披露2026年半年业绩快报，上半年营收11.54亿元，同比+36.05%；归母净

【广发环保·行业日报】2026年7月29日 星期三 🌟公司公告 【中科环保】1）披露2026年半年业绩快报，上半年营收11.54亿元，同比+36.05%；归母净利润2.28亿元，同比+16.03%。2）拟发行不超10亿元可转债，其中2.4亿元补充流动资金、偿还贷款，其余资金投向4个垃圾焚烧、热力提升项目。

387. 新东方FY26Q4超预期点评及电话会议要点260729 [玫瑰]FY26Q4收入+23%，高于Q3时指引（15-18%），主要由于新教育业务+25%（报名人次+

新东方FY26Q4超预期点评及电话会议要点260729 [玫瑰]FY26Q4收入+23%，高于Q3时指引（15-18%），主要由于新教育业务+25%（报名人次+17%）以及成人及大学生考培+29%超预期，出国留学业务在高基数下平稳；NON-GAAP净利下滑主要由于去年同期计提商誉减值导致所得税率偏低。董事会预计FY27现金股息3亿美元、并发布新的回购计划不超过2亿美元，合计对应股息率6%。 [玫瑰]前瞻来看，1）Q4递延收入+15%，较Q3加速；2）公司指引FY27收入+14-18%，其中产能+10-15%，高利润率的K9及高中有望增长近20%，今年暑…

388. Pilbara矿业（PLS-AU）4QFY26运营数据速览：季度销量创历史新高，FY27产量指引符合市场预期 📍收入：收入环比+31%至7.43亿澳元，主要由于

Pilbara矿业（PLS-AU）4QFY26运营数据速览：季度销量创历史新高，FY27产量指引符合市场预期 📍收入：收入环比+31%至7.43亿澳元，主要由于销量及销售均价上涨，好于市场预期；运营现金利润环比+26%至5.79亿澳元 📍产销量：锂精矿产量（5.2%品位）环比-8%至21.43万吨，主因上季度基数较高，基本符合预期；销量（5.2%品位）环比+28%至24.99万吨的历史新高，高于市场预期

389. 【国泰海通食饮】 每日跟踪 2026/07/29 玫瑰本日公告 1.【爱美客】取得医疗器械注册证书：公司获得医用交联透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶医疗器械注册

【国泰海通食饮】 每日跟踪 2026/07/29 玫瑰本日公告 1.【爱美客】取得医疗器械注册证书：公司获得医用交联透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶医疗器械注册证，有效期为自2026年7月28日至2031年7月27日，该产品适用于颞部骨膜上层注射以改善成人轻中度 更多加公众号：思维纪要社 颞部凹陷。

390. 微软资本支出评论较为复杂，因为管理层正将数据中心和办公楼的预计使用寿命从 15 年延长至 25 年 这会影响资本支出（Capex）的报告，因为更多支出从融资租赁

微软资本支出评论较为复杂，因为管理层正将数据中心和办公楼的预计使用寿命从 15 年延长至 25 年 这会影响资本支出（Capex）的报告，因为更多支出从融资租赁（计入资本支出）转向经营租赁（BIT 计入资本支出）。 因此，第 26 财年的投资预期保持不变，但考虑到使用寿命变化对未来租赁分类的影响，目前预计报告的资本支出将为 1750 亿美元（此前为 1900 亿美元）。

391. 宝洁公告26财年及26Q2自然季度业绩：营收端增速创近5年新高，利润端持续承压🔥 [烟花]公司公告26财年（25Q3-26Q2）业绩，26全财年宝洁净销售额58

宝洁公告26财年及26Q2自然季度业绩：营收端增速创近5年新高，利润端持续承压🔥 [烟花]公司公告26财年（25Q3-26Q2）业绩，26全财年宝洁净销售额5888.93亿元，同比增长3%，可比增速1%；净利润1092.37亿元，同比基本持平。回顾近五年，除2023财年净利润小幅负增长外，集团多数财年销售与利润维持正增长或持平，26财年营收增速领跑近5年。 [烟花]分季度看，自然季度26Q2净销售额1434.68亿元，同比增长2%；净利润208.47亿元，同比大幅下滑15%。整体呈现增收不增利的趋势。

392. VF发布FY27Q1业绩 [Rose]7/29发布FY27Q1业绩：FY27Q1（2026/4~2026/6），公司整体收入16.7亿美元，同比-5%，剔除Di

VF发布FY27Q1业绩 [Rose]7/29发布FY27Q1业绩：FY27Q1（2026/4~2026/6），公司整体收入16.7亿美元，同比-5%，剔除Dickies后同比增长1%，超公司预期，主要系The North Face、Timberland及DTC渠道强劲表现。FY27Q1营业利润亏损8307万美元，亏损同比收窄，超公司预期（公司原预计亏损1亿美元）。调整后EPS亏损0.27美元，不及市场预期（市场预期亏损0.22美元）。 [庆祝]公司上调收入指引，预计FY27全年收入同比增长2%以上，维持调整后运营利润率约8%、自由现金流持平或增长的指…

393. 陈果：费半熊市越陷越深 纳斯达克危在旦夕 美国AI产业自Chatgpt以来历史性一刻：微软几乎是如期成为美国第一个下修AI CAPEX的大厂，且得到资本奖励，

陈果：费半熊市越陷越深 纳斯达克危在旦夕 美国AI产业自Chatgpt以来历史性一刻：微软几乎是如期成为美国第一个下修AI CAPEX的大厂，且得到资本奖励， 且很可能也不会是最后一个。 如我们之前所说，CSP至少一家会miss掉CAPEX，股价走势也显示资金预期职业经理人主导的微软下修资本开支计划概率最大。

394. 事实上，在北京时间今天凌晨3点前，美股三大指数仍处于拉升上涨的状态。尽管美联储最新利率决议中出现了不太常见的3张反对票（要求加息），但沃什在新闻发布会上闭口不谈

事实上，在北京时间今天凌晨3点前，美股三大指数仍处于拉升上涨的状态。尽管美联储最新利率决议中出现了不太常见的3张反对票（要求加息），但沃什在新闻发布会上闭口不谈下一次决议加息的前景，并一口咬定不给政策前瞻指引是有意为之。 美联储主席甚至还说道，近期美债收益率的快速上涨已经“帮美联储完成了相当多的工作”。但事实上，美债收益率的变动本身反映的就是市场对通胀和美国货币政策的预期，最终需要美联储通过加息/降息来实现。 说话之间，美国30年期国债收益率迈过5.2%关口，创2007年以来新高。

395. 花旗维持对美联储今年将三次降息的预测，分别在10月、12月和1月。

花旗维持对美联储今年将三次降息的预测，分别在10月、12月和1月。

396. 🔥【兴证通信】微软、Meta财报点评：AI变现持续验证，资本开支维持高位 [太阳] 微软：云业务超预期，后续仍有望加速。FY26Q4营收900亿美元，同比+18

🔥【兴证通信】微软、Meta财报点评：AI变现持续验证，资本开支维持高位 [太阳] 微软：云业务超预期，后续仍有望加速。FY26Q4营收900亿美元，同比+18%；Microsoft Cloud收入593亿美元，同比+27%，Azure同比+43%，高于市场预期。公司预计FY27Q1营收约904亿美元，Azure增速进一步提升至约45%，同时算力供给预计至少在2026年内仍然紧张，AI云需求保持强劲。 [太阳] 微软资本开支仍处高位。单季度CapEx约410亿美元，2026自然年预计约1750亿美元；虽然口径调整后低于此前约1900亿美元预期， 但主要…

397. 美股光通信龙头Lumentum已同意向磷化铟基板供应商AXT支付4,350万美元的初始定金

美股光通信龙头Lumentum已同意向磷化铟基板供应商AXT支付4,350万美元的初始定金

398. 【华润双鹤：拟以56.56亿元现金收购利尔化学23.5%股份】华润双鹤公告，拟以支付现金方式收购久远集团及化材科技合计持有的利尔化学23.50%股份，转让总价款

【华润双鹤：拟以56.56亿元现金收购利尔化学23.5%股份】华润双鹤公告，拟以支付现金方式收购久远集团及化材科技合计持有的利尔化学23.50%股份，转让总价款为56.56亿元。交易完成后，利尔化学控股股东将变更为华润双鹤，实际控制人将变更为中国华润。本次交易预计构成重大资产重组。利尔化学主要从事农药原药、制剂产品的研发、生产与销售，同步构建了合成生物制造产业平台，是国内最大的氯代吡啶类农药原药和制剂的生产企业，也是国内大规模的草铵膦、精草铵膦原药生产企业。通过本次交易，华润双鹤可快速实现合成生物技术产品的产业化落地

399. [红包]【申万TMT-海外科技】微软FY26Q4：Azure超预期，增长含金量较高+Capex ROI回暖 整体业绩：FY26Q1营收900亿美元（预期877亿

[红包]【申万TMT-海外科技】微软FY26Q4：Azure超预期，增长含金量较高+Capex ROI回暖 整体业绩：FY26Q1营收900亿美元（预期877亿），YoY+18%。生产力及流程业务营收378亿（预期373亿），YoY+14%; 微软智能云营收393亿（预期382亿），YoY+32%，其中Azure增速为43%（预期40%）。 微软智能云：Azure自FY26Q1增速低于预期以来，增速维持在37-39%，FY26Q4重新提速至43%，并指引FY27Q1加速至45%，增长迎来明显拐点。订单上，未履约义务为6780亿，剔除OpenAI后增长2…

400. 【国金计算机&科技】Microsoft 2026Q4：Azure AI加速商业化，资本开支持续扩张 【 云业务高速增长AI收入持续释放】 Microsoft F

【国金计算机&科技】Microsoft 2026Q4：Azure AI加速商业化，资本开支持续扩张 【 云业务高速增长AI收入持续释放】 Microsoft FY2026Q4实现营收约900亿美元，同比增长18%，调整后EPS 4.74美元，均超市场预期。Microsoft Cloud收入达到593亿美元，同比增长27%；其中Azure及其他云服务收入同比增长43%，全年Azure收入首次突破1000亿美元。受AI工作负载增长推动，Azure持续成为公司核心增长引擎，公司表示当前AI需求仍明显超过算力供给，数据中心、GPU、电力及网络基础设施成为主要约…

401. 【国泰海通通信】Meta：广告收入超预期，Capex下限继续上调0730 事件点评：Meta发布2026Q2财报，我们点评如下： 🎁Q2回顾：广告收入超彭博预期

【国泰海通通信】Meta：广告收入超预期，Capex下限继续上调0730 事件点评：Meta发布2026Q2财报，我们点评如下： 🎁Q2回顾：广告收入超彭博预期，利润率受费用拖累

402. Meta 26Q2财报利润显著低预期；FCF再度收紧同降91%，全年Capex指引小幅上调 🔥营收及利润： 26Q2营收608.0亿美元（in line），yo

Meta 26Q2财报利润显著低预期；FCF再度收紧同降91%，全年Capex指引小幅上调 🔥营收及利润： 26Q2营收608.0亿美元（in line），yoy+28%；

403. 【国金计算机&科技】Meta 2026Q2：广告增长强劲,AI投资加码利润与现金流承压 【 广告业务保持高增长利润短期承压】 Meta 2026Q2实现营收60

【国金计算机&科技】Meta 2026Q2：广告增长强劲,AI投资加码利润与现金流承压 【 广告业务保持高增长利润短期承压】 Meta 2026Q2实现营收608亿美元，同比增长28%，广告收入约594亿美元，同比增长27%，继续受益于广告需求增长及AI驱动的投放效率提升。用户侧，Family of Apps日活用户达到36亿，Instagram日活突破20亿，Threads月活达到5亿，社交生态持续扩张。受AI基础设施投入、员工调整成本及法律费用影响，公司Q2净利润158亿美元，同比下降14%，EPS 6.18美元低于市场预期，盈利能力短期承压，但广…

404. 📈 📌一、昨日热点 💼并购板块标的：爱丽家居 🛒消费板块标的：华天酒店、一鸣食品、东百集团 🎫摘帽板块标的：传智教育、东晶电子 🎬AI 影视板块标的：欢瑞世纪

📈 📌一、昨日热点 💼并购板块标的：爱丽家居

405. 7月FOMC按兵不动但整体鹰派，汇报一下我的想法 （1） 本期核心的信息点——委员会内部分歧历史性显性化 （1.1）三位即1/4的票委（地方联储主席Hammac

7月FOMC按兵不动但整体鹰派，汇报一下我的想法 （1） 本期核心的信息点——委员会内部分歧历史性显性化 （1.1）三位即1/4的票委（地方联储主席Hammack、Kashkari、Logan）反对按兵不动并支持本次加息，这三位在4月会议就表示希望在声明中删去鸽派表述，6月会议点阵图投了加息票，近期采访都比较鹰派，本次会议投票反对意味着从行动上进一步趋紧

406. 【中信医药】华润双鹤：拟56.56亿元现金收购利尔化学23.5%股份，助力打造合成生物标杆龙头企业 [玫瑰]事件：公司发布《》，拟以支付现金方式向四川久远投资控

【中信医药】华润双鹤：拟56.56亿元现金收购利尔化学23.5%股份，助力打造合成生物标杆龙头企业 [玫瑰]事件：公司发布《》，拟以支付现金方式向四川久远投资控股集团有限公司（转让20%）及四川化材科技有限公司（转让3.5%）收购利尔化学（002258.SZ）合计188,102,749股股份（占利尔化学总股本23.50%）。交易完成后，利尔化学控股股东由久远集团变更为华润双鹤，实际控制人变更为中国华润。 [玫瑰]交易价格：拟定每股转让价格30.07元，对应总价款约56.56亿元（其中久远集团约48.14亿元、化材科技约8.42亿元）。协议签署后至过户前…

407. [太阳]深度！AI服务器电容系列一：芯片侧供电升级，MLCC量价弹性先行 报告特色： 1）按“机柜级-电源级-芯片级”梳理电容配置方案，拆分LIC、薄膜、牛角、

[太阳]深度！AI服务器电容系列一：芯片侧供电升级，MLCC量价弹性先行 报告特色： 1）按“机柜级-电源级-芯片级”梳理电容配置方案，拆分LIC、薄膜、牛角、MLCC、钽电容、MLPC六类产品市场空间及弹性；

408. 领导，刚才大家反馈对于昨晚海外资产的走势有点迷糊，我再简单梳理一下： 第一步，拙劣的沃什。 想要打造通胀斗士的人设，但说多了反而欲盖弥彰、此地无银三百两，最终被

领导，刚才大家反馈对于昨晚海外资产的走势有点迷糊，我再简单梳理一下： 第一步，拙劣的沃什。 想要打造通胀斗士的人设，但说多了反而欲盖弥彰、此地无银三百两，最终被市场发现他明鹰实鸽的本质。

409. 🔔【华泰计算机-美股速递】ARM：FY27Q1业绩与指引均超预期，版税指引不及预期、AGI CPU未进一步更新，拖累盘后表现 🔥 业绩速览：授权与版税共同增长，

🔔【华泰计算机-美股速递】ARM：FY27Q1业绩与指引均超预期，版税指引不及预期、AGI CPU未进一步更新，拖累盘后表现 🔥 业绩速览：授权与版税共同增长，利润端显著超预期，版税业务指引低于预期 营收： 云AI驱动版税增长。FY27Q1总营收$12.89亿，yoy+22%，超预期1.81%；授权及其他收入$5.74亿，yoy+23%，超预期2.12%；版税收入$7.15亿，yoy+22%，超预期1.87%， 数据中心版税收入再次同比翻倍。

410. 永鼎股份（600105）：发布光芯片重大订单公告 🌟光芯片侧：7月29日晚间，公司发布重大订单公告，控股子公司鼎芯光电近一个月斩获两大客户大功率激光器芯片采购订

永鼎股份（600105）：发布光芯片重大订单公告 🌟光芯片侧：7月29日晚间，公司发布重大订单公告，控股子公司鼎芯光电近一个月斩获两大客户大功率激光器芯片采购订单，订单总额约11.33亿元，下游需求持续旺盛，有望增厚公司26、27年业绩。具体包括： [太阳]A客户含税金额为5.42亿元

411. 【长江社服】新东方26Q4业绩点评&教育投资观点更新推荐 新东方：教育主业增长强劲，收入利润指引乐观。FY26Q4，新东方实现净营收15.30亿美元，Non-G

【长江社服】新东方26Q4业绩点评&教育投资观点更新推荐 新东方：教育主业增长强劲，收入利润指引乐观。FY26Q4，新东方实现净营收15.30亿美元，Non-GAAP经营利润1.10亿美元，同比+34.7%，对应Non-GAAP经营利润率7.2%，同比+0.6pct。2026财年全年实现净营收56.61亿美元，同比+15.5%；Non-GAAP经营利润率同比提升1.7pct至13.0%。管理层预计2027财年收入同比增长14%-18%，预计可能超预期；K-12收入预计增长约20%，第一季度增速可能更高。公司2026财年已节省成本约1亿美元，2027财年…

412. 📰 💡【市场情绪】 💡隔夜联邦公开市场委员会维持利率不变，三名参会官员持异议，倾向加息 25 个基点。 💡沃什主席在新闻发布会中发表多项偏鸽言论，淡化和人工智能

📰 💡【市场情绪】 💡隔夜联邦公开市场委员会维持利率不变，三名参会官员持异议，倾向加息 25 个基点。

421. - 紫金黄金国际与Allied Gold（AAUC）经协商一致终止此前达成的全股份收购协议，原因是交割条件预计难以在截止日期前完成。紫金黄金国际转而以2.95亿

紫金黄金国际与Allied Gold（AAUC）经协商一致终止此前达成的全股份收购协议，原因是交割条件预计难以在截止日期前完成。紫金黄金国际转而以2.95亿美元、每股32.55加元的价格收购AAUC 9.2%股权，较此前44加元/股的报价折让26%。公司财务展望强劲，营收预计从2025年的53.83亿美元增长至2026年的84.02亿美元，EBIT利润率高达58%，盈利与现金流持续改善。 紫金黄金国际（Zijin Gold International，2899.HK）近日宣布与加拿大矿业公司 Allied Gold（AAUC）此前达成的全股份收购协议，…

422. - 紫金矿业宣布终止对Allied Gold的100%收购，同时改为通过定向增发以3.255亿加元(约2.95亿美元)认购其9.2%股权，预计为未来潜在合作铺路

紫金矿业宣布终止对Allied Gold的100%收购，同时改为通过定向增发以3.255亿加元(约2.95亿美元)认购其9.2%股权，预计为未来潜在合作铺路，地缘政治风险缓解后可能重启收购，维持买入评级及首选标的。 花旗于2026年7月29日发布关于紫金矿业(2899.HK)的快讯报告。主要要点如下： ：紫金矿业宣布终止对Allied Gold 100%股权的收购，原因是无法在截止日期前满足所有交割条件，且双方无需支付终止费。

423. 【摩根大通：韩国杠杆ETF平仓潮接近尾声】财联社7月29日电，摩根大通表示，自6月中旬以来，韩国股市经历的大规模去杠杆化显示，杠杆ETF的平仓已基本完成，对冲基

【摩根大通：韩国杠杆ETF平仓潮接近尾声】财联社7月29日电，摩根大通表示，自6月中旬以来，韩国股市经历的大规模去杠杆化显示，杠杆ETF的平仓已基本完成，对冲基金约完成了90%的去杠杆进程，杠杆水平也已回落至更合理的区间。摩根大通策略师Mixo Das等人在报告中写道，综合来看，韩国股市目前的仓位状况已颇具吸引力，同时估值偏低、盈利增长势头良好。“随着市场回调，这类资金规模目前已降至170亿美元，” 报告称，此前大量资金快速流入杠杆ETF的势头，近几日已明显放缓。不过，近期股价暴跌仍可能在未来几天引发进一步去杠杆。同时，考虑到美联储公开市场委员会会议存…

424. 【费城半导体指数跌幅扩大至4% 美光科技下跌5%】财联社7月29日电，费城半导体指数下跌4.00%，英伟达下跌2.98%，台积电下跌3.67%，博通下跌1.87

【费城半导体指数跌幅扩大至4% 美光科技下跌5%】财联社7月29日电，费城半导体指数下跌4.00%，英伟达下跌2.98%，台积电下跌3.67%，博通下跌1.87%，SK海力士下跌1.28%，美光科技下跌5%，美国超微公司下跌5.51%，英特尔下跌3.36%，阿斯麦下跌2.73%，泛林集团下跌5.28%，Arm Hol 想看更多请加V：xian20210130 dings下跌6.73%，闪迪下跌8.04%，高通下跌2.84%，迈威尔科技下跌4.82%，西部数据下跌0.68%。(来自财联社APP)

425. - AI已成为2026年中国贸易超预期增长的核心驱动力，贡献了上半年近一半的进出口增长（出口增长17.6%，进口增长26%）。AI贸易增长更多由价格上涨驱动而非

AI已成为2026年中国贸易超预期增长的核心驱动力，贡献了上半年近一半的进出口增长（出口增长17.6%，进口增长26%）。AI贸易增长更多由价格上涨驱动而非数量扩张，反映出市场供应紧张和产品升级。中国AI贸易深度嵌入亚洲供应链（70%以上与亚洲经济体相关），特别是集成电路等中间品贸易。大幅上调2026年全年贸易预测：出口增速从此前预测的3%上调至18%，进口增速从1.8%上调至24%。但净出口对实际GDP增长的贡献将从2025年的1.6个百分点降至0.8个百分点，表明国内需求需承担更多增长任务。非AI领域中，绿色产品（电池、光伏）和汽车（尤其是电动车和…

426. 如何把握本轮食品饮料行业行情？ 一鲸落，万物生：消费的9大看点 肉牛周期确立（二）：中报预喜，恰逢其时

如何把握本轮食品饮料行业行情？ 一鲸落，万物生：消费的9大看点 肉牛周期确立（二）：中报预喜，恰逢其时

427. - FOMC 7月会议将联邦基金利率目标区间维持在3.5-3.75%不变，但Hammack、Kashkari和Logan三位地区联储行长反对该决定，倾向加息25

FOMC 7月会议将联邦基金利率目标区间维持在3.5-3.75%不变，但Hammack、Kashkari和Logan三位地区联储行长反对该决定，倾向加息25个基点，会后声明较6月未做修改。 这是高盛（Goldman Sachs）于2026年7月29日发布的关于美联储FOMC 7月议息会议的快评报告。核心要点如下： ：FOMC将联邦基金利率目标区间维持在3.5-3.75%不变，未做调整。

428. 沃什如何改革美联储的通胀研究范式 针对本轮市场调整的交易面与基本面的五问五答

沃什如何改革美联储的通胀研究范式 针对本轮市场调整的交易面与基本面的五问五答

429. 盘前热点事件 一、昨日热点 并购：爱丽家居 消费：华天酒店、一鸣食品、东百集团 摘帽：传智教育、东晶电子 AI剧：欢瑞世纪 电力：中电鑫龙 锂电：金龙羽、孚日股

盘前热点事件 一、昨日热点 并购：爱丽家居

430. - 7月热浪推动PJM与ERCOT双双刷新历史用电峰值，但PJM日前电价因供应紧张飙至夏季纪录新高，而ERCOT因供应充足价格维持多年低位，数据中心需求正加速向

7月热浪推动PJM与ERCOT双双刷新历史用电峰值，但PJM日前电价因供应紧张飙至夏季纪录新高，而ERCOT因供应充足价格维持多年低位，数据中心需求正加速向德州转移。 本报告由高盛于2026年7月29日发布，聚焦美国两大电力批发市场PJM（中部大西洋）和ERCOT（德州）在极端高温下的供需表现： ：7月2日峰值负荷达168GW，刷新2006年166GW的历史纪录；7月15日再次发布高温预警。日前电价因阻塞加剧飙至夏季（6-8月）历史新高，超过此前夏季峰值的两倍。FERC于7月23日召开技术会议讨论拆分PJM服务区域及治理改革，并设9月底为解决方案截止日…

431. 周期周周谈：各行业更新 大摩闭门会：原材料、交运、保险、电力设备行业更新

周期周周谈：各行业更新 大摩闭门会：原材料、交运、保险、电力设备行业更新

432. 黄金珠宝 - 加盟连锁制的“固收+”属性如何理解？ 游戏大涨怎么看？高景气度、低估值、暑期旺季黄金配置窗口

黄金珠宝 - 加盟连锁制的“固收+”属性如何理解？ 游戏大涨怎么看？高景气度、低估值、暑期旺季黄金配置窗口

433. - 高盛将2026年Q2美国GDP增长预测从2.6%下调至1.8%（环比年率），低于市场共识0.2个百分点，但高于亚特兰大联储GDPNow模型0.3个百分点。下

高盛将2026年Q2美国GDP增长预测从2.6%下调至1.8%（环比年率），低于市场共识0.2个百分点，但高于亚特兰大联储GDPNow模型0.3个百分点。下调原因有二：一是周二公布的贸易和库存数据显示贸易逆差扩大、库存积累弱于预期，净出口预计拖累GDP 1.4个百分点，库存贡献仅0.3个百分点；二是纳入了战略石油储备（SPR）释放的影响。霍尔木兹海峡关闭后美国石油出口激增（出口增长预计+12.1%），但可出口石油主要来自SPR释放而非国内增产，SPR释放通过联邦非国防支出渠道被从GDP中扣除，因此预计联邦政府支出增速为-3.5%。尽管油价飙升对实际收入…

434. AI PCB 电话会 铜箔 树脂 电话会 mSAP＆PCB概况

AI PCB 电话会 铜箔 树脂 电话会 mSAP＆PCB概况

435. 算力浪潮新刚需：超级电容革新 AIDC供电架构 功能性湿电子化学品行业深度报告：产业链迭代与产品升级推动国产产品量价齐升

算力浪潮新刚需：超级电容革新 AIDC供电架构 功能性湿电子化学品行业深度报告：产业链迭代与产品升级推动国产产品量价齐升

436. 兆易创新 投资者交流会 跨境电商专家视角聊SHEIN

兆易创新 投资者交流会 跨境电商专家视角聊SHEIN

437. - 高盛发布ARM控股业绩初评：FY1Q实际收入$1.29亿、营业利润率41.2%、EPS $0.45，三项核心指标均超出高盛和市场预期；FY2Q收入指引中值$

高盛发布ARM控股业绩初评：FY1Q实际收入$1.29亿、营业利润率41.2%、EPS $0.45，三项核心指标均超出高盛和市场预期；FY2Q收入指引中值$1.38亿、EPS指引$0.47，亦高于市场预期。考虑到市场近期对ARM数据中心CPU业务放量已抱有较高预期，业绩超预期幅度有限，股价预计仅小幅上涨。后续电话会关注四大议题：AGI CPU供应情况、智能手机市场复苏可见度、数据中心份额提升、利润率走势。尽管业绩超预期，高盛仍维持卖出评级，12个月目标价$150，基于50倍正常化EPS $3.00。 高盛（Goldman Sachs）于2026年7月2…

438. CSP视角下，国内CPU市场供需解读 AI应用新“栋察——Work Agent，Coding之后的下一个场景

CSP视角下，国内CPU市场供需解读 AI应用新“栋察——Work Agent，Coding之后的下一个场景

439. #油价波澜再起，化工如何表现？ 中东冲突十字路口，油运或许“横竖受益”

#油价波澜再起，化工如何表现？ 中东冲突十字路口，油运或许“横竖受益”

440. - UBS首次覆盖SK海力士ADR，给予买入评级及204美元目标价。当前股价已较高点回调33%，但市场仅定价长期ROE为25.6%，远低于UBS预测的40.2%

UBS首次覆盖SK海力士ADR，给予买入评级及204美元目标价。当前股价已较高点回调33%，但市场仅定价长期ROE为25.6%，远低于UBS预测的40.2%。Agentic AI驱动存储需求大幅增长，2027年DRAM位元需求增速预计提升至36%（2026年为22%），NAND提升至23%。SK海力士在HBM领域保持领先地位，预计2026年市占率48%，2027年因三星追赶降至39%。公司自由现金流强劲（2026-2028E分别达188/320/374万亿韩元），有望在2H26启动股票回购（UBS预计12万亿韩元），长期股东回报率有望达自由现金流的50…

441. 外资TMT观点 | 费半抛售速...

442. - Citi维持Meta买入评级，目标价850美元（对应45.1%预期回报率），基于约23倍2027E GAAP EPS 37.74美元。Meta 2Q26营收

Citi维持Meta买入评级，目标价850美元（对应45.1%预期回报率），基于约23倍2027E GAAP EPS 37.74美元。Meta 2Q26营收608亿美元（同比+26.5%，剔除汇率），超FactSet一致预期约1%，广告业务表现强劲（广告曝光量+14%、广告价格+12%）；但GAAP EPS 6.18美元低于一致预期7.20美元，主要受24亿美元法律费用和11.8亿美元遣散费拖累。3Q26营收指引610-640亿美元，略低于一致预期。2026年费用指引收窄至1650-1690亿美元，资本开支指引收窄至1300-1450亿美元（下限上调）…

443. #【国金食饮】食品饮料观点0729：关注稳健类生息资产配置价值！ 🌟大众品板块尤其是调味品、软饮料、乳制品龙头普遍具备现金流稳定、资本开支有限、盈利波动较小等特

#【国金食饮】食品饮料观点0729：关注稳健类生息资产配置价值！ 🌟大众品板块尤其是调味品、软饮料、乳制品龙头普遍具备现金流稳定、资本开支有限、盈利波动较小等特点，具备扎实的分红基础及较强的股东回报意愿。当前A股股息率超过4%的标的主要包括伊利（5.5%）、洽洽（4.6%）、安井（4.6%）、千禾（4.5%）、天味（4.5%）等；H股股息率超过5%的标的主要包括统一（7.8%）、康师傅（7.5%）、颐海（6.2%）、卫龙（5.8%）。 🌟从26-27年两年视角来看，上述高股息公司仍具备收入增长潜力，部分企业利润有望快于收入释放、股息率具备较强确定性。其…

444. 【天风农业】超级牛周期已至！奶肉共振高弹性将至！ 1️⃣原奶：盈利拐点已至，奶价高点预期上修 超2年的长期深度亏损叠加疫病冲击产能持续出清，截至26年6月奶牛存

【天风农业】超级牛周期已至！奶肉共振高弹性将至！ 1️⃣原奶：盈利拐点已至，奶价高点预期上修 超2年的长期深度亏损叠加疫病冲击产能持续出清，截至26年6月奶牛存栏577.2万头，较24年2月存栏高点去化近11%。价格信号持续强化，最新主产区奶价3.05元/kg，较前期多周维持的3.03元/kg上涨，同比+0.3%。预计本轮奶价上行高度和持续性超原3.5元预期。

445. - 微软2026财年Q4业绩强劲，全面超预期：营收同比增长18%至900亿美元（高于市场预期3%），非GAAP EPS为4.74美元（vs 市场预期4.21美元

微软2026财年Q4业绩强劲，全面超预期：营收同比增长18%至900亿美元（高于市场预期3%），非GAAP EPS为4.74美元（vs 市场预期4.21美元）。Azure增长加速至43%（同比，按固定汇率），为四年来最快增速，超出预期330个基点。Copilot付费席位单季新增1000万，总数突破3000万。运营利润率45.1%，毛利率67.2%，均超预期。花旗维持Buy评级，目标价570美元（对应约25x FY28 GAAP PE），预期回报率46.9%。关键关注点为电话会上Azure指引和资本开支评论。 微软（MSFT）2026财年第四季度业绩全面…

446. [太阳]【晚间信息】 1、AI——月之暗面Kimi完成F轮超35亿美元融资，估值达到 350 亿美元。三星电机通知，自8月1日起MLCC产品出货价格将在现行基础

[太阳]【晚间信息】 1、AI——月之暗面Kimi完成F轮超35亿美元融资，估值达到 350 亿美元。三星电机通知，自8月1日起MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%；美能源公司拟投1000亿美元建设肯塔基数据园区 2、消费——国家药监局：鼓励化妆品新品在中国首发，扩大化妆品功效宣称评价试验方法接受范围。《上海市2026年消费品以旧换新自主品类补贴政策实施细则》印发

447. - SemiAnalysis对数据中心模块化建造方式进行深度拆解，核心结论：(1) 劳动力短缺（尤其是电工）是模块化加速的根本驱动力，预计2027年电工缺口将集

SemiAnalysis对数据中心模块化建造方式进行深度拆解，核心结论：(1) 劳动力短缺（尤其是电工）是模块化加速的根本驱动力，预计2027年电工缺口将集中爆发；(2) 模块化建设可将50MW液冷AI数据厅的建设窗口压缩约36%（7-9个月），每MW Capex降低约8%；(3) 模块化渗透率预计到2028年底将达30%+，其模块追踪模型覆盖61GW+容量和1000+站点；(4) Vertiv等OEM厂商通过全栈模块化方案将单MW价值捕获量从约350万美元提升至约700万美元（2倍提升）；(5) 80+厂商竞争格局中，形成三种集成模式：运营商主导、E…

448. 藤森庆子正式就任秘鲁总统，拟打击非法采矿及推动行政提效 📍秘鲁总统藤森庆子(Keiko Fujimori)于7月28日正式就任(任期于2031年结束)，她在就职

藤森庆子正式就任秘鲁总统，拟打击非法采矿及推动行政提效 📍秘鲁总统藤森庆子(Keiko Fujimori)于7月28日正式就任(任期于2031年结束)，她在就职演说中将公共安全列为首要目标，明确提出大力打击有组织犯罪、贩毒及非法采矿，并追查相关国内外犯罪集团及其资金网络；同时强调提升政府效能，提出重组公共行政、消除职能重叠、理顺部门职责，减少投资者面临的官僚负担，还将通过数字化及人工智能提高办事效率 📍据路透社报道，藤森就任延续了拉美政治右转趋势，但其需在分裂的国会及社会环境中建立信任。秘鲁当前规划矿业投资约640亿美元，藤森此前承诺通过快速审批机制及…

449. KIS将SK海力士的目标股价上调24%至470万韩元（今日收盘价：141万韩元） 📑韩国投资证券 📈SK 海力士（股票代码 000660） 📋2026 年第二季

KIS将SK海力士的目标股价上调24%至470万韩元（今日收盘价：141万韩元） 📑韩国投资证券 📈SK 海力士（股票代码 000660）

450. - 高盛David Mericle发布FOMC 7月会议快评。美联储维持基准利率不变，声明无实质性变化，且在新闻发布会上未给出政策指引或对通胀形势的解释。Ham

高盛David Mericle发布FOMC 7月会议快评。美联储维持基准利率不变，声明无实质性变化，且在新闻发布会上未给出政策指引或对通胀形势的解释。Hammack、Kashkari和Logan三位地方联储主席投反对票，支持加息。主席Warsh在新闻发布会上释放鸽派信号：一是淡化AI相关价格压力，二是将近期利率上升解读为经济强劲的表现而非市场预期加息，三是暗示市场利率上行可替代加息效果，四是提出更坚定地承诺通胀目标有助于通过降低通胀预期来压低通胀。债市也将本次会议视为鸽派。 高盛首席经济学家David Mericle于2026年7月29日发布FOMC…

451. 材料聚焦出海、国产替代和涨价链 太阳传统建材积极出海成为突破口。上半年国内房地产和基建投资萎靡拖累国内水泥、消费建材需求；而以非洲、中东、东南亚、中亚等为代表的

材料聚焦出海、国产替代和涨价链 太阳传统建材积极出海成为突破口。上半年国内房地产和基建投资萎靡拖累国内水泥、消费建材需求；而以非洲、中东、东南亚、中亚等为代表的海外地区，在人口持续增长、城镇化率稳步提升的刺激下，基础设施提升潜力巨大，对传统建材需求日益旺盛，吸引具有成本、渠道、技术等优势的企业积极出海。比如 华新建材 背靠大股东豪瑞集团，2025年公司完成尼日利亚资产交割，新增年产能1060万吨，海外版图持续扩大为业绩增长打下坚实基础； 科达制造 2016年通过与长期深耕非洲渠道的森大合作，成功打开非洲市场，截至2025年底，公司海外建材业务已在非洲7…

452. - Meta 2Q26营收好于预期但EPS因一次性费用不及预期。公司上调2026年资本开支下限至1300-1450亿美元，运营费用下限上调至1650-1690亿

Meta 2Q26营收好于预期但EPS因一次性费用不及预期。公司上调2026年资本开支下限至1300-1450亿美元，运营费用下限上调至1650-1690亿美元（包含24亿美元罚款），3Q26营收指引中点625亿美元略低于市场预期631亿和UBS预期639亿。2Q26广告业务表现强劲，广告收入FXN增长26%超预期。维持Buy评级，12个月目标价766美元，但成本压力和营收指引略显疲软或加剧市场对2027年EPS压缩的担忧。 UBS于2026年7月29日发布Meta Platforms（META）2Q26业绩速读报告。整体来看，，同时，且公司大幅上调2…

453. 【长江社服】新东方（EDU）发布2026财年Q4业绩 🌷第四季度：净营收15.30亿美元，同比+23.0%，高于此前指引的14.30亿至14.67亿美元；经营利

【长江社服】新东方（EDU）发布2026财年Q4业绩 🌷第四季度：净营收15.30亿美元，同比+23.0%，高于此前指引的14.30亿至14.67亿美元；经营利润8579.7万美元，同比扭亏为盈；归母净利润6218.2万美元，同比+775.8%；Non-GAAP归母净利润8776.0万美元，同比-10.5%。 🌷全年：净营收56.61亿美元，同比+15.5%；经营利润6.43亿美元，同比+50.2%；归母净利润4.75亿美元，同比+27.8%；Non-GAAP归母净利润5.71亿美元，同比+10.5%。截至2026年5月31日，现金、现金等价物和短期投…

454. 【国海化工&新材料】Bloom Energy Q2财报点评—高增长，全年业绩再上调，已获云厂商全面技术验证 [太阳]全面高增：收入、利润和现金流 Q2收入10.

【国海化工&新材料】Bloom Energy Q2财报点评—高增长，全年业绩再上调，已获云厂商全面技术验证 [太阳]全面高增：收入、利润和现金流 Q2收入10.65亿美元，同比+165.5%、环比+41.8%；产品收入9.35亿美元，同比+215.4%、环比+43.2%。GAAP/Non-GAAP毛利率33.4%/34.3%，环比+3.4/+2.8pct；Non-GAAP营业利润2.40亿美元、环比+84.8%，调整后EBITDA 2.53亿美元、环比+77.2%，经营现金流2.26亿美元，H1累计约3亿美元。

455. 【国泰海通医药】海外龙头—Fortrea 26Q2：BTB连续第四个季度保持在1.0x以上，上调全年收入及利润指引 [玫瑰]26Q2收入YoY -4.5%，Ad

【国泰海通医药】海外龙头—Fortrea 26Q2：BTB连续第四个季度保持在1.0x以上，上调全年收入及利润指引 [玫瑰]26Q2收入YoY -4.5%，Adjusted EBITDA YoY +6.9% [太阳]2026Q2实现收入6.78亿美元，YoY -4.5%、QoQ +6.6%；Adjusted EBITDA为5870万美元，YoY +6.9%，利润率同比提升约1.0pct至8.7%。

456. #监管

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457. [太阳]【中金电新】Bloom Energy 2Q26业绩概览 [玫瑰]1、公司公布2Q26业绩：收入10.65亿美元，同比+165.5%，GAAP毛利率同比提

[太阳]【中金电新】Bloom Energy 2Q26业绩概览 [玫瑰]1、公司公布2Q26业绩：收入10.65亿美元，同比+165.5%，GAAP毛利率同比提升6.7ppt至33.4%，非GAAP营业利润达2.40亿美元，调整后EBITDA达2.53亿美元，收入利润均超出预期。 [玫瑰]2、分业务板块看：

458. #三星 #黑毛

459. #市场

460. 【小熊团队】Meta 26Q2业绩快评：业绩低于预期，资本开支大幅增长

【小熊团队】Meta 26Q2业绩快评：业绩低于预期，资本开支大幅增长

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461. 【广发机械】光设备再强调：永鼎光芯片获大单，光设备景气度再验证 永鼎获光芯片大单。公司控股子公司“苏州鼎芯”于近一个月收到A客户、B客户关于大功率激光器芯片产品

【广发机械】光设备再强调：永鼎光芯片获大单，光设备景气度再验证 永鼎获光芯片大单。公司控股子公司“苏州鼎芯”于近一个月收到A客户、B客户关于大功率激光器芯片产品的采购订单，相关订单合计金额分别为5.42亿元人民币（含税）、0.87亿美元（含税）（折合人民币约5.91亿元），合计约11.33亿元人民币（含税），光景气度再验证。 继续强调光设备。光模块设备关注联讯仪器、罗博特科、华兴源创、猎奇智能、华盛昌（珈蓝特）、矽电股份、凯格精机、博众精工、奥特维、快克智能、科瑞技术、智立方、和林微纳等。

462. #Meta

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463. 【华创食饮】西麦食品：固本培元，乘势而上 食养长风起，燕麦+药食同源大健康赛道持续扩容。燕麦市场规模刚超百亿、对标海外提升潜力大；冲泡粉规模超250亿、增长势能

【华创食饮】西麦食品：固本培元，乘势而上 食养长风起，燕麦+药食同源大健康赛道持续扩容。燕麦市场规模刚超百亿、对标海外提升潜力大；冲泡粉规模超250亿、增长势能较好，空间看400亿+。 龙头归位、产品创新与渠道效率驱动份额持续提升。西麦深耕燕麦三十余年，2021年重回行业第一，近年线下市占率已接近30%。产品端持续创新，主业燕麦稳步向上，粉粉业务目标打造第二增长曲线、目前拓展成效良好。渠道端布局拓展和落地执行能力领先同业，市占率持续提升。

464. #彭博新闻 #市场

465. 【XB机械】20260729上纬新材调研反馈 具身智能机器人： 产品：聚焦C端消费级具身智能机器人，已布局Q1小尺寸个人机器人及T1轮式/人形可变形机器人，覆盖

【XB机械】20260729上纬新材调研反馈 具身智能机器人： 产品：聚焦C端消费级具身智能机器人，已布局Q1小尺寸个人机器人及T1轮式/人形可变形机器人，覆盖家庭陪伴、儿童教育、户外拍摄等场景，2026年计划推出2款产品，后续每年新增2-3款机器人型号。

466. #苹果

467. 传媒互联网反弹看什么【广发】 板块持仓历史低点，部分赛道利润释放+低估值+，关注修复～ 游戏：当前游戏核心驱动是估值修复和业绩相对确定性。板块估值5月以来持续交

传媒互联网反弹看什么【广发】 板块持仓历史低点，部分赛道利润释放+低估值+，关注修复～ 游戏：当前游戏核心驱动是估值修复和业绩相对确定性。板块估值5月以来持续交易在历史5%以下分位，且基本面年初至今预期基本保持不变，有反弹修复的需求。近期经营方面， 巨人网络 超自然迎来暑期季节性高点，后续增量或来自超自然海外本地化的流水爬坡，关注8-9月日本本地化活动， 恺英网络 暑期有望上线《》， 世纪华通 休闲产品流水持续增长，后续关注新SLG进展及股权激励落实。网易降本增效逐步兑现至业绩，后续关注27Q1《》等，此外关注三七、完美、吉比特。 基本面情况欢迎联系章驰

468. 💻【开源计算机】每日AI重点信息梳理|2026.07.29 大模型与AI应用进展 1️⃣AI短剧半年规模超220亿元，产业爆发重塑内容生产逻辑。 产业观点梳理

💻【开源计算机】每日AI重点信息梳理|2026.07.29 大模型与AI应用进展 1️⃣AI短剧半年规模超220亿元，产业爆发重塑内容生产逻辑。

469. 📌正如市场预期，美联储维持利率水平不变，本次决议投票结果出现 9:3 的分歧格局，洛根、哈马克与卡什卡里三名委员倾向上调利率 25 个基点。 📌会议召开前，市场

📌正如市场预期，美联储维持利率水平不变，本次决议投票结果出现 9:3 的分歧格局，洛根、哈马克与卡什卡里三名委员倾向上调利率 25 个基点。 📌会议召开前，市场定价年内加息概率大约为三分之一，本次最终选择不加息，初期带动各类资产走出偏鸽行情。 📌但在沃什召开记者发布会的过程中，股市、黄金以及 10 年期美债价格走势迅速反转。

470. #霍尔木兹海峡

471. 📌 💬“我们目前暂不提供 2027 年资本支出的具体展望。基础设施规划仍具备高度动态特征。我们当前的基础设施规划目标是最大限度提升 2026 年与 2027 年

📌 💬“我们目前暂不提供 2027 年资本支出的具体展望。基础设施规划仍具备高度动态特征。我们当前的基础设施规划目标是最大限度提升 2026 年与 2027 年的产能，同时保障我们能够灵活地在 2028 年及之后持续扩张。” 📌

472. 【HYDZ HL】希捷披露Q4 财报，业绩超预期，客户需求供不应求，HMAR商业化提速，继续看好HDD HMAR铲子股【深科达】 今日，希捷发布最新一季度财报，

【HYDZ HL】希捷披露Q4 财报，业绩超预期，客户需求供不应求，HMAR商业化提速，继续看好HDD HMAR铲子股【深科达】 今日，希捷发布最新一季度财报，总结来说业绩超预期，FQ4'26 调整后 EPS 达到$5.71(高于指引上限的 $5.20 和市场预期的$5.08)，创纪录的 52.7%非公认会计准则(non-GAAP)毛利率。FQ1'27 EPS 指引中值给到了 $7.30，环比增长30% 总结：

473. 【华源前瞻科技团队】富满微26中报解读—0730 [太阳]事件： 7月29日，富满微发布26年半年报，公司26H1实现收入6.78亿元（Yoy+77%），实现归

【华源前瞻科技团队】富满微26中报解读—0730 [太阳]事件： 7月29日，富满微发布26年半年报，公司26H1实现收入6.78亿元（Yoy+77%），实现归母净利润9100万（Yoy+353%），毛利率26.1%，净利率13.3%；其中，26Q2实现收入4.09亿元（Yoy+90.9%，Qoq+51.9%），实现归母净利润7000万（Yoy+754%，Qoq+241%），毛利率29.78%（Yoy+15.4pcts，Qoq+9.2pcts），净利率17.16%（Yoy+22.1pcts，Qoq+10%）

474. 【海外算力投资逻辑】更新260729：写在市场深度调整和fomc会议之前 近期，在宏观、地缘、杠杆等因素的影响下，从苹果针对mac等产品提价开始到meta宣布进

【海外算力投资逻辑】更新260729：写在市场深度调整和fomc会议之前 近期，在宏观、地缘、杠杆等因素的影响下，从苹果针对mac等产品提价开始到meta宣布进军云业务，全球ai硬件连续调整，并且本周呈现出加速下跌的趋势。 显然，问题的关键并不在大家热衷讨论的格局、降价、延期等，而本质是AI capex到底是否良性可持续，背后隐含着几个方面的争议：

475. #Global #美国

476. 【国泰海通】乳业板块A股+港股普涨，我们预计系周期催化+资金行为共同推动， 🥛 一方面，原奶周期上行确定性较强： 1、供给侧，散奶价格上行，26H2大概率进入原

【国泰海通】乳业板块A股+港股普涨，我们预计系周期催化+资金行为共同推动， 🥛 一方面，原奶周期上行确定性较强： 1、供给侧，散奶价格上行，26H2大概率进入原奶周期右侧。5月以来口蹄疫影响逐步淡化，奶牛存栏继续去化，当前正处夏季、奶牛热应激多发，共同制约供应量；8-10月上游进入又一年青储季，有望进一步推动存栏去化。

477. [礼物]涤纶长丝：价格补涨，价差拉大，全链去库 [烟花]原油企稳后，长丝出现补涨情况。截至2026年7月28日，PX/PTA/长丝POY/DTY/FDY/短纤价

[礼物]涤纶长丝：价格补涨，价差拉大，全链去库 [烟花]原油企稳后，长丝出现补涨情况。截至2026年7月28日，PX/PTA/长丝POY/DTY/FDY/短纤价格分别为8056/5765/8500/9450/8650/7520元/吨，桶周度同比-3.4%/-5.5%/+1.8%/+1.1%/+1.1%/-2.4%%。长丝价差拉开，PTA/长丝POY/DTY/FDY/短纤价差分别为-25/824/474/274/-356元/吨，周度同比-146/+392/-50/+342/+67元/吨。 [烟花]检修集中+行业协同，开工维持偏低水平。PX/PTA/长丝/…

478. 【东方零售美护】美护板块点评-20260729 机构持仓降至近十年底部，悲观预期与板块估值出清充分 Q2零售美护板块的基金持仓已骤降至近十年底部位置，其中美护板

【东方零售美护】美护板块点评-20260729 机构持仓降至近十年底部，悲观预期与板块估值出清充分 Q2零售美护板块的基金持仓已骤降至近十年底部位置，其中美护板块实配比例已低至0.04%，超配比例为-0.12%，资金筹码结构极其干净。

479. 【国联民生计算机】🚀Kimi K3 License收费模式激活SOTA开源大模型巨大商业空间，首推【智谱】与算力租赁龙头 [太阳]大模型商业化闭环标志性事件：K

【国联民生计算机】🚀Kimi K3 License收费模式激活SOTA开源大模型巨大商业空间，首推【智谱】与算力租赁龙头 [太阳]大模型商业化闭环标志性事件：Kimi K3 License发布 1）Kimi K3 License是什么

480. 🐮【奶牧共振 | 持续推荐】奶价拐点已至，看好牧场业绩改善、乳企竞争缓和&深加工增量 🥛散奶价格在Q2以来持续上涨，较往年提前，部分地区反超合同奶价，后续有望继

🐮【奶牧共振 | 持续推荐】奶价拐点已至，看好牧场业绩改善、乳企竞争缓和&深加工增量 🥛散奶价格在Q2以来持续上涨，较往年提前，部分地区反超合同奶价，后续有望继续上行。随着临近中秋备货，散奶价格也或带动合同牧场定价。与此同时，经营低效的社会牧场存栏仍有保持去化。 供需拐点已至。 🐮头部乳企为应对后续旺季备货，及时调整收奶策略，改变过去限量的同时，给予一定夏季补贴，稳定合作牧场，减少散奶外流。

481. #长鑫科技

482. 【国金电新】宏发股份26半年报业绩点评：盈利持续改善，在手订单新高[庆祝]260729 1H26实现营业收入110亿元，同比+32%（产品涨价贡献约10pct）

【国金电新】宏发股份26半年报业绩点评：盈利持续改善，在手订单新高[庆祝]260729 1H26实现营业收入110亿元，同比+32%（产品涨价贡献约10pct），归母净利润11.6亿元，同比+20%，毛利率32.7%，同比-1.6pct；Q2实现营业收入59亿元，同比+35%，归母净利润6.7亿元，同比+21%，毛利率33.2%，同比-1.5pct，环比+1.1pct。 继电器多下游持续景气 功率、新能源、高压直流、工业下游增长强劲（yoy+40%以上），汽车、电力、信号同样增长较快（yoy+20%以上）； 公司在手订单创新高 普遍覆盖3-6个月生产周…

483. 🐴【中信建投 大消费&食饮||杨骥】观点：资金再平衡， 消费先加配【红利加强股】——白酒、乳业、出海、零售变革 食饮板块主要推荐 [玫瑰]白酒：十年周期大底、复

🐴【中信建投 大消费&食饮||杨骥】观点：资金再平衡， 消费先加配【红利加强股】——白酒、乳业、出海、零售变革 食饮板块主要推荐 [玫瑰]白酒：十年周期大底、复苏第一阶段配两头；推荐 茅台、古井、迎驾

484. #拥挤度

485. GoTo 2026年第2季度业绩电话会纪要 / Unilever(UL)FY2026Q2业绩会纪要 /

GoTo 2026年第2季度业绩电话会纪要 / Unilever(UL)FY2026Q2业绩会纪要

486. 行云科技：VB客户新订单增长至30亿 公告新订单，和VB客户从10亿增加到30.5亿，采购设备从128台增加到256台，且产品涨价：1已交付的部分涨价21%，2

行云科技：VB客户新订单增长至30亿 公告新订单，和VB客户从10亿增加到30.5亿，采购设备从128台增加到256台，且产品涨价：1已交付的部分涨价21%，2新增部分涨价36%，3叠加token收费模式 Kimi大模型在F 轮最终融资超过 35 亿美元，投后估值达到 350 亿美元，今年 8 月启动的 G 轮融资也随之提前开始，投前估值已经升至 500 亿美元

487. 中国HNB意见稿正式公布，市场放开在即 [太阳]事件：《》国家标准的征求意见稿正式公布，意见截止日期为2026年9月26日，国标拟实施日期为发布后6个月。考虑到

中国HNB意见稿正式公布，市场放开在即 [太阳]事件：《》国家标准的征求意见稿正式公布，意见截止日期为2026年9月26日，国标拟实施日期为发布后6个月。考虑到市场目前无HNB产品、无需过渡期，我们判断26年底-27年初有望看到HNB产品正式在国内落地。 [玫瑰]国标核心定义：

488. 弘亚数控推荐：成长性红利股，向全球木工机械龙头迈进 我们最近在周推荐中新增推荐【弘亚数控】，有成长性的红利股，基本面稳步修复。26年初公司发布股权激励+股东增持

弘亚数控推荐：成长性红利股，向全球木工机械龙头迈进 我们最近在周推荐中新增推荐【弘亚数控】，有成长性的红利股，基本面稳步修复。26年初公司发布股权激励+股东增持，7月初转债还完、前期交易层面的压力全部出清释放。往后看，国内企稳转正+海外增长，现金流与分红可观。当下建议积极关注配置！

489. 【鸿仕达】调整过度，明年15xPE的英伟达+海思链设备商 [红包]公司业绩今年有望释放1.5亿，同比翻倍，主要靠rubin设备，明年叠加国内盛合、渠梁等有望达4

【鸿仕达】调整过度，明年15xPE的英伟达+海思链设备商 [红包]公司业绩今年有望释放1.5亿，同比翻倍，主要靠rubin设备，明年叠加国内盛合、渠梁等有望达4-5亿。本轮下跌系次新量化+AI链情绪杀跌所致。 [礼物]NV链Rubin系列的socamm设备+Tim2点胶设备，独供纬创资通。今年已有近5亿订，50%毛利率；

490. 罗曼股份：坚定强推！端侧推理稀缺优质标的，跟随板块深度调整后空间更大 [玫瑰]公司股价-8%，目前市值较前期高点回调50%左右，我们判断主要是因为市场风格所致，

罗曼股份：坚定强推！端侧推理稀缺优质标的，跟随板块深度调整后空间更大 [玫瑰]公司股价-8%，目前市值较前期高点回调50%左右，我们判断主要是因为市场风格所致，基本面无明显变化。公司是端侧推理优质稀缺标的，当前时点继续坚定看好。 [太阳]根据公司业绩预告测算，Q2单季度公司AIDC服务业单季度交付量和利润水平环比Q1改善，体现Q1执行滞后的项目在2026Q2得到明显改善。目前公司在手订单+框架协议660亿元，判断2026H2公司AIDC业务交付有望进一步改善，全年预计AIDC业务利润5亿元，提供良好安全边际。

491. 低位汽车/物理AI标的推荐： 【地平线机器人】智驾格局日渐清晰，公司HSD性能优异，BYD配套实现突破，智驾IP/芯片/算法全布局； 【Momenta】业绩高增

低位汽车/物理AI标的推荐： 【地平线机器人】智驾格局日渐清晰，公司HSD性能优异，BYD配套实现突破，智驾IP/芯片/算法全布局； 【Momenta】业绩高增长，商业临近闭环，L2+，Robotaxi，Robovan全布局；

492. 周六福推荐更新 [太阳]动销更新 公司线下门店5月同店20%增长、6月同店双位数增增长、7月进入淡季面临极端天气仍保持个位数正增长，韧性较强。合资公司喵记主营线

周六福推荐更新 [太阳]动销更新 公司线下门店5月同店20%增长、6月同店双位数增增长、7月进入淡季面临极端天气仍保持个位数正增长，韧性较强。合资公司喵记主营线上渠道投资金销售，4-7月月均流水7亿元左右，换算到贡献给公司的净利率大概在0.5%左右，全年有望创造可观增量。

493. 【国金商社】小商品城：风格偏移红利占优，关注底部低估值布局机会！ 🔥 小商品城大涨+6.5%！ Q3 市场内外环境有望趋向风格平衡，小商品城作为低估值+高分红+

【国金商社】小商品城：风格偏移红利占优，关注底部低估值布局机会！ 🔥 小商品城大涨+6.5%！ Q3 市场内外环境有望趋向风格平衡，小商品城作为低估值+高分红+业绩确定性出海龙头标的，是直接受益方向！

494. 从我的角度来看，市场对超大规模信用利差扩大的反应过度了。TL;DR 现货定价租用GPU计算能力远高于合同价格，这意味着超大规模运营商在运营现金流加速的同时盈利不

从我的角度来看，市场对超大规模信用利差扩大的反应过度了。TL;DR 现货定价租用GPU计算能力远高于合同价格，这意味着超大规模运营商在运营现金流加速的同时盈利不足，而运营现金流加速是AI资本支出的低估资金来源。 GPU租赁现货价格至少是合同价格的2倍这一事实，是关于超大规模信用讨论中缺失的一环，也是此次抛售背后唯一的基本面因素。多家私人公司计划在合同到期后将计算支出每GPU至少增加2倍，其中一些公司已公开讨论此事。 随着合同到期，超大规模增长率将继续加速，因为其计算安装基数的重新定价将更高。使用估计值和实际值的混合，超大规模运营现金流增长预计将从202…

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495. 科锐国际底部持续强call📈 [玫瑰]业绩韧性强：预计Q2收入增长15%-20%，业绩增速20%+。Q2灵工人头净增1700多人，风电领域客户贡献明显增量；猎头

科锐国际底部持续强call📈 [玫瑰]业绩韧性强：预计Q2收入增长15%-20%，业绩增速20%+。Q2灵工人头净增1700多人，风电领域客户贡献明显增量；猎头底部复苏、延续Q1增长、人效进一步提升；禾蛙offer收入金额翻倍增长；AI产品已存在强付费意愿客户、预计今年产生收入。 [玫瑰]板块情绪修复：此前市场担心AI发展长期会压缩招聘中介价值、减少企业用工需求，全球人服龙头估值承压。近期板块悲观情绪有所修复，全球人服龙头Adecco、Manpower、RHI等股价均有明显反弹。科锐的α：线下技术岗占比高+拥抱AI开源节流+中资出海全球化人力服务。公司…

496. 这个位置，继续坚定强推影视板块，安徽卫视这种官方媒体上线AI影视剧是一个标志性的事件，显示中国AI影视政策大力支持，未来AI影视有望成为AI编程后新的AI应用主

这个位置，继续坚定强推影视板块，安徽卫视这种官方媒体上线AI影视剧是一个标志性的事件，显示中国AI影视政策大力支持，未来AI影视有望成为AI编程后新的AI应用主战场，而今天《》票房全线飘红，很多IMAX厅全员满座，很久没看到这个情景了，行业景气度堪比23年8月，23年8月市场调整时，影视板块表现极为出色！另外，此次CJ游戏展，主题是AI游戏，游戏板块绝对底部，也继续强推，而分众出版等高股息公司也在反弹趋势中，8月，有望复制23年影视带动传媒反弹！（招商传媒）

497. 【国科天成】交流要点0729 1、经营情况：公司基本面，消息面，人员没有任何变化 2、下跌：可能因为研发项目涉及光刻机光学镜头，导致下跌 3、增持：董事长增持价

【国科天成】交流要点0729 1、经营情况：公司基本面，消息面，人员没有任何变化 2、下跌：可能因为研发项目涉及光刻机光学镜头，导致下跌

498. 【九州一轨】子公司拟购不超6亿元设备扩充晶圆隐切产能。 项目核心聚焦先进激光隐形切割加工服务，预计于2027年第一季度完成生产线建设并逐步投产。 项目全面建成后

【九州一轨】子公司拟购不超6亿元设备扩充晶圆隐切产能。 项目核心聚焦先进激光隐形切割加工服务，预计于2027年第一季度完成生产线建设并逐步投产。 项目全面建成后，主要切割加工规格8/12英寸硅光芯片、硅陪条，主要下游客户为光模块厂商和芯片制造商，可为客户提供半导体晶圆高精度隐形切割（分割）、开槽、分选等业务。

499. 韩国调整至今，我们从场内直观的数据来看，两融确实有下降，但是市场关注度比较高的杠杆etf，无论是香港本土的产品，还是韩国后期创设的产品，份额的下降似乎都不明显，

韩国调整至今，我们从场内直观的数据来看，两融确实有下降，但是市场关注度比较高的杠杆etf，无论是香港本土的产品，还是韩国后期创设的产品，份额的下降似乎都不明显，甚至阶段性韩国的份额随着下跌还有抬头的迹象，说明客户在下跌中出现加仓。我们预计有可能韩国的杠杆更多在于场外，而非场内市场。

500. 📈 📌FY27 资本支出：预计同比增长 📌第一季度收入：89.85 亿美元 - 90.95 亿美元（市场预期 89.63 亿美元） 📌第一季度 Azure 及其

📈 📌FY27 资本支出：预计同比增长 📌第一季度收入：89.85 亿美元 - 90.95 亿美元（市场预期 89.63 亿美元）

501. 晶苑国际：α端重大利好，β端市场风格顺风，拐点已至建议重点关注~ α端：26H1上调业绩预期，归母净利润预计有双位数增长(此前预计中高单）；下半年预计低基数加持

晶苑国际：α端重大利好，β端市场风格顺风，拐点已至建议重点关注~ α端：26H1上调业绩预期，归母净利润预计有双位数增长(此前预计中高单）；下半年预计低基数加持下，收入利润都有双位数增长； 运动客户订单超预期，产品结构持续优化：阿迪达斯订单增速20%+（收入占比6%），耐克增速30%+（收入占比3%），迪卡侬增速60%+（收入占比4%），北面订单高增；

502. 🔥【国科天成】大跌点评：重视被量化错杀的投资机遇 公司28日（昨天）交流活动纪要，提及“光刻机”相关字眼，实际描述为：当前以红外镜片为主，光刻机产品正在测试。今

🔥【国科天成】大跌点评：重视被量化错杀的投资机遇 公司28日（昨天）交流活动纪要，提及“光刻机”相关字眼，实际描述为：当前以红外镜片为主，光刻机产品正在测试。今天伴随光刻机板块大跌，公司股价 或被量化错杀，与基本面无关。 ❗️回调即买点，按27年7亿利润/30倍PE，对应210亿市值，底部位置，看翻倍空间！

503. 【广发纺服】晶苑国际：大涨，重大利好，坚定看好，重申推荐！ 据悉，公司二季度业绩环比一季度有望继续向上，中报业绩有望超预期！ 此外，考虑到去年H2受多方面影响，

【广发纺服】晶苑国际：大涨，重大利好，坚定看好，重申推荐！ 据悉，公司二季度业绩环比一季度有望继续向上，中报业绩有望超预期！ 此外，考虑到去年H2受多方面影响，基数前高后低，今年下半年业绩增长有望进一步提速！

504. 📌微软资本开支相关解读存在难点，管理层将数据中心以及办公楼的使用年限从 15 年延长至 25 年。 📌这会对资本开支统计造成影响，更多支出将从融资租赁（计入资本

📌微软资本开支相关解读存在难点，管理层将数据中心以及办公楼的使用年限从 15 年延长至 25 年。 📌这会对资本开支统计造成影响，更多支出将从融资租赁（计入资本开支）转变为经营租赁（经营租赁纳入资本开支统计）。 📌因此，2026 自然年投资预期维持不变，但是受使用年限调整对未来租赁分类产生的影响，披露口径的资本开支预期调整至 1750 亿美元（此前预期为 1900 亿美元）。

505. [烟花] 新大陆 稀缺的高成长+低估值+高分红，底部独家重点推荐！20260729 核心逻辑 低估值&高红利+出海业务加速扩张。 1) 出海业务Q2继续环比加速

[烟花] 新大陆 稀缺的高成长+低估值+高分红，底部独家重点推荐！20260729 核心逻辑 低估值&高红利+出海业务加速扩张。 出海业务Q2继续环比加速！存储涨价带来的负面影响逐渐消化，新大陆的利润的悲观预期有望修复。

506. 📌 📌“需求持续超过可用供应。当我们实现效率提升时，这些收益在当季就能迅速转化为营收。” 📌“我们专注于从现有集群的所有资源中获取更高价值。这适用于 CPU 集

📌 📌“需求持续超过可用供应。当我们实现效率提升时，这些收益在当季就能迅速转化为营收。” 📌“我们专注于从现有集群的所有资源中获取更高价值。这适用于 CPU 集群和 GPU 集群的效率提升。”

507. 📰 📌“客户需求持续超过供应。” 📌“即使第四季度末表现强劲，我们仍预计上半年增长将加速。” 📌“我们预计第一季度 Azure 收入按固定汇率计算将增长 45%

📰 📌“客户需求持续超过供应。” 📌“即使第四季度末表现强劲，我们仍预计上半年增长将加速。”

508. 【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪0729：硅片价格跌破成本线，观望行业会议动向 截至7月29日，本周硅片价格下跌，其余环节价格持稳。复投料3.20万元/吨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪0729：硅片价格跌破成本线，观望行业会议动向 截至7月29日，本周硅片价格下跌，其余环节价格持稳。复投料3.20万元/吨、182硅片0.8元/片、TOPCon电池片/组件0.27/0.72元/W。 价格涨跌幅

509. 【开源海外|万物新生】如何理解存储涨价对二手3C的影响？ 存储涨价传导链条：存储价格上涨→新机成本及售价上升→消费者延长换机周期/转向二手→二手机需求增加；同时

【开源海外|万物新生】如何理解存储涨价对二手3C的影响？ 存储涨价传导链条：存储价格上涨→新机成本及售价上升→消费者延长换机周期/转向二手→二手机需求增加；同时以旧换新减少、二手机供给收紧→二手机价格上涨。 ＃二手手机价格受两个核心因素影响：

510. 【宏发股份】26H1业绩点评：超预期，下半年盈利有望持续提升！-0729 业绩超预期 26H1收入110.22亿元，同比+32.05%；归母净利润11.56亿元

【宏发股份】26H1业绩点评：超预期，下半年盈利有望持续提升！-0729 业绩超预期 26H1收入110.22亿元，同比+32.05%；归母净利润11.56亿元，同比+19.89%。单Q2收入59.14亿，同比增长35.52%；归母净利润6.72亿元，同比增长21.45%。整体来看业绩表现超预期，收入高增主要系：下游需求增长+市占率提升+产品提价，利润主要受汇兑影响（26H1接近1亿）。预计二季度涨价因素预计贡献10%左右的增长，三四季度价格传导持续，盈利会继续向上。

511. #Meta

512. 【国泰海通计算机】明略科技收购普联软件股份19.07%，共同拓展AI原生企业管理应用 根据普联软件及明略科技公告，明略科技全资附属公司明略昭辉与普联软件蔺国强、

【国泰海通计算机】明略科技收购普联软件股份19.07%，共同拓展AI原生企业管理应用 根据普联软件及明略科技公告，明略科技全资附属公司明略昭辉与普联软件蔺国强、王虎等人订立股份转让协议，转让普联软件股份共0.75亿股，总现金代价8.59亿元（相当于每股11.38元）。 完成后明略科技将持有普联软件19.07%股份，普联软件实控人变更为吴明辉，明略昭辉承诺权益变动完成后36个月内，不存在通过普联软件重组上市或注入关联方资产的计划或安排。

513. 📰 💡尽管三位委员力主加息，但美联储公开市场委员会（FOMC）维持利率目标区间不变，仍为 3.5% 至 3.75%。 💡尽管多数委员决定维持利率不变，但会议显示

📰 💡尽管三位委员力主加息，但美联储公开市场委员会（FOMC）维持利率目标区间不变，仍为 3.5% 至 3.75%。 💡尽管多数委员决定维持利率不变，但会议显示，三位委员倾向于加息 25 个基点。

514. 📋 💡我们预计 2026 年第三季度总营收区间为 610 亿至 640 亿美元。基于当前汇率水平，业绩指引假设外汇因素将对总营收同比增速形成大约 1 个百分点的

📋 💡我们预计 2026 年第三季度总营收区间为 610 亿至 640 亿美元。基于当前汇率水平，业绩指引假设外汇因素将对总营收同比增速形成大约 1 个百分点的拖累。 💡我们上调费用预期下限，纳入二季度确认的 24 亿美元法律诉讼相关支出。目前我们预计 2026 全年总费用区间为 1650 亿至 1690 亿美元。

515. 📊 📈标普 500 指数下跌 152 个基点，收盘报 7316 点，尾盘委托卖单规模达 19 亿美元。纳斯达克综合指数下跌 206 个基点，报 27192 点；

📊 📈标普 500 指数下跌 152 个基点，收盘报 7316 点，尾盘委托卖单规模达 19 亿美元。纳斯达克综合指数下跌 206 个基点，报 27192 点；罗素 2000 指数下跌 166 个基点，报 2904 点；道琼斯指数下跌 219 个基点，报 51594 点。全美各美股交易所合计成交 178.45 亿股，而年初至今日均成交量为 193.31 亿股。VIX 恐慌指数上涨 12.47 个基点，报 20.48；WTI 原油上涨 6.81 个基点，报 84.71 美元；美国 10 年期国债收益率上行 0.075 个基点，至 4.6813%；黄金上涨…

516. 宏发股份26H1点评：业绩符合市场预期，AIDC打开成长空间 事件：公司26H1营收110.2亿元，同比+32%；归母净利润11.6亿元，同比+20%；其中26

宏发股份26H1点评：业绩符合市场预期，AIDC打开成长空间 事件：公司26H1营收110.2亿元，同比+32%；归母净利润11.6亿元，同比+20%；其中26Q2营收59.1亿元，同环比+36%/+16%；归母净利润6.7亿元，同环比+21%/+39%。26H1毛利率32.7%，同比-1.6pct，归母净利率10.5%，同比-1.1pct；26Q2毛利率33.2%，同环比-1.5/+1.1pct，归母净利率11.4%，同环比-1.3/+1.9pct。公司当前在手订单创新高，Q2利润率环比明显改善，我们认为系1）产品涨价落地；2）原材料价格压力缓解；3…

517. 【长江电新】海亮股份：增持甘肃海亮至67%，铜箔/美国/AI铜基三线齐发！ 1、公司发布公告拟以现金9.72亿元收购控股股东海亮集团所持甘肃海亮18.6916%

【长江电新】海亮股份：增持甘肃海亮至67%，铜箔/美国/AI铜基三线齐发！ 1、公司发布公告拟以现金9.72亿元收购控股股东海亮集团所持甘肃海亮18.6916% 股权，交易完成后公司对甘肃海亮的持股比例由 48.60% 提升至 67.29%。2023年11月甘肃海亮通过增资扩股引入战投，本次反向收购标志公司对铜箔业务的控制权与并表权重的双重加强。经营端，甘肃海亮1-5月实现归母净利润2.56亿元，同比+510%；1-5月出货量在3.6万吨左右，经营性单吨盈利在7k+，预计8月份盈利能力进一步提升。 2、公司正处于多业务共振加速期。

518. 美联储议息会议点评20260730: 【FOMC点评】美联储最终选择在市场预期可能加息后按兵不动，出现三张反对票，凯文沃什在发布会上信息量较低，对于重要问题回答

美联储议息会议点评20260730: 【FOMC点评】美联储最终选择在市场预期可能加息后按兵不动，出现三张反对票，凯文沃什在发布会上信息量较低，对于重要问题回答模棱两可，既反复强调对通胀的关注又在通胀计量方式上留有余地，也回避评论美联储内部观点和冲突。既没有对于按兵不动的理由做充分的解释，又没有传达对于后续行动的真实预期。最终市场定价为政策短期无行动下（也无解释下），长期通胀可能会上行。利率曲线大幅变陡。 【资产价格】

519. 【长江电新】宏发股份2026中报分析：多下游景气共振，毛利率逐步修复 1、公司发布2026年中报：2026H1营收110亿元，同比+32%；归母11.56亿元，

【长江电新】宏发股份2026中报分析：多下游景气共振，毛利率逐步修复 1、公司发布2026年中报：2026H1营收110亿元，同比+32%；归母11.56亿元，同比+20%。其中，2026Q2营收59亿元，同比+35.5%；归母6.7亿元，同比+21%；扣非6.5亿元，同比+19%。 2、收入端，公司26Q2收入同比增长36%，相比Q1增速进一步提速，我们认为主要受益于原材料传导涨价，以及份额持续提升。分产品看，各个下游均实现增长，其中高压直流、工控、电力、功率继电器预计保持较快增长，新产品中低压成套、熔断器、薄膜电容器、连接器预计实现高增长。

520. 【国泰海通通信】微软：云营收超预期，Azure持续加速 0730 事件：7月30日上午，微软公布FY26 Q3业绩和电话会。整理如下： [烟花]财务指标对比：实

【国泰海通通信】微软：云营收超预期，Azure持续加速 0730 事件：7月30日上午，微软公布FY26 Q3业绩和电话会。整理如下： [烟花]财务指标对比：实际 vs 预测

521. 📑 💡我们认为这次（AMZN 尚未出，我们相对乐观）CSP 整体业绩基本符合我们预期（AI 需求大幅拉动云大幅 beat，广告 inline，微软下季度明显加速

📑 💡我们认为这次（AMZN 尚未出，我们相对乐观）CSP 整体业绩基本符合我们预期（AI 需求大幅拉动云大幅 beat，广告 inline，微软下季度明显加速），同时，CSP 普遍没有给出 27 年数字的 Capex 指引。 💡为什么都不给 2027？三个可能的原因：

522. 【小熊团队】Meta 26Q2业绩快评：业绩低于预期，资本开支大幅增长 [玫瑰]26Q2 Meta收入符合预期，EPS略低于预期。26Q2 Meta实现收入60

【小熊团队】Meta 26Q2业绩快评：业绩低于预期，资本开支大幅增长 [玫瑰]26Q2 Meta收入符合预期，EPS略低于预期。26Q2 Meta实现收入608.01亿美元，同比+28%、环比+8%，基本符合预期（602.73亿美元）；实现净利润158.48亿美元，同比-41%、环比-14%，低于市场预期（185.90亿美元）；实现EPS 6.18美元，同比-41%、环比-13%，低于市场预期（7.21美元），主要由于24亿美金诉讼费用、11.8亿美金遣散费等。 [玫瑰]业绩指引略低于市场预期，维持全年营业利润高于2025年指引。公司指引26Q3收入…

523. 📑 💡微软 (MSFT) 在公布 2026 财年第四季度业绩后盘上涨 3%：Azure 收入同比增长 43%（按固定汇率计算），高于此前 39-40% 的预期，

📑 💡微软 (MSFT) 在公布 2026 财年第四季度业绩后盘上涨 3%：Azure 收入同比增长 43%（按固定汇率计算），高于此前 39-40% 的预期，且较上一财年第三季度的 39% 有所加速增长。 💡股价上涨可能反映了 Azure 稳健增长、商业云业务加速发展以及付费 Copilot 席位突破 3000 万（净增 1000 万，上一财年第三季度为 500 万）等利好消息，但部分即将发布的第一财年 Azure 业绩指引以及商业预订 / RPO 增长不均衡所抵消。

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