【国金商社】小商品城：风格偏移红利占优，关注底部低估值布局机会！ 🔥 小商品城大涨+6.5%！ Q3 市场内外环境有望趋向风格平衡，小商品城作为低估值+高分红+
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【国金商社】小商品城：风格偏移红利占优，关注底部低估值布局机会！
🔥 小商品城大涨+6.5%！ Q3 市场内外环境有望趋向风格平衡，小商品城作为低估值+高分红+业绩确定性出海龙头标的，是直接受益方向！
义乌外贸增速显著修复、景气度无需担忧。根据海关统计，义乌1-6 月出口 4207.2 亿元，同比 + 17.3%；单季度测算5月义乌全市出口同比约+18.6%，6月同比增速约 32%-35%，受欧洲清凉家电、世界杯周边、四季度节庆提前备货等因素带动显著上行。
7月六期市场二级拍卖价大幅提升，商户信心充足。根据浙江产权交易所数据，26年7 月全球数贸中心六期6个一楼潮玩商位公开拍卖成交价达约715-772 万元，单价约 19~20 万 /㎡，相对 2025 年原始招标价格大幅上浮。
首推中期额外分红，高股息带来强安全边际 7月20日公司公告，26年度中期利润分配金额不低于公司26年半年度归母净利润的25%，公司首次推出中期分红，股东回报进一步升级。公司承诺分红比例持续提升（25年65%，股息率3.13%），26年股息率有望达5.5%+。
我们看好公司AI+支付+进口等多业务成长曲线向上，当前出海β数据端持续验证，公司前期受中东地缘影响持续承压，当前利空反转，叠加公司高分红承诺持续兑现，中期分红落地强化股息吸引力～预计公司26-27年利润分别51/63亿元，当前对应PE仅13/11x。看好公司估值修复启动～
总体总结
主题正文
- 【国金商社】小商品城：风格偏移红利占优，关注底部低估值布局机会！
- Q3 市场内外环境有望趋向风格平衡，小商品城作为低估值+高分红+业绩确定性出海龙头标的，是直接受益方向！
- 根据海关统计，义乌1-6 月出口 4207.2 亿元，同比 + 17.3%；
- 单季度测算5月义乌全市出口同比约+18.6%，6月同比增速约 32%-35%，受欧洲清凉家电、世界杯周边、四季度节庆提前备货等因素带动显著上行。
- 根据浙江产权交易所数据，26年7 月全球数贸中心六期6个一楼潮玩商位公开拍卖成交价达约715-772 万元，单价约 19~20 万 /㎡，相对 2025 年原始招标价格大幅上浮。
- 7月20日公司公告，26年度中期利润分配金额不低于公司26年半年度归母净利润的25%，公司首次推出中期分红，股东回报进一步升级。
- 公司承诺分红比例持续提升（25年65%，股息率3.13%），26年股息率有望达5.5%+。
- 我们看好公司AI+支付+进口等多业务成长曲线向上，当前出海β数据端持续验证，公司前期受中东地缘影响持续承压，当前利空反转，叠加公司高分红承诺持续兑现，中期分红落地强化股息吸引力～预计公司26-27年利润分别51/63亿元，当前对应PE仅13/11x。