万华化学：亨斯迈聚氨酯提价，看好Q3国内聚氨酯量价齐升 [烟花]海外聚氨酯企业提价，中国聚氨酯出口竞争优势显著 1）7月23日，亨斯迈拟上调欧洲、非洲及中东地区
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万华化学：亨斯迈聚氨酯提价，看好Q3国内聚氨酯量价齐升
[烟花]海外聚氨酯企业提价，中国聚氨酯出口竞争优势显著 1）7月23日，亨斯迈拟上调欧洲、非洲及中东地区MDI价格250欧元/吨，自8月1日起执行，主要由于原材料及能源成本上涨。 2）据Wind，6月聚合MDI出口量10.9万吨，yoy+56%（累计出口50.5万吨，yoy+22%）；6月TDI出口量5.7万吨，yoy+18%（累计出口33.2万吨，yoy+24%）。 3）截至7月23日，聚合MDI价格1.73w/吨（较于7月初+850元/吨），纯MDI价格1.98w/吨（较于7月初+1400元/吨），MDI价差1.15w/吨（较于7月初扩大198元/吨）；TDI价格1.64w/吨，价差1.22w/吨（较7月初扩大439元/吨）。
[烟花]石化：乙烯一期原材料改造完成带来成本优化 乙烯一期120万吨多元化改造26年初已投产，近期受益于乙烷裂解制乙烯价差扩大，截至7月23日，乙烯-乙烷价差为723美元/吨，较7月初+140美元/吨。
[烟花]26Q2预计61-67亿元，超市场预期 1）7月6日，公司发布业绩预告，预计26H1归母净利润98-104亿元，yoy+60%~70%；26Q2预计61-67亿元，yoy+90%~108%。 2）业绩超市场预期：海外聚氨酯供需格局变化，价格上涨；乙烯一期原材料改造降本显著。
[玫瑰]盈利预测：预计26/27/28年，归母净利润分别为192/210/229亿元，对应PE分别为12/11/10，维持“买入”评级。
总体总结
主题正文
- 1）7月23日，亨斯迈拟上调欧洲、非洲及中东地区MDI价格250欧元/吨，自8月1日起执行，主要由于原材料及能源成本上涨。
- 3）截至7月23日，聚合MDI价格1.73w/吨（较于7月初+850元/吨），纯MDI价格1.98w/吨（较于7月初+1400元/吨），MDI价差1.15w/吨（较于7月初扩大198元/吨）；
- TDI价格1.64w/吨，价差1.22w/吨（较7月初扩大439元/吨）。
- 乙烯一期120万吨多元化改造26年初已投产，近期受益于乙烷裂解制乙烯价差扩大，截至7月23日，乙烯-乙烷价差为723美元/吨，较7月初+140美元/吨。
- 1）7月6日，公司发布业绩预告，预计26H1归母净利润98-104亿元，yoy+60%~70%；
- 26Q2预计61-67亿元，yoy+90%~108%。
- 2）业绩超市场预期：海外聚氨酯供需格局变化，价格上涨；
- [玫瑰]盈利预测：预计26/27/28年，归母净利润分别为192/210/229亿元，对应PE分别为12/11/10，维持“买入”评级。