百威亚太2026年半年报业绩速递 2026年上半年实现总收入31.71亿美元，内生下滑-1.4%；总销量426.2万吨，内生下滑-2.2%；正常化EBITDA为
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百威亚太2026年半年报业绩速递 2026年上半年实现总收入31.71亿美元，内生下滑-1.4%；总销量426.2万吨，内生下滑-2.2%；正常化EBITDA为9.26亿美元，内生下滑-8.9%，利润率-2.36pcts至29.2%。单Q2看，总收入16.78亿美元，内生下滑-2.1%；其中量/价内生同比-4.1%/+2.1%；正常化EBITDA为4.63亿美元，内生同比下滑-9.7%，EBITDA利润率同比下降2.1pcts至27.6%。
量价拆分看，26H1实现啤酒销量426.24万千升，表观同比-2.2%，吨价744.0美元/千升，表观/内生同比+3.5%/+0.8%。单Q2实现啤酒销量228.87万千升，表观同比-4.2%，吨价733.2美元/千升，表观/内生同比+4.6%/+2.1%。
分地区看：
亚太西区：2026H1亚太西区收入内生同比-2.1%，吨价+0.4%，销量-2.6%。26Q2亚太西区收入-4.6%，销量/吨价内生同比-6.0%
/+1.5%，正常化EBITDA下降16.5%。其中26Q2中国区销量同比大幅下滑-9.7%，收入下滑-8.6%，正常化EBITDA下滑-15.9%。印度市场持续加大商业投资，高端及以上品类的市场份额扩张，26Q2及H1均实现了双位数的收入增长。
亚太东区：2026H1亚太东区收入内生同比+1.5%，吨价+1.3%，销量+0.1%。26Q2亚太东区销量/吨价内生同比+10.1%/-1.5%，EBITDA内生大幅增长26.3%。公司通过升级凯狮(Cass)系列产品、推出即饮饮料Nütrl等创新举措，持续巩固品牌地位并拓展新品类。
（华创食饮欧阳予/田晨曦/王培培）
总体总结
主题正文
- 正常化EBITDA为9.26亿美元，内生下滑-8.9%，利润率-2.36pcts至29.2%。
- 正常化EBITDA为4.63亿美元，内生同比下滑-9.7%，EBITDA利润率同比下降2.1pcts至27.6%。
- 量价拆分看，26H1实现啤酒销量426.24万千升，表观同比-2.2%，吨价744.0美元/千升，表观/内生同比+3.5%/+0.8%。
- 单Q2实现啤酒销量228.87万千升，表观同比-4.2%，吨价733.2美元/千升，表观/内生同比+4.6%/+2.1%。
- /+1.5%，正常化EBITDA下降16.5%。
- 其中26Q2中国区销量同比大幅下滑-9.7%，收入下滑-8.6%，正常化EBITDA下滑-15.9%。
- 印度市场持续加大商业投资，高端及以上品类的市场份额扩张，26Q2及H1均实现了双位数的收入增长。
- 26Q2亚太东区销量/吨价内生同比+10.1%/-1.5%，EBITDA内生大幅增长26.3%。