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【浙商轻工|重点推荐】致欧科技：改革成效期、经营强趋势，回调关注布局
经营趋势未变、关注布局。今日公司回调明显，我们跟踪Q2经营趋势向好，考虑VC/VOC模式收入折让，实际GMV增速更优；欧洲基本盘稳健、美国拐点出现，前期推荐逻辑持续兑现。
全年业绩成长确定性高。 7月虽受Prime Day错期影响，但经营强趋势延续，且公司策略调整后扩品成功率提升，2026年新品销售贡献较25年显著优化，公司重新进入推新扩品抢市占的阶段。
成长通顺、维持推荐。 公司目前仅覆盖亚马逊家居三级类目10%左右，新品类拓展、美国份额修复及多渠道布局仍有充足空间。我们维持重点推荐，预期26 /27年利润5 /6.5亿，对应PE 14.8 /11.4X。
风险提示：欧美需求不及预期、关税政策变化、汇率及海运价格波动、新品拓展不及预期。
总体总结
主题正文
- 【浙商轻工|重点推荐】致欧科技：改革成效期、经营强趋势，回调关注布局
- 经营趋势未变、关注布局。
- 今日公司回调明显，我们跟踪Q2经营趋势向好，考虑VC/VOC模式收入折让，实际GMV增速更优；
- 欧洲基本盘稳健、美国拐点出现，前期推荐逻辑持续兑现。
- 7月虽受Prime Day错期影响，但经营强趋势延续，且公司策略调整后扩品成功率提升，2026年新品销售贡献较25年显著优化，公司重新进入推新扩品抢市占的阶段。
- 公司目前仅覆盖亚马逊家居三级类目10%左右，新品类拓展、美国份额修复及多渠道布局仍有充足空间。
- 我们维持重点推荐，预期26 /27年利润5 /6.5亿，对应PE 14.8 /11.4X。
- 风险提示：欧美需求不及预期、关税政策变化、汇率及海运价格波动、新品拓展不及预期。