容百科技26H1业绩交流更新：三元修复，钠电提速 三元：产品及客户结构优化，盈利能力持续修复。上半年出货5.2万吨，其中Q2出货2.9万吨，6月份达历史新高，单
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容百科技26H1业绩交流更新：三元修复，钠电提速
三元：产品及客户结构优化，盈利能力持续修复。上半年出货5.2万吨，其中Q2出货2.9万吨，6月份达历史新高，单月出货1.2万吨，主要系韩国工厂（北美商用车）和中镍起量（6系产品已导入国内客户，下半年将进一步放量）。目前海外客户占比已提升至30%以上，平均单吨净利3000-4000元。展望全年出货13万吨，随着产能利用率提升，单位盈利继续改善。
钠电正极：订单驱动扩产。上半年出货几百吨，亏1000-2000万，下半年起量，预计全年出货1万吨。公司现有钠电产能1.8万吨，规划的仙桃30万吨钠电产能，其中一期5万吨预计在27年5月逐步投产，主要是聚阴离子路线。公司已覆盖多家头部电池厂，部分客户为独供；钠电凭借宽温域、高安全及系统降本优势，有望率先在储能、IDC等场景放量。
铁锂：产能进入密集投产期。贵州六盘水、毕节项目4月开工、7月部分投用， 预计9月底全面投产，四季度形成规模产出。一步法将工序由15道降至6道，投资降低约40%、能耗下降约30%。
☀公司正处于从“高镍单一龙头”向“全体系正极材料平台”转型的关键期。随着下游重点客户订单落地，以及钠电放量、铁锂产能兑现，公司成长动能充足，铁锂+钠电+三元协同增长。
总体总结
主题正文
- 上半年出货5.2万吨，其中Q2出货2.9万吨，6月份达历史新高，单月出货1.2万吨，主要系韩国工厂（北美商用车）和中镍起量（6系产品已导入国内客户，下半年将进一步放量）。
- 目前海外客户占比已提升至30%以上，平均单吨净利3000-4000元。
- 展望全年出货13万吨，随着产能利用率提升，单位盈利继续改善。
- 上半年出货几百吨，亏1000-2000万，下半年起量，预计全年出货1万吨。
- 公司现有钠电产能1.8万吨，规划的仙桃30万吨钠电产能，其中一期5万吨预计在27年5月逐步投产，主要是聚阴离子路线。
- 贵州六盘水、毕节项目4月开工、7月部分投用， 预计9月底全面投产，四季度形成规模产出。
- 一步法将工序由15道降至6道，投资降低约40%、能耗下降约30%。
- 随着下游重点客户订单落地，以及钠电放量、铁锂产能兑现，公司成长动能充足，铁锂+钠电+三元协同增长。