思维纪要社 2026-10-08 总体信息

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研报

兴业证券-【兴证宏观｜经济脉搏】海外周报：海外股债分化明显-260927.pdf

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湘财证券-厦门钨业(600549)钨钼产业支撑，稀土及电池材料协同发展-260929.pdf

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湘财证券-天准科技(688003)跟踪报告：双核驱动、多线共振，天准工业AI装备迈入新周期-260924.pdf

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湘财证券-盈峰环境(000967)新能源化夯实基本盘，无人化打开成长新空间-261001.pdf

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湘财证券-稀土磁材行业周报：本周稀土价格分化，节前需求释放有限-260927.pdf

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湘财证券-药品行业周报：环肽药物优势明显，AI让环肽设计走向工程科学-260927.pdf

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湘财证券-证券行业2026年半年报综述：乘势而上，各业务共振增长-260930.pdf

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湘财证券-银行业周报：金融重点支持“六张网”建设-260927.pdf

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湘财证券-食品饮料行业周报：原奶价格回升，乳业投资看量价能否同向改善-260928.pdf

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兴业证券-交运行业数据周报：油轮运价上涨持续，继续关注地缘形势-260927.pdf

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兴业证券-公用事业行业周报：江苏、广东10月月协电价分别同比+54.6元／兆瓦时、+84.4元／兆瓦时-260927.pdf

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兴业证券-建筑材料行业周报：电子布景气延续，关注玻璃弹性和水泥价格修复-260928.pdf

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兴业证券-房地产行业新房二手房周报(第38周)：北京落地商品住房销售制度改革细则-260927.pdf

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兴业证券-海外地产行业周报：北京发布商品房预售新政-260927.pdf

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兴业证券-煤炭行业周报(9月第4周)：山西推动稳产稳供，关注复产进度-260927.pdf

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兴业证券-纺织服饰行业周观点：中美会谈达成“降税”共识，房车消费政策助力户外经济-260928.pdf

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兴业证券-菲利华(300395)业绩稳健增长，电子布业务贡献持续体现-260924.pdf

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兴业证券-计算机行业周报：C端Agent，Muse成现象级产品，商业化提速-260927.pdf

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兴业证券-兴证海外2026年10月金股组合-20261004.pdf

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兴业证券-兴证策略&多行业：2026年10月市场配置建议和金股组合-20261001.pdf

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兴业证券-医药生物行业周报：多项重要数据预期将于ESMO公布，AI4S行业催化不断，持续看好创新药产业链+创新药-260928.pdf

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兴业证券-如何理解本轮市场调整和后续走势？-260930.pdf

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兴业证券-无人矿卡行业深度：率先落地的优质L4场景，头部企业加速成长-260926.pdf

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兴业证券-汽车行业周动态：东风、华为战略合作再深化，重庆摩博会顺利举办-260927.pdf

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兴业证券-睿创微纳(688002)行业景气订单充足产能提升，8μm产品量产导入毛利率显著上行-260926.pdf

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兴业证券-轻工制造行业周观点：Meta+Muse生态加速，赋能AI眼镜打造全天候Personal+Agent，纸企发布白卡纸提价函-260926.pdf

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兴业证券-银行业周报：央行货币政策例会召开，银行板块防御价值体现-260927.pdf

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银河证券-电力设备与AIDC2026年中报总结：电网聚焦高压出海，AIDC关注产业兑现-260927.pdf

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兴业证券-中国动力(600482)柴油机订单与交付高增，盈利能力持续提升-260924.pdf

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兴业证券-有色金属行业周报：26Q4看好金属新材料投资机会-260928.pdf

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银河证券-CGS-NDI专题报告：“弗格森极限”视角下的美国债务之忧-260930.pdf

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银河证券-ESG与央国企月度报告(2026年9月)：9月ESG央国企策略超额收益为3.29%-260929.pdf

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银河证券-ESG策略周度报告：本周ESG舆情整合策略超额收益1.80%-260929.pdf

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银河证券-东盟研究双周报：美联储加息靴子落地，利率主导市场定价-260928.pdf

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银河证券-东盟研究：平陆运河通航，打造中国西南—东盟新门户-260928.pdf

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银河证券-对外开放周报(2026年第12期)：中美元首会晤向全球释放积极信号-260928.pdf

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英大证券-8月经济数据解读：国际油价上破150美元／桶概率较低，房价同比“转正”时点是房地产投资增速企稳“观察锚”之一-260929.pdf

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银河证券-公用事业行业电力煤炭周报：8月新增装机增速加快，焦煤价格大幅回落-260928.pdf

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银河证券-农林牧渔行业9月行业动态报告：关注生猪养殖亏损扩大及厄尔尼诺演变-260929.pdf

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银河证券-房地产行业京沪完善住房销售制度点评：因城施策，京沪现房销售细则落地-260929.pdf

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银河证券-数字经济周报(2026年第33期)：AI进入中美经贸磋商，对话机制再升级-260928.pdf

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银河证券-有色金属行业周报：矿端紧缺加速向冶炼端传导有望支撑铜价-260927.pdf

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银河证券-银行业周报：增量政策可期，银行红利价值稳固-260927.pdf

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银河证券-锐捷网络(301165)首次覆盖报告：高速交换机蓄势起航，智算网络业务放量-260925.pdf

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长城证券-电力及公用事业行业周报：广东海风全容量投运，煤价持续回升-260929.pdf

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长城证券-中药行业2026Q4策略：药中银行，蓄势待发-260928.pdf

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长城证券-中药行业2026Q4策略：药中银行，蓄势待发-260928_20261007_213728.pdf

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长城证券-农林牧渔行业天然橡胶周报：供给收缩叠加仓单历史低位，天胶易涨难跌-260926.pdf

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长城证券-农林牧渔行业生猪周报：猪价连续回调，产能调控持续发力-260927.pdf

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长城证券-模塑科技(000700)汽车外饰件领军者再进阶，打造人形机器人塑料件平台型供应商-260929.pdf

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长城证券-煤炭行业周报：煤炭再配置机会，秋季煤价持续反弹超预期-260928.pdf

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长城证券-电力设备及新能源行业：交易电量同比增长，液冷建设需求释放-260928.pdf

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长城证券-通信行业：低轨星座加速组网，端侧AI设备向智能体融合演进-260930.pdf

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长江证券-8月工业企业利润数据点评：高基数下的利润增速放缓-260928.pdf

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长江证券-9月PMI数据点评：生产加速、政策蓄能-260930.pdf

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长江证券-9月美国非农就业数据点评：非农不及预期的背后-261003.pdf

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长江证券-佛塑科技(000973)深度报告：膜材龙头并购金力，5μm隔膜重塑价值-260928.pdf

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长江证券-北京银行(601169)2026年中报点评：淡化规模，做实报表-260930.pdf

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长江证券-半导体产品与半导体设备行业半导体基石系列之八：长牛逻辑显现，海外龙头营收与盈利全面加速-260929.pdf

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长江证券-地产新政显微镜系列3：“9.29”新政，力度、影响与展望-260930.pdf

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长江证券-常熟银行(601128)2026年中报点评：不良生成企稳，长线资金连续增持-260930.pdf

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长江证券-房地产行业周度观点更新：如何看待北京销售新规细则的力度与启示？-260927.pdf

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长江证券-纺织品、服装与奢侈品行业8月运动制造跟踪：订单增速分化，制鞋多提速、制衣降速——长江纺服周专题26W39-260928.pdf

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长江证券-交通运输行业2026Q3业绩前瞻：变局孕育机遇，景气分化延续-260927.pdf

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长江证券-公用事业行业周报：电价预期分歧之下，粤苏电价释放了哪些积极信号？-260928.pdf

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长江证券-华夏银行(600015)2026年中报点评：如何理解历史不良确认节奏？-260930.pdf

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长江证券-基础化工行业化工复盘：本轮景气与历次有何不同？-260929.pdf

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长江证券-汇海观潮系列1：三问人民币升值及影响-260929.pdf

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长江证券-沪农商行(601825)2026年中报点评：稳健扩表，利息反转-260930.pdf

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长江证券-海运行业周报：以史为鉴，如何看待VLCC运费的持续性——迎接“效率脱钩牛”-260928.pdf

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长江证券-激浊扬清，周观军工行业第188期：坚定看好大飞机军贸占优主线-260928.pdf

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长江证券-航空货运与物流Ⅲ行业周报：8月快递量价增长稳健，关注估值修复机会-260927.pdf

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长江证券-农业周专题系列二十六：旺季逐步证伪，预期与现实倒逼产能加速去化-261001.pdf

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长江证券-农产品行业农业周专题系列二十五：猪价旺季不旺，产能去化周期进一步拉长-260928.pdf

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长江证券-厦门银行(601187)2026年中报点评：异地分行步入成长快车道-260929.pdf

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长江证券-投资银行业与经纪业行业周报：关注板块优质红马及绩优权重-260927.pdf

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长江证券-浦发银行(600000)2026年中报点评：业绩稳步提速的趋势有望延续-260929.pdf

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长江证券-渝农商行(601077)2026年中报点评：“三种新动能”的落地与突破-260929.pdf

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长江证券-煤炭与消费用燃料行业周报：安监助推涨价延续+盈利同环比稳增长-260927.pdf

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长江证券-通信行业周观点：阿里云首发SNPO超节点，Muse早期下载表现领先ChatGPT-260930.pdf

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长江证券-银行业周度追踪2026年第38周：中期分红陆续启动-260929.pdf

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招商证券-交通运输行业周报：中美会晤达成多项共识，油运景气度仍延续-260927.pdf

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招商证券-国际时政周评：中美元首会晤与中东局势-260927.pdf

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招商证券-宏观与大类资产周报：PPI上行期的配置思路？-260927.pdf

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招商证券-房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：季节性叠加按揭年限延长等影响下，二手房成交量上升斜率略高于往年同期-260927.pdf

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招商证券-航空航天及国防行业军民两用系列报告(1)：“军工信息化+AI新能源”双轮驱动，MLCC迎来景气周期-260929.pdf

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招商证券-航空航天及国防行业周复盘&前瞻：SpaceX即将进行星舰第14次试飞，首次将星链V3卫星送入轨道-260927.pdf

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招商证券-金融市场流动性与监管动态周报：公募与私募流入放缓，可跟踪资金供需紧平衡-260929.pdf

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长江证券-制造行业10月投资观点及金股推荐-261003.pdf

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长江证券-长沙银行(601577)2026年中报点评：息差因何优于预期？-260930.pdf

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研报

招商证券-总量的视野：电话会议纪要-260927.pdf

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招商证券-中航西飞(000768)运输机、轰炸机龙头，列装、军贸及民用具备广阔市场-260924.pdf

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招商证券-全球产业趋势跟踪周报(0928)：模型厂商构建分层定价策略，AI智能体加速渗透-260928.pdf

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招商证券-央国企动态系列报告之72：汽车产业存量整合专题-260927.pdf

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招商证券-招商研究10月金股组合：拨云待晴，聚焦景气与业绩兼顾内需均衡布局-20261007.pdf

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招商证券-煤炭开采行业周报(9.21-9.24)：保供政策落地后仍要跟踪山西复产进度和陕蒙产量-260927.pdf

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招商证券-生物医药行业创新器械系列专题研究报告(四)：外周介入行业专题，外周介入赛道具备长期成长空间，竞争核心转向平台化能力-260930.pdf

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浙商证券-2026年1-8月工业企业利润和库存数据解读：8月利润增速明显收窄，名义库存仍处高位-260929.pdf

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浙商证券-2026年9月PMI数据解读：9月PMI，重返扩张区间，“金九”成色兑现-260930.pdf

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浙商证券-2026年9月宏观数据预测-9月经济前瞻：预计三季度GDP同比增长4.3%-261002.pdf

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浙商证券-2026年十月策略金股报告-20260930.pdf

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浙商证券-传媒行业人工智能数据周报：MiMo-V2.6-Pro进入能力-成本Pareto最优区-260929.pdf

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浙商证券-汽车行业26Q4投资策略综述报告：乘风破浪终有时，底部窗口已渐近-260930.pdf

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浙商证券-煤炭行业市场周报及四季度展望：供需偏紧格局延续，看好采暖季补库行情-260927.pdf

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浙商证券-玻璃基板行业深度报告(二)：玻璃基板商业化渐进，设备环节率先受益-260930.pdf

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浙商证券-聚辰股份(688123)深度报告：存储赛道细分领域全球领军者，SPD成长性突出，VPD放量在即-260927.pdf

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浙商证券-计算机行业专题报告：从Muse看端侧AI及核心元器件机遇-260927.pdf

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浙商证券-计算机行业大模型商业化周报：Opus+5.5能力与成本同步优化-260927.pdf

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研报

中航证券-国睿科技(600562)2026年中报点评：军贸放量推动毛利率新高，大额关联交易展现增长信心-260928.pdf

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中航证券-策略点评：温和修复行情可期-260926.pdf

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中航证券-非银行业周报(26年第三十五期)：聚焦买方投顾转型，财富管理重塑券商发展逻辑-260926.pdf

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中诚信国际-水务行业中期信用观察：政府付费类业务回款持续弱化，《供水条例》加速城乡供水一体化-260930.pdf

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浙商证券-乳制品行业季度专题：原奶供需趋于平衡，品牌加码新鲜与功能赛道-260930.pdf

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浙商证券-众鑫股份(603091)深度报告：产能出海叠加成本优势，成长进入快车道-260926.pdf

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浙商证券-四方达(300179)点评报告：主业拐点向上，金刚石散热、金刚石钻针打开空间-260930.pdf

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浙商证券-资产配置双周谈：美债5.1%时代的全球资产重估-260929.pdf

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浙商证券-食品饮料行业周观点(2026年9月第4期)：关注双节&26Q3业绩预期催化-260927.pdf

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中泰证券-传媒互联网行业Meta+Muse专题：消费场景渗透，资源叙事更新与生态价值重估-260928.pdf

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中泰证券-公募REITs行业周报：多单REITs询价发售，首批煤电项目获批-260930.pdf

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中泰证券-医药生物行业：政策与产业催化共振，AI4S及ESMO强化创新产业链主线-260927.pdf

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中泰证券-华鲁恒升(600426)深度报告：低成本煤化工典范，周期底部蓄势成长-260927.pdf

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中泰证券-年内财政还有多大加力空间？-260927.pdf

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中泰证券-房地产行业2026年9月行业销售数据点评：销售环比回升，政策支持力度加码-261001.pdf

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中泰证券-模塑科技(000700)深度研究报告：深耕汽车外饰业务多年，打开人形机器人新成长曲线-260928.pdf

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中泰证券-电力设备行业周报：国网第四批特高压设备中标规模35亿，海南、广东、江苏、辽宁海风进展提速-260927.pdf

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中航证券-信维通信(300136)2026年中报点评：收入与毛利率稳健增长，资本运作聚焦卫星通信与高端MLCC-260928.pdf

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中信建投-10月宏观及资产配置：科技换主线-260928.pdf

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中信建投-8月工业企业利润数据点评：AI链扩散与上游涨价红利-260928.pdf

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中信建投-【政策研究】从“土地财政”到“股权财政”：地方政府产业投资范式研究-261001.pdf

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中信建投-安杰思(688581)国内静待集采影响逐步出清，海外有望保持高增长-260930.pdf

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中信建投-澳华内镜(688212)看好AQ-400快速放量，ERCP手术机器人打造第二增长曲线-260930.pdf

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中信建投-爱博医疗(688050)收入稳健增长，新业务贡献显著-260930.pdf

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中信建投-爱尔眼科(300015)补缴税款影响短期利润，筹备H股上市加强国际化-260930.pdf

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中信建投-艾德生物(300685)病理收费调整致业绩阶段性承压，产品管线持续丰富-261001.pdf

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中泰证券-银行业前瞻｜上市银行2026年三季报：利息收入、其他非息共同支撑营收韧性，利润表现预计稳定-260927.pdf

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研报

中信建投-北芯生命(688712)国内外业务同步放量，nsPFA产品获批助力公司切入电生理赛道-260929.pdf

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中信建投-国际医学(000516)利润有望持续改善，质子治疗中心打开高端诊疗空间-260930.pdf

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中信建投-房地产行业收益型不动产系列报告三：AI革命驱动IDC需求增长，数据中心REITs迎来新机遇-260930.pdf

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中信建投-电力行业：8月用电量同比增长1.7%，江苏月度电价环比上涨0.05元-260929.pdf

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中信建投-电力行业：8月能源生产情况发布，原煤产量降幅环比收窄-260929.pdf

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中信建投-电力设备行业欧洲8月电车跟踪：九国销量同比增长43%，英法德持续补贴下销量高增-261001.pdf

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中信建投-纺服轻工及教育行业周报26W39：北京率先出台销售制度改革细则，玖龙纸业FY26业绩高增、恢复分红-260927.pdf

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中信建投-钢铁行业周报：钢材出口国别重构，新兴市场扛增量-260927.pdf

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中信建投-非银金融行业：放开险资投资港股通ETF，助力优化跨境资产配置-260927.pdf

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研报

中信建投-计算机行业：2Q26美股科技财报总结及2H26前瞻-260929.pdf

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中信建投-华大智造(688114)公司业绩逐步改善，多组学业务表现亮眼-261001.pdf

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中信建投-华康洁净(301235)电子洁净业务持续中标，收入端有望实现较快增长-260930.pdf

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中信建投-基础化工行业：台积电确定2027年晶圆代工涨价3%—6%；宇树科技发布Dex5-S灵巧手-260930.pdf

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中信建投-环保行业：江苏零碳园区方案发布，绿色能源多途利用需求增长-260929.pdf

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中信建投-环保行业：黑龙江印发美丽中国方案，明确提出培育绿色燃料发展-260929.pdf

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中信建投-航空机场行业：东航物流回购2架货机，圆通达成多项航空物流合作-261001.pdf

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中信建投-航运港口行业：集运多数航线运价回落，油运运价延续强势-260928.pdf

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中信建投-行业比较月报：生产有韧性，需求待验证-260930.pdf

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研报

中信建投-乐普医疗(300003)传统业务短期承压，拟向子公司转让民为生物股权-261001.pdf

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中信建投-健信超导(688805)无液氦产品快速放量，下半年业绩有望延续高增长态势-260929.pdf

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中信建投-力诺药包(301188)耐热玻璃与海外业务高增，玻璃基板布局持续推进-261003.pdf

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中信建投-可孚医疗(301087)核心品类有望保持快速增长趋势，A+H双平台助力全球化-261001.pdf

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中信建投-开立医疗(300633)新业务延续快速增长趋势，利润端受汇兑影响较大-260928.pdf

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中信建投-联影医疗(688271)高端产品快速放量，海外市场高增长-260930.pdf

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中信建投-计算机行业动态：阿里展示一站式AI方案，算力+应用双提升-260927.pdf

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中信建投-迈普医学(301033)集采执行驱动，全年有望实现快速增长-260930.pdf

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中信建投-迈瑞医疗(300760)长周期拐点已现，新兴业务持续快速增长-260930.pdf

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研报

中信建投-三友医疗(688085)海外业务保持快速增长，手术机器人临床及注册进展顺利-260930.pdf

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中信建投-三诺生物(300298)长期推进CGM全球化布局，利润增速有望受益于低基数-260930.pdf

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中信建投-山外山(688410)血透设备龙头地位稳固，自产耗材延续快速放量趋势-260930.pdf

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中信建投-普瑞眼科(301239)屈光高端术式驱动客单价上行，利润有望持续修复-260930.pdf

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中信建投-煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭暂稳，动力煤价格涨跌互现-260930.pdf

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中信建投-社会服务行业：中秋假期各地出行增速良好，关注Q4需求验证-260929.pdf

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中信建投-美好医疗(301363)血糖管理业务发展势头良好，关注MT插芯等新业务进展-260928.pdf

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中信建投-美年健康(002044)AI战略布局深化，有望持续推动降本提效-260930.pdf

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中信建投-能源金属行业：成本支撑+供给扰动，镍价底部反弹-260928.pdf

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研报

中信建投-万孚生物(300482)政策影响下公司业绩阶段性承压，下半年有望环比改善-261001.pdf

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中信建投-威高骨科(688161)脊柱集采续约节奏影响国内收入，加强手术机器人领域协同合作-260930.pdf

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中信建投-微电生理(688351)国内多款创新产品有望快速放量，海外业务保持高速增长-260929.pdf

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中信建投-溯联股份(301397)立足车载流体优势，掘金液冷全新赛道-260925.pdf

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中信建投-物流行业动态：WTI原油价格波动下行，国内外小麦价格走势分化-260930.pdf

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中信建投-物流行业：阿里巴巴减持中通快递约5亿美元-261001.pdf

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中信建投-通信行业：Meta+Muse加速智能体商业化，云栖大会强化全栈AI布局-260928.pdf

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中信建投-通策医疗(600763)26H1业绩略低于预期，持续推进浙江省网格化营销体系战略-261001.pdf

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中信建投-铁路公路行业：铁路单日售票量再创历史新高-261001.pdf

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中信建投-奕瑞科技(688301)多增长引擎共振，开启新的增长周期-260928.pdf

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中信建投-新产业(300832)26Q2国内外业务恢复明显，政策影响正逐步出清-261001.pdf

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中信建投-新城控股(601155)明星运营商系列报告二：下沉市场商业领头羊，持续向不动产资管平台进化-260929.pdf

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中信建投-新里程(002219)医院板块降收增利，持续布局智能机器人+脑机接口科技双主线-260930.pdf

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中信建投-有色金属行业动态：美债收益率上行，金属板块承压-260927.pdf

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中信建投-鱼跃医疗(002223)CGM等新品及海外业务快速增长，可穿戴产品陆续上市-261001.pdf

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中银证券-房地产行业第39周周报(2026年9月19日-2026年9月25日)：本周楼市成交同环比均走弱；北京商品住房销售制度细则落地-260929.pdf

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中银证券-电力设备与新能源行业9月第5周周报：9月上旬新能源车零售偏弱，风光装机稳步增长-260927.pdf

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中银证券-计算机TMT行业周报：模型降价端侧放量，制造链景气上行明确-260930.pdf

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中原证券-东吴证券(601555)2026年中报点评：经纪投行表现优异，Q2投资收益环比高增-260929.pdf

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中原证券-电力设备行业月报：风险和机会并存、等待业绩拐点-260928.pdf

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中原证券-策略专题：“科技+红利”双主线下A股结构性分化逻辑与可持续性分析-260930.pdf

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中邮证券-有色金属行业报告：宏观扰动逐步出清，有色筑底-260928.pdf

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中邮证券-海外宏观周报：债券收益率攀升-260929.pdf

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中邮证券-证券行业周报：流动性低位平稳运行，板块估值相对优势依然明显-260928.pdf

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中邮证券-集换式卡牌行业深度报告：一纸承万象，竞技启新局-260928.pdf

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中银证券-交通运输行业周报：中美达成八点成果共识，跨太平洋集运需求预期有望改善-260929.pdf

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中银证券-社会服务行业双周报：双节出行热度提升，长线及跨境需求延续释放-260930.pdf

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中原证券-基础化工行业2026年中报总结：上半年业绩整体回暖，二季度同环比均进一步改善-260929.pdf

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中原证券-华安证券(600909)2026年中报点评：私募基金及另类投资业绩贡献度显著提升-260930.pdf

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中原证券-国元证券(000728)2026年中报点评：财富驱动增长，整体表现稳健-260929.pdf

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中原证券-机械行业月报：市场震荡反弹，建议周期与科技龙头均衡配置-260929.pdf

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中原证券-研究所月度金股组合（2026年10月）—2026年10月1日_10月31日-20260930.pdf

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中原证券-绿色金融跟踪简报(2026年8月)-260930.pdf

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中原证券-羚锐制药(600285)公司分析报告：主营业务稳健，经营效率提升-260929.pdf

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中原证券-计算机行业月报：国产芯片发布计划大幅提前，算力投入呈现加速趋势-260930.pdf

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中原证券-证券行业：券商板块2026年8月回顾及9月前瞻——券商板块月报-260928.pdf

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【建投能化 - 月度策略荟萃】原油供应先行回暖，化工板块利润修复 261008_导读.docx

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【摩根士丹利】美联储加息周期下中国香港经济与地产、日本能源安全与AI产业、亚太汇率利率及固收跨资产配置全景研判 261008_导读.docx

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【建投能化 - 月度策略荟萃】原油供应先行回暖，化工板块利润修复 261008_原文.docx

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【摩根士丹利】美联储加息周期下中国香港经济与地产、日本能源安全与AI产业、亚太汇率利率及固收跨资产配置全景研判 261008_原文.docx

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百事[PEP.O]2026年第三季度业绩交流会 261008_导读.docx

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阿吉奥动态[ANGO.O]2027财年第一季度业绩交流会 261008_导读.docx

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百事[PEP.O]2026年第三季度业绩交流会 261008_原文.docx

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阿吉奥动态[ANGO.O]2027财年第一季度业绩交流会 261008_原文.docx

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华源传媒互联网 双节假期归来，AI、游戏、电影发生了什么？ - 国庆·不打烊 晚8点“栋”察系列电话会 261008_导读.docx

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华源家电轻纺 新家电 看华源：影石创新——高景气影像赛道，被低估的创新龙头 261008_导读.docx

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方正零售美护 _ 双11大促前瞻专家交流 261008_导读.docx

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华源传媒互联网 双节假期归来，AI、游戏、电影发生了什么？ - 国庆·不打烊 晚8点“栋”察系列电话会 261008_原文.docx

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华源家电轻纺 新家电 看华源：影石创新——高景气影像赛道，被低估的创新龙头 261008_原文.docx

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方正零售美护 _ 双11大促前瞻专家交流 261008_原文.docx

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中金财富 云会客厅：超强厄尔尼诺：强在哪里，涨在何处？ 261008_导读.docx

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开源地产建筑 “旭日东升”电话会议（二十七）三部门推出居民购房贴息，影响怎么看？ 261008_导读.docx

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招商证券 - 震荡寻机，权益配置适度乐观——10月大类资产配置展望 261008_导读.docx

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中金财富 云会客厅：超强厄尔尼诺：强在哪里，涨在何处？ 261008_原文.docx

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开源地产建筑 “旭日东升”电话会议（二十七）三部门推出居民购房贴息，影响怎么看？ 261008_原文.docx

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招商证券 - 震荡寻机，权益配置适度乐观——10月大类资产配置展望 261008_原文.docx

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[聊天】各位，都用过膳了吧?想必大家也看美国释放的计划再次大规模重启伊朗战争的新闻了吧?不管后续事实如何，对金融市场的冲击肯定有:石油价格目前就是超级震荡。 本来八月开圈，想通个三个月时间，能稍微修复一下大家七月受损的账户。但九月一番动荡，节前一受挫，就很被动。 过分下跌的票，是很难拿住的。举个例子，萧何与李斯组合，为什么不少人还扛得住，那是因为我一开始就干叮嘱万嘱咐拿三成仓左右去做，分次建仓，底部加点，后续反弹顺利一路就扛住了。而大金重工很多人扛不住，就是因为一开始就不顺，到了中期报披露时，市场又让它大跌一阵，击穿人的心理防线。等到回到成本线时，我也…

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TrendForce：六大领先制造商押注 VCSEL NPO，预计到 2031 年 VCSEL 市场规模将达 6.5 亿颗 根据 TrendForce 的最新报告，AI 数据中心 Scale-Up（纵向扩展）对网络传输需求的快速增长正在推动

洪灏每日复盘与展望20261008：复市一天，创业板补跌港股七天 2026年10月8日 · 沪深15:00 / 港股16:08 主线A股休市七天，今天复市。创业板和科创50一天走完港股七天的跌幅，但上证和权重股相对稳定。

，注意风险 有一些关注度 今日纯债基金净赎回，净赎回强度-17.53%；固收+净赎回，净赎回强度-58.31%；可转债基金净赎回，净赎回强度-15.42%；权益基金净赎回，被动净赎回，净赎回强度-29.18%，主动净赎回，净赎回强度-5.29%

复盘数据/市场情绪 市场连续调整，10 月第一天行情偏弱。外围中东冲突延续，油运 / 石油等受到扰动。10 月市场迎来三季报的披露。 市场震荡调整，三大指数集体冲高回落，科创 50 指数低开低走。截至收盘，沪指跌 0.92%，深成指跌 1.65%，创业板指跌 1.95%。两市成交较上一交易日放量 2441 亿。全市场超 3700 只个股下跌。

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20261008更新数据 中信icon 中证500减空1060，净空13854

【国泰海通宏观于博团队】生产提速，建筑修复——9月PMI数据点评 9月制造业PMI升至50.1%重回线上，服务业和建筑业商务活动指数也分别升至50.2%、50.3%。如何看待9月PMI的全线回升？我们认为： 1️⃣9月制造业PMI重返扩张区间，经济呈现阶级性弱修复。

☀ 全网爆火热搜！“懂车帝测试3台尊界V800，刹车踏板支架均发生断裂”踏板替代【宁波高发】 华为刹车踏板事件全网发酵 ✈ 1. 懂车帝测试显示，3台全新尊界V800在100km/h-0紧急制动中， 刹车踏板支架在第2至第4脚重刹时均发生物理断裂，踏板脱落，脚刹完全失效，制动距离从约38米暴增至140米。断裂瞬间踏板力约1612牛，低于国标要求的2000牛，而行业豪华车普遍设计在2700牛以上。拆解发现支架转轴区域仅单层立板支撑，且存在注塑熔接痕，加强结构弱于同供应商的问界、智界车型。 其他车企也一定会紧急全面加固或更换刹车踏板 甚至国家会出台针对刹车…

🎁农业周专题系列二十六：旺季逐步证伪，预期与现实倒逼产能加速去化 消费旺季已至，猪价不涨反跌，产能去化周期进一步拉长。养殖行业现金流亏损已经持续7个月左右，旺季猪价持续不及预期且行业资金压力不断加大，三季度以来全行业产能去化明显加速，我们预计本轮产能去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪的累计去化幅度或超过10%。我们认为，本轮猪周期在持续亏损叠加政策调控双重影响下，养殖大周期反转可期，且养殖产能常态化调控的开启将给行业可持续发展打下坚实基础，行业发展更加有序健康，我们持续看好具有成本和现金流优势的养殖龙头，重点推荐：德康农牧，牧原股份，温氏股份和神农集…

[太阳]【国盛建材何亚轩/程龙戈团队】10月电子细纱涨幅继续扩大，关注纱布一体化企业 [太阳]卓创资讯10月电子纱/布价格出炉：1）G75纱价格2.55-2.6万元/吨，环比涨幅3000元/吨，7628厚布价格12.9-13.3元/米，环比涨幅1.5元/米，近三个月G75纱及7628厚布的月度涨价额分别保持稳定；2）E225纱价格6-6.5万元/吨，环比涨幅10500-12500元/吨（幅度20.6%-24.4%），纱线环比涨幅进一步扩大；配套2116薄布价格17.4-18元/米，环比涨幅2.5元/米（幅度16.4%），布绝对价格涨幅环比上月持平；3）…

高盛——美国经济：FOMC会议纪要笔记——“多数”与会者认为年内再次加息“可能合适”，但委员会将持开放态度审慎推进 高盛发布FOMC九月会议纪要解读。纪要显示，鉴于通胀回落进展“不足”，全体与会者支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4%。几乎所有与会者判断通胀风险“偏向上行”，而劳动力市场风险已“减弱”并“基本平衡”。多数与会者评估认为，年内再次加息“可能合适”，但强调未来决策将“依赖 incoming 数据”，每次会议均持“开放心态”。结合8月核心PCE数据（已纳入BEA方法论变更）以及美联储副主席杰斐逊和纽约联储主席威廉姆斯的近期…

房地产板块投资策略 华南地区软饮料、乳制品双节动销情况分享 从无基之弹到有基反转：从金轩文出发看长假数据＆三季报前瞻

具身智能产业机会梳理 机器人行业进展动态更新 SOFC行业专题汇报

宏观周周谈：流动性退潮回涌 宏观超话：扩内需组合拳落地，假 想看更多请加V：xian20210130 期消费平稳增长——2026国庆假期那些事儿 周日论策

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服务器上游系列：液冷产业链深度梳理 服务器上游系列：重视散热环节的量价齐升 AI散热系列：AI算力驱动TIM迭代，石墨烯散热产业化提速

A股节后和10月展望 节后A股有望“量价齐升” 国庆假期全球市场一览：国庆过后如何“抄作业”？

国产四小龙发展历程梳理 全栈AI，阿里、字节等大厂都有哪些进展？ 工作与生活Agent渗透提高，AI应用走到哪一步了？

专家解读OpenAI工作助理 大模型迭代及观点更新，MUSE、DOTS演示及对比 AI时代，什么不能外包

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🍁🍁🍁锂电排产更新 🍁电池环节：10月行业整体预计306.4GWh，同比+72%，环比+6%，11月行业整体预计317.7GWh，同比+72%，环比+4%。 11月来看：

【CC电新黄雄】本川智能：三季报预告高增，AI电源PCB+CIPB双轮驱动 1、业绩预告：前三季度归母净利0.96-1.44亿元，同比+190.24%~335.36%，取中位数Q3单季盈利0.77亿元，环比抬升150%，公司持续出清低毛利订单，高端产品占比提升。 2、业务看点：布局AI服务器电源PCB，直接受益算力电源需求；CIPB芯片内嵌功率基板为核心亮点，属于功率基板前沿方案，适配AI电源、碳化硅电控等高功率场景。

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【东吴电新】宁德时代：连续回购持续落地，9月以来累计金额约35亿元 10月 [太阳]10月8日：回购69.78万股，回购价285.19-287.21元/股，成交金额约2亿元。

【东吴北交所】骏创科技：T客户精密注塑核心供应商，启动简易程序再融资，欢迎对接！ [太阳] 本次募资不超过7000万元（补流3k+还贷4k），不超过35名特定对象，发行底价为定价基准日前 20个交易日均价的 80%，限售6个月。 亮点： [玫瑰] 主营精密注塑零部件及配套模具，新能源车轻量化提升单车塑料件用量；储能行业装机高速增长，公司储能零部件已实现规模收入。

【国金公用煤炭】节后火电表现出色，重视三维改善 节后A股首个交易日火电股表现出色，火电指数上涨1.83%，广西能源涨停、蒙电&宝新均大涨。 9月中旬我们已就火电进行系列电话会（困境反转/供需改善/选股指南），旗帜鲜明的看好板块投资机会，当前再次强调：

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行云科技：Q3业绩超预期、服务器稳定交付 Q1-Q3归母净利润2.4-2.9亿，扣非2.45-2.95亿，若剔除股权费用影响对应归母为2.9-3.3亿；单Q3归母2.28-2.78亿，扣非2.38-2.88亿，超市场预期。增长来自：1、V+VB+VC客户的存量订单上调租赁价格，首批服务器8月起租并确收；2、服务器贸易增厚 资金准备充足：最新授信额度为215亿，已签署合同总额为66亿元；公司此前公告26年采购金额从70亿上调到200亿

今日传音/绿联/康耐特/安克等出口板块大跌，可能有以下几个原因： 1、加息预期提升，叠加存储成本上行，消费电子板块普遍杀估值； 2、估值重估，传音控股10月7日开启H股招股，较A股折价38-44%，引发市场对A+H标的估值重估；

【天风商社|金股推荐】毛戈平：新品矩阵持续扩容，估值性价比突出 [爱心]近期数据亮眼，增长有望延续 品牌9月抖音销售额预计1.76亿元，同比+67.4%；Q3抖音累计销售额5.96亿元，同比+46.8%，实现较快增长。线上高频数据验证公司品牌热度和销售动能，全年业绩仍具备较强支撑。

【东吴宏观】央行10月8日人民币汇率政策立场要点 事件：2026年10月8日，中国央行发布《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》，要点如下： 1️⃣从总体立场来看，中国央行重申我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。我国贸易发展根源于产业国际竞争力的提升，中国无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。同时，国际上有关均衡汇率评估模型推论“人民币汇率低估”的方式亦尚不成熟，IMF评估的是实际有效汇率，不能套用到人民币名义汇率上。

20261008盘后消息汇总 其他 1.风电：国内海风下半年交付加速，招标有望反转

【妙可蓝多】26Q3业绩快报点评 观点：我们认为公司Q3收入降速主要为淡季需求相对平稳影响， 全年来看公司仍将锚定股权激励目标、2026/2027年归母净利润不低于3.2亿元（触发值2.9亿元）/4.6亿元（触发值4.1亿元），据此计算对应PE分别为31/21x，公司为消费者“吃奶”及深加工国产替代趋势下稀缺的高成长标的，持续关注公司B端深加工业务推进，C端产品矩阵培育。 ————————————

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UBS发布第五版私人半导体公司图谱，共覆盖105家企业，较前版新增79家。报告聚焦AI计算所暴露的硬件瓶颈（内存墙、互连等），按高增长细分领域进行画像：推理芯片（Groq、Etched、SambaNova、EnCharge AI等）、AI网络（光互连、交换芯片）、边缘AI、物理AI/机器人、半导体制造、量子计算与AI数据中心电源管理。2026年AI基础设施投资持续集中，超级融资轮频出（如Cerebras 11亿美元、Groq 10亿美元、Etched 7亿美元），反映市场正从早期实验转向商业化与规模化部署。报告认为，这些公司在性能与成本方面具备突破潜力…

Citi维持苹果买入评级，目标价365美元（对应33倍2028财年EPS，较三年平均PE溢价20%）。投资者关注点集中于：1）服务业务增长动能——Sensor Tower数据显示App Store收入仅增2%（低于剔除汇率影响后9.5%的指引），但广告（约30%）、云服务（约10%）等正以双位数增速增长，业务构成日趋分散；2）iPhone 18 Pro/Pro Max交货周期略弱于去年，升级周期略弱于去年，部分需求或延后至iPhone Duo发布；3）智能体AI对服务业务构成双向影响——既有去中介化风险，也有Siri AI成为主代理层的上行潜力；4）毛…

联发科Q3营收环比增长10.4%，超出此前指引上限（持平至环比增长5%）。智能边缘产品的韧性抵消了智能手机业务的下滑。UBS预测Q4营收环比增长约30%，毛利率达45.8%。TPUv8t产品按计划推进量产，有望实现超过20亿美元的营收指引。UBS对联发科长期盈利前景持乐观态度，预计到2030年EBIT利润率将提升至31.7%。 UBS发布的联发科（MediaTek，2454.TW）Fast Take报告指出，。报告核心要点包括： ：Q3营收表现强劲，主要得益于智能边缘产品（Smart Edge）的韧性，成功抵消了智能手机业务的下滑。

Citi维持阿里巴巴Buy评级，将目标价上调至US$193/HK$192（前值US$190/HK$189），对应约80%以上上行空间。核心逻辑包括：1）电商业务EBITA利润率超预期，上修FY2Q27E电商EBITA 3.6%至388亿元（利润率20.2%）；2）云业务收入增长加速，将FY27-29E增速预期从51%/48%/42%上调至54%/52%/44%；3）预计FY3Q27E起云业务adj.EBITA可完全覆盖AI Labs模型训练与应用投入，建立AI投资自循环周期；4）FY2Q27E整体营收预计2681亿元（+8.2% YoY），Non-GA…

【1008盘后】又是“大A祖训”的一天，没话可说。温和开盘之后，我重点提的三个方向，基本还正常，覆铜板及三大材料、tao瓷和mlcc算是科技里最强的，光板块提示的风险也基本应验。但后续没想到是，大摩对FCC政策预测的一篇报告，竟然使得风险外溢，各种带光的全部被灭，最后蔓延到对整体科技股的恐慌。抛盘就顺势止不住了。9点50分，真的成了一天的高点。 随后盘面立刻成了跷跷板，油气、煤、银行等红利股挑起大梁，新热点也顺势承接了观望的和出逃的资金，固定电池概念继续热。但明天可追么？ 没法预测。这是一个无厘头的市场了，任何追高都可能被打。 朋友们，这个市场暂时似乎…

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【江淮汽车方面人士回应尊界V800懂车帝测试：在关注中】财联社10月8日电，就尊界V800被曝在懂车帝测试中刹车踏板支架断裂一事，江淮汽车方面人士对蓝鲸汽车记者表示，这个事情我们都在关注中。稍早前，据报道，懂车帝实测3台尊界V800，称在100km/h-0紧急制动时刹车踏板支架被踩断。随后，“尊界V800刹车踏板支架断裂”“尊界V800”“尊界 懂车帝”“江淮汽车被砸跌停”“懂车帝 脚力”等词条登上热搜。（蓝鲸汽车记者 李卓玲）

台积电：Q3收入1.49万亿新台币，超市场预期 10月8日｜台积电(TSM.US)公布，受人工智能应用需求强劲增长推动，第三季度营收创历史新高，达到1.49万亿新台币（约合467.1亿美元），同比增长50%，并超出1.46万亿新台币的市场预期。

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较今早光芯片表现较差，核心仍是因为某外资行的报告认为以后会管控光模块的上游物料来源。但也请注意，该报告是该外资行聊专家的结论，并不代表最终实际落地情况。

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梅花庄：固态电池今天是“当弱不弱”，在市场大跌的背景下逆势上涨； 这里面有几个原因： 1.9/28 发布《》，明确到 2030 年全固态电池初步实现规模化应用（预计2027年有望实现固态电池示范性质装车与小批量交付。）

10月8日复盘笔记：固态电池/航运/油气/煤炭/煤化工/PCB/生物质能/食品饮料/医药/房地产等 财政部计划于今天（8日）发行2026年中央金融机构注资特别国债（一期）。本次拟发行的国债为5年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额1500亿元。 沪指跌0.79%，

梅花庄：关于被动元器件，我是这么看的： 从基本面的角度来讲，海外的村田、TDK等股价都表现较好，大行业的基本面良好； 因此，今天MLCC、电感都映射海外，有一定的上涨；

摩根大通新加坡展会纪要显示：全球数据中心在运IT负载约80GW、在建+已承诺管线约150GW；345kV以上高压变压器交期仍约4年（日立口径），熟练工人培养需2年；某中国高压设备厂商东盟新订单YTD增长超50%、剔除美国的海外订单仍增40-50%。电力短缺取代算力短缺成为AI基建的第一瓶颈。

电池与储能：美国需求超预期，技术路线多点突破 伯恩斯坦周报的产业信号密集： 美国储能：Wood Mackenzie预计年装机未来五年增长50%+，2031年累计207GW/715GWh；2Q26创纪录装机5.4GW/18.9GWh，平均时长2.8→3.5小时；AI数据中心负荷是核心驱动。

半导体设备：平台化扩张，赚业绩的钱 高盛在CHIPS IV框架下预计中国WFE支出2026-2028年同比+13%/+20%/+15%，2028年达610亿美元，存储与先进逻辑客户是主力。两篇个股报告呈现共同特征：订单/品类上修，盈利预测下修。 中微公司（688012）：新品矩阵扩张，以毛利率换品类

巴克莱从三个结构性因素论证内需疲弱的持续性：其一，多年地产下行侵蚀居民主要财富载体，压制消费信心与财富效应；其二，就业与收入不确定性强化预防性储蓄，居民存款2024/2025年分别增加14/15万亿元（约占GDP的11%/10%），2026年前8个月再增7万亿元，同期房贷余额连续三年净减少；其三，IMF测算中国财政赤字超GDP的8%、政府债务超100%，地方政府刺激消费的能力受限。报告直言这一压力可能持续数年，类似日本1990年代地产泡沫破裂后的经验。 政策容忍度高于市场预期：国内汽车零售-20%的背景下，由于出口+75%托底了生产、就业与税收，政策层…

数据中心电力设备：AI基建的第一瓶颈 摩根大通新加坡Data Center World展会纪要确认：电力是本届展会唯一主题。核心数据：全球在运IT负载约80GW（美洲320GW为DCByte口径下总供给、EMEA 91.8GW、APAC 118.5GW），在建+已承诺管线约150GW；东南亚总IT容量38.6GW中仅8.7GW已承诺；马来西亚面临电网约束，日本/澳大利亚面临本地反对，变压器与开关柜供应全面紧张。 交期证据：345kV以上高压变压器交期约4年（日立），熟练工人培训2年；LS Electric的变压器交期约3年且不愿扩HV产能（认为低压产…

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【中泰煤炭】当下：逢低必买再提示Call+9 [玫瑰]事件：今日午市收盘煤炭(申万)上涨1.51%，年初至今涨幅22.81%，领先电子(21.67%）、通信(19.93%)，位列第一名。 [玫瑰]上行催化剂有哪些？①Q3业绩同环比继续向好，煤炭盈利增长确定性红利资产配置加速。②淡季回调已过，全球能源共振+迎峰度冬，煤价企稳上行在即。

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我们看到今年国庆期间电影票房非常惨淡，所以，从某种角度来说，并不是AI影视会冲击影视行业，而是只有依靠AI大幅降低制作成本，同时利用AI把更多好的剧本和网文IP特别是一些玄幻和科幻类题材打造成老百姓更喜欢的影视作品，才会让更多的观众重新回归电影院或者电视或者流媒体屏幕，我们AI影视产业链调研已经非常明确的指出：未来AI中长剧，真人和AI结合的剧，AI影视互动剧都是未来影视行业较为确定的发展方向，越来越多的影视公司和渠道平台会拥抱AI影视，近期调整时刻，我们继续坚定看好【芒果超媒】【阅文集团】【捷成股份】【华智数媒】【慈文传媒】【华策影视】【昆仑万维】【…

Marvell Invest Day 2026：上修远期业绩+TAM指引，互联+交换+ASIC新一代产品兑现前夕 全面上修短中期营收指引：1）FY28指引：公司上修FY28年营收指引至200亿美元，26年4月指引为160亿、26年8月指引180亿，FY27维持120亿营收。2）上修FY29 ASIC业务营收120亿，26年4月指引为100亿。2）FY31指引：上修至700-900亿，数据中心营收CAGR为55%-70%，其中互联产品营收375亿、ASIC业务营收300亿，指引保持多年高增速。本次上修为26年8月与谷歌签订TPU合作相关的股权协议以来首次…

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另一个口径看旅游：假期延长带动跨区域出行总量增长，日均客流回落 [玫瑰]2026国庆+中秋假期十天，全社会跨区域人员流动量约27.87亿人次，较2025年国庆中秋8天假期总量增长约14.6%，日均约2.79亿人次、下降约8.4%。 分方式看，铁路客运量合计2.06亿人次，总量增长33.9%、日均增长7.1%；公路人员流动量合计25.45亿人次，总量增长13.2%、日均下降9.5%。水路客运量合计1387.6万人次，总量增长19.0%、日均下降4.8%；民航客运量合计2302.3万人次，总量增长20.3%、日均下降3.8%。

本周科技观点 主要针对两个问题来分享观点：（1）为什么美股硬件龙头在新高，A股硬件龙头在新低。（2）A股科技板块未来观点。 针对第一个问题，我们一直说创业板人工智能的走势是跟随着英伟达的走势，并且也强调了7月下跌以来的行情核心是看走量的公司（GPU、光模块、服务器、PCB、数据中心等）。

TrendForce：六大领先制造商押注 VCSEL NPO，预计到 2031 年 VCSEL 市场规模将达 6.5 亿颗 根据 TrendForce 的最新报告，AI 数据中心 Scale-Up（纵向扩展）对网络传输需求的快速增长正在推动

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9月及国庆流水跟踪 [礼物]品牌流水数据概况：十一天气较去年同期偏低，品牌流水相对表现较好，9月偏弱。 [玫瑰]李宁

风电：十五五把握海风主线 十五五深远海开发贡献主要增长。国内海风下半年交付加速，招标有望反转。 欧洲海风，AR7 首个项目招标有望落地，AR8年底有望落地。

[礼物]今日电子布价格如期上涨，延续年初以来月度提价趋势，以华东地区电子纱/布为例，其中7628电子布提价1.5元/米（9月份提价1.5-1.6元/米），符合预期，提价后价格约12.9-13.3元/米，价格再创历史新高；2116和1080电子布均提价2.5元/米，与9月提价幅度一致，提价后价格分别为17.4-18元/米和18-18.5元/米。 [太阳]当前电子布到CCL涨价链传导顺畅，本月CCL亦有提价预期，电子布延续供不应求的格局，年底前涨价预期持续存在，节后将迎来三季报窗口期，预计电子布业绩弹性环比持续提升，经过节前调整后，当前电子布龙头估值回到低…

工控公司9月部分订单更新（预计值，仅供参考） 汇川技术： 同增20%左右，分行业景气度与此前一致 雷赛智能： 同增50%+

国金商社【安克创新】大跌速评：基本面增长持续，政策悲观预期过度反映，建议关注高性价比布局区间 安克今日随出海链板块大幅回调，早盘下跌超8%，我们认为核心是欧美贸易政策情绪冲击。 1）美国方面FCC拟10.29投票，计划禁止中国实验室为输美电子设备做测试认证，远期合规成本、新品上市节奏不确定性抬升；

Q3前瞻-算租篇-1008 行云科技：预计高增长，Q3服务器贸易+算租体现，高端服务器在稳定交付，公司此前公告26年采购金额从70亿上调到200亿，授信额度同步增加，关注订单+涨价催化， 继续重点推荐 奥尼电子：预计高增长，ai业务已有所体现，9月公告三单采购合同约50亿，推理卡需求旺盛，布局高端服务器；muse开启个人agent，公司端侧当前以b端为主、c端尚在起量阶段

轨交装备：国庆假期客运双位数增长，持续看好铁路车辆环节 1、假期铁路客流实现双位数增长，是增长最快的方向，没有之一。据交通运输部，国庆假期10月1日-7日全国铁路客运量15187万人次，同比2025年同期增速14.9%；考虑25年中秋国庆双节影响（8天假期），26年日均2170万人次，同比增长12.7%。铁路客运增长（同比12.7%）远好于全社会跨区域人员流动量（同比+0.6%）。 2、新通项目可期，27年通车大年明确，铁路车辆需求可期。十五五将是铁路补网强链重要的一环，国庆刚通4条线路，达1000公里，当前八纵八横完成量达86%；预计年底再通车6条线…

古茗观点更新1008 短期交易层面利空预计节后将出清。据港交所系统，9月25日起，古茗创始股东开始将股股票存入渣打银行，我们预计该事项主要为创始团队应对节后缴税事项，提前将纸质股票电子化，待节后缴税金额明确后，优先以质押贷款等方式筹措资金。这也意味着自海底捞减持以来，市场担忧的短期交易层面的利空即将在近期出尽。 公司短期经营趋势未变+中秋国庆假期经营趋势向好。Q3公司同店增速、加盟商利润环比改善趋势延续，【国庆同店增长趋势稳健且符合公司预期，我们认为若合并中秋假期同店预计有不错增长】。同时，我们认为公司大概率将在10月中旬交流中对27年开店预期给予乐观…

📊 📈📌KOSPI 指数变动 - 2.62%，指数点位 6625.9，成交额 173 亿美元，海外资金净流出 14.87 亿美元。 📈📌KOSDAQ 科斯达指数变动 - 0.69%，指数点位 892.3，成交额 57 亿美元，海外资金净流入 4900 万美元。

🔥【华创计算机｜大模型】 Anthropic： Haiku 5.5性能/成本比跃迁，AI Agent商业化加速20261008 🛰 Anthropic发布Claude Haiku 5.5，100K Token以内输入/输出价格降至0.1/0.5美元/百万Token，较上一代下降90%，平均运行成本降低约75%；OSWorld 2.1得分由15.7%提升至72.4%，小模型开始具备较强的Computer Use、Coding及Agent执行能力。 🔹 AI-Coding与多Agent率先受益： Agent执行复杂任务往往需要大量模型调用，此前旗舰模型全程…

新奥股份Q3核心利润预计同比大幅增长，环比Q2有点波动：26Q2核心利润17.2亿，25Q3核心利润10.3亿。原因：三季度天然气消费淡季，城市燃气有季节性因素，三季度国际气套保比例高，价差有限制。 全年54亿有信心，期待27年敞口弹性！

花旗数据显示2026年国庆档前四天票房6.85亿元、同比-38%，比YQ时期更差，缺乏超级大片+旅游替代效应是主因，对猫眼、阅文、光线均为负面读数。 巴克莱从地产财富效应、预防性储蓄（2024/2025年居民存款分别增加14/15万亿元）、地方财政约束三个维度论证内需疲弱可能持续数年。

【长江石化】当前我们重点提示 海油工程的布局机会，欢迎私信交流 🔥海油工程强call：打破周期定价，海外高毛利订单重塑成长 1、财务安全垫充足，整体估值显著低估

☄️☄️☄️MLCC国庆小结：日韩厂股价走强，三环涨价，现货小幅震荡 假期日韩厂延续节前趋势，继续上涨： 村田+7%、三星电机+5%，太诱+25%（启动晚，补涨导致涨幅大） 10.6 三星电机再签27年2.1e美元mlcc大单（占25年收入2.5%），今年第5单（5单合计占25年收入约21%）

【台积电9月报点评】9月营收同比增长55%，AI算力需求持续超预期 台积电9月营收5118.6亿新台币，同比增长54.6%，环比微降0.6%；26Q3营收约1.49万亿新台币，同比增长约50%，创单季度历史新高，并超过市场此前约1.46万亿新台币的预期。 我们认为，本次数据进一步验证全球AI算力需求维持高景气。

集运：Q4期货价格大涨，高景气延续 [爆竹]Q4淡季运价期货大涨。7月中旬以来， 集运期货10-12月合约价格分别上涨48%、80%、82%，淡季运价中枢大幅抬升，集运高景气有望延续，验证集运周期复苏。 [烟花]Q3运价同比涨幅扩大。7月份是欧线旺季高峰，之后货量和运价环比回落，所以7月中旬以来，运价季节性回调35%。但是同比涨幅扩大， 从Q2的33%到Q3的95%，验证集运周期复苏。

奶价持续向上，叠加巴西牛肉配额耗尽催化，推荐乳制品板块 肉价上行利于提升淘牛价格+生物公允价值，商务部公告自巴西进口牛肉10月1日零点起加征55%关税，巴西成为继澳大利亚之后，第二个触发中国牛肉保障措施配额的主要牛肉出口国。10月8日节后首日，全国600-650KG育肥牛中间价约29.96元/公斤，销区山东活牛10月7日均价31.8元/公斤，一周涨3.9%。 奶价上行趋势基本明确。散奶价格从5月开始持续反弹，双节旺季备货催化下，华东华中多地散奶价格已经逼近3.8元/kg，大多数区域散奶价格超过3.5元/kg，合同奶价26年7月也在5年内首次实现同比转正…

稳稳的幸福：海外通胀 美10年期国债收益率升至5.36%，国内利率低位，红利资产的避险防御属性凸显，优质红利标的仍然可以作为长期底仓配置。 悄悄的新高：今年以来，山东高速、皖通高速、粤高速A、宁沪高速H、四川成渝（+1）、招商港口、青岛港等接连创新高。

📊 📰 亚洲股市普遍收低，投资者对油价上涨、美债收益率走高以及货币政策收紧预期升温的综合影响做出反应。 📰 由于中东局势持续紧张，，加剧了通胀担忧，并抑制了该地区的风险偏好。

零食量贩：基本面强势+估值回落，底部配置窗口显现 核心观点：零食量贩双寡头门店扩张动能不减，板块估值回调至26年年内12倍左右，强势基本面与估值水平形成错配，建议重视板块底部配置机会。 门店扩张持续高增，行业集中度加速抬升：9月渠道高频数据印证赛道高景气延续，鸣鸣很忙、万辰集团单月净开店分别达1600+/1200+家（非公司口径）；鸣鸣很忙签约门店规模突破3万家，万辰集团门店总量达到2.6万家。依托供应链壁垒与成熟加盟管理体系，龙头持续抢占下沉市场存量空白点位，行业马太效应持续演绎，双寡头竞争格局进一步固化。

[太阳]【华泰地产】828细则跟踪：二三线城市细则或呈现更多灵活性 [玫瑰]截至10月8日，北京、上海、广州、武汉相继发布住房销售制度改革细则。我们认为北上广方案相对严格，武汉则提供更多灵活空间，未来更多城市细则灵活性或普遍优于北上广，有助于缓冲销售制度改革对于房企和行业的影响。总体上，我们认为市场对于销售制度改革的反应已相对充分，未来将重新聚焦房地产量价复苏进程，供（销售制度改革）需（房贷贴息）两端的双重优化或将更多城市房价加速筑底。我们对于地产板块转向积极，重点推荐更能适应新模式的房企：1）融资、产品力、工程能力、或持有运营管理能力突出的房企：华润…

📑 📊 恒生指数 | 恒生中国企业指数 | 恒生科技指数 | 成交额 2070 亿港币 📈 领涨板块：能源板块 +2.1%，必需消费品板块 +0.8%，地产板块 +0.3%

旺季逐步证伪，预期与现实倒逼产能加速去化 消费旺季已至，猪价不涨反跌，产能去化周期进一步拉长。养殖行业现金流亏损已经持续7个月左右，旺季猪价持续不及预期且行业资金压力不断加大，三季度以来全行业产能去化明显加速，我们预计本轮产能去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪的累计去化幅度或超过10%。我们认为，本轮猪周期在持续亏损叠加政策调控双重影响下，养殖大周期反转可期，且养殖产能常态化调控的开启将给行业可持续发展打下坚实基础，行业发展更加有序健康，我们持续看好具有成本和现金流优势的养殖龙头，重点推荐：德康农牧，牧原股份，温氏股份和神农集团。

美的集团更新 ☀安装卡口径9月份持平，10月份增长； 我们预计26Q3收入中低个位数下滑，经营利润口径预计下滑中个位数，考虑长鑫投资收益（100e+）预计归母净利润增长超20%；

泡泡玛特和潮玩行业周跟踪1001~1007 ⬇️本周重点： [庆祝]潮玩行业: 美泰首个室内水上乐园预计2027年底开放，Roger Lynch自10月2日起担任美泰董事长，并将于2026年11月2日或之前就任首席执行官；乐高集团与三丽鸥宣布建立多年合作关系，计划自2027年起推出多款LEGO Sanrio产品及套装；欧洲品牌授权展在伦敦开幕，2025年全球授权商品和服务销售额为3898亿美元、同比增长5.45%，欧洲为824亿美元、同比增长3.8%。

【华泰建筑建材】洁净室产业链更新261008 亚翔工程（6139） 今日公布9月单月营收为107亿新台币（23亿人民币），同比+5.97%，主因去年9月结算基数远高于其他月份，环比维持高位月度收入；1-9月累计实现营收786亿新台币（165亿人民币），同比+52%，Q3单季营收为326亿新台币（69亿人民币），同比+33%。

10月电子细纱涨幅继续扩大，关注纱布一体化企业 [太阳]卓创资讯10月电子纱/布价格出炉：1）G75纱价格2.55-2.6万元/吨，环比涨幅3000元/吨，7628厚布价格12.9-13.3元/米，环比涨幅1.5元/米，近三个月G75纱及7628厚布的月度涨价额分别保持稳定；2）E225纱价格6-6.5万元/吨，环比涨幅10500-12500元/吨（幅度20.6%-24.4%），纱线环比涨幅进一步扩大；配套2116薄布价格17.4-18元/米，环比涨幅2.5元/米（幅度16.4%），布绝对价格涨幅环比上月持平；3）D450纱价格13-13.5万元/吨，…

【20261008-市场波动点评】 高景气重仓方向遭遇预期冲击，成为今日市场调整的直接诱因。北美AI供应链是当前少有的兼具高景气与机构重仓特征的领域，节日期间海外市场围绕FCC规则的猜测，引发相关公司今日开盘后集中下挫、多股跌停。与此同时，部分创新药代表性公司的海外合作方股价在假期大跌，也带动国内板块调整。科技与创新药两条重要主线同时承压，严重挫伤市场情绪。但需要区分，政策猜测不等于限制已经落地，海外合作方的股价波动也不等于国内公司基本面发生同等变化。 主动定价资金的腾挪空间受限，使局部波动更易扩散。当前具备主动定价能力的机构资金，较大部分仍重配科技。…

【鼎龙股份2026年前三季度业绩预告点评】国金电子 鼎龙股份发布26Q3业绩预告：2026年Q3公司营收约9.9亿元，同比增长2.5%，环比增长9%；单Q3扣非后归母净利润约3.0~3.2亿元，同比yoy+47%~57%，环比yoy+19%~27%。整体符合预期。 各板块营收分拆如下：

9月数据跟踪，持续更新ing 【比音勒芬】26Q3延续上半年增长势头。赞助高尔夫国家队9月出征爱知·名古屋亚运会，男团、女团均首夺亚运金牌，创造历史。9月Snow Peak上海青浦奥莱、武汉万象城开店，国庆期间Venis四店齐开，势能向上，期待比音10·18品牌日再创佳绩，坚定首推！ 【李宁】9月线下趋势改善（中秋拉动），全渠道与8月趋势相近，折扣仍有加深。

重点鞋服品牌抖音数据9月跟踪 [月亮]抖音平台数据显示，9月份鞋服品牌抖音增速较8月整体略有回落，行业分化延续。 注：由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速，我们选取销售额指数（蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成）进行大致测算，不代表品牌实际销售情况，存在一定误差，同比数据仅供参考~

【腾讯考虑发行50亿美元债券。】 (新浪财经-聚合724.guz 首发公众号：思维纪要社 hang.com)

【华为Pura 90 Pro主摄与Pro Max两亿潜望、“外挂式”长焦系统由欧菲光供货】财联社10月8日电，蓝鲸科技记者从产业链人士处独家获悉，欧菲光为华为Pura 90 Pro、Pro Max旗舰机型核心光学供应商，独家供应两款机型的主摄与2亿像素潜望长焦，其中“外挂式”长焦影像系统同样由欧菲光供货。据前述产业链人士透露，针对这套“外挂式”长焦影像系统，欧菲光投入专用设备，重新开展测试与工艺验证。内部数据显示，该模组良率表现优异，工艺难度与产品附加值均处于行业顶端。（蓝鲸新闻记者 翟智超）

乙腈涨价催化：减肥药GLP多肽拉动高纯溶剂需求。乙腈20日涨价112%，利好醋化股份、大庆华科、天宇股份

2026年10月8日，A股连续打破多个规律 1，打破“节前跌则节后必涨” 2，打破港股“在A股长假的时候猛涨”

长江电子 | 东山精密经营情况解读会议纪要 会议要点 关于市场传言的FCC限制政策的澄清

[太阳]【天风通信】光芯片板块下跌点评：光芯片景气度延续，将中国光芯片公司排除在外并不现实 [玫瑰]事件：受大摩FCC报告的影响，今天光芯片板块整体出现下跌。展望后续，光模块未来需求仍然保持快速增长，光芯片EML、CW的供应仍然面临一定程度的紧张，中长期看NPO、CPO、OIO等技术也离不开光芯片，未来将中国光芯片公司排除在北美供应链外并不现实，因此我们坚定看好光芯片的投资机会。 [庆祝]首先，FCC目前并未发布正式文件，报告相关内容仅为大摩通过专家交流所形成的政策预期，正式文件内容未必会和报告保持一致。其次，政策预期从下一代3.2T产品开始，并未涉及…

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截止到目前，下午的科技调整还在扩大，一般来说回踩的幅度比前面主跌调整要弱很多，毕竟是回踩 但是下午的调整幅度持续扩大，创业板指数跌幅4%，所以这里不能单纯看成回踩了。 如果不是回踩就不能当做左侧阶段探底的前置信号了。

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通往每年一拍瓦的睿智之路 埃隆·马斯克的帖子强调，精明的月球质量驱动器方案是将人工智能算力和太阳能基础设施扩大到每年拍瓦级的关键。

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联储会议显示年底或再加息一次，8月PCE涨幅3%但超预期部分主要源于一次性冲击，维持核心PCE 2027年底降至2.2%预测。 美股假期再创新高但PB数据显示基本面净杠杆连续第三周回落至去年4月以来最低，11个行业中8个为净卖出，整体买入意愿偏弱。 首次覆盖SHEIN给予买入评级，重申造船业上行周期将持续至2032年；10月金股名单新增松下、宁德时代、紫金矿业等。

三星电子3Q26预告营业利润达107.4万亿韩元（环比+20%/同比+782%），主要由存储业务强劲增长驱动，尽管面临不利汇率及约10万亿韩元奖金拖累。预计3Q26半导体事业群营业利润107.0万亿韩元，显示器1.1万亿韩元，移动/CE/Harman分别为-0.6/-0.6/0.5万亿韩元。展望2027年，受益于AI驱动的服务器DRAM和eSSD需求增长、HBM4 12hi价格预计翻倍以上（从~2美元/Gb升至4-5美元/Gb），三星市场领导地位将进一步强化。花旗重申买入评级，12个月目标价43万韩元，对应60.1%的预期股价回报。 花旗（Citi）于…

UBS维持阿里巴巴"买入"评级，目标价206美元（较当前107美元有近一倍上行空间）。预计FY27二季度（9月季度）总营收同比增长8.6%，调整后EBITA达300亿人民币（高于一致预期268亿），主要驱动力来自：1）阿里云收入增速加速至53%（上季度45%），EBITA率提升至14.0%，受益于高利润MaaS收入占比提升及自研芯片T-head采用；2）电商业务通过补贴优化保持EBITA平稳；3）AI实验室与应用业务亏损收窄至110亿。预计云+AI合并业务有望在12月季度接近EBITA盈亏平衡，对应55%收入增速及15%利润率，长期云利润率目标20%。…

中国国庆黄金周房产销售数据表现强劲：二手房市场在26个追踪城市中同比增长53%至27,720套，且所有城市均录得增长，复苏呈现广泛且一致的态势，主要由区域中心城市（如青岛+111%、南昌+97%、徐州+95%、合肥+94%）及一线城市（上海+75%、北京+51%、深圳+40%、广州+35%）同步回升驱动。新房市场在13个追踪城市中同比增长41%至2,812套，但增长高度集中于少数城市：杭州+347%、南京+259%、宁波+244%、北京+145%表现突出，而深圳(-42%)、上海(-7.2%)、广州(-2.2%)、成都(-40%)则出现下滑，呈现明显分…

高盛分析了中国二季度石油需求下降的原因，其中石化板块（petchem）的需求疲软大概率不可持续。研究估算，二季度中国石化业石油需求下降0.40mb/d中，73%源于产量降低（主要是下游去库存及部分价格驱动的需求毁灭），仅19%来自油切换煤炭，8%来自石脑油切换乙烷。到8月，石化业约三分之一的二季度降幅已经逆转，而汽柴油需求依然低迷。高盛认为，随着霍尔木兹危机影响延续，中国石化业石油需求大概率回升，将削弱其此前对全球石油市场的平衡作用。 高盛大研发布"中国石化业石油需求疲软大概率不可持续"指出，中国二季度石油终端需求的下降在很大程度上抵消了霍尔木兹冲击对…

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【板块】各位，把华峰化学放到自选股里吧。想做，就自己玩玩吧。反正跌到这个地步，亏也亏不到哪里去了。 逻辑:晓星氨纶全规格氨纶丝产品10月8日起上调1000元/吨。 9月以来，原料端走势偏强，其中PTMEG累计涨幅1100元/吨至13500元/吨，纯mdi累计涨幅约500元/吨至21300元/吨。同时，氨纶厂家库存天数持续下降，自8/28的45.7天降至9月底37.8天，位于过去3年较低水平。开工率方面，行业平均生产负荷自8月初的77%上行至9月底的86%。下游方面，氨纶下游负荷方面部分提升，后续持续关注纺服需求复苏带动上游原料消费提升。

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【浙商医药】益诺思首次覆盖：进入订单爆发期的国资安评CRO龙头 📃报告链接 【浙商医药‖郭双喜】益诺思深度：进入订单爆发期的国资安评CRO龙头

一米穿五界。利好小米汽车概念 凯众股份；轻量化踏板总成核心厂商，供货多家新能源车企，布局高强度改性材料踏板、线控踏板。

大a的科技天天高开低走， 我被PUA的像个天天被家暴的小媳妇一样， 【今天很开心老公比昨天打的轻】

[庆祝]【申万宏源化工】染料行业持续推荐：中间体格局优异驱动大行情，分散与活性开启共振大周期 [玫瑰]近期下游染厂开工提升，染料库存低水位，价格将进入主升浪阶段！接下来密集涨价催化+预计Q3业绩环比50%以上增长！当前看头部Q3业绩年化PE不到10倍，且后续逐季度业绩或持续提升（复刻此前制冷剂）！ [玫瑰]分散染料：3-5月压力测试下，还原物价格仍然维持在10w，彰显此轮大周期置信度；26H1头部企业市占率持续提升。近期分散黑报价上调至3.5w，还原物价格上调至18w。Q3-4看，染料头部企业或量价齐升；长期而言，格局确定性优化，坚定看好染料价格破历史…

📑 ✨ 📝会议针对市场热议的做全面澄清，证实该政策无官方依据、对公司当期业务零影响，且公司具备多重应对缓冲。 ✨ 📝当前公司，客户导入顺利，产能与物料储备充足，光芯片业务占利润比重低，股价随板块下跌属于基本面不支撑的错杀。

高盛——亚洲经济分析师：中国出口还能再增长多少？ 中国出口崛起在历史维度上极具特殊性。2000年至2025年，中国占全球名义货物出口份额从4%升至15%，超越德国1970年代13%的峰值与日本1980年代10%的峰值，仅次于二战后至1970年间的美国。在国内需求疲弱与“自给自足”战略导向下，进口增量有限，贸易顺差连创新高，市场自然追问：中国出口究竟还有多少进一步扩张的空间？ 高盛认为，与“中国冲击1.0”（2001‑2007年）时期出口增长与工业利润同步扩张不同，当前出口繁荣伴随的是工业利润停滞甚至下滑，呈现出典型的供给驱动特征。例如，2021‑202…

临近节点，盘面上主要看没有“新且强” 真反弹的时候，看有没有引领

【上午板块梳理】 一，盘面最强主线：锂电 二，连板结构梳理：

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美银——2026年ESMO大会：中国药企与生物科技公司核心要点 一、行业概览与会议背景 • 2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会定于10月23日至27日在西班牙马德里举行。本报告基于大会议程，提炼美银证券覆盖范围内的中国医药及生物科技公司核心数据读出，聚焦肺癌、消化道肿瘤、乳腺癌及其他实体瘤的关键临床进展。

尊界 直接说结论：1612N ≈ 164公斤的力，日常几乎踩不到，但从安全冗余看，这个断裂值偏低。 给你拆开讲明白：

会议主题: 长江电子 | 东山精密经营情况解读 会议时间: 2026-10-08 12:30 (周四) 主持人:

FCC与3.2T，OEM与JDM 1）FCC体系由委员和主席构成，每任总统可以从委员中指认一位作为主席，委员的任期为五年制，主席原则上没有任期这一说，总统可以在过程中更换主席，但委员的提名和确认需要过参议院。因此FCC跟光模块之间的纠葛源于共和党人Brendan Carr在25年初被Trump指任为主席后，跟随Trump的美国制造业回流战略，提出的通信行业的一个分支。如果Carr在28年之后还留在主席的位置上，需要共和党赢得28年大选，其次28年6月委员任期到位后被提名委员并通过参议院投票。因此28年是个关键时间点，市场只觉得800G/1.6T推迟到3…

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阿里3Q26 preview总结（基于10/8上午外资版本） 总体：各业务分部收入增速符合此前指引及市场预期、云业务利润改善指引好于市场预期。各业务线加总EBITA预计320-330e，好于当前VA cons的290e。展望4Q，云+AI业务线已明确指引基本面环比继续改善（收入提速+利润改善），电商及外卖业务或仍需结合内需及竞争情况进一步观察。总体而言，迈入环比改善通道的基本面或可为股价提供一定底部支撑，而向上弹性仍需关注AI业务的进一步叙事变化对估值倍数的拉动。 -云：3Q收入增速50+%（外部快于total），EBITA margin 12+%；指…

[庆祝]【石墨烯】重视石墨烯产业机遇~ [玫瑰] 今日板块有所调整，主要受到市场噪音影响，昨晚我们也详细汇报过行业观点和逻辑，保持重点推荐 [玫瑰] 从多个产业专家交流口径来看（主流公司hfc、zskj、frd、fuxi等），产品和价格是核心区别，不同口径报价有区分，头部客户报价可以关注实际交付情况。Hfc上半年和去年业绩端可以看出测试端需求就很旺盛，量产的空间预计会超预期。 同时hfc目前为板块最核心标的，考虑到后续通胀和其他赛道应用的可能性，目前已经低估。

"温固知新"固态周报1008：规划定调2030、海外竞合提速、材料产线落地！ 1、近期，固态电池板块政策端利好频频，叠加资金驱动下走出一轮修复行情，假期期间海外固态市场表现相对稳定，SLDP（+0.8%）、QS（-2.8%）、FAC（-20.2%）、AMPX（3.3%），不过， 固态进度仍依赖于政策牵引和头部示范效应、这是判断板块能否延续强势的关键变量。 2、要闻速递：

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[红包]【申万宏源医药】福瑞医科（300049）持续推荐（2026-10-8） [玫瑰]持续看好MASH产业趋势：MASH在美国最先获批（最能代表产业趋势），公司在美国地区连续多个季度30%以上增长，按次分成模式快速起量。中国司美格鲁肽MASH适应症近期成功获批，公司全球MASH卖水人角色进一步巩固。 [玫瑰]将迎来连续催化&利好：包括Echosens二股东股权解决（经营理顺+利润增厚）、泰拉克里昂机器人FDA获批（全球唯一，百亿级别潜在空间）、投放模式加速等。

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【开源电子】MLCC更新：三星电机再签长协，Q3业绩预计高增、建议逢低布局！ ✅三星电机在AI服务器领域持续斩获长协大单 10月6日，三星电机披露与全球大型客户签署了超2850亿韩元（约2.1亿美元）的MLCC及电感供货合同，这是继9月1日获1.07万亿韩元（约52.54亿元人民币）2027全年AI服务器MLCC订单后的又一突破。目前，三星电机年内已累计锁定4份延伸至2027年底的MLCC长协订单，总金额达2.11万亿韩元；此外还斩获约1.5万亿韩元的硅电容订单。

⚡️中信主题策略刘易团队-“绿色能源”主题✨朗坤科技（301305）：SAF受益于油价上涨，公司UCO-SAF高景气迎来利润释放期 [红包]SAF受益油价上涨，能源安全提高SAF战略地位。全球成品油危机强化了能源安全叙事，俄罗斯禁止柴油出口，船柴持续紧缺，8月中东与俄罗斯柴油出口合计降至 52万桶/日、同比-75%，欧美产能补不上缺口。柴油价格持续上涨，并且利润高于煤油，导致航煤供应收紧，SAF作为航煤掺混，价格也持续跟涨。越来越多国家强制要求添加SAF，2025年1月1日开始欧盟要求强制添加2%的SAF，2025年实际完成2.8%、超出2%目标，新加…

【联讯仪器】：严重错杀，坚定看好！ [红包]今日联讯回调幅度较大，主因是路透社报道，FCC将投票禁止所有中国实验室为美国电子产品进行测试，我们认为无需担心，对联讯基本面没影响，属于严重错杀，回调提供上车良机，坚定推荐： 1️⃣FCC仅针对实验室测试，不影响光模块生产检测。联讯的测试仪器主要应用在光模块产线上，针对的是光模块生产的性能测试，属于必不可少的产线设备，FCC限制的是入境美国的实验室测试，完全不是一回事，因此对联讯没任何负面影响。此外，FCC限制助推海外光模块产能扩张，利好联讯的仪器出海。

BABA preview feedback： 电商：收入趋势比6月季度稍好，但是利润yoy flat；加即时零售亏损收窄，整体中国电商部门好于此前指引； 云：3Q增速预计50+，margin持续扩张；预计4Q 云+ai lab亏损有望打平，imply margin mid-high teens

🔥各位老板好，我们机构调研发现，锂电目前市场供应还是紧供需关系。 从产业链排产看，10月头部6家电池企业排产214.6GWh，同比增长57%，正极、负极、电解液、隔膜全环节排产均保持20%以上的同比高增，3季度的高景气已经完全体现在企业的营收端。 🔥尤其VC需求刚性爆发，高位横盘一个季度。企业消费端传导价格已经全部体现在3季度。

🍁🍁🍁hcdx固态＆锂电更新 🍁固态电池仍是中外在能源领域竞争的关键，9月松下宣布将于26Q4交付固态电池样品，三星SDI宣布面向人形机器人开发的固态电池目标27年下半年量产；工信部也在十五五规划中目标2030年全固态电池初步实现规模化应用。往27年看比亚迪也计划推出一款搭载固态电池，BBA也在推进全固态电池装车测试，产业化拐点将至，27年有望成为固态设备订单兑现和材料验证的重要窗口期，投资机会正逐步从主题预期走向订单驱动。 🍁9月欧洲新能源车销量大超预期，我们统计的10国销量同比+51%，环比+85%，渗透率从去年的32%提升至43%。此外综合几个三…

9月28日之前是下跌，节前两日震荡磨一磨，今日是二次回探(需要下午调整级别不能扩大确认） -- 下跌过程中一般有两种机会可以重点看:

这件事大概率供应商背锅，尊界供应商极有可能会切换成问界、智界供应商【宁波高发】

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欧盟效仿美国搞对华“欧版301”：10月5日，法德联合推动欧盟快速贸易反制机制，中国成主要指向，宣称可 “24小时封杀中国全行业”。该法案预计将于10月15日至16日提交至在布鲁塞尔举行的欧盟领导人会议，中欧贸易冲突或将进一步升级。 [玫瑰]金属镁：宝武镁业、星源卓镁、鑫源智造 [玫瑰]红酒：张裕A、威龙股份、皇台酒业

【红杉中国等入股张雪机车】 天眼查App显示，近日，重庆张雪机车工业有限公司发生工商变更，新增红杉中国旗下厦门红杉畅恒股权投资合伙企业（有限合伙）、青岛高投宏腾投资合伙企业（有限合伙）为股东，同时张雪认缴出资额由4800万元人民币减至4636.5万元人民币，厦门红杉畅恒股权投资合伙企业（有限合伙）的认缴出资额为163.5万人民币。该公司成立于2024年4月，法定代表人为张雪，注册资本6540万元人民币，经营范围含道路机动车辆生产、摩托车零配件制造、摩托车及零部件研发等，现由张雪及上述新增股东等共同持股。据媒体报道，此前，张雪机车已获得红杉中国新一轮独家…

葡萄酒反制欧洲 威龙股份 张裕A

震撼！今年国庆档票房史上最低！仅去年的二分之一，仅2023年的三分之一！ 这是AI短剧崛起的首次最强印证，业绩巨大想象空间！ 新华社 10 月 6 日发文：微短剧变了，主流认可到来！

【亿纬锂能】再call：固态电池前瞻布局，打开远期估值弹性；主营业务新品放量，高景气度证伪弱预期 固态电池是电池行业中长期核心技术主线，本电池产业规划体现了官方对电池方向前沿科技的重视。我们认为亿纬锂能完成技术、产品、产能三位一体布局，在国内电池厂商中处于第一梯队，具备较强预期差。 公司设有固态电池研究院，技术路线上主流路线并行，兼顾离子电导率与界面稳定性，产品矩阵分层清晰，已经推出龙泉二号、三号、四号三款硫化物/卤化物复合电解质固态电池，以及高分子凝胶半固态电池

[礼物] 重视海辰药业，业绩拐点将至的VC遗珠； [红包] VC涨价开始加速，海辰5000吨产能释放开启业绩高增新周期！VC价格今日跳涨8000元/吨，25年年报显示公司5000吨VC产能于一季度正式投产供货，二季度起进入放量阶段。假设Q2出货1000吨、按14万元/吨均价测算，单季度毛利贡献超5000万元，叠加主业利润，Q2整体利润预期6000万+，同环比均实现大幅增长，业绩拐点已现； [红包] 远期来看，若VC价格持续上行，5000吨产能满产后年化利润可看6-7亿元，当前市值对应个位数PE，安全边际充足、向上弹性显著。涨价周期与产能释放形成双击，海…

早盘固态电池板块指数上涨4%，其中材料、设备各环节龙头公司如上海洗霸、武汉蓝电、纳科诺尔、金龙羽等涨幅超10% [礼物]经过半年多的沉浸，三季度以来固态电池板块催化因素增加，1、政策方面，我国牵头成功立项了全球首个固态电池测试标准， 且节前电池十五五规划出台，是我国首个从顶层设计角度明确了2030年全固态电池要进入初步规模化应用的指导文件，并进一步指明了技术、产业攻关方向，为后续产业研发、政策资金配套等确立了一致目标；2、产业方面，9月比亚迪在海外接受媒体采访表示明年推出首批固态车型， 进一步确认了龙头公司固态电池27年落地的进展预期。 [太阳] 展望…

❓石头科技更新 我们认为今天大跌和Q3业绩无关，主要是中欧关税预期+FCC认证影响 ☕️中欧关税博弈：10月8日欧盟谈判代表谢夫乔维奇访京，此前已做好两个铺垫：（1）酝酿中的“欧版301”：单一品类占欧盟进口超40%或自动触发加税、覆盖半导体与稀土等优势行业，且表决机制拟从“60%成员国同意”改为“60%反对才能阻止”，为快速发动贸易战扫清程序障碍；（2）反胁迫机制10月15-16日投票，拟将贸易决策权收归布鲁塞尔。欧洲敞口占比较高的公司受到估值冲击：石头扫地机业务欧洲收入/利润占比30%+/50%+，受影响较大。但我们认为 欧盟的目的在于保护国内就业…

以太网联盟技术探索论坛第一天。 几个关键要点： 400G/通道正成为一个架构问题，而不仅仅是SerDes问题。

【石头科技+安克创新+绿联科技】9月及Q3亚马逊数据跟踪——开源家电吕明团队 今日股价下跌或主要系中欧潜在贸易摩擦（传言推欧版301）影响，关注近期谢夫乔维奇访华以及10月中旬经贸谈判两个时间点，从三方数据上看石头安克绿联均有不错表现 ❗数据说明：

东山精密更新 1、今天东山精密大跌在于国庆假期大摩的报告，说美国物料要占光模块bom的65%，但没有规定具体什么物料一定要采购美国的，所以几乎所有的光模块中国物料公司今天都在跌。 2、七月份整个算力调整以来，光芯片公司整体大幅反弹，而大光如旭创、新易盛、东山整体反弹较弱，东山是几乎没有跟光芯片走势的，被认定成大光；而今天光芯片在大幅下跌的情况下，大光没怎么跌，而东山又跟着光芯片在跌，有点欺负老实人的感觉。

1-9月普睿百强房企拿地数据分析 [玫瑰]百强房企1-9月累计拿地货值13374亿元，同比-26%；累计拿地金额6735亿元，同比-30%。9月单月拿地货值2608亿元，同比-31%；单月拿地金额1314亿元，同比-44%。 [玫瑰]百强房企拿地积极度有所回升，货值、金额口径分别为0.53、0.62，处于年内最高位；拿地强度同步回升，拿地货值、金额比销售金额分别为1.53、0.77。

20261008【HF有色】光智科技重点推荐:短期兑现不改公司中长期价值，磷化铟衬底开始向海外头部客户批量供货打开利润空间 事件：传闻FCC对3.2T光模块设置整机BOM美系物料价值≥65%可获北美进口豁免门槛，美国本土光上游企业为核心受益方，未来有望量价齐升，Lumentum股价10月6日创历史新高，Corherent、AXT及MACOM国庆期间涨幅较大 点评：

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[红包]【开源化工】新乡化纤信息更新：晓星氨纶价格上涨，粘胶长丝产能呈缩减趋势，公司双产品有望共振上行 [發] 氨纶： 9月以来库存下降，晓星氨纶节后价格上涨 库存方面，根据CCF数据，9月以来，氨纶行业库存从43.2天下降至9月30日的37.8天，旺季去库明显。叠加氨纶上游BDO、PTMEG价格上涨，晓星氨纶价格率先迎来上涨，其全规格氨纶丝产品10月8日起上调1000元/吨。2027年，氨纶行业新增产能有限，主要为重庆华峰新增5万吨、公司新增5万吨产能，若需求维持年均复合10%的增速，完全可覆盖消化新增产能。对公司而言具有一定的成长性，2027年公司…

混沌期，做简单题，不做竞赛题—— 所谓简单题，就是逻辑一听就懂的品种。 维持节前判断，逐步削弱三季报因子（高关注度的标的预期price in），增强中期产业趋势品种。 成交额没起来之前，边际变化或成内部资金腾挪最重要抓手。

【天风电子】回调坚定看好圣邦股份❗️ 1️⃣FCC新规及大摩调研影响： 公司回应目前看影响不大，10.13新规暂不涉及光模块品类，覆盖清单也不涉及光模块相关公司。BOM角度看激光器及DSP成本占比很高，对模拟芯片的影响比较小。 2️⃣股价重回舒适区、Q3绩优、景气度继续向上， TI公司8英寸稼动率已达95%， 10.1已开启新一轮全面涨价。持续看好公司供应链弹性、AI&泛工业模拟料号国产化率提升的不可逆趋势。

【奥士康】涨价加速业绩修复，实控人大比例认购转债彰显信心！ [太阳]涨价持续加速，Q3利润有望环比显著修复！ ➠上半年业绩受上游成本提升、汇兑损失、股权激励费用及泰国亏损拖累，分季度看Q2公司单双面板/四层及以上板单价环比增长4.6%/12.9%；带动Q2营收/利润环增27.4%/273.7%。

【CXO观点更新】CXO板块仍是核心主线，兼具业绩确定性与AIDD获益，上行趋势有望持续。 [太阳]CXO预计持续有亮眼表现： 1）AIDD高景气，候选化合物数量增加后带动湿实验、进而带动全产业链需求增长逻辑顺畅，有望带动行业整体估值提升；

【天风大化工 | 唐婕团队】氨纶行业节后重要更新10.8——头部企业价格提涨，氨纶行业景气长期上行 [玫瑰]据CCF讯：因原材料价格上涨，晓星氨纶全规格氨纶丝产品10月8日起上调1000元/吨 。 [玫瑰] 近期氨纶成本偏强支撑，开工负荷提升，厂家库存消耗

互动影游迎密集催化：字节产品验证、Seedance生态扶持与世界模型升级共振 内容应用：AI影视向互动影游迁移，商业化路径拓宽 字节世界模型催化+切入产业生态建设、互动影游比传统AI短剧更接近直接付费闭环

光互联的简单题——InP的陡峭斜率20261008 先看海外，MS研报指出， FCC新规之下“确保InP基板交付将是未来关键点”❗️ 再看大厂，LITE/COHR/AAOI/AXT/住友电工， 财报电话会议均反复强调InP的供需紧张与相关扩产动作，印证缺口之大❗️

🐮【XB电新】风电观点更新20261008 当前时间点首要关注海风，后续看风机板块机会。 1、海风Q4有望看到较多国内外边际变化。国内方面看政策方向变化，此前国内海风预期已较低，如有新边际催化可带来国内海风整体预期回暖。海外方面9月底德国风能展已结束，10月有望看到海外订单方面变化，根据此前跟踪，Q4博弈有订单变化的胜率偏高。 重点看单桩环节相关标的。

PCB链条景气度持续提升，关注电子布10月新一轮提价 [礼物]国庆假期外围PCB/CCL材料表现亮眼，联茂（+27.8%）、台光电（+20.6%）、建滔积层板（+10.4%），龙头企业涨幅较好；英伟达、台积电等股价创新高，AI产业链景气度持续提升。 [太阳]我们判断，10月电子纱/布将再次提价，预计7628电子布提价1.5元/米，提价后价格约13-13.3元/米，CCL或同步再提价。当前电子布到CCL涨价链传导顺畅，电子布延续供不应求的格局，年底前涨价预期持续存在，节后将迎来三季报窗口期，预计电子布业绩弹性环比持续提升，经过节前调整后，当前电子布龙头估…

如图，近一周公募基金大幅加仓的行业有：机械 食品饮料 公用事业 煤炭 汽车 基础化工 其中机械 基础化工 公用事业已经连续出现加仓 近一周公募基金大幅减仓的行业有：医药 电新 石油石化 电子 银行

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【长江家电—直击亮点】出海链今日回调较多，或主要系欧美贸易政策预期情绪扰动 截至今日上午收盘，石头/安克/绿联股价分别-11.03%/-6.39%/-9.60%，出海链相关标的股价普遍回撤较多，或主要系欧美贸易摩擦政策预期扰动。 美国方面，FCC禁令或进一步升级。据集微网，美国联邦通信委员会（FCC）表示，将于10月29日投票决定是否禁止所有中国实验室测试智能手机、相机和电脑等供美国使用的电子设备。FCC表示，将禁止包括中国在内的拒绝给予美国测试实验室对等待遇的国家/地区的测试实验室和认证机构开展业务。FCC的对应禁令预计将于2028年12月生效。 此…

【华泰交运】上周航运更新10.08 油运- 全船型跳涨创新高：VLCC中东/西非/美湾/中东-中国航线大涨+10%/+43%/+20%至132万/70万/47万美金；Suezmax大涨+127%，Aframax+35%，成品油MR+32% ➡️集运-平稳：SCFI基本持平-1%，欧线跌-5%，美线微涨+2%，东南亚线+0.5%

[红包]【新乡化纤】重大更新：晓星氨纶全规格产品上调1000元/吨 【浙商化工 杨占魁】 [太阳]事件：根据化纤信息网，20 想看更多请加V：xian20210130 26年10月8日，晓星氨纶全规格产品上调1000元/吨。 [太阳] 供给端，氨纶投产高峰已过，截至2026年8月，国内产能约145.9万吨，同比仅+1.79%，且行业第二大产能华海（约23万吨/年）已提交破产申请，若最终退出将一次性收缩约15%产能。此外，2019年以来累计淘汰产能已超20万吨，供给持续出清。

益诺思-进入订单爆发期的国资安评CRO龙头 报告链接 核心观点：我们认为益诺思27年订单高增仍有望持续，业绩弹性大。

【华西食饮】港股乳制品产业链节后首日领涨[庆祝] [太阳]国庆后首个交易日，港股乳制品产业链表现居前：截至10月8日盘中，上游牧业双龙头领涨——优然牧业盘中涨5.66%报4.01港元、最高涨幅超6%，现代牧业早盘一度涨5.26%；下游婴童营养龙头H&H国际控股同步走强，盘中涨3.42%报19.96港元、盘中最高触及20.04港元（52周新高区域），产业链上下游共振特征明显。 📍肉价催化反弹：今日反弹受益于10月1日起巴西进口牛肉配额耗尽年底前进中国要加征 55% 关税，有望推高国产淘牛售价和提升生物资产公允价值；近期活牛价格持续上涨，10.7日山东活牛…

📈 📊 指数表现：SCHOMP 指数下跌 0.27%，科创 50 指数下跌 3.66% 📊 上证 50 指数下跌 0.04%，创业板指下跌 2.13%

📑 🐒【三特索道】陵水南湾猴岛与去年国庆假期相比，景区客流量强势攀升，同比去年国庆实现较好增长。 🐒其中，；国际游客数量同比增长，刷新近三年同期客流新高。

📑 📌 FCC 体系由委员和主席构成，每任总统可以从委员中指认一位作为主席，，总统可以在任期内更换主席，但委员的提名和确认需要经过参议院。 📌 因此 FCC 和光模块之间的矛盾，源于共和党人 Brendan Carr 在 2025 年初被特朗普任命为主席后，配合特朗普的美国制造业回流战略，针对通信行业细分领域推出的相关举措。

石头科技下跌原因暂时还不明确： 收入端：奥维数据、卖家精灵、魔镜数据看上去都还比较正常，由于受到PD错期影响，我们此前给的Q3收入增速是15%+，目前看，达到这个收入增速不难。 利润端：25Q3扫地机内销净利率是-10%，洗地机也是-10%+，基数很低，26Q3会改善；欧洲和亚太净利率已经多个季度比较稳定了；美国市场净利率现在很低，环比来看压力不大，特别是线下起量后。新业务方面，割草和洗衣机还是减亏的，泳池这些多一些费用。

关注黄金珠宝板块低位机会 [太阳]动销更新 9月行业整体景气度延续7-8月偏弱趋势，国庆假期有所分化。（1）潮宏基9月终端店均同比中个位数增长，国庆假期双位数增长；（2）周大福9月内地同店中个位数增长，国庆假期略有承压；（3）周六福9月加盟店均同比+15%，国庆假期同比+13%；（4）周大生近期终端销售表现不错，加盟商反馈中秋国庆双节动销回暖。此外，产品结构方面，克重黄金仍占主要部分贡献核心增量，一口价黄金相对稳定，或与金价走势稳定有关。

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北交所生物柴油：920957 汉维科技 ：既可以解决生物柴油生产中副产的甘油过剩问题，又可以增加相关厂商的利润，

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【中信电器智造】大元泵业：UL整机认证实质通过，海外订单进入兑现窗口 ⭕ UL整机认证已实质通过、海外放量最后一个关键节点基本打通。 公司大功率电子泵单机UL认证年中已通过，目前整机认证全部测试同样顺利完成，仅待证书编号正式下发，认证层面已基本落地。此前海外项目放量受制于整机认证节奏，当前这一约束已基本解除，前期完成验证的项目正加快向正式订单和批量交付切换。 ⭕ 台湾头部客户订单已经落地、NV系供应链进入关键突破期。 公司已取得台湾头部液冷客户正式订单，海外业务正式从验证阶段进入订单兑现；与此同时，NV系项目推进顺利，正在进入关键突破窗口。台湾客户订单…

【聊天】各位，我心里很难受。在a股，本不该那么情绪化。可终究是普通人，看到这种局面，令人心伤难抑。 昨天读《》，惊梦一句词，真是说除了我de心声： 原来姹紫嫣红开遍，似这般都付与断壁颓垣。。。

【国盛电子】东山精密：平台型公司强者恒强，回调即黄金机会 [太阳]很多投资者咨询关于fcc对东山精密的影响，外资的研究报告并非官方文件落地，目前官方尚无任何确定性政策，目前公司业务一切正常，回调即黄金机会。 [太阳]若我们以最坏的情况打算：1）即便是DSP+激光器，也占不到BoM的65%，也就意味着所有的模块厂商（包括美国光模块厂）都会面临同样的问题。还有一条，光芯片在BOM占比约10%，完全可以调整其他物料供应链结构满足65%的要求。

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【国金农业】牛价持续上涨 优然、现代涨超6% 近期活牛价格持续上涨，10.7日山东活牛平均价上涨至31.8元/公斤，较9.30日上涨1.2元/公斤（+3.9%）， 活牛供给紧缺愈发明显。截至9.25日全国合同乳平均价3.09元/公斤，环比+0.01元/公斤， Wind奶价呈现持续上涨趋势， 旺季备货结束后散奶价格小幅回落，目前依旧在合同价以上，我们预计今年散奶价格淡季回落幅度有限，主要系原奶供需持续好转。肉奶共振趋势逐步明显，重视牧业周期的布局机会。建议重点关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。

【东吴电新】固态电池：新型电池“十五五”规划落地，30年实现初步规模化应用 [太阳]事件：9月29日，工业和信息化部等7部门28日联合印发《》，提出到2030年，我国新体系电池研发取得重大进展，全固态电池初步实现规模化应用。 政策端支持力度持续、固态进入测试示范阶段。国家层面对固态电池支持力度持续，从开展工信部重大研发专项，到固态电池列入免征消费税范围，并推动在动力储能领域示范落地，标志上层对下一代电池技术的重视度未变，目标30年实现初步规模化应用。后续看，固态电池预计从电芯测试、中试线建设，开始向示范性应用推进，27年将看到固态电池开启装车示范性运行…

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MetaMuse更新：下载量高位趋稳，AI助理C+B端双线推进 Meta Muse上线近一个月，日下载量高位趋稳，产品进一步延伸至B端企业经营。我们认为，Muse假期持续发酵，核心是缓解了市场对coding之后下一轮AI应用场景的焦虑：个人助理成为新的落地方向。 Muse-C端：下载量高位趋稳

胜蓝股份持续推荐：112G高速背板连接器9月起正式交付国内头部客户，后续业绩释放潜力巨大。另外公司在国内另一家头部客户CX2方案已基本确定，高速背板当前仍处于测试中，预计年内出结果，潜在增量进一步明确，当前时间点继续强推！

【GF电子】聚辰股份更新-1008 公司发布涨价函，全系列摄像头EEPROM价格上调20%，VCM Driver价格上调30-50%。 本次上调范围是聚辰除SPD外的主业产品，占聚辰收入比重大。

【HYDZ HL】深科达大涨点评 半导体分选机订单持续爆量，年内订单预计超预期 年内HDD设备订单再加单，整体订单超预期

今天扫地机下跌比较多，市场还是担心欧洲对中国加关税 10月5日。 法国和德国联合向欧盟委员会提出一份非正式文件，要求欧盟建立一种新的“快速贸易反制工具”。两国提出当欧盟发现补贴、倾销等结构性市场扭曲时，可以更快采取行动，而不是像传统反倾销调查一样拖一年以上，系类似与美国“301条款的贸易工具。 我们认为这是一个错杀的机会

【华泰消费】布鲁可基本面更新1008 [太阳]10月3日-4日中国规模最大、最专业的手办模型展WF展在上海举办，公司近500款产品，超90款产品首次展出，覆盖奥特曼、变形金刚、圣斗士星矢、新世纪福音战士、DC、火影忍者洛克人、初音未来等10多个世界知名IP。主要亮点：① 大力推出高价格带产品、模玩收藏类积木人产品集中亮相；②新展出 自然集TC、TL系列， 积木车新IP/新系列以及自主品牌改装车均亮相，产品线持续完备。 [太阳]节前，中美贸易理事会就双向各约300亿美元非敏感商品的“更优惠关税待遇建议”达成共识，中国出口至美国的玩具品类包括其中。北美是布…

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【生物质能概念逆势拉升 卓越新能触及20cm涨停】财联社10月8日电，生物质能概念盘中逆势拉升，卓越新能触及20cm涨停，海新能科涨超10%，山高环能、天壕能源、丰倍生物等跟涨。消息面上，泰国政府正考虑下调生物燃料消费税，压低价格并拉动消费。

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【东江环保】欧盟关键矿产再聚焦，#铋资源回收预期差值得重视欧盟关键矿产清单里，铋的供给集中度极高：全球主要产地中国占比约85%，欧盟主要采购来源中国占到93%，进口依存度100%，属于典型“卡脖子”资源。东江环保的预期差就在资源回收。旗下雄风环保主营稀贵金属回收，产品明确覆盖铋稀贵金属，公司不是单纯环保概念，而是具备二次资源回收能力。如果后续欧洲继续强化关键矿产自主和回收体系，铋的战略属性越高，东江环保这种“铋+稀贵金属循环利用”的低位标的越容易被重新挖掘。

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从创业板指数来讲，今天有点探底的味道，连续调整之后的利空出来之后的加速回落。 探底会有多个过程，直到出现一些中阳线修复（从头强到尾）然后转向右侧。 --

【盘面】9点50分，还真是高点了。一语成谶。 现在的大金重工，简直就是科技反向指标股。科技一落，它就起，看得真是令人心情复杂。 一个大国的金融市场，一个大国的国家男足，为何会如此呢？

【操作】今天给不出操作建议了，上下liang难，买卖两难。大家什么感觉？ -- 【文件】各位，刚上传了团队9月份做的几份医疗报告。当时犹豫上传，医疗起起伏伏，结果错估了时机。现在亡羊补牢，有兴趣的，自己读读。一共五份ppt。

题材情绪端： 高位基本只有华//瓷//股份今日没有稳住，金///健//米//业等已经开始尝试修复了，其他的也跌幅收窄或者转向上涨了。 但是没有聚焦出新分支来，基本以低位轮动为主。

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🌪风电观点更新 202610 9月招标持续高增，维持下半年起供需两侧信号转暖判断不变。 据不完全统计，9月国内新增风电招标12.8GW，同比增长50+%。其中海风9月新增招标1GW+；另外，近日广东能源启动高栏二和徐闻东一900MW海风招标；800MW江门川岛一、二海风集中送出勘察设计、建安EPC招标。

[红包]化工弹性板块-深度报告合集【浙商化工&算力‖杨占魁】 【 铪（三祥新材）】： 铪涨价有望延续，公司已实现电子级氧氯化铪的产出： 【 大炼化 】全球炼化格局重塑，民营大炼化稀缺性凸显，或将迎来“估值回归”时刻：

芒果超媒：AI中长剧储备丰富，持续看好平台经营改善【中泰传媒互联网】 ⭐公司2027年优质内容储备充足，其中AIGC内容独立成单，覆盖经典IP焕新、女频中长剧、少儿动画三大品类，共计28部作品。相关作品沿用“成熟IP快速开发+成熟内容逻辑复用”思路，持续验证公司全链路AI制作体系的跨品类适配能力，推动内容产能提升与题材边界拓展。 ⭐同时，AI生产的灵活性可适配“边审边播”等创新模式，缩短内容创作播出周期，并可根据市场反馈动态调整。根据芒果TV信息，公司AI长剧《》第6至10集“战天宫篇”将于10月4日登陆湖南卫视、芒果TV。我们看好后续优质内容上线吸引…

【国盛建筑何亚轩】博迈科：落地SBM南美FPSO模块大单，27年PE仅13X，当前位置继续重点推荐 ✨9月30日公司公告签订SBM南美区域FPSO上部模块项目，项目金额16-21亿元，占2025年营收总额的84%-111%。加总4月公告的Sapiem项目，今年新签大单已达31-36亿元，签单景气显著上行（去年全年签单约21-27亿元），预计全年订单将实现同比大幅增长。 ✨FPSO授标量显著恢复，后续需求有望趋于稳定。此前受宏观冲击及融资成本上行影响，行业需求短期承压（2024-2025年全球FPSO授标量仅6/4艘，显著低于历史均值），今年需求已明显回…

【星源材质】邦瓷电子订单更新-261008（持续上修❗） HC：10月份新签5000支+（9月百支级别） 芯笙微纳（新客户）：10月份新签订单2000支

【长江社服】酒店行业周度数据更新 🌷2026年第40周（09.27-10.03），STR口径 [烟花]中国大陆整体：RevPAR同比-10.5%，OCC和ADR分别同比-4.1%/-6.7%

光芯片不必过分悲观 今早光芯片表现较差（源杰、长光、仕佳、东山），核心仍是某外资行的报告认为以后会管控光模块的上游物料来源（报告认为可能会有光模块65%的bom来自美国的限制）。但这个事情我们认为不必上纲上线： 1、这是该外资行自己找的专家聊的结果，这个专家是法律背景，据称可以直接接触FCC和白宫。但这仅仅是一个专家的口径，完全不能代表最终的政策走向。对FCC没有最终公布的结果，不必因为某个专家的口径而过于悲观。

📌 📖 CPO 测试代表着一个全新的重要市场机遇，不过我们预计行业生态会保持分散状态，不会形成由单一赢家主导的格局。 📖 随着 AI 算力扩张将行业瓶颈从内存转移至互连层面，CPO 的落地应用正变得愈发重要，由此带来全新的测试难题，需要设备、光学以及测试解决方案供应商多方协同合作。

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【固态电池概念持续走高 力王谷份等近十谷涨停】财联社10月8日电，固态电池概念盘中持续走高，力王谷份30cm涨停，此前金银河、紫竹高科、丰元谷份、雄韬谷份、传艺科技等多谷涨停，武汉蓝电涨超20%，纳科诺尔、灵鸽科技双双涨超10%。消息面上，工信部等七部门联合印发的《》，规划提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达1.5万次等目标，并持续开展锂电池标准体系建设、推进全固态电池与钠电池等重点领域标准研制。

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欧盟对华资源依赖及对应概念谷表

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题材并无明显聚集： 节前活跃电池，农业，房地产今日继续有弹性，但是局限于局部个股。 今日油运有新价格刺激相对强一点。

【盘面】今天开盘比较温和，盘面走势是yi波接一波的，目前看，9点50分左右，是第一波高点。能否继续走好，看资金的决心。 你要拿不住，现在这个点是“取消关注”的机会。 随你。

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碳氢树脂：东材科技、世名科技、康达新材

🧧微软联手英伟达推高配电脑，解决AI安全最大痛点 [礼物]今天凌晨，英伟达和微软一起， 把一台2.5亿美元的超算， 塞进了一台2599美元的笔记本。但真正让现场空气绷紧的，不是硬件标价，而是一个略显反常的底层逻辑：微软宣布，全新的Windows 11系统要把那些能替你干活的人工智能助手， 全数「关进沙箱」。 微软AIPC供应链核心厂商：

【报道称美军获令做好再打伊朗准备】 据美国“阿克西奥斯新闻网（Axios）”当地时间10月7日报道，多名美国官员表示，美国国防部数日前已指示美国中央司令部完成相关准备，以应对可能恢复对伊朗的大规模军事行动。相关指令并未给出具体打击日期，美国总统特朗普目前也尚未作出最终决定。报道称，美国和以色列消息人士认为，相关行动可能在美国中期选举前发生，也可能在此前一周举行的以色列选举前展开。如果大规模军事行动恢复，预计可能包括对伊朗能源、基础设施和核目标实施大规模轰炸。报道还称，特朗普国家安全团队上周曾在戴维营举行数小时会议，其中讨论了可能恢复对伊朗大规模军事行动…

液化气期货涨停：国新能源（板）、水发燃气、蓝焰控股、新天然气……10月供暖季，重视天然气！ 详情页仍未获取到全文。原始列表正文可能被截断。

❗九阳股份四连板引爆“羊/阳”字辈！久之洋+水羊股份迎最强对标 🔥事件：九阳股份豪取四连板打开板块空间天花板，“阳/羊”同音字辈与岁末跨年玄学主线彻底点燃！资金正沿着字辈炒作路径，向创业板同音、含羊低位标的全面扩散挖掘。 ✨重点关注：

【国泰海通固收】支撑与压力并存，以结构应对震荡——10月十大转债 20261008 [玫瑰]转债估值压缩最陡峭的阶段大概率已经过去，10月或转入低位整固。修复的触发条件在于正股企稳与成交回暖，节奏上或呈现“节后资金短期回补，月中随三季报分化、月末随议息扰动”的特征。 [玫瑰]仓位与结构上，建议保持中性偏谨慎，以逢调整分批布局替代追高。进攻端优选业绩有支撑、估值不贵的股性品种，底仓端配置到期收益率接近回正、发行人促转股意愿明确的偏债品种。高评级大盘红利券流动性好，可作底仓补充。

假期变化比较大的就是：无布ccl这种方案，无布后面会是趋势，布有各种各样的问题（打孔不均匀，影响信号传输等等）， 迅捷兴和宏昌电子的rcc就是无布的终极解决方案之一，宏昌电子和迅捷兴的测算可以看我之前的段子 by ty

❗重视手机直连卫星，马斯克1.5万颗手机直连卫星， 南京熊猫、华力创通 FCC正式给SpaceX开了绿灯，允许他们发1.5万颗直连手机的新卫星。 专供手机直连：这批卫星全用来做星链手机直连。用的是买来的S波段频谱，目标是提供5G级网速。 想看更多请加V：xian20210130

时代万恒新20厘米：【中瑞股份】圆柱电池BBU紧缺潮，"卖铲人"站上LG新能源扩产风口！

壁仞科技更新：下一代GPU近期已点亮，性能对标H200，有望加速投入量产。再融资 40 亿港元夯实供应链储备，短期融资压制利空出尽 据产业链，壁仞新产品基于国产工艺打造，并将在完成内部性能测试和调优后，陆续向CSP、AIDC等客户送测，27Q2起迎来逐步起量。供应链国产化进度快、资源足，提前锁定明年核心物料产能。公司近期也在交流中表示明年收入目标有望达到 200 亿元。 今日公告再融资 40 亿港元，为 private placement，只引入数个国际高质量长期投资人，包括主权基金，全球科技基金及国际长线资本等。多数为战略股东和现有股东，认可公司新产…

🍬🍁【宏昌电子】CCL+GBF+树脂三轮驱动，无布CCL的终极解决方案 🍬我们重新梳理宏昌电子的产能与盈利弹性，公司真正值得关注的不只是传统 CCL 景气上行，更重要的是 CCL产能扩张、GBF膜材向RCC-CCL增值销售，以及环氧树脂盈利修复三条线逐步兑现。 🍬CCL：量价齐升，稳态利润有望达到约9亿元。

假期变化梳理（AI 新材料更新1008） 【电子布价格】10 月 7628 涨 1.5 元，薄布涨 2-2.5 元，纱涨 3-3.5k，涨到年底没问题 【无布化+碳氢】只是众多方案的一种， 尽信“推特”不如无“推特”，方案成熟度不如 ptfe（尚无定论）

【长江家电—直击亮点】节后家电板块如何配置？-建议重点把握白电红利和两轮车反转机会 在当前内需难有改善，同时美债收益率上行阶段，建议从胜率维度把握配置机会，家电板块建议重点把握两方面机会: 1)确定性红利:内需相对有韧性，海外贡献持续增量，短期成本&汇率等压力有望缓释，中期实现确定性增长，同时加大分红回购的白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器；

[红包]浙商机械/电子 【科翔股份】：下半年业绩有望拐点向上，陶瓷PCB有望应用于AI服务器，持续推荐！ [庆祝]Q2亏损收窄，下半年业绩有望拐点向上 2026Q2公司营收11.75亿元，同比增长26%；归母净利润-0.14亿元，同比减亏50%，环比减亏72%。自2025Q3以来， 公司单季度毛利率由5.8%提升至9.2%。

非AI科技中， 油运价格暴涨，直接推动了港口油运发酵。 农业：今天继续修复，白糖红//棉//股//份强势，但是节前强势的海//南//橡//胶和登//海//种//业一般，今天金//健//继/续强势，这里只能后面看红//棉了。

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莱茵河考布(Kaub)水位-2cm了，创新低！欧洲化工马上运不出来，利好#维生素和蛋氨酸。重视新和成、浙江医药、安迪苏！

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【资讯】各位，我有时挺固执的，不太愿意改变重大观点。 我还是一如既往的看好mlcc。看资讯，自己品味： 近日，全球MLCC排名第三的太阳诱电、第四名TDK签署业务合作备忘录，双方将联合开发AI服务器、物理AI场景使用的高端MLCC与电感，同时探讨生产协同、原材料联合采购，中长期评估资本层面合作。在被动元件高度竞争的赛道，两家直接竞争对手选择联手，本质是抱团冲击AI算力元器件赛道，对抗村田、三星电机的双寡头优势，同时巩固日系被动元件供应链安全。

AI科技以pcb及其上游（树脂，ccl）为进攻核心，mlcc，光纤等联动形成AI科技的进攻节奏，目前进攻强度和节奏还可以。

【10月观点】海外光通信新高、关注业绩&业务超预期@1008 十一假期复盘： NVDA、LITE、SMTC、ANET等 新高。

十月金股【华通线缆】未来有望“老树开新花”——“老登”转“小登”！[福][福][福] 新兴产业有望打开成长空间！不仅仅是非洲电解铝，超强阿尔法将逐步呈现，未来非洲布局将远超市场预期！ 展望未来：

国庆假期酒店行业大盘数据（10月1-6日）： Occ同比+1.6%，ADR同比-4.0%，RevPAR同比-2.6%（以各日均值计算同比）。分档次看，中高端整体表现好于经济型。分日看，10/1–10/3量价表现均较优，后续价格端走势偏软，或因预订前置，同比看后半段更早进入返程 注：数据来源于第三方，公司表现与行业趋势或有差异

[太阳]免税 国庆假期前五天，海南离岛免税购物金额、人数、件数分别为6.48亿元、9.40万人次、51.32万件，比2025年同期分别增长4.99%、13.35%、7.76%。客单价同比下降约7.4%。 国庆假期前三天，三亚市离岛免税购物销售额近2.4亿元，购物人数逾3万人次，分别同比增长13.6%和11.2%。客单价同比增长约2.2%。

问：在受美国出口管制的情况下，为什么三星仍能为中国客户提供4纳米和5纳米先进节点代工服务？ 专家：尽管三星也受到相关法规的影响，但它并未严格执行这些规定，主要有两个原因。首先，三星需要来自韩国政府的支持，并依赖中国客户的订单来消化过剩产能。其次，三星认为限制措施主要针对其他企业。这一立场使三星能够继续为中国客户提供制造服务。 问：除了中国客户，还有哪些大型海外客户使用这些工艺节点?

国庆美股上涨，总体结构是光互联与neocloud比较强，我们认为： 1、总体体现着宏观环境变化下成长是最确定的因素。假期美债收益率继续走高，但美股市场选择了增长及中期预期不断加强的领域，用增长对抗利率环境。 2、产业与市场共振红利期目前不成立,但A股科技已经震荡一段时间，后续保持耐心，关注半年左右真景气或景气加速方向，时间换空间。

10月AI月报：模型迭代与投入不减，Agent商业化持续兑现 [玫瑰] 模型迭代与投入不减， Jev类模型丰富Agent分工、降低任务成本 海外安全讨论尚未改变模型高频发布节奏，GPT-6.1 Sol、Opus 5.5等接连更新，RSI探索推动模型参与研发。国内阿里、智谱分别完成约800亿港元、50亿美元融资，腾讯加大海外算力采购，支撑模型能力追赶。Jev、OpenAI Decisions API将分类、路由和动作选择交由低成本模型，高能力模型负责复杂规划与异常处理。其中Jev发布时输入价格仅为每百万Token 0.042美元、输出免费。模型分层与执行…

【国联民生电子】节后建议重点关注AI PCB 🎁国庆假期期间外围PCB市场表现较好，我们认为当前位置AI PCB性价比凸显，建议重点关注！ 1️⃣假期海外PCB市场复盘

【东方零售】吉宏股份深度：AI重构跨境电商，Token出海打造新增长极 [玫瑰]双主业协同发展，营收、净利恢复高增。 1)公司跨境电商＋包装双主业驱动，跨境电商业务采用“社媒引流＋独立站成交”的“货找人”模式，覆盖东北亚、东南亚、中东及欧洲等市场；包装业务为快消品提供设计、生产及交付的一体化服务。

电子布10月再次提价，板块基本面持续向好。 事件： 根据卓创资讯最新的价格监测显示，进入10月份电子纱、电子布迎来新一轮涨价，主流企业电子纱G75调价3000元/吨，报价达25800-26000元/吨；电子布(7628布）调价1.5元/米，报价达13-13.3元/米。

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AI科技中 pcb及上哟u相对强势，cpo受突发的利空光器件影响。 pcb：沪//电//股//份，胜///宏//科//技

【板块】覆铜板方向还是牛的，英伟达对pcb升 级很看重，不停再试材料。 我也发了资料，得去读读。

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🔥🔥🔥开工大吉！【创新药旗手】创新药近期热点梳理：31价肺炎结合疫苗3期成功；mRNA-TCE达成重磅出海BD；ESMO中国研究占LBA近1/3；诺贝尔奖授予光遗传学等！创新药被显著低估，建议2027年全面布局创新药。【请支持东吴医药朱国广团队】 [玫瑰][创新药热点事件一览] ①Vaxcyte公布VAX-31三期OPUS-1顶线阳性，IPD覆盖率较PCV20/PCV21提升13-36%，股价单日+31%，市值触及100亿美金；

【浙商计算机 刘雯蜀】大模型商业化周报（第28期）：智谱接入 AWS 拓展企业渠道 🌹本周重点事件： 🔥重点一： 前沿模型围绕任务质量与成本竞争，Opus 5.5 关注度延续。

华泰睿思 结合长假后日历效应，节前 A 股已出现较明显调整，盈利预期稳定，节后有望放量回升，但高油价下全球利率上行趋势对分母端压制仍存，建议规避纯题材、高估值品种，继续沿盈利、低拥挤与低波动再平衡。

华泰睿思 展望看，本轮调整头部酒企均以长期健康发展为主，报表端压力快速出清，行业有望稳步进入良性修复阶段，建议关注出清质优，底部反转的龙头标的。

华泰睿思 十一假期，法德要求欧盟强化使用贸易防御措施。中方先后两次公开发声，敦促不要鼓动欧盟动辄使用保护主义工具，并对欧发起反倾销立案调查。10月8日至9日或将举行中欧贸易投资磋商机制（TIC）第二次会议。中东方面，美国向中东增派第三个航母打击群，特朗普威胁称中期选举后，美国可能重启对伊朗的打击行动。法国540亿欧元节支计划引发大规模骚乱，德国加码对乌克兰援助，巴西大选首轮投票中右翼候选人领先，美国白宫将人工智能更名为“超级智能（SI）”。假期结束后，国际热点事件密集,持续关注11月APEC深圳峰会、美国中期选举、中东局势走向等，近期聚焦中欧经贸磋商及…

华泰睿思 9月以来，市场风险偏好回落至滚动五年均值附近，但考虑到红利资产整体配置性价比出现一定回落，高股息内部分化加剧，银行受到中报业绩和中期分红安排支撑，阶段性表现相对突出，但周期型高股息资产仍有调整压力，资金对红利资产的选择更加注重盈利兑现、估值水平与分红可持续性。展望10月，配置上维持稳定型红利底仓，重点关注银行、公用事业等盈利及现金流相对稳定的方向。

华泰睿思 十一长假期间，全球经济与市场展现三条主线：一是中东局势延续动荡，俄乌互相攻击能源设施，油价达到新的脆弱平衡点，“迫使”G7宣布联合释放战略储备；二是法国财政风险攀升，财政紧缩预案落地堪忧，大选候选人财政主张也难言公信力，叠加美国名义增长势头不弱，发达国家长债收益率高位上行；三是美元在欧日货币走弱的推动下走强，强美元与高利率下，除存在较为明显盈利支撑的AI产业链再度展现韧性外，市场宽度收窄，黄金亦再度承压。

【华创策略姚佩】假期内外：美债利率上行，国内政策加码 1️⃣ 大势&配置： 谨慎乐观，保持耐心。长端利率仍在高位，加息不等于熊市，持续赚钱效应仍需等待“利率下行+盈利韧性”。降久期、降锐度、促均衡，配置维持 最硬的矛-AI&最厚的盾-红利。加息“真金组合”继续关注低估值、强增长与现金回报能力，当前筛选集中有色化工及科技制造。 2️⃣ 加息大趋势比节奏预期差更重要。美国9月非农低于预期，市场预期加息时点由10月延后至12月，但未来一年加息次数预期由3次升至4次。假期美债利率继续上行，10Y一度升至5.35%，30Y一度突破5.7%；油价仍在高位，通胀预期…

🌞继续重申PCB板块确定性✅1008 10月金股，我们围绕业绩确定性&技术升级思路继续选择【德福、凌玮、呈和】，9月同理 1️⃣首先， PCB板厂能够兼顾业绩确定性&技术升级线的是mSAP，相对弹性【景旺电子】、【深南电路】、【红板科技】等， 如果只关注业绩确定性，小PCB【崇达技术】【博敏电子】【四会富仕】。

❗sic紧急更新：wolf获美战争部15亿贷款，盘后大涨20%！ 从官网凌晨的公告中看最重要的一点，是30年15亿美元贷款配套条件，未来可能将给予战争部（原国防部）7.5%的认购股权，可能相当于15亿美元买了7.5%的认购期权，那按最简单的逻辑，意味着 wolf在协议中可能估值达200亿美元（1340亿人民币），是当前市值的12倍。 按1340亿人民币的估值，意味着sic行业当前估值严重低估，作为全球第一的天岳当前仅481亿。

🧧乐动机器人收购德国SABO，形成欧洲多层次割草机器人渠道布局【中泰电新】 10月7日公司发布公告：公司通过新加坡全资子公司，收购德国高端园林机械制造商SABO-MaschinenfabrikGmbH的100%股权，交易总金额不超过600万欧元（约5343万港元）。交易完成后，SABO将成为乐动全资子公司并纳入合并报表。 SABO成立于1932年，总部位于德国古默斯巴赫，是欧洲高端园林设备的高端品牌。早年曾隶属于农机巨头约翰迪尔（Deere），2020年被德国私募Mutares收购，近期被乐动机器人收购。SABO的割草机、吹风机、绿篱修剪机等产品，通过…

[福]Windows 联合NVDIA，云端不再是 AI 的唯一选择，AI PC 时代正式到来——261008 微软官宣 10 月 8 日凌晨举办两年多以来首次大型 Windows 专场活动，主题聚焦本地 AI 塑造 PC 下一篇章， 纳德拉和英伟达黄仁勋同台出席，本次活动重点展示搭载 NVIDIA RTX 平台 AI PC，微软 + NVIDIA 这次联手 = "Windows 生态 + NVIDIA 算力"的最强组合——苹果、Linux 都被挑战——AI PC 战场正式进入"软硬一体"时代。 1、传统 PC 算力依赖云端调用，AI PC 可本地离线运…

新能车假期信息：风物长宜放眼量【国泰海通🏆电新徐强团队】 ⭕观点 1） 假期港股宁德/比亚迪新势力/赣锋SQM波动不大（±2%）。

竞价异动： AI科技： 树脂：呈//和//科//技11.8%，东//材//科//技5.8%

[红包]【天风机械】几个重点AI新方向梳理&科技业绩股20261008 TIM材料：GPU功耗从H100约700W升至Rubin的1800-2300W，TIM成为散热核心瓶颈。全球市场2024年20.1亿美元，2031年预计41.5亿美元，数据中心TIM需求2022-2034年预计增18倍。材料沿''硅脂/垫片/凝胶→相变/液态金属→石墨烯/金刚石''演进，TIM1门槛远高于TIM2，高毛利集中在高端环节；且导热系数超过几百W/m·K后边际收益递减，接触热阻成新瓶颈。高端市场由杜邦、陶氏、汉高主导，Resonac石墨膜TIM已用于Rubin GPU。国…

1008-【东方机械-观点更新】 美国 AIDC 开工加速，继续看好开工端的发电及液冷板块。但留心中期选举 8月美国数据中心建设投资超预期加速 根据cencus，美国8月份数据中心建筑支出环比+7.5%，同比+70%，5-8月涨幅边际提升，5-8月分别为36%/55%/65%/70%

【广发机械】专用设备假期总结：产业趋势不变，继续看好半导体设备、光设备、玻璃基板设备 半导体设备。海外方面，美光26Q4超 预期，收入4.23bn，YOY +379%/QOQ +31%，27Q1指引收入$61.5bn±$1.5bn，且预计28件供应比26年更加紧张，HBM定价27年将大幅上涨；台积电预计Q3营收将达指引上限，大摩预估环比增长14%；DRAM供应商对Q4合约价的早期谈判已明确指向大幅上涨。 国产方面，DeepSeek正式开源面向华为昇腾算力平台的基础设施组件，对标 NV的CUDA生态，最新一轮融资锁定至少800亿RMB，大幅超原预期；长鑫…

【中信证券电池与能源管理】今日重要公告20261007 📫【销量追踪】 1、9月比亚迪销量46.36万辆（同比+116.98%，环比+5.28%），1-9月累计销量313.16万辆（同比-3.94%）。其中，乘用车销量45.67万辆（同比+116.19%，环比+5.38%），1-9月累计销量307.85万辆（同比-4.36%）；商用车销量6,848辆（同比+213.33%，环比-0.88%），1-9月累计销量5.30万辆（同比+28.46%）；客车销量791辆（同比+210.93%，环比+36.38%），1-9月累计销量4,540辆（同比+22.50%）

【港股通标的证券名单调入云迹（新）、江波龙，10月08日起生效】深交所公告，港股通标的证券名单调入云迹（新）、江波龙，10月08日起生效。

10月8日周四盘前产业重要信息 【海外宏观】 美国假期内公布了9月非农数据，弱于预期，再加上美/联储副主席杰弗逊、纽约联储主席威廉姆斯等核心官员暗示“无需急于加息”，市场对10月加息的预期已显著降温，目前10月不加息的概率接近80%，这也是假期内美股纳指强势的主要原因之一。

📑 📌1. 三星将在，将其 1c 节点产能中约 10 个以上百分点从 LPDDR5X 重新调配至 HBM 生产，同时保留部分 LPDDR 产能以满足移动产品需求。另一方面，三星移动部门对存储芯片采取，并不优先采购自家存储业务的内部 LPDDR 供应，尽管两者同属三星集团。 📌2. 晶圆约占三星 NAND 总产出的，而 SSD 约占其 NAND 出货量的，且几乎所有三星 SSD 都服务于。

[太阳]行动教育26年9月数据更新：浓缩EMBA、校长EMBA课程数均与去年持平。 [玫瑰]浓缩EMBA举办3期，与去年持平。9月培训披露人数不完整，25年9月培训618人；10月已预告1期浓缩EMBA，位于西安。 [玫瑰]浓缩EMBA培训企业共计39家，去年同期74家，同比-47%，数量减少是因为今年披露的企业均为较知名企业，为统计口径变化。

🛳【国金机械】9月船舶、海工数据简评：新船造价连续上涨，看好船企盈利能力提升 ⭕船舶：新船造价连续上涨，中国新签订单逆势增长 🌟9月新造船价格继续上涨，船价-钢价剪刀差持续拉大。26年9月底，全球新船价格指数达186.59，同比+0.55%，环比+0.13%，已连续六个月环比上涨。分船型看，9月集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+0.50%/+5.86%/+5.57%/+2.09%，同比实现全面上涨。9月上海20mm造船板平均价格为3800.48元/吨，同比-3.43%，船价-钢价剪刀差持续拉大，看好船企盈利能力持续提升。

【ZX化工】AI材料观点更新1008 —————————— 覆铜板端保持高增速，且增速持续提升。台湾覆铜板企业台光、台耀、联茂9月收入同比+169%、+115%、+122%，且收入同比增速仍在持续提升。Rubin等服务器26H2放量，高阶CCL显著受益。 2027年高阶CCL的高强度扩产，支撑上游材料的需求，对上游材料的迭代、保供提出更高要求。

❗️【天风电新&汽车】混沌期，怎么选？—— 做简单题 ———————————— 假期外股：美股大票（NV&台积电）、台湾的板子、日本的MLCC表现突出，但有代表性的光&存表现一般，导致A股盘前情绪异常清冷。【虽无合力好在足够悲观，也是能做点收益】。

节后4件大事：全球经济、全球政治都有亮点；美联储10月加息概率大降；购房贴息已有效果；国庆假期，大事不少、有喜有忧。继续提示：短期市场应会延续震荡，短期紧盯美伊局势、美国中选、五中全会。 ⭕全球经济：9月全球制造业PMI进一步回升，多数经济体在线上，中国也重回线上、但升幅略低于季节性；韩国9月出口大超预期至83.5%、AI链贡献9成增量，预计我国9月出口也将强势。 ⭕全球政治：APEC 11.18-19日在深圳举行，按最新各方表态，很可能时隔9年再次看到中美俄最高层会议；11.3的美国中期选举白热化，众议院共和党大概率失守，参议院民主党也由“追赶”进入…

🍁🍁🍁【hcdx】九州一轨：激光隐切技术独步硅光切割，金刚石散热设备铸造一体化空间大成本低 🍁公司凭借自主高精度激光设备与金刚石全流程加工技术，成为国内少有能提供半导体级单晶金刚石器件及硅光切割代工的企业。 🍁硅光切割：垄断国内代工，量价齐升释放业绩。作为国内唯一可提供硅光切割代工的企业，公司内部切割良率达99.985%，远超客户自行切割的90%，份额几乎100%，全面覆盖旭创新易盛及国内主流硅光公司，从芯片设计端即深度绑定。公司当前年化产能10万片，将扩产至年产30-50万片（对应3800-6000万只光模块），对应7-8亿利润。

📑 ❓问：在受美国出口管制的情况下，为什么三星仍能为中国客户提供 4 纳米和 5 纳米先进节点代工服务？ 👨‍💼专家：尽管三星也受到相关法规的影响，但它并未严格执行这些规定，主要有两个原因。

是德科技（中国）实地考察 1、是德科技网分产品交期已达44周，超过后停止接单 2、网分的需求经历了2个阶段：25年的线缆测试、26年的PCB测试

[礼物]【10月观点】海外光通信新高、关注业绩&业务超预期@1008 十一假期复盘： [拳头]NVDA、LITE、SMTC、ANET等 新高。

梅花庄：美股表现：纳指创新高，其中GPU、CPU龙头英伟达和AMD、光芯片龙头Lite、芯片制造龙头台积电都创出新高走势。AI产业趋势内部寻找景气度高、业绩确定性强的细分方向时，光通信与半导体表现最强，AAOI +31.1%、Ciena +26.1%、Coherent +17.6%、Lumentum +16.7%。一方面反映全球AI硬科技龙头韧性十足，抗住了外部压力（美债、加息、地缘政治、AI叙事担忧等）；另一方面AI产业尽头交易脱敏，产业内在逻辑、趋势和成长性在持续定价修复股价，交易方向逐步明朗。---ms

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研报

国泰海通证券-基金业绩报告-20261002.xlsx

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国泰海通证券-基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜-20261005.xlsx

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国泰海通证券-基金超额收益排行榜-20261004.xlsx

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[红包]【华泰海外科技】三星电子Q3初步业绩：收入 更多加公众号：思维纪要社 略低于一致预期，利润基本符合预期 三星电子公布第三季度业绩预告，季度销售额195.00万亿韩元，同比增长127%、环比增长14%；营业利润107.40万亿韩元，同比增长783%、环比增长20%，首次突破单季100万亿韩元。收入/营业利润分别低于BBG一致预期201.32/108.54万亿韩元约3.1%/1.0%，整体营业利润率55.1%，利润表现基本符合预期。 初步业绩未公布更多细节，我们认为业绩增长预计主要受益于存储价格上涨及HBM4出货放量；韩元升值压低海外收入的韩元折算…

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油轮租金暴力拉升，租金失控🚀🚀🚀 西非到远东暴涨至72万美金一天，阿曼到远东暴涨至89.5万美金一天，美湾到远东暴涨至61.6万美金一天 租金上涨呈星火燎原之势，原油油轮租金从大船向小船蔓延，小船租金甚至超过大船，同时也向成品油油轮租金传染，LR2大部分已经转向原油运输，将LR1 MR型租金也拉起来，颇有当年集运的态势

BCB碳氢树脂·深度汇报： 行业层面：确定性升级 & 不吵架 行业KOL表态

【华泰建筑建材&中小盘】周观点261007：关注Q3业绩超预期个股 1、国庆假期海外可比板块涨跌：10月首周电子布及洁净室整体领涨，日东纺织及富乔分别上涨14.5%、14.2%，圣晖及亚翔工程分别上涨13.7%、4.1%；内需及出海链整体一般，日本涂料上涨4.2%，华新建材H及中国联塑分别下跌3.6%、5.3%。 2、AI链材料及服务更新：1）电子布：粗纱9月末库存环比预计下降0.9%，扭转此前连续四个月的上升趋势，但Q4天皓新产能或仍致板块承压；电子纱及电子布10月新单价格有望再次提涨，市场预期或维持9月3000元/吨、1.5元/米涨价水平；2）电容…

❗️❗️【兴证社服】国庆数据跟踪： 全国客运：前6天，全社会18.53亿/+1.09%、铁路12,871万/+14.0%、民航1,442万/+1.0%、公路17亿/+0.21%；前5天水路863.7万/+3.5%。 主要省市：前6天：湖北700余家A级景区1,695.96万人次/+3.44% ；前4天：北京市公园共接待游客798.81万人次/+8.2%；四川省908家A级旅游景区2,755.55万人次/+3.62%，其中，5A级旅游景区291.65万人次/+3.44%、门票收入1.24亿元/+0.72%；

AI缺电-特锐德 推荐更新20261007 1、高压预制舱变电站 国内，公司份额约47%，国内标准制定企业。

【金刚石散热】预计单晶金刚石和金刚石铜两大技术路线有望率先产业化，未来“订单为王”！期待上亿元、十亿元、甚至几十亿元级别订单落地！[福][福][福] 1）单晶金刚石：热导率最高，长晶速度快，可用于Chip-to-Wafer键合。 2）多晶金刚石：目前散热片尺寸可达8英寸以上，可用于Wafer-to-Wafer键合。

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伯恩斯坦——消费级AI Agent——这是"狂野西部"吗？现有巨头将如何回应？ 核心命题：消费级AI Agent的"iPhone时刻"已至，但市场过度聚焦于Agent本身的颠覆性，而严重低估了现有巨头（电商、支付、金融）的防御与反制能力。稳态格局绝非简单的"封杀"或"合作"，而是基于权限API、流量分层与数据定价的精细化博弈。支付产业链是确定性赢家，而非输家。 Muse引爆行业范式之争：从"浏览器拟人操作"向"授权API接入"的必然演进

矢量网络分析仪：高速互联升级推动高频测试需求，国产替代进入关键窗口 矢量网络分析仪：作为测量电气网络参数的通用测试平台，VNA是一类用于分析射频、微波及高速电信号在器件或传输通道中如何反射、如何传输、损耗多少以及相位如何变化的测试仪器，可充分描述高速信号通道的表征。工程师可使用VNA判断高速信号通过物理通道后（PCB、连接器、线缆等），损耗和失真能否控制在合适的水平。VNA广泛应用于通信、航空航天、制造业和科研院所的设计、研发、生产等环节。 高速互联进入224G时代，测试设备量价齐升：AI高速互联升级从三方面拉动VNA需求

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本周会议重点讨论国庆假期以来四个值得关注方向，详情参见纪要： 【豆包商业化】大幕将起与多点数智的机遇 【模算协同】重大更新：昇腾950公开显示支持部署10T级别参数国产模型

李录在哥伦比亚大学这场1.8万字交流，穿透AI狂热与时代喧嚣。他清醒预判AI之路不会一帆风顺，或将历经多轮繁荣与崩塌，硅谷“人造神”叙事终将受人类社会边界约束。当下资本扎堆AI龙头，市场极端分化，恰恰给理性投资者创造良机。一边是地产调整带来的内需承压，一边是制造业与科技自主持续突围，中国双层经济格局里，不少优质企业被低估。全球共同市场根基犹在，价值投资的底层逻辑从未改变。投资的复利，始于守住已有，更始于知识与认知的长期复利。 几个核心观点值得记住： 一是AI更像"工具"而非"人造神"。他认为技术未必会一路走到ASI，即使能，人类社会也不会允许它凌驾于人…

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梅花庄 俄罗斯疑似出现鼠疫感染：俄罗斯研究人员打破甲级鼠疫杆菌试管，由于涉密就医时隐瞒真实情况而出现意外，引发舆情。现代社会鼠疫不会有全球大流行了。鼠疫杆菌本质是一种已知细菌，并非高变异病毒。它对氨基糖苷类比如庆大霉素、喹诺酮类比如红霉素高度敏感。古代肺鼠疫患者会持续咳嗽排菌数日直至死亡，导致周围密接者大量感染；现代医学下，疑似患者用上链霉素或强力霉素，患者体内细菌负荷会迅速骤降，通常治疗24~48小时后即可基本丧失呼吸道传染性，传播链在萌芽状态即被物理切断。一旦传播链切断，也就是感染几百人的事情。鼠疫是细菌感染，肺鼠疫可近距离飞沫人传人，但传播效率远…

梅花庄：FCC制裁：相关内容属于大摩通过专家交流形成的政 策预期，预期FCC 可能约束中国产 3.2T 光模块，最早或 2026 年 10 月启动，采用分阶段落地模式；预期只要 BOM 里美国含量≥65%，中国组装的模块仍可进口；在65%门槛下，光模块厂会优先采购美系核心零部件，国产光芯片出口承压，影响绑定光模块快速放量的逻辑。扩产产业逻辑上，InP（磷化铟反制）、光设备（自动化生产与测试通胀）、小光（MPO、NPO技术催化密集）要顺于大光（光模块远期估值成长空间被压制）、光芯片（新增65%成本排外利空）。---ms

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【天风海外科技】月度观点 9 月是反弹月份，一方面来自“产业没坏”的再次确认，另一方面来自 Muse 等产品为 AI 应用渗透打开的新空间。市场已经开始为新增需求定价，更持续、更广泛的行情仍需要付费留存、企业扩容和供应链利润逐步跟上。 模型：对能力进步偏乐观，迭代还在加速；对模型公司的超额利润更谨慎，Astra和Muse让AI加速进入更多通用场景，甜点模型Opus5.5降价也会让一部分收益流向用户和应用。后续关注OpenAI基于FDE所做的收入增长与Anthropic的产品储备；Muse代表的个人Agent场景将在四季度进入新一轮军备竞赛。

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📑美股市场观察：防御性交易态势 📊标普 500 指数下跌 22 个基点，收盘报 7801 点，收盘市价单买入规模达 40 亿美元；纳斯达克 100 指数下跌 21 个基点，报 31160 点；罗素 2000 指数下跌 131 个基点，报 2793 点；道琼斯工业指数下跌 66 个基点，报 51179 点。美股全市场合计成交 164 亿股，低于年初至今 188 亿股的日均成交水平。VIX 恐慌指数上行 47 个基点，报 15.08；WTI 原油上涨 49 个基点，报 89 美元；美国 10 年期国债收益率持平于 5.28%；黄金下跌 125 个基点，报…

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📑 📌💡市场情绪 📌国内市场预计高开，科技板块领涨，主要反映长假一周后对海外市场的补涨行情，同时美国联邦储备委员会 10 月加息概率有所下降。

📊 📌美光上涨 4.1%；闪迪上涨 1.9%，从开盘低点大幅逆转（美光曾跌 3.3%），因路透社报道，且韩国媒体报道。 📌韩国媒体消息：三星 12 层 HBM4E 通过英伟达及其他客户的认证测试。

A股是时候多一份科技自信，持续强call中国硬科技（三）【华西机械】 1、我们习惯简单一句美股公司才核心来解释美股强势，A股又没有！不可否认美科技处于领先地位，但美股几千家上市公司，嘴资关注的最多不过二十来家，用美股全是武松解释纳指理应强有点片面，因为旭创等核心AI龙头与海外lite同样出现巨大反差！只能归因缺乏科技自信，实际A股科技也不全是垃圾：1）26年我们看到了两存带来的震撼，闪迪、美光等高管关于直面的竞争仅拿美政治保护等因素来回应，科技龙头CEO观点尚且如此！显然A股搞反了这种认知！2）复盘过去五至十年，华创、拓荆、长川等等这些硬科技龙头成长斜…

美债、AI与大宗商品 国庆假期，海外市场关注度较高的仍是美债，截止到10月7日，美国30年期国债收益率升至5.7%，为2002年以来最高水平，10年期美债触及5.34%的年内高位，同期PCE下降、非农弱于预期。9月底起全球长债走势与原油价格逐渐背离，美德日主权债收益率不断刷新数十年新高，而布油价格总体处于100美元附近。 当前油价水平未超过年内最高点，但美债收益率却在持续走高，中枢上移。同时，过去一个季度美债收益率上行幅度最大，但不是油价涨得最快的时期。由此可见，油价对美债的影响更多体现在短期波动层面，而美债收益率中枢的上移反映的是中长期供需结构的变化…

【力合微688589】端侧AI浪潮下，被忽视的端侧AI通信芯片核心标的 ☀️事件：海外Muse/Glimmer等多模态智能体路线升温，端侧agent关注度提升。端侧AI竞争的关键不只是终端算力，更在于设备能否稳定、持续、弱网/离线可通地互联互通。本地AI智能体要实现自主感知、习惯学习、离线场景联动，需要家电与传感器持续回传状态、可靠接收指令；PLC电力线通信“有电即可通信”的底座价值，当前或仍被低估。 ☀️ 力合微核心壁垒：PLCP全屋互联生态稀缺性凸显

📑 📌今天继续聊聊 PCB/CCL 行业。继昨天关于 KBL 分析师的看涨观点总结以及 ABF 基板供应紧张的最新动态之后，Jerry Tsai 进一步分享了 PCB、基板和 CCL 领域的最新情况 —— 包括的讨论要点。 📌 Jerry 预计，在可预见的未来，日东纺仍将是这一领域的绝对领导者，而供应短缺的情况很可能将持续到明年。尽管新进入者（如木本先生此前提到的台湾玻璃、泰山玻璃纤维和格雷斯纤维等）正在取得进展，但关键在于资质认证：这些新进入者尚未真正打入主要的人工智能加速器项目供应链，而在这些项目中，产品质量、稳定性以及过往业绩仍占据供应商遴选的主…

【长江电新】铜箔板块推荐更新1007：涨价&升级共振，景气延续上行 1、 HVLP铜箔迎来「涨价+升级+利空落地」三因子共振、利润弹性有望放大。假期海外市场AI硬件表现强劲，在缺料潮的集中映射下，PCB/CCL领涨，带动景气持续上行。一方面，FCC制裁利空落地，结果比悲观预期温和许多；另一方面，10月AI材料开启新报价，铜箔升级路线清晰，涨价&升级共振，有望进一步放大利润弹性。此外，CPO新技术替代风险最早预计29-30年，担忧已充分定价。 2、 锂电铜箔涨价从''预期''走向''兑现''：后续持续可期、盈利弹性可观。头部客户锂电铜箔涨价已然落地，幅度…

【招商电新】关注风电板块20261007 国内核准放量、价格拐点或不远 据北极星风力发电网统计，2026年前三季度我国风电项目核准市场保持稳健增长态势，累计核准风电项目728个，总装机容量达114.9GW，其中Q3共核准37.8GW，27年有望延续招标高峰。

英伟达NVL576材料测试微调点评—树脂的边际【东北计算机】 🌟最新产业调查显示，NV已开始测试以碳氢树脂（HC）为主的无布 CCL（搭配 HC 无布 PP），取代此前测试的 PTFE 无布 CCL，以评估能否满足预计 2H27 量产的 Rubin Ultra NVL576（8机柜互连方案）之 switch tray PCB 需求。初步测试显示，HC 无布 CCL 表现虽不及原 PTFE 方案，但优于 M9 及 M10 的账面规格，且能显著改善 PCB 制造良率与生产效率。 1️⃣ 英伟达追求工艺可制造性，材料调整非“去PTFE化”：

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研报

Nomura-OCS与CPO及光模块专家更新.pdf

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Nomura-中国互联网与新媒体——月度应用追踪（2026年8月）：字节跳动时长份额大幅跃升.pdf

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Nomura-玉晶光（3406.TW）：光纤连接器与CPO——其能力的最佳杠杆.pdf

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SemiAnalysis-Anthropic订阅性价比超OpenAI五倍以上-20261006.pdf

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SemiAnalysis-GLM5-3稀疏注意力对HBM内存使用的影响-20260929.pdf

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The Chinese AI Infrastructure Boom_ Introducing the SemiAnalysis China Datacenter Model.pdf

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The Information-中国正考虑允许字节跳动、阿里巴巴购买英伟达的新款芯片.pdf

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UBS-AI基础设施趋势及其对CoreWeave、Oracle与超大规模云厂商的影响.pdf

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UBS-SemiBytes：高通峰会、半导体设备估值、美光争议-20260928.pdf

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UBS-博通公司 NDR电话会议纪要精要.pdf

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UBS-UBS证据实验室：半导体分销商追踪——周期持续-20260928.pdf

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UBS-光纤月度价格追踪：中国价格维持高位-海外价格迎头赶上-20261002.pdf

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UBS-半导体行业：UBS Evidence Lab 半导体分销商追踪报告——周期延续.pdf

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UBS-美光科技公司 FQ426 (Aug) Preview：基本面持续收紧，市场关注点转向周期持续时间 Micron Technology Inc FQ426 (Aug) Preview Fundamentals Continue to Tighten as the Debate Shifts to Duration.pdf

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UBS-美国半导体与半导体设备行业SemiBytes——AVGO、SEMICON展会前瞻、STXWDC、CRWV活动、AMD.pdf

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UBS-美国半导体与半导体设备：半导体思考——高通活动、半导体设备估值、美光长期协议争议.pdf

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UBS-美国股票策略：利率飙升与股市——接下来怎么走？.pdf

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UBS-迈威尔科技（MRVL.US）分析师日前瞻：基本面强劲，预期已高企.pdf

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巴克莱-美国半导体-ECOC大会纪要：客户路线图分化，技术路径喜忧参半+20260924.pdf

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ZeroHedge-就业数据⼤幅不及预期：9 ⽉⾮农就业⼈数骤降⾄仅 2.9 万，低于所有预期；7 ⽉数据下修⾄负.pdf

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伯恩斯坦-全球奢侈品行业与中国宏观金融：期盼中的U型复苏实则呈L型+20260928.pdf

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伯恩斯坦-美国数据中心容量：预测数据中心容量的五种方法（及我们的权威观点）+20261001.pdf

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伯恩斯坦-美国网络与通信设备：突破“带宽墙”，首次覆盖给予正面看法+20260929.pdf

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伯恩斯坦-美国自动驾驶：Robotaxi竞赛已启幕+20260929.pdf

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巴克莱-AI前沿：失控智能体迷思+20260929.pdf

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巴克莱-布局AI颠覆：企业采用下一阶段+20260924.pdf

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巴克莱-美国互联网：持久化消费者AI智能体争夺战打响+20260930.pdf

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UBS-中美首脑会晤：言辞温和-实际成果不及预期-20260929.pdf

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UBS-台积电（2330.TW）2026年第三季度业绩前瞻.pdf

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UBS-政策宽松进入第三阶段-20260928.pdf

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UBS-数字资产走向主流：瑞银数字资产策略研究启动覆盖-20260928.pdf

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UBS-欧洲科技硬件：美国路演——少谈宏观，多抠微观；少做Beta，多做Alpha.pdf

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UBS-特斯拉Semi卡车量产-中国汽零供应商受益-20260928.pdf

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UBS-美国生物技术行业——生物科技现状：三季度节奏放缓，但基本面依然完好.pdf

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UBS-美国软线零售：美国消费者对AI的真实态度——瑞银消费者调查洞见.pdf

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weekly-investment-commentary-en-us-20260928-china-up-the-value-chain.pdf

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伯恩斯坦-中国下一批赢家：AI原生资管机构引领企业AI架构下一前沿，量化基金成最大赢家+20260928.pdf

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伯恩斯坦-中国下一批赢家：不止于AI药物发现（AIDD），AI时代的药物研发+20260929.pdf

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伯恩斯坦-中国下一批赢家：消费篇-智能体时代超额收益的关键要素+20260928.pdf

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伯恩斯坦-中国互联网：中国下一批赢家-AI+Harness（智能体调度框架）的驾驭，以及语境锁定之战+20260928.pdf

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伯恩斯坦-中国自动驾驶领跑全球，规模、成本、普及率全面占优，出海成关键增量+20260929.pdf

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伯恩斯坦-新云算力（Neoclouds）：一场合约驱动的博弈+20260924.pdf

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大摩-AI融资现状：是“暂歇”，不是“退潮”+20261001.pdf

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德银-物理AI的未来：智能走出屏幕，走向现实世界+20260929.pdf

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高盛-2026年下半年中国大宗商品调研：滞留的废铜、煤炭供应的重塑，以及对外直接投资与厄尔尼诺带来的不确定性+20260929.pdf

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研报

高盛-数据中心世界大会核心要点+20261001.pdf

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高盛-AI采用追踪：采用率升至23.8%+20261001.pdf

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高盛-中国GDP追踪：实时即时预测框架+20260927.pdf

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高盛-框定电池备份单元（BBU）机遇：2030年市场规模达500亿美元+20260924.pdf

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高盛-测算支撑超大规模企业+AI+资本支出+ROIC+所需的+AI+经济规模+20260924.pdf

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高盛-美国科技：商业生态进入智能体+AI+时代+20260924.pdf

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高盛-美国经济：重启美国中期选举追踪+20260929.pdf

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高盛-美国股票观点：AI+资本支出、所需营收，以及+AI+交易定价了多少+20260924.pdf

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高盛-进入商业格局的代理式AI时代+20260929.pdf

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高盛-中国生物科技考察之行要点总结+20261001.pdf

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高盛-中国电池行业：1H262Q26业绩后的趋势、要点与观点；宁德时代仍为我们的首选买入+20260928.pdf

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美银-中国医药：三笔合作交易强化板块动能（价格目标调整）+20260930.pdf

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美银-前沿加速：智能体竞赛推动AI数据中心TAM至2.2万亿美元+20260929.pdf

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美银-资金流周观察：一“尾”双城+20261001.pdf

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花旗-美国通信设备行业：OCS（光路交换）将成110亿美元机遇；上调LITE目标价至1,400美元+20260928.pdf

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高盛-中国房地产：房贷利息补贴出台；范围窄于预期但存在扩围空间+20260930.pdf

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高盛-中国白酒行业追踪：中秋反馈-整体需求疲弱，尽管出行客流增长；茅台表现相对坚挺+20260928.pdf

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高盛-中美华盛顿峰会：表面气氛缓和，深层矛盾悬而未决+20260927.pdf

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研报

摩根大通-中国房地产与银行：房贷补贴落地-姿态积极，但力度不及预期+20260930.pdf

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摩根大通-中国汽车产业2027：政策逆风、盈利风险与退出策略+20260929.pdf

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摩根大通-中国经济：紧迫性上升，刺激仍具针对性+20260930.pdf

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摩根大通-中国股票策略：四大刺激情景与选股筛选+20260930.pdf

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摩根大通-全球股票策略：科技板块多领域估值回调已至深水区+20260928.pdf

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摩根大通-数据中心观察：9月Token支出加速，GPU租赁与内存现货价格走势分化+20260929.pdf

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摩根大通-科技股杀估值在多个领域已相当深入+20260928.pdf

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瑞银-AI辩论与新兴趋势+20260924.pdf

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瑞银-晶圆代工：N2总可寻址市场（TAM）大幅扩张，A14扩产全面提速+20260928.pdf

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瑞银-中国股票策略：亚美路演核心问答-外资情绪转趋谨慎+20260930.pdf

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瑞银-中国股票策略：外汇损失值得担忧吗？+20260930.pdf

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瑞银-人形机器人洞察-基于最新中国与欧洲C-Suite调研的洞察：产能扩张加速，监管审查趋严+20260930.pdf

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瑞银-美国股票策略：利率飙升与股市-接下来怎么走？+20260928.pdf

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野村-AI专家电话会：OCS、CPO及光模块最新动态+20260929.pdf

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野村-中国AI办公智能体-新战场；竞争从产品功能转向企业场景+20261001.pdf

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野村-中国光通信板块更新：光模块法案、光纤新产能与交换芯片国产化+20260928.pdf

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野村-中国央行三季度例会警示外汇市场“羊群效应”+20260925.pdf

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野村-中国经济：新一轮支持性措施不足以提振增长+20260930.pdf

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东财宏观 国庆假期全球宏观大事及资产展望 261007_导读.docx

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东财能源开采 _ 东财金属每周谈（第38期） 261007_导读.docx

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东财宏观 国庆假期全球宏观大事及资产展望 261007_原文.docx

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东财能源开采 _ 东财金属每周谈（第38期） 261007_原文.docx

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东方财富证券 _ 10月金股会议 261007_导读.docx

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方正证券 2026年10月十大金股电话会议邀请 261007_导读.docx

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东方财富证券 _ 10月金股会议 261007_原文.docx

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方正证券 2026年10月十大金股电话会议邀请 261007_原文.docx

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华源家电轻纺 _ 新家电 看华源：绿联科技——充电迎来升级新周期，NAS向home agent转型 261007_导读.docx

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华源家电轻纺 新家电 看华源：极米科技——复盘出海大单品历史，展望投影出海持续性 261007_导读.docx

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国海研究 _ 10月十大金股 261007_导读.docx

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华源家电轻纺 _ 新家电 看华源：绿联科技——充电迎来升级新周期，NAS向home agent转型 261007_原文.docx

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华源家电轻纺 新家电 看华源：极米科技——复盘出海大单品历史，展望投影出海持续性 261007_原文.docx

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国海研究 _ 10月十大金股 261007_原文.docx

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广发策略 节后A股有望“量价齐升” 261007_导读.docx

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浙商证券 廖市无双（第114期）：节后市场会重回升势吗？ 261007_导读.docx

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西南研究 金股电话会议：聚焦2026年10月投资策略及金股推荐 261007_导读.docx

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广发策略 节后A股有望“量价齐升” 261007_原文.docx

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浙商证券 廖市无双（第114期）：节后市场会重回升势吗？ 261007_原文.docx

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西南研究 金股电话会议：聚焦2026年10月投资策略及金股推荐 261007_原文.docx

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瑞银认为AI驱动的芯片复杂度提升正在大幅增加晶圆、封装和系统各层级的测试内容，创造一个市场尚未充分定价的多年增长机会。报告首次覆盖三家台湾半导体测试公司，均给予买入评级：Hermes Testing（HTSI，目标价NT$8,880）受益于热管理模块需求爆发及CPO测试设备机遇；CHPT（目标价NT$5,000）凭借垂直整合能力受益于shift-left测试趋势及AI/HPC探针卡需求；WinWay（目标价NT$8,900）作为AI/HPC测试插座龙头，受益于最终测试及系统级测试内容增长。报告预计到2031年探针卡、插座、接口板市场CAGR分别为8.0…

高盛发布在线旅游行业Q3'26预览报告，指出行业需求环境总体稳健（美国市场尤为强劲），但短期租赁和外国入境游承压。报告深入分析消费者代理（Agentic AI）对在线旅游的潜在影响，认为发现和规划将先于代理预订规模化，最大风险是去中介化消费者界面而非底层基础设施。报告下调了多数覆盖公司的目标价（BKNG、EXPE、TRIP、YOU），主要反映宏观和地缘政治不确定性导致的估值倍数压缩。核心观点包括：AI对旅游的影响正从概念转向实际部署；平台扩展和B2B仍是重要投资方向；信任、忠诚度和服务能力将成为关键差异化因素。 高盛于2026年10月7日发布在线旅游行…

美联储9月FOMC会议纪要显示，所有与会者支持将联邦基金利率上调25bp至3.75-4%，认为通胀回落进展不足。几乎所有与会者认为通胀风险偏向上行，劳动力市场风险减弱且大致平衡。多数与会者认为年底前再加息可能是适宜的，但强调将以开放态度根据数据做决定。高盛预计12月将进行第二次加息，但也认为FOMC最终可能认为无需进一步紧缩。 高盛（Goldman Sachs）于2026年10月7日发布的FOMC会议纪要解读报告，核心要点如下： ：美联储9月会议上"所有"与会者支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，理由是通胀"仍然高企"，近…

本报告预览了中国互联网、软件及数据中心板块近期可能影响股价的关键催化剂事件。重点关注：1) 金蝶国际3Q KPI发布（高重要性，符合预期）；2) 快手Kling 4.0完整版发布（极高重要性，与SeeDance 2.5及Minimax H3的竞争对比是关键看点）；3) 网易《》全球上线（极高重要性，预测年流水60亿元人民币，GTA VI的火爆将带来正面映射）；4) 携程国庆黄金周旅游需求（高重要性，航空数据暗示需求偏弱，有温和下行风险）；5) VNET海外项目大订单（4Q26，高重要性，有温和上行惊喜）。整体来看，多数催化剂预期与市场预期一致。 摩根士…

本报告是高石的跨市场每日研究汇编，覆盖科技、消费、汽车、医药、矿业、造船及中印宏观，并非单一公司报告。核心主线是AI基础设施需求继续扩张，松下、Keyence、NAURA等有望受益，但业绩兑现仍受电力、供给、研发投入及项目时点制约。SHEIN短期受到油价、运费和关税压制，但其现金流、数字化供应链和市场份额支持2027年后复苏；高盛同时看好铜和造船景气，但对韩国及印度汽车、部分美国电商保持谨慎。中国出口中期仍具韧性，而印度RBI已转入鹰派紧缩。 ：这是高盛面向多个市场和行业的每日观点汇编，各部分对应不同公司、行业及宏观主题，不能视为单一投资组合或统一盈利…

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创业加速器 Plug and Play Tech Center 的母公司因未就投zi一家中国机器人初创公司通知政府而被罚款 20 万美元。

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【东吴电新】周策略：龙头普遍推激励或回购，拓展AI+第二曲线 ⚡行业策略： [太阳]锂电：市场对27年需求增速预期足够低，悲观预期反应充分，而油价高位，海外储能、动力需求依然强劲，预计年底动力、储能相关政策落地，预期将明朗。我们预计26年需求35-40%增长，27年预计仍有25%+。排产方面，10月仍处于旺季，排产小幅提升；价格方面，碳酸锂旺季趋弱，产业链龙头盈利Q3预计环比小幅提升，负极部分客户涨价落地，铜箔大客户有涨价、隔膜仍在谈判中，估值已回调至27年10-13xPE，首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好新宙邦、尚太科技、星源、恩捷股份、佛塑科技、…

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三星电子Q3初步业绩：收入略低于一致预期，利润基本符合预期 三星电子公布第三季度业绩预告，季度销售额195.00万亿韩元，同比增长127%、环比增长14%；营业利润107.40万亿韩元，同比增长783%、环比增长20%，首次突破单季100万亿韩元。收入/营业利润分别低于BBG一致预期201.32/108.54万亿韩元约3.1%/1.0%，整体营业利润率55.1%，利润表现基本符合预期。 初步业绩未公布更多细节，我们认为业绩增长预计主要受益于存储价格上涨及HBM4出货放量；韩元升值压低海外收入的韩元折算金额，叠加手机、家电业务面临零部件成本上升，以及员工…

致尚科技：MPO跳线新签5亿美元订单，MPC产品认证进展顺利 [太阳]致尚科技与PH客户签订《2027年度需求预测合作备忘录》，2027年度PH客户预计向公司采购光纤连接器（MPO光纤跳线等光通信产品）总需求预测目标金额为5亿美金。 [玫瑰]MPO跳线客户需求旺盛，公司积极推进国内+越南扩产以满足需求

跨境大卖M9亚马逊数据汇总 [太阳]安克创新 美国站：2026M9整体实现销售额为2.07亿美元/同比+44.7%（M8为+19.1%，增速边际提升）；2026M9 Anker/Eufy/Soundcore品牌分别实现销售额1.42/0.26/0.39亿美元，分别同比+95.3%/-55.6%/+230%；