【国金公用煤炭】节后火电表现出色，重视三维改善 节后A股首个交易日火电股表现出色，火电指数上涨1.83%，广西能源涨停、蒙电&宝新均大涨。 9月中旬我们已就火电
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【国金公用煤炭】节后火电表现出色，重视三维改善
节后A股首个交易日火电股表现出色，火电指数上涨1.83%，广西能源涨停、蒙电&宝新均大涨。 9月中旬我们已就火电进行系列电话会（困境反转/供需改善/选股指南），旗帜鲜明的看好板块投资机会，当前再次强调：
重视火电的三维改善： 1、长协电价对煤价上涨的补偿： 10月广东、江苏月度价格已接近基准电价(较今年长协上涨约8分、5分)，广东节前现货电价接近6毛，安徽超4毛 2、供需宽松期已过： 十五五可靠容量（电力）供需紧平衡，天然气价上涨抑制沿海电力供应 3、自由现金流转正提升分红： 2024板块资本开支见顶，2025自由现金流转正，2026底部利润情况下A股仍具备4%股息，港股在6%左右，明年业绩估值均有弹性
相关标的 率先关注国电、宝新、广西能源、华能蒙电(10月金股)、华润 行情将逐步外溢至华电、华能、皖能、浙能、赣能、江苏国信等等
总体总结
主题正文
- 【国金公用煤炭】节后火电表现出色，重视三维改善
- 节后A股首个交易日火电股表现出色，火电指数上涨1.83%，广西能源涨停、蒙电&宝新均大涨。
- 9月中旬我们已就火电进行系列电话会（困境反转/供需改善/选股指南），旗帜鲜明的看好板块投资机会，当前再次强调：
- 重视火电的三维改善：
- 1、长协电价对煤价上涨的补偿： 10月广东、江苏月度价格已接近基准电价(较今年长协上涨约8分、5分)，广东节前现货电价接近6毛，安徽超4毛
- 2、供需宽松期已过： 十五五可靠容量（电力）供需紧平衡，天然气价上涨抑制沿海电力供应
- 3、自由现金流转正提升分红： 2024板块资本开支见顶，2025自由现金流转正，2026底部利润情况下A股仍具备4%股息，港股在6%左右，明年业绩估值均有弹性
- 率先关注国电、宝新、广西能源、华能蒙电(10月金股)、华润