❓石头科技更新 我们认为今天大跌和Q3业绩无关，主要是中欧关税预期+FCC认证影响 ☕️中欧关税博弈：10月8日欧盟谈判代表谢夫乔维奇访京，此前已做好两个铺垫：
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❓石头科技更新
我们认为今天大跌和Q3业绩无关，主要是中欧关税预期+FCC认证影响
☕️中欧关税博弈：10月8日欧盟谈判代表谢夫乔维奇访京，此前已做好两个铺垫：（1）酝酿中的“欧版301”：单一品类占欧盟进口超40%或自动触发加税、覆盖半导体与稀土等优势行业，且表决机制拟从“60%成员国同意”改为“60%反对才能阻止”，为快速发动贸易战扫清程序障碍；（2）反胁迫机制10月15-16日投票，拟将贸易决策权收归布鲁塞尔。欧洲敞口占比较高的公司受到估值冲击：石头扫地机业务欧洲收入/利润占比30%+/50%+，受影响较大。但我们认为 欧盟的目的在于保护国内就业以及缩小贸易逆差，但清洁电器没有过多本土产能，且对贸易逆差影响没有新能车这么大，实质落地的可能性比较小。
☕️10/2，北美FCC扫地机豁免名单新增Matic Robotic（扫地机公司），公司本土组装，零部件仍靠进口，零部件本土比例目前仍未达到65%，今后每推出一个新型号，仍得单独审批。 目前扫地机供应链大头仍在国内。
短期26Q3业绩公司层面未给任何指引，我们预计石头Q3收入/利润同比分别+10%/+35%
1、收入端：预计扫地机整体+7%，其中国内/海外分别-5%/+10%，海外分地区看，欧洲+9%/亚太+8%/北美+15%；预计洗地机+32%，其中海外+60%/国内+20%；割草机收入预计几千万。
2、利润端：预计扫地机国内/北美/欧洲/亚太利润率分别-4%/11%（含8.5kw退税）/16%/19%，洗地机国内/海外分别0%/8.5%，洗衣机亏几千万，割草机亏小几千万。
总体总结
主题正文
- 我们认为今天大跌和Q3业绩无关，主要是中欧关税预期+FCC认证影响
- ☕️中欧关税博弈：10月8日欧盟谈判代表谢夫乔维奇访京，此前已做好两个铺垫：（1）酝酿中的“欧版301”：单一品类占欧盟进口超40%或自动触发加税、覆盖半导体与稀土等优势行业，且表决机制拟从“60%成员国同意”改为“60%反对才能阻止”，为快速发动贸易战扫清程序障碍；
- 欧洲敞口占比较高的公司受到估值冲击：石头扫地机业务欧洲收入/利润占比30%+/50%+，受影响较大。
- 但我们认为 欧盟的目的在于保护国内就业以及缩小贸易逆差，但清洁电器没有过多本土产能，且对贸易逆差影响没有新能车这么大，实质落地的可能性比较小。
- ☕️10/2，北美FCC扫地机豁免名单新增Matic Robotic（扫地机公司），公司本土组装，零部件仍靠进口，零部件本土比例目前仍未达到65%，今后每推出一个新型号，仍得单独审批。
- 短期26Q3业绩公司层面未给任何指引，我们预计石头Q3收入/利润同比分别+10%/+35%
- 1、收入端：预计扫地机整体+7%，其中国内/海外分别-5%/+10%，海外分地区看，欧洲+9%/亚太+8%/北美+15%；
- 2、利润端：预计扫地机国内/北美/欧洲/亚太利润率分别-4%/11%（含8.5kw退税）/16%/19%，洗地机国内/海外分别0%/8.5%，洗衣机亏几千万，割草机亏小几千万。