【华创食饮】中秋国庆跟踪反馈：酒类动销符合预期，出清与分化并行 一、白酒国庆延续中秋微降趋势、符合预期，国庆期间宴席场次持平微降、单场用酒量下滑，高端礼赠与10
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【华创食饮】中秋国庆跟踪反馈：酒类动销符合预期，出清与分化并行
一、白酒国庆延续中秋微降趋势、符合预期，国庆期间宴席场次持平微降、单场用酒量下滑，高端礼赠与100元大众价格带相对稳健，次高端商务宴席仍弱。各厂基本未出新政策，价盘总体稳定；终端库存已至低位、经销商边际去化，节后渠道以消化库存为主、补货谨慎。 1⃣️ 一线茅台最为稳健、五泸偏弱、汾酒平稳。茅台飞天维持1730元，量价、开瓶与渠道利润均良性；五粮液普五维持770元、周转尚可、库存合理，但渠道利润偏弱；老窖顺价要回款、进度70%左右，批价微降至810-820元、周转压力仍大；汾酒青20降幅收窄至个位数、玻汾平稳，回款正常。 2⃣️ 徽酒宴席略修复，古5、古8流速较快，古井龙头稳固、动销持平；迎驾洞6洞9势能延续、份额提升，但终端进货更保守。 苏酒洋河回款仅50%+、动销双位数下滑，但库存已降至合理良性水位；今世缘动销略好、回款7-8成、省内份额提升，V系列承压，库存仍偏高。 3⃣️ 次高端总体承压出清，剑南春个位数下滑相对稳健，红花郎持平，舍得、水井坊小幅下滑、回款偏弱。
二、 啤酒：中秋国庆期间整体销量预计同比下滑5%以上、8元以下产品下滑较多带来拖累、消费结构及吨价保持较好。分品牌看，华润金冠基本完成铺货，纯生、喜力势能延续，老雪局部地区有缺货；青啤轻干增速超预期。
三、 黄酒销售相对稳健，礼赠需求同比有下滑。分品牌看，会稽山兰亭招商贡献重要增长，大本营绍兴市场复购率逐步提升，1743年初至今预计实现80%左右增长。
总体总结
主题正文
- 一、白酒国庆延续中秋微降趋势、符合预期，国庆期间宴席场次持平微降、单场用酒量下滑，高端礼赠与100元大众价格带相对稳健，次高端商务宴席仍弱。
- 茅台飞天维持1730元，量价、开瓶与渠道利润均良性；
- 五粮液普五维持770元、周转尚可、库存合理，但渠道利润偏弱；
- 老窖顺价要回款、进度70%左右，批价微降至810-820元、周转压力仍大；
- 2⃣️ 徽酒宴席略修复，古5、古8流速较快，古井龙头稳固、动销持平；
- 3⃣️ 次高端总体承压出清，剑南春个位数下滑相对稳健，红花郎持平，舍得、水井坊小幅下滑、回款偏弱。
- 二、 啤酒：中秋国庆期间整体销量预计同比下滑5%以上、8元以下产品下滑较多带来拖累、消费结构及吨价保持较好。
- 分品牌看，会稽山兰亭招商贡献重要增长，大本营绍兴市场复购率逐步提升，1743年初至今预计实现80%左右增长。