大众品双节反馈 [太阳]结论： 乳制品和速冻火锅料需求稳定、价盘开始改善。乳制品：双节期间量稳价略改善，价改善主要源于结构升级和促销略改善。速冻火锅料略超预期：
- 序号：468
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
大众品双节反馈
[太阳]结论： 乳制品和速冻火锅料需求稳定、价盘开始改善。乳制品：双节期间量稳价略改善，价改善主要源于结构升级和促销略改善。速冻火锅料略超预期：双节期间气候偏冷增加需求，行业格局有望支持顺价。
[太阳] 乳制品专家反馈： [玫瑰]1、 双节动销符合预期、量稳价略改善。龙头伊利为例，中秋节前后15天时间，液奶收入增速3%左右，其中量持平略正，价格同比提升2%+。价格提升主要源于结构升级（24、25年结构持续降级，今年节日期间结构升级，高端品增速4-5%大于整体增速）、促销改善（同产品价盘同比、环比均改善）。
[玫瑰]2、 乳制品终端价盘8月已经见底， 目前开启向上周期。伴随乳制品需求增长、上游持续杀牛，合同奶价缓慢提升（9.25合同奶价已缓慢提升至3.09）+散奶价格明显提升（今年散奶高峰价格4.3-4.5明显高于25年高峰，目前旺季已过有正常回落但仍高于去年同期高于启动前价格），乳制品终端价盘8月底见底开始改善，8月底至今价盘同比、环比均改善——小乳企收促、终端上架率铺货率减少，龙头乳企收促+结构升级。
[太阳] 速冻大商反馈： [玫瑰]1、双节销售火锅料略超预期（气候偏冷），米面类平淡。 安徽大商 国庆期间量增30-40%略超预期，主要源于双节气候偏冷多雨，利好火锅料。该大商自身生意增长30-40%（9月底提前备货情况下），主要源于行业动销有增长且自身有特渠、新零售等渠道（参考系，该专家春节期间亦增长30-40%）。 台州大商 双节销售个位数增长，符合预期。 成都大商 双节期间下滑，但下滑幅度好于自身预期。该大商自身生意双节期间下滑，主要源于其渠道均为传统渠道且品类以米面类为主。
[玫瑰]2、 速冻火锅料行业价格战已经见底、有望支持涨价顺价。（1）速冻行业价格战已经见底，渠道链条净利率见底——大商一批商净利率3-4%，部分已经不赚钱，二批商更低。渠道没有继续价格战的能力，且期待涨价。（2）头部厂家开始尝试涨价：安井十一后鱼糜制品收促，效果好的话12月份有望继续；思念（米面类龙头）预计10月份变相涨价。（3）顺价效果目前看较顺利：以安徽大商为例，10月1日已经向二批和终端传导涨价，国庆期间其火锅料生意增速仍超预期，可初步判断涨价传导较顺利。
总体总结
主题正文
- [太阳]结论： 乳制品和速冻火锅料需求稳定、价盘开始改善。
- 龙头伊利为例，中秋节前后15天时间，液奶收入增速3%左右，其中量持平略正，价格同比提升2%+。
- 价格提升主要源于结构升级（24、25年结构持续降级，今年节日期间结构升级，高端品增速4-5%大于整体增速）、促销改善（同产品价盘同比、环比均改善）。
- 伴随乳制品需求增长、上游持续杀牛，合同奶价缓慢提升（9.25合同奶价已缓慢提升至3.09）+散奶价格明显提升（今年散奶高峰价格4.3-4.5明显高于25年高峰，目前旺季已过有正常回落但仍高于去年同期高于启动前价格），乳制品终端价盘8月底见底开始改善，8月底至今价盘同比、环比均改善——小乳企收促、终端上架率铺货率减少，龙头乳企收促+结构升级。
- 该大商自身生意增长30-40%（9月底提前备货情况下），主要源于行业动销有增长且自身有特渠、新零售等渠道（参考系，该专家春节期间亦增长30-40%）。
- [玫瑰]2、 速冻火锅料行业价格战已经见底、有望支持涨价顺价。
- （1）速冻行业价格战已经见底，渠道链条净利率见底——大商一批商净利率3-4%，部分已经不赚钱，二批商更低。
- （3）顺价效果目前看较顺利：以安徽大商为例，10月1日已经向二批和终端传导涨价，国庆期间其火锅料生意增速仍超预期，可初步判断涨价传导较顺利。