石头科技下跌原因暂时还不明确： 收入端：奥维数据、卖家精灵、魔镜数据看上去都还比较正常，由于受到PD错期影响，我们此前给的Q3收入增速是15%+，目前看，达到这
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石头科技下跌原因暂时还不明确：
收入端：奥维数据、卖家精灵、魔镜数据看上去都还比较正常，由于受到PD错期影响，我们此前给的Q3收入增速是15%+，目前看，达到这个收入增速不难。
利润端：25Q3扫地机内销净利率是-10%，洗地机也是-10%+，基数很低，26Q3会改善；欧洲和亚太净利率已经多个季度比较稳定了；美国市场净利率现在很低，环比来看压力不大，特别是线下起量后。新业务方面，割草和洗衣机还是减亏的，泳池这些多一些费用。
FCC认证是老话题了，最近有人担心中欧之间潜在的贸易摩擦，欧洲本土基本没有扫地机品牌（法国ROWANTA，西班牙CECOTEK都是中国代工），不太可能像汽车等品类一样受到限制。
公司的核心点还是在于主业净利率能否稳定或持续改善，目前来看逻辑没有破。
总体总结
主题正文
- 石头科技下跌原因暂时还不明确：
- 收入端：奥维数据、卖家精灵、魔镜数据看上去都还比较正常，由于受到PD错期影响，我们此前给的Q3收入增速是15%+，目前看，达到这个收入增速不难。
- 利润端：25Q3扫地机内销净利率是-10%，洗地机也是-10%+，基数很低，26Q3会改善；
- 欧洲和亚太净利率已经多个季度比较稳定了；
- 美国市场净利率现在很低，环比来看压力不大，特别是线下起量后。
- 新业务方面，割草和洗衣机还是减亏的，泳池这些多一些费用。
- FCC认证是老话题了，最近有人担心中欧之间潜在的贸易摩擦，欧洲本土基本没有扫地机品牌（法国ROWANTA，西班牙CECOTEK都是中国代工），不太可能像汽车等品类一样受到限制。
- 公司的核心点还是在于主业净利率能否稳定或持续改善，目前来看逻辑没有破。