光互联的简单题——InP的陡峭斜率20261008 先看海外，MS研报指出， FCC新规之下“确保InP基板交付将是未来关键点”❗️ 再看大厂，LITE/COH

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光互联的简单题——InP的陡峭斜率20261008

先看海外，MS研报指出， FCC新规之下“确保InP基板交付将是未来关键点”❗️

再看大厂，LITE/COHR/AAOI/AXT/住友电工， 财报电话会议均反复强调InP的供需紧张与相关扩产动作，印证缺口之大❗️

结合NV，40亿投资LITE/COHR扩6寸外延，COHR纳入中国6寸InP供应商，LITE也将跟进， 4寸与6寸衬底的黄金时代❗️

重点关注 【光智科技】：

1️⃣A股唯一海外6寸订单（6寸价格3万/片）➕4寸超快速扩产（单季度业绩可证）； 2️⃣ 自有锗矿，40吨-80吨-100吨，2800万-3000万/吨（价格只会更高）； 3️⃣ 高纯红磷低价向集团采购（衬底最紧俏环节）； 4️⃣ 铟产能价格无忧。

目标市值，InP➕锗=1000亿

产业趋势➕量价齐升➡️InP的高斜率

总体总结

主题正文

1. 光互联的简单题——InP的陡峭斜率20261008
2. 先看海外，MS研报指出， FCC新规之下“确保InP基板交付将是未来关键点”❗️
3. 再看大厂，LITE/COHR/AAOI/AXT/住友电工， 财报电话会议均反复强调InP的供需紧张与相关扩产动作，印证缺口之大❗️
4. 结合NV，40亿投资LITE/COHR扩6寸外延，COHR纳入中国6寸InP供应商，LITE也将跟进， 4寸与6寸衬底的黄金时代❗️
5. 重点关注 【光智科技】：
6. 1️⃣A股唯一海外6寸订单（6寸价格3万/片）➕4寸超快速扩产（单季度业绩可证）；
7. 2️⃣ 自有锗矿，40吨-80吨-100吨，2800万-3000万/吨（价格只会更高）；
8. 4️⃣ 铟产能价格无忧。