【华泰建筑建材&中小盘】周观点261007：关注Q3业绩超预期个股 1、国庆假期海外可比板块涨跌：10月首周电子布及洁净室整体领涨，日东纺织及富乔分别上涨14.
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【华泰建筑建材&中小盘】周观点261007：关注Q3业绩超预期个股
1、国庆假期海外可比板块涨跌：10月首周电子布及洁净室整体领涨，日东纺织及富乔分别上涨14.5%、14.2%，圣晖及亚翔工程分别上涨13.7%、4.1%；内需及出海链整体一般，日本涂料上涨4.2%，华新建材H及中国联塑分别下跌3.6%、5.3%。
2、AI链材料及服务更新：1）电子布：粗纱9月末库存环比预计下降0.9%，扭转此前连续四个月的上升趋势，但Q4天皓新产能或仍致板块承压；电子纱及电子布10月新单价格有望再次提涨，市场预期或维持9月3000元/吨、1.5元/米涨价水平；2）电容材料：中兴通讯布局800V，服务器及AI基建厂商加快进入，光宝计划88,5亿新台币扩产高雄服务器电源产能，产业趋势明确；3）洁净室：美光业绩会提及27年产能预售超过75%，27H1财年资本开支预计250亿美元，且大部分增量将用于新建晶圆厂，而26财年逐季度资本支出为65/68/108/108亿美元。新加坡HBM预计于27年初投产，NAND项目预计28H2投产；4）玻璃基板：康宁和京东方分别对玻璃基板和相应面板提价约15%，SKC对玻璃基板子公司Absolix增资，持股比例从70.1%上升至82.4%。
3、9月建筑PMI回升提振内需：据国家统计局，9月建筑业PMI和建筑业活动预期为50.3%/55.4%，环比+3.4pp/+3.6pp，建筑业新订单PMI为45.7%，环比+3.3pp，随着传统施工旺季到来和政策预期提振，9月建筑下游需求回升略超预期。同时建材价格PMI环比+2.8pp至54.0%，水泥玻璃建材开启提价。9月建筑PMI与建筑、建材涨幅一致，9月相对沪深300分别上涨2.6%、1.7%。
4、9月二手房成交趋势愈加明显：据克而瑞，26Q3样本50城新房成交3136万平方米，环比-26.3%、同比-10.6%，前三季度累计同比-10.5%；20城二手房成交4431万平方米，同比+6.7%、环比-16.8%，累计同比+6.5%。二手房成交占比升至69%左右，存量房主导趋势进一步巩固，但828新政效应逐渐显现，且考虑当前新开工面积已跌至2005年前水平，有望加快开工端见底，重视业绩企稳、第二主业明朗的个股。
本周推荐组合：AI链材料服务（中材科技、国际复材、海星股份、亚翔集成、圣晖集成）、玻璃基板（凯盛科技、旗滨集团）、传统投资链（兔宝宝、科顺股份、华新建材）
总体总结
主题正文
- 1、国庆假期海外可比板块涨跌：10月首周电子布及洁净室整体领涨，日东纺织及富乔分别上涨14.5%、14.2%，圣晖及亚翔工程分别上涨13.7%、4.1%；
- 2、AI链材料及服务更新：1）电子布：粗纱9月末库存环比预计下降0.9%，扭转此前连续四个月的上升趋势，但Q4天皓新产能或仍致板块承压；
- 电子纱及电子布10月新单价格有望再次提涨，市场预期或维持9月3000元/吨、1.5元/米涨价水平；
- 3）洁净室：美光业绩会提及27年产能预售超过75%，27H1财年资本开支预计250亿美元，且大部分增量将用于新建晶圆厂，而26财年逐季度资本支出为65/68/108/108亿美元。
- 3、9月建筑PMI回升提振内需：据国家统计局，9月建筑业PMI和建筑业活动预期为50.3%/55.4%，环比+3.4pp/+3.6pp，建筑业新订单PMI为45.7%，环比+3.3pp，随着传统施工旺季到来和政策预期提振，9月建筑下游需求回升略超预期。
- 4、9月二手房成交趋势愈加明显：据克而瑞，26Q3样本50城新房成交3136万平方米，环比-26.3%、同比-10.6%，前三季度累计同比-10.5%；
- 二手房成交占比升至69%左右，存量房主导趋势进一步巩固，但828新政效应逐渐显现，且考虑当前新开工面积已跌至2005年前水平，有望加快开工端见底，重视业绩企稳、第二主业明朗的个股。
- 本周推荐组合：AI链材料服务（中材科技、国际复材、海星股份、亚翔集成、圣晖集成）、玻璃基板（凯盛科技、旗滨集团）、传统投资链（兔宝宝、科顺股份、华新建材）